國際貨幣制度

1、 本章第一節(jié)主要介紹國際貨幣制度的變遷與發(fā)展，包括國際貨幣制本章第一節(jié)主要介紹國際貨幣制度的變遷與發(fā)展，包括國際貨幣制度的含義，國際金本位制的特征、優(yōu)缺點，布雷頓森林體系的建立、度的含義，國際金本位制的特征、優(yōu)缺點，布雷頓森林體系的建立、內(nèi)容、作用及局限性；第二節(jié)分析當(dāng)前的國際貨幣制度，如：牙買內(nèi)容、作用及局限性；第二節(jié)分析當(dāng)前的國際貨幣制度，如：牙買加體系的主要內(nèi)容，當(dāng)前國際貨幣制度的運行特征以及對當(dāng)前國際加體系的主要內(nèi)容，當(dāng)前國際貨幣制度的運行特征以及對當(dāng)前國際貨幣制度的評價；第三節(jié)評介歐洲貨幣一體化，主要有：歐洲貨幣貨幣制度的評價；第三節(jié)評介歐洲貨幣一體化，主要有：歐洲貨幣體系的產(chǎn)生、主

2、要內(nèi)容，歐洲貨幣一體化的進(jìn)程，歐元的產(chǎn)生對國體系的產(chǎn)生、主要內(nèi)容，歐洲貨幣一體化的進(jìn)程，歐元的產(chǎn)生對國際貨幣體系的影響；際貨幣體系的影響； 第四節(jié)在綜述現(xiàn)有國際貨幣制度改革理論的基礎(chǔ)上第四節(jié)在綜述現(xiàn)有國際貨幣制度改革理論的基礎(chǔ)上, ,探討國際貨幣制探討國際貨幣制度改革問題，包括現(xiàn)行國際貨幣制度的基本困難，亞洲金融危機(jī)之度改革問題，包括現(xiàn)行國際貨幣制度的基本困難，亞洲金融危機(jī)之前的國際貨幣制度改革的主要理論，亞洲金融危機(jī)之后出現(xiàn)的新問前的國際貨幣制度改革的主要理論，亞洲金融危機(jī)之后出現(xiàn)的新問題及改革的新建議以及國際貨幣制度改革的前景。題及改革的新建議以及國際貨幣制度改革的前景。 通過對本章的學(xué)習(xí)

3、，使學(xué)生掌握國際貨幣制度的基通過對本章的學(xué)習(xí)，使學(xué)生掌握國際貨幣制度的基本概念，熟悉國際貨幣制度的變遷與發(fā)展、當(dāng)前國本概念，熟悉國際貨幣制度的變遷與發(fā)展、當(dāng)前國際貨幣制度的運行特征及缺陷、歐洲貨幣一體化的際貨幣制度的運行特征及缺陷、歐洲貨幣一體化的內(nèi)容及影響，并對當(dāng)前國際貨幣制度改革的內(nèi)容有內(nèi)容及影響，并對當(dāng)前國際貨幣制度改革的內(nèi)容有一個基本了解一個基本了解 國國際貨幣制度的基本概念及其具體形態(tài)；國際金本際貨幣制度的基本概念及其具體形態(tài)；國際金本位制；布雷頓森林體系的內(nèi)容、特點和作用；位制；布雷頓森林體系的內(nèi)容、特點和作用；牙牙買加協(xié)定買加協(xié)定的內(nèi)容；區(qū)域貨幣一體化的特征和表現(xiàn)；的內(nèi)容；區(qū)域貨

4、幣一體化的特征和表現(xiàn)；“最適度貨幣區(qū)理論最適度貨幣區(qū)理論”中各派理論的主要內(nèi)容及評中各派理論的主要內(nèi)容及評價；歐元的運作機(jī)制；國際貨幣制度改革方案及其價；歐元的運作機(jī)制；國際貨幣制度改革方案及其評價評價 特里芬難題；貨幣替代；特里芬難題；貨幣替代；“最適度貨幣區(qū)理論最適度貨幣區(qū)理論”；國際貨幣制度改革國際貨幣制度改革 國際貨幣制度國際貨幣制度 金本位制金本位制 布雷頓森林體系布雷頓森林體系 牙買加牙買加體系體系 特里芬難題特里芬難題 聯(lián)合浮動聯(lián)合浮動 蛇行浮動蛇行浮動 德洛爾報德洛爾報告告 歐洲貨幣體系歐洲貨幣體系 歐洲貨幣單位歐洲貨幣單位 歐元歐元 貨幣替代貨幣替代 麥金農(nóng)計劃麥金農(nóng)計劃 最

5、適度貨幣區(qū)理論最適度貨幣區(qū)理論 本節(jié)主要內(nèi)容：本節(jié)主要內(nèi)容： 8.1.1 8.1.1 國際貨幣制度的概述國際貨幣制度的概述 8.1.2 8.1.2 國際金本位制國際金本位制 8.1.3 8.1.3 布雷頓森林體系布雷頓森林體系 又稱國際貨幣體系，是指為了適應(yīng)國際貿(mào)易又稱國際貨幣體系，是指為了適應(yīng)國際貿(mào)易和國際支付的需要，使貨幣在國際范圍內(nèi)發(fā)和國際支付的需要，使貨幣在國際范圍內(nèi)發(fā)揮著世界貨幣的職能，各國政府都共同遵守?fù)]著世界貨幣的職能，各國政府都共同遵守的有關(guān)政策規(guī)定和制度安排。的有關(guān)政策規(guī)定和制度安排。匯率制度的確定匯率制度的確定國際儲備資產(chǎn)的確定國際儲備資產(chǎn)的確定國際收支調(diào)解的方式國際收支調(diào)

