第八章國際資本移動(dòng)與跨國公司

1、 國際貿(mào)易理論國際貿(mào)易理論第八章第八章 國際資本移動(dòng)與跨國公司國際資本移動(dòng)與跨國公司v學(xué)習(xí)目標(biāo)：學(xué)習(xí)目標(biāo)：v 1、掌握國際資本移動(dòng)的含義和基本類型、掌握國際資本移動(dòng)的含義和基本類型v 2、掌握跨國公司的含義和主要特征、掌握跨國公司的含義和主要特征v 3、了解跨國公司國際直接投資理論的基本內(nèi)容、了解跨國公司國際直接投資理論的基本內(nèi)容v 4、理解跨國公司操縱轉(zhuǎn)移價(jià)格的原因及跨國公司內(nèi)部貿(mào)、理解跨國公司操縱轉(zhuǎn)移價(jià)格的原因及跨國公司內(nèi)部貿(mào)易的原因及其對國際貿(mào)易的影響易的原因及其對國際貿(mào)易的影響第一節(jié)第一節(jié) 國際資本移動(dòng)國際資本移動(dòng)v 國際資本移動(dòng)也稱國際投資，國際資本移動(dòng)也稱國際投資，是指資本從一個(gè)國

2、家或地區(qū)，轉(zhuǎn)移到另一個(gè)國家或地區(qū)的一種國際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，包括直接投資、證券投資及銀行間的相互借貸等形式。長期投資長期投資短期投資短期投資根據(jù)投資的時(shí)間長短根據(jù)投資的時(shí)間長短：國家投資國家投資根據(jù)資本持有者的性質(zhì)根據(jù)資本持有者的性質(zhì)：私人投資私人投資對外間接投資對外間接投資對外直接投資對外直接投資(FDI(FDI）根據(jù)投資方式不同根據(jù)投資方式不同：一、國際直接投資一、國際直接投資v 國際直接投資（國際直接投資（FDI)是是一個(gè)國家的投資者跨越國境投入資本或投入其他生產(chǎn)要素，以獲取或控制相應(yīng)的企業(yè)經(jīng)營管理權(quán)為核心，以獲得利潤或稀缺生產(chǎn)要素為目的的投資活動(dòng)。獨(dú)資合資按投資者對投資企業(yè)擁有的股權(quán)比例不同劃

3、分垂直型對外直接投資水平型對外直接投資按投資者投資的部門結(jié)構(gòu)關(guān)系不同分類資源導(dǎo)向型投資生產(chǎn)要素導(dǎo)向型投資按投資者投資動(dòng)機(jī)的不同市場導(dǎo)向型投資地域?qū)蛐屯顿Y全球戰(zhàn)略導(dǎo)向型投資二、國際間接投資二、國際間接投資v 國際間接投資（國際間接投資（FII)是指以資本增值為目的，以取得利息或股息為形式，以被投資國的證券為對象的跨國投資，主要包括證券投資和借貸資本輸出證券投資和借貸資本輸出。對外間接投資對外間接投資只涉及貨幣資本的移動(dòng)只涉及貨幣資本的移動(dòng)，投資者不直接參與使用這些資本企業(yè)的投資者不直接參與使用這些資本企業(yè)的經(jīng)營和管理經(jīng)營和管理。借貸資本輸出借貸資本輸出政府援助貸款政府援助貸款國際金融機(jī)構(gòu)貸款國

4、際金融機(jī)構(gòu)貸款國際金融市場貸款國際金融市場貸款世界銀行世界銀行國際開發(fā)協(xié)會(huì)國際開發(fā)協(xié)會(huì)國際金融公司國際金融公司國際貨幣基金組織國際貨幣基金組織貨幣市場貨幣市場資本市場資本市場出口信貸出口信貸（1 1）IMFIMFv IMF的貸款對象是成員國政府，貸款用途只限于解決短期性國際收支不平衡問題，用于貿(mào)易和非貿(mào)易經(jīng)常項(xiàng)目的支付。v 國際貨幣基金在貸款時(shí)要求借款國以相應(yīng)數(shù)量的本幣購買外幣，償還貸款時(shí)再用國際貨幣基金組織指定的貨幣購回本幣。這種貸款利率較低，此外還需支付少額的手續(xù)費(fèi)。（2 2）世界銀行）世界銀行v 世界銀行即國際復(fù)興開發(fā)銀行（狹義的世界銀行）。廣義的世界銀行是指由國際復(fù)興開發(fā)銀行、國際開發(fā)

