第三章 財務分析

1、2022年年4月月30日日財務管理財務管理第三章第三章 財務分析財務分析 第一節(jié) 財務分析基礎第二節(jié) 企業(yè)償債能力分析第三節(jié) 企業(yè)營運能力分析第四節(jié) 企業(yè)獲利能力分析第五節(jié) 企業(yè)財務狀況的趨勢分析第六節(jié) 企業(yè)財務狀況的綜合分析2022年年4月月30日日財務管理財務管理第一節(jié)第一節(jié) 財務分析基礎財務分析基礎一、財務分析的作用一、財務分析的作用二、財務分析的目的二、財務分析的目的三、財務分析的內容三、財務分析的內容四、財務分析的方法四、財務分析的方法五、財務分析的程序五、財務分析的程序六、財務分析的基礎六、財務分析的基礎20222022年年4 4月月3030日日財務管理財務管理一、財務分析的作用一

2、、財務分析的作用財務分析：以企業(yè)的財務報告等會計資料為基財務分析：以企業(yè)的財務報告等會計資料為基礎，對企業(yè)的財務狀況、經營成果和現金流量礎，對企業(yè)的財務狀況、經營成果和現金流量進行分析和評價的一種方法。進行分析和評價的一種方法。20222022年年4 4月月3030日日財務管理財務管理一、財務分析的作用一、財務分析的作用財務分析財務分析 評價財務狀況評價財務狀況提供財務分析資料提供財務分析資料檢查工作業(yè)績，揭示管理問題檢查工作業(yè)績，揭示管理問題20222022年年4 4月月3030日日財務管理財務管理二、財務分析的目的二、財務分析的目的o 債權人財務分析的目的債權人財務分析的目的o 股權投資者

3、財務分析的目的股權投資者財務分析的目的o 管理層財務分析的目的管理層財務分析的目的o 審計師財務分析的目的審計師財務分析的目的o 政府部門財務分析的目的政府部門財務分析的目的20222022年年4 4月月3030日日財務管理財務管理三、財務分析的內容三、財務分析的內容財務分析的內容財務分析的內容評價企業(yè)評價企業(yè)償債能力償債能力評價資產評價資產管理水平管理水平評價企業(yè)評價企業(yè)獲利能力獲利能力評價企業(yè)評價企業(yè)發(fā)展趨勢發(fā)展趨勢20222022年年4 4月月3030日日財務管理財務管理四、財務分析的方法四、財務分析的方法比較分析法比較分析法縱向比較分析法縱向比較分析法橫向比較分析法橫向比較分析法202

4、22022年年4 4月月3030日日財務管理財務管理四、財務分析的方法四、財務分析的方法比率分析法比率分析法構成比率構成比率效率比率效率比率相關比率相關比率20222022年年4 4月月3030日日財務管理財務管理五、財務分析的程序五、財務分析的程序確定財務分析范圍，確定財務分析范圍，搜集有關經濟資料搜集有關經濟資料選擇適當方法選擇適當方法對比，作出評價對比，作出評價進行因素分析，進行因素分析，抓住主要矛盾抓住主要矛盾為作出經濟決策，為作出經濟決策，提供各種建議提供各種建議20222022年年4 4月月3030日日財務管理財務管理六、財務分析的基礎六、財務分析的基礎財務報告財務報告日常核算資料

5、日常核算資料基基礎礎補充補充資產負債表資產負債表利潤表利潤表現金流量表現金流量表20222022年年4 4月月3030日日財務管理財務管理第二節(jié)第二節(jié) 財務能力分析財務能力分析一、償債能力分析一、償債能力分析o 償債能力：企業(yè)償還各種到期債務的能力。償債能力：企業(yè)償還各種到期債務的能力。償債能力分析償債能力分析短期償債能力分析短期償債能力分析長期償債能力分析長期償債能力分析20222022年年4 4月月3030日日財務管理財務管理1、短期償債能力分析、短期償債能力分析短期償債能力：企業(yè)償付流動負債的能力。短期償債能力：企業(yè)償付流動負債的能力。流動負債需以流動資產來償付，流動負債需以流動資產來償

6、付，通常需要以現金來直接償還。通常需要以現金來直接償還。短期償債能力分析短期償債能力分析指標通常用流動資指標通常用流動資產項目與流動負債產項目與流動負債的比率來反映。的比率來反映。20222022年年4 4月月3030日日財務管理財務管理（1）流動比率）流動比率流動比率：企業(yè)流動資產與流動負債的比率。流動比率：企業(yè)流動資產與流動負債的比率。流動資產流動資產現金現金短期投資短期投資應收及預付款項應收及預付款項存貨存貨待攤費用和待攤費用和1年內到期的長期債券投資年內到期的長期債券投資一般用期末一般用期末流動資產總流動資產總額表示額表示20222022年年4 4月月3030日日財務管理財務管理（1）

7、流動比率）流動比率流動負債流動負債短期借款短期借款應付及預收款項應付及預收款項各種應交款項各種應交款項1年內即將到期的長期負債年內即將到期的長期負債常用資產負債常用資產負債表期末流動負表期末流動負債總額表示債總額表示20222022年年4 4月月3030日日財務管理財務管理（1）流動比率）流動比率流動比率越高，說明企業(yè)償還流動負債的能力流動比率越高，說明企業(yè)償還流動負債的能力越強，流動負債得到償還的保障越大。越強，流動負債得到償還的保障越大。根據西方的經驗，流動比率在根據西方的經驗，流動比率在2 2：1 1比較合適。比較合適。思考：流動比率是不是越高越好，也可能說明什么問題？思考：流動比率是不

