2021年水電行業(yè)市場深度調(diào)查分析

1、水電行業(yè)市場深度調(diào)查分析1、發(fā)電量是水電企業(yè)盈利的決定性因素決定水電企業(yè)盈利能力因素也主要是三個方面：電價、成本和發(fā)電量.不過與火電不同的是,一方面水電電價相對穩(wěn)定,并不像火電那樣調(diào)整頻繁；另一方面水力發(fā)電不需要消耗燃料其成本相對固定,主要集中于折舊、人工、財政規(guī)費等.1）電價：縱觀中國水電定價發(fā)展歷史,在上個世紀 80 年代前后,為了解決電力短缺的問題,國家出臺了“一廠一價”的電價政策,大力推進了小水電企業(yè)的發(fā)展.2004 年,國家為了更為科學、公平地管理電價,改變了原“一廠一價”的定價模式,建立標桿電價體系.2）成本：相對于火電成本中燃料占據(jù)了近70%的絕對份額,水電成本中折舊的比重占到

2、2/3 以上.以長江電力為例進行說明,其過去幾年平均度電成本 0.085元,其中度電折舊成本將近 0.058 元,占總成本的比例高達 67.4%,而人工、財政規(guī)費度電大約 0.028 元,占總成本的比例為 32.6%.3）發(fā)電量：發(fā)電量對水電企業(yè)起到兩方面的作用,一是電價相對穩(wěn)定,發(fā)電量的多寡決定了水電企業(yè)的收入水平；另外由于成本相對固定,發(fā)電量越大,單位成本也就越低,度電利潤也就越好.因此,發(fā)電量對于企業(yè)收入和單位成本的雙重作用使得水電企業(yè)盈利狀況相對于發(fā)電量的變化具有更高的彈性.長江電力成本及毛利（單位：元）根據(jù)數(shù)據(jù)顯示,我們發(fā)現(xiàn)利用小時數(shù)與度電毛利之間呈現(xiàn)顯著的正相關(guān)關(guān)系,從而能夠在一定

3、程度上印證我們之前的結(jié)論,也就是裝機量不變的條件下,發(fā)電量越多度電的成本也就越低.因此,對于水電企業(yè)盈利的預測基本上就是建立在對于發(fā)電量的預測之上.利用小時數(shù)與度電毛利關(guān)系（單位：小時,元）利用小時增長與度電毛利增長關(guān)系全國降水量與水電設備平均利用小時數(shù)（單位：毫米,小時）2、水電發(fā)電量與來水相關(guān)性較強一般說來,水電的發(fā)電量或者說利用小時數(shù)主要由流域來水決定,雖然目前主要的水電基地都建有大型水庫,部分超大型水庫甚至擁有多年調(diào)節(jié)能力,能在一定程度上熨平豐水年和枯水年之間流量的波動,但從過去歷年情況看,來水情況的好壞還是決定發(fā)電量的關(guān)鍵.超強厄爾尼諾及后續(xù)影響導致 2017 年來水不及 2016

4、年受 2016 年結(jié)束的超強厄爾尼諾現(xiàn)象影響,2016 年中國降水量處于 2000 年以來最多水平,較常年平均高出 16%.而 2017 年在其后拉尼娜狀態(tài)影響下,中國降水量較 16 年有顯著下滑.從 1-11 月份的降水情況看,除 8 月份以外,大部分時候2017 年降水量都低于 2016 年,累積降水量降幅達到 10.4%.除 8 月份外 17 年降水明顯減少（單位：毫米）2017 年全國降水量同比下降 10.4%（單位：毫米）詞,指發(fā)生在赤道太平洋中東部的海水大范圍持續(xù)異常偏暖現(xiàn)象.當該海區(qū)海水厄爾尼諾事件帶來的氣候變化所謂厄爾尼諾,是秘魯、厄瓜多爾一帶漁民用以稱呼一種異常氣候現(xiàn)象的名表

5、面溫度持續(xù) 3 個月以上比常年同期偏高 0.5,就進入了“厄爾尼諾狀態(tài)”.當海水表面溫度持續(xù) 6 個月以上比常年同期偏高 0.5,則確認為一次“厄爾尼諾事件”.厄爾尼諾事件發(fā)生后,會通過熱帶海、氣相互作用等,影響全球天氣和氣候.自 1951 年有完整氣象資料以來,超強厄爾尼諾事件發(fā)生過 3 次,前兩次分別發(fā)生于 1982 年 5 月到 1983 年 8 月、1997 年 4 月到 1998 年 5 月,持續(xù)時間分別為 14 個月和 13 個月,每個月海溫比常年平均值偏高的累計值為 21.5和 23.1,澇、大范圍干旱等氣象災害.海溫比常年平均值偏高的峰值分別為 2.8和 2.6.給世界各地帶來

