國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)體系及交易產(chǎn)品(110315)

1、1國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)體系及交易產(chǎn)品上海黃金交易所 2010.12一、黃金交易所介紹二、國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)運(yùn)行情況及特點(diǎn)三、國(guó)內(nèi)主要交易產(chǎn)品比較分析四、黃金交易所交易規(guī)則介紹五、黃金交易所現(xiàn)貨全額交易品種介紹六、黃金交易所白銀現(xiàn)貨品種介紹七、黃金交易所延期交收業(yè)務(wù)介紹3一、黃金交易所介紹一、黃金交易所介紹4交易所簡(jiǎn)介上海黃金交易所是經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，由中國(guó)人民銀行組建，在國(guó)家工商行政管理局登記注冊(cè)的，不以營(yíng)利為目的，實(shí)行自律性管理的法人。交易所實(shí)行會(huì)員制組織形式，接受中國(guó)人民銀行的領(lǐng)導(dǎo)和監(jiān)管。5交易所組織形式金融類會(huì)員綜合類會(huì)員自營(yíng)類會(huì)員可進(jìn)行自營(yíng)和代理業(yè)務(wù)及央行批準(zhǔn)的其它業(yè)務(wù)可進(jìn)行自營(yíng)和代理業(yè)務(wù)可進(jìn)行自營(yíng)業(yè)務(wù)

2、 目前交易所有金融類會(huì)員25家、外資金融類會(huì)員6家、綜合類會(huì)員130家、自營(yíng)類會(huì)員3家。交易所會(huì)員分類：6交易所組織形式交易所遵循公開、公平、公正和誠(chéng)實(shí)信用的原則組織黃金、白銀、鉑交易。交易所現(xiàn)有黃金現(xiàn)貨和黃金延期Au(T+D)等8個(gè)黃金品種，鉑金品種1個(gè)，白銀品種3個(gè)。交易所交易的實(shí)物為經(jīng)交易所認(rèn)證的、可提供標(biāo)準(zhǔn)金錠企業(yè)生產(chǎn)的、符合交易所金錠質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的黃金、白銀、鉑金。7交易品種介紹交易品種總體介紹 黃金、白銀、鉑金共12個(gè)品種 黃金：Au99.95、Au99.99、Au50g、Au100g、 Au（T+5）、 Au（T+D） Au（T+N1） Au（T+N2） 白銀：Ag99.9、Ag99

3、.99、Ag(T+D) 鉑金：Pt99.95 8二、國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)運(yùn)行情況及特點(diǎn)9我國(guó)黃金市場(chǎng)逐步形成黃金市場(chǎng)逐步形成：2001年，國(guó)家取消了對(duì)黃金實(shí)行了長(zhǎng)達(dá)50多年的統(tǒng)購(gòu)統(tǒng)配、統(tǒng)一管理的運(yùn)行體制，放開黃金市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)黃金生產(chǎn)、流通和消費(fèi)的市場(chǎng)化。2002年10月，上海黃金交易所正式開業(yè)，拉開了中國(guó)黃金市場(chǎng)發(fā)展的序幕。2006年，我國(guó)黃金的生產(chǎn)量和消費(fèi)量已經(jīng)居世界的第三位和第二位。2007年，個(gè)人投資者開始參與黃金交易，商業(yè)銀行也推出了黃金的代理和零售業(yè)務(wù)，黃金市場(chǎng)呈多元化發(fā)展。10場(chǎng)內(nèi)黃金市場(chǎng)發(fā)展迅速2002年成立的黃金交易所是目前國(guó)內(nèi)唯一專門從事黃金等貴金屬交易的交易所。上海黃金交易所的成立，

4、為國(guó)內(nèi)黃金交易的市場(chǎng)化發(fā)展起到了積極的作用，為市場(chǎng)參與者提供了交易渠道，向交易各方提供交易信息，發(fā)布交易行情。2002年至今的8年多里，場(chǎng)內(nèi)黃金交易量逐年遞增，市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大。11場(chǎng)內(nèi)黃金市場(chǎng)發(fā)展迅速02000400060008000100001200014000160001800001000200030004000500060002003年2004年2005年2006年2007年2008年2009年2010年成交量成交額噸億元上海黃金交易所歷年黃金交易量交易金額12黃金價(jià)格波動(dòng)加劇近年來(lái)黃金價(jià)格受石油價(jià)格、美元走勢(shì)、國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)等因素影響連創(chuàng)新高。進(jìn)入2010年，黃金價(jià)格以1121.5美元

5、/盎司開始，11月份最高達(dá)到1421美元/盎司，最終年底收于1410.25美元/盎司，全年累計(jì)漲幅25.75%，其間價(jià)格波動(dòng)頻繁。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格與國(guó)際黃金價(jià)格走勢(shì)趨同，國(guó)內(nèi)金價(jià)從年初的241.15元/克，年底達(dá)到301.17元/克，年底比年初上漲24.89%。（受人民幣匯率影響）132010年黃金價(jià)格走勢(shì)圖210.00220.00230.00240.00250.00260.00270.00280.00290.00300.00310.001-4 1-20 2-5 3-2 3-18 4-6 4-22 5-11 5-27 6-17 7-5 7-21 8-6 8-24 9-9 9-30 10 11 11