8、是越高越好，也可能說明什么問題？20222022年年4 4月月3030日日財務管理財務管理（2）速動比率）速動比率o 速動比率速動比率= =o 速動資產：流動資產扣除存貨后的資產。速動資產：流動資產扣除存貨后的資產。o 速動比率高，說明短期償債能力強。速動比率高，說明短期償債能力強。速動資產速動資產流動負債流動負債流動資產存貨流動資產存貨 流動負債流動負債也稱酸性試驗也稱酸性試驗20222022年年4 4月月3030日日財務管理財務管理速動資產速動資產現金（貨幣資金）現金（貨幣資金）短期投資短期投資應收票據應收票據應收帳款等應收帳款等沒有存貨沒有存貨20222022年年4 4月月3030日日財

9、務管理財務管理（3）現金比率）現金比率o 現金比率=現金類資產現金類資產流動負債流動負債現金類資產現金類資產庫存現金庫存現金隨時可支付的存款隨時可支付的存款現金等價物現金等價物20222022年年4 4月月3030日日財務管理財務管理（4）現金流量比率）現金流量比率o 現金流量比率現金流量比率=o 現金流量比率反映本期經營活動所產生的現金現金流量比率反映本期經營活動所產生的現金凈流量足以抵付流動負債的倍數。凈流量足以抵付流動負債的倍數。經營活動現金凈流量經營活動現金凈流量流動負債流動負債20222022年年4 4月月3030日日財務管理財務管理（5）到期債務本息償付比率）到期債務本息償付比率o

10、 到期債務本息償付比率到期債務本息償付比率=o 到期債務本息償付比率衡量的是到期債務本金到期債務本息償付比率衡量的是到期債務本金和利息可由經營活動產生的現金來償付的程度。和利息可由經營活動產生的現金來償付的程度。經營活動現金凈流量經營活動現金凈流量本期到期本金本期到期本金+現金利息支出現金利息支出20222022年年4 4月月3030日日財務管理財務管理總結：短期償債能力分析總結：短期償債能力分析流動資產流動資產速動資產速動資產現金類資產現金類資產經營活動現經營活動現金凈流量金凈流量流動負債流動負債本期到期債務本息本期到期債務本息2022年年4月月30日日財務管理財務管理練習：1、在計算速動比

11、率時，要從流動資產中扣除存貨部分，、在計算速動比率時，要從流動資產中扣除存貨部分，其原因是（其原因是（ ）。）。A、存貨的數量難以確定、存貨的數量難以確定 B、存貨的變現能力最低、存貨的變現能力最低C、存貨的價值變化大、存貨的價值變化大 D、存貨的質量難以保證、存貨的質量難以保證2、某企業(yè)原流動比率為、某企業(yè)原流動比率為2：1，速動比率為，速動比率為1：1，現以，現以銀行存款預付下半年的報刊雜志費，則企業(yè)的銀行存款預付下半年的報刊雜志費，則企業(yè)的（ ）。）。A、流動比率下降、流動比率下降 B、速動比率下降、速動比率下降 C、兩種比率均不、兩種比率均不變變D、兩種比率均提高、兩種比率均提高 20

12、22年年4月月30日日財務管理財務管理3、現金流量表中的現金不包括（、現金流量表中的現金不包括（ ）。）。A、存在銀行的外幣存款、存在銀行的外幣存款 B、銀行匯票存款、銀行匯票存款 C、期限為、期限為3個月的國債個月的國債 D、長期債券投資、長期債券投資4、下列財務比率反映企業(yè)短期償債能力的有（）、下列財務比率反映企業(yè)短期償債能力的有（）A、現金流量比率、現金流量比率 B、資產負債率、資產負債率 C、償債保障比、償債保障比率率 D、利息保障倍數、利息保障倍數5、下列經濟業(yè)務會使企業(yè)的速動比率提高的是（）、下列經濟業(yè)務會使企業(yè)的速動比率提高的是（）A、銷售產成品、銷售產成品 B、收回應收帳款、收

13、回應收帳款 C、購買短期債、購買短期債券券 D、用固定資產對外進行長期投資、用固定資產對外進行長期投資 2022年年4月月30日日財務管理財務管理6、下列各項經濟業(yè)務不會影響流動比率的是（）、下列各項經濟業(yè)務不會影響流動比率的是（）A、賒購原材料、賒購原材料 B、用現金購買短期債券、用現金購買短期債券 C、用、用存貨對外進行長期投資存貨對外進行長期投資 D、向銀行借款、向銀行借款7、下列財務比率屬于反映企業(yè)短期償債能力的是、下列財務比率屬于反映企業(yè)短期償債能力的是（ ）。）。A、現金比率、現金比率 B、資產負債率、資產負債率 C、到期債務償付、到期債務償付比率比率 D、現金流量比率、現金流量比

14、率 E、股東權益比率、股東權益比率8、下列經濟業(yè)務會影響流動比率的是（、下列經濟業(yè)務會影響流動比率的是（ ）。）。A、銷售產成品、銷售產成品B、償還應付帳款、償還應付帳款C、用銀行存款購、用銀行存款購買固定資產買固定資產D、用銀行存款購買短期有價證券、用銀行存款購買短期有價證券E、用固定資產對外進行長期投資用固定資產對外進行長期投資 20222022年年4 4月月3030日日財務管理財務管理（二）長期償債能力分析（二）長期償債能力分析長期償債能力：企業(yè)償還長期負債的能力。長期償債能力：企業(yè)償還長期負債的能力。長期負債長期借款應付長期債券長期應付款等20222022年年4 4月月3030日日財務