5、協(xié)會(huì)、國際金融公司和多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)組成的世界銀集團(tuán)。 v 世界銀行只對成員國政府或經(jīng)成員國政府擔(dān)保的公共機(jī)構(gòu)和私人企業(yè)提供貸款，主要面向發(fā)展中國家，貸款重點(diǎn)用于能源、農(nóng)業(yè)、交通運(yùn)輸、教育等方面。v 貸款期限短則三五年，多達(dá)20年，寬限期5年。貸款利率隨國際金融市場利率水平定期調(diào)整，但低于國際金融市場利率水平。v 銀行一般只提供該貸款項(xiàng)目金額的3050，其余部分有貸款國自備（稱配套資金）。v 銀行貸款?？顚Ｓ谩＃? 3）國際開發(fā)協(xié)會(huì)）國際開發(fā)協(xié)會(huì)v 國際開發(fā)協(xié)會(huì)屬于世界銀行的下設(shè)機(jī)構(gòu)，又成第二世界銀行，專門從事對最不發(fā)達(dá)國家提供無息貸款業(yè)務(wù)。v 世界銀行的成員國均為國際開發(fā)協(xié)會(huì)的成員國。v 協(xié)

6、會(huì)成員國分為兩類：第一類是經(jīng)濟(jì)上比較發(fā)達(dá)或收入水平較高的國家，是資金的主要提供者；第二類是發(fā)展中國家，協(xié)會(huì)貸款的主要接受者。（4 4）國際金融公司）國際金融公司v 國際金融公司是世界銀行的另一個(gè)附屬機(jī)構(gòu)，專門從事對成員國私營部門的貸款業(yè)務(wù)。v 向發(fā)展中國家的私營部門提供中長期貸款是公司的主要業(yè)務(wù)。v 公司的投資活動(dòng)分為兩類：貸款；參股。三、國際間接投資與國際直接投資的區(qū)別三、國際間接投資與國際直接投資的區(qū)別1 1、根本區(qū)別：是否擁有對企業(yè)的控制權(quán)與經(jīng)營權(quán) FDI擁有對企業(yè)的控制權(quán)與經(jīng)營權(quán) FII不擁有對企業(yè)的控制權(quán)與經(jīng)營權(quán)2、流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)性不同3、投資渠道不同4、投資內(nèi)涵不同5、獲取收益不同若

7、干跨國公司若干跨國公司“跨國度跨國度”指標(biāo)指標(biāo)（ TransnationlityTransnationlity Index, 2004 Index, 2004）公司名稱母國所在行業(yè)國外資產(chǎn)比例國外銷售比例國外雇員人數(shù)比例跨國度Thomson Corporation加拿大媒體97.996.897.397.3CRH Pic愛爾蘭木材，建材銷售94.093.795.894.5雀巢瑞士食品飲料85.098.397.393.5沃達(dá)豐英國通訊95.885.386.187.1Alcan Inc加拿大金屬與金屬產(chǎn)品76.394.086.685.6Koninklijke Ahold美國/荷蘭零售87.480.0

8、89.285.6菲利普荷蘭電子72.596.083.484.0北電網(wǎng)絡(luò)加拿大通訊81.694.273.783.2聯(lián)合利華英國/荷蘭83.288.576.782.8英國石油英國石油80.081.583.181.520082008年世界財(cái)富年世界財(cái)富500500強(qiáng)強(qiáng)中國進(jìn)入2007年財(cái)富全球五百家最大前11位公司 思考：這幾個(gè)公司分別來自哪個(gè)國家？v 必勝客v 德芙巧克力v 寶潔v 聯(lián)合利華v 寶馬v 匯豐v 麥德龍、沃爾瑪v 諾基亞、摩托羅拉v 阿迪達(dá)斯v 立邦v 法拉利v 飛利浦v美國美國v美國美國v美國美國v英荷合資英荷合資 v德國德國v英國英國v德國、美國德國、美國v芬蘭、美國芬蘭、美國v