6、了暴雨洪而最近這次形成于 2014 年 9 月的超強厄爾尼諾事件于 2016 年 5 月結(jié)束,共持續(xù) 21 個月.峰值強度為 2.9,海溫距平累積值為 30.2.持續(xù)時間最長、峰值強度最大、累計強度最強,且尼諾 3.4 區(qū)海溫指數(shù)超過 2的歷時長,諸多指標已超過了 1982/1983 年和 1997/1998 年那兩次事件,是 1951 年以來最強的厄爾尼諾事件.一般而言,厄爾尼諾結(jié)束后西太平洋副熱帶高壓強度大,位置偏西,使得來自熱帶太平洋的水汽向中國南方地區(qū)的輸送偏強,冷暖空氣易于在中國南方地區(qū)交匯,造成降水偏多.另一方面,由于南海夏季風在 5 月下旬爆發(fā),不斷增強的西南風將熱帶印度洋豐沛的

7、水汽源源不斷地向中國南方地區(qū)輸送,從而使得降水更強.1982/1983 年超強厄爾尼諾現(xiàn)象結(jié)束后,1983 年夏季長江中下游發(fā)生嚴重洪澇.1997/1998 年超強厄爾尼諾現(xiàn)象結(jié)束后,1998 年夏季中國長江流域、東北地區(qū)發(fā)生流域性特大暴雨洪澇.2017 年拉尼娜狀態(tài)對南方降雨產(chǎn)生影響而超強厄爾尼諾現(xiàn)象結(jié)束后的第二年,通常會進入到另一種天氣情況拉尼娜.與厄爾尼諾現(xiàn)象相反,拉尼娜現(xiàn)象是赤道太平洋中東部的海水大范圍持續(xù)異常偏冷的現(xiàn)象.當該海區(qū)海水表面溫度持續(xù) 6 個月以上比常年同期偏低 0.5,則確認為一次“拉尼娜事件”.拉尼娜現(xiàn)象一般緊隨著厄爾尼諾現(xiàn)象出現(xiàn),在1982/1983 年、1997/1

8、998 年的超強厄爾尼諾現(xiàn)象結(jié)束后,均出現(xiàn)了拉尼娜事件.在拉尼娜年的夏季,太平洋副熱帶高壓強度大,位置偏北,中國的主要雨帶有80%比較偏北,有利于形成華北汛期多雨的大氣環(huán)流形勢,形成“北澇南旱”.拉尼娜狀態(tài)詳解中國雖然是世界上水力資源最豐富的國家,水力資源經(jīng)濟可開發(fā)裝機容量4.02 億千瓦,年發(fā)電量能夠達到 1.75 萬億千瓦時,為世界最高,但分布并不均衡.從目前規(guī)劃的十三大水電基地的分布來看,水電主要集中分布在南方,尤其是西南地區(qū),包括長江上游、金沙江、怒江、烏江、瀾滄江等.中國十三大水電基地規(guī)劃雖然2017 冬季拉尼娜狀態(tài)只持續(xù)了4 個月,未能達到正式形成拉尼娜事件的標準,但對中國降水量,

9、特別是南方降水量的影響,依然凸顯出來.從主要的水力發(fā)電省份來看,湖北省 17 年前 11 個月累計降水量下滑最為嚴重,同比下降11.61%,四川省、貴州省 2017 年 1-11 月降水量分別同比下降 2.86%、3.42%.受到降水量下滑的影響,南方各主要省份除四川、云南、湖北外,水力發(fā)電量均出現(xiàn)了不同程度的下降,例如福建、廣西、貴州、廣東等省份 17 年前十一個月水電發(fā)電量同比分別下滑了 26.04%、12.38%、9.28%、9.09%.但由于川、云、鄂是中國主要的水電省份,它們水電量的不降反增保證了前 11 個月全國水電發(fā)電量增長,不過累計同比增速僅為 2.7%,考慮到今年前 11 個

10、月水電裝機增長 3.8%,水電的利用小時數(shù)還是下降了 36 個小時,說明異常氣候的出現(xiàn),的確對中國水電發(fā)電量造成了一定的影響.2017 年 1-11 月分省份降水量及增速（單位：mm）分省份水電發(fā)電量及增速（單位：億千瓦時,%）水電月度發(fā)電量（單位：億千瓦時,%）水電裝機利用小時數(shù)（單位：億千瓦時,%）3、2018 來水不確定性較大從過去的經(jīng)驗看,根據(jù) 2000 年以來中國的降水量變化規(guī)律進行分析,基本上在每個降水大年之后,都會出現(xiàn) 1-2 年降水量的下滑.在 2016 年降水量達到 2000年以來的高點后,降水量同比下滑的現(xiàn)象將有可能續(xù)至 2018 年年初.7-11 月降水量降幅有所收窄每個