15、管理財務管理（二）長期償債能力分析（二）長期償債能力分析長期負債償還時間在一年以上，不需立刻償還。長期負債償還時間在一年以上，不需立刻償還。長期償債能力通常通長期償債能力通常通過資產、負債、所有過資產、負債、所有者權益比率反映。者權益比率反映。20222022年年4 4月月3030日日財務管理財務管理（1）資產負債率）資產負債率資產負債率：也稱為負債比率或舉債經營比率，資產負債率：也稱為負債比率或舉債經營比率，是企業(yè)負債總額與資產總額的比率，反映企業(yè)的是企業(yè)負債總額與資產總額的比率，反映企業(yè)的資產總額中有多少是通過舉債而得到的。資產總額中有多少是通過舉債而得到的。資產負債率資產負債率= 100

16、%負債總額資產總額所有者權益所有者權益資產資產負債負債20222022年年4 4月月3030日日財務管理財務管理（1）資產負債率）資產負債率o 資產負債率反映企業(yè)償還債務的綜合能力，這資產負債率反映企業(yè)償還債務的綜合能力，這個比率越高，企業(yè)償還債務的能力越差；反之，個比率越高，企業(yè)償還債務的能力越差；反之，償還債務的能力越強。償還債務的能力越強。20222022年年4 4月月3030日日財務管理財務管理對于資產負債率的評價對于資產負債率的評價資產負債率債權人債權人低低企業(yè)股東企業(yè)股東資產報酬率是資產報酬率是否超過借款利率否超過借款利率經營者經營者考慮盈利考慮盈利和風險和風險20222022年年

17、4 4月月3030日日財務管理財務管理（2）股東權益比率與權益乘數）股東權益比率與權益乘數股東權益比率：又稱為所有者權益比率，是股股東權益比率：又稱為所有者權益比率，是股東權益與資產總額的比率，反映企業(yè)資產中有東權益與資產總額的比率，反映企業(yè)資產中有多少是所有者投入的。多少是所有者投入的。股東權益比率股東權益比率= 100%資產資產負債負債所有者權益所有者權益股東權益股東權益比率比率股東權益股東權益資產總額資產總額20222022年年4 4月月3030日日財務管理財務管理資產負債率資產負債率+股東權益比率股東權益比率=120222022年年4 4月月3030日日財務管理財務管理權益乘數權益乘數

18、權益乘數：股東權益比率的倒數，即資產總額權益乘數：股東權益比率的倒數，即資產總額是股東權益的多少倍。是股東權益的多少倍。該乘數越大，說明股東投入的資本在資產中所該乘數越大，說明股東投入的資本在資產中所占比重越小，償債能力越弱。占比重越小，償債能力越弱。負債負債所有者權益所有者權益資產資產20222022年年4 4月月3030日日財務管理財務管理權益乘數權益乘數o 股東權益乘數股東權益乘數= = = =資產總額股東權益總額1股東權益總額資產總額1股東權益比率11資產負債率20222022年年4 4月月3030日日財務管理財務管理（三）產權比率和有形凈值債務率（三）產權比率和有形凈值債務率產權比率

19、：也稱負債股權比率，是負債總額與產權比率：也稱負債股權比率，是負債總額與股東權益總額的比率。股東權益總額的比率。負債股權比率負債股權比率=負債總額負債總額股東權益總額股東權益總額負債負債股東權益股東權益該比率越低，償還該比率越低，償還債務越有保障，財債務越有保障，財務風險越小。務風險越小。20222022年年4 4月月3030日日財務管理財務管理有形凈值債務率有形凈值債務率有形凈值債務率有形凈值債務率=負債總額負債總額股東權益無形資產凈值股東權益無形資產凈值負債總額負債總額無形資產無形資產股東權益股東權益無形資產凈值無形資產凈值償還債務時有形凈償還債務時有形凈值更有保障。該比值更有保障。該比率

20、越低，財務風險率越低，財務風險越小。越小。20222022年年4 4月月3030日日財務管理財務管理（4）償債保障比率）償債保障比率償債保障比率：負債總額與經營活動現金凈流償債保障比率：負債總額與經營活動現金凈流量的比率，也稱為債務償還期。量的比率，也稱為債務償還期。償債保障比率償債保障比率=負債總額負債總額經營活動現金凈流量經營活動現金凈流量衡量企業(yè)通過經營活動衡量企業(yè)通過經營活動獲得的現金償還債務的獲得的現金償還債務的能力。能力。20222022年年4 4月月3030日日財務管理財務管理（5）利息保障倍數與現金利息保障倍數）利息保障倍數與現金利息保障倍數利息保障倍數：也稱利息所得倍數，是稅

21、前利利息保障倍數：也稱利息所得倍數，是稅前利潤加利息費用之和與利息費用的比率。潤加利息費用之和與利息費用的比率。利息保障倍數利息保障倍數=稅前利潤利息費稅前利潤利息費用用利息費用利息費用反映企業(yè)經營所得用反映企業(yè)經營所得用來支付利息的能力。來支付利息的能力。20222022年年4 4月月3030日日財務管理財務管理現金利息保障倍數現金利息保障倍數現金利息保障倍數現金利息保障倍數=經營活動經營活動 現金利現金利 付息付息現金凈流量現金凈流量+ 息支出息支出+所所得稅得稅現金利息支出現金利息支出反映經營活動帶來反映經營活動帶來的現金流量支付現的現金流量支付現金利息的能力。金利息的能力。202220