6、解的方式國國際際貨貨幣幣體體系系的的演演變變國際金本位制國際金本位制布雷頓森林體系布雷頓森林體系牙買加體系牙買加體系第一次世界大戰(zhàn)前的貨幣體第一次世界大戰(zhàn)前的貨幣體系及兩次世界大戰(zhàn)間貨幣體系及兩次世界大戰(zhàn)間貨幣體系的變異系的變異第二次世界大戰(zhàn)后形成的第二次世界大戰(zhàn)后形成的以以“雙掛鉤雙掛鉤”為特征的貨為特征的貨幣體系幣體系1973年以后的貨幣體系年以后的貨幣體系視頻：國際貨幣制度視頻：國際貨幣制度 經(jīng)過百年變遷經(jīng)過百年變遷 :http:/ 黃金輸出點和黃金輸入點統(tǒng)稱為黃金黃金輸出點和黃金輸入點統(tǒng)稱為黃金輸送點輸送點 金本位條件下外匯市場的匯率是以黃金本位條件下外匯市場的匯率是以黃金輸送點為界限

7、，圍繞鑄幣平價上下金輸送點為界限，圍繞鑄幣平價上下波動的。所以，金本位制度下的外匯波動的。所以，金本位制度下的外匯匯率是固定匯率匯率是固定匯率l金本位下國際收支自動調(diào)整機(jī)制：金本位下國際收支自動調(diào)整機(jī)制： 黃金黃金外流外流貨幣供貨幣供給下降給下降價格下價格下降降出口增加出口增加進(jìn)口減少進(jìn)口減少國際收國際收支赤字支赤字出口減少出口減少進(jìn)口增加進(jìn)口增加價格價格上升上升貨幣供貨幣供給上升給上升黃金黃金內(nèi)流內(nèi)流國際收國際收支盈余支盈余各國貨幣供給自動與貨幣需求保持一致。各國貨幣供給自動與貨幣需求保持一致。促進(jìn)了世界各國的經(jīng)濟(jì)增長和貿(mào)易發(fā)展促進(jìn)了世界各國的經(jīng)濟(jì)增長和貿(mào)易發(fā)展國際間的清算和支付完全依賴于黃

8、金的輸出入；國際間的清算和支付完全依賴于黃金的輸出入；貨幣數(shù)量的增長主要依賴黃金的增長。貨幣數(shù)量的增長主要依賴黃金的增長。金本位制嚴(yán)重金本位制嚴(yán)重削弱削弱實行金匯兌本位制國家通過金本位實行金匯兌本位制國家通過金本位制國家保存外匯制國家保存外匯準(zhǔn)許本國貨幣無限制地兌換外匯準(zhǔn)許本國貨幣無限制地兌換外匯國際儲備包括黃金和外匯國際儲備包括黃金和外匯黃金是最后支付手段黃金是最后支付手段具有統(tǒng)一性和松散性的特征具有統(tǒng)一性和松散性的特征金本位制與金本位制與金匯兌本位金匯兌本位制并存階段制并存階段是指是指1944年年7月月1日在美國日在美國新罕布什爾州的布雷頓森林由新罕布什爾州的布雷頓森林由44個國家參個國家

9、參加會議，并商定建立的以美元為中心的國加會議，并商定建立的以美元為中心的國際貨幣制度際貨幣制度 布雷頓森林協(xié)議布雷頓森林協(xié)議由由國際貨幣基金組織國際貨幣基金組織協(xié)定協(xié)定和和國際復(fù)興開發(fā)銀行協(xié)定國際復(fù)興開發(fā)銀行協(xié)定組成，組成，協(xié)議確立了新的國際貨幣制度的基本內(nèi)容協(xié)議確立了新的國際貨幣制度的基本內(nèi)容建立一個永久性的國際貨幣機(jī)構(gòu)以促進(jìn)國建立一個永久性的國際貨幣機(jī)構(gòu)以促進(jìn)國際貨幣合作際貨幣合作促進(jìn)匯率穩(wěn)定，防止競爭性的貨幣貶值，促進(jìn)匯率穩(wěn)定，防止競爭性的貨幣貶值，以促進(jìn)國際貿(mào)易的發(fā)展和各國生產(chǎn)資源的以促進(jìn)國際貿(mào)易的發(fā)展和各國生產(chǎn)資源的開發(fā)開發(fā)向成員國融通資金，以減輕和調(diào)節(jié)國際收向成員國融通資金，以減輕

10、和調(diào)節(jié)國際收支的不平支的不平1 1、美元與黃金掛鉤的本位制度、美元與黃金掛鉤的本位制度2 2、其它成員國貨幣與美元掛鉤、其它成員國貨幣與美元掛鉤 即各國貨幣與美元保持穩(wěn)定匯率的匯率制度即各國貨幣與美元保持穩(wěn)定匯率的匯率制度3 3、美元取得了等同于黃金的國際儲備資產(chǎn)地、美元取得了等同于黃金的國際儲備資產(chǎn)地位的儲備制度位的儲備制度4 4、成員國對于國際收支經(jīng)常項目的外匯交易不、成員國對于國際收支經(jīng)常項目的外匯交易不得加以限制，不得施行歧視性的貨幣措施或得加以限制，不得施行歧視性的貨幣措施或多種貨幣匯率制度的國際收支調(diào)整制度多種貨幣匯率制度的國際收支調(diào)整制度5 5、建立國際貨幣基金組織和世界銀行以保

