外匯交易習(xí)題

1、（一）單項(xiàng)選擇題1.已知巴黎外匯市場(chǎng)某日的牌價(jià)為l歐元=1.2385-1.2405美元，則該市場(chǎng)上的美元對(duì)歐元的匯率為（）。答案與解析：選B?？砂聪铝泄接?jì)算：本幣/外幣買入價(jià)=1/（外幣/本幣賣出價(jià)），本幣/外幣賣出價(jià)=1/（外幣/本幣買入價(jià)）。2.即期外匯業(yè)務(wù)中，匯率最高的是（）。A.票匯匯率B.信匯匯率C.電匯匯率D.遠(yuǎn)期匯率答案與解析：選C。電匯交易的速度較快，銀行不能占用客戶的資金，因而電匯匯率是最高的即期匯率。3.一般情況下，利率高的國(guó)家的貨幣，其遠(yuǎn)期匯率表現(xiàn)為（）。A.貼水B.升水C.平價(jià)D.無法判斷答案與解析：選A。由于國(guó)際間投機(jī)套利活動(dòng)的存在，遠(yuǎn)期匯率與利率存在相互影響的關(guān)系

2、。在其他條件不變的情況下，利率較低的貨幣其遠(yuǎn)期匯率升水；利率較高的國(guó)家的貨幣，其遠(yuǎn)期匯率貼水。4.在間接標(biāo)價(jià)法下，升水時(shí)遠(yuǎn)期匯率等于即期匯率（）。A.加上升水點(diǎn)數(shù)B.減去升水點(diǎn)數(shù)C.乘以升水點(diǎn)數(shù)D.除以升水點(diǎn)數(shù)答案與解析：選B。升水表示遠(yuǎn)期匯率高于即期匯率，也即遠(yuǎn)期外匯比即期外匯貴。在間接標(biāo)價(jià)法下，如果遠(yuǎn)期匯率升水，則遠(yuǎn)期匯率等于即期匯率減去升水?dāng)?shù)字。5.最后必須進(jìn)行實(shí)際交割的業(yè)務(wù)是（）。A.外匯期貨交易B.美式期權(quán)交易C.遠(yuǎn)期外匯交易D.歐式期權(quán)交易答案與解析：選C。外匯期貨交易一般進(jìn)行對(duì)沖交易，不進(jìn)行最后交割；而外匯期權(quán)交易具有選擇性，可以進(jìn)行交割，也可以不交割；只有遠(yuǎn)期外匯交易通常進(jìn)行實(shí)

3、際交割。6.倫敦外匯市場(chǎng)上，即期匯率為1英鎊兌換1.5893美元，90天遠(yuǎn)期匯率為1英鎊兌換1.6382美元，表明美元的遠(yuǎn)期匯率為（）。A.升水B.平價(jià)C.貼水D.無法判定答案與解析：選C。英鎊遠(yuǎn)期匯率為1.6382美元，大于即期匯率1.5893美元，即英鎊遠(yuǎn)期升水，相對(duì)而言遠(yuǎn)期美元貶值，也即美元貼水。7.如果加拿大出口商品為加拿大元報(bào)價(jià)，外商要求改報(bào)美元價(jià)時(shí)，出口商應(yīng)用（）來折算。A.買入價(jià)B.中間價(jià)C.賣出價(jià)D.現(xiàn)鈔價(jià)答案與解析：選A。出口商出口收入外匯，通常是將外匯賣給銀行收回本幣，而銀行買入出口商的外匯是按買入價(jià)計(jì)算的；因而出口商將本幣報(bào)價(jià)改作外幣報(bào)價(jià)時(shí)，應(yīng)采用買入價(jià)折算；若采用賣出價(jià)