22、22年年4 4月月3030日日財務管理財務管理總結：長期償債能力分析總結：長期償債能力分析負債負債經營活動現金凈流量經營活動現金凈流量股東權益股東權益資產資產償債保障比率償債保障比率資產負債率資產負債率股東權益比率股東權益比率權益乘數權益乘數負債股負債股權比率權比率產產權權比比率率20222022年年4 4月月3030日日財務管理財務管理（三）影響企業(yè)償債能力的其他因素（三）影響企業(yè)償債能力的其他因素1、或有負債或有負債或有負債：企業(yè)在經營活動中有可能會發(fā)生的或有負債：企業(yè)在經營活動中有可能會發(fā)生的債務。債務。2、擔保責任擔保責任3、租賃活動租賃活動4、可動用的銀行存款指標可動用的銀行存款指標

23、2022年年4月月30日日財務管理財務管理練習：練習：1、某企業(yè)資產負債率為、某企業(yè)資產負債率為47%，則（，則（ ）A、企業(yè)已資不抵債、企業(yè)已資不抵債 B、企業(yè)有較好的償債能力、企業(yè)有較好的償債能力C、不說明什么問題、不說明什么問題 D、企業(yè)不具備負債經營能力、企業(yè)不具備負債經營能力2、下列各項經濟業(yè)務會影響到企業(yè)資產負債率的、下列各項經濟業(yè)務會影響到企業(yè)資產負債率的是（是（ ）。）。A、以固定資產的帳面價值對外進行長期投資、以固定資產的帳面價值對外進行長期投資B、收回應收帳款收回應收帳款C、接受所有者以固定資產進行的、接受所有者以固定資產進行的投資投資D、用現金購買股票、用現金購買股票20

24、22年年4月月30日日財務管理財務管理3、下列經濟業(yè)務會影響到股東權益比率的是、下列經濟業(yè)務會影響到股東權益比率的是（ ）。）。A、接受所有者投資、接受所有者投資 B、建造固定資產、建造固定資產 C、可、可轉換債券轉換為普通股轉換債券轉換為普通股 D、償還銀行借款、償還銀行借款 E、以大于固定資產帳面凈值的評估價值作為投資以大于固定資產帳面凈值的評估價值作為投資價值進行對外投資價值進行對外投資4、下列財務比率屬于反映企業(yè)長期償債能力的、下列財務比率屬于反映企業(yè)長期償債能力的有（有（ ）。）。A、股東權益比率、股東權益比率 B、現金流量比率、現金流量比率 C、應收、應收帳款周轉率帳款周轉率 D、

25、償債保障比率、償債保障比率 E、利息保障、利息保障倍數倍數2022年年4月月30日日財務管理財務管理5、下列經濟業(yè)務會影響償債保障比率的有、下列經濟業(yè)務會影響償債保障比率的有（ ）。）。A、用銀行存款償還銀行借款、用銀行存款償還銀行借款B、收回應收帳款、收回應收帳款C、用銀行存款購買固定資產、用銀行存款購買固定資產D、發(fā)行公司債券、發(fā)行公司債券E、用銀行存款購買原材料、用銀行存款購買原材料6、下列各項因素會影響企業(yè)償債能力的有（）、下列各項因素會影響企業(yè)償債能力的有（）A、已貼現未到期的商業(yè)承兌匯票、已貼現未到期的商業(yè)承兌匯票 B、經濟訴訟、經濟訴訟案件案件C、為其他企業(yè)的銀行借款提供擔保、為

26、其他企業(yè)的銀行借款提供擔保D、經營租賃固定資產經營租賃固定資產E、可動用的銀行貸款指標、可動用的銀行貸款指標 20222022年年4 4月月3030日日財務管理財務管理二、企業(yè)營運能力分析二、企業(yè)營運能力分析企業(yè)的營運能力反映了企業(yè)資金周轉狀況，對企業(yè)的營運能力反映了企業(yè)資金周轉狀況，對此進行分析，可以了解企業(yè)的營業(yè)狀況及經營此進行分析，可以了解企業(yè)的營業(yè)狀況及經營管理水平。管理水平。20222022年年4 4月月3030日日財務管理財務管理（一）存貨周轉率（一）存貨周轉率存貨周轉率：也稱存貨利用率，是企業(yè)一定時存貨周轉率：也稱存貨利用率，是企業(yè)一定時期的銷售成本與平均存貨的比率。期的銷售成本

27、與平均存貨的比率。存貨周轉率存貨周轉率=平均存貨平均存貨=銷售成本銷售成本平均存貨平均存貨期初存貨余額期初存貨余額+期末存貨余額期末存貨余額2存貨周轉率越高，說明存貨周轉越快，銷售能力越強，營運資金占用越少。是不是越高越好呢？20222022年年4 4月月3030日日財務管理財務管理（二）應收帳款周轉率（二）應收帳款周轉率應收帳款周轉率：企業(yè)一定時期賒銷收入凈額與應收帳應收帳款周轉率：企業(yè)一定時期賒銷收入凈額與應收帳款平均余額的比率，它反映了企業(yè)應收帳款的周轉速度。款平均余額的比率，它反映了企業(yè)應收帳款的周轉速度。應收帳款周轉率應收帳款周轉率=應收帳款周轉期應收帳款周轉期=賒銷收入凈額是銷售收

