第二章1財務(wù)報表

1、財務(wù)報表分析財務(wù)報表分析財務(wù)報表分析財務(wù)報表分析n財務(wù)報表分析的概念財務(wù)報表分析的概念n財務(wù)報表分析對象財務(wù)報表分析對象n財務(wù)報表分析方法財務(wù)報表分析方法n基本財務(wù)比率基本財務(wù)比率n財務(wù)報表分析的重點財務(wù)報表分析的重點一、財務(wù)報表分析的概念一、財務(wù)報表分析的概念n財務(wù)報表分析是指以財務(wù)報表和其他資財務(wù)報表分析是指以財務(wù)報表和其他資料（報表附注、財務(wù)情況說明）為依據(jù)料（報表附注、財務(wù)情況說明）為依據(jù)和起點，采用專門方法，系統(tǒng)分析和評和起點，采用專門方法，系統(tǒng)分析和評價企業(yè)的過去和現(xiàn)在的財務(wù)狀況、經(jīng)營價企業(yè)的過去和現(xiàn)在的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果及其變動，目的是了解過去、評價成果及其變動，目的是了解過去、

2、評價現(xiàn)在、預(yù)測未來、幫助各利益關(guān)系人改現(xiàn)在、預(yù)測未來、幫助各利益關(guān)系人改善決策。善決策。 二、財務(wù)報表分析的對象二、財務(wù)報表分析的對象n財務(wù)會計報表：資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表。財務(wù)會計報表：資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表。n會計報表附注：會計報表附注：是對在資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表和所是對在資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表和所有者權(quán)益變動表等報表中列示項目的文字描述或明細(xì)資料，以有者權(quán)益變動表等報表中列示項目的文字描述或明細(xì)資料，以及對未能在這些報表中列示項目的說明等。包括：及對未能在這些報表中列示項目的說明等。包括：“會計政策、會計政策、會計估計和會計報表編制方法說明會計估計和會計

3、報表編制方法說明”、“會計報表的項目注會計報表的項目注釋釋”、“關(guān)聯(lián)方關(guān)系及交易關(guān)聯(lián)方關(guān)系及交易”、“或有事項或有事項”、“資產(chǎn)抵押說資產(chǎn)抵押說明明”、“資產(chǎn)負(fù)債表日后事項資產(chǎn)負(fù)債表日后事項”、“債務(wù)重組事項債務(wù)重組事項”等。等。n財務(wù)情況說明：包括財務(wù)情況說明：包括公司基本情況簡介；會計數(shù)據(jù)和業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)公司基本情況簡介；會計數(shù)據(jù)和業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)摘要；股本變動及股東情況；公司董事、監(jiān)事、高級管理人員摘要；股本變動及股東情況；公司董事、監(jiān)事、高級管理人員和員工情況；公司治理結(jié)構(gòu)；股東大會情況簡介；董事會報告；和員工情況；公司治理結(jié)構(gòu)；股東大會情況簡介；董事會報告；監(jiān)事會報告；重大事項等。（注意：新會計準(zhǔn)

4、則刪除了該說明）監(jiān)事會報告；重大事項等。（注意：新會計準(zhǔn)則刪除了該說明）資產(chǎn)負(fù)債表（The Balance Sheet)n是公司最主要的綜合財務(wù)報表之一。是公司最主要的綜合財務(wù)報表之一。n反映了某一時刻企業(yè)所擁有的所有資產(chǎn)反映了某一時刻企業(yè)所擁有的所有資產(chǎn)的組成狀況和來源結(jié)構(gòu)。是靜態(tài)報表。的組成狀況和來源結(jié)構(gòu)。是靜態(tài)報表。n我國按帳戶式反映，即分為左右兩方，我國按帳戶式反映，即分為左右兩方，左方列示資產(chǎn)各項目，右方列示負(fù)債和左方列示資產(chǎn)各項目，右方列示負(fù)債和所有者權(quán)益各項目。所有者權(quán)益各項目。n反映了會計恒等式：反映了會計恒等式： 資產(chǎn)資產(chǎn)=負(fù)債負(fù)債+所有者權(quán)益所有者權(quán)益資產(chǎn)負(fù)債表的作用n管理