4、折算，就會(huì)吃虧。8.在買進(jìn)或賣出一種交割日外匯的同時(shí)，賣出或買進(jìn)相同金額同一貨幣的另一種交割日外匯的外匯交易是（）。A.即期交易B.套匯交易C.遠(yuǎn)期交易D.掉期交易答案與解析：選D。掉期交易是指在買進(jìn)或賣出一種交割日外匯的同時(shí)，賣出或買進(jìn)相同金額同一貨幣的另一種交割日外匯的外匯交易。掉期交易實(shí)際上是由兩筆交易組成的。9.美式期權(quán)交易比歐式期權(quán)交易更靈活，因此保險(xiǎn)費(fèi)不同，通常美式期權(quán)的保險(xiǎn)費(fèi)（）。A.較低B.較高C.相等D.不能判定答案與解析：選B。采用美式期權(quán)，買方可以在合約到期或到期日之前的任何一個(gè)工作日放棄或要求賣方執(zhí)行期權(quán)合約。與歐式期權(quán)相比，美式期權(quán)更靈活，但支付的保險(xiǎn)費(fèi)也更高。10.

5、（）時(shí)銀行需將短缺部分的外匯買進(jìn)，或者說將同種外匯補(bǔ)進(jìn)，以保持外匯頭寸的平衡。A.多頭B.平衡C.空頭D.無法判斷答案與解析：選C。一般情況下，為避免因匯率波動(dòng)而遭受損失，銀行在經(jīng)營(yíng)外匯交易時(shí)總是遵循“買賣平衡”的原則。銀行在與客戶的交易中，如果某一種外匯賣出多于買進(jìn)，則視為“空頭”，此時(shí)銀行需將短缺部分的外匯買進(jìn)，或者說將空頭的外匯補(bǔ)進(jìn)。11.基本不存在，交易風(fēng)險(xiǎn)的外匯交易是（）。A.遠(yuǎn)期外匯交易B.套匯交易C.外匯期貨交易D.貨幣互換交易答案與解析：選B。套匯業(yè)務(wù)是指套匯者利用同一時(shí)刻不同外匯市場(chǎng)上某些貨幣的匯率差價(jià)，通過買賣外匯而賺取利潤(rùn)的外匯交易行為。套匯業(yè)務(wù)是某種貨幣在同一時(shí)間買進(jìn)和

6、賣出，并且數(shù)量相同，所以基本不存在外匯風(fēng)險(xiǎn)。12.在下面各種外匯交易中，靈活性最強(qiáng)的交易是（）。A.套匯交易B.遠(yuǎn)期外匯交易C.掉期外匯交易D.外匯期權(quán)交易答案與解析：選D。外匯期權(quán)執(zhí)行權(quán)保留在客戶手中，到期后客戶可根據(jù)當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)狀況決定是否行使。市場(chǎng)價(jià)對(duì)客戶不利則不執(zhí)行期權(quán)，市場(chǎng)價(jià)對(duì)客戶更有利則執(zhí)行期權(quán)，采用市場(chǎng)價(jià)交易，因而外匯期權(quán)交易具有更高的靈活性。13.當(dāng)A公司簽訂了購(gòu)買外匯期權(quán)合約后，如果市場(chǎng)價(jià)格低于協(xié)定價(jià)格，通常A公司應(yīng)該（）合約對(duì)自己有利。A.執(zhí)行B.放棄C.執(zhí)行與放棄結(jié)果一樣D.無法判斷答案與解析：選B。市場(chǎng)價(jià)格低于協(xié)定價(jià)格，采用市場(chǎng)價(jià)交易公司可以花較少的錢買到相同的外匯金額，

7、所以A公司應(yīng)該放棄合約。14.買方可以在合約到期或到期日之前的任何一個(gè)工作日放棄或要求賣方執(zhí)行期權(quán)合約的外匯交易是（）。A.外匯期貨交易B.美式期權(quán)交易C.遠(yuǎn)期外匯交易D.歐式期權(quán)交易答案與解析：選B。外匯期貨交易一般采用對(duì)沖方式，遠(yuǎn)期外匯交易不能放棄執(zhí)行，歐式期權(quán)只有到期才能選擇放棄或執(zhí)行，只有采用美式期權(quán)，買方才可以在合約到期或到期日之前的任何一個(gè)工作日放棄或要求賣方執(zhí)行期權(quán)合約。（二）多項(xiàng)選擇題1.外匯市場(chǎng)主要由（）構(gòu)成。A.外匯銀行B.中央銀行C.外匯經(jīng)紀(jì)公司D.客戶答案與解析：選ABCD。外匯市場(chǎng)主要由各種經(jīng)營(yíng)外匯交易的機(jī)構(gòu)和個(gè)人構(gòu)成，包括外匯銀行、外匯經(jīng)紀(jì)公司、中央銀行和客戶等。2