28、入扣除了銷貨退回、折扣和折讓賒銷收入凈額是銷售收入扣除了銷貨退回、折扣和折讓后的賒銷凈額；通常用企業(yè)的銷售收入凈額來反映。后的賒銷凈額；通常用企業(yè)的銷售收入凈額來反映。賒銷收入凈額賒銷收入凈額應收帳款平均余額應收帳款平均余額360應收帳款周轉率應收帳款周轉率是不是越是不是越低越好？低越好？20222022年年4 4月月3030日日財務管理財務管理（三）流動資產周轉率（三）流動資產周轉率流動資產周轉率：銷售收入與流動資產平均余流動資產周轉率：銷售收入與流動資產平均余額的比率，反映的是全部流動資產的利用效率額的比率，反映的是全部流動資產的利用效率流動資產周轉率流動資產周轉率=銷售收入銷售收入流動資

29、產平均余額流動資產平均余額指標越高，說明流動指標越高，說明流動資產利用效率越好。資產利用效率越好。20222022年年4 4月月3030日日財務管理財務管理（四）固定資產周轉率（四）固定資產周轉率固定資產周轉率：也稱為固定資產利用率，是固定資產周轉率：也稱為固定資產利用率，是企業(yè)銷售收入與固定資產平均凈值的比率。企業(yè)銷售收入與固定資產平均凈值的比率。固定資產周轉率固定資產周轉率=銷售收入銷售收入固定資產平均凈值固定資產平均凈值用于反映對固定資產的利用效用于反映對固定資產的利用效率，比率越高，說明對固定資率，比率越高，說明對固定資產利用效率越高，管理越好。產利用效率越高，管理越好。2022202

30、2年年4 4月月3030日日財務管理財務管理（五）總資產周轉率（五）總資產周轉率總資產周轉率：也稱為總資產利用率，是企業(yè)總資產周轉率：也稱為總資產利用率，是企業(yè)銷售收入與資產平均總額的比率。銷售收入與資產平均總額的比率?？傎Y產周轉率總資產周轉率=銷售收入銷售收入資產平均總額資產平均總額20222022年年4 4月月3030日日財務管理財務管理總結：企業(yè)營運能力分析總結：企業(yè)營運能力分析銷售成本銷售成本平均存貨平均存貨銷售收入凈額銷售收入凈額應收帳款平均余額應收帳款平均余額流動資產平均余額流動資產平均余額固定資產平均凈值固定資產平均凈值資產平均總額資產平均總額2022年年4月月30日日財務管理財

31、務管理練習：1、反映企業(yè)營運能力的主要指標是（、反映企業(yè)營運能力的主要指標是（ ）。）。A、應收帳款周轉率、應收帳款周轉率 B、存貨周轉率、存貨周轉率 C、銷售利潤率、銷售利潤率 D、資產周轉率、資產周轉率2、應收帳款周轉天數是分析企業(yè)流動資產營運情況的、應收帳款周轉天數是分析企業(yè)流動資產營運情況的指標，（指標，（ ）。）。A、周轉天數少，表明應收帳款周轉慢、周轉天數少，表明應收帳款周轉慢B、周轉天數少，表明應收帳款周轉快、周轉天數少，表明應收帳款周轉快C、周轉天數多，表明企業(yè)信用標準嚴格、周轉天數多，表明企業(yè)信用標準嚴格D、周轉天數多，表明企業(yè)信用標準放寬、周轉天數多，表明企業(yè)信用標準放寬2

32、022年年4月月30日日財務管理財務管理3、下列經濟業(yè)務會影響企業(yè)存貨周轉率的是、下列經濟業(yè)務會影響企業(yè)存貨周轉率的是（ ）。）。A、收回應收帳款、收回應收帳款 B、銷售產成品、銷售產成品 C、期末購、期末購買存貨買存貨 D、償還應付帳款、償還應付帳款 E、產品完工入庫、產品完工入庫4、下列經濟業(yè)務會影響企業(yè)應收帳款周轉率的、下列經濟業(yè)務會影響企業(yè)應收帳款周轉率的是（是（ ）。）。A、賒銷產成品、賒銷產成品 B、現銷產成品、現銷產成品 C、期末收回、期末收回應收帳款應收帳款 D、發(fā)生銷售退貨、發(fā)生銷售退貨 E、發(fā)生銷售折、發(fā)生銷售折扣扣20222022年年4 4月月3030日日財務管理財務管理

33、三、三、 盈利能力分析盈利能力分析盈利能力：企業(yè)獲取利潤的能力，或者說是企盈利能力：企業(yè)獲取利潤的能力，或者說是企業(yè)資金增值的能力。業(yè)資金增值的能力。注意：注意：對企業(yè)盈利能力分析，一般只分析企業(yè)正常的經營對企業(yè)盈利能力分析，一般只分析企業(yè)正常的經營活動的盈利能力，不涉及非正常的經營活動?；顒拥挠芰Γ簧婕胺钦５慕洜I活動。20222022年年4 4月月3030日日財務管理財務管理（一）資產報酬率（一）資產報酬率資產報酬率：也稱資產收益率、資產利潤率或資產報酬率：也稱資產收益率、資產利潤率或投資報酬率，是企業(yè)在一定時期內的凈利潤與投資報酬率，是企業(yè)在一定時期內的凈利潤與資產平均總額的比率。

34、資產平均總額的比率。資產報酬率資產報酬率= 100%凈利潤凈利潤資產平均總額資產平均總額反映總資產的利用效率，反映總資產的利用效率，比率越高，說明企業(yè)的經比率越高，說明企業(yè)的經營活動越有效率。營活動越有效率。20222022年年4 4月月3030日日財務管理財務管理（二）股東權益報酬率（重要獲利能力指標）（二）股東權益報酬率（重要獲利能力指標）股東權益報酬率：也稱凈資產收益率、凈值報股東權益報酬率：也稱凈資產收益率、凈值報酬率或所有者權益報酬率，是一定時期企業(yè)的酬率或所有者權益報酬率，是一定時期企業(yè)的凈利潤與股東權益平均總額的比率。凈利潤與股東權益平均總額的比率。股東權益報酬率股東權益報酬率=

