期貨市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)介紹完整版(免費(fèi))

1、期貨市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)介紹神華期貨北京營(yíng)業(yè)部神華期貨北京營(yíng)業(yè)部20112011年年0101月月主要內(nèi)容：一、期貨市場(chǎng)的產(chǎn)生和發(fā)展一、期貨市場(chǎng)的產(chǎn)生和發(fā)展二、期貨市場(chǎng)的功能與作用二、期貨市場(chǎng)的功能與作用三、期貨交易基本制度及特征三、期貨交易基本制度及特征四、期貨的參與者四、期貨的參與者五、期貨與股票的對(duì)比五、期貨與股票的對(duì)比六、期貨市場(chǎng)組織結(jié)構(gòu)與監(jiān)管體系六、期貨市場(chǎng)組織結(jié)構(gòu)與監(jiān)管體系七、期貨交易流程七、期貨交易流程第一部分、期貨市場(chǎng)的產(chǎn)生和發(fā)展期貨的基本概念：期貨的英文為期貨的英文為“ Futures Futures ” ，就是，就是 “未來(lái)未來(lái)”的意思的意思含義是：在古代大宗農(nóng)產(chǎn)品的貿(mào)易中，由于交易

2、的季節(jié)性和特殊性，含義是：在古代大宗農(nóng)產(chǎn)品的貿(mào)易中，由于交易的季節(jié)性和特殊性，貿(mào)易雙方不能在買(mǎi)賣(mài)發(fā)生的初期就完結(jié)交易，而是共同約定在未來(lái)的貿(mào)易雙方不能在買(mǎi)賣(mài)發(fā)生的初期就完結(jié)交易，而是共同約定在未來(lái)的某一時(shí)候交收貨物，這就是最初的現(xiàn)貨遠(yuǎn)期貿(mào)易。它是人們?cè)谫Q(mào)易過(guò)某一時(shí)候交收貨物，這就是最初的現(xiàn)貨遠(yuǎn)期貿(mào)易。它是人們?cè)谫Q(mào)易過(guò)程中不斷追求交易效率、降低交易成本與風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)果。程中不斷追求交易效率、降低交易成本與風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)果。 期貨市場(chǎng)的產(chǎn)生：期貨市場(chǎng)最早萌芽于歐洲。期貨市場(chǎng)最早萌芽于歐洲。早在古希臘和古羅馬時(shí)期，就出現(xiàn)過(guò)中央交早在古希臘和古羅馬時(shí)期，就出現(xiàn)過(guò)中央交易場(chǎng)所、大宗易貨交易，以及帶有期貨貿(mào)易易場(chǎng)所

3、、大宗易貨交易，以及帶有期貨貿(mào)易性質(zhì)的交易活動(dòng)。當(dāng)時(shí)的羅馬議會(huì)大廈廣場(chǎng)、性質(zhì)的交易活動(dòng)。當(dāng)時(shí)的羅馬議會(huì)大廈廣場(chǎng)、雅典的大交易市場(chǎng)就曾是這樣的中心交易場(chǎng)雅典的大交易市場(chǎng)就曾是這樣的中心交易場(chǎng)所。到所。到1212世紀(jì)，這種交易方式在英、法等國(guó)世紀(jì)，這種交易方式在英、法等國(guó)的發(fā)展規(guī)模很大，專(zhuān)業(yè)化程度也很高。的發(fā)展規(guī)模很大，專(zhuān)業(yè)化程度也很高。15701570年，英國(guó)創(chuàng)建了世界上第一家集中的商年，英國(guó)創(chuàng)建了世界上第一家集中的商品市場(chǎng)品市場(chǎng)倫敦皇家交易所。倫敦皇家交易所。1919世紀(jì)中期美國(guó)開(kāi)始中西世紀(jì)中期美國(guó)開(kāi)始中西部大開(kāi)發(fā)，美國(guó)芝加哥成為部大開(kāi)發(fā)，美國(guó)芝加哥成為重要的糧食集散地。由于交重要的糧食集散地

4、。由于交通不便，每年秋天糧食價(jià)格通不便，每年秋天糧食價(jià)格都要大跌，農(nóng)民辛苦種下的都要大跌，農(nóng)民辛苦種下的糧食賣(mài)不到好價(jià)錢(qián)，而到了糧食賣(mài)不到好價(jià)錢(qián)，而到了春天青黃不接的時(shí)候糧價(jià)又春天青黃不接的時(shí)候糧價(jià)又飛漲，連城里人都很苦惱。飛漲，連城里人都很苦惱。后來(lái)，農(nóng)民們想辦法在每后來(lái)，農(nóng)民們想辦法在每年春季和銷(xiāo)售商簽訂秋天的年春季和銷(xiāo)售商簽訂秋天的供糧協(xié)議，銷(xiāo)售商則預(yù)付一供糧協(xié)議，銷(xiāo)售商則預(yù)付一定的訂金作為保證，這種方定的訂金作為保證，這種方式慢慢發(fā)展成為了現(xiàn)在的期式慢慢發(fā)展成為了現(xiàn)在的期貨交易。貨交易。l18481848年，芝加哥的年，芝加哥的8282位商人發(fā)起組建了芝加位商人發(fā)起組建了芝加哥期貨交易

