美國(guó)次貸危機(jī)的成因_對(duì)中國(guó)影響及對(duì)策

1、美國(guó)次貸危機(jī)的成因美國(guó)次貸危機(jī)的成因、對(duì)中對(duì)中國(guó)的影響及對(duì)策國(guó)的影響及對(duì)策 2009.04.14背背 景景G20投萬(wàn)億美元救市:二十國(guó)集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人第二次金融峰會(huì)2009年4月2日在倫敦召開(kāi),參加20國(guó)集團(tuán)(G20)的各國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人同意向國(guó)際貨幣基金組織(IMF)和世界銀行增資1萬(wàn)億美元,以幫助各國(guó)擺脫國(guó)際金融危機(jī)帶來(lái)的困境其中:中國(guó)400億美元,歐盟和日本各1000億美元由美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的國(guó)際金融危機(jī)仍在繼續(xù)2009.04.14 主要內(nèi)容美國(guó)次貸危機(jī)概述美國(guó)次貸危機(jī)概述 1次貸危機(jī)的成因次貸危機(jī)的成因 2次貸危機(jī)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響次貸危機(jī)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響 3我國(guó)應(yīng)采取的對(duì)策我國(guó)應(yīng)采取的對(duì)策 6次貸危

2、機(jī)對(duì)我國(guó)的影響次貸危機(jī)對(duì)我國(guó)的影響 4次貸危機(jī)為我國(guó)提供的機(jī)遇次貸危機(jī)為我國(guó)提供的機(jī)遇 52009.04.14一、美國(guó)次貸危機(jī)概述一、美國(guó)次貸危機(jī)概述1.1.次貸危機(jī)的相關(guān)概念次貸危機(jī)的相關(guān)概念 （1 1）次級(jí)抵押貸款）次級(jí)抵押貸款：是指向低收入、少數(shù)族群、受教育水平低、金融知識(shí)匱乏的家庭和個(gè)人發(fā)放的住房抵押貸款 。主要有優(yōu)質(zhì)抵押貸款、另類A級(jí)、次級(jí)抵押貸款三種信用等級(jí)。（2 2）次貸危機(jī)）次貸危機(jī) ：又稱次級(jí)房貸危機(jī)(subprime lending crisis) ，也譯為次債危機(jī)。它是指一場(chǎng)發(fā)生在美國(guó)，因次級(jí)抵押貸款機(jī)構(gòu)破產(chǎn)、投資基金被迫關(guān)閉、股市劇烈震蕩引起的風(fēng)暴。 表現(xiàn)為美國(guó)房地產(chǎn)市

3、場(chǎng)的惡化、金融市場(chǎng)動(dòng)蕩不穩(wěn)、失業(yè)增加、居民預(yù)期收入減少、消費(fèi)者信心在下降、消費(fèi)支出增長(zhǎng)處于停滯、信貸緊縮，投資者的信心受挫等方面。 2. 2. 次貸危機(jī)的爆發(fā)和發(fā)展過(guò)程次貸危機(jī)的爆發(fā)和發(fā)展過(guò)程（1）次貸危機(jī)的爆發(fā) （2）次貸危機(jī)的發(fā)展 2009.04.14（1）次貸危機(jī)的爆發(fā) 2007年2、3月份美國(guó)抵押貸款風(fēng)險(xiǎn)開(kāi)始浮出水面，危機(jī)初露端倪。面對(duì)來(lái)自華爾街174億美元逼債，作為美國(guó)第二大次級(jí)抵押貸款公司新世紀(jì)金融(New Century Financial Corp)在4月2日宣布申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)、裁減54%的員工，成為當(dāng)時(shí)美國(guó)地產(chǎn)業(yè)低迷時(shí)期最大的一宗抵押貸款機(jī)構(gòu)破產(chǎn)案。 2007年7月，貝爾斯登旗