5、者用來了解企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營活動中所控制的經(jīng)濟(jì)管理者用來了解企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營活動中所控制的經(jīng)濟(jì)資源和承擔(dān)的責(zé)任，義務(wù)，了解資產(chǎn)負(fù)債各項目的構(gòu)資源和承擔(dān)的責(zé)任，義務(wù)，了解資產(chǎn)負(fù)債各項目的構(gòu)成比例是否合理。通過與歷史資產(chǎn)負(fù)債表的比較，分成比例是否合理。通過與歷史資產(chǎn)負(fù)債表的比較，分析企業(yè)經(jīng)營管理工作的績效。析企業(yè)經(jīng)營管理工作的績效。n投資者用來考核管理層是否有效的利用了經(jīng)濟(jì)資源，投資者用來考核管理層是否有效的利用了經(jīng)濟(jì)資源，使資源得到增值，從而對管理者的業(yè)績進(jìn)行考核評價使資源得到增值，從而對管理者的業(yè)績進(jìn)行考核評價n債權(quán)人和供貨商用來了解企業(yè)的償債能力和支付能力債權(quán)人和供貨商用來了解企業(yè)的償債能力和支付

6、能力及現(xiàn)有狀況，為他們掌握投資風(fēng)險，預(yù)測企業(yè)發(fā)展前及現(xiàn)有狀況，為他們掌握投資風(fēng)險，預(yù)測企業(yè)發(fā)展前景，進(jìn)行投資決策提供必要信息。景，進(jìn)行投資決策提供必要信息。（一）資產(chǎn)負(fù)債表（一）資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)資產(chǎn)期末數(shù)期末數(shù)年初數(shù)年初數(shù)負(fù)債和所有者權(quán)益負(fù)債和所有者權(quán)益期末數(shù)年初數(shù)流動資產(chǎn)：流動資產(chǎn)：流動負(fù)債：流動負(fù)債： 貨幣資金貨幣資金 短期借款短期借款 交易性金融資產(chǎn)交易性金融資產(chǎn) 應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付票據(jù) 應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收票據(jù) 應(yīng)付賬款應(yīng)付賬款 應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款 預(yù)收款項預(yù)收款項 其他應(yīng)收款其他應(yīng)收款 應(yīng)付職工薪酬應(yīng)付職工薪酬 存貨存貨 應(yīng)交稅金應(yīng)交稅金 流動資產(chǎn)合計流動資產(chǎn)合計 流動負(fù)債合計流動負(fù)債合計非流動資產(chǎn)：

7、非流動資產(chǎn)：非流動負(fù)債：非流動負(fù)債： 可供出售金融資產(chǎn)可供出售金融資產(chǎn) 長期借款長期借款 持有至到期投資持有至到期投資 應(yīng)付債券應(yīng)付債券 長期股權(quán)投資長期股權(quán)投資 長期應(yīng)付款長期應(yīng)付款 長期應(yīng)收款長期應(yīng)收款 預(yù)計負(fù)債預(yù)計負(fù)債 投資性房地產(chǎn)投資性房地產(chǎn) 非流動負(fù)債合計非流動負(fù)債合計 固定資產(chǎn)固定資產(chǎn) 負(fù)債合計負(fù)債合計 在建工程在建工程所有者權(quán)益：所有者權(quán)益： 無形資產(chǎn)無形資產(chǎn) 實收資本（股本）實收資本（股本） 開發(fā)支出開發(fā)支出 資本公積資本公積 商譽(yù)商譽(yù) 盈余公積盈余公積 長期待攤費用長期待攤費用 未分配利潤未分配利潤 非流動資產(chǎn)合計非流動資產(chǎn)合計 所有者權(quán)益合計所有者權(quán)益合計資產(chǎn)總計資產(chǎn)總計負(fù)

8、債和所有者權(quán)益總計負(fù)債和所有者權(quán)益總計資產(chǎn)負(fù)債表與企業(yè)的基本活動資產(chǎn)資產(chǎn)投資活動結(jié)果（經(jīng)營投資活動結(jié)果（經(jīng)營活動占用的資源）活動占用的資源）負(fù)債及所有者負(fù)債及所有者權(quán)益權(quán)益籌資活動的結(jié)籌資活動的結(jié)果果現(xiàn)金現(xiàn)金投資剩余（滿足經(jīng)營投資剩余（滿足經(jīng)營意外支付）意外支付）短期借款短期借款銀行信用籌資銀行信用籌資應(yīng)收帳款應(yīng)收帳款應(yīng)收帳款投資（促進(jìn)應(yīng)收帳款投資（促進(jìn)銷售）銷售）應(yīng)付帳款應(yīng)付帳款商業(yè)信用籌資商業(yè)信用籌資存貨存貨存貨投資（保證銷售存貨投資（保證銷售或生產(chǎn)連續(xù)性）或生產(chǎn)連續(xù)性）長期負(fù)債長期負(fù)債長期負(fù)債籌資長期負(fù)債籌資長期投資長期投資對外長期投資（控制對外長期投資（控制子公司經(jīng)營）子公司經(jīng)營）股本