5、所哥期貨交易所.(CBOT).(CBOT)（現(xiàn)代意義上）（現(xiàn)代意義上）l18511851年年, ,芝加哥期貨期貨交易所引進(jìn)了遠(yuǎn)期合芝加哥期貨期貨交易所引進(jìn)了遠(yuǎn)期合同同. .l18651865年年, ,芝加哥期貨期貨交易所推出了標(biāo)準(zhǔn)化芝加哥期貨期貨交易所推出了標(biāo)準(zhǔn)化合約合約, ,保證金制度保證金制度. .l18821882年年, ,芝加哥期貨期貨交易所允許以對(duì)沖的芝加哥期貨期貨交易所允許以對(duì)沖的方式免除履約責(zé)任方式免除履約責(zé)任. .l18831883年年, ,芝加哥期貨期貨交易所成立了結(jié)算協(xié)芝加哥期貨期貨交易所成立了結(jié)算協(xié)會(huì)會(huì). . 期貨市場(chǎng)的發(fā)展:從從1919世紀(jì)后期到世紀(jì)后期到2020世紀(jì)初

6、，隨著新的交易所在芝加哥、紐約、堪薩世紀(jì)初，隨著新的交易所在芝加哥、紐約、堪薩斯等地出現(xiàn)，棉花、咖啡、可可等經(jīng)濟(jì)作物，黃油、雞蛋以及后來(lái)斯等地出現(xiàn)，棉花、咖啡、可可等經(jīng)濟(jì)作物，黃油、雞蛋以及后來(lái)的生豬、活牛、豬腩等畜禽產(chǎn)品，木材、天然橡膠等林產(chǎn)品期貨也的生豬、活牛、豬腩等畜禽產(chǎn)品，木材、天然橡膠等林產(chǎn)品期貨也陸續(xù)上市；陸續(xù)上市； 18761876年成立的年成立的倫敦金屬交易所（倫敦金屬交易所（LMELME），），開(kāi)金屬期貨交易之先河，開(kāi)金屬期貨交易之先河，倫敦金屬交易所主要從事銅和錫的交易，后來(lái)加入了鉛、鋅兩種金倫敦金屬交易所主要從事銅和錫的交易，后來(lái)加入了鉛、鋅兩種金屬上市交易屬上市交易 2

7、020世紀(jì)世紀(jì)7070年代初發(fā)生的石油危機(jī)，直接導(dǎo)致石油等能源期貨的產(chǎn)生。年代初發(fā)生的石油危機(jī)，直接導(dǎo)致石油等能源期貨的產(chǎn)生。目前，目前，紐約商業(yè)交易所（紐約商業(yè)交易所（NYMEXNYMEX）是世界上最具有影響力的能源產(chǎn)是世界上最具有影響力的能源產(chǎn)品交易所，上市的品種有原油、汽油、取暖油、丙烷等。品交易所，上市的品種有原油、汽油、取暖油、丙烷等。2020世紀(jì)世紀(jì)7070年代初，固定匯率制被浮動(dòng)匯率制所取代，利率管制等金年代初，固定匯率制被浮動(dòng)匯率制所取代，利率管制等金融管制政策逐漸取消，匯率、利率劇烈波動(dòng)，在這種背景下，金融融管制政策逐漸取消，匯率、利率劇烈波動(dòng)，在這種背景下，金融期貨應(yīng)運(yùn)而生

8、。期貨應(yīng)運(yùn)而生。 19821982年年1010月月1 1日，美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債期貨期權(quán)合約在芝加哥交易所上市，日，美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債期貨期權(quán)合約在芝加哥交易所上市，引發(fā)了期貨交易的又一場(chǎng)革命。引發(fā)了期貨交易的又一場(chǎng)革命。期貨交易的基本概念： 期貨交易是指：在期貨交易是指：在期貨交易所期貨交易所內(nèi)集中買(mǎi)賣(mài)內(nèi)集中買(mǎi)賣(mài)標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約的交易活動(dòng)。的交易活動(dòng)。期貨交易的本質(zhì)是一種遠(yuǎn)期合約交易，但是這種交易有兩期貨交易的本質(zhì)是一種遠(yuǎn)期合約交易，但是這種交易有兩個(gè)明顯的特點(diǎn)：個(gè)明顯的特點(diǎn)：1 1、固定的交易場(chǎng)所、固定的交易場(chǎng)所期貨交易所期貨交易所2 2、標(biāo)準(zhǔn)化的交易標(biāo)的物、標(biāo)準(zhǔn)化的交易標(biāo)的物期貨合約期貨合

9、約期貨合約的基本概念： 期貨合約是由期貨交易所統(tǒng)一制定的期貨合約是由期貨交易所統(tǒng)一制定的, ,規(guī)定了某一特定的時(shí)規(guī)定了某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量商品的標(biāo)準(zhǔn)化合約。間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量商品的標(biāo)準(zhǔn)化合約。（1 1）時(shí)間：交易、交貨）時(shí)間：交易、交貨（2 2）地點(diǎn)：倉(cāng)庫(kù)）地點(diǎn)：倉(cāng)庫(kù)（3 3）標(biāo)準(zhǔn)：買(mǎi)賣(mài)雙方不能見(jiàn)面，統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，便于交割）標(biāo)準(zhǔn)：買(mǎi)賣(mài)雙方不能見(jiàn)面，統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，便于交割當(dāng)前全球期貨交易品種的分類(lèi):商品期貨商品期貨 農(nóng)產(chǎn)品農(nóng)產(chǎn)品期貨期貨 工業(yè)品工業(yè)品期貨期貨能能 源源期期 貨貨貴金屬貴金屬期貨期貨大大 豆豆玉玉 米米小小 麥麥銅、鋁銅、鋁天然橡膠天然橡膠原油原油天然天然 氣