4、下對(duì)沖基金瀕臨瓦解，全球金融市場(chǎng)大跌。次貸危機(jī)爆發(fā)。2009.04.14（2）次貸危機(jī)的發(fā)展2007年9月，英國(guó)第五大抵押貸款機(jī)構(gòu)諾森羅克銀行，因美國(guó)次級(jí)住房抵押貸款危機(jī)出現(xiàn)融資困難，該銀行遭遇擠兌風(fēng)潮。美國(guó)次級(jí)債危機(jī)波及英國(guó)，北巖銀行遭擠兌擬分拆出售。 2008年1月，花旗集團(tuán)宣布，由于出現(xiàn)了高達(dá)180億美元的次貸相關(guān)損失，公司在2007年第四季度凈虧損98.3億美元。摩根大通公布2007年財(cái)報(bào)，第四季度虧損35.88億元，其中因次貸損失13億美元。美林集團(tuán)公布2007年第四季度巨虧。 2009.04.142009.04.14 美國(guó)的投資銀行體制崩潰美國(guó)的投資銀行體制崩潰第五大投資銀行貝爾斯

5、登被摩根大通銀行收購(gòu)（2008年3月16日；股價(jià)每股2美元)；第四大投資銀行雷曼兄弟破產(chǎn)倒閉（2008年9月15日）；第三大投資銀行美林證券公司被美國(guó)銀行收購(gòu)（2008年9月15日） ；第一、二大投資銀行高盛公司、摩根史坦利公司改制為商業(yè)銀行（2008年9月21日批準(zhǔn)） 。2009.04.14二、次貸危機(jī)的成因二、次貸危機(jī)的成因 次貸危機(jī)起源于近年來(lái)美國(guó)次貸市場(chǎng)的過(guò)分膨脹。1994年，次級(jí)貸的發(fā)放量不過(guò)350億美元，僅占當(dāng)年貸款量的3.5%，然而，到2005年底，美國(guó)的次貸額達(dá)6550億美元，占全美房貸總額的21% 。2009.04.14二、次貸危機(jī)成因二、次貸危機(jī)成因（2）引發(fā)因素引發(fā)因素利

6、率因素利率因素稅收政策稅收政策 衍生產(chǎn)品衍生產(chǎn)品 市場(chǎng)參與市場(chǎng)參與者的行為者的行為透支消費(fèi)透支消費(fèi) 低儲(chǔ)蓄率低儲(chǔ)蓄率 2009.04.14二、次貸危機(jī)的成因二、次貸危機(jī)的成因（3）利率因素利率因素 稅收政策稅收政策衍生產(chǎn)品衍生產(chǎn)品市場(chǎng)參加市場(chǎng)參加者的行為者的行為低儲(chǔ)蓄率低儲(chǔ)蓄率1、先連續(xù)13次降息，后17次加息。2、固定利率和浮動(dòng)利率相結(jié)合的還款方式住房抵押貸款包括次級(jí)貸款、重新融資和房屋產(chǎn)權(quán)貸款有諸多優(yōu)勢(shì) 衍生產(chǎn)品不斷地被打包和出售 透支消費(fèi)透支消費(fèi)各市場(chǎng)參與者為謀利將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給最終的投資者許多借款人盲目借貸，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄，過(guò)度透支消費(fèi)。 長(zhǎng)期存在的低儲(chǔ)蓄率已經(jīng)成為美國(guó)經(jīng)濟(jì)的“軟肋” 200

7、9.04.14美國(guó)降息美國(guó)降息2009.04.14 美國(guó)房?jī)r(jià)均價(jià) 2009.04.14各市場(chǎng)參與者的行為2009.04.14三、次貸危機(jī)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響三、次貸危機(jī)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響 2.次貸危機(jī)對(duì)美國(guó)次貸危機(jī)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響經(jīng)濟(jì)的影響 3. 次貸危機(jī)對(duì)歐盟次貸危機(jī)對(duì)歐盟經(jīng)濟(jì)的影響經(jīng)濟(jì)的影響 4.次貸危機(jī)對(duì)日本次貸危機(jī)對(duì)日本經(jīng)濟(jì)的影響經(jīng)濟(jì)的影響 5.次貸危機(jī)對(duì)發(fā)展次貸危機(jī)對(duì)發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)的影響中國(guó)家經(jīng)濟(jì)的影響 1.次貸危機(jī)對(duì)全球次貸危機(jī)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響經(jīng)濟(jì)的影響2009.04.141.次貸危機(jī)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響次貸危機(jī)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響 2003-2009年世界經(jīng)濟(jì)增速圖線(數(shù)據(jù)來(lái)源于聯(lián)合國(guó)經(jīng)社司