9、股本權(quán)益籌資權(quán)益籌資固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)對內(nèi)長期投資（經(jīng)營對內(nèi)長期投資（經(jīng)營的基本條件）的基本條件）未分配利潤未分配利潤內(nèi)部籌資內(nèi)部籌資損益 表(利潤表）（Income Statement)n是一定時期內(nèi)經(jīng)營成果的反映，是關(guān)于是一定時期內(nèi)經(jīng)營成果的反映，是關(guān)于收入和費用的財務(wù)報表。為動態(tài)報表。收入和費用的財務(wù)報表。為動態(tài)報表。n我國的損益表為多步式，分為主營業(yè)務(wù)我國的損益表為多步式，分為主營業(yè)務(wù)收入，主營業(yè)務(wù)利潤，營業(yè)利潤，利潤收入，主營業(yè)務(wù)利潤，營業(yè)利潤，利潤總額和凈利潤五個步驟，分步反映凈利總額和凈利潤五個步驟，分步反映凈利潤的形成過程。潤的形成過程。利潤表項項 目目本年金額本年金額上年金額上

10、年金額一、營業(yè)收入營業(yè)收入 減：營業(yè)成本減：營業(yè)成本 營業(yè)稅金及附加營業(yè)稅金及附加 銷售費用銷售費用 管理費用管理費用 財務(wù)費用財務(wù)費用 資產(chǎn)減值損失資產(chǎn)減值損失 加：公允價值變動收益（損失以加：公允價值變動收益（損失以“”號填列）號填列） 投資收益（損失以投資收益（損失以“”號填列）號填列） 其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益二、營業(yè)利潤（虧損以二、營業(yè)利潤（虧損以“”號填列）號填列） 加：營業(yè)外收入加：營業(yè)外收入 減：營業(yè)外支出減：營業(yè)外支出 其中：非流動資產(chǎn)處置凈損失其中：非流動資產(chǎn)處置凈損失 三、利潤總額（虧損總額以三、利潤總額（虧損總額以“”號填

11、列）號填列） 減：所得稅費用減：所得稅費用 四、凈利潤（凈虧損以四、凈利潤（凈虧損以“”號填列）號填列）五、每股收益：五、每股收益：（一）基本每股收益（一）基本每股收益（二）稀釋每股收益（二）稀釋每股收益損益表n主營業(yè)務(wù)收入主營業(yè)務(wù)收入 -主營業(yè)務(wù)成本主營業(yè)務(wù)成本-主營業(yè)務(wù)稅金及附加主營業(yè)務(wù)稅金及附加 =主營業(yè)務(wù)利潤主營業(yè)務(wù)利潤 +其他業(yè)務(wù)利潤其他業(yè)務(wù)利潤-營業(yè)費用，管理費營業(yè)費用，管理費用，財務(wù)費用用，財務(wù)費用 =營業(yè)利潤營業(yè)利潤 +投資收益，補(bǔ)貼收入，營業(yè)外收入投資收益，補(bǔ)貼收入，營業(yè)外收入營營業(yè)外支出業(yè)外支出 =利潤總額利潤總額所得稅所得稅 =凈利潤凈利潤利潤表與企業(yè)的基本活動利潤表項目

12、利潤表項目企業(yè)的基本活動企業(yè)的基本活動一，主營業(yè)務(wù)收入一，主營業(yè)務(wù)收入主要經(jīng)營活動收入主要經(jīng)營活動收入 減：主營業(yè)務(wù)成本減：主營業(yè)務(wù)成本 主要經(jīng)營活動費用主要經(jīng)營活動費用 主營業(yè)務(wù)稅金及附加主營業(yè)務(wù)稅金及附加 主要經(jīng)營活動費用主要經(jīng)營活動費用二，主營業(yè)務(wù)利潤二，主營業(yè)務(wù)利潤主要經(jīng)營活動毛利主要經(jīng)營活動毛利 加：其他業(yè)務(wù)利潤加：其他業(yè)務(wù)利潤次要經(jīng)營活動毛利次要經(jīng)營活動毛利 減：營業(yè)費用減：營業(yè)費用 經(jīng)營活動費用經(jīng)營活動費用 管理費用管理費用 經(jīng)營活動費用經(jīng)營活動費用 財務(wù)費用財務(wù)費用 籌資活動費用（債權(quán)人所得）籌資活動費用（債權(quán)人所得）三，營業(yè)利潤三，營業(yè)利潤全部經(jīng)營活動利潤（已扣債權(quán)人利全部經(jīng)