11、證上、建立國際貨幣基金組織和世界銀行以保證上述貨幣制度的貫徹執(zhí)行述貨幣制度的貫徹執(zhí)行新聞背景：布雷頓森林體系新聞背景：布雷頓森林體系 :http:/ 1、布雷頓森林體系的作用、布雷頓森林體系的作用 布雷頓森林體系的形成結(jié)束了戰(zhàn)前貨幣金融領(lǐng)布雷頓森林體系的形成結(jié)束了戰(zhàn)前貨幣金融領(lǐng)域里的混亂局面，維持了戰(zhàn)后世界貨幣體系的域里的混亂局面，維持了戰(zhàn)后世界貨幣體系的正常運轉(zhuǎn)，對世界經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)和發(fā)展起了積極正常運轉(zhuǎn)，對世界經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)和發(fā)展起了積極作用作用 布雷頓森林體系形成后，基金組織和世界銀行布雷頓森林體系形成后，基金組織和世界銀行的活動對世界經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)和發(fā)展起了積極作用的活動對世界經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)和發(fā)展起了

12、積極作用 貨幣戰(zhàn)爭之美元霸權(quán) 貨幣戰(zhàn)爭之美元霸權(quán)貨幣戰(zhàn)爭之美元霸權(quán):http:/ 2 2、布雷頓森林體系的局限性、布雷頓森林體系的局限性有效運轉(zhuǎn)的基本前提：有效運轉(zhuǎn)的基本前提：1)美國國際收支能美國國際收支能保持平衡；保持平衡；2)美國擁有絕對的黃金儲備優(yōu)勢。美國擁有絕對的黃金儲備優(yōu)勢。內(nèi)在缺陷內(nèi)在缺陷“特里芬難題特里芬難題”是由美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家特里芬在是由美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家特里芬在1960年發(fā)年發(fā)表的表的黃金與美元之危機(jī)黃金與美元之危機(jī)一書中提出，即無論一書中提出，即無論美國的國際收支是順差還是逆差，都會給這一貨美國的國際收支是順差還是逆差，都會給這一貨幣體系的運行帶來困難。在這一制度下，如果美幣體系

13、的運行帶來困難。在這一制度下，如果美國要保持國際社會有足夠的美元用于國際支付，國要保持國際社會有足夠的美元用于國際支付，那么人們就會擔(dān)心美國持有黃金能否兌換各國持那么人們就會擔(dān)心美國持有黃金能否兌換各國持有的美元，從而導(dǎo)致對美元的信心，進(jìn)而是對布有的美元，從而導(dǎo)致對美元的信心，進(jìn)而是對布雷頓森林體系的信心發(fā)生動搖；另一方面，如果雷頓森林體系的信心發(fā)生動搖；另一方面，如果美國力圖消除國際收支逆差，以維持人們對美元美國力圖消除國際收支逆差，以維持人們對美元的信任，美元的供應(yīng)就不可能充足。的信任，美元的供應(yīng)就不可能充足。財經(jīng)詞典財經(jīng)詞典-特里芬難題特里芬難題:http:/ 2、布雷頓森林體系的局限性

14、、布雷頓森林體系的局限性結(jié)果結(jié)果 2020世紀(jì)世紀(jì)7070年代初，美元停止兌換黃金并兩次年代初，美元停止兌換黃金并兩次貶值，標(biāo)志著戰(zhàn)后以美元為中心的布雷頓森貶值，標(biāo)志著戰(zhàn)后以美元為中心的布雷頓森林體系的瓦解。林體系的瓦解。 布雷頓森林體系亟需改革布雷頓森林體系亟需改革:http:/ 本節(jié)主要內(nèi)容：本節(jié)主要內(nèi)容：.1牙買加協(xié)定牙買加協(xié)定的建立的建立.2牙買加協(xié)定牙買加協(xié)定的主要內(nèi)容的主要內(nèi)容.3牙買加協(xié)定牙買加協(xié)定后國際貨幣制度的后國際貨幣制度的運行特征運行特征8.2.4 8.2.4 對當(dāng)前國際貨幣制度的評價對當(dāng)前國際貨幣制度的評價是指以是指以19

15、761976年年IMFIMF成員國牙買加成員國牙買加會議達(dá)成的會議達(dá)成的牙買加協(xié)定牙買加協(xié)定為基礎(chǔ)的新的為基礎(chǔ)的新的國際貨幣制度國際貨幣制度（一）認(rèn)可浮動匯率的合法性（一）認(rèn)可浮動匯率的合法性1、IMF同意固定匯率和浮動匯率的暫時并存，同意固定匯率和浮動匯率的暫時并存，但成員國必須接受基金組織的監(jiān)督，以防止但成員國必須接受基金組織的監(jiān)督，以防止出現(xiàn)各國貨幣競相貶值的現(xiàn)象；出現(xiàn)各國貨幣競相貶值的現(xiàn)象；2、黃金非貨幣化：成員國可以按市價在市場上、黃金非貨幣化：成員國可以按市價在市場上買賣黃金，取消成員國之間、成員國與基金買賣黃金，取消成員國之間、成員國與基金組織之間以黃金清償債權(quán)債務(wù)的義務(wù)，降低組

