第三章_財務(wù)分析

1、2022-6-71 財務(wù)分析財務(wù)分析學習目的與要求：學習目的與要求：財務(wù)分析是對企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)財務(wù)分析是對企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的總結(jié)性評價，其目的是總結(jié)過去、評價現(xiàn)在、營成果的總結(jié)性評價，其目的是總結(jié)過去、評價現(xiàn)在、展望未來。財務(wù)分析以公司財務(wù)報表資料為主要依據(jù)，展望未來。財務(wù)分析以公司財務(wù)報表資料為主要依據(jù)，能將大量報表會計核算信息轉(zhuǎn)換為決策有用的財務(wù)信能將大量報表會計核算信息轉(zhuǎn)換為決策有用的財務(wù)信息。通過本章的學習與研究，應(yīng)當深入理解財務(wù)分析息。通過本章的學習與研究，應(yīng)當深入理解財務(wù)分析的基本指標體系，熟練分析和判斷公司的償債能力、的基本指標體系，熟練分析和判斷公司的償債能力、營運

2、能力、盈利能力，指出企業(yè)財務(wù)狀況現(xiàn)存的問題，營運能力、盈利能力，指出企業(yè)財務(wù)狀況現(xiàn)存的問題，作出正確的評價結(jié)論。作出正確的評價結(jié)論。重點和難點：償債能力、營運能力、盈利能力的計算重點和難點：償債能力、營運能力、盈利能力的計算和分析。和分析。2022-6-72第一節(jié)、財務(wù)分析概述第一節(jié)、財務(wù)分析概述第二節(jié)、酒店財務(wù)分析的方法第二節(jié)、酒店財務(wù)分析的方法第三節(jié)、酒店財務(wù)比率分析第三節(jié)、酒店財務(wù)比率分析2022-6-73第一節(jié)第一節(jié) 財務(wù)分析概述財務(wù)分析概述n一、什么是財務(wù)分析？一、什么是財務(wù)分析？n財務(wù)分析是以企業(yè)財務(wù)報告及相關(guān)資料為依據(jù)財務(wù)分析是以企業(yè)財務(wù)報告及相關(guān)資料為依據(jù)，對企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營

3、成果和現(xiàn)金流量進行，對企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量進行分析和評價一種方法。分析和評價一種方法。n財務(wù)分析是評價財務(wù)狀況、衡量經(jīng)營業(yè)績的重要依據(jù)財務(wù)分析是評價財務(wù)狀況、衡量經(jīng)營業(yè)績的重要依據(jù)。n財務(wù)分析是挖掘潛力、改進工作的重要手段。財務(wù)分析是挖掘潛力、改進工作的重要手段。 n財務(wù)分析可以為外部投資者、債權(quán)人等提供決策相關(guān)財務(wù)分析可以為外部投資者、債權(quán)人等提供決策相關(guān)信息。信息。 n二、財務(wù)分析的依據(jù)二、財務(wù)分析的依據(jù)n開展財務(wù)分析需要依據(jù)一定的財務(wù)數(shù)據(jù)和其他信息開展財務(wù)分析需要依據(jù)一定的財務(wù)數(shù)據(jù)和其他信息，這些數(shù)據(jù)和信息除了公開披露的財務(wù)報表外，還，這些數(shù)據(jù)和信息除了公開披露的財務(wù)報表外，

4、還包括財務(wù)報表附注、管理層的解釋和討論、審計師包括財務(wù)報表附注、管理層的解釋和討論、審計師意見、其他公告、社會責任報告、媒體和專家評論意見、其他公告、社會責任報告、媒體和專家評論，以及監(jiān)管部門處理公告等。除此以外，還要收集，以及監(jiān)管部門處理公告等。除此以外，還要收集公司內(nèi)部供產(chǎn)銷各方面的有關(guān)資料及公司外部的金公司內(nèi)部供產(chǎn)銷各方面的有關(guān)資料及公司外部的金融、財政、稅收等方面的信息。融、財政、稅收等方面的信息。 2022-6-75第二節(jié)第二節(jié) 酒店財務(wù)分析的方法酒店財務(wù)分析的方法一一.比較分析法比較分析法橫向比較、縱向比較二二.趨勢分析法趨勢分析法三三.因素分析法因素分析法四四. .比率分析法比率