13、營活動利潤（已扣債權(quán)人利息）息）利潤表與企業(yè)的基本活動 加：投資收益加：投資收益投資活動收益投資活動收益 補(bǔ)貼收入補(bǔ)貼收入非經(jīng)營活動收益非經(jīng)營活動收益 營業(yè)外收入營業(yè)外收入投資和其他非經(jīng)營活動收益投資和其他非經(jīng)營活動收益 減：營業(yè)外支出減：營業(yè)外支出投資和其他非經(jīng)營活動損失投資和其他非經(jīng)營活動損失四，利潤總額四，利潤總額全部活動凈利潤（未扣除政府所得）全部活動凈利潤（未扣除政府所得） 減：所得稅減：所得稅全部活動費用（政府所得）全部活動費用（政府所得）五，凈利潤五，凈利潤全部活動凈利潤（所有者所得）全部活動凈利潤（所有者所得）現(xiàn)金流量表（The Statement of Cash Flow)n

14、反映企業(yè)一定會計期間內(nèi)有關(guān)現(xiàn)金和現(xiàn)反映企業(yè)一定會計期間內(nèi)有關(guān)現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的流入和流出的信息。金等價物的流入和流出的信息。n分為主表和補(bǔ)充資料（報表附注）兩部分為主表和補(bǔ)充資料（報表附注）兩部分。主表中的現(xiàn)金流量分經(jīng)營活動，投分。主表中的現(xiàn)金流量分經(jīng)營活動，投資活動和籌資活動進(jìn)行列示，并在每類資活動和籌資活動進(jìn)行列示，并在每類活動中分別反映現(xiàn)金流入，現(xiàn)金流出和活動中分別反映現(xiàn)金流入，現(xiàn)金流出和現(xiàn)金流量凈額三個部分。現(xiàn)金流量凈額三個部分?，F(xiàn)金流量表 項目項目 本年金額本年金額 上年金額上年金額一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量： 銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金銷售商品、提供勞

15、務(wù)收到的現(xiàn)金 收到的稅費返還收到的稅費返還 收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金 經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計 購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金 支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金 支付的各項稅費支付的各項稅費 支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金 經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量： 收回投資所收到的現(xiàn)金收回投資所收到的現(xiàn)金 取得投資收益所收到的現(xiàn)金取得投資收益所收到的現(xiàn)

16、金 處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額 處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額 收到的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金收到的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金 投資活動現(xiàn)金流入小計投資活動現(xiàn)金流入小計現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表項目項目 本年金額本年金額 上年金額上年金額 購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金 投資支付的現(xiàn)金投資支付的現(xiàn)金 取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額 支付的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金支付的其他與

17、投資活動有關(guān)的現(xiàn)金 投資活動現(xiàn)金流出小計投資活動現(xiàn)金流出小計 投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量： 吸收投資收到的現(xiàn)金吸收投資收到的現(xiàn)金 取得借款收到的現(xiàn)金取得借款收到的現(xiàn)金 收到其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金收到其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金 籌資活動現(xiàn)金流入小計籌資活動現(xiàn)金流入小計 償還債務(wù)支付的現(xiàn)金償還債務(wù)支付的現(xiàn)金 分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金 支付其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金支付其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金 籌資活動現(xiàn)金流出小計籌資活動現(xiàn)金流出小計 籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金