16、織之間以黃金清償債權(quán)債務(wù)的義務(wù)，降低黃金的貨幣作用；黃金的貨幣作用；3、確定以特別提款權(quán)為主要的儲備資產(chǎn)，將、確定以特別提款權(quán)為主要的儲備資產(chǎn)，將美元本位改為特別提款權(quán)本位；美元本位改為特別提款權(quán)本位；4、擴(kuò)大對發(fā)展中國家的資金融通：基金組織、擴(kuò)大對發(fā)展中國家的資金融通：基金組織用出售黃金所得收益建立信托基金，以優(yōu)用出售黃金所得收益建立信托基金，以優(yōu)惠條件向最貧窮的發(fā)展中國家提供貸款?；輻l件向最貧窮的發(fā)展中國家提供貸款。盡管牙買加協(xié)議提出了用特別提款權(quán)代替盡管牙買加協(xié)議提出了用特別提款權(quán)代替美元的方案，但是由于特別提款權(quán)只是一美元的方案，但是由于特別提款權(quán)只是一個計賬單位，現(xiàn)實中需要有實在的貨

17、幣作個計賬單位，現(xiàn)實中需要有實在的貨幣作為國際經(jīng)濟(jì)交往的工具，因而客觀上形成為國際經(jīng)濟(jì)交往的工具，因而客觀上形成了國際儲備多元化的結(jié)構(gòu)。了國際儲備多元化的結(jié)構(gòu)。 ( (一一) )國際儲備走向多元化國際儲備走向多元化o 各國的具體情況不同，所選擇的匯率制度也不各國的具體情況不同，所選擇的匯率制度也不同。牙買加協(xié)議的精神在于避免成員國競爭性同。牙買加協(xié)議的精神在于避免成員國競爭性貨幣貶值的出現(xiàn)，因此只要各國的匯率制度是貨幣貶值的出現(xiàn)，因此只要各國的匯率制度是相對穩(wěn)定或合理的，它就可以合法存在。這是相對穩(wěn)定或合理的，它就可以合法存在。這是牙買加協(xié)議能夠獲得廣泛認(rèn)可的重要因素之一。牙買加協(xié)議能夠獲得廣

18、泛認(rèn)可的重要因素之一。（二）匯率制度多元化（二）匯率制度多元化（三）國際收支調(diào)節(jié)多樣化（三）國際收支調(diào)節(jié)多樣化在允許匯率調(diào)整的情況下，各國國際收支調(diào)在允許匯率調(diào)整的情況下，各國國際收支調(diào)節(jié)的政策選擇余地加大了。各國既可動用本節(jié)的政策選擇余地加大了。各國既可動用本國儲備，又可借入國外資金或貨幣基金組織國儲備，又可借入國外資金或貨幣基金組織的貸款，也可以通過調(diào)整匯率調(diào)節(jié)國際收支，的貸款，也可以通過調(diào)整匯率調(diào)節(jié)國際收支，所以在新的國際貨幣制度下，成員國具有較所以在新的國際貨幣制度下，成員國具有較大的靈活性。大的靈活性。 當(dāng)前的國際貨幣體系（牙買加體系）主要存當(dāng)前的國際貨幣體系（牙買加體系）主要存在以

19、下三個方面的問題在以下三個方面的問題： 多種儲備體系又具有內(nèi)在的不穩(wěn)定性：多種儲備體系又具有內(nèi)在的不穩(wěn)定性：1 1、浮動匯率制下，主要儲備貨幣的匯率經(jīng)常波動，、浮動匯率制下，主要儲備貨幣的匯率經(jīng)常波動，這對于發(fā)展中國家是很不利的；這對于發(fā)展中國家是很不利的；2 2、儲備貨幣的多樣化增大了國際金融市場上的匯、儲備貨幣的多樣化增大了國際金融市場上的匯率風(fēng)險，致使短期資金移動頻繁，增加了各國率風(fēng)險，致使短期資金移動頻繁，增加了各國儲備資產(chǎn)管理的復(fù)雜性；儲備資產(chǎn)管理的復(fù)雜性；3 3、多種儲備貨幣并沒有從本質(zhì)上解決儲備貨幣同、多種儲備貨幣并沒有從本質(zhì)上解決儲備貨幣同時擔(dān)負(fù)世界貨幣和儲備貨幣所在國本幣的雙

20、重時擔(dān)負(fù)世界貨幣和儲備貨幣所在國本幣的雙重身份所造成的兩難。身份所造成的兩難。 牙買加體系寄希望于通過匯率的浮動來形成一個牙買加體系寄希望于通過匯率的浮動來形成一個有效的和靈活的國際收支調(diào)節(jié)機(jī)制。但有效的和靈活的國際收支調(diào)節(jié)機(jī)制。但20多年來多年來的實踐結(jié)果表明，這一機(jī)制并沒有起到預(yù)期的效的實踐結(jié)果表明，這一機(jī)制并沒有起到預(yù)期的效果果:1、匯率的過度浮動只是增加了市場上的不穩(wěn)定性、匯率的過度浮動只是增加了市場上的不穩(wěn)定性甚至惡化了各國的國際收支狀況甚至惡化了各國的國際收支狀況2、IMF的貸款機(jī)制并不能很好地促進(jìn)國際收支的的貸款機(jī)制并不能很好地促進(jìn)國際收支的平衡平衡3、目前的國際收支調(diào)節(jié)任務(wù)仍然