10、氣黃黃 金金白白 銀銀金融期貨金融期貨外外 匯匯期期 貨貨利利 率率期貨期貨 指指 數(shù)數(shù)期期 貨貨外匯期貨外匯期貨 外匯期貨外匯期貨(foreign exchange futures)(foreign exchange futures)是交易雙方約定在未來(lái)某一是交易雙方約定在未來(lái)某一時(shí)間，依據(jù)現(xiàn)在約定的比例，以一種貨幣交換另一種貨幣的標(biāo)準(zhǔn)化合時(shí)間，依據(jù)現(xiàn)在約定的比例，以一種貨幣交換另一種貨幣的標(biāo)準(zhǔn)化合約的交易。是指以匯率為標(biāo)的物的期貨合約，用來(lái)回避匯率風(fēng)險(xiǎn)。它約的交易。是指以匯率為標(biāo)的物的期貨合約，用來(lái)回避匯率風(fēng)險(xiǎn)。它是金融期貨中最早出現(xiàn)的品種。是金融期貨中最早出現(xiàn)的品種。利率期貨利率期貨 所

11、謂利率期貨是指以債券類(lèi)證券為標(biāo)的物的期貨合約所謂利率期貨是指以債券類(lèi)證券為標(biāo)的物的期貨合約, , 它可以回避銀它可以回避銀行利率波動(dòng)所引起的證券價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。通常行利率波動(dòng)所引起的證券價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。通常, ,按照合約標(biāo)的的期按照合約標(biāo)的的期限限, , 利率期貨可分為短期利率期貨和長(zhǎng)期利率期貨兩大類(lèi)。利率期貨可分為短期利率期貨和長(zhǎng)期利率期貨兩大類(lèi)。在美在美國(guó)，國(guó)，利率期貨的成交量甚至已占到整個(gè)期貨交易總量的一半。利率期貨的成交量甚至已占到整個(gè)期貨交易總量的一半。指數(shù)期貨指數(shù)期貨 指數(shù)期貨引是指以指數(shù)作為基礎(chǔ)資產(chǎn)的期貨合約，如股指期貨。指數(shù)期貨引是指以指數(shù)作為基礎(chǔ)資產(chǎn)的期貨合約，如股指期貨。

12、國(guó)內(nèi)現(xiàn)有期貨品種：交易所名稱(chēng)交易所名稱(chēng)交易品種交易品種上海上海期貨交易所期貨交易所銅、鋁、鋅、天然橡膠、燃料油、黃金、銅、鋁、鋅、天然橡膠、燃料油、黃金、螺紋鋼、線材螺紋鋼、線材大連大連商品交易所商品交易所大豆、豆粕、豆油、玉米、棕櫚油、大豆、豆粕、豆油、玉米、棕櫚油、PVCPVC、 LLDPELLDPE鄭州鄭州商品交易所商品交易所白糖、小麥、棉花、白糖、小麥、棉花、PTAPTA、菜籽油、早秈稻、菜籽油、早秈稻中國(guó)金融中國(guó)金融期貨交易所期貨交易所滬深滬深300300指數(shù)指數(shù) 20042004年至今，品種增多，市場(chǎng)規(guī)范發(fā)展年至今，品種增多，市場(chǎng)規(guī)范發(fā)展我國(guó)期貨市場(chǎng)發(fā)展歷程20012001年，朱總

13、理年，朱總理“穩(wěn)步發(fā)展期貨市場(chǎng)穩(wěn)步發(fā)展期貨市場(chǎng)”19931993年年-2000-2000年，交易所減為年，交易所減為3 3家家19911991年，第一張合約上市年，第一張合約上市國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)規(guī)模逐年增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)規(guī)模逐年增長(zhǎng)，20102010年成交金額突破年成交金額突破300300萬(wàn)億。期貨萬(wàn)億。期貨正逐步成為國(guó)內(nèi)熱門(mén)的投資渠道之一。正逐步成為國(guó)內(nèi)熱門(mén)的投資渠道之一。2006年全球期貨、期權(quán)交易量對(duì)比圖第二部分、期貨市場(chǎng)的功能和作用1、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)功能套期保值利用期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)相同的原理，同時(shí)在兩個(gè)市場(chǎng)上交利用期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)相同的原理，同時(shí)在兩個(gè)市場(chǎng)上交易，用一個(gè)市場(chǎng)上

14、產(chǎn)生的收益彌補(bǔ)另一市場(chǎng)的虧損，從而鎖定生產(chǎn)利易，用一個(gè)市場(chǎng)上產(chǎn)生的收益彌補(bǔ)另一市場(chǎng)的虧損，從而鎖定生產(chǎn)利潤(rùn)和生產(chǎn)成本，這就是企業(yè)利用期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值。潤(rùn)和生產(chǎn)成本，這就是企業(yè)利用期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值。通過(guò)期貨交易，套期保值者可以把現(xiàn)貨市場(chǎng)上的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給通過(guò)期貨交易，套期保值者可以把現(xiàn)貨市場(chǎng)上的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給尋求風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)的投機(jī)者。尋求風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)的投機(jī)者。2、價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能期貨市場(chǎng)采用期貨市場(chǎng)采用“公開(kāi)、公平、公正公開(kāi)、公平、公正”的集中競(jìng)價(jià)交易，產(chǎn)生能反映未的集中競(jìng)價(jià)交易，產(chǎn)生能反映未來(lái)市場(chǎng)供求狀況的期貨價(jià)格。在成熟的期貨市場(chǎng)作用下，現(xiàn)貨企業(yè)往來(lái)市場(chǎng)供求狀況的期貨價(jià)格。在成熟的期貨市