5、分析法n二、趨勢分析法二、趨勢分析法n（一）趨勢財務(wù)比率分析（一）趨勢財務(wù)比率分析n1、定基動態(tài)比率、定基動態(tài)比率 n2、環(huán)比動態(tài)比率、環(huán)比動態(tài)比率 n（二）趨勢財務(wù)報表（二）趨勢財務(wù)報表n1、絕對數(shù)比較、絕對數(shù)比較n2、相對數(shù)比較（比較百分比財務(wù)報表）、相對數(shù)比較（比較百分比財務(wù)報表） 趨勢財務(wù)報表：絕對數(shù)比較趨勢財務(wù)報表：絕對數(shù)比較n趨勢報表分析是通過財務(wù)報表的比較，趨勢報表分析是通過財務(wù)報表的比較，具體包括資產(chǎn)負債表比較、利潤表比較具體包括資產(chǎn)負債表比較、利潤表比較和現(xiàn)金流量表比較來揭示企業(yè)在一段時和現(xiàn)金流量表比較來揭示企業(yè)在一段時期內(nèi)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的變化。期內(nèi)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的變

6、化。 趨勢財務(wù)報表：相對數(shù)比較趨勢財務(wù)報表：相對數(shù)比較n比較百分比財務(wù)報表是以會計報表中某比較百分比財務(wù)報表是以會計報表中某個總體指標作為個總體指標作為100%，如資產(chǎn)負債表，如資產(chǎn)負債表中的資產(chǎn)，利潤表中的營業(yè)收入，再計中的資產(chǎn)，利潤表中的營業(yè)收入，再計算出報表各構(gòu)成項目占該總體指標的百算出報表各構(gòu)成項目占該總體指標的百分比。通過比較各個項目百分比的變動分比。通過比較各個項目百分比的變動，以判斷企業(yè)財務(wù)狀況的發(fā)展趨勢。這，以判斷企業(yè)財務(wù)狀況的發(fā)展趨勢。這種方法既可用于同一企業(yè)不同時期財務(wù)種方法既可用于同一企業(yè)不同時期財務(wù)狀況的縱向比較，又可用于不同企業(yè)間狀況的縱向比較，又可用于不同企業(yè)間的橫

7、向比較。的橫向比較。 三、因素分析法三、因素分析法n一個經(jīng)濟指標往往是由多種因素造成的，這一個經(jīng)濟指標往往是由多種因素造成的，這些因素各自對這個經(jīng)濟指標都有不同程度的些因素各自對這個經(jīng)濟指標都有不同程度的影響，只有將這一綜合性的指標分解成各個影響，只有將這一綜合性的指標分解成各個構(gòu)成因素，才能從數(shù)量上把握每一個因素的構(gòu)成因素，才能從數(shù)量上把握每一個因素的影響程度。這種依據(jù)分析指標與其影響因素影響程度。這種依據(jù)分析指標與其影響因素的關(guān)系，從數(shù)量上確定各要素對分析指標影的關(guān)系，從數(shù)量上確定各要素對分析指標影響方向和影響程度的方法就叫因素分析法。響方向和影響程度的方法就叫因素分析法。n連環(huán)替代法和差

8、額分析法連環(huán)替代法和差額分析法 連環(huán)替代法 n實際指標：Pa=AaBaCan計劃指標：Ps=AsBsCs 連環(huán)替代法n連環(huán)替代法是將分析指標分解為各個可連環(huán)替代法是將分析指標分解為各個可以計量的因素，并根據(jù)各個因素之間的以計量的因素，并根據(jù)各個因素之間的依存關(guān)系，順次用各因素的實際值替代依存關(guān)系，順次用各因素的實際值替代標準值或計劃值，據(jù)以測定各因素對分標準值或計劃值，據(jù)以測定各因素對分析指標的影響。析指標的影響。差額分析法n差額分析法是連環(huán)替代法的一種簡化形式，差額分析法是連環(huán)替代法的一種簡化形式，是利用各個因素的比較值與基準值之間的差是利用各個因素的比較值與基準值之間的差額，來計算各因素對

9、分析指標的影響。額，來計算各因素對分析指標的影響。n【例【例計算題】已知某企業(yè)計算題】已知某企業(yè)2009年和年和2010年的有關(guān)資料年的有關(guān)資料如下：如下：2022-6-7142009年年2010年年權(quán)益凈利率權(quán)益凈利率 15.921% 15.921% 23.334% 23.334% 凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率 12.545% 12.545% 15.556% 15.556% 稅后利息率稅后利息率 7.667% 7.667% 5.833% 5.833% 凈財務(wù)杠桿凈財務(wù)杠桿 0.692 0.692 0.8 0.8 要求：根據(jù)以上資料，對要求：根據(jù)以上資料，對2010年權(quán)益凈利率較上年變年權(quán)