21、大部分落在逆差國、目前的國際收支調(diào)節(jié)任務(wù)仍然大部分落在逆差國家身上，牙買加體系并沒有吸收布雷頓森林體系家身上，牙買加體系并沒有吸收布雷頓森林體系的教訓(xùn)，建立制度來約束或幫助逆差國恢復(fù)國際的教訓(xùn)，建立制度來約束或幫助逆差國恢復(fù)國際收支平衡收支平衡4、由于儲備貨幣多樣化和匯率安排多樣化，貨幣危、由于儲備貨幣多樣化和匯率安排多樣化，貨幣危機(jī)和國際金融危機(jī)的來源點也多樣化機(jī)和國際金融危機(jī)的來源點也多樣化o 20世紀(jì)世紀(jì)90年代開始，國際市場上危機(jī)四起，牙年代開始，國際市場上危機(jī)四起，牙買加體系的缺陷日益突現(xiàn)，改革現(xiàn)行國際貨幣體買加體系的缺陷日益突現(xiàn)，改革現(xiàn)行國際貨幣體系的呼聲不斷高漲。系的呼聲不斷高漲

22、。阮次山：國際貨幣制度有必要重新評估阮次山：國際貨幣制度有必要重新評估:http:/ :http:/ 貨幣變局貨幣變局瘋狂的黃瘋狂的黃金金 :http:/ 1、為了提高歐洲在世界貨幣體系中的地位、為了提高歐洲在世界貨幣體系中的地位2 2、把歐盟變成一個真正的統(tǒng)一市場、把歐盟變成一個真正的統(tǒng)一市場3 3、避免歐盟共同農(nóng)業(yè)政策的失衡、避免歐盟共同農(nóng)業(yè)政策的失衡19781978年年1212月月5 5日，歐共體各國首腦在布魯塞日，歐共體各國首腦在布魯塞爾達(dá)成協(xié)議，自爾達(dá)成協(xié)議，自19791979年初正式實施歐洲貨年初正式實施歐洲貨幣體系協(xié)議。歐洲貨幣體系主要有三個組幣體系協(xié)議。歐洲貨幣體系主要有三個組

23、成部分：成部分：歐洲貨幣單位類似于特別提款權(quán)，其價值是歐共歐洲貨幣單位類似于特別提款權(quán)，其價值是歐共體成員國貨幣的加權(quán)平均值，歐洲貨幣單位具有體成員國貨幣的加權(quán)平均值，歐洲貨幣單位具有價值穩(wěn)定的特點。在價值穩(wěn)定的特點。在ECUECU的組成貨幣中，德國馬的組成貨幣中，德國馬克、法國法郎和英鎊是最為重要的三種貨幣，其克、法國法郎和英鎊是最為重要的三種貨幣，其中又以德國馬克所占的比重最大，馬克匯率的上中又以德國馬克所占的比重最大，馬克匯率的上升或下降，對歐洲貨幣單位的升降往往具有決定升或下降，對歐洲貨幣單位的升降往往具有決定性的影響。根據(jù)規(guī)定，性的影響。根據(jù)規(guī)定，ECUECU中的成員國貨幣權(quán)數(shù)中的成

24、員國貨幣權(quán)數(shù)每每5 5年調(diào)整一次，但若其中任何一種貨幣的變化年調(diào)整一次，但若其中任何一種貨幣的變化超過超過25%25%時，則可隨時對權(quán)數(shù)進(jìn)行調(diào)整時，則可隨時對權(quán)數(shù)進(jìn)行調(diào)整。歐洲貨幣單位的作用主要有三種：歐洲貨幣單位的作用主要有三種：作為歐作為歐洲穩(wěn)定匯率機(jī)制的標(biāo)準(zhǔn)；洲穩(wěn)定匯率機(jī)制的標(biāo)準(zhǔn)；作為決定成員國作為決定成員國貨幣匯率偏離中心匯率的參考指標(biāo)；貨幣匯率偏離中心匯率的參考指標(biāo)；作為作為成員國官方之間的清算手段、信貸手段以及成員國官方之間的清算手段、信貸手段以及外匯市場的干預(yù)手段。外匯市場的干預(yù)手段。歐洲貨幣合作基金集中了成員國各歐洲貨幣合作基金集中了成員國各20%20%的黃的黃金儲備和外匯儲備

25、，作為發(fā)行歐洲貨幣單位金儲備和外匯儲備，作為發(fā)行歐洲貨幣單位的準(zhǔn)備。歐洲貨幣合作基金的主要作用是向的準(zhǔn)備。歐洲貨幣合作基金的主要作用是向成員國提供相應(yīng)的貸款，以幫助它們進(jìn)行國成員國提供相應(yīng)的貸款，以幫助它們進(jìn)行國際收支調(diào)節(jié)和外匯市場干預(yù)，保證歐洲匯率際收支調(diào)節(jié)和外匯市場干預(yù)，保證歐洲匯率機(jī)制的穩(wěn)定。歐共體通常在向成員國提供貨機(jī)制的穩(wěn)定。歐共體通常在向成員國提供貨款時附加一定的條件?？顣r附加一定的條件。 穩(wěn)定匯率機(jī)制是歐洲貨幣體系的核心組成部分。穩(wěn)定匯率機(jī)制是歐洲貨幣體系的核心組成部分。根據(jù)該機(jī)制的安排，匯率機(jī)制的每一個參加國根據(jù)該機(jī)制的安排，匯率機(jī)制的每一個參加國都確定本國貨幣同歐洲貨幣單位的