35、 100%凈利潤凈利潤股東權益平均總額股東權益平均總額20222022年年4 4月月3030日日財務管理財務管理（二）股東權益報酬率（重要獲利能力指標）（二）股東權益報酬率（重要獲利能力指標）股東權益報酬率股東權益報酬率= 100% = =資產報酬率資產報酬率平均權益乘數平均權益乘數凈利潤凈利潤股東權益平均總額股東權益平均總額凈利潤凈利潤資產平均總額資產平均總額資產平均總額資產平均總額股東權益平均總額股東權益平均總額提高股東權益報酬率有兩個途徑：提高股東權益報酬率有兩個途徑：一是提高資產利用效率，提高資產報酬率；一是提高資產利用效率，提高資產報酬率；二是提高平均權益乘數。二是提高平均權益乘數。

36、20222022年年4 4月月3030日日財務管理財務管理（三）銷售毛利率與銷售凈利率（三）銷售毛利率與銷售凈利率銷售毛利率：也稱毛利率，是企業(yè)的銷售毛利銷售毛利率：也稱毛利率，是企業(yè)的銷售毛利與銷售收入凈額的比率。與銷售收入凈額的比率。銷售毛利率銷售毛利率= 100% = 100%銷售毛利銷售毛利銷售收入凈額銷售收入凈額銷售收入凈額銷售成本銷售收入凈額銷售成本銷售收入凈額銷售收入凈額銷售毛利率越大，說明銷售成本所占的比重越小，銷售毛利率越大，說明銷售成本所占的比重越小，企業(yè)獲取利潤的能力越強。企業(yè)獲取利潤的能力越強。20222022年年4 4月月3030日日財務管理財務管理u銷售凈利率銷售凈

37、利率銷售凈利率：企業(yè)凈利潤與銷售收入凈額的比銷售凈利率：企業(yè)凈利潤與銷售收入凈額的比率。率。銷售凈利率銷售凈利率= 100%凈利潤凈利潤銷售收入凈額銷售收入凈額評價企業(yè)通過銷售評價企業(yè)通過銷售獲取利潤的能力。獲取利潤的能力。20222022年年4 4月月3030日日財務管理財務管理資產報酬率資產報酬率= 100% = 100% =銷售凈利率銷售凈利率總資產周轉率總資產周轉率凈利潤凈利潤資產平均總額資產平均總額凈利潤凈利潤銷售收入凈額銷售收入凈額銷售收入凈額銷售收入凈額資產平均總額資產平均總額提高資產報酬率的途徑：提高資產報酬率的途徑：一是加強資產管理，提高資產利用率（總資產周轉率）；一是加強資

38、產管理，提高資產利用率（總資產周轉率）；二是加強銷售管理，提高銷售凈利率。二是加強銷售管理，提高銷售凈利率。20222022年年4 4月月3030日日財務管理財務管理（四）成本費用凈利率（四）成本費用凈利率成本費用率成本費用率= 100%成本費用是企業(yè)為了取得利潤而付出的代價，成本費用是企業(yè)為了取得利潤而付出的代價，包括銷售成本、銷售費用、銷售稅金、管理費包括銷售成本、銷售費用、銷售稅金、管理費用、財務費用等。用、財務費用等。凈利潤凈利潤成本費用總額成本費用總額該比率越高，說明獲利該比率越高，說明獲利能力越強。能力越強。20222022年年4 4月月3030日日財務管理財務管理（五）每股利潤與

39、每股現金流量（五）每股利潤與每股現金流量1、每股利潤每股利潤每股利潤：也稱每股收益或每股盈余，是股份每股利潤：也稱每股收益或每股盈余，是股份公司稅后凈利潤扣除優(yōu)先股股利后的余額，除公司稅后凈利潤扣除優(yōu)先股股利后的余額，除以發(fā)行在外的普通股平均股數。以發(fā)行在外的普通股平均股數。每股利潤每股利潤=凈利潤優(yōu)先股股利凈利潤優(yōu)先股股利發(fā)行在外的普通股平均股數發(fā)行在外的普通股平均股數20222022年年4 4月月3030日日財務管理財務管理2、每股現金流量每股現金流量每股現金流量：經營活動現金凈流量扣除優(yōu)先每股現金流量：經營活動現金凈流量扣除優(yōu)先股股利后的余額，除以發(fā)行在外的普通股平均股股利后的余額，除以

40、發(fā)行在外的普通股平均股數。股數。每股現金流量每股現金流量=經營活動現金凈流量優(yōu)先股股利經營活動現金凈流量優(yōu)先股股利發(fā)行在外的普通股平均股數發(fā)行在外的普通股平均股數20222022年年4 4月月3030日日財務管理財務管理（六）每股股利與股利發(fā)放率（六）每股股利與股利發(fā)放率1、每股股利每股股利每股股利：普通股分配的現金股利總額除以發(fā)每股股利：普通股分配的現金股利總額除以發(fā)行在外的普通股股數，反映了普通股獲得的現行在外的普通股股數，反映了普通股獲得的現金股利的多少。金股利的多少。每股股利每股股利=現金股利總額優(yōu)先股股利現金股利總額優(yōu)先股股利發(fā)行在外的普通股股數發(fā)行在外的普通股股數20222022年