10、益凈利率較上年變動的差異進行因素分解，依次計算凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、動的差異進行因素分解，依次計算凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率和凈財務(wù)杠桿的變動對稅后利息率和凈財務(wù)杠桿的變動對2010年權(quán)益凈利率年權(quán)益凈利率變動的影響。變動的影響。 【提示】關(guān)系公式為：權(quán)益凈利率凈經(jīng)營資產(chǎn)凈【提示】關(guān)系公式為：權(quán)益凈利率凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率（凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率稅后利息率）凈財務(wù)杠利率（凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率稅后利息率）凈財務(wù)杠桿桿 n分析對象：分析對象：23.334%15.921%7.413% 2009年權(quán)益凈利率年權(quán)益凈利率12.545%（12.545%7.667%）0.69215.921%（1） 第一次替代第一次替代15

11、.556%（15.556%7.667%）0.69221.015%（2） 第二次替代第二次替代15.556%（15.556%5.833%）0.69222.284%（3） 第三次替代第三次替代2010年權(quán)益凈利率年權(quán)益凈利率 15.556%（15.556%5.833%）0.823.334%（4）n凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率變動對權(quán)益凈利率的影響（凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率變動對權(quán)益凈利率的影響（2）（1）21.015%15.921%5.10%稅后利息率變動對權(quán)益凈利率的影響（稅后利息率變動對權(quán)益凈利率的影響（3）（）（2）22.284%21.015%1.27%凈財務(wù)杠桿變動對權(quán)益凈利率的影響（凈財務(wù)杠桿變動對權(quán)益凈利

12、率的影響（4）（）（3）23.334%22.284%1.05% 2022-6-715 n 四、比率分析法比率分析法 n1、構(gòu)成比率 （結(jié)構(gòu)比率）n2、效率比率n3、相關(guān)比率 2022-6-718第三節(jié)第三節(jié) 財務(wù)比率分析財務(wù)比率分析n一一. .變現(xiàn)能力分析變現(xiàn)能力分析n二二. .資產(chǎn)管理比率資產(chǎn)管理比率n三三. .負債比率負債比率n四四. .盈利能力比率盈利能力比率n五五. .市場價值比率市場價值比率n六六. .營業(yè)比率營業(yè)比率n七七. .財務(wù)比率分析的局限性財務(wù)比率分析的局限性一一.變現(xiàn)能力比率變現(xiàn)能力比率n（一）流動比率（一）流動比率n（1）什么是流動比率）什么是流動比率n流動比率是流動資

13、產(chǎn)與流動負債的比值流動比率是流動資產(chǎn)與流動負債的比值，表明企業(yè)每一元流動負債有多少流動，表明企業(yè)每一元流動負債有多少流動資產(chǎn)作為償還的保證。資產(chǎn)作為償還的保證。 n（2）計算公式）計算公式n 流動比率流動比率=流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)/流動負債流動負債2022-6-719n營運資營運資金金的理解的理解 營運資營運資金金流動資產(chǎn)流動負債流動資產(chǎn)流動負債n營運資營運資金金的數(shù)額越大，財務(wù)狀況越穩(wěn)的數(shù)額越大，財務(wù)狀況越穩(wěn)定。定。 流動資產(chǎn)的資金來源：一是流動負債流動資產(chǎn)的資金來源：一是流動負債；二是營運資；二是營運資金金。n2022-6-7202022-6-721n（二）速動比率（二）速動比率n(1)什么是

14、速動比率什么是速動比率速動比率是企業(yè)速動資產(chǎn)與流動負債的比率。速動比率是企業(yè)速動資產(chǎn)與流動負債的比率。 n速動比率速動比率=速動資產(chǎn)速動資產(chǎn)/流動負債流動負債n注意：速動資產(chǎn)的計算注意：速動資產(chǎn)的計算2022-6-7222022-6-723(三三)影響變現(xiàn)能力的其他因素影響變現(xiàn)能力的其他因素n1.增加變現(xiàn)能力的因素n（1）可運用的銀行貸款指標。n（2）準備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)。n（3）償債能力的聲譽。n2.減少變現(xiàn)能力的因素n（1）未作記錄的或有負債。n（2）擔保責任引起的負債。2022-6-724n【例【例單選題】單選題】流動資產(chǎn)總額除以流動負流動資產(chǎn)總額除以流動負債總額的商，稱為（）債總額的