15、場(chǎng)作用下，現(xiàn)貨企業(yè)往往采用期貨價(jià)格作為現(xiàn)貨交易的報(bào)價(jià)。往采用期貨價(jià)格作為現(xiàn)貨交易的報(bào)價(jià)。期貨市場(chǎng)的作用：期貨在宏觀經(jīng)濟(jì)中的作用：期貨在宏觀經(jīng)濟(jì)中的作用：1 1、提供分散、轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的工具，有助于穩(wěn)定國(guó)民經(jīng)濟(jì)、提供分散、轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的工具，有助于穩(wěn)定國(guó)民經(jīng)濟(jì)2 2、為政府制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策提供參考依據(jù)、為政府制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策提供參考依據(jù)3 3、有助于本國(guó)奪取國(guó)際定價(jià)權(quán)、有助于本國(guó)奪取國(guó)際定價(jià)權(quán)4 4、促進(jìn)本國(guó)經(jīng)濟(jì)的國(guó)際化、促進(jìn)本國(guó)經(jīng)濟(jì)的國(guó)際化5 5、有助于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系的建立和完善、有助于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系的建立和完善期貨在微觀經(jīng)濟(jì)中的作用：1 1、鎖定生產(chǎn)成本，實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤(rùn)。、鎖定生產(chǎn)成本，實(shí)現(xiàn)預(yù)期利

16、潤(rùn)。2 2、利用期貨價(jià)格信號(hào)，組織現(xiàn)貨生產(chǎn)。、利用期貨價(jià)格信號(hào)，組織現(xiàn)貨生產(chǎn)。3 3、期貨市場(chǎng)拓展現(xiàn)貨銷(xiāo)售和采購(gòu)的渠道。、期貨市場(chǎng)拓展現(xiàn)貨銷(xiāo)售和采購(gòu)的渠道。4 4、期貨市場(chǎng)促使企業(yè)關(guān)注產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題。、期貨市場(chǎng)促使企業(yè)關(guān)注產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題。第三部分、期貨交易基本制度及特征期貨市場(chǎng)基本交易制度:1 1、保證金制度、保證金制度2 2、每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度、每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度3 3、漲跌停板制度、漲跌停板制度4 4、強(qiáng)行平倉(cāng)制度、強(qiáng)行平倉(cāng)制度5 5、實(shí)物交割制度、實(shí)物交割制度6 6、大戶(hù)報(bào)告制度、大戶(hù)報(bào)告制度7 7、持倉(cāng)限額制度、持倉(cāng)限額制度保證金制度:在期貨交易中，交易者必須按在期貨交易中，交易者必須按其

17、所買(mǎi)賣(mài)期貨合約價(jià)值的一定其所買(mǎi)賣(mài)期貨合約價(jià)值的一定比例（比例（5%-10%5%-10%）繳納資金，作）繳納資金，作為其履行期貨合約的財(cái)力擔(dān)保，為其履行期貨合約的財(cái)力擔(dān)保，然后才能參與期貨合約的買(mǎi)賣(mài)，然后才能參與期貨合約的買(mǎi)賣(mài)，并視價(jià)格變動(dòng)情況確定是否追并視價(jià)格變動(dòng)情況確定是否追加資金，這就是保證金制度，加資金，這就是保證金制度，所交資金就是保證金。所交資金就是保證金。 保證金的作用好象杠桿，讓我們可保證金的作用好象杠桿，讓我們可以用少量資金做大生意，稱(chēng)為以用少量資金做大生意，稱(chēng)為“以小博以小博大大”。另外，由于保證金節(jié)約了投入成。另外，由于保證金節(jié)約了投入成本，期貨交易的投資回報(bào)率也相應(yīng)的被本

18、，期貨交易的投資回報(bào)率也相應(yīng)的被放大了。放大了。 例：現(xiàn)在黃金期貨每克價(jià)格例：現(xiàn)在黃金期貨每克價(jià)格200200元，元，每張合約所需保證金：每張合約所需保證金： 2002001000100013132600026000元元杠桿機(jī)制體現(xiàn)杠桿機(jī)制體現(xiàn)￥100￥110￥100100￥900100￥90020010%10010%10%100%現(xiàn)貨市場(chǎng)現(xiàn)貨市場(chǎng)期貨市場(chǎng)期貨市場(chǎng)10每日無(wú)負(fù)債的結(jié)算制度:期貨交易實(shí)行每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度，即期貨交易實(shí)行每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度，即“逐日盯市逐日盯市”。指每日交易結(jié)束之后，交易所按當(dāng)日結(jié)算價(jià)結(jié)算所有合指每日交易結(jié)束之后，交易所按當(dāng)日結(jié)算價(jià)結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金及