8、)2009.04.14注：數(shù)據(jù)來(lái)源于聯(lián)合國(guó)經(jīng)社司。黃色欄里的數(shù)據(jù)為估計(jì)值，2009年數(shù)據(jù)為預(yù)測(cè)值。2009.04.14國(guó)際油價(jià)跌破國(guó)際油價(jià)跌破4040美元美元/ /桶桶商品牛市宣告終結(jié)商品牛市宣告終結(jié)2009.04.142.次貸危機(jī)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響次貸危機(jī)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退程度進(jìn)一步加深2008年第四季度美國(guó)實(shí)際GDP季環(huán)比增長(zhǎng)年率為-3.8%，創(chuàng)1982年第一季度以來(lái)的新低；實(shí)際GDP同比增長(zhǎng)率為-0.2%，1991年第三季度以來(lái)首次出現(xiàn)負(fù)值。 2008年第四季度美國(guó)名義GDP季環(huán)比增長(zhǎng)年率為-4.1%，創(chuàng)1958年第一季度以來(lái)的新低；名義GDP同比增長(zhǎng)率為1.7%，創(chuàng)1961年第

9、一季度以來(lái)的新低。2008年全年美國(guó)實(shí)際GDP為11.6713萬(wàn)億美元，較2007年的11.5239萬(wàn)億美元僅增長(zhǎng)1.3%，增幅創(chuàng)1991年以來(lái)的新低。2009.04.14道瓊斯指數(shù)一年走勢(shì)圖道瓊斯指數(shù)一年走勢(shì)圖20082008年初至年初至20082008年底的跌幅接近年底的跌幅接近40%40%2009.04.143. 次貸危機(jī)對(duì)歐盟經(jīng)濟(jì)的影響次貸危機(jī)對(duì)歐盟經(jīng)濟(jì)的影響歐盟經(jīng)濟(jì)面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)近年來(lái)，歐盟處于經(jīng)濟(jì)周期的擴(kuò)張階段，自主增長(zhǎng)能力明顯增強(qiáng)，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率一路飆升，2007年還以2.7%的增速超過(guò)美國(guó)。但2008年第二季度出現(xiàn)了零增長(zhǎng)，第三季度下降了0.1%。歐盟統(tǒng)計(jì)局12月4日公布的修正

10、后的數(shù)據(jù)顯示，受投資下降影響，今年第三季度歐元區(qū)15國(guó)經(jīng)濟(jì)比前一季度下滑0.2%，至此，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)已連續(xù)兩個(gè)季度下滑，因而陷入衰退。2009.04.14歐盟經(jīng)濟(jì)面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)(2)IMF在2008年11月6日的世界經(jīng)濟(jì)展望修正報(bào)告中預(yù)測(cè)，2009年歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為-0.6%。德國(guó)、英國(guó)、法國(guó)、意大利等主要?dú)W盟國(guó)家的經(jīng)濟(jì)，均會(huì)出現(xiàn)程度不等的負(fù)增長(zhǎng)。歐盟委員會(huì)的預(yù)測(cè)相對(duì)樂(lè)觀，它在11月3日的秋季經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)報(bào)告中認(rèn)為，2008年歐盟經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)1.4%，增幅為2007年的一半，2009年將降至0.2%，而2010年將恢復(fù)到1.1%。歐盟委員會(huì)認(rèn)為，2009年歐盟經(jīng)濟(jì)將面臨嚴(yán)峻的考驗(yàn)，但是到2009年下

