國(guó)債逆回購(gòu)華泰證券內(nèi)部培訓(xùn)

1、1如何提高您的資金利用率如何提高您的資金利用率 -個(gè)人國(guó)債逆回購(gòu)業(yè)務(wù)個(gè)人國(guó)債逆回購(gòu)業(yè)務(wù)華泰證券西安文藝北路營(yíng)業(yè)部 2011.01.2421、什么是國(guó)債逆回購(gòu)業(yè)務(wù)？、什么是國(guó)債逆回購(gòu)業(yè)務(wù)？ 國(guó)債回購(gòu)國(guó)債回購(gòu)交易是買賣雙方在成交的同時(shí)約定于未來(lái)某一時(shí)間以某一價(jià)格雙方再行反向成交。亦即債券持有者(融資方)與融券方在簽訂的合約中規(guī)定, 融資方在賣出該筆債券后須在雙方商定的時(shí)間,以商定的價(jià)格再買回該筆債券, 并支付原商定的利率利息。 國(guó)債逆回購(gòu)國(guó)債逆回購(gòu)是其中的融券方。對(duì)于融券方來(lái)說(shuō)，該業(yè)務(wù)其實(shí)是一種短期貸款，即你把錢(qián)借給別人，獲得固定利息；別人用國(guó)債作抵押，到期還本付息。32、目前交易所可操作國(guó)債逆回

2、購(gòu)的品種、目前交易所可操作國(guó)債逆回購(gòu)的品種投資者要進(jìn)行回購(gòu)只能做204*的新國(guó)債回購(gòu)：國(guó)債國(guó)債一天一天回購(gòu)回購(gòu) （204001204001）國(guó)債國(guó)債兩天兩天回購(gòu)回購(gòu) （204002204002）國(guó)債國(guó)債三天三天回購(gòu)回購(gòu) （204003204003）國(guó)債國(guó)債四天四天回購(gòu)回購(gòu) （204004204004）國(guó)債國(guó)債七天七天回購(gòu)回購(gòu) （204007204007）國(guó)債國(guó)債十四天十四天回購(gòu)回購(gòu) （204014204014）國(guó)債國(guó)債二十八天二十八天回購(gòu)回購(gòu) （204028204028）國(guó)債國(guó)債九十一天九十一天回購(gòu)回購(gòu) （204091204091）國(guó)債國(guó)債一百八十二天一百八十二天回購(gòu)（回購(gòu)（204182204

3、182）九個(gè)品種九個(gè)品種43、國(guó)債逆回購(gòu)交易的流程、國(guó)債逆回購(gòu)交易的流程回購(gòu)委托回購(gòu)委托回購(gòu)交易申報(bào)回購(gòu)交易申報(bào)交易撮合交易撮合成交數(shù)據(jù)發(fā)送成交數(shù)據(jù)發(fā)送清算交收清算交收回款回款客戶委托證券公司做回購(gòu)交易?？蛻粢部梢韵蟪垂梢粯?，通過(guò)柜臺(tái)、電話自助、網(wǎng)上交易等直接下單。根據(jù)客戶委托，證券公司向證券交易所主機(jī)做交易申報(bào)，下達(dá)回購(gòu)交易指令?；刭?gòu)交易指令必須申報(bào)證券賬戶，否則回購(gòu)申報(bào)無(wú)效。交易所主機(jī)將有效的融資交易申報(bào)和融券交易申報(bào)撮合配對(duì)。T日閉市后，交易所將回購(gòu)交易成交數(shù)據(jù)和其他證券交易成交數(shù)據(jù)一并發(fā)送結(jié)算公司。結(jié)算公司以結(jié)算備付金賬戶為單位，將回購(gòu)成交應(yīng)收應(yīng)付資金與當(dāng)日其他證券交易數(shù)據(jù)合并清算，計(jì)

4、算出證券公司經(jīng)紀(jì)和自營(yíng)結(jié)算備付金賬戶凈應(yīng)收或凈應(yīng)付資金余額，在T+1日辦理資金交收。比如說(shuō)是做7天逆回購(gòu)，則在T+7日，客戶資金可用，T+8日可轉(zhuǎn)帳，而且是自動(dòng)回款，不用做交易。54、國(guó)債逆回購(gòu)交易如何申報(bào)？、國(guó)債逆回購(gòu)交易如何申報(bào)？按按“賣出賣出”予以申報(bào)。予以申報(bào)。交易申報(bào)的價(jià)格是收益率交易申報(bào)的價(jià)格是收益率。（可根據(jù)期望的收益率，結(jié)。（可根據(jù)期望的收益率，結(jié)合當(dāng)日收益率走勢(shì)報(bào)價(jià)）合當(dāng)日收益率走勢(shì)報(bào)價(jià)）申報(bào)單位：申報(bào)單位：以“手”為單位，1 1手等于手等于10001000元面值元面值。 申報(bào)限量：申報(bào)限量：每筆最小最小100100手手(相當(dāng)于10萬(wàn)元)，申報(bào)數(shù)量為100手的整數(shù)倍，最大不超