19、手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用，對(duì)應(yīng)收應(yīng)付的約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用，對(duì)應(yīng)收應(yīng)付的款項(xiàng)同時(shí)劃轉(zhuǎn)，相應(yīng)增加或減少會(huì)員的結(jié)算準(zhǔn)備金?？铐?xiàng)同時(shí)劃轉(zhuǎn)，相應(yīng)增加或減少會(huì)員的結(jié)算準(zhǔn)備金。 神華期貨經(jīng)紀(jì)有限公司神華期貨經(jīng)紀(jì)有限公司 制表時(shí)間：制表時(shí)間： 2006081820060818- 交 易 結(jié) 算 單(盯市) 客戶(hù)號(hào):008888 客戶(hù)名:xxx 日 期:20060818 資金狀況 -上日結(jié)存: 1256624.21 浮動(dòng)盈虧: 0.00 風(fēng)險(xiǎn)度: 10%當(dāng)日存取: 0.00 客戶(hù)權(quán)益: 1278784.01 追加保證金: 0.00當(dāng)日盈虧: 22980.00 保證金占用: 125384.00 當(dāng)日手續(xù)費(fèi):

20、820.20 質(zhì)押金: 0.00 當(dāng)日結(jié)存: 1278784.01 可用資金: 1153400.01 - 成交記錄- 交易日 合 約 買(mǎi)賣(mài) 投保 成交價(jià) 手?jǐn)?shù) 成交額 開(kāi)平 手續(xù)費(fèi) 平倉(cāng)盈虧 20060818 Acu0610 買(mǎi) 投 66700.00 4 1334000.00 平 400.20 25800.0020060818 Bm0701 買(mǎi) 投 2240.00 20 448000.00 平 120.00 -1000.0020060818 Bm0701 賣(mài) 投 2259.00 10 225900.00 開(kāi) 60.00 0.0020060818 CSR705 買(mǎi) 投 3516.00 15 52

21、7400.00 平 90.00 3450.0020060818 CSR705 賣(mài) 投 3565.00 2 71300.00 開(kāi) 12.00 0.0020060818 CSR705 賣(mài) 投 3566.00 8 285280.00 開(kāi) 48.00 0.0020060818 CSR705 賣(mài) 投 3534.00 10 353400.00 開(kāi) 60.00 0.0020060818 CSR705 賣(mài) 投 3583.00 5 179150.00 開(kāi) 30.00 0.00-合計(jì) 成交量:74 成交額:3424430.0 手續(xù)費(fèi):820.20 平倉(cāng)盈虧:28250.00 持倉(cāng)匯總- 合約 買(mǎi)持 買(mǎi)均價(jià) 賣(mài)持

22、賣(mài)均價(jià) 昨結(jié)算 今結(jié)算 盯市盈虧 保證金占用 投保Bm0701 0 0.00 10 2259.00 2235.00 2263.00 -400.00 18104.00 投 CSR705 0 0.00 25 3556.52 3539.00 3576.00 -4870.00 107280.00 投 - 合計(jì) 買(mǎi)持:0 賣(mài)持:35 盯市盈虧:-5270.00 持倉(cāng)保證金:125384.00對(duì)結(jié)算單如有疑問(wèn)，請(qǐng)于下一交易日上午11:00以前到結(jié)算部查詢(xún)，過(guò)時(shí)責(zé)任自負(fù)！客戶(hù)（執(zhí)行人）簽字：強(qiáng)行平倉(cāng)制度： 符合以下條件的：符合以下條件的：結(jié)算準(zhǔn)備金小于零，并未能在規(guī)定時(shí)間內(nèi)補(bǔ)足的。結(jié)算準(zhǔn)備金小于零，并未能在

23、規(guī)定時(shí)間內(nèi)補(bǔ)足的。持倉(cāng)量超出其限倉(cāng)規(guī)定的。持倉(cāng)量超出其限倉(cāng)規(guī)定的。因違規(guī)受到交易所強(qiáng)行平倉(cāng)處罰的，因違規(guī)受到交易所強(qiáng)行平倉(cāng)處罰的，根據(jù)交易所的緊急措施應(yīng)予強(qiáng)行平倉(cāng)的。根據(jù)交易所的緊急措施應(yīng)予強(qiáng)行平倉(cāng)的。其他應(yīng)予平倉(cāng)的。其他應(yīng)予平倉(cāng)的。漲跌停板制度：漲跌停板制度又稱(chēng)每日價(jià)格最大波動(dòng)限制，即指期貨合漲跌停板制度又稱(chēng)每日價(jià)格最大波動(dòng)限制，即指期貨合約在一個(gè)交易日中的交易價(jià)格波動(dòng)不得高于或者低于規(guī)約在一個(gè)交易日中的交易價(jià)格波動(dòng)不得高于或者低于規(guī)定的漲跌幅度（以上一交易日的結(jié)算價(jià)為基準(zhǔn)），超過(guò)定的漲跌幅度（以上一交易日的結(jié)算價(jià)為基準(zhǔn)），超過(guò)該漲跌幅度的報(bào)價(jià)將被視為無(wú)效，不能成交。該漲跌幅度的報(bào)價(jià)將被視為

24、無(wú)效，不能成交。第四部分、期貨市場(chǎng)的參與者組成（一）投機(jī)交易者投機(jī)：指根據(jù)對(duì)市場(chǎng)的判斷，把握機(jī)會(huì)，利用市場(chǎng)出現(xiàn)的價(jià)差投機(jī)：指根據(jù)對(duì)市場(chǎng)的判斷，把握機(jī)會(huì)，利用市場(chǎng)出現(xiàn)的價(jià)差進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)，從中獲得利潤(rùn)的交易行為。投機(jī)者可以進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)，從中獲得利潤(rùn)的交易行為。投機(jī)者可以“做多做多”，也可以也可以“做空做空”。投機(jī)的目的很直接。投機(jī)的目的很直接-就是獲得價(jià)差利潤(rùn)。但就是獲得價(jià)差利潤(rùn)。但投機(jī)是有風(fēng)險(xiǎn)的。根據(jù)持有期貨合約時(shí)間的長(zhǎng)短，投機(jī)可分為投機(jī)是有風(fēng)險(xiǎn)的。根據(jù)持有期貨合約時(shí)間的長(zhǎng)短，投機(jī)可分為三類(lèi)：第一類(lèi)是長(zhǎng)線投機(jī)者，第二類(lèi)是短線交易者，第三類(lèi)是三類(lèi)：第一類(lèi)是長(zhǎng)線投機(jī)者，第二類(lèi)是短線交易者，第三類(lèi)是逐小利者，