9、德國德國v日本日本v意大利意大利v荷蘭荷蘭第二節(jié)第二節(jié) 跨國公司與國際貿(mào)易跨國公司與國際貿(mào)易v 一、跨國公司一、跨國公司v 跨國公司跨國公司是指發(fā)達(dá)資本主義國家私人壟斷企業(yè)通過對外直接投資方式，以本國為基地在世界各地設(shè)立分支機(jī)構(gòu)或分公司，或控制東道國當(dāng)?shù)仄髽I(yè)使之成為其子公司，從事國際化生產(chǎn)、銷售和其他經(jīng)營活動(dòng)的國際型企業(yè)。1、跨國公司的構(gòu)成要素：、跨國公司的構(gòu)成要素：（1）經(jīng)濟(jì)實(shí)體（2）目標(biāo)一致（3）功效利益、分擔(dān)責(zé)任2、跨國公司的特征、跨國公司的特征（1）跨國公司具有全球戰(zhàn)略目標(biāo)和高度集中統(tǒng)一的經(jīng)營管理（2）跨國公司從事多種經(jīng)營（3）以開發(fā)新技術(shù)推動(dòng)跨國公司的發(fā)展（4）競爭是跨國公司爭奪和壟

10、斷國外市場的主要手段（5）跨國公司經(jīng)營方式多樣化二、跨國公司內(nèi)部貿(mào)易二、跨國公司內(nèi)部貿(mào)易 v 1、跨國公司內(nèi)部貿(mào)易動(dòng)機(jī)、跨國公司內(nèi)部貿(mào)易動(dòng)機(jī)v （1）避免外部市場經(jīng)營的不確定性v （2）防止技術(shù)優(yōu)勢的擴(kuò)散，確保跨國公司經(jīng)營的優(yōu)勢v （3）降低成本，增加利潤。2、跨國公司內(nèi)部貿(mào)易的特點(diǎn)、跨國公司內(nèi)部貿(mào)易的特點(diǎn)（1）內(nèi)部貿(mào)易多發(fā)生在高新技術(shù)部門（2）產(chǎn)品構(gòu)成主要是最終產(chǎn)品，其次是有待加工和組裝的中間產(chǎn)品（3）內(nèi)部貿(mào)易多發(fā)生在發(fā)達(dá)國家3、跨國公司內(nèi)部貿(mào)易的運(yùn)作、跨國公司內(nèi)部貿(mào)易的運(yùn)作v （1）實(shí)行計(jì)劃性管理v （2）實(shí)行轉(zhuǎn)移價(jià)格v 減輕所得稅負(fù)擔(dān)v 采用轉(zhuǎn)移價(jià)格的目的：采用轉(zhuǎn)移價(jià)格的目的： 規(guī)避關(guān)稅

11、v 控制市場 貨物價(jià)格轉(zhuǎn)移價(jià)格的具體形式： 勞務(wù)費(fèi)用 提供內(nèi)部貸款 第三節(jié)第三節(jié) 跨國公司理論跨國公司理論 跨國公司理論，具體說主要是跨國公司對外直接投資的理論，是從20世紀(jì)60年代才真正開始出現(xiàn)的。目前，主要有以下五類： 1.以產(chǎn)業(yè)組織理論為基礎(chǔ)的壟斷優(yōu)勢論； 2.以貿(mào)易理論和區(qū)位理論相結(jié)合的產(chǎn)品生命周期論； 3.從比較優(yōu)勢觀點(diǎn)出發(fā)分析得出的比較優(yōu)勢論： 4.分析外部市場和內(nèi)部市場的特征、優(yōu)缺點(diǎn)等，而得出的內(nèi)部化理論； 5.吸收區(qū)位理論、溶入比較優(yōu)勢論和內(nèi)部化理論等各家之長，而綜合形成的國際生產(chǎn)折衷理論一、壟斷優(yōu)勢理論一、壟斷優(yōu)勢理論 壟斷優(yōu)勢理論，是關(guān)于跨國公司主要憑借其特定的技術(shù)知識等方

12、面的壟斷優(yōu)勢，拓展對外直接投資的一種跨國公司理論。亦稱特定優(yōu)勢論或產(chǎn)業(yè)組織論。代表人物：海墨，金德伯格 （一）壟斷優(yōu)勢理論的主要內(nèi)容壟斷優(yōu)勢理論的主要內(nèi)容 1.放棄傳統(tǒng)國際資本理論中關(guān)于完全競爭的假設(shè)，從不完全競爭角度進(jìn)行研究； 完全競爭完全競爭，指在市場結(jié)構(gòu)中，有眾多的生產(chǎn)者生產(chǎn)同類產(chǎn)品，同時(shí)也有眾多的買者，誰都無力控制市場，而只能接受由供求關(guān)系形成的，此稱為完全競爭。不完全競爭不完全競爭，指在市場結(jié)構(gòu)中，眾多生產(chǎn)者生產(chǎn)和銷售同一類產(chǎn)品，但具有差異性，這種差異性主要表現(xiàn)在產(chǎn)品的質(zhì)量、性能、檔次、規(guī)格、品牌和商標(biāo)等方面，從而出現(xiàn)激烈的價(jià)格與非價(jià)格競爭的不完全競爭。2.2.市場不完全可分為四種形

