中國和世界虛擬經(jīng)濟發(fā)展程度比較

1、中國和世界虛擬經(jīng)濟發(fā)展程度比較中國和世界虛擬經(jīng)濟發(fā)展程度比較虛擬經(jīng)濟發(fā)展階段的界定虛擬經(jīng)濟發(fā)展階段的界定o 閑置貨幣的資本化o 生息資本的社會化o 有價證券的市場化o 金融市場的國際化o 國際金融的集成化虛擬經(jīng)濟靜態(tài)衡量虛擬經(jīng)濟靜態(tài)衡量虛擬經(jīng)濟市場價值虛擬經(jīng)濟市場價值 (測量指標一測量指標一) 我們將股票、債券、期貨、房地產(chǎn)、外匯等市場作為虛擬經(jīng)濟系統(tǒng)的主要構(gòu)成部分，并將這些市場的價值總和定義為虛擬經(jīng)濟的市場價值。虛擬經(jīng)濟的市場價值是體現(xiàn)虛擬經(jīng)濟絕對膨脹規(guī)模的一個靜態(tài)變量，是虛擬經(jīng)濟發(fā)展規(guī)模的一個重要標志。虛擬經(jīng)濟的動態(tài)衡量虛擬經(jīng)濟的動態(tài)衡量虛擬經(jīng)濟交易量虛擬經(jīng)濟交易量 （測量指標二）（測量指

2、標二） 虛擬資產(chǎn)的重復(fù)交易是虛擬經(jīng)濟的重要特征，這影響著整個虛擬經(jīng)濟系統(tǒng)中的虛擬資產(chǎn)價格和總交易量。對此我們將虛擬經(jīng)濟各構(gòu)成領(lǐng)域相關(guān)資產(chǎn)交易量之和定義為虛擬經(jīng)濟交易量，這從動態(tài)上集中反映了虛擬經(jīng)濟膨脹狀況。經(jīng)濟虛擬度經(jīng)濟虛擬度 （測量指標三）（測量指標三） 即虛擬經(jīng)濟的相對膨脹規(guī)模。經(jīng)濟的虛擬化度指標可以集中表現(xiàn)一個國家虛擬經(jīng)濟相對于實體經(jīng)濟發(fā)展的規(guī)模，闡釋其經(jīng)濟發(fā)展的虛擬化程度。虛擬資產(chǎn)的交易額集中反映了虛擬經(jīng)濟的發(fā)展狀況o 經(jīng)濟虛擬度=（年末股票市值債券余額金融衍生品年末余額 ）/當年的GDP經(jīng)濟虛擬度（靜態(tài)、動態(tài)）經(jīng)濟虛擬度（靜態(tài)、動態(tài)）TTTGDPFMf TTTGDPFEf 2003-

3、2007我國經(jīng)濟虛擬度（靜態(tài)）我國經(jīng)濟虛擬度（靜態(tài)）2003-2007我國經(jīng)濟虛擬度（動態(tài)）我國經(jīng)濟虛擬度（動態(tài)）世界經(jīng)濟虛擬度世界經(jīng)濟虛擬度o 1992年全球虛擬經(jīng)濟總量大致為經(jīng)合組織國家GDP的兩倍。o 1997年全世界虛擬經(jīng)濟總量達到140萬億美元，是世界各國GDP總值28.2萬億美元的四倍多。o 2000年全世界虛擬經(jīng)濟總量達到160萬億美元，是世界各國GDP總值30萬億美元的五倍多。o 美國2007年金融危機爆發(fā)前，虛擬經(jīng)濟總量達450萬億美元左右，而同期GDP13萬億美元。靜態(tài)經(jīng)濟虛擬度接近3500%虛擬經(jīng)濟交易活躍度虛擬經(jīng)濟交易活躍度 （測量指標四）（測量指標四） 虛擬經(jīng)濟的運行

4、與發(fā)展需要大量的貨幣資金來支撐。隨著虛擬經(jīng)濟的不斷膨脹，虛擬經(jīng)濟系統(tǒng)中滯留著和流通著龐大數(shù)量的貨幣。這些龐大、高速流動的資金能夠給虛擬經(jīng)濟交易量產(chǎn)生重大的影響。為了能夠較準確地度量虛擬經(jīng)濟中的貨幣流通速度以及這些貨幣能夠支撐的虛擬經(jīng)濟交易量，我們使用虛擬經(jīng)濟交易活躍度來對此進行測度。虛擬經(jīng)濟交易活躍度虛擬經(jīng)濟交易活躍度2MFEfTAT虛擬經(jīng)濟靈敏度虛擬經(jīng)濟靈敏度 （測量指標五）（測量指標五） 虛擬經(jīng)濟具有很強的靈敏性，虛擬經(jīng)濟的交易量對虛擬經(jīng)濟系統(tǒng)容納的貨幣數(shù)量的變化及其敏感，對此我們用虛擬經(jīng)濟靈敏度加以測度。這里用當年虛擬資產(chǎn)交易量相對于上年同一數(shù)據(jù)的變動率除以虛擬經(jīng)濟中當年的貨幣量相對于上