8、.即期外匯交易按匯款方式的不同，可分為（）類型。A.電匯B.信匯C.托收D.票匯答案與解析：選ABD。3.遠(yuǎn)期外匯間接標(biāo)明的方法是指在即期匯率的基礎(chǔ)上，用（）來表示遠(yuǎn)期匯率。A.升水B.降水C.貼水D.平價(jià)答案與解析：選ACD。在國(guó)際外匯市場(chǎng)上，遠(yuǎn)期匯率的表示方法主要有兩種：一種是直接標(biāo)明遠(yuǎn)期外匯的實(shí)際匯率；另一種則是間接的方式，在即期匯率基礎(chǔ)上，用升水、貼水、平價(jià)來表示。4.按外匯期權(quán)的性質(zhì)劃分，外匯期權(quán)一般可分為（）。A.看漲期權(quán)B.場(chǎng)外交易期權(quán)C.看跌期權(quán)D.交易所內(nèi)期權(quán)答案與解析：選AC。按外匯期權(quán)的性質(zhì)劃分，可以分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán)兩種類型。購(gòu)買看漲期權(quán)的買方可以在外匯價(jià)格上漲期間

9、有權(quán)以較低價(jià)格（協(xié)定價(jià)格）買進(jìn)外匯，同時(shí)以較高的價(jià)格（市場(chǎng)價(jià)格）拋出，以賺取利潤(rùn)。購(gòu)買看跌期權(quán)的買方可以在外匯價(jià)格下跌期間有權(quán)以較低的價(jià)格（市場(chǎng)價(jià)格）買入外匯，以較高的價(jià)格（協(xié)定價(jià)格）賣出外匯而獲得收益。5.需要事先繳納一定數(shù)額的保證金的外匯交易主要包括（）幾種。A即期外匯交易B.遠(yuǎn)期外匯交易C.外匯期貨交易D.外匯期權(quán)交易答案與解析：選CD。即期外匯交易和遠(yuǎn)期外匯交易都不需要繳納保證金，而外匯期貨和外匯期權(quán)交易都需要繳納一定的保證金。6.通常在外匯市場(chǎng)上出售遠(yuǎn)期外匯者包括（）等。A.遠(yuǎn)期外匯收入的出口商B.在國(guó)外有定期外匯債權(quán)的債權(quán)人C.對(duì)遠(yuǎn)期外匯看漲的外匯投機(jī)者D.對(duì)遠(yuǎn)期外匯看跌的外匯投機(jī)

10、者答案與解析：選ABD。進(jìn)出口商從事遠(yuǎn)期外匯交易，目的在于鎖定匯率，避免匯率波動(dòng)造成損失，增加成本資金借貸者則是為了防止債務(wù)加碼，或債權(quán)縮水。對(duì)投機(jī)者來說，由于遠(yuǎn)期匯率變數(shù)甚多，難以預(yù)測(cè)，正好便于投機(jī)博利。出售遠(yuǎn)期外匯者主要包括有遠(yuǎn)期外匯收入的出口商、在國(guó)外有定期外匯債權(quán)的債權(quán)人、對(duì)遠(yuǎn)期外匯看跌的外匯投機(jī)者等。而對(duì)遠(yuǎn)期外匯看漲的外匯投機(jī)者，通常會(huì)在外匯市場(chǎng)上買入遠(yuǎn)期外匯。（三）判斷題1.外匯經(jīng)紀(jì)公司代客戶接洽外匯交易，旨在收取傭金，他們不承擔(dān)任何外匯風(fēng)險(xiǎn)。（）答案與解析：選對(duì)。外匯經(jīng)紀(jì)公司是指介于外匯銀行之間或外匯銀行與顧客之間，為交易雙方接洽外匯交易而收取傭金的中間商。外匯經(jīng)紀(jì)人提高了外匯交