13、態(tài)：市場不完全可分為四種形態(tài)： 1）由規(guī)模經(jīng)濟(jì)引起的市場不完全： 2） 產(chǎn)品市場的不完全； 3）資本和技術(shù)等要素市場的不完全； 4）由政府課稅、關(guān)稅等貿(mào)易限制引起的市場不完全。企業(yè)擁有企業(yè)擁有壟斷優(yōu)勢壟斷優(yōu)勢導(dǎo)致企業(yè)對外直接投資以利用其壟斷優(yōu)勢導(dǎo)致企業(yè)對外直接投資以利用其壟斷優(yōu)勢 3.企業(yè)對外直接投資必須滿足兩個(gè)基本條件； （1）企業(yè)自身須擁有競爭優(yōu)勢； （2）不完全市場存在。 4.跨國公司擁有壟斷優(yōu)勢 （1）知識資產(chǎn)優(yōu)勢； （2）規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢； 海默的壟斷優(yōu)勢理論，就跨國公司的對外直接投資理論來說，是開創(chuàng)性的。 該理論主要的該理論主要的不足不足之處：之處： 1）不能解釋生產(chǎn)部門跨國公司的地理

14、布局問題； 2）不能解釋服務(wù)性跨國公司的區(qū)位選擇問題； 3）無法解釋發(fā)展中國家企業(yè)的對外直接投資問題。（二）壟斷優(yōu)勢論的評析（二）壟斷優(yōu)勢論的評析二、產(chǎn)品生命周期理論二、產(chǎn)品生命周期理論 產(chǎn)品生命周期理論，產(chǎn)品生命周期理論，是指跨國公司從產(chǎn)品壟斷的角度，按照產(chǎn)品在市場營銷生命周期中的新產(chǎn)品、成熟產(chǎn)品、標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品等不同的階段，來確定公司何時(shí)進(jìn)行對外直接投資的理論。 產(chǎn)品生命周期的理論是美國哈佛大學(xué)教授雷蒙雷蒙德德弗農(nóng)弗農(nóng)在1966年提出來的。（一）產(chǎn)品生命周期的內(nèi)容（一）產(chǎn)品生命周期的內(nèi)容產(chǎn)品在市場的營銷周期是普遍的，可分為三個(gè)階段：1.新生期，創(chuàng)新國和創(chuàng)新企業(yè)往往擁有技術(shù)上的壟斷優(yōu)勢，其在國內(nèi)生

15、產(chǎn)、大部分在國內(nèi)銷售，部分出口；2.成長期，此時(shí)國內(nèi)外出現(xiàn)許多仿制者，市場競爭日趨激烈，替代產(chǎn)品也增多，技術(shù)壟斷地位相對削弱，企業(yè)為降成本、增效益，開始對外直接投資。美國主要選擇那些經(jīng)濟(jì)水平、消費(fèi)結(jié)構(gòu)類同的國家作為投資對象。 3.成熟期，產(chǎn)品的技術(shù)等己完全成熟，己標(biāo)準(zhǔn)化，這時(shí)，為了進(jìn)一步降低成本，原投資國開始在一些發(fā)展中國家投資生產(chǎn)，再將生產(chǎn)的產(chǎn)品返銷到母國或第三國。（二）產(chǎn)品生命周期論的評價(jià)（二）產(chǎn)品生命周期論的評價(jià)1.1.當(dāng)時(shí)主要的實(shí)證和現(xiàn)實(shí)意義當(dāng)時(shí)主要的實(shí)證和現(xiàn)實(shí)意義 產(chǎn)品周期論通過美國制造業(yè)對外投資的實(shí)證研究和分析，當(dāng)時(shí)具有一定的現(xiàn)實(shí)意義，反映了當(dāng)時(shí)許多美國跨國公司對外投資的實(shí)況，而且