41、年4 4月月3030日日財務管理財務管理2、股利支付率股利支付率股利支付率：也稱股利發(fā)放率，是普通股每股股利支付率：也稱股利發(fā)放率，是普通股每股股利與每股利潤的比率。股利與每股利潤的比率。股利發(fā)放率股利發(fā)放率= 100%每股股利每股股利每股利潤每股利潤20222022年年4 4月月3030日日財務管理財務管理（七）每股凈資產（七）每股凈資產每股凈資產：也稱每股帳面價值，是股東權益每股凈資產：也稱每股帳面價值，是股東權益總額除以發(fā)行在外的股票股數。總額除以發(fā)行在外的股票股數。每股凈資產每股凈資產=股東權益總額股東權益總額發(fā)行在外的股票股數發(fā)行在外的股票股數20222022年年4 4月月3030日

42、日財務管理財務管理（八）市盈率（八）市盈率市盈率：也稱價格盈余比率或價格與收益比率，市盈率：也稱價格盈余比率或價格與收益比率，指普通股每股市價與每股利潤的比率。指普通股每股市價與每股利潤的比率。市盈率市盈率=每股市價每股市價每股利潤每股利潤20222022年年4 4月月3030日日財務管理財務管理總結：企業(yè)盈利能力分析總結：企業(yè)盈利能力分析凈利潤凈利潤資產平均總額資產平均總額股東權益平均總額股東權益平均總額成本費用總額成本費用總額銷售收入凈額銷售收入凈額銷售毛利銷售毛利20222022年年4 4月月3030日日財務管理財務管理總結：上市公司盈利能力分析總結：上市公司盈利能力分析凈利潤優(yōu)先股股利

43、凈利潤優(yōu)先股股利經營活動現金凈流量經營活動現金凈流量優(yōu)先股股利優(yōu)先股股利現金股利總額優(yōu)先股現金股利總額優(yōu)先股 股利股利股東權益總額股東權益總額發(fā)行在外普通股股數發(fā)行在外普通股股數發(fā)行在外股票股數發(fā)行在外股票股數20222022年年4 4月月3030日日財務管理財務管理總結：上市公司獲利能力分析總結：上市公司獲利能力分析每股股利每股股利每股市價每股市價每股利潤每股利潤股利支付率股利支付率市盈率市盈率2022年年4月月30日日財務管理財務管理練習：1、下列經濟業(yè)務會影響股份公司每股凈資產的是、下列經濟業(yè)務會影響股份公司每股凈資產的是（ ）。）。A、以固定資產的帳面凈值對外進行投資、以固定資產的帳面

44、凈值對外進行投資B、發(fā)行普通股、發(fā)行普通股 C、支付現金股利、支付現金股利 D、用資本公積金轉、用資本公積金轉增股本增股本 E、用銀行存款償還債務、用銀行存款償還債務2、可以用來分析說明資產利潤率變化原因的指標有、可以用來分析說明資產利潤率變化原因的指標有（ ）。）。A、銷售凈利率、銷售凈利率 B、資產周轉率、資產周轉率 C、銷售收入、銷售收入 D、長期、長期及流動資產及流動資產20222022年年4 4月月3030日日財務管理財務管理四、發(fā)展能力分析四、發(fā)展能力分析o 銷售增長率銷售增長率o 資產增長率資產增長率o 股權資本增長率股權資本增長率o 利潤增長率利潤增長率20222022年年4

45、4月月3030日日財務管理財務管理第三節(jié)第三節(jié) 財務趨勢分析財務趨勢分析財務趨勢分析：通過比較企業(yè)連續(xù)幾個會計期財務趨勢分析：通過比較企業(yè)連續(xù)幾個會計期間的財務報表或財務比率，來了解企業(yè)財務狀間的財務報表或財務比率，來了解企業(yè)財務狀況變化的趨勢，并以此來預測企業(yè)未來財務狀況變化的趨勢，并以此來預測企業(yè)未來財務狀況，判斷企業(yè)的發(fā)展前景。況，判斷企業(yè)的發(fā)展前景。20222022年年4 4月月3030日日財務管理財務管理財務趨勢分析財務趨勢分析比較比較財務財務報表報表比較比較百分比百分比財務財務報表報表比較比較財務財務比率比率圖圖解解法法20222022年年4 4月月3030日日財務管理財務管理一、

46、比較財務報表一、比較財務報表比較財務報表：比較企業(yè)連續(xù)幾期財務報表的比較財務報表：比較企業(yè)連續(xù)幾期財務報表的數據，分析其增減變化的幅度及其變化原因，數據，分析其增減變化的幅度及其變化原因，來判斷企業(yè)財務狀況的發(fā)展趨勢。來判斷企業(yè)財務狀況的發(fā)展趨勢。見課本見課本P99例題例題20222022年年4 4月月3030日日財務管理財務管理二、比較百分比財務報表二、比較百分比財務報表比較百分比財務報表：將財務報表中的數據用比較百分比財務報表：將財務報表中的數據用百分比表示，來判斷企業(yè)的發(fā)展趨勢。百分比表示，來判斷企業(yè)的發(fā)展趨勢。見課本見課本P103例題例題20222022年年4 4月月3030日日財務管

47、理財務管理三、比較財務比率三、比較財務比率比較財務比率：將企業(yè)連續(xù)幾個會計期間的財比較財務比率：將企業(yè)連續(xù)幾個會計期間的財務比率進行對比，從而分析企業(yè)財務狀況的發(fā)務比率進行對比，從而分析企業(yè)財務狀況的發(fā)展趨勢。展趨勢。20222022年年4 4月月3030日日財務管理財務管理四、圖解法四、圖解法圖解法：將企業(yè)連續(xù)幾個會計期間的財務數據圖解法：將企業(yè)連續(xù)幾個會計期間的財務數據或財務比率繪制成圖，并根據圖形走勢來判斷或財務比率繪制成圖，并根據圖形走勢來判斷企業(yè)財務狀況的變動趨勢。企業(yè)財務狀況的變動趨勢。2022年年4月月30日日財務管理財務管理練習：1、趨勢分析法是（、趨勢分析法是（ ）。）。A、