11、半年歐盟經(jīng)濟(jì)就會(huì)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。 2009.04.144.次貸危機(jī)對(duì)日本經(jīng)濟(jì)的影響次貸危機(jī)對(duì)日本經(jīng)濟(jì)的影響日本經(jīng)濟(jì)舉步維艱2008年1-2季度日本經(jīng)濟(jì)按年率計(jì)算僅增長(zhǎng)了1.2%和0.7%，分別比上年同期回落2.0和1.1個(gè)百分點(diǎn)，從而結(jié)束了自2002年2月開(kāi)始的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)周期。根據(jù)日本央行、內(nèi)閣府、總務(wù)省、經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省和財(cái)務(wù)省相關(guān)數(shù)據(jù)的綜合預(yù)測(cè)，日本2008年GDP實(shí)際增長(zhǎng)率約為-0.3%，2009年將為-0.5%左右。2009年日本物價(jià)上漲的壓力將明顯減輕，相比較2008年約1.5%的物價(jià)漲幅，2009年將穩(wěn)定在0%左右。2009.04.145.次貸危機(jī)對(duì)發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)的影響次貸危機(jī)對(duì)發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)的

12、影響發(fā)展中國(guó)家在危機(jī)前更被動(dòng)發(fā)展中國(guó)家在危機(jī)前更被動(dòng)尤其是亞太發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)出口依存度高，對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)依賴性大，經(jīng)濟(jì)聯(lián)動(dòng)性較強(qiáng)。繼美國(guó)、歐元區(qū)、日本經(jīng)濟(jì)陷入衰退之后，新加坡、中國(guó)臺(tái)灣第三季度GDP同比也分別下降0.5%和1.0%，中國(guó)香港GDP增長(zhǎng)率則從一季度的7.3%下降到三季度的1.7%，韓國(guó)從5.8%回落到3.9%，馬來(lái)西亞從7.1%回落至5.8%，印度從8.8%回落到7.6%。許多國(guó)家出口行業(yè)面臨生產(chǎn)能力嚴(yán)重過(guò)剩，或轉(zhuǎn)型或倒閉，失業(yè)人數(shù)增加。2009.04.14金磚四國(guó)金磚四國(guó)2007-20082007-2008年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度2009.04.14四、次貸危機(jī)對(duì)我國(guó)的影

13、響四、次貸危機(jī)對(duì)我國(guó)的影響1.次貸危機(jī)對(duì)我國(guó)出口的影響次貸危機(jī)對(duì)我國(guó)出口的影響 2.次貸危機(jī)對(duì)我國(guó)金融業(yè)的影響次貸危機(jī)對(duì)我國(guó)金融業(yè)的影響 3.次貸危機(jī)對(duì)我國(guó)匯率次貸危機(jī)對(duì)我國(guó)匯率制度和貨幣政策的影響制度和貨幣政策的影響 4.次貸危機(jī)對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)的影響次貸危機(jī)對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)的影響 5.影響我國(guó)投資者的信心影響我國(guó)投資者的信心 2009.04.14中國(guó)gdp增長(zhǎng)率2009.04.142008年以來(lái)中國(guó)的CPI(%)2009.04.142009.04.14全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)景氣指數(shù)趨勢(shì)圖 2009.04.14外匯儲(chǔ)備2009.04.142009年3月中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)一季度新增信貸4.58萬(wàn)億，逼近去年

14、的增加額；3月份新增貸款1.89萬(wàn)億，貸款增速29.78%；3月份廣義貨幣（M2）增速25.51%，創(chuàng)新高。一季度全國(guó)財(cái)政收入14642.05億元，同比下降8.3%；3月份全國(guó)70個(gè)大中城市房屋銷售價(jià)格同比下降1.3%；3月份發(fā)電量2867.29億千瓦時(shí)，同比下滑0.71%；2009.04.142009年3月中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)（2）一季度企業(yè)景氣指數(shù)為105.6，比上季回落1.4點(diǎn)；3月采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)降至44.8，連續(xù)8個(gè)月低于50；3月末，國(guó)家外匯儲(chǔ)備余額為19537億美元，同比增長(zhǎng)16.14%；一季度外匯儲(chǔ)備增加77億美元，同比少增加1462美元，3月外匯儲(chǔ)備增加417億美元；一季度企業(yè)家信

