《個人理財》-第九章退休規(guī)劃講義

1、第九章第九章 退休規(guī)劃退休規(guī)劃n第一節(jié)第一節(jié) 退休規(guī)劃概述退休規(guī)劃概述n第二節(jié)第二節(jié) 養(yǎng)老保險體系養(yǎng)老保險體系n第三節(jié)第三節(jié) 退休規(guī)劃實務(wù)退休規(guī)劃實務(wù)第一節(jié)第一節(jié) 退休規(guī)劃概述退休規(guī)劃概述n一、退休及退休規(guī)劃的概念一、退休及退休規(guī)劃的概念n二、退休規(guī)劃的重要性二、退休規(guī)劃的重要性n三、影響退休規(guī)劃的因素三、影響退休規(guī)劃的因素n四、退休規(guī)劃的風(fēng)險四、退休規(guī)劃的風(fēng)險n五、退休規(guī)劃應(yīng)遵循的重要原則五、退休規(guī)劃應(yīng)遵循的重要原則n六、退休規(guī)劃流程六、退休規(guī)劃流程一、退休及退休規(guī)劃的概念一、退休及退休規(guī)劃的概念n退休退休n指員工在指員工在達到一定年齡達到一定年齡或或為企業(yè)服務(wù)一定為企業(yè)服務(wù)一定年限年限的基

2、礎(chǔ)上，按照國家的有關(guān)法規(guī)和員的基礎(chǔ)上，按照國家的有關(guān)法規(guī)和員工與企業(yè)的勞動合同，而離開企業(yè)的行為。工與企業(yè)的勞動合同，而離開企業(yè)的行為。n一般在一般在55-65歲之間退休歲之間退休n國內(nèi)社會養(yǎng)老保險規(guī)定的退休年齡國內(nèi)社會養(yǎng)老保險規(guī)定的退休年齡n男職工年滿男職工年滿60周歲周歲n女干部年滿女干部年滿55周歲；女工人年滿周歲；女工人年滿50周歲周歲n退休規(guī)劃退休規(guī)劃n為保證個人的退休生活，而制定和實施的為保證個人的退休生活，而制定和實施的理財規(guī)劃理財規(guī)劃nhttp:/ 養(yǎng)老保險體系養(yǎng)老保險體系n一、社會養(yǎng)老保險一、社會養(yǎng)老保險n二、企業(yè)年金二、企業(yè)年金n三、中國的養(yǎng)老保險制度三、中國的養(yǎng)老保險制度

3、一、社會養(yǎng)老保險一、社會養(yǎng)老保險n社會保險的五大險種社會保險的五大險種n養(yǎng)老保險、醫(yī)療保險、失業(yè)保險、工傷保險、生育保險養(yǎng)老保險、醫(yī)療保險、失業(yè)保險、工傷保險、生育保險n社會養(yǎng)老保險社會養(yǎng)老保險n國家為保障公民退休后的國家為保障公民退休后的基本生活基本生活建立的社會保險建立的社會保險n1889年，俾斯麥在德國建立現(xiàn)代社會養(yǎng)老保險制度年，俾斯麥在德國建立現(xiàn)代社會養(yǎng)老保險制度n社會養(yǎng)老保險制度的特點社會養(yǎng)老保險制度的特點n由國家立法強制實行，單位和個人必須參加由國家立法強制實行，單位和個人必須參加n養(yǎng)老保險費用由國家、企業(yè)、個人共同負(fù)擔(dān)養(yǎng)老保險費用由國家、企業(yè)、個人共同負(fù)擔(dān)n養(yǎng)老保險具有社會性，影