26、（可調(diào)整的）都確定本國貨幣同歐洲貨幣單位的（可調(diào)整的）固定比價，也即確定一個中心匯率，并依據(jù)中固定比價，也即確定一個中心匯率，并依據(jù)中心匯率套算出與其他參加國貨幣相互之間的比心匯率套算出與其他參加國貨幣相互之間的比價。但并不是所有歐共體成員國都參加了穩(wěn)定價。但并不是所有歐共體成員國都參加了穩(wěn)定匯率機(jī)制。穩(wěn)定匯率機(jī)制通過各國貨幣當(dāng)局在匯率機(jī)制。穩(wěn)定匯率機(jī)制通過各國貨幣當(dāng)局在外匯市場上的強制性干預(yù)，使各國貨幣匯率的外匯市場上的強制性干預(yù)，使各國貨幣匯率的波動限制在允許的幅度以內(nèi)。波動限制在允許的幅度以內(nèi)。人們一般將人們一般將2020世紀(jì)世紀(jì)6060年代的跛行貨幣作為歐洲年代的跛行貨幣作為歐洲貨幣一

27、體化進(jìn)程的開端。從取得實質(zhì)性進(jìn)展的貨幣一體化進(jìn)程的開端。從取得實質(zhì)性進(jìn)展的角度而言，歐洲貨幣一體化經(jīng)歷了以下幾個演角度而言，歐洲貨幣一體化經(jīng)歷了以下幾個演變階段：變階段： 1 1、魏爾納歐洲貨幣聯(lián)盟計劃的三個階段：、魏爾納歐洲貨幣聯(lián)盟計劃的三個階段：使共同體成為一個商品、資本、勞使共同體成為一個商品、資本、勞動力自由流動的統(tǒng)一，固定匯率制動力自由流動的統(tǒng)一，固定匯率制向統(tǒng)一的貨幣發(fā)展，貨幣儲備基金向統(tǒng)一的貨幣發(fā)展，貨幣儲備基金向統(tǒng)一的中央銀行發(fā)展。向統(tǒng)一的中央銀行發(fā)展。1977年初至年初至1980年底年底第三階段第三階段集中成員國的部分外匯儲備以鞏固集中成員國的部分外匯儲備以鞏固貨幣儲備基金，

28、進(jìn)一步穩(wěn)定各國貨貨幣儲備基金，進(jìn)一步穩(wěn)定各國貨幣間的匯率，并使共同體內(nèi)部的資幣間的匯率，并使共同體內(nèi)部的資歷本流動逐步自由化。歷本流動逐步自由化。1974年初至年初至1976年底年底第二階段第二階段縮小成員國傾向匯率的波動幅度，縮小成員國傾向匯率的波動幅度，著手建立貨幣儲備基金，以支持穩(wěn)著手建立貨幣儲備基金，以支持穩(wěn)定匯率的活動，加強貨幣與經(jīng)濟(jì)政定匯率的活動，加強貨幣與經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)，減少成員國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的策的協(xié)調(diào)，減少成員國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的差異。差異。1971年初至年初至1973年底年底第一階段第一階段主要目標(biāo)主要目標(biāo)時間時間 階段階段 作為歐洲貨幣一體化進(jìn)程的第一階段，建作為歐洲貨幣一體化進(jìn)程的第

29、一階段，建立了聯(lián)合浮動制、歐洲貨幣合作基金，確立了聯(lián)合浮動制、歐洲貨幣合作基金，確立了歐洲計算單位，為后來的歐洲貨幣體立了歐洲計算單位，為后來的歐洲貨幣體系（系（European Monetary System-EMS）的建立打下了基礎(chǔ)。的建立打下了基礎(chǔ)。3 3、聯(lián)合浮動：、聯(lián)合浮動：時間：時間：根據(jù)魏爾納計劃，歐共體于根據(jù)魏爾納計劃，歐共體于19721972年開年開始實行成員國貨幣匯率的聯(lián)合浮動始實行成員國貨幣匯率的聯(lián)合浮動含義：含義：又稱可調(diào)整的中心匯率制，參與該機(jī)又稱可調(diào)整的中心匯率制，參與該機(jī)制的成員國內(nèi)部，其貨幣相互之間保持可調(diào)制的成員國內(nèi)部，其貨幣相互之間保持可調(diào)整的釘住匯率，并規(guī)

30、定匯率的波動幅度；對整的釘住匯率，并規(guī)定匯率的波動幅度；對外實行集體浮動匯率。外實行集體浮動匯率。機(jī)制：機(jī)制： IMF上限上限IMF下限下限中心匯率中心匯率+2.25%-2.25%+1.125%-1.125%在歐共體成員國的聯(lián)合浮動中，還存在著在歐共體成員國的聯(lián)合浮動中，還存在著“蛇行浮動蛇行浮動” 按照當(dāng)時的規(guī)定，參與聯(lián)合浮動的西歐按照當(dāng)時的規(guī)定，參與聯(lián)合浮動的西歐6 6國，其貨幣匯率的波動不得超過當(dāng)時公布國，其貨幣匯率的波動不得超過當(dāng)時公布的美元平價的的美元平價的1.125%1.125%，這樣，便在基金，這樣，便在基金組織當(dāng)時規(guī)定的組織當(dāng)時規(guī)定的2.25%2.25%的匯率波動幅度的匯率波動