5、過(guò)最大不超過(guò)1 1萬(wàn)手萬(wàn)手。6交易品種交易品種交易代碼交易代碼傭金水平傭金水平國(guó)債一天回購(gòu)國(guó)債一天回購(gòu)204001204001萬(wàn)分之萬(wàn)分之0.10.1國(guó)債兩天回購(gòu)國(guó)債兩天回購(gòu)204002204002萬(wàn)分之萬(wàn)分之0.20.2國(guó)債三天回購(gòu)國(guó)債三天回購(gòu)204003204003萬(wàn)分之萬(wàn)分之0.30.3國(guó)債四天回購(gòu)國(guó)債四天回購(gòu)204004204004萬(wàn)分之萬(wàn)分之0.40.4國(guó)債七天回購(gòu)國(guó)債七天回購(gòu)204007204007萬(wàn)分之萬(wàn)分之0.50.5國(guó)債十四天回購(gòu)國(guó)債十四天回購(gòu)204014204014萬(wàn)分之萬(wàn)分之1 1國(guó)債二十八天回購(gòu)國(guó)債二十八天回購(gòu)204028204028萬(wàn)分之萬(wàn)分之2 2國(guó)債九十一天回購(gòu)國(guó)

6、債九十一天回購(gòu)204091204091萬(wàn)分之萬(wàn)分之3 3國(guó)債一百八十二天回購(gòu)國(guó)債一百八十二天回購(gòu)204182204182萬(wàn)分之萬(wàn)分之3 35、傭金水平、傭金水平76、收益如何計(jì)算、收益如何計(jì)算 盈利計(jì)算公式：盈利計(jì)算公式： 凈收益凈收益=收入（成交額收入（成交額*年收益率年收益率回購(gòu)天數(shù)回購(gòu)天數(shù)/365天）天）成本（成交成本（成交額額手續(xù)費(fèi)率）手續(xù)費(fèi)率） 若客戶用若客戶用100100萬(wàn)元用于此項(xiàng)交易，收益如下：萬(wàn)元用于此項(xiàng)交易，收益如下：代碼代碼回購(gòu)回購(gòu)天數(shù)天數(shù)傭金傭金當(dāng)前當(dāng)前回購(gòu)利率回購(gòu)利率收益收益?zhèn)蚪饌蚪饘?shí)際收益實(shí)際收益( (扣除傭金扣除傭金) )實(shí)際收益率實(shí)際收益率 2040012040

7、011 1十萬(wàn)分之一十萬(wàn)分之一4.80%4.80%131.51131.511010121.51121.514.43%4.43%2040072040077 7十萬(wàn)分之五十萬(wàn)分之五7.00%7.00%1342.41342.47 750501292.471292.476.74%6.74% 經(jīng)計(jì)算經(jīng)計(jì)算7 7天回購(gòu)利率達(dá)到天回購(gòu)利率達(dá)到6.74%6.74%，客戶除去傭金后收，客戶除去傭金后收益強(qiáng)于益強(qiáng)于7 7天通知存款接近天通知存款接近5 5倍（利率倍（利率1.35%1.35%）。）。87 7、交易技巧交易技巧 根據(jù)客戶的資金情況、可用期限，選擇相應(yīng)的投資品種。目前只有一天和七天的國(guó)債回購(gòu)有目前只有一天和七天的國(guó)債回購(gòu)有足夠的流動(dòng)性可以供客戶進(jìn)出。足夠的流動(dòng)性可以供客戶進(jìn)出。 國(guó)債逆回購(gòu)實(shí)際是短期貸款，因此，其收益率與利率關(guān)系密切，利率下跌，收益率必然下跌，同時(shí)和市場(chǎng)上短期資金的需求相關(guān)性很高：當(dāng)股市活躍、新股發(fā)行時(shí)，收益率也會(huì)上升；年末資金緊張，收益率當(dāng)然也高。98、國(guó)債、國(guó)債1天逆回購(gòu)走勢(shì)圖天逆回購(gòu)走勢(shì)圖109、國(guó)債、國(guó)債7天逆回購(gòu)走勢(shì)圖天逆回購(gòu)走勢(shì)圖1110、各主要銀行短期理財(cái)產(chǎn)品收益表、各主要銀行短期理財(cái)產(chǎn)品收益表銀