4、響面廣，費用支出龐大養(yǎng)老保險具有社會性，影響面廣，費用支出龐大社會養(yǎng)老保險的類型（社會養(yǎng)老保險的類型（1）按保險金資金分配方式分類按保險金資金分配方式分類n投保資助型養(yǎng)老保險（傳統(tǒng)模式）投保資助型養(yǎng)老保險（傳統(tǒng)模式）n所繳費用不分配到個人賬戶所繳費用不分配到個人賬戶n成員繳費量與領(lǐng)取待遇關(guān)聯(lián)不大，有利于低收入者成員繳費量與領(lǐng)取待遇關(guān)聯(lián)不大，有利于低收入者n強制儲蓄型養(yǎng)老保險（公積金模式）強制儲蓄型養(yǎng)老保險（公積金模式）n所繳費用和利息積累在個人賬戶上所繳費用和利息積累在個人賬戶上n成員繳費量與領(lǐng)取待遇完全關(guān)聯(lián)成員繳費量與領(lǐng)取待遇完全關(guān)聯(lián)n缺乏互助互濟性，低收入者的退休生活保障小缺乏互助互濟性，

5、低收入者的退休生活保障小n國家統(tǒng)籌型養(yǎng)老保險國家統(tǒng)籌型養(yǎng)老保險n由政府承擔(dān)所有費用，不存在個人賬戶的概念由政府承擔(dān)所有費用，不存在個人賬戶的概念n計劃經(jīng)濟體制國家實行這一模式計劃經(jīng)濟體制國家實行這一模式n瑞典和挪威等北歐高福利國家接近這一模式瑞典和挪威等北歐高福利國家接近這一模式社會養(yǎng)老保險的類型（社會養(yǎng)老保險的類型（2）按保險金繳費是否代際轉(zhuǎn)移分類按保險金繳費是否代際轉(zhuǎn)移分類n現(xiàn)收現(xiàn)付模式現(xiàn)收現(xiàn)付模式n把當(dāng)期的社會養(yǎng)老保險收入，全部用于當(dāng)期的社會養(yǎng)把當(dāng)期的社會養(yǎng)老保險收入，全部用于當(dāng)期的社會養(yǎng)老保險支出老保險支出n養(yǎng)老負(fù)擔(dān)發(fā)生代際轉(zhuǎn)移：養(yǎng)老負(fù)擔(dān)發(fā)生代際轉(zhuǎn)移：目前的在職職工負(fù)擔(dān)正退休目前的在職

6、職工負(fù)擔(dān)正退休的一代人，在職職工退休后由那時工作的人負(fù)擔(dān)的一代人，在職職工退休后由那時工作的人負(fù)擔(dān)n完全積累模式，完全基金模式完全積累模式，完全基金模式n把當(dāng)期的社會養(yǎng)老保險收入儲蓄起來，這代人退休后，把當(dāng)期的社會養(yǎng)老保險收入儲蓄起來，這代人退休后，全部用于他們的社會養(yǎng)老保險支出全部用于他們的社會養(yǎng)老保險支出n養(yǎng)老負(fù)擔(dān)不發(fā)生代際轉(zhuǎn)移：養(yǎng)老負(fù)擔(dān)不發(fā)生代際轉(zhuǎn)移：在職職工負(fù)擔(dān)和積累自身在職職工負(fù)擔(dān)和積累自身的養(yǎng)老費用的養(yǎng)老費用n部分積累模式，部分基金模式部分積累模式，部分基金模式n對上述兩種方式的結(jié)合對上述兩種方式的結(jié)合n當(dāng)期的社會養(yǎng)老保險收入，部分用于當(dāng)期社會養(yǎng)老保當(dāng)期的社會養(yǎng)老保險收入，部分用于

7、當(dāng)期社會養(yǎng)老保險支出，部分用于這代人退休后的社會養(yǎng)老保險支出險支出，部分用于這代人退休后的社會養(yǎng)老保險支出二、企業(yè)年金二、企業(yè)年金n企業(yè)年金（企業(yè)補充養(yǎng)老保險）企業(yè)年金（企業(yè)補充養(yǎng)老保險）n由企業(yè)退休基金提供的養(yǎng)老金由企業(yè)退休基金提供的養(yǎng)老金n企業(yè)年金特征企業(yè)年金特征n由企業(yè)自愿建立，國家不強制建立，不直接干預(yù)由企業(yè)自愿建立，國家不強制建立，不直接干預(yù)n年金繳費，或由企業(yè)承擔(dān)，或由企業(yè)和職工共同承擔(dān)年金繳費，或由企業(yè)承擔(dān)，或由企業(yè)和職工共同承擔(dān)n繳費人自主決定年金管理模式、管理主體（養(yǎng)老金管繳費人自主決定年金管理模式、管理主體（養(yǎng)老金管理公司、基金公司等）理公司、基金公司等）n我國企業(yè)年金建立