15、商，稱為（）nA.財務(wù)比率財務(wù)比率nB.流動比率流動比率nC.速動比率速動比率nD.現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率2022-6-725正確答案正確答案Bn【例【例單選題】單選題】速動比率與流動比率相比速動比率與流動比率相比，最大的區(qū)別就在于速動比率計算中不，最大的區(qū)別就在于速動比率計算中不含有（）。含有（）。nA.貨幣資金貨幣資金nB.應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款nC.存貨存貨nD.應(yīng)付賬款應(yīng)付賬款2022-6-726正確答案正確答案Cn【例【例單選題】下列業(yè)務(wù)中，能夠降低企業(yè)短單選題】下列業(yè)務(wù)中，能夠降低企業(yè)短期償債能力的是（）。期償債能力的是（）。A.企業(yè)采用分期付款方式購置一臺大型機企業(yè)采用分期付款方式購置一臺大

16、型機械設(shè)備械設(shè)備B.企業(yè)從某國有銀行取得企業(yè)從某國有銀行取得3年期年期500萬元萬元的貸款的貸款C.企業(yè)向戰(zhàn)略投資者進行定向增發(fā)企業(yè)向戰(zhàn)略投資者進行定向增發(fā)D.企業(yè)向股東發(fā)放股票股利企業(yè)向股東發(fā)放股票股利2022-6-727正確答案正確答案A 答案解析企業(yè)采用分期付款方式購置一臺大型機械答案解析企業(yè)采用分期付款方式購置一臺大型機械設(shè)備，形成的債務(wù)是長期負債，但每年都有現(xiàn)金流出，設(shè)備，形成的債務(wù)是長期負債，但每年都有現(xiàn)金流出，會降低短期償債能力（分期付款是降低短期償債能力的會降低短期償債能力（分期付款是降低短期償債能力的表外因素之一）。所以，正確答案為表外因素之一）。所以，正確答案為A。n【例【

17、例計算計算題】題】n某公司年末流動資產(chǎn)為某公司年末流動資產(chǎn)為106 500元，存元，存貨為貨為30 000元，流動負債為元，流動負債為28 000元元，則該公司速動比率是多少？，則該公司速動比率是多少？2022-6-728正確答案正確答案：2.7二二.資產(chǎn)管理比率資產(chǎn)管理比率n（一）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（一）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率n應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率是指一定時期內(nèi)應(yīng)收帳款平均應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率是指一定時期內(nèi)應(yīng)收帳款平均收回的次數(shù)，是一定時期內(nèi)營業(yè)收入與應(yīng)收帳收回的次數(shù)，是一定時期內(nèi)營業(yè)收入與應(yīng)收帳款平均余額的比值?？钇骄囝~的比值。 n應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率的計算公式應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率的計算公式n應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)是一定時期內(nèi)，

18、通常為應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)是一定時期內(nèi)，通常為1年年，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)一次所需要的時間。，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)一次所需要的時間。 2022-6-729n【提示】【提示】（1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 “周轉(zhuǎn)額周轉(zhuǎn)額”理論上應(yīng)使用理論上應(yīng)使用“賒銷額賒銷額”，但外部分析人員無法取，但外部分析人員無法取得賒銷數(shù)據(jù)，只好直接使用銷售收入進行計算。得賒銷數(shù)據(jù)，只好直接使用銷售收入進行計算。 應(yīng)收賬款的減值準備問題。應(yīng)收賬款的減值準備問題。計提減值計提減值收入不變，應(yīng)收賬款項目金額降低收入不變，應(yīng)收賬款項目金額降低周轉(zhuǎn)次數(shù)增周轉(zhuǎn)次數(shù)增加，周轉(zhuǎn)天數(shù)減少加，周轉(zhuǎn)天數(shù)減少這種周轉(zhuǎn)天數(shù)的減少不是好的業(yè)績，反而說明應(yīng)收賬款