11、降水大年后,會出現(xiàn) 1-2 年的降水量下滑17 年底-18 年初發(fā)生拉尼娜的概率在 70%左右2018 年初可能再度出現(xiàn)拉尼娜狀態(tài)根據(jù)我們之前的分析,最近這次形成于 2014 年 9 月的超強厄爾尼諾事件于2016 年 5 月結(jié)束,之后不久便轉(zhuǎn)為拉尼娜狀態(tài),雖然持續(xù)時間僅有 4 個月,還不能稱之為拉尼娜現(xiàn)象,但也對中國的降雨量造成了一定的影響,17 年前 11 個月累計降水量出現(xiàn)下降,雖然在進入 17 年下半年后,降雨量同比降幅有所收窄,但總的來說,拉尼娜狀態(tài)對于氣候的影響還是存在.2017 年中國水電行業(yè)市場深度調(diào)查分析2018 年 01 月 25 日 13:52:26 字號:T|T1、發(fā)電

12、量是水電企業(yè)盈利的決定性因素與火電不同的是,一方面水電電價相對穩(wěn)定,并不像火電那樣調(diào)整頻繁；另一方面決定水電企業(yè)盈利能力因素也主要是三個方面：電價、成本和發(fā)電量.不過水力發(fā)電不需要消耗燃料其成本相對固定,主要集中于折舊、人工、財政規(guī)費等.1）電價：縱觀中國水電定價發(fā)展歷史,在上個世紀 80 年代前后,為了解決電力短缺的問題,國家出臺了“一廠一價”的電價政策,大力推進了小水電企業(yè)的發(fā)展.2004 年,國家為了更為科學、公平地管理電價,改變了原“一廠一價”的定價模式,建立標桿電價體系.2）成本：相對于火電成本中燃料占據(jù)了近70%的絕對份額,水電成本中折舊的比重占到 2/3 以上.以長江電力為例進行

13、說明,其過去幾年平均度電成本 0.085元,其中度電折舊成本將近 0.058 元,占總成本的比例高達 67.4%,而人工、財政規(guī)費度電大約 0.028 元,占總成本的比例為 32.6%.3）發(fā)電量：發(fā)電量對水電企業(yè)起到兩方面的作用,一是電價相對穩(wěn)定,發(fā)電量的多寡決定了水電企業(yè)的收入水平；另外由于成本相對固定,發(fā)電量越大,單位成本也就越低,度電利潤也就越好.因此,發(fā)電量對于企業(yè)收入和單位成本的雙重作用使得水電企業(yè)盈利狀況相對于發(fā)電量的變化具有更高的彈性.長江電力成本及毛利（單位：元）根據(jù)數(shù)據(jù)顯示,我們發(fā)現(xiàn)利用小時數(shù)與度電毛利之間呈現(xiàn)顯著的正相關(guān)關(guān)系,從而能夠在一定程度上印證我們之前的結(jié)論,也就是

14、裝機量不變的條件下,發(fā)電量越多度電的成本也就越低.因此,對于水電企業(yè)盈利的預測基本上就是建立在對于發(fā)電量的預測之上.利用小時數(shù)與度電毛利關(guān)系（單位：小時,元）利用小時增長與度電毛利增長關(guān)系全國降水量與水電設備平均利用小時數(shù)（單位：毫米,小時）2、水電發(fā)電量與來水相關(guān)性較強一般說來,水電的發(fā)電量或者說利用小時數(shù)主要由流域來水決定,雖然目前主要的水電基地都建有大型水庫,部分超大型水庫甚至擁有多年調(diào)節(jié)能力,能在一定程度上熨平豐水年和枯水年之間流量的波動,但從過去歷年情況看,來水情況的好壞還是決定發(fā)電量的關(guān)鍵.超強厄爾尼諾及后續(xù)影響導致 2017 年來水不及 2016 年受 2016 年結(jié)束的超強厄爾

15、尼諾現(xiàn)象影響,2016 年中國降水量處于 2000 年以來最多水平,較常年平均高出 16%.而 2017 年在其后拉尼娜狀態(tài)影響下,中國降水量較 16 年有顯著下滑.從 1-11 月份的降水情況看,除 8 月份以外,大部分時候2017 年降水量都低于 2016 年,累積降水量降幅達到 10.4%.除 8 月份外 17 年降水明顯減少（單位：毫米）2017 年全國降水量同比下降 10.4%（單位：毫米）詞,指發(fā)生在赤道太平洋中東部的海水大范圍持續(xù)異常偏暖現(xiàn)象.當該海區(qū)海水厄爾尼諾事件帶來的氣候變化所謂厄爾尼諾,是秘魯、厄瓜多爾一帶漁民用以稱呼一種異常氣候現(xiàn)象的名表面溫度持續(xù) 3 個月以上比常年同