31、幅度內(nèi)又形成一個更小的幅度。歐共體內(nèi)又形成一個更小的幅度。歐共體6 6國貨國貨幣匯率對外的集團(tuán)浮動猶如幣匯率對外的集團(tuán)浮動猶如“隧道中的蛇隧道中的蛇” ” 1 1、建立：、建立：n19781978年年1212月歐共體各國首腦在布魯塞爾達(dá)成月歐共體各國首腦在布魯塞爾達(dá)成協(xié)議，決定建立歐洲貨幣體系。協(xié)議，決定建立歐洲貨幣體系。n19791979年年3 3月，歐洲貨幣體系正式啟動。月，歐洲貨幣體系正式啟動。2 2、主要內(nèi)容、主要內(nèi)容：繼續(xù)實行過去的聯(lián)合浮動匯率機(jī)制繼續(xù)實行過去的聯(lián)合浮動匯率機(jī)制創(chuàng)設(shè)歐洲貨幣單位創(chuàng)設(shè)歐洲貨幣單位(European Currency (European Currency

32、UnitUnit，ECU)ECU)，即埃居，即埃居成立了歐洲貨幣基金成立了歐洲貨幣基金 (European Monetary (European Monetary FundFund，EMF)EMF) 19891989年年6 6月，由歐共體委員會主席雅克月，由歐共體委員會主席雅克德洛爾德洛爾(J(JDelorsDelors) )為首的委員會向馬德里峰會提交，該報為首的委員會向馬德里峰會提交，該報告與魏爾納計劃相似，規(guī)定從告與魏爾納計劃相似，規(guī)定從19901990年起，用年起，用2020年時年時間，分三階段實現(xiàn)貨幣一體化，完成歐洲經(jīng)濟(jì)貨幣間，分三階段實現(xiàn)貨幣一體化，完成歐洲經(jīng)濟(jì)貨幣同盟的組建同盟的

33、組建“德洛爾報告德洛爾報告”繼承了繼承了2020世紀(jì)世紀(jì)7070年代年代“魏爾納魏爾納報告報告”的基本框架，認(rèn)為貨幣聯(lián)盟應(yīng)是一個貨的基本框架，認(rèn)為貨幣聯(lián)盟應(yīng)是一個貨幣區(qū)，區(qū)域內(nèi)各國的政策要受統(tǒng)一管理，以實幣區(qū)，區(qū)域內(nèi)各國的政策要受統(tǒng)一管理，以實現(xiàn)共同的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)現(xiàn)共同的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)l概述概述 鑒于各成員國對鑒于各成員國對“德洛爾報告德洛爾報告”的反應(yīng)各不相的反應(yīng)各不相同，為實現(xiàn)歐洲經(jīng)經(jīng)濟(jì)和貨幣聯(lián)盟，推進(jìn)歐洲同，為實現(xiàn)歐洲經(jīng)經(jīng)濟(jì)和貨幣聯(lián)盟，推進(jìn)歐洲的統(tǒng)一，的統(tǒng)一，19911991年年1212月，歐共體在荷蘭馬斯特里月，歐共體在荷蘭馬斯特里赫特峰會上簽署赫特峰會上簽署關(guān)于歐洲經(jīng)濟(jì)貨幣聯(lián)盟的馬關(guān)于

34、歐洲經(jīng)濟(jì)貨幣聯(lián)盟的馬斯特里赫特條約斯特里赫特條約，簡稱，簡稱馬約馬約目標(biāo)目標(biāo) 最遲在最遲在19991999年年1 1月月1 1日前建立日前建立“經(jīng)濟(jì)貨幣同經(jīng)濟(jì)貨幣同盟盟”(Economic and Monetary Unit (Economic and Monetary Unit ，EMU)EMU)。屆時將在同盟內(nèi)實現(xiàn)統(tǒng)一貨幣、統(tǒng)一。屆時將在同盟內(nèi)實現(xiàn)統(tǒng)一貨幣、統(tǒng)一的中央銀行（的中央銀行（European Central bankEuropean Central bank）以）以及統(tǒng)一的貨幣匯率政策。及統(tǒng)一的貨幣匯率政策。計劃計劃 馬約馬約規(guī)定了一個分三階段實現(xiàn)貨幣一規(guī)定了一個分三階段實現(xiàn)貨幣

35、一體化的計劃。體化的計劃。 馬斯特里赫特條約馬斯特里赫特條約的三階段計劃的三階段計劃最終建立統(tǒng)一的歐洲貨幣和獨立的歐最終建立統(tǒng)一的歐洲貨幣和獨立的歐洲中央銀行。洲中央銀行。1997年至年至1999年年1月月1日間日間第三階段第三階段進(jìn)一步實現(xiàn)各國宏觀經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)，進(jìn)一步實現(xiàn)各國宏觀經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)，加強成員國之間的經(jīng)濟(jì)趨同；建立獨加強成員國之間的經(jīng)濟(jì)趨同；建立獨立的歐洲貨幣管理體系立的歐洲貨幣管理體系歐洲貨幣局歐洲貨幣局（EMI）。為統(tǒng)一貨幣作技術(shù)和程序）。為統(tǒng)一貨幣作技術(shù)和程序上的準(zhǔn)備，各國貨幣匯率的波動在原上的準(zhǔn)備，各國貨幣匯率的波動在原有基礎(chǔ)上進(jìn)一步縮小趨于固定。有基礎(chǔ)上進(jìn)一步縮小趨于固

