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1、通過支付憑證通過支付憑證把一個國家的貨幣把一個國家的貨幣成另一個國家的貨幣，成另一個國家的貨幣，以清償國際間債權(quán)債務(wù)的一種專門性的活動。以清償國際間債權(quán)債務(wù)的一種專門性的活動。紐約銀行紐約銀行A倫敦銀行倫敦銀行B￥ ￥ ￥ US$US$US$US$ 2003/04/28 2009年部分國家和地區(qū)年部分國家和地區(qū)“巨無霸漢堡巨無霸漢堡”指數(shù)指數(shù)非貿(mào)易商品和勞務(wù)價格比較非貿(mào)易商品和勞務(wù)價格比較 單位：美元單位：美元Ms Md Y P i( (短期內(nèi)不變）短期內(nèi)不變） 出現(xiàn)超調(diào)出現(xiàn)超調(diào)（大幅度下降）（大幅度下降）資本外流資本外流匯率大幅度上升匯率大幅度上升國內(nèi)物價上漲國內(nèi)物價上漲吸納吸納過多過多貨幣

2、貨幣Ms0；P 0; e 0 eE1E0T0T1Ms1； P1; e1ePMs； i; e(貨幣供應(yīng)量；利率，匯率）貨幣供應(yīng)量；利率，匯率）T（時間）（時間）匯率從超調(diào)到均衡的調(diào)整過程匯率從超調(diào)到均衡的調(diào)整過程資產(chǎn)存量資產(chǎn)存量結(jié)構(gòu)變化結(jié)構(gòu)變化央行拋售本幣央行拋售本幣購買本幣債券購買本幣債券利率下降利率下降外匯匯率外匯匯率上升上升央行拋售本幣央行拋售本幣購買外幣債券購買外幣債券資產(chǎn)供給資產(chǎn)供給總量變化總量變化央行增加央行增加本幣發(fā)行本幣發(fā)行央行增加央行增加債券發(fā)行債券發(fā)行外幣債券外幣債券供給增加供給增加利率下降利率下降外匯匯率外匯匯率上升上升財富效應(yīng)：財富效應(yīng)：外幣需求增加外幣需求增加外匯匯率外匯匯率上升上升財富效應(yīng)：財富效應(yīng)：本幣需求增加本幣需求增加外匯匯

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