19、管理欠佳這種周轉(zhuǎn)天數(shù)的減少不是好的業(yè)績，反而說明應(yīng)收賬款管理欠佳。如果減值準備的數(shù)額較大，就應(yīng)進行調(diào)整，使用期末未提取壞賬準如果減值準備的數(shù)額較大，就應(yīng)進行調(diào)整，使用期末未提取壞賬準備的應(yīng)收賬款計算周轉(zhuǎn)天數(shù)。備的應(yīng)收賬款計算周轉(zhuǎn)天數(shù)。n應(yīng)收票據(jù)是否計入應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。因為大部分應(yīng)收票據(jù)是銷應(yīng)收票據(jù)是否計入應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。因為大部分應(yīng)收票據(jù)是銷售形成的，只不過是應(yīng)收賬款的另一種形式。應(yīng)該將其納入應(yīng)收賬款售形成的，只不過是應(yīng)收賬款的另一種形式。應(yīng)該將其納入應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的計算。周轉(zhuǎn)率的計算。 應(yīng)收賬款年末余額的可靠性問題。應(yīng)收賬款是特定時點的存量應(yīng)收賬款年末余額的可靠性問題。應(yīng)收賬款是特定時點的存

20、量，容易受季節(jié)性、偶然性或人為因素的影響。在應(yīng)用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，容易受季節(jié)性、偶然性或人為因素的影響。在應(yīng)用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率進行業(yè)績評價時，可以使用年初年末的平均數(shù)、或者使用多個時點的進行業(yè)績評價時，可以使用年初年末的平均數(shù)、或者使用多個時點的平均數(shù)，以減少這些因素的影響。平均數(shù)，以減少這些因素的影響。 2022-6-730n【例【例單選單選題】題】n應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映（）。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映（）。nA.公司債務(wù)的規(guī)模公司債務(wù)的規(guī)模nB.債務(wù)人的數(shù)量債務(wù)人的數(shù)量nC.應(yīng)收賬款與應(yīng)付賬款的比率應(yīng)收賬款與應(yīng)付賬款的比率nD.收取應(yīng)收賬款的速度收取應(yīng)收賬款的速度2022-6-731【正確答案正確答案】

21、D（二）存貨周轉(zhuǎn)率（二）存貨周轉(zhuǎn)率n存貨周轉(zhuǎn)率是指一定時期內(nèi)企業(yè)營業(yè)成本與存存貨周轉(zhuǎn)率是指一定時期內(nèi)企業(yè)營業(yè)成本與存貨平均余額的比率。貨平均余額的比率。 n存貨周轉(zhuǎn)率的計算公式存貨周轉(zhuǎn)率的計算公式n存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)是一定時期內(nèi)，通常為存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)是一定時期內(nèi)，通常為1年，存年，存貨周轉(zhuǎn)一次所需要的時間。貨周轉(zhuǎn)一次所需要的時間。2022-6-732（三）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（三）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率n流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是一定時期營業(yè)收入與企業(yè)流動流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是一定時期營業(yè)收入與企業(yè)流動資產(chǎn)平均余額之間的比率。資產(chǎn)平均余額之間的比率。n流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的公式流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的公式n流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)是一定時期內(nèi)，通常為流

22、動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)是一定時期內(nèi)，通常為1年，流年，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)一次所需要的時間。動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)一次所需要的時間。2022-6-733（四）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（四）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率n總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)營業(yè)收入與企業(yè)資產(chǎn)平均總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)營業(yè)收入與企業(yè)資產(chǎn)平均總額的比率。總額的比率。n總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計算公式總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計算公式n總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)是一定時期內(nèi)，通常為總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)是一定時期內(nèi)，通常為1年，年，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)一次所需要的時間?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)一次所需要的時間。 2022-6-734n【例【例多選題假設(shè)其他條件不變，下列計算方法的改變會導致多選題假設(shè)其他條件不變，下列計算方法的改變會導致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)減少的有

23、（）。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)減少的有（）。A.從使用賒銷額改為使用銷售收入進行計算從使用賒銷額改為使用銷售收入進行計算B.從使用應(yīng)收賬款平均余額改為使用應(yīng)收賬款平均凈額從使用應(yīng)收賬款平均余額改為使用應(yīng)收賬款平均凈額進行計算進行計算C.從使用應(yīng)收賬款全年日平均余額改為使用應(yīng)收賬款旺從使用應(yīng)收賬款全年日平均余額改為使用應(yīng)收賬款旺季的日平均余額進行計算季的日平均余額進行計算D.從使用已核銷應(yīng)收賬款壞賬損失后的平均余額改為核從使用已核銷應(yīng)收賬款壞賬損失后的平均余額改為核銷應(yīng)收賬款壞賬損失前的平均余額進行計算銷應(yīng)收賬款壞賬損失前的平均余額進行計算 2022-6-735正確答案正確答案AB 答案解析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)