25、又稱(chēng)逐小利者，又稱(chēng)“搶帽子者搶帽子者”。投機(jī)者是期貨市場(chǎng)的重要組成部分，是期貨市場(chǎng)必不可少的潤(rùn)投機(jī)者是期貨市場(chǎng)的重要組成部分，是期貨市場(chǎng)必不可少的潤(rùn)滑劑。投機(jī)交易增強(qiáng)了市場(chǎng)的流動(dòng)性，承擔(dān)了套期保值交易轉(zhuǎn)滑劑。投機(jī)交易增強(qiáng)了市場(chǎng)的流動(dòng)性，承擔(dān)了套期保值交易轉(zhuǎn)移的風(fēng)險(xiǎn)，是期貨市場(chǎng)正常運(yùn)營(yíng)的保證。移的風(fēng)險(xiǎn)，是期貨市場(chǎng)正常運(yùn)營(yíng)的保證。 （二）套期保值機(jī)構(gòu)套期保值：就是買(mǎi)入套期保值：就是買(mǎi)入( (賣(mài)出賣(mài)出) )與現(xiàn)貨市場(chǎng)數(shù)量相當(dāng)、但交易與現(xiàn)貨市場(chǎng)數(shù)量相當(dāng)、但交易方向相反的期貨合約，以期在未來(lái)某一時(shí)間通過(guò)賣(mài)出方向相反的期貨合約，以期在未來(lái)某一時(shí)間通過(guò)賣(mài)出( (買(mǎi)買(mǎi)入入) )期貨合約來(lái)補(bǔ)償現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)所

26、帶來(lái)的實(shí)際價(jià)格期貨合約來(lái)補(bǔ)償現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)所帶來(lái)的實(shí)際價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)。保值的類(lèi)型最基本的又可分為買(mǎi)入套期保值和賣(mài)出保值的類(lèi)型最基本的又可分為買(mǎi)入套期保值和賣(mài)出套期保值。套期保值。套期保值是期貨市場(chǎng)產(chǎn)生的原動(dòng)力。套期保值是期貨市場(chǎng)產(chǎn)生的原動(dòng)力。 （三）套利交易者套利：指同時(shí)買(mǎi)進(jìn)和賣(mài)出兩張不同種類(lèi)的期貨合約。交易套利：指同時(shí)買(mǎi)進(jìn)和賣(mài)出兩張不同種類(lèi)的期貨合約。交易者買(mǎi)進(jìn)自認(rèn)為是者買(mǎi)進(jìn)自認(rèn)為是“便宜的便宜的”合約，同時(shí)賣(mài)出那些合約，同時(shí)賣(mài)出那些“高價(jià)的高價(jià)的”合約，從兩合約價(jià)格間的變動(dòng)關(guān)系中獲利。在進(jìn)行套利時(shí)，合約，從兩合約價(jià)格間的變動(dòng)關(guān)系中獲利。在進(jìn)行套利時(shí)，交易者注意的是合約之間的相互價(jià)格關(guān)系，

27、而不是絕對(duì)價(jià)交易者注意的是合約之間的相互價(jià)格關(guān)系，而不是絕對(duì)價(jià)格水平。套利一般可分為三類(lèi)：跨期套利、跨市套利和跨格水平。套利一般可分為三類(lèi)：跨期套利、跨市套利和跨商品套利商品套利交易者之所以進(jìn)行套利交易，主要是因?yàn)樘桌娘L(fēng)險(xiǎn)較低，交易者之所以進(jìn)行套利交易，主要是因?yàn)樘桌娘L(fēng)險(xiǎn)較低，套利交易可以為避免始料未及的或因價(jià)格劇烈波動(dòng)而引起套利交易可以為避免始料未及的或因價(jià)格劇烈波動(dòng)而引起的損失提供某種保護(hù)，但套利的盈利能力也較直接交易小。的損失提供某種保護(hù)，但套利的盈利能力也較直接交易小。套利的主要作用一是幫助扭曲的市場(chǎng)價(jià)格回復(fù)到正常水平，套利的主要作用一是幫助扭曲的市場(chǎng)價(jià)格回復(fù)到正常水平，二是增強(qiáng)市

