公允價值 順周效應(yīng)

1、1）企業(yè)主要對那些項目采用公允價值計價；1、接受捐贈采用公允價值計量企業(yè)所得稅法第六條及企業(yè)所得稅法實施條例第十三條規(guī)定，接受捐贈收入為非貨幣性收入，應(yīng)當(dāng)按照公允價值確定收入。2、接受投資采用公允價值計量企業(yè)所得稅法實施條例第七十一條規(guī)定，通過支付現(xiàn)金以外的方式取得的投資資產(chǎn)，以該資產(chǎn)的公允價值和支付的相關(guān)稅費為成本。企業(yè)所得稅法實施條例第十二條規(guī)定，企業(yè)所得稅法第六條所稱企業(yè)取得收入的非貨幣形式，包括固定資產(chǎn)、生物資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、股權(quán)投資、存貨、不準(zhǔn)備持有至到期的債券投資、勞務(wù)以及有關(guān)權(quán)益等。股票股利屬于規(guī)定中的股權(quán)投資，應(yīng)為非貨幣性收入，依據(jù)第十三條規(guī)定，應(yīng)當(dāng)按照公允價值確定收入。4、非貨

2、幣性資產(chǎn)交換采用公允價值計量企業(yè)所得稅法實施條例第二十五條規(guī)定，企業(yè)發(fā)生非貨幣性資產(chǎn)交換，應(yīng)當(dāng)視同銷售貨物，但國務(wù)院財政、稅務(wù)主管部門另有規(guī)定的除外。稅法不需要區(qū)分貨幣性資產(chǎn)交換和非貨幣性資產(chǎn)交換，即無論補價占整個資產(chǎn)交換的比例是多少，稅法均應(yīng)當(dāng)分解為按公允價值銷售和購進(jìn)兩筆業(yè)務(wù)進(jìn)行處理。而會計首先要區(qū)分貨幣性資產(chǎn)交換和非貨幣性資產(chǎn)交換，然后對非貨幣性資產(chǎn)交換再區(qū)分是采用賬面價值計量還是公允價值計量。企業(yè)會計準(zhǔn)則規(guī)定，如果非貨幣性資產(chǎn)交換不具有商業(yè)實質(zhì)，或者換入資產(chǎn)和換出資產(chǎn)的公允價值都不能可靠地計量，則應(yīng)當(dāng)以換出資產(chǎn)的賬面價值和應(yīng)支付的相關(guān)稅費作為換入資產(chǎn)的成本，不確認(rèn)損益。此時稅法與會計存

3、在差異。2) 企業(yè)按公允價值計價的資產(chǎn)項目的總價值及其在總資產(chǎn)中的占比；哪些企業(yè)按公允價值計價的資產(chǎn)項目的總價值及其在總資產(chǎn)中的占比較大；它們分別隸屬于哪些行業(yè)？信息中介、市場調(diào)查、廣告公司、傳媒公司、食品和農(nóng)產(chǎn)品精加工、印刷與包裝、鉆石珠寶、化妝品及洗滌用品、服裝服飾等按公允價值計價的資產(chǎn)項目的總價值及其在總資產(chǎn)中的占比較大，分別隸屬于服務(wù)業(yè)、廣播、電視、電影和音像業(yè)、娛樂業(yè)、居民服務(wù)業(yè)等。3) 哪些行業(yè)按公允價值計價的資產(chǎn)項目的總價值及其在總資產(chǎn)中的占比較大，這些行業(yè)是否有較為突出的業(yè)務(wù)特證？有何業(yè)務(wù)特征？按公允價值計價的資產(chǎn)項目的總價值及其在總資產(chǎn)中的占比較大與其業(yè)務(wù)特征是否有關(guān)？通用設(shè)