48、動態(tài)分析法、動態(tài)分析法 B、靜態(tài)分析法、靜態(tài)分析法 C、將不同時、將不同時期相同項目進行比較期相同項目進行比較 D、將不同時期不同項、將不同時期不同項目進行比較目進行比較2、企業(yè)財務狀況的趨勢分析常用的方法有（、企業(yè)財務狀況的趨勢分析常用的方法有（ ）A、比較財務報表法、比較財務報表法 B、比較百分比財務報表法、比較百分比財務報表法C、比較財務比率法、比較財務比率法 D、圖解法、圖解法 E、杜邦分析、杜邦分析法法20222022年年4 4月月3030日日財務管理財務管理第四節(jié)第四節(jié) 財務綜合分析財務綜合分析財務綜合分析財務綜合分析財務比率綜合評分法財務比率綜合評分法杜邦分析法杜邦分析法2022

49、2022年年4 4月月3030日日財務管理財務管理一、財務比率綜合評分法一、財務比率綜合評分法財務比率綜合評分法：最早是在財務比率綜合評分法：最早是在20世紀初，由世紀初，由亞歷山大亞歷山大沃爾選擇七項財務比率對企業(yè)的信沃爾選擇七項財務比率對企業(yè)的信用水平進行評分所使用的方法，所以也稱為沃用水平進行評分所使用的方法，所以也稱為沃爾評分法。爾評分法。這種方法通過對選定的幾項財務比率進行評分，這種方法通過對選定的幾項財務比率進行評分，然后計算出綜合得分，并據此評價企業(yè)的綜合然后計算出綜合得分，并據此評價企業(yè)的綜合財務狀況。財務狀況。見課本見課本P106例題例題20222022年年4 4月月3030

50、日日財務管理財務管理二、杜邦分析法（重點）二、杜邦分析法（重點）杜邦分析法：利用幾種主要的財務比率之間的杜邦分析法：利用幾種主要的財務比率之間的關系來綜合地分析企業(yè)的財務狀況。關系來綜合地分析企業(yè)的財務狀況。2022年年4月月30日日財務管理財務管理股東權益報酬率股東權益報酬率2022年年4月月30日日財務管理財務管理股東權益報酬率股東權益報酬率資產報酬率資產報酬率權益乘數權益乘數2022年年4月月30日日財務管理財務管理股東權益報酬率股東權益報酬率資產報酬率資產報酬率權益乘數權益乘數銷售凈利率銷售凈利率總資產周轉率總資產周轉率2022年年4月月30日日財務管理財務管理股東權益報酬率股東權益報

51、酬率資產報酬率資產報酬率權益乘數權益乘數銷售凈利率銷售凈利率總資產周轉率總資產周轉率凈利潤凈利潤銷售收入銷售收入銷售收入銷售收入資產總額資產總額2022年年4月月30日日財務管理財務管理股東權益報酬率股東權益報酬率資產報酬率資產報酬率權益乘數權益乘數銷售凈利率銷售凈利率總資產周轉率總資產周轉率凈利潤凈利潤銷售收入銷售收入銷售收入銷售收入資產總額資產總額總收入總收入總成本總成本非流動資產非流動資產流動資產流動資產2022年年4月月30日日財務管理財務管理股東權益報酬率股東權益報酬率資產報酬率資產報酬率權益乘數權益乘數銷售凈利率銷售凈利率總資產周轉率總資產周轉率凈利潤凈利潤銷售收入銷售收入銷售收入

52、銷售收入資產總額資產總額總收入總收入總成本總成本非流動資產非流動資產流動資產流動資產銷售成本銷售成本銷售費用銷售費用 管理費用管理費用稅金稅金財務費用財務費用 營業(yè)外支出營業(yè)外支出20222022年年4 4月月3030日日財務管理財務管理課堂案例：課堂案例：某公司某公司2000年的銷售收入為年的銷售收入為62，500萬元，比萬元，比上年提高上年提高28%，有關的財務比率見下表：，有關的財務比率見下表：要求：要求：1、運用杜邦財務分析原理，比較、運用杜邦財務分析原理，比較1999年該公司年該公司與同行業(yè)平均的凈資產收益率，定性分析其差與同行業(yè)平均的凈資產收益率，定性分析其差異的原因；異的原因；2

53、、運用杜邦財務分析原理，比較、運用杜邦財務分析原理，比較2000年與年與1999年的凈資產收益率，定性分析其變化的原因。年的凈資產收益率，定性分析其變化的原因。2022年年4月月30日日財務管理財務管理財務比率財務比率1999同行同行業(yè)水平業(yè)水平1999年本年本公司公司2000年年本公司本公司應收帳款回收期應收帳款回收期353636存貨周轉率存貨周轉率2.502.592.11銷售毛利率銷售毛利率38%40%40%銷售營業(yè)利潤率銷售營業(yè)利潤率10%9.6%10.63%銷售利息率銷售利息率3.37%2.4%3.82%銷售凈利率銷售凈利率6.27%7.20%6.81%總資產周轉率總資產周轉率1.141.111.07固定資產周轉率固定資產周轉率1.42.021.82資產負債率資產負債率58%50%61.3%已獲利息倍數已獲利息倍數2.6842.782022年年4月月30日日財