5、一年貨幣量的變動率，得到虛擬經(jīng)濟靈敏度。虛擬經(jīng)濟靈敏度虛擬經(jīng)濟靈敏度 1111TTTTTETSTMMMFEFEFEf資本跨國流動虛擬度資本跨國流動虛擬度 （測量指標六）（測量指標六）國際貿(mào)易額資本跨國流動數(shù)量資本跨國流動虛擬度中國資本跨國流動虛擬度中國資本跨國流動虛擬度中國跨國流動資本額中國國際貿(mào)易額資本跨國流動虛擬度2006678176073.85%2007602217382.76%20081214256164.73%2009943220734.20%世界資本跨國流動虛擬度世界資本跨國流動虛擬度o 80年代，國際資金流動有百分之十幾左右用于國際貿(mào)易；90年代，這一比例為7%；2000年全世界

6、虛擬資本每天流動量是2萬億美元左右 ，國際貿(mào)易額只占其中的2%。因此，資本跨國流動的虛擬度在不斷提高。世界經(jīng)濟虛擬化的發(fā)展世界經(jīng)濟虛擬化的發(fā)展 第一，歐美等發(fā)達國家實體經(jīng)濟迅速退化，而虛擬第一，歐美等發(fā)達國家實體經(jīng)濟迅速退化，而虛擬經(jīng)濟卻不斷膨脹。經(jīng)濟卻不斷膨脹。 我們以美國的制造業(yè)、建筑業(yè)和交通運輸業(yè)代表美國的實體經(jīng)濟，以金融服務(wù)(其中包括保險業(yè))和房地產(chǎn)服務(wù)業(yè)代表它的虛擬經(jīng)濟，則美國實體經(jīng)濟創(chuàng)造的GDP占其全部GDP的比重從1950年的 41.25%一直下降到2006年的19.64%，而同期虛擬經(jīng)濟占全部GDP的比重卻從 8.63%不斷上升到 20.62%。世界經(jīng)濟虛擬化的發(fā)展世界經(jīng)濟虛擬

7、化的發(fā)展 第二，國際債券市場快速發(fā)展，國際債務(wù)第二，國際債券市場快速發(fā)展，國際債務(wù)證券余額不斷擴大。證券余額不斷擴大。 1966年的全球國際債務(wù)證券余額僅1億美元，但此后保持了持續(xù)快速增長，1977年突破l000億美元，2002年突破10萬億美元，2007年第四季度已達到 21.64萬億美元世界經(jīng)濟虛擬化的發(fā)展世界經(jīng)濟虛擬化的發(fā)展 第三，全球外匯交易額已大大超過國際直接投資第三，全球外匯交易額已大大超過國際直接投資和商品及勞務(wù)國際貿(mào)易額。和商品及勞務(wù)國際貿(mào)易額。 外匯市場中交易數(shù)量和交易方式的巨大變化反映出虛擬經(jīng)濟發(fā)展對國際經(jīng)濟關(guān)系的強烈沖擊。在當代的虛擬經(jīng)濟全球化條件下，大量的外匯交易已經(jīng)不

8、是服務(wù)于國際貿(mào)易或國際投資的結(jié)算，而是為了在貨幣的流通和匯兌過程中獲取收益、獲取價值的增殖，是與實際經(jīng)濟沒有關(guān)系的純粹的貨幣交易。這種變化突出表現(xiàn)在外匯交易數(shù)量和外匯交易方式兩個方面。從外匯交易的數(shù)量看，外匯交易額已大大超過國際直接投資和商品及勞務(wù)國際貿(mào)易額，是兩者之和的50倍、60倍甚至70倍世界經(jīng)濟虛擬化的發(fā)展世界經(jīng)濟虛擬化的發(fā)展 第四，全球股票市場規(guī)模持續(xù)擴大。第四，全球股票市場規(guī)模持續(xù)擴大。 據(jù)世界交易所聯(lián)盟不完全統(tǒng)計，截至2005年末，全球股票市場市值約41萬億美元，同比增長11.2%;2005年全球股票市場融資5965億美元，同比增長12.8%。期貨期權(quán)市場也持續(xù)走高，期貨期權(quán)的標

9、的產(chǎn)品不斷創(chuàng)新，其金融類交易標的產(chǎn)品已經(jīng)占有絕大部分的比重。結(jié)語結(jié)語 中國經(jīng)濟虛擬化的歷程起步很晚。虛擬經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)也從單一的債券市場到股票市場與債券市場并存。再到房地產(chǎn)市場和金融衍生品市場的不斷加入當前虛擬經(jīng)濟已經(jīng)形成了多元化的市場結(jié)構(gòu)。但從虛擬經(jīng)濟組成部分所占的比重市場參與者的廣泛性和對實體經(jīng)濟關(guān)聯(lián)度加以考察，其中的股票市場和房地產(chǎn)市場是最突出的兩大部分。結(jié)語結(jié)語 不管是從總量上還是從結(jié)構(gòu)上，以及與實體經(jīng)濟聯(lián)系的緊密程度看。相對于西方主要發(fā)達國家.我國的虛擬經(jīng)濟還處于發(fā)展的初級階段。但經(jīng)濟運行中.實體經(jīng)濟與虛擬經(jīng)濟共存和共同發(fā)展的特征已經(jīng)相當明顯，虛擬經(jīng)濟成分所占比重穩(wěn)步上升，虛擬經(jīng)濟對實體經(jīng)濟的影響在逐漸增強?，F(xiàn)階段我國的經(jīng)濟虛擬化形成了以股票和房地產(chǎn)及其市場交易為兩大主體板塊的二元結(jié)構(gòu)特征。結(jié)論結(jié)論 （就虛擬經(jīng)濟發(fā)展程度而言）（就虛擬經(jīng)濟發(fā)展程度而言）o 中國虛擬經(jīng)濟起步晚。正處于有價證券虛擬化向金融市場國際化