4、備制造業(yè)、專用設(shè)備制造業(yè)、通信設(shè)備、計算機及其他電子設(shè)備制造業(yè)、廢棄資源和廢舊材料回收加工業(yè)、電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)、建筑業(yè)等按公允價值計價的資產(chǎn)項目的總價值及其在總資產(chǎn)中的占比較大，其業(yè)務(wù)特征表現(xiàn)為：總體看來，產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)越做越大，但總體科技含量不高，機器的制造稱為制造的制造，但比其品質(zhì)，穩(wěn)定性，擴展性上看和國外相比，還有差距。從業(yè)人員，奮斗在制造業(yè)第一線的人文化素質(zhì)不高，缺少技術(shù)工人。自主產(chǎn)品有限，依賴性強。按公允價值計價的資產(chǎn)項目的總價值及其在總資產(chǎn)中的占比較大與其業(yè)務(wù)特征有關(guān)。4) 哪些企業(yè)、哪些行業(yè)公允價值變動損益及其對當(dāng)期收益的影響較大？哪些企業(yè)、哪些行業(yè)收益水平受股市波動影響較

5、大，收益水平與股市波動關(guān)聯(lián)性較強？哪些企業(yè)和行業(yè)在股市波動承受著更大收益波動風(fēng)險？哪些企業(yè)和行業(yè)在牛市中更受益，在熊市中受損？由此可以導(dǎo)出什么樣的股票投資策略？生物技術(shù)、制藥、新材料、光電子、納米、新能源、環(huán)保等企業(yè)公允價值變動損益及其對當(dāng)期收益的影響較大；食品零售、百貨零售、汽配零售、家電零售、醫(yī)藥及醫(yī)療器械專門零售、連鎖業(yè)、運輸業(yè)、倉儲業(yè)等行業(yè)收益水平受股市波動影響較大，收益水平與股市波動關(guān)聯(lián)性較強；家具制造業(yè)、造紙及紙制品業(yè)、印刷業(yè)和記錄媒介的復(fù)制、文教體育用品制造業(yè)、石油加工、煉焦及核燃料加工業(yè)、化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)、醫(yī)藥制造業(yè)、化學(xué)纖維制造業(yè)等行業(yè)在牛市中更受益，在熊市中受損；受

6、市場供求，政策傾向，利率變動，匯率變動，公司經(jīng)營狀況變動等多種因素影響，股票價格呈現(xiàn)波動性，風(fēng)險性的特征。何時介入股票市場，購買何種股票對投資者的收益有直接影響。股票投資分析成為股票投資步驟中很重要的一個環(huán)節(jié)。股票投資分析可以分為基本分析法和技術(shù)分析法，其目的在于預(yù)測價格趨勢和價值發(fā)現(xiàn)，從而為投資者提供介入時機和介入品種決策的依據(jù)。確立投資組合在進(jìn)行股票投資時，投資者一方面希望收益最大化，另一方面又要求風(fēng)險最小，兩者的平衡點，亦即在可接受的風(fēng)險水平之內(nèi)，實現(xiàn)收益量大化的投資方案，構(gòu)成最佳的投資組合。根據(jù)個人財務(wù)狀況，心理狀況和承受能力，投資者分別具有低風(fēng)險傾向或高風(fēng)險傾向。低風(fēng)險傾向者宜組建穩(wěn)

7、健型投資組合投資于常年收益穩(wěn)定，低市盈率，派息率較高的股票，如公用事業(yè)股。高風(fēng)險傾向者可組建激進(jìn)型投資組合，著眼于上市公司的成長性，多選擇一些涉足高科技領(lǐng)域或有資產(chǎn)重組題材的“黑馬”型上市公司。5) 驗證公允價值變動損益的金額、正負(fù)及其對當(dāng)期收益的影響程度與經(jīng)濟周期和股市的牛熊轉(zhuǎn)換周期的關(guān)系。驗證順周期效應(yīng)是否存在？公允價值變動損益是指一項資產(chǎn)在取得之后的計量，即后續(xù)采用公允價值計量模式時，期末資產(chǎn)賬面價值與其公允價值之間的差額。是新會計準(zhǔn)則下一個全新項目，其對上市公司的凈利潤與應(yīng)交所得稅的影響需要根據(jù)持有期間與處置期間分別確定。根據(jù)新會計準(zhǔn)則的有關(guān)規(guī)定，交易性金融資產(chǎn)的期末賬面價值便是其在該