18、流量凈額四、匯率變動對現(xiàn)金的影響四、匯率變動對現(xiàn)金的影響五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額現(xiàn)金流量表補(bǔ)充資料現(xiàn)金流量表補(bǔ)充資料項目項目 本年金額本年金額上年金額上年金額1將凈利潤調(diào)節(jié)為經(jīng)營活動現(xiàn)金流量：將凈利潤調(diào)節(jié)為經(jīng)營活動現(xiàn)金流量： 凈利潤凈利潤 加：資產(chǎn)減值準(zhǔn)備加：資產(chǎn)減值準(zhǔn)備 固定資產(chǎn)折舊、油氣資產(chǎn)折耗、生產(chǎn)性生物資產(chǎn)折舊固定資產(chǎn)折舊、油氣資產(chǎn)折耗、生產(chǎn)性生物資產(chǎn)折舊 無形資產(chǎn)攤銷無形資產(chǎn)攤銷 長期待攤費用攤銷長期待攤費用攤銷 處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)的損失（收益以處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)的損失（收益以“”負(fù)號填列）負(fù)號填列） 固定資產(chǎn)報廢損

19、失（收益以固定資產(chǎn)報廢損失（收益以“”負(fù)號填列）負(fù)號填列） 公允價值變動損失（收益以公允價值變動損失（收益以“”號填列）號填列） 財務(wù)費用（收益以財務(wù)費用（收益以“”號填列）號填列） 投資損失（收益以投資損失（收益以“”號填列）號填列） 遞延所得稅資產(chǎn)減少（增加以遞延所得稅資產(chǎn)減少（增加以“”號填列）號填列） 遞延所得稅負(fù)債增加（減少以遞延所得稅負(fù)債增加（減少以“”號填列）號填列） 存貨的減少（增加以存貨的減少（增加以“”號填列）號填列） 經(jīng)營性應(yīng)收項目的減少（增加以經(jīng)營性應(yīng)收項目的減少（增加以“”號填列）號填列） 經(jīng)營性應(yīng)付項目的增加（減少以經(jīng)營性應(yīng)付項目的增加（減少以“”號填列）號填列）

20、其他其他 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額現(xiàn)金流量表補(bǔ)充資料現(xiàn)金流量表補(bǔ)充資料項目本年金額上年金額2 2不涉及現(xiàn)金收支的重大投資和籌資活動：不涉及現(xiàn)金收支的重大投資和籌資活動： 債務(wù)轉(zhuǎn)為資本債務(wù)轉(zhuǎn)為資本 一年內(nèi)到期的可轉(zhuǎn)換公司債券一年內(nèi)到期的可轉(zhuǎn)換公司債券 融資租入固定資產(chǎn)融資租入固定資產(chǎn)3 3現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈變動情況：現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈變動情況： 現(xiàn)金的期末余額現(xiàn)金的期末余額 減：現(xiàn)金的期初余額減：現(xiàn)金的期初余額 加：現(xiàn)金等價物的期末余額加：現(xiàn)金等價物的期末余額 減：現(xiàn)金等價物的期初余額減：現(xiàn)金等價物的期初余額 現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額三、財務(wù)報

21、表分析的方法三、財務(wù)報表分析的方法n財務(wù)報表分析的基本方法是比較分析法。財務(wù)報表分析的基本方法是比較分析法。n按比較內(nèi)容分類：（按比較內(nèi)容分類：（1）總量比較；（）總量比較；（2）結(jié)構(gòu)比較；（結(jié)構(gòu)比較；（3）財務(wù)比率比較。）財務(wù)比率比較。n按比較對象分類：（按比較對象分類：（1）趨勢比較：同）趨勢比較：同歷史比；（歷史比；（2）橫向比較：同類企業(yè)相）橫向比較：同類企業(yè)相比；（比；（3）差異比較：與計劃預(yù)算比）差異比較：與計劃預(yù)算比。四、基本的財務(wù)比率四、基本的財務(wù)比率n反映企業(yè)短期償債能力的比率反映企業(yè)短期償債能力的比率n反映企業(yè)長期償債能力的比率反映企業(yè)長期償債能力的比率n反映企業(yè)資產(chǎn)管理能

22、力的比率反映企業(yè)資產(chǎn)管理能力的比率n反映企業(yè)獲利能力的比率反映企業(yè)獲利能力的比率n反映企業(yè)收現(xiàn)能力的比率反映企業(yè)收現(xiàn)能力的比率n反映企業(yè)市場價值的比率反映企業(yè)市場價值的比率（一）反映企業(yè)短期償債能力的比率（一）反映企業(yè)短期償債能力的比率n流動比率流動比率=流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)/流動負(fù)債（作用：反映企業(yè)對短流動負(fù)債（作用：反映企業(yè)對短期性債務(wù)的保證程度；參考標(biāo)準(zhǔn)值：一般為期性債務(wù)的保證程度；參考標(biāo)準(zhǔn)值：一般為2.0，行業(yè)，行業(yè)性質(zhì)不同，比率的標(biāo)準(zhǔn)不同；影響因素：流動資產(chǎn)的性質(zhì)不同，比率的標(biāo)準(zhǔn)不同；影響因素：流動資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)和流動性）結(jié)構(gòu)和流動性）n速動比率速動比率=速動資產(chǎn)速動資產(chǎn)/流動負(fù)債（速動資產(chǎn)