28、場(chǎng)的流動(dòng)性。二是增強(qiáng)市場(chǎng)的流動(dòng)性。第五部分、期貨交易與股票交易的對(duì)比期貨交易與股票交易的對(duì)比:類(lèi)別類(lèi)別股票股票期貨期貨含義含義 是有價(jià)證券的一種主要形式，是有價(jià)證券的一種主要形式，是指股份有限公司簽發(fā)的證明投資是指股份有限公司簽發(fā)的證明投資者的股東身份和權(quán)益并據(jù)此獲得股者的股東身份和權(quán)益并據(jù)此獲得股息和紅利的憑證息和紅利的憑證 是指買(mǎi)賣(mài)雙方約定未是指買(mǎi)賣(mài)雙方約定未來(lái)某一特定時(shí)間交付來(lái)某一特定時(shí)間交付的某一特定商品。交的某一特定商品。交易對(duì)象是標(biāo)準(zhǔn)化合約易對(duì)象是標(biāo)準(zhǔn)化合約相同點(diǎn)相同點(diǎn)固定場(chǎng)所進(jìn)行交易固定場(chǎng)所進(jìn)行交易風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)投資買(mǎi)賣(mài)方式及業(yè)務(wù)流程相同買(mǎi)賣(mài)方式及業(yè)務(wù)流程相同分析方法分析方法市場(chǎng)管

29、理結(jié)構(gòu)相似市場(chǎng)管理結(jié)構(gòu)相似不同點(diǎn)不同點(diǎn)雙向交易與單向交易的不同雙向交易與單向交易的不同交易目的也有不同之處交易目的也有不同之處投資分析方法有所不同投資分析方法有所不同就等額投資來(lái)講就等額投資來(lái)講, ,期貨的投資風(fēng)險(xiǎn)小于股票期貨的投資風(fēng)險(xiǎn)小于股票期貨與股票的具體差異：類(lèi)別類(lèi)別股票股票期貨期貨交易品種交易品種1000多家上市公司上市20多個(gè)品種（銅、天然橡膠）漲跌幅度漲跌幅度10%4%-7%標(biāo)的物標(biāo)的物有價(jià)證券合約所對(duì)應(yīng)的是固定的商品時(shí)間時(shí)間無(wú)限延續(xù)?？梢蚤L(zhǎng)期持有但是有公司虧損而停牌有固定期限。到期必須平倉(cāng)或者實(shí)物交割影響因素影響因素宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和個(gè)股企業(yè)的生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)情況供求關(guān)系、經(jīng)濟(jì)波動(dòng)周期、政

30、府政策、季節(jié)性因素等交易目的交易目的一是在于獲利,二是股票升值,當(dāng)股東分紅一是在于賺取價(jià)差,二是許多投資者在于保值,鎖定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的利潤(rùn)保證金保證金全額保證金10%保證金交易，10%做100%交易信息披露信息披露最主要的是財(cái)務(wù)報(bào)表，而上市公司作假的可能性大。信息主要是關(guān)于產(chǎn)量，消費(fèi)量，主產(chǎn)地的天氣等報(bào)告，專(zhuān)業(yè)報(bào)紙都有報(bào)告，透明度很高交易方式交易方式T+1交易，先買(mǎi)后賣(mài)T+0交易，可以單純買(mǎi)賣(mài)交易,買(mǎi)賣(mài)不分先后期貨的特點(diǎn)：1 1、雙向交易、雙向交易2 2、標(biāo)準(zhǔn)化合約、標(biāo)準(zhǔn)化合約3 3、杠桿作用、杠桿作用保證金制度保證金制度4 4、“T+0T+0”制度制度CBOTCBOT大豆大豆2000-20072

31、000-2007長(zhǎng)期走勢(shì)圖長(zhǎng)期走勢(shì)圖買(mǎi)入開(kāi)倉(cāng)買(mǎi)入開(kāi)倉(cāng)賣(mài)出平倉(cāng)賣(mài)出平倉(cāng)賣(mài)出開(kāi)倉(cāng)賣(mài)出開(kāi)倉(cāng)雙向交易：雙向交易：買(mǎi)入平倉(cāng)買(mǎi)入平倉(cāng) 期貨投資者當(dāng)天的買(mǎi)入成交后立刻就可以賣(mài)出期貨投資者當(dāng)天的買(mǎi)入成交后立刻就可以賣(mài)出兌現(xiàn)自己的投資，反之亦然。期貨投資者的同一筆資兌現(xiàn)自己的投資，反之亦然。期貨投資者的同一筆資金當(dāng)天可以進(jìn)出市場(chǎng)無(wú)數(shù)次，這稱(chēng)做金當(dāng)天可以進(jìn)出市場(chǎng)無(wú)數(shù)次，這稱(chēng)做“T+0T+0”制度。制度。T+0T+0制度：制度：有沒(méi)有市場(chǎng)機(jī)會(huì)？4%8%行情日走勢(shì)圖如果是如果是T+0T+0呢？又會(huì)是如何？呢？又會(huì)是如何？T+0T+0制度：制度：第六部分、期貨市場(chǎng)組織結(jié)構(gòu)和監(jiān)管體系期貨市場(chǎng)監(jiān)管體系：投資者一般期貨公司結(jié)

32、算會(huì)員交易所 期貨市場(chǎng)的組織結(jié)構(gòu)期貨市場(chǎng)的組織結(jié)構(gòu)期貨市場(chǎng)監(jiān)管體系期貨市場(chǎng)監(jiān)管體系期貨保證金監(jiān)控中心:http:/期貨交易所：期貨交易所就是集期貨交易所就是集中買(mǎi)賣(mài)標(biāo)準(zhǔn)化期貨中買(mǎi)賣(mài)標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約的場(chǎng)所。合約的場(chǎng)所。目前國(guó)內(nèi)的期貨交目前國(guó)內(nèi)的期貨交易所：大連商品交易所：大連商品交易所、鄭州商品交易所、鄭州商品交易所、上海期貨交易所、上海期貨交易所、中國(guó)金融期易所、中國(guó)金融期貨交易所貨交易所第七部分、期貨交易流程期貨交易流程期貨交易流程開(kāi)戶(hù)與下單：開(kāi)戶(hù)與下單：開(kāi)開(kāi) 戶(hù)戶(hù)成成 交交結(jié)結(jié) 算算下下 單單交納保證金交納保證金撤撤 單單選擇經(jīng)紀(jì)公司選擇經(jīng)紀(jì)公司如何選擇好的期貨公司和經(jīng)紀(jì)人? 資本雄厚、信譽(yù)