8、的基本原則我國企業(yè)年金建立的基本原則n自愿參與原則自愿參與原則n個人賬戶原則，企業(yè)年金所有權(quán)屬于個人個人賬戶原則，企業(yè)年金所有權(quán)屬于個人n信托原則，企業(yè)年金進行信托管理信托原則，企業(yè)年金進行信托管理n市場化管理原則，政府不直接介入市場化管理原則，政府不直接介入n效率優(yōu)先，兼顧公平原則效率優(yōu)先，兼顧公平原則二、企業(yè)年金（續(xù)）二、企業(yè)年金（續(xù)）n按年金計發(fā)辦法，企業(yè)年金分兩種：按年金計發(fā)辦法，企業(yè)年金分兩種：n待遇確定型企業(yè)年金（待遇確定型企業(yè)年金（DB型）型）n員工退休后每年員工退休后每年可領(lǐng)取的企業(yè)年金數(shù)額不變可領(lǐng)取的企業(yè)年金數(shù)額不變，類似一般的，類似一般的商業(yè)養(yǎng)老保險商業(yè)養(yǎng)老保險n一般不設(shè)立

9、個人賬戶，由企業(yè)全額繳費一般不設(shè)立個人賬戶，由企業(yè)全額繳費n積累的年金一般投資于低風(fēng)險的固定收益資產(chǎn)積累的年金一般投資于低風(fēng)險的固定收益資產(chǎn)n繳費確定型企業(yè)年金（繳費確定型企業(yè)年金（DC型）型）n員工退休后每年員工退休后每年可領(lǐng)取的企業(yè)年金數(shù)額受投資收益率影響可領(lǐng)取的企業(yè)年金數(shù)額受投資收益率影響n一般設(shè)立個人賬戶，由企業(yè)和員工共同繳費一般設(shè)立個人賬戶，由企業(yè)和員工共同繳費n積累的年金部分投資于風(fēng)險適當(dāng)?shù)臋?quán)益類資產(chǎn)，如藍籌股積累的年金部分投資于風(fēng)險適當(dāng)?shù)臋?quán)益類資產(chǎn)，如藍籌股二、企業(yè)年金（續(xù)）二、企業(yè)年金（續(xù)）n美國的企業(yè)年金：美國的企業(yè)年金： 401K計劃計劃n是一種繳費確定型企業(yè)年金是一種繳費

10、確定型企業(yè)年金n可減免年金計劃的投資收益所得稅可減免年金計劃的投資收益所得稅n延遲納稅延遲納稅n允許職工將部分稅前工資存入養(yǎng)老金計劃，不必立允許職工將部分稅前工資存入養(yǎng)老金計劃，不必立即支付個人所得稅即支付個人所得稅n退休后從養(yǎng)老金計劃取出本金和投資收益時，需要退休后從養(yǎng)老金計劃取出本金和投資收益時，需要付個人所得稅付個人所得稅n降低納稅等級降低納稅等級n在累進稅制下，退休后個人收入少，納稅等級降低，在累進稅制下，退休后個人收入少，納稅等級降低，應(yīng)納稅額減少應(yīng)納稅額減少三、中國的養(yǎng)老保險制度三、中國的養(yǎng)老保險制度 On中國家庭的養(yǎng)老金來源中國家庭的養(yǎng)老金來源n社會養(yǎng)老保險、農(nóng)村養(yǎng)老保險社會養(yǎng)老

