商事案例分析

1、商事案例分析可口可樂收購匯源案第六組組長：吳 娜組員：王鏡懿 王亞瓊 王 婭 魏娟娟 楊進興 楊文娟 楊 穎 于 堅可口可樂收購匯源 一、案件始末 2008年9月3日，美國可口可樂公司與旗下全資子公司Atlantic Industries聯(lián)合宣布，將以每股12.20港元、合計179.2億港元（約合24億美元）的代價，收購匯源果汁集團有限公司（簡稱匯源果汁公司）全部已發(fā)行股本。此外，還計劃收購匯源果汁公司所有可轉(zhuǎn)換流通債券和期權(quán)，交易總價值達196億港元（約合25.1億美元）。合計持有匯源果汁公司66%股份的匯源果汁控股有限公司（簡稱匯源控股公司）、法國達能集團和美國華平基金三大股東表示接受并做

2、出不可撤回的承諾。 2008年9月18日，可口可樂公司向商務(wù)部遞交了申報材料。 11月20日，商務(wù)部認(rèn)為其提交的材料達到了反壟斷法第23條規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)，對此申報進行立案審查，并通知了可口可樂公司 二、公司收購 （一）概念 （二）上市公司收購 上市公司收購的特征 （三）公司收購方式 三、公司收購制度 四、商法與經(jīng)濟法的區(qū)別 與公司收購相關(guān)的法律法規(guī) 證券法第四章 上市公司的收購 上市公司收購管理辦法 反壟斷法 公司收購的概念 公司收購是指股權(quán)收購，指收購向目標(biāo)公司的股東購買股份，進而獲取目標(biāo)公司的全部或部分股份，取得對目標(biāo)公司的控制權(quán)的行為。 在公司收購過程中，采取主動的一方稱為收購人，而被動的一

3、方則稱為被收購公司或目標(biāo)公司。 上市公司收購是指收購人通過法定方式，取得上市公司一定比例的發(fā)行在外的股份，以實現(xiàn)對該上市公司控股或者合并的行為。它是公司并購的一種重要形式，也是實現(xiàn)公司間兼并控制的重要手段。上市公司收購的特征上市公司收購與一般收購相比，具有以下特征：1.上市公司收購的收購主體是投資者。2.上市公司收購無需經(jīng)過目標(biāo)公司經(jīng)營者的同意。3.上市公司收購的標(biāo)的是目標(biāo)公司發(fā)行在外的股份。4.上市公司收購的目的主要在于獲得對上市公司控制權(quán)或?qū)ζ浼娌ⅰ?.上市公司的收購必須依法進行。（三）（三）公司收購的形式公司收購的形式 （1）按購并雙方的行業(yè)關(guān)聯(lián)性劃分 橫向收購/縱向收購/混合收購 （2

4、）按目標(biāo)公司董事會是否抵制劃分 善意收購/敵意收購 （3）按支付方式劃分 現(xiàn)金購買資產(chǎn)/現(xiàn)金購買股票/股票購買資產(chǎn)/股票交換股票/資產(chǎn)收購股份或資產(chǎn) （4）按持股對象是否確定劃分 要約收購 協(xié)議收購要約收購與協(xié)議收購的概念 要約收購，是指收購人為了取得上市公司的控制權(quán)，向所有的股票持有人發(fā)出購買該上市公司股份的收購要約，收購該上市公司的股份。收購要約要寫明收購價格、數(shù)量及要約期間等收購條件。 協(xié)議收購，是指由收購人與上市公司特定的股票持有人就收購該公司股票的條件、價格、期限等有關(guān)事項達成協(xié)議，由公司股票的持有人向收購者轉(zhuǎn)讓股票，收購人支付資金，達到收購的目的。 收購上市公司,有兩種方式：協(xié)議收

5、購和要約收購,而后者是更市場化的收購方式。要約收購與協(xié)議收購的區(qū)別上市公司收購制度（一）目標(biāo)公司股東平等原則 目標(biāo)公司股東平等原則是公司法中股東平等原則的體現(xiàn)。它包括兩方面： 1目標(biāo)公司股東有平等參與收購的權(quán)利，即“全體持有規(guī)則”與“按比例接納規(guī)則”。 2目標(biāo)公司股東有權(quán)獲得平等的收購條件，即“最好價格規(guī)則”。（二）充分披露原則 充分披露原則又稱透明原則，即與收購有關(guān)的重要信息均應(yīng)充分披露，使面臨收購的目標(biāo)公司股東能夠自行作出有根據(jù)的決定。 它包含以下規(guī)則： 1大股東持股信息披露。 2收購人應(yīng)將收購意圖、收購要約以及與收購有關(guān)的信息予以充分的披露。 3目標(biāo)公司管理部門要對要約收購發(fā)表意見以供股

6、東參考，目標(biāo)公司管理部門還應(yīng)披露存在的利益沖突。（三）保護社會公眾投資者利益原則 這一原則主要體現(xiàn)在收購慢走規(guī)則中。(四）保護中小股東利益原則 保護中小股東利益主要體現(xiàn)在兩方面：一是強制收購要約；二是強制購買剩余股票。 1強制發(fā)出收購要約。 2強制購買剩余股票。 第88條到93條商法與經(jīng)濟法的區(qū)別 1. 商法和經(jīng)濟法所調(diào)整的社會經(jīng)濟關(guān)系的性質(zhì)不同。商法主要調(diào)整的是商人之間的以平等性為特征的的社會經(jīng)濟關(guān)系；經(jīng)濟法則調(diào)整的是國家與公民、國家與企業(yè)(商人)之間的社會關(guān)系，這種關(guān)系主 要體現(xiàn)為管理與被管理、指揮與被指揮的縱向關(guān)系。 2 商法和經(jīng)濟法調(diào)整對象的內(nèi)容不同。商法主要規(guī)定的是商人和其他經(jīng)營者的法律地位、組織形式、商事交易行為規(guī)則和行為后果等，這些內(nèi)容反映在法律上即為公司法、票據(jù)法、信托法和保險法等法律制度。經(jīng)濟法主要規(guī)定了商事活動中商事主體的競爭行為規(guī)范、競爭規(guī)則以及政府如何對不正當(dāng)競爭行為和壟斷行為進行調(diào)整，以維護正常的經(jīng)濟運行環(huán)境和運行條件。反映在法律上則為計劃法、投資法、反壟斷法、反不正當(dāng)競爭法、生產(chǎn)振興法、消費者保護法以及資源法等等。 3 商法和經(jīng)濟法的作用內(nèi)容和作用基點不同。商法的作用內(nèi)容和作用基點是確認(rèn)和保護商人的(經(jīng)營者)合法