11、易的效率，但不承擔(dān)外匯交易的風(fēng)險(xiǎn)。2.套匯交易的金額一般較大，因此風(fēng)險(xiǎn)也較大。（）答案與解析：選錯(cuò)。套匯交易的金額一般較大，但基本不存在外匯風(fēng)險(xiǎn)。3.某美國(guó)銀行在外匯交易中出現(xiàn)日元多頭，若日元匯率上升，將使其蒙受外匯風(fēng)險(xiǎn)損失。（）答案與解析：選錯(cuò)。多頭是指外匯銀行的買進(jìn)多于賣出，如果美國(guó)銀行持有日元多頭，當(dāng)日元升值時(shí)，銀行會(huì)獲得收益而不是損失。4.在外匯期權(quán)業(yè)務(wù)中，一般美式期權(quán)的保險(xiǎn)費(fèi)比歐式期權(quán)的較低。（）答案與解析：選錯(cuò)。在外匯期權(quán)業(yè)務(wù)中，一般美式期權(quán)的保險(xiǎn)費(fèi)比歐式期權(quán)的較高。采用美式期權(quán)，買方可以在合約到期或到期日之前的任何一個(gè)工作日放棄或要求賣方執(zhí)行期權(quán)合約。與歐式期權(quán)相比，美式期權(quán)更靈

12、活，但支付的保險(xiǎn)費(fèi)也更高。5.套匯交易的基本做法是在即期外匯市場(chǎng)上買進(jìn)（賣出）外匯的同時(shí)，在遠(yuǎn)期匯市場(chǎng)上賣出（買進(jìn)）同等金額的外匯的交易。（）答案與解析：選錯(cuò)。套匯交易是指套匯者利用同一時(shí)刻不同外匯市場(chǎng)上某些貨幣的匯率差價(jià)，通過買賣外匯而賺取利潤(rùn)的外匯交易行為。6.貨幣期貨業(yè)務(wù)從實(shí)質(zhì)上說是一種保證金的買賣交易，一般都要求進(jìn)行最后交割。（）答案與解析：選錯(cuò)。貨幣期貨業(yè)務(wù)從實(shí)質(zhì)上說是一種保證金的買賣交易，一般不要求進(jìn)行最后交割。大多數(shù)外匯期貨交易均不進(jìn)行最后的外匯實(shí)際交割，而是采取沖銷原合同權(quán)利、義務(wù)的做法。（四）計(jì)算1、某日外匯市場(chǎng)行情為：即期匯率EUR/USD=0.9210，3個(gè)月歐元升水20

13、點(diǎn)。假設(shè)美國(guó)一進(jìn)口商從德國(guó)進(jìn)口價(jià)值100萬歐元的機(jī)器設(shè)備，3個(gè)月后支付。如3個(gè)月后市場(chǎng)市場(chǎng)匯率變?yōu)镋UR/USD=0.9430，問：若美進(jìn)口商不采取保值措施，3個(gè)月后損失多少美元？美進(jìn)口商如何利用外匯市場(chǎng)進(jìn)行保值？可避免多少損失？從美國(guó)角度，EUR/USD=0.9210為直接標(biāo)價(jià)，因?yàn)?個(gè)月歐元升水20點(diǎn)，所以3個(gè)月歐元遠(yuǎn)期匯率=0.9210+0.0020=0.9230若美進(jìn)口商不采取保值措施，3個(gè)月后損失美元為：簽約時(shí)：100萬歐元×0.9210=USD92.1萬3個(gè)月后市場(chǎng)市場(chǎng)匯率變?yōu)镋UR/USD=0.9430，即USD貶值，所以3個(gè)月后支付100萬歐元所需的USD金額為：10