11、保險、農(nóng)村養(yǎng)老保險n企業(yè)年金企業(yè)年金n家庭資金（個人儲蓄、個人養(yǎng)老保險、子女贍養(yǎng)）家庭資金（個人儲蓄、個人養(yǎng)老保險、子女贍養(yǎng)）n其它，如：城市最低生活保障、社會救濟其它，如：城市最低生活保障、社會救濟n社會養(yǎng)老保險社會養(yǎng)老保險n覆蓋所有城鎮(zhèn)企業(yè)和職工，養(yǎng)老保險費用由國家、企覆蓋所有城鎮(zhèn)企業(yè)和職工，養(yǎng)老保險費用由國家、企業(yè)、職工共同負(fù)擔(dān)業(yè)、職工共同負(fù)擔(dān)n社會統(tǒng)籌和個人賬戶相結(jié)合。個人繳費工資總額的社會統(tǒng)籌和個人賬戶相結(jié)合。個人繳費工資總額的8%進入個人賬戶，單位繳費（通常是工資總額的進入個人賬戶，單位繳費（通常是工資總額的12%以上）進入社會統(tǒng)籌賬戶以上）進入社會統(tǒng)籌賬戶n個人繳費工資總額上限為

12、當(dāng)?shù)仄骄べY的個人繳費工資總額上限為當(dāng)?shù)仄骄べY的300%，下，下限為當(dāng)?shù)仄骄べY的限為當(dāng)?shù)仄骄べY的60%n已從現(xiàn)收現(xiàn)付模式轉(zhuǎn)向部分積累模式，也即，社會統(tǒng)已從現(xiàn)收現(xiàn)付模式轉(zhuǎn)向部分積累模式，也即，社會統(tǒng)籌賬戶進行部分的代際轉(zhuǎn)移籌賬戶進行部分的代際轉(zhuǎn)移例子例子n假設(shè)李先生平均月薪假設(shè)李先生平均月薪12000元，劉女士平均月薪元，劉女士平均月薪1200元，當(dāng)?shù)卦缕骄べY為元，當(dāng)?shù)卦缕骄べY為3000元。請問：元。請問：n（1）李先生每月應(yīng)繳多少社會養(yǎng)老保險金？）李先生每月應(yīng)繳多少社會養(yǎng)老保險金？（2）劉女士每月應(yīng)繳多少社會養(yǎng)老保險金？）劉女士每月應(yīng)繳多少社會養(yǎng)老保險金？n李先生月薪高于當(dāng)?shù)卦缕骄?/p>

13、資的李先生月薪高于當(dāng)?shù)卦缕骄べY的300%（9000元），每月應(yīng)繳養(yǎng)老保險金元），每月應(yīng)繳養(yǎng)老保險金=9000*8%=720元元n劉女士月薪低于當(dāng)?shù)卦缕骄べY的劉女士月薪低于當(dāng)?shù)卦缕骄べY的60%（1800元），每月應(yīng)繳養(yǎng)老保險金元），每月應(yīng)繳養(yǎng)老保險金=1800*8%=144元元三、中國的養(yǎng)老保險制度（續(xù)）三、中國的養(yǎng)老保險制度（續(xù)）n職工領(lǐng)取社會養(yǎng)老保險金的條件職工領(lǐng)取社會養(yǎng)老保險金的條件n達到法定退休年齡，并已辦理退休手續(xù)達到法定退休年齡，并已辦理退休手續(xù)n男職工年滿男職工年滿60周歲周歲n女干部年滿女干部年滿55周歲；女工人年滿周歲；女工人年滿50周歲周歲n所在單位和個人依法參加養(yǎng)老保