16、期偏高 0.5,就進入了“厄爾尼諾狀態(tài)”.當海水表面溫度持續(xù) 6 個月以上比常年同期偏高 0.5,則確認為一次“厄爾尼諾事件”.厄爾尼諾事件發(fā)生后,會通過熱帶海、氣相互作用等,影響全球天氣和氣候.自 1951 年有完整氣象資料以來,超強厄爾尼諾事件發(fā)生過 3 次,前兩次分別發(fā)生于 1982 年 5 月到 1983 年 8 月、1997 年 4 月到 1998 年 5 月,持續(xù)時間分別為 14 個月和 13 個月,每個月海溫比常年平均值偏高的累計值為 21.5和 23.1,澇、大范圍干旱等氣象災害.海溫比常年平均值偏高的峰值分別為 2.8和 2.6.給世界各地帶來了暴雨洪而最近這次形成于 201

17、4 年 9 月的超強厄爾尼諾事件于 2016 年 5 月結(jié)束,共持續(xù) 21 個月.峰值強度為 2.9,海溫距平累積值為 30.2.持續(xù)時間最長、峰值強度最大、累計強度最強,且尼諾 3.4 區(qū)海溫指數(shù)超過 2的歷時長,諸多指標已超過了 1982/1983 年和 1997/1998 年那兩次事件,是 1951 年以來最強的厄爾尼諾事件.一般而言,厄爾尼諾結(jié)束后西太平洋副熱帶高壓強度大,位置偏西,使得來自熱帶太平洋的水汽向中國南方地區(qū)的輸送偏強,冷暖空氣易于在中國南方地區(qū)交匯,造成降水偏多.另一方面,由于南海夏季風在 5 月下旬爆發(fā),不斷增強的西南風將熱帶印度洋豐沛的水汽源源不斷地向中國南方地區(qū)輸送

18、,從而使得降水更強.1982/1983 年超強厄爾尼諾現(xiàn)象結(jié)束后,1983 年夏季長江中下游發(fā)生嚴重洪澇.1997/1998 年超強厄爾尼諾現(xiàn)象結(jié)束后,1998 年夏季中國長江流域、東北地區(qū)發(fā)生流域性特大暴雨洪澇.2017 年拉尼娜狀態(tài)對南方降雨產(chǎn)生影響而超強厄爾尼諾現(xiàn)象結(jié)束后的第二年,通常會進入到另一種天氣情況拉尼娜.與厄爾尼諾現(xiàn)象相反,拉尼娜現(xiàn)象是赤道太平洋中東部的海水大范圍持續(xù)異常偏冷的現(xiàn)象.當該海區(qū)海水表面溫度持續(xù) 6 個月以上比常年同期偏低 0.5,則確認為一次“拉尼娜事件”.拉尼娜現(xiàn)象一般緊隨著厄爾尼諾現(xiàn)象出現(xiàn),在1982/1983 年、1997/1998 年的超強厄爾尼諾現(xiàn)象結(jié)束

19、后,均出現(xiàn)了拉尼娜事件.在拉尼娜年的夏季,太平洋副熱帶高壓強度大,位置偏北,中國的主要雨帶有80%比較偏北,有利于形成華北汛期多雨的大氣環(huán)流形勢,形成“北澇南旱”.拉尼娜狀態(tài)詳解中國雖然是世界上水力資源最豐富的國家,水力資源經(jīng)濟可開發(fā)裝機容量4.02 億千瓦,年發(fā)電量能夠達到 1.75 萬億千瓦時,為世界最高,但分布并不均衡.從目前規(guī)劃的十三大水電基地的分布來看,水電主要集中分布在南方,尤其是西南地區(qū),包括長江上游、金沙江、怒江、烏江、瀾滄江等.中國十三大水電基地規(guī)劃雖然2017 冬季拉尼娜狀態(tài)只持續(xù)了4 個月,未能達到正式形成拉尼娜事件的標準,但對中國降水量,特別是南方降水量的影響,依然凸顯出來.從主要的水力發(fā)電省份來看,湖北省 17 年前 11 個月累計降水量下滑最為嚴重,同比下降11.61%,四川省、貴州省 2017 年 1-11 月降水量分別同比下降 2.86%、3.42%.受到降水量下滑的影響,南方各主要省份除四川、云南、湖北外,水力發(fā)電量均出現(xiàn)了不同程度的下降,例如福建、廣西、貴州、廣東等省份 17 年前十一個月水電發(fā)電量同比