23、流動負(fù)債（速動資產(chǎn)=流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)-存貨；作用：反映企業(yè)對短期性債務(wù)支付能力的迅速存貨；作用：反映企業(yè)對短期性債務(wù)支付能力的迅速性；參考標(biāo)準(zhǔn)值：一般為性；參考標(biāo)準(zhǔn)值：一般為1.0，行業(yè)性質(zhì)不同，比率的，行業(yè)性質(zhì)不同，比率的標(biāo)準(zhǔn)不同；影響因素：應(yīng)收賬款的流動性）標(biāo)準(zhǔn)不同；影響因素：應(yīng)收賬款的流動性）n現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率=現(xiàn)金現(xiàn)金/流動負(fù)債（作用：企業(yè)在最壞情況下流動負(fù)債（作用：企業(yè)在最壞情況下償付流動負(fù)債的能力；一個極短的債權(quán)人可能對該指償付流動負(fù)債的能力；一個極短的債權(quán)人可能對該指標(biāo)感興趣）標(biāo)感興趣）（二）反映企業(yè)長期償債能力的比率（二）反映企業(yè)長期償債能力的比率n資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總

24、額負(fù)債總額/資產(chǎn)總額（作用：反映資產(chǎn)總額（作用：反映資產(chǎn)對資產(chǎn)對債務(wù)的償還保障程度和債務(wù)對資產(chǎn)的資金支撐程度債務(wù)的償還保障程度和債務(wù)對資產(chǎn)的資金支撐程度；參考標(biāo)準(zhǔn)值：（參考標(biāo)準(zhǔn)值：（1）債權(quán)人：要求比率越低越好。（）債權(quán)人：要求比率越低越好。（2）股東：要求比率越高越好，前提：總資本報酬率借股東：要求比率越高越好，前提：總資本報酬率借入資本利息率。（入資本利息率。（3）經(jīng)營者：要求保持恰當(dāng)?shù)馁Y本）經(jīng)營者：要求保持恰當(dāng)?shù)馁Y本結(jié)構(gòu)。一般認(rèn)為該指標(biāo)應(yīng)維持在結(jié)構(gòu)。一般認(rèn)為該指標(biāo)應(yīng)維持在50%左右，行業(yè)性質(zhì)左右，行業(yè)性質(zhì)不同，比率的標(biāo)準(zhǔn)不同；相關(guān)的比率：（不同，比率的標(biāo)準(zhǔn)不同；相關(guān)的比率：（1）負(fù)債）負(fù)

25、債權(quán)益比率權(quán)益比率=負(fù)債總額負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額；所有者權(quán)益總額； （2）權(quán)益乘）權(quán)益乘數(shù)數(shù)=資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益總額）所有者權(quán)益總額）n利息保障倍數(shù)息稅前利潤利息保障倍數(shù)息稅前利潤/利息費用（作用：反映企利息費用（作用：反映企業(yè)用經(jīng)營收益支付利息的能力；參考標(biāo)準(zhǔn)值：至少要業(yè)用經(jīng)營收益支付利息的能力；參考標(biāo)準(zhǔn)值：至少要大于大于1，一般應(yīng)在，一般應(yīng)在3以上）以上）（三）反映企業(yè)資產(chǎn)管理能力的比率（三）反映企業(yè)資產(chǎn)管理能力的比率n存貨周轉(zhuǎn)率銷售成本存貨存貨周轉(zhuǎn)率銷售成本存貨n存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)365存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率n應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入應(yīng)收賬款銷售收入應(yīng)收賬

26、款n應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)365應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率n經(jīng)營周期存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天經(jīng)營周期存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)數(shù)n應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率=銷售成本應(yīng)付賬款銷售成本應(yīng)付賬款n應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)365應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率n現(xiàn)金周期經(jīng)營周期應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)現(xiàn)金周期經(jīng)營周期應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)n流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售收入流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售收入流動資產(chǎn)n固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售收入固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售收入固定資產(chǎn)n總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售收入總資產(chǎn)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售收入總資產(chǎn)經(jīng)營周期和現(xiàn)金周期的概念經(jīng)營周期和現(xiàn)金周期的概念n經(jīng)營周期：是從購買存貨一直到收