14、險并履行了繳費義所在單位和個人依法參加養(yǎng)老保險并履行了繳費義務(wù)務(wù)n個人繳費至少滿個人繳費至少滿15年年n社會養(yǎng)老保險金社會養(yǎng)老保險金 = 基礎(chǔ)養(yǎng)老金基礎(chǔ)養(yǎng)老金 + 個人賬戶養(yǎng)老個人賬戶養(yǎng)老金金n基礎(chǔ)養(yǎng)老金基礎(chǔ)養(yǎng)老金 = 退休前一年本地區(qū)職工月平均工資退休前一年本地區(qū)職工月平均工資20%n個人賬戶養(yǎng)老金個人賬戶養(yǎng)老金 = 個人賬戶本息和個人賬戶本息和120例子例子n假設(shè)王先生平均月薪假設(shè)王先生平均月薪4000元（假設(shè)今后收元（假設(shè)今后收入不變），養(yǎng)老保險繳費期為入不變），養(yǎng)老保險繳費期為20年，個人年，個人賬戶投資收益率為賬戶投資收益率為5%，20年后北京市月平年后北京市月平均工資為均工資為30

15、00元，那么退休后，他每月能元，那么退休后，他每月能領(lǐng)到多少養(yǎng)老金？領(lǐng)到多少養(yǎng)老金？n每月能領(lǐng)到的養(yǎng)老金每月能領(lǐng)到的養(yǎng)老金= 300020%+ 40008%12（F/A,5%,20) 120 = 600+127000120 =1658元元退休金雙軌制退休金雙軌制，是計劃經(jīng)濟時代向市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期的特殊產(chǎn)物，指不同用工性質(zhì)的人員采取不同的退休養(yǎng)老金制度。企業(yè)職工實行由企業(yè)和職工本人按一定標(biāo)準(zhǔn)繳納的“繳費型”統(tǒng)籌制度；機關(guān)和事業(yè)單位的退休金由國家財政統(tǒng)一發(fā)放。養(yǎng)老金“雙軌制”是指不同用工性質(zhì)的人員采取不同的退休養(yǎng)老金制度。養(yǎng)老金“雙軌制”是計劃經(jīng)濟時代向市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期的特殊產(chǎn)物，隨著改革開放的不斷深

16、入，“雙軌制”的弊端越來越明顯，同等學(xué)歷，同等職稱，同等職務(wù)，同等技能，同等貢獻的人因退休時的單位性質(zhì)不同，退休金也不同，企業(yè)比政府機關(guān)和事業(yè)單位的養(yǎng)老金低兩三倍。制度歷史n新中國成立至改革開放前期中國在退休政策上實行的是一軌制。1997年下半年政府把養(yǎng)老金分成二個等級，企業(yè)退休人員領(lǐng)的是“基本養(yǎng)老金”;而對機關(guān)和事業(yè)單位的退休人員卻給的高，叫“養(yǎng)老金”。n在企業(yè)，退休金按照其交納的養(yǎng)老保險費以及當(dāng)年的社會平均工資等因素計發(fā);而機關(guān)和事業(yè)單位，則依據(jù)其工齡和退休前的工資計發(fā)。1990年，中國企業(yè)和機關(guān)職工年人均離退休費分別為1664元、2006元，差距并不大。2004年則分別為8081元、16

17、532元，前者僅是后者的48.8%，差距十分明顯。n原因在于:第一，從1995年起，企業(yè)退休人員的退休金調(diào)整按上年度職工平均工資增長率的40%60%調(diào)整，而機關(guān)事業(yè)單位退休人員的退休金則按同級在職職工工資增長率的90%調(diào)整。第二，公務(wù)員退休金增加還受益于1993年和2006年兩次工資改革，特別是2006年“工資套改”主要體現(xiàn)在工齡和職務(wù)上:工齡越長，職務(wù)越大，則漲幅越大，退休工資也按照這個漲幅得到了較大的提高。這樣就人為地拉大雙軌制的差距。n2012年3月，這一制度在全國“兩會”上引起代表委員們的關(guān)注和熱議，對當(dāng)前的養(yǎng)老體制進行改革、取消養(yǎng)老金“雙軌制”的呼聲高漲。n前一種，按照現(xiàn)行的制度，公