15、心指數(shù)為101.1，比上季度提高6.5點(diǎn)。2009.04.141.次貸危機(jī)對(duì)我國(guó)出口的影響次貸危機(jī)對(duì)我國(guó)出口的影響 (1)給投資于此的銀行帶來(lái)?yè)p失(2)使我國(guó)金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)加大美國(guó)次貸危機(jī)使中國(guó)外貿(mào)出口放緩，對(duì)于中國(guó)不同行業(yè)的影響不盡相同，出口行業(yè)尤其是紡織品行業(yè)、家具、電子產(chǎn)品、玩具，其業(yè)績(jī)出口依存度達(dá)30%-80%，其業(yè)績(jī)受出口形勢(shì)的負(fù)面影響最大。 美國(guó)次貸危機(jī)會(huì)導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)和美元下滑，必然也會(huì)對(duì)主要與美元掛鉤的人民幣匯率產(chǎn)生影響。目前我國(guó)的基本年利率比美國(guó)還高2%，形成了利差倒掛，再加上人民幣升值有加速的預(yù)期，因此繼續(xù)加息可能導(dǎo)致流動(dòng)性過(guò)剩的壓力繼續(xù)增大，國(guó)際熱錢的炒作可能性增加。2.對(duì)

16、我國(guó)金融市場(chǎng)造成的心理影響及示范效應(yīng)對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)造成的心理影響及示范效應(yīng)3.次貸危機(jī)對(duì)我國(guó)匯率制度和貨幣政策的影響次貸危機(jī)對(duì)我國(guó)匯率制度和貨幣政策的影響 2009.04.144.次貸危機(jī)對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)的影響次貸危機(jī)對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)的影響 2007年10月以來(lái)，上海、深圳股市一跌再跌，上證指數(shù)從2007年10月16日的6124.04點(diǎn)下跌到2008年10月28日的1664.93點(diǎn)，下跌幅度高達(dá)72.81%，廣大股票投資者和基金投資者（主要是股票型基金）損失慘重，欲哭無(wú)淚。我國(guó)股市的暴跌除了與前面漲幅過(guò)大需要回調(diào)外，由于次貸危機(jī)而引發(fā)全球金融市場(chǎng)暴跌嚴(yán)重打擊我國(guó)投資者的信心也是一個(gè)重要的原因。我國(guó)

17、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)融資渠道單一，股權(quán)融資有限，主要靠銀行信貸。商業(yè)銀行和房地產(chǎn)企業(yè)的市場(chǎng)選擇行為促成了目前房地產(chǎn)業(yè)與金融業(yè)的高依存度，也意味著風(fēng)險(xiǎn)的不可避免性。隨著央行近年來(lái)連續(xù)多次加息，我國(guó)住房按揭貸款正步入違約高風(fēng)險(xiǎn)期，商業(yè)銀行必須及早采取措施控制按揭貸款和房地產(chǎn)項(xiàng)目商業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)。 5.影響我國(guó)投資者的信心影響我國(guó)投資者的信心 2009.04.14五、次貸危機(jī)為中國(guó)提供的機(jī)遇五、次貸危機(jī)為中國(guó)提供的機(jī)遇 1.次貸危機(jī)給中國(guó)提供了次貸危機(jī)給中國(guó)提供了進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整的外部壓進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整的外部壓力力 2.次貸危機(jī)為中國(guó)開(kāi)展海次貸危機(jī)為中國(guó)開(kāi)展海外投資提供了難得的機(jī)遇外投資提供了難得的機(jī)遇 3.有利于提

18、升中有利于提升中國(guó)經(jīng)濟(jì)以及人民國(guó)經(jīng)濟(jì)以及人民幣的國(guó)際地位幣的國(guó)際地位 機(jī)遇機(jī)遇2009.04.141次貸危機(jī)給中國(guó)提供了進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整的次貸危機(jī)給中國(guó)提供了進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整的外部壓力外部壓力中國(guó)出口導(dǎo)向的增長(zhǎng)戰(zhàn)略已經(jīng)難以為繼。中國(guó)出口行業(yè)需要通過(guò)收購(gòu)兼并、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)換代來(lái)實(shí)施多元化以及提高產(chǎn)品附加值。美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退，一方面降低了中國(guó)出口商品的外部需求，另一方面造成發(fā)達(dá)國(guó)家貿(mào)易保護(hù)主義抬頭，從而將顯著惡化中國(guó)出口的外部環(huán)境。這就給了中國(guó)政府對(duì)出口行業(yè)進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整的機(jī)會(huì)。 2009.04.142次貸危機(jī)為中國(guó)開(kāi)展海外投資提供了次貸危機(jī)為中國(guó)開(kāi)展海外投資提供了難得的機(jī)遇難得的機(jī)遇次貸危機(jī)啟動(dòng)全球