16、這種產(chǎn)品轉(zhuǎn)移型對外投資的流向呈發(fā)達(dá)國家次發(fā)達(dá)國家發(fā)展中國家的梯度式的演變。 2.2.主要缺陷主要缺陷 該理論以美國的跨國公司為例，涉及其他國家的跨國公司較少；其總結(jié)的產(chǎn)品轉(zhuǎn)移型對外直接投資的“三段式”模式，不能解釋20世紀(jì)70年代以后出現(xiàn)的新情況；該理論缺乏抽象的實(shí)證分析，所以不具有普遍意義。三、比較優(yōu)勢投資理論三、比較優(yōu)勢投資理論 比較優(yōu)勢投資理論，亦稱之為日本的日本的“小島清小島清”模式模式，它是從企業(yè)比較優(yōu)勢的動(dòng)態(tài)變遷來解釋日本企業(yè)國外直接投資的理論。 20世紀(jì)70年代后期，由日本學(xué)者小島清根據(jù)日本的跨國公司對外投資的實(shí)證研究與分析，提出來的比較優(yōu)勢理論的核心內(nèi)容是： 1.“一國應(yīng)該從已

17、經(jīng)或即將處于比較劣勢的產(chǎn)業(yè)開始對外直接投資，并依次進(jìn)行”。 2.日本式的對外直接投資是補(bǔ)足貿(mào)易，創(chuàng)造和擴(kuò)大貿(mào)易的，而不是取代貿(mào)易。 3.跨國公司對外直接投資的動(dòng)機(jī)主要分：資源導(dǎo)向、勞力導(dǎo)向、市場導(dǎo)向和戰(zhàn)略導(dǎo)向四種。比較優(yōu)勢投資理論的評析比較優(yōu)勢投資理論的評析 1.比較優(yōu)勢投資理論基本符合20世紀(jì)60到70年代，日本對外直接投資初期的實(shí)情，但隨時(shí)間的推移，情況己有變化，故不具普遍意義； 2.將對外直接投資劃分為貿(mào)易創(chuàng)造型和貿(mào)易替代型，在實(shí)際中確有這種情況，但并不符合和具有長遠(yuǎn)的普遍意義。四、市場內(nèi)部化理論 提出者： 英國：巴克利（英國：巴克利（BuckleyBuckley），卡森（），卡森（Ca

18、ssonCasson）加拿大：拉格曼加拿大：拉格曼( (RugmanRugman) )內(nèi)部化理論，是指跨國公司為了解決外部市場不完全的不利影響，盡量長時(shí)間保持技術(shù)訣竅和管理技能知識等要素的壟斷，降低風(fēng)險(xiǎn)，獲取最大效益，創(chuàng)造出超越國境的公司內(nèi)部市場，而引發(fā)企業(yè)對外直接投資的理論。 （一）內(nèi)部化理論的主要內(nèi)容中間產(chǎn)品市場是不完全的，為追求最大利潤，企業(yè)必須建立內(nèi)部市場，利用管理手段協(xié)調(diào)企業(yè)內(nèi)部資源流動(dòng)與配置，避免市場不完全對企業(yè)經(jīng)營效率的影響。當(dāng)企業(yè)內(nèi)部化超越國界時(shí)，就成為企業(yè)對外直接投資的過程。因此，企業(yè)內(nèi)部化的因素就成為決定企業(yè)對外直接投資的因素。（二）內(nèi)部化理論的評析（二）內(nèi)部化理論的評析1

19、.1.內(nèi)部化理論是一新型的跨國公司對外直接投資的學(xué)說；內(nèi)部化理論是一新型的跨國公司對外直接投資的學(xué)說；2.2.內(nèi)部化理論是一種將內(nèi)部化理論是一種將“交易費(fèi)用交易費(fèi)用”與與“企業(yè)機(jī)能企業(yè)機(jī)能”相相結(jié)合，從動(dòng)態(tài)的觀點(diǎn)來研究跨國公司對外投資理論的結(jié)合，從動(dòng)態(tài)的觀點(diǎn)來研究跨國公司對外投資理論的學(xué)說；學(xué)說；3.3.內(nèi)部化理論是貿(mào)易理論與投資理論相結(jié)合的一種學(xué)說，內(nèi)部化理論是貿(mào)易理論與投資理論相結(jié)合的一種學(xué)說，說明了各類跨國公司形成的基礎(chǔ)；說明了各類跨國公司形成的基礎(chǔ)；4.4.但該理論但該理論無力解釋投資的地理方向和跨經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)的編無力解釋投資的地理方向和跨經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)的編織?？?。五、國際生產(chǎn)折衷理論 英國里丁大學(xué)鄧寧（Dunning）教授在在2020世紀(jì)世紀(jì)8080年代年代提出的國際生產(chǎn)折衷理論。 國際生產(chǎn)折衷理論國際生產(chǎn)折衷理論是把對外直接投資的目的、條件和對