18、務(wù)員退休后能拿到退休前工資90%的退休金。后一種是由企業(yè)繳納占工資總額的20%，職工繳納個人工資的8%，退休后，職工養(yǎng)老金的多少就與個人和單位的繳費額直接相關(guān)，一般來說，按正常工作年齡，據(jù)相應(yīng)的繳費比例，退休后每月拿到的養(yǎng)老金約為在職工資的60%n中國現(xiàn)行的是“退休金雙軌制”，有兩套并行的養(yǎng)老金體系，一套是政府部門、事業(yè)單位的退休制度，由財政統(tǒng)一支付“吃皇糧的人民公仆”的養(yǎng)老金；另一套是社會企業(yè)單位的“繳費型”統(tǒng)籌制度，是單位和職工本人按一定標(biāo)準(zhǔn)繳納。機關(guān)事業(yè)單位退下來的養(yǎng)老金和企業(yè)人員退下來的養(yǎng)老金，具體講表現(xiàn)為三個不同：n一是統(tǒng)籌的辦法不一樣，即企業(yè)人員是單位和職工本人按一定標(biāo)準(zhǔn)繳納，機關(guān)

19、事業(yè)單位的則由國家財政統(tǒng)一籌資；n二是支付的渠道不一樣，即企業(yè)人員由自籌賬戶上支付，而機關(guān)事業(yè)單位則由國家財政統(tǒng)一支付；n三是享受的標(biāo)準(zhǔn)不一樣，即機關(guān)事業(yè)單位的養(yǎng)老金標(biāo)準(zhǔn)遠遠高于企業(yè)退休人員，差距大概是35倍。養(yǎng)老金待遇最高相差50倍，從被訪者來看，最低為200元，最高為10000元。5存在弊端n隨著時間的推移，隨著改革開放的不斷深入，“雙軌制”的弊端也越來越明顯，它的不合理性、不合法性問題突出。退休金雙軌制是對做出同等貢獻的企業(yè)職工的嚴(yán)重不公。退休金雙軌制n1、調(diào)查顯示，89%的網(wǎng)友對企業(yè)退休人員養(yǎng)老金的上調(diào)幅度和速度表示不滿，尤其對養(yǎng)老金“雙軌制”頗有微詞。n網(wǎng)友認(rèn)為，企業(yè)退休人員工資過低

20、，如今工資的漲幅也遠低于機關(guān)、事業(yè)單位，導(dǎo)致收入差距越來越大。為此，應(yīng)該公開機關(guān)、事業(yè)單位退休員工資金表，加大企業(yè)退休人員工資漲幅，甚至徹底取消養(yǎng)老金“雙軌制”。http:/ Mortgage），也被稱為“住房反向抵押貸款”或者“倒按揭”。是指老人將自己的產(chǎn)權(quán)房抵押出去，以定期取得一定數(shù)額養(yǎng)老金或者接受老年公寓服務(wù)的一種養(yǎng)老方式，在老人去世后，銀行或保險公司收回住房使用權(quán)，這種養(yǎng)老方式被視為完善養(yǎng)老保障機制的一項重要補充。2013年國務(wù)院印發(fā)的關(guān)于加快發(fā)展養(yǎng)老服務(wù)業(yè)的若干意見明確提出“開展老年人住房反向抵押養(yǎng)老保險試點”，引發(fā)輿論廣泛關(guān)注，按計劃“以房養(yǎng)老”政策會于2014年上半年試行推廣。n

21、http:/ 退休規(guī)劃實務(wù)退休規(guī)劃實務(wù)n一、個人的退休規(guī)劃流程一、個人的退休規(guī)劃流程n二、個人退休規(guī)劃綜合案例二、個人退休規(guī)劃綜合案例一、個人的退休規(guī)劃流程一、個人的退休規(guī)劃流程n（一）確定退休目標(biāo)（一）確定退休目標(biāo)n（二）估算退休后的支出（二）估算退休后的支出n（三）估算退休后的收入（三）估算退休后的收入n（四）估算退休金缺口（四）估算退休金缺口n（五）制定退休規(guī)劃（五）制定退休規(guī)劃n（六）選擇退休規(guī)劃工具（六）選擇退休規(guī)劃工具n（七）執(zhí)行計劃（七）執(zhí)行計劃n（八）反饋與調(diào)整（八）反饋與調(diào)整（一）確定退休目標(biāo)（一）確定退休目標(biāo)n需要確定的兩個退休目標(biāo)需要確定的兩個退休目標(biāo)n退休時間退休時間n