33、好資本雄厚、信譽(yù)好通訊聯(lián)絡(luò)工具迅捷、先進(jìn)、服務(wù)質(zhì)量好通訊聯(lián)絡(luò)工具迅捷、先進(jìn)、服務(wù)質(zhì)量好能主動(dòng)向客戶(hù)提供各種詳盡的市場(chǎng)信息能主動(dòng)向客戶(hù)提供各種詳盡的市場(chǎng)信息誠(chéng)實(shí)可信、穩(wěn)健謹(jǐn)慎，有良好的商業(yè)形象誠(chéng)實(shí)可信、穩(wěn)健謹(jǐn)慎，有良好的商業(yè)形象收取合理的履約保證金收取合理的履約保證金規(guī)定合理、優(yōu)惠的手續(xù)費(fèi)規(guī)定合理、優(yōu)惠的手續(xù)費(fèi)能為客戶(hù)提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)的經(jīng)紀(jì)人能為客戶(hù)提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)的經(jīng)紀(jì)人交易準(zhǔn)備：1 1、心理上的準(zhǔn)備。、心理上的準(zhǔn)備。期貨價(jià)格無(wú)時(shí)無(wú)刻不在波動(dòng)，自然是判斷正確的獲 利，判斷失誤的虧損。因此，入市前盈虧的心理準(zhǔn)備是十分必要的。2 2、知識(shí)上的準(zhǔn)備。、知識(shí)上的準(zhǔn)備。期貨交易者應(yīng)掌握期貨交易的基本知識(shí)和基本技

34、巧，了解所參與交易的商品的交易規(guī)律，正確下達(dá)交易指令，使自己在期貨市場(chǎng)上處于贏家地位。3 3、市場(chǎng)信息上的準(zhǔn)備、市場(chǎng)信息上的準(zhǔn)備。在期貨市場(chǎng)這個(gè)完全由供求法則決定的自由競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)上，信息顯得異常重要。誰(shuí)能及時(shí)、準(zhǔn)確、全面地掌握市場(chǎng)信息，誰(shuí)就能在競(jìng)爭(zhēng)激烈的期貨交易中獲勝。4 4、擬定交易計(jì)劃。、擬定交易計(jì)劃。為了將損失控制到最小，使盈利更大，就要有節(jié)制地進(jìn)行交易，入市前有必要擬定一個(gè)交易計(jì)劃，做為參加交易的行為準(zhǔn)則。期貨專(zhuān)業(yè)術(shù)語(yǔ) 委托單：出市代表經(jīng)由計(jì)算機(jī)終端輸入的商品買(mǎi)賣(mài)定單。委托單：出市代表經(jīng)由計(jì)算機(jī)終端輸入的商品買(mǎi)賣(mài)定單。 成交單：經(jīng)計(jì)算機(jī)配對(duì)后產(chǎn)生的買(mǎi)賣(mài)合約單。成交單：經(jīng)計(jì)算機(jī)配對(duì)后產(chǎn)生

35、的買(mǎi)賣(mài)合約單。 昨收市：指前一交易日的最后一筆成交價(jià)格。昨收市：指前一交易日的最后一筆成交價(jià)格。 開(kāi)盤(pán)價(jià)：當(dāng)天某商品的第一筆成交價(jià)。開(kāi)盤(pán)價(jià)：當(dāng)天某商品的第一筆成交價(jià)。 收盤(pán)價(jià)：當(dāng)天某商品最后一筆成交價(jià)。收盤(pán)價(jià)：當(dāng)天某商品最后一筆成交價(jià)。 最高價(jià)：當(dāng)天某商品最高成交價(jià)。最高價(jià)：當(dāng)天某商品最高成交價(jià)。 最低價(jià)：當(dāng)天某商品最低成交價(jià)。最低價(jià)：當(dāng)天某商品最低成交價(jià)。 最新價(jià)：當(dāng)天某商品當(dāng)前最新成交價(jià)。最新價(jià)：當(dāng)天某商品當(dāng)前最新成交價(jià)。 成交價(jià)：指某一期貨合約的最新一筆交易定價(jià)。成交價(jià)：指某一期貨合約的最新一筆交易定價(jià)。 結(jié)算價(jià)：當(dāng)天某商品所有成交合約的加權(quán)平均價(jià)結(jié)算價(jià)：當(dāng)天某商品所有成交合約的加權(quán)平均價(jià) 阻力點(diǎn)：價(jià)格難于超越的某一價(jià)格水平。阻力點(diǎn)：價(jià)格難于超越的某一價(jià)格水平。 支持點(diǎn)：支持點(diǎn)： 由于對(duì)合約之吸購(gòu)，使得價(jià)格難以跌過(guò)某一特定價(jià)格水平。由于對(duì)合約之吸購(gòu)，使得價(jià)格難以跌過(guò)某一特定價(jià)格水平。 開(kāi)倉(cāng)：在期貨交易中通常有兩種操作方式，一種是看漲行情做多