24、天數(shù)答案解析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)365/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)，選項次數(shù)，選項A和選項和選項B會導致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)增加，會導致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)增加，從而導致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)減少；選項從而導致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)減少；選項C和選項和選項D的影的影響正好與選項響正好與選項A和選項和選項B相反。相反。三三.負債比率負債比率n負債比率是指債務(wù)和資產(chǎn)、凈資產(chǎn)的關(guān)負債比率是指債務(wù)和資產(chǎn)、凈資產(chǎn)的關(guān)系。它反映酒店償付到期的長期債務(wù)的系。它反映酒店償付到期的長期債務(wù)的能力。能力。n對一筆債務(wù)總是負兩種責任：一是償還對一筆債務(wù)總是負兩種責任：一是償還本金的責任；二是支付利息的責任。本金的責任；二是支付利息的責任

25、。2022-6-736（一）資產(chǎn)負債率（一）資產(chǎn)負債率n什么是資產(chǎn)負債率什么是資產(chǎn)負債率n資產(chǎn)負債率又稱負債比率，是企業(yè)負債總額與資產(chǎn)負債率又稱負債比率，是企業(yè)負債總額與資產(chǎn)總額的比率。它反映企業(yè)的總資產(chǎn)中有多資產(chǎn)總額的比率。它反映企業(yè)的總資產(chǎn)中有多大比例是通過舉債而得到的。大比例是通過舉債而得到的。n計算公式計算公式2022-6-737（二）產(chǎn)權(quán)比率（二）產(chǎn)權(quán)比率n產(chǎn)權(quán)比率又稱負債股權(quán)比率，是負債總額與股東權(quán)產(chǎn)權(quán)比率又稱負債股權(quán)比率，是負債總額與股東權(quán)益總額之比。產(chǎn)權(quán)比率不僅反映了由債務(wù)人提供的益總額之比。產(chǎn)權(quán)比率不僅反映了由債務(wù)人提供的資本與所有者提供的資本的相對關(guān)系，而且反映了資本與所有

26、者提供的資本的相對關(guān)系，而且反映了企業(yè)自有資金償還全部債務(wù)的能力。企業(yè)自有資金償還全部債務(wù)的能力。n計算公式計算公式2022-6-738（三）已獲利息倍數(shù)（三）已獲利息倍數(shù)n利息保障倍數(shù)是指企業(yè)息稅前利潤與利息費用利息保障倍數(shù)是指企業(yè)息稅前利潤與利息費用的比值，又稱已獲利息倍數(shù)。的比值，又稱已獲利息倍數(shù)。n利息保障倍數(shù)的公式利息保障倍數(shù)的公式2022-6-739n【例題【例題單選題】已知某企業(yè)單選題】已知某企業(yè)201年平均產(chǎn)權(quán)年平均產(chǎn)權(quán)比率為比率為1，平均資產(chǎn)為，平均資產(chǎn)為10000萬元，負債的平萬元，負債的平均利率為均利率為10%，則該企業(yè)的年利息為（），則該企業(yè)的年利息為（）萬元。萬元。

27、A.1000 B.500 C.100 D.6002022-6-740正確答案正確答案B 答案解析產(chǎn)權(quán)比率負債答案解析產(chǎn)權(quán)比率負債/所有者權(quán)益所有者權(quán)益1，所以平均負債平均資產(chǎn)所以平均負債平均資產(chǎn)1/25000（萬（萬元），年利息元），年利息500010%500（萬元）。（萬元）。四四.盈利能力比率盈利能力比率n盈利能力就是賺取利潤的能力。盈利能力就是賺取利潤的能力。n一般來講，盈利能力只涉及正常的營業(yè)狀況，在一般來講，盈利能力只涉及正常的營業(yè)狀況，在分析盈利能力時，應(yīng)排除以下幾種因素：一是證分析盈利能力時，應(yīng)排除以下幾種因素：一是證券買賣等非正常項目；二是已經(jīng)或?qū)⒁Ｖ沟臓I券買賣等非正常項目；