22、退休時間越推后，所能積累的養(yǎng)老金越多，退退休時間越推后，所能積累的養(yǎng)老金越多，退休后所需的養(yǎng)老金越少休后所需的養(yǎng)老金越少n隨著經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變和人均壽命的增加，普遍隨著經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變和人均壽命的增加，普遍存在推遲退休年齡的趨勢存在推遲退休年齡的趨勢n退休后的生活水平退休后的生活水平n一般希望退休后不降低當(dāng)前的生活水平一般希望退休后不降低當(dāng)前的生活水平n退休后，醫(yī)療支出和生活享受支出可能增加退休后，醫(yī)療支出和生活享受支出可能增加（二）估算退休后的支出（二）估算退休后的支出n退休后的支出分類退休后的支出分類n經(jīng)常性開支：基本生活服務(wù)費開支、醫(yī)療費用開支經(jīng)常性開支：基本生活服務(wù)費開支、醫(yī)療費用開支n非

23、經(jīng)常性開支：子女婚娶、旅游支出非經(jīng)常性開支：子女婚娶、旅游支出n退休后支出的一般估算方法退休后支出的一般估算方法n維持當(dāng)前生活水平所需支出維持當(dāng)前生活水平所需支出+老年階段增加的開銷老年階段增加的開銷（醫(yī)療護理）（醫(yī)療護理）- 老年階段減少的開銷（如子女教育費老年階段減少的開銷（如子女教育費用、房屋按揭費用、保險支出、交通費用、房屋按揭費用、保險支出、交通費）n需要考慮投資報酬率和通貨膨脹率需要考慮投資報酬率和通貨膨脹率n估算支出的簡便方法估算支出的簡便方法n以退休前以退休前支出支出的某一比例估算，如支出的的某一比例估算，如支出的70%80%n以退休前以退休前收入收入的某一比例估算，如收入的的

24、某一比例估算，如收入的60%70%估算退休后第一年支出估算退休后第一年支出n。（三）估算退休后的收入（三）估算退休后的收入n個人退休后的收入來源個人退休后的收入來源n社會養(yǎng)老保險、企業(yè)年金、商業(yè)養(yǎng)老保險、社會養(yǎng)老保險、企業(yè)年金、商業(yè)養(yǎng)老保險、資產(chǎn)投資收益資產(chǎn)投資收益 、資產(chǎn)變現(xiàn)收益、子女贍養(yǎng)費、資產(chǎn)變現(xiàn)收益、子女贍養(yǎng)費、遺產(chǎn)繼承、兼職工作收入遺產(chǎn)繼承、兼職工作收入n退休收入估算存在偏差的原因退休收入估算存在偏差的原因n養(yǎng)老規(guī)劃周期很長，悲觀或樂觀情緒容易使養(yǎng)老規(guī)劃周期很長，悲觀或樂觀情緒容易使養(yǎng)老規(guī)劃產(chǎn)生較大偏差養(yǎng)老規(guī)劃產(chǎn)生較大偏差n缺乏收入估算的經(jīng)驗和知識缺乏收入估算的經(jīng)驗和知識（四）估算退