27、到現(xiàn)金的時間。n現(xiàn)金周期：是從對外支付現(xiàn)金一直到收到現(xiàn)金的時間。案例案例1：現(xiàn)金周期的競爭：現(xiàn)金周期的競爭n1997年，南達(dá)克塔州的個人電腦制造商年，南達(dá)克塔州的個人電腦制造商Gateway遇到遇到了一個問題。因為沒有實現(xiàn)預(yù)期銷售計劃，使存貨激了一個問題。因為沒有實現(xiàn)預(yù)期銷售計劃，使存貨激增，而這些額外的存貨占用了增，而這些額外的存貨占用了Gateway1.6億資金。同億資金。同時，時，Gateway的一些競爭者也在為它們自己的問題而的一些競爭者也在為它們自己的問題而煩惱。蘋果電腦不得不進(jìn)行長時間的復(fù)蘇活動，康柏?zé)?。蘋果電腦不得不進(jìn)行長時間的復(fù)蘇活動，康柏也正在作努力，因為它原來通過經(jīng)銷商的

28、銷售方法已也正在作努力，因為它原來通過經(jīng)銷商的銷售方法已不適應(yīng)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。那么，誰是這些公司的追隨對象？不適應(yīng)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。那么，誰是這些公司的追隨對象？答案是戴爾。原因何在？讓我們來看看這答案是戴爾。原因何在？讓我們來看看這4個公司個公司1998會計年度的經(jīng)營周期和現(xiàn)金周期會計年度的經(jīng)營周期和現(xiàn)金周期。公司公司應(yīng)收帳款應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)周轉(zhuǎn)天數(shù)經(jīng)營周期經(jīng)營周期 應(yīng)付帳款應(yīng)付帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)周轉(zhuǎn)天數(shù)現(xiàn)金周期現(xiàn)金周期Gateway3014443410蘋果電腦蘋果電腦 5323764432康柏康柏432366588戴爾戴爾4475162-11案例案例1：現(xiàn)金周期的競爭：現(xiàn)金周期的競爭n

29、Gateway的存貨問題相對而言也許不是很明顯，因為的存貨問題相對而言也許不是很明顯，因為它的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)只有它的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)只有14天，但仍然是戴爾的兩倍，天，但仍然是戴爾的兩倍，戴爾的存貨周轉(zhuǎn)率比康柏和蘋果電腦快兩倍。而且，戴爾的存貨周轉(zhuǎn)率比康柏和蘋果電腦快兩倍。而且，盡管盡管Gateway經(jīng)營周期是最短的，但是它還是不能和經(jīng)營周期是最短的，但是它還是不能和戴爾戴爾-11天的現(xiàn)金周期相提并論。蘋果電腦現(xiàn)金周期是天的現(xiàn)金周期相提并論。蘋果電腦現(xiàn)金周期是32天，在這個領(lǐng)域是最差。戴爾的營運效率當(dāng)然刺激天，在這個領(lǐng)域是最差。戴爾的營運效率當(dāng)然刺激了它的競爭者。自從了它的競爭者。自從1998年以來

30、，蘋果電腦已經(jīng)品嘗年以來，蘋果電腦已經(jīng)品嘗了重新崛起的喜悅，而康柏也削減了很多的經(jīng)銷商，了重新崛起的喜悅，而康柏也削減了很多的經(jīng)銷商，努力成為更接近訂單生產(chǎn)的銷售者。努力成為更接近訂單生產(chǎn)的銷售者。2001會計年度末，會計年度末，4個公司情況如下：個公司情況如下：公司應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)經(jīng)營周期 應(yīng)付帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)現(xiàn)金周期Gateway17122934-5蘋果電腦 4825086-36康柏6225875631戴爾2943369-36案例案例1：現(xiàn)金周期的競爭：現(xiàn)金周期的競爭n這些數(shù)字的變化十分明顯。除了康柏，所有公司都加速了應(yīng)收這些數(shù)字的變化十分明顯。除了康柏，所有公司都加速了應(yīng)收賬款回