28、二是已經(jīng)或?qū)⒁Ｖ沟臓I業(yè)項目；三是重大事故或法律更改等特別項目；業(yè)項目；三是重大事故或法律更改等特別項目；四是會計準則和財務(wù)制度變更帶來的累積影響等四是會計準則和財務(wù)制度變更帶來的累積影響等因素。因素。n常用指標：銷售凈利率、資產(chǎn)凈利率、權(quán)益報酬常用指標：銷售凈利率、資產(chǎn)凈利率、權(quán)益報酬率率2022-6-741（一）銷售凈利率（一）銷售凈利率n銷售凈利率：是凈利潤與銷售收入的比銷售凈利率：是凈利潤與銷售收入的比率，它反映企業(yè)每率，它反映企業(yè)每1元銷售凈額能為企業(yè)元銷售凈額能為企業(yè)創(chuàng)造的財富，體現(xiàn)了企業(yè)通過經(jīng)營獲取創(chuàng)造的財富，體現(xiàn)了企業(yè)通過經(jīng)營獲取利潤的能力。其計算公式為：利潤的能力。其計算公式

29、為：2022-6-742（二）（二）權(quán)益凈利率：權(quán)益凈利率是凈利潤與權(quán)益凈利率：權(quán)益凈利率是凈利潤與股東權(quán)益的比率。它反映每股東權(quán)益的比率。它反映每1元股東權(quán)益能元股東權(quán)益能為企業(yè)創(chuàng)造多少財富，可以衡量企業(yè)總體盈為企業(yè)創(chuàng)造多少財富，可以衡量企業(yè)總體盈利能力。計算公式為：利能力。計算公式為： （三）（三）總資產(chǎn)凈利率：是凈利潤與總資產(chǎn)的總資產(chǎn)凈利率：是凈利潤與總資產(chǎn)的比率，它反映每比率，它反映每1元總資產(chǎn)為企業(yè)創(chuàng)財富的元總資產(chǎn)為企業(yè)創(chuàng)財富的能力。其計算公式為：能力。其計算公式為：2022-6-743五五.市場價值比率市場價值比率對于上市的酒店企業(yè)還要計算市場價值比率。對于上市的酒店企業(yè)還要計算市

30、場價值比率。市場價值比率與其他類型比率最大的不同在于其市場價值比率與其他類型比率最大的不同在于其以以每股市價每股市價來說明酒店的營運績效。來說明酒店的營運績效。主要指標有：市盈率、股利收益率、市價對賬面主要指標有：市盈率、股利收益率、市價對賬面價值比。價值比。2022-6-744（一）市盈率（一）市盈率n市盈率：是指普通股每股市價與每股收市盈率：是指普通股每股市價與每股收益之比。它反映投資者未獲得每益之比。它反映投資者未獲得每1元利潤元利潤所愿意支付的價格。所愿意支付的價格。2022-6-745市盈率本身是投資成本的概念，市盈率越大，表明市盈率本身是投資成本的概念，市盈率越大，表明投資于該股票

31、上的成本也越高。投資于該股票上的成本也越高。市盈率也暗示投資人預期市盈率也暗示投資人預期發(fā)行該股票的企業(yè)在未來發(fā)行該股票的企業(yè)在未來具有相當大的成長潛力具有相當大的成長潛力。（二）股利收益率（二）股利收益率n股利收益率是衡量股票投資報酬中屬于收益所得的部分，由當期每股股利除以每股市價而得：2022-6-746普通股每股市價每股股利股利收益率（三）市價對賬面價值比（三）市價對賬面價值比n所謂每股賬面價值，為每一股流通在外的普通所謂每股賬面價值，為每一股流通在外的普通股所享有的賬面股東權(quán)益額，包括股本、資本股所享有的賬面股東權(quán)益額，包括股本、資本公積及保留盈余。將資產(chǎn)負債表上的股東權(quán)益公積及保留盈余。將資產(chǎn)負債表上的股東權(quán)益總額除以期末流通在外股數(shù)而得?？傤~除以期末流通在外股數(shù)而得。n公式：公式：2022-6-747每股賬面價值普通股每股市價市價對賬面價值比 七七.財務(wù)比率分析的局限性財務(wù)比率分析的局限性n（一）會計數(shù)字無法反映實際價值（一）會計數(shù)字無法反映實際價值n（二）