14、0萬歐元×0.9430=USD94.3萬，多付（即損失）2.2萬美元（USD94.3萬- USD92.1萬）美進(jìn)口商利用遠(yuǎn)期外匯交易進(jìn)行保值可避免損失，具體操作如下：美國(guó)進(jìn)口商與德國(guó)出口商簽訂銷售合同時(shí)，與銀行簽訂遠(yuǎn)期外匯交易合同，按3個(gè)月歐元對(duì)美元遠(yuǎn)期匯率=0.9230（0.9210+0.0020）買進(jìn)100萬歐元，3個(gè)月后支付100萬歐元所需的USD金額為：100萬歐元×0.9230=USD92.3萬，損失：92.1-92.3=-0.2萬美元，即只需多付0.2萬美元，與沒有保值的損失相比可避免損失2萬美元。2.假設(shè)同一時(shí)間，香港的外匯市場(chǎng)報(bào)價(jià)為1美元=7.734 67.

15、736 8港元，紐約外匯市場(chǎng)的報(bào)價(jià)為l美元=7.752 87 757 8港元，如果以100萬美元進(jìn)行套匯交易，可以獲利多少？ 答：因?yàn)橥粫r(shí)間.香港的外匯市場(chǎng)報(bào)價(jià)為1美元=7.734 67 736 8港元，紐約外匯市場(chǎng)的報(bào)價(jià)為1美元=7.752 87 757 8港元，由上面的匯率可看出紐約外匯市場(chǎng)上的美元價(jià)格高于香港市場(chǎng)的美元價(jià)格。按這樣的匯率，可以在兩個(gè)市場(chǎng)高賣低買進(jìn)行套匯。套匯步驟如下：（1） 套匯者在紐約外匯市場(chǎng)上賣出100萬美元（間接標(biāo)價(jià)法中前賣后買，客戶買入港元外匯，銀行用賣出價(jià)計(jì)算，1美元=7.752 8港元），能買到775，28萬港元。（2）套匯者再在香港市場(chǎng)賣出773. 68萬

16、港元，可買回100萬美元（直接標(biāo)價(jià)法中前買后賣，客戶買入美元外匯，銀行用賣出價(jià)計(jì)算，1美元=7.736 8港元）。（3）若不讓套匯的費(fèi)用，套匯者所能賺取的利潤(rùn)為：775 28萬773.68萬=1.6萬港元。3.荷蘭A公司從美國(guó)B公司進(jìn)口一批商品，將在三個(gè)月后向美國(guó)公司支付100萬美元貨款，簽約時(shí)阿姆斯特丹外匯市場(chǎng)歐元對(duì)美元的即期匯率為1歐元=1.221 9美元，三個(gè)月遠(yuǎn)期匯率為1歐元=1.281 9美元，荷蘭A公司擁有100萬美元，但不必馬上支付。如果荷蘭A公司利用100萬美元進(jìn)行掉期交易，應(yīng)該怎樣操作，能獲利多少？（1）一個(gè)是即期交易合約，以1歐元=1.221 9美元的價(jià)格賣出100萬美元，

17、獲得818 398歐元。（2）一個(gè)是遠(yuǎn)期交易合約，以1歐元=1.281 9美元的價(jià)格在三個(gè)月后買回100萬美元，需支付銀行780 092歐元。（3）三個(gè)月后，公司除了保證持有支付貨款的100萬美元，還將獲利818 398歐元一780 092歐元=38 306歐元。4. 某日我國(guó)某機(jī)械進(jìn)出口公司從美國(guó)進(jìn)口機(jī)械設(shè)備。美國(guó)出口商采用兩種貨幣報(bào)價(jià)。美元報(bào)價(jià)單價(jià)為USD6000.00，英鎊報(bào)價(jià)為GBP4000.00。（1）當(dāng)日人民幣對(duì)美元和英鎊的即期匯率分別是：USD1=CNY8.2671- 8.2919GBP1=CNY12.6941 12.7405 （2）若當(dāng)日倫敦外匯市場(chǎng)的即期匯率為GBP1=USD1.5355 1.5365現(xiàn)只考慮即期匯率因素，在以上兩種條件下，我公司應(yīng)分別接受哪種貨幣報(bào)價(jià)？解答：（1）將美出口商報(bào)價(jià)折算成人民幣進(jìn)行比較：即把外幣折成本幣，即我國(guó)進(jìn)口商需用多少人民幣購(gòu)買外幣