世界股指期貨發(fā)展簡史學(xué)習(xí)教案

1、世界股指期貨世界股指期貨(qhu)發(fā)展簡史發(fā)展簡史第一頁，共71頁。第1頁/共70頁第二頁，共71頁。第2頁/共70頁第三頁，共71頁。S&P500期貨期貨芝加哥商業(yè)交易所芝加哥商業(yè)交易所（CME）250美元美元S&P500股價(jià)指數(shù)股價(jià)指數(shù)NYSE綜合指數(shù)期貨綜合指數(shù)期貨紐約期貨交易所紐約期貨交易所（NYFE）500美元美元NYFE綜合綜合指數(shù)點(diǎn)指數(shù)點(diǎn)價(jià)值線指數(shù)期貨合約價(jià)值線指數(shù)期貨合約堪薩斯期貨交易所堪薩斯期貨交易所（KCBT）500美元美元價(jià)值線指價(jià)值線指數(shù)點(diǎn)數(shù)點(diǎn)主要市場指數(shù)期貨主要市場指數(shù)期貨芝加哥交易所（芝加哥交易所（CBOT）250美元美元主要市場主要市場指數(shù)點(diǎn)指數(shù)點(diǎn)金融時(shí)報(bào)指數(shù)期貨

2、金融時(shí)報(bào)指數(shù)期貨倫敦國際金融期貨交易倫敦國際金融期貨交易所（所（LIFFE）25英鎊英鎊FT-SE100指數(shù)點(diǎn)指數(shù)點(diǎn)日本證券市場指數(shù)期貨日本證券市場指數(shù)期貨大阪證券交易所大阪證券交易所（OSE）1000日元日元日經(jīng)日經(jīng)255平均數(shù)平均數(shù)第3頁/共70頁第四頁，共71頁。第4頁/共70頁第五頁，共71頁。高第5頁/共70頁第六頁，共71頁。第6頁/共70頁第七頁，共71頁。出過程）此外還有兩種投資工具(gngj)復(fù)合式指數(shù)基金及指數(shù)套利。第7頁/共70頁第八頁，共71頁。第8頁/共70頁第九頁，共71頁。未明顯增加股票市場價(jià)格的波動性。而為了防范股票市場價(jià)格的大幅下跌，證券交易所和期貨交易所均采

3、取了多項(xiàng)限制措施，為股指期貨后來的發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。第9頁/共70頁第十頁，共71頁。具的需求猛增，這是得近十年來股指期貨的數(shù)量增長很快，無論是市場(shchng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家，還是新興市場(shchng)國家，股指期貨交易都呈現(xiàn)良好的發(fā)展勢頭。第10頁/共70頁第十一頁，共71頁。第11頁/共70頁第十二頁，共71頁。第12頁/共70頁第十三頁，共71頁。第13頁/共70頁第十四頁，共71頁。 中國證監(jiān)會中國金融(jnrng)期貨交易所中國(zhn u)期貨業(yè)協(xié)會中國保證金監(jiān)控中心期貨公司第14頁/共70頁第十五頁，共71頁。滬深滬深300指數(shù)已被中金所用指數(shù)已被中金所用來作為我國開展股指期貨

4、來作為我國開展股指期貨交易的首個(gè)標(biāo)的交易的首個(gè)標(biāo)的(bio de)指數(shù)，目前已經(jīng)設(shè)計(jì)出滬指數(shù)，目前已經(jīng)設(shè)計(jì)出滬深深300指數(shù)期貨合約并進(jìn)行指數(shù)期貨合約并進(jìn)行仿真交易。仿真交易。第15頁/共70頁第十六頁，共71頁。第16頁/共70頁第十七頁，共71頁。主要市場指數(shù)(zhsh)期貨合約。股指期貨在美國迅速取得了成功，其示范效應(yīng)引起了世界其他國家和地區(qū)對股指期貨交易的關(guān)注并陸續(xù)推出。第17頁/共70頁第十八頁，共71頁。第18頁/共70頁第十九頁，共71頁。 第19頁/共70頁第二十頁，共71頁。第20頁/共70頁第二十一頁，共71頁。其他國家股指其他國家股指( zh)期貨對我國的借鑒和我國對策期

5、貨對我國的借鑒和我國對策股指股指( zh)期貨的風(fēng)險(xiǎn)管理與控制期貨的風(fēng)險(xiǎn)管理與控制我國推出股指我國推出股指( zh)期貨對股票市場的影響期貨對股票市場的影響我國推出股指期貨的必要性和可行性我國推出股指期貨的必要性和可行性我國推出股指期貨現(xiàn)實(shí)條件和障礙分析我國推出股指期貨現(xiàn)實(shí)條件和障礙分析第21頁/共70頁第二十二頁，共71頁。3. 法律法規(guī)建設(shè)和股票市場逐步完善第22頁/共70頁第二十三頁，共71頁。第23頁/共70頁第二十四頁，共71頁。需要衍生品市場來降低投資風(fēng)險(xiǎn).第24頁/共70頁第二十五頁，共71頁。提高宏觀調(diào)控能力第25頁/共70頁第二十六頁，共71頁。第26頁/共70頁第二十七頁，