19、資本市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)重估。目前全球資本市場(chǎng)估值處于較低水平，投資價(jià)值相應(yīng)上升。在次貸危機(jī)爆發(fā)之前，發(fā)達(dá)國(guó)家政府對(duì)發(fā)展中國(guó)家主權(quán)性機(jī)構(gòu)的股權(quán)投資通常是持警惕和抵制態(tài)度的。然而次貸危機(jī)爆發(fā)后，為緩解危機(jī)對(duì)金融系統(tǒng)的沖擊，發(fā)達(dá)國(guó)家政府的態(tài)度發(fā)生了極大轉(zhuǎn)變，現(xiàn)在它們對(duì)發(fā)展中國(guó)家主權(quán)財(cái)富基金的投資持謹(jǐn)慎歡迎的態(tài)度。因此，次貸危機(jī)為中國(guó)政府在發(fā)達(dá)國(guó)家金融市場(chǎng)進(jìn)行股權(quán)投資提供了難得的機(jī)遇。但是，中投公司投資黑石、摩根士丹利的案例表明，如何判斷股市的行情是否到了底部，是非常困難的。2009.04.143次貸危機(jī)的爆發(fā)有利于提升中國(guó)經(jīng)濟(jì)次貸危機(jī)的爆發(fā)有利于提升中國(guó)經(jīng)濟(jì)以及人民幣的國(guó)際地位以及人民幣的國(guó)際地位隨著次貸危

20、機(jī)造成美元持續(xù)大幅貶值，人民幣在亞洲區(qū)域內(nèi)成為結(jié)算貨幣的概率顯著上升。中國(guó)政府應(yīng)把握好次貸危機(jī)為人民幣國(guó)際化提供的機(jī)遇，積極推動(dòng)人民幣成為一種區(qū)域貨幣。例如，中國(guó)政府、中國(guó)金融機(jī)構(gòu)和中國(guó)企業(yè)可考慮在香港等境外金融市場(chǎng)發(fā)行以人民幣計(jì)價(jià)的國(guó)債、機(jī)構(gòu)債和企業(yè)債，以及設(shè)立人民幣的清算中心等，這一方面可促成在海外的人民幣的流轉(zhuǎn)、提高人民幣的國(guó)際影響，另一方面也有助于推動(dòng)人民幣匯率制度的進(jìn)一步改革。2009.04.14六、中國(guó)應(yīng)采取的對(duì)策六、中國(guó)應(yīng)采取的對(duì)策 1.靈活的貨幣政策靈活的貨幣政策 6.采取更加有效的措采取更加有效的措施控制房地產(chǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)施控制房地產(chǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 2.積極的財(cái)政政策積極的財(cái)政政策 3

21、.進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整 5刺激內(nèi)需刺激內(nèi)需穩(wěn)定增長(zhǎng)穩(wěn)定增長(zhǎng) 4推進(jìn)匯率機(jī)制的改革推進(jìn)匯率機(jī)制的改革 對(duì)策對(duì)策2009.04.14 1.1.靈活的貨幣政策靈活的貨幣政策 在貨幣政策上,我國(guó)已從實(shí)行緊縮性的貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)嵭袛U(kuò)張性的貨幣政策。 從2008年9月16日起，在不到百日內(nèi)我國(guó)己連續(xù)降息五次，也幾次降低了存款準(zhǔn)備金率，我們現(xiàn)在一段時(shí)間都將采用寬松的貨幣政策。2009.04.14 2.積極的財(cái)政政策積極的財(cái)政政策 (1)擴(kuò)大政府投資。 (2)增加政府支出與補(bǔ)貼。 (3)減免稅收。2009.04.14 3.抓住時(shí)機(jī)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整抓住時(shí)機(jī)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整 調(diào)整出口產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。 我們應(yīng)該抓住有利時(shí)機(jī)，逐步降低加工