6、 12 12價(jià)格 元/克日期紐約前收盤價(jià)國(guó)際金價(jià)上海收盤價(jià)14國(guó)內(nèi)外黃金價(jià)格差價(jià)幅度減小國(guó)內(nèi)黃金價(jià)格特點(diǎn)表現(xiàn)為：國(guó)內(nèi)黃金價(jià)格走勢(shì)與國(guó)際市場(chǎng)走勢(shì)趨同。國(guó)內(nèi)黃金價(jià)格與國(guó)際黃金價(jià)格之間存在價(jià)差。國(guó)內(nèi)黃金價(jià)格的變化幅度略小于國(guó)際市場(chǎng)，存在時(shí)滯。 價(jià)格上漲：國(guó)內(nèi)低于國(guó)際 價(jià)格下跌：國(guó)內(nèi)高于國(guó)際15黃金差價(jià)表交易期間上海國(guó)際上海認(rèn)交 認(rèn)收認(rèn)交 認(rèn)收=認(rèn)交 兩個(gè)方向的中立倉(cāng) 供大于求缺錢 供小于求缺貨 一個(gè)水平的延期補(bǔ)償費(fèi)率 持倉(cāng)金額的萬(wàn)分之二65實(shí)物交收步驟1交割申報(bào) 每個(gè)交易日15：00-15：30為會(huì)員或客戶申報(bào)交收時(shí)間，申報(bào)內(nèi)容為當(dāng)日交收合約數(shù)量。系統(tǒng)實(shí)時(shí)公布認(rèn)交、認(rèn)收兩邊數(shù)量。 1、有持倉(cāng)才能申報(bào)

7、交收 2、申報(bào)后持倉(cāng)處于凍結(jié)狀態(tài) 3、目前申報(bào)時(shí)系統(tǒng)沒有檢查資金或?qū)嵨?66實(shí)物交收步驟2公布交收數(shù)量和延期補(bǔ)償費(fèi)方向 15：30-15：31：系統(tǒng)統(tǒng)計(jì)和公布交收雙方數(shù)量，延期補(bǔ)償費(fèi)支付方向。 1、當(dāng)交收申報(bào)數(shù)量相等時(shí)，不發(fā)生延期補(bǔ)償費(fèi)的支付。 2、當(dāng)交收申報(bào)數(shù)量不相等時(shí)，申報(bào)數(shù)量少的一方支付給申報(bào)數(shù)量多的一方延期補(bǔ)償費(fèi)。67實(shí)物交收步驟3中立倉(cāng)申報(bào) 15：31-15：40為中立倉(cāng)申報(bào)時(shí)間，即持有未被交易占用的資金或?qū)嵨锏臅?huì)員與客戶可以參與中立倉(cāng)申報(bào)。1、根據(jù)交收差額的方向進(jìn)行申報(bào)2、凍結(jié)生成反向持倉(cāng)所需的保證金3、系統(tǒng)未作資金和實(shí)物檢查68完成交收 申報(bào)交收合約按時(shí)間優(yōu)先，當(dāng)日交收最大化原則

8、進(jìn)行交收配對(duì)，完成實(shí)際交收。實(shí)物交收步驟469實(shí)物交收步驟5中立倉(cāng)生成反向持倉(cāng) 一旦申報(bào)的中立倉(cāng)進(jìn)入了交割階段，中立倉(cāng)收到系統(tǒng)自動(dòng)生成的與實(shí)物方向向反的持倉(cāng)，其成交價(jià)按當(dāng)日的結(jié)算價(jià)計(jì)算。反向持倉(cāng)生成免收手續(xù)費(fèi)，這個(gè)反向持倉(cāng)可以用于第二天的實(shí)物交收。701001006080現(xiàn)貨延期交割交收中立倉(cāng)中立倉(cāng) 20空頭（賣出）多頭（買入）71交割交割申報(bào)前申報(bào)前多頭多頭100100手手空頭空頭100100手手交割交割申報(bào)后申報(bào)后交割交割申報(bào)申報(bào)多頭收貨多頭收貨8080手手多頭剩余多頭剩余2020手手收貨收貨60602020手手空頭交貨空頭交貨6060手手空頭剩余空頭剩余4040手手交貨交貨6060手手交

9、收和剩余交收和剩余都不平衡都不平衡第三方申報(bào)第三方申報(bào)中立倉(cāng)中立倉(cāng)2020手手（付現(xiàn)貨（付現(xiàn)貨2020手，手，收收2020手現(xiàn)金，手現(xiàn)金，生成多頭持倉(cāng)生成多頭持倉(cāng)2020手）手）多頭剩余多頭剩余20+2020+20手手空頭剩余空頭剩余4040手手交割前后持倉(cāng)變化情況72風(fēng)險(xiǎn)管理延期交易風(fēng)險(xiǎn)管理辦法保證金制度和漲跌停板制度 保證金10%，漲跌停7%，交易所可隨市場(chǎng)交易情況適時(shí)調(diào)整。限倉(cāng)制度 會(huì)員最大持倉(cāng)量不得大于交易所規(guī)定的最大額度。大戶報(bào)告制度 會(huì)員持倉(cāng)達(dá)到持倉(cāng)限額的80%時(shí)，需要向交易所報(bào)告持倉(cāng)情況和資金情況。73風(fēng)險(xiǎn)管理每日無(wú)負(fù)債逐日盯市的清算制度 交易所根據(jù)每天結(jié)算價(jià)對(duì)會(huì)員持倉(cāng)進(jìn)行清算，當(dāng)場(chǎng)劃轉(zhuǎn)盈虧，分散累計(jì)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。強(qiáng)行平倉(cāng)制度 交易所對(duì)規(guī)定時(shí)間內(nèi)沒補(bǔ)足保證金的持倉(cāng)進(jìn)行強(qiáng)行平倉(cāng)，化解交易風(fēng)險(xiǎn)。