31、收期和延緩支付供應(yīng)商貨款期。除了康柏，其他的公司賬款回收期和延緩支付供應(yīng)商貨款期。除了康柏，其他的公司都已經(jīng)能夠提高它們的存貨周轉(zhuǎn)率，減少經(jīng)營周期和現(xiàn)金周期。都已經(jīng)能夠提高它們的存貨周轉(zhuǎn)率，減少經(jīng)營周期和現(xiàn)金周期。也許蘋果電腦發(fā)生的變化最令人驚訝，它的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)只有也許蘋果電腦發(fā)生的變化最令人驚訝，它的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)只有2天，現(xiàn)金周期被縮短至天，現(xiàn)金周期被縮短至-36天。通過這些數(shù)據(jù)，我們就不會對蘋天。通過這些數(shù)據(jù)，我們就不會對蘋果電腦果電腦1998年以來取得的利潤成就感到驚訝了。同樣，盡管戴年以來取得的利潤成就感到驚訝了。同樣，盡管戴爾和爾和Gateway也有顯著的改善，但兩者的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)

32、還有進(jìn)一也有顯著的改善，但兩者的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)還有進(jìn)一步縮短的余地。步縮短的余地。n像這些比率在不同行業(yè)可能會差別很大。比如，像這些比率在不同行業(yè)可能會差別很大。比如，2001年航天器年航天器制造商波音公司，經(jīng)營周期是制造商波音公司，經(jīng)營周期是344天，現(xiàn)金周期卻因為天，現(xiàn)金周期卻因為435天的天的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)而只有應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)而只有-91天。網(wǎng)上零售商亞馬遜公司一向有天。網(wǎng)上零售商亞馬遜公司一向有著良好的現(xiàn)金周期。著良好的現(xiàn)金周期。2001年，亞馬遜花年，亞馬遜花25天銷售存貨，但是它天銷售存貨，但是它卻平均花卻平均花73天支付貨款給供應(yīng)商。同時，亞馬遜在收回它的銷天支付貨款給供應(yīng)商。

33、同時，亞馬遜在收回它的銷售款時，基本上是通過信用卡處理器馬上結(jié)算的，所以沒有應(yīng)售款時，基本上是通過信用卡處理器馬上結(jié)算的，所以沒有應(yīng)收賬款。因此亞馬遜的經(jīng)營周期和它的存貨周轉(zhuǎn)期是一樣的。收賬款。因此亞馬遜的經(jīng)營周期和它的存貨周轉(zhuǎn)期是一樣的。2001年它的現(xiàn)金周期是年它的現(xiàn)金周期是-48天。天。（四）反映企業(yè)獲利能力的比率（四）反映企業(yè)獲利能力的比率n與銷售額有關(guān)的獲利能力比率：n銷售毛利率（銷售收入銷售成本）銷售收入n銷售凈利率凈利潤銷售收入n與投資額有關(guān)的獲利能力比率：n資產(chǎn)報酬率（ROA）=凈利潤（或EBIT）總資產(chǎn)n（注：前者稱為資產(chǎn)凈利率；后者稱為總資產(chǎn)報酬率）n權(quán)益報酬率（ROE）=

34、凈利潤所有者權(quán)益總額n（注：權(quán)益報酬率又稱凈資產(chǎn)收益率）n有關(guān)比率之間的關(guān)系：n資產(chǎn)報酬率=銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率n權(quán)益報酬率=資產(chǎn)報酬率權(quán)益乘數(shù)=銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)案例案例2：周轉(zhuǎn)率比利潤率重要周轉(zhuǎn)率比利潤率重要n資產(chǎn)報酬率銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。n什么叫做掙錢呢？利潤總額放到口袋里就掙錢了。n但是別忘了另外一個變量周轉(zhuǎn)率。一般大家都會想利潤率，而看不到周轉(zhuǎn)率。利潤率高不一定能賺錢，周轉(zhuǎn)率才重要。沃爾瑪是經(jīng)銷商，一塊錢的成本投進(jìn)去，一塊錢的利潤周轉(zhuǎn)一次2%的毛利并不高，但是別忘了一塊錢資產(chǎn)一年周轉(zhuǎn)24次。那一塊錢資本一年就掙四毛八分錢。這是沃爾瑪掙錢的原因。（五）反映企業(yè)收現(xiàn)能力的比率（五）反映企業(yè)收現(xiàn)能力的比率n銷售收現(xiàn)率銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金銷售收入n資產(chǎn)的經(jīng)營現(xiàn)金流量回報率經(jīng)營活動產(chǎn)生