8、時點上的公允價值，與前次賬面價值之間的差異，即公允價值變動金額需要計入當(dāng)期損益。現(xiàn)在財政部、國家稅務(wù)總局在通知中明確規(guī)定在計稅時，持有期間的“公允價值變動損益”不予考慮，只有在實際處置時，所取得的價款在扣除其歷史成本后的差額才計入處置期間的應(yīng)納稅所得額，可見交易性金融資產(chǎn)的計稅基礎(chǔ)仍為其歷史成本。因此，在上市公司持有交易性金融資產(chǎn)期間，當(dāng)公允價值發(fā)生變動時，賬面價值與計稅基礎(chǔ)之間便存在一種“暫時性差異”，只有在實際處置后，該差異才會轉(zhuǎn)回。投資收益是企業(yè)在一定的會計期間對外投資所取得的回報。投資收益包括對外投資所分得的股利和收到的債券利息，以及投資到期收回在或到期前轉(zhuǎn)讓債權(quán)得款項高于賬面價值的差

9、額等。投資活動也可能遭受損失，如投資到期收回的或到期前轉(zhuǎn)讓所得款低于賬面價值的差額，即為投資損失。投資收益減去投資損失則為投資凈收益。隨著企業(yè)握有的管理和運用資金權(quán)力的日益增大，資本市場的逐步完善，投資活動中獲取收益或承擔(dān)虧損，雖不是企業(yè)通過自身的生產(chǎn)或勞務(wù)供應(yīng)活動所得。卻是企業(yè)利潤總額的重要組成部分，并且其比重發(fā)展呈越來越大的趨勢。從表面上看，盡管企業(yè)投資的目的有所不同，但從本質(zhì)上說，企業(yè)考慮的是某項投資能給企業(yè)帶來多少利潤，投資收益是否超過資金成本，否則，這項投資就是無意義的、無價值的。風(fēng)險和收益是一對相互聯(lián)系的概念，一般來說，風(fēng)險越大，收益越大，不存在收益很大而風(fēng)險很小的投資對象。一個成

10、功的投資者，需要在風(fēng)險和收益之間相互平衡，以期在一定的風(fēng)險下使收益達(dá)到較高的水平，或在收益一定的情況下，使風(fēng)險維持在較低的水平上。在經(jīng)濟周期的復(fù)蘇和繁榮階段，由于市場活動較為活躍，流動性趨好背景下的金融產(chǎn)品市場價格持續(xù)上升，而企業(yè)通常以公允價值來計量金融資產(chǎn)，以公允價值計量的資產(chǎn)價值順勢趨好，預(yù)期產(chǎn)生的利益較為可觀，而且企業(yè)效益提高導(dǎo)致可供分配利潤上升。企業(yè)、投資者因預(yù)期收益率的攀升而追加投資，同時金融監(jiān)管機構(gòu)和金融服務(wù)機構(gòu)通過疏通資金渠道來消除資金困境的影響。同時，投資活動最終引起管理者、工人及所有者乃至社會公眾的收入水平迅速增長，從而向上修正預(yù)期收入，導(dǎo)致當(dāng)前消費增加，高漲的投資需求和消費

11、需求使得國民經(jīng)濟進(jìn)一步擴張，在成熟效應(yīng)和加速器作用下，下一輪的國民收入和生產(chǎn)規(guī)模將迅速增加，使復(fù)蘇階段的經(jīng)濟環(huán)境更加繁榮。反之，在經(jīng)濟周期的惡化階段，國民收入和生產(chǎn)規(guī)模會迅速減少，使本已惡化的經(jīng)濟狀況雪上加霜。在我看來，順周期效應(yīng)產(chǎn)生的主要因素有以下幾點：1、公允價值本身存在著缺陷以公允價值為主要計量屬性的條件下，持有資產(chǎn)的價值信息含量和質(zhì)量會隨著市場狀況發(fā)生變化交易活動的進(jìn)行是在買賣雙方完全自愿的情況下進(jìn)行的，而交易需要足夠的市場的信息量。因此，也能反映出的財務(wù)信息有一定的順周期的特征。2、決策者的心理周期變動。從心理學(xué)和行為生命周期理論角度考慮，人們在進(jìn)行決策時，總是面臨當(dāng)前決定還是推遲到將來某一個時間點進(jìn)行決策行動的抉擇。為