6、共71頁。第27頁/共70頁第二十八頁，共71頁。第28頁/共70頁第二十九頁，共71頁。投資理性.第29頁/共70頁第三十頁，共71頁。第30頁/共70頁第三十一頁，共71頁。第31頁/共70頁第三十二頁，共71頁。第32頁/共70頁第三十三頁，共71頁。股指期貨交易長期看有利于證券市場平穩(wěn)運(yùn)行，有利于降低股市波動；新興市場的股指期貨將有利于降低股市波動性.第33頁/共70頁第三十四頁，共71頁。于穩(wěn)定市場，緩和股票 指數(shù)的波動幅度. 4. 推出股指期貨(qhu)，有利于促進(jìn)股市與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行 的關(guān)聯(lián)程度，發(fā)揮股市經(jīng)濟(jì)“晴雨表”的功能.第34頁/共70頁第三十五頁，共71頁。第35頁/共70頁第

7、三十六頁，共71頁。管理與控制4. 期貨(qhu)公司的風(fēng)險(xiǎn)管理與控制5. 期貨(qhu)投資人的風(fēng)險(xiǎn)管理與控制第36頁/共70頁第三十七頁，共71頁。3. 健全法律法規(guī),提高監(jiān)管水平,加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理第37頁/共70頁第三十八頁，共71頁。第38頁/共70頁第三十九頁，共71頁。第39頁/共70頁第四十頁，共71頁。第40頁/共70頁第四十一頁，共71頁。第41頁/共70頁第四十二頁，共71頁。市場功能5. 完善風(fēng)險(xiǎn)控制和加強(qiáng)市場監(jiān)管6. 逐步實(shí)現(xiàn)期貨交易真正市場化7. 加強(qiáng)與國外交易所合作和人才培養(yǎng)第42頁/共70頁第四十三頁，共71頁。第43頁/共70頁第四十四頁，共71頁。 套套 期期 保

8、保 值值 套套 利利 投投 機(jī)機(jī)第44頁/共70頁第四十五頁，共71頁。第45頁/共70頁第四十六頁，共71頁。t：距合約到期的天數(shù)第46頁/共70頁第四十七頁，共71頁?；?現(xiàn)貨價(jià)格-同時(shí)期期貨價(jià)格第47頁/共70頁第四十八頁，共71頁。貨的每點(diǎn)價(jià)值300元。第48頁/共70頁第四十九頁，共71頁。 300萬 =10張12月到期的合約12月股票組合賣300*1100*10=330萬， 0 330萬平倉盈虧 -30萬 +30萬0第49頁/共70頁第五十頁，共71頁。合約12月股票組合賣300*1110*10=333萬， -3萬 330萬平倉盈虧 -30萬 +33萬+3萬第50頁/共70頁第五

9、十一頁，共71頁。的合約12月股票(gpio)組合賣300*900*10=270萬， 0 270萬平倉盈虧 +30萬 -30萬0第51頁/共70頁第五十二頁，共71頁。第52頁/共70頁第五十三頁，共71頁。小賣大” 套保不賠錢或少賠錢，只是把不確定的事變成確定的，本身還是有風(fēng)險(xiǎn)的！第53頁/共70頁第五十四頁，共71頁。第54頁/共70頁第五十五頁，共71頁。300*10*1250 -150000 =3600000 =375000012月買300*10*1300 賣300*10*1400 +300000 =3900000 =4200000賺：300000-150000=150000第55頁/

10、共70頁第五十六頁，共71頁。第56頁/共70頁第五十七頁，共71頁。期貨(qhu)金融金融(jnrng)期貨期貨股權(quán)股權(quán)類期貨有點(diǎn)有點(diǎn)OUT了了還沒從打擊中恢復(fù)還沒從打擊中恢復(fù)第57頁/共70頁第五十八頁，共71頁。全球(qunqi)范圍新興(xnxng)國家第58頁/共70頁第五十九頁，共71頁。始作俑者(sh zu yng zh)第59頁/共70頁第六十頁，共71頁。第60頁/共70頁第六十一頁，共71頁。第61頁/共70頁第六十二頁，共71頁。第62頁/共70頁第六十三頁，共71頁。第63頁/共70頁第六十四頁，共71頁。60億！ 遼遼 國國 發(fā)發(fā) 萬萬 國國第64頁/共70頁第六十五頁，共71頁。大逆轉(zhuǎn)萬國賺大錢（42億），多方全爆倉。 萬萬 國國第65頁/共70頁第六十六頁，共71頁。16:22:13之后的所有“327”品種的交易異常，“不算！”結(jié)算價(jià)：151.30，成交額：5400億。第66頁/共70頁第六十七頁，共71頁。第67頁/共7