25、休金缺口（退休金凈值）（四）估算退休金缺口（退休金凈值）n退休準(zhǔn)備金的來源退休準(zhǔn)備金的來源n當(dāng)前資產(chǎn)中留作養(yǎng)老儲備金的部分當(dāng)前資產(chǎn)中留作養(yǎng)老儲備金的部分n未來每年儲蓄留作養(yǎng)老儲備金的部分未來每年儲蓄留作養(yǎng)老儲備金的部分n退休金缺口退休金缺口=預(yù)計的養(yǎng)老金支出預(yù)計的養(yǎng)老金支出-預(yù)計的預(yù)計的養(yǎng)老金收入養(yǎng)老金收入案例資料：案例資料：n張先生現(xiàn)年張先生現(xiàn)年35歲，預(yù)計歲，預(yù)計60歲退休，退休后再生活歲退休，退休后再生活20年。假設(shè)張先生從今以后的稅后投資報酬率是年。假設(shè)張先生從今以后的稅后投資報酬率是10%，預(yù)計退休前一年支出為，預(yù)計退休前一年支出為16.4萬元。萬元。n（1）不考慮退休后的通貨膨脹，

26、請計算張先生）不考慮退休后的通貨膨脹，請計算張先生退休時需要儲備多少養(yǎng)老金才能滿足養(yǎng)老需要？退休時需要儲備多少養(yǎng)老金才能滿足養(yǎng)老需要？n（2）假設(shè)張先生退休后，平均通貨膨脹率是）假設(shè)張先生退休后，平均通貨膨脹率是5%，請計算張先生退休時需要儲備多少養(yǎng)老金才能滿請計算張先生退休時需要儲備多少養(yǎng)老金才能滿足支出養(yǎng)老需要？足支出養(yǎng)老需要？n（3）假設(shè)張先生退休后每月領(lǐng)取社會養(yǎng)老保險）假設(shè)張先生退休后每月領(lǐng)取社會養(yǎng)老保險金金2000元，退休時保險金的缺口是多少？元，退休時保險金的缺口是多少？n（4）從現(xiàn)在起）從現(xiàn)在起25年內(nèi)，每年應(yīng)定期定額儲蓄多年內(nèi)，每年應(yīng)定期定額儲蓄多少錢才能彌補上述退休金缺口少錢

27、才能彌補上述退休金缺口案例計算案例計算n（1）不考慮通貨膨脹時不考慮通貨膨脹時，需要的退休儲備金，需要的退休儲備金 =16.4萬萬（P/A，10%，20）=134萬元萬元n（2）考慮通貨膨脹時，考慮通貨膨脹時，退休后第退休后第t年需要退休金年需要退休金 =16.4萬萬 （1+5%）t 折現(xiàn)到退休時的現(xiàn)值折現(xiàn)到退休時的現(xiàn)值= 20年共需退休儲備金年共需退休儲備金= =164000（P/A，4.76% ，20）=208.57萬元萬元n說明：這意味著，退休后的年支出相當(dāng)于一個每期支付說明：這意味著，退休后的年支出相當(dāng)于一個每期支付164000元，期限元，期限20期，折現(xiàn)率期，折現(xiàn)率4.76%的年金。

28、的年金。n使用的折現(xiàn)率使用的折現(xiàn)率=（1+10%） （1+5%）- 1= 4.76%202011164000 (1 5%)164000=(1 10%)(14.76%)ttttt164000 (1 5%)(1 10%)tt案例計算（續(xù)）案例計算（續(xù)）n（3）退休后每月領(lǐng)取社會養(yǎng)老保險金的現(xiàn)值）退休后每月領(lǐng)取社會養(yǎng)老保險金的現(xiàn)值=200012（P/A, 10%, 20)=20.43萬元萬元 退休時保險金的缺口退休時保險金的缺口= 208.57-20.43=188.13萬元萬元n（4）從現(xiàn)在起）從現(xiàn)在起25年內(nèi)，為彌補退休金缺口，每年年內(nèi)，為彌補退休金缺口，每年應(yīng)定期定額儲蓄應(yīng)定期定額儲蓄 =188.13萬元萬元（F/A, 10%, 20)=19129元元（五）制定退休規(guī)劃（五）制定退休規(guī)劃n根據(jù)退休金缺口，制定退休規(guī)劃，利用各種方法根據(jù)退休金缺口，制定退休規(guī)劃，利用各種方法彌補退休金缺口彌補退休金缺口n退休金缺口的彌補方法退休金缺口的彌補方法n提高當(dāng)前收入、提高儲蓄比例、降