36、定。1994年年1月月1日日至至1997年年第二階段第二階段實現(xiàn)所有成員國加入歐洲貨幣體系的實現(xiàn)所有成員國加入歐洲貨幣體系的匯率機(jī)制，實現(xiàn)資本的自由流動，協(xié)匯率機(jī)制，實現(xiàn)資本的自由流動，協(xié)調(diào)各成員國的經(jīng)濟(jì)政策，建立相應(yīng)的調(diào)各成員國的經(jīng)濟(jì)政策，建立相應(yīng)的監(jiān)督機(jī)制。監(jiān)督機(jī)制。1990年年7月月1日日至至1993年底年底第一階段第一階段主要目標(biāo)主要目標(biāo)時間時間 階段階段條件條件 馬約馬約規(guī)定，成員國進(jìn)入第三階段的條件規(guī)定，成員國進(jìn)入第三階段的條件主要包括：主要包括：1)1) 通貨膨脹率最多只能比歐共體通貨膨脹率最多只能比歐共體3 3個最低國家個最低國家 的平均水平高的平均水平高1.51.5個百分比個

37、百分比2)2) 政府長期債券利率最多只能比歐共體政府長期債券利率最多只能比歐共體3 3個通個通貨膨脹率最低國家的平均水平高貨膨脹率最低國家的平均水平高2 2個百分點個百分點3)3) 財政赤字占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重必須不高財政赤字占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重必須不高于于3 35)5) 貨幣匯率必需維持在歐洲貨幣體系規(guī)定的貨幣匯率必需維持在歐洲貨幣體系規(guī)定的幅度內(nèi)，并且至少有兩年未發(fā)生過貶值幅度內(nèi)，并且至少有兩年未發(fā)生過貶值6)6) 成員國中央銀行的法則必須同成員國中央銀行的法則必須同馬約馬約規(guī)規(guī)定的歐洲中央銀行的法則法規(guī)相兼容定的歐洲中央銀行的法則法規(guī)相兼容 實現(xiàn)實現(xiàn)馬約馬約所規(guī)定的貨幣一體化目標(biāo)，最所規(guī)

38、定的貨幣一體化目標(biāo)，最關(guān)鍵的是各成員國要滿足上述關(guān)鍵的是各成員國要滿足上述6 6項條件，而其項條件，而其中可以量化的是通貨膨脹率、政府長期債券中可以量化的是通貨膨脹率、政府長期債券利率、財政赤字占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比值和公利率、財政赤字占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比值和公共債務(wù)累計額占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重這四項共債務(wù)累計額占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重這四項指標(biāo)指標(biāo)執(zhí)行狀況執(zhí)行狀況60.03.011.64.1馬約馬約的要求的要求_9.62.6三個最低國家的三個最低國家的平均平均35.80.711.19.5(5.4)英國英國67.8(7.8)6.0(3.0)16.8(5.2)13.4(9.3)葡萄牙葡萄牙79.3(19.3

39、)5.3(2.3)9.02.4荷蘭荷蘭7.8-盧森堡盧森堡101.1(41.1)10.7(7.7)13.4(1.8)6.5(2.4)意大利意大利115.2(55.2)2.310.13.3愛爾蘭愛爾蘭3.4法國法國44.14.0(1.0)14.7(3.1)6.7(2.6)西班牙西班牙81.6(21.6)20.2(17.2)n.a20.4(16.3)希臘希臘2.7德國德國58.91.611.02.6丹麥丹麥130.25.5(2.5)10.13.4比利時比利時公共債券占國內(nèi)公共債券占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重生產(chǎn)總值的比重財政赤字占國內(nèi)財政赤字占國內(nèi)

40、生產(chǎn)的比重生產(chǎn)的比重政府長期債券利率政府長期債券利率通貨澎脹率通貨澎脹率國別國別19901990年歐共體成員國趨同指標(biāo)的滿足情況年歐共體成員國趨同指標(biāo)的滿足情況（單位：%，括號內(nèi)數(shù)字表示差異）19951995、19961996、19971997年歐洲聯(lián)盟成員國的趨同指標(biāo)滿足情況（單位：年歐洲聯(lián)盟成員國的趨同指標(biāo)滿足情況（單位：%）0.7 9.027.1199199760.00.923.030.01996-3.0

41、4.44.01.01996.55.91997年年3月月2.12.1199619951995199719954.64.4馬約馬約的的要求要求3.12.9三個最低國三個最低國家的平均家的平均2.8英國英國4.1葡萄牙葡萄牙9.74.02.72.0荷蘭荷蘭1.9盧森堡盧森堡5.4意大利意大利2.5愛爾蘭愛爾蘭2

42、.95.01.61.8法國法國 4.7西班牙西班牙9.3希臘希臘1.8德國德國2.1丹麥丹麥1.5比利時比利時公共債券占國內(nèi)生產(chǎn)總公共債券占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重值的比重財政赤字占國內(nèi)生產(chǎn)的財政赤字占國內(nèi)生產(chǎn)的比重比重政府長期債券利率政府長期債券利率通貨澎脹率通貨澎脹率國別國別歐元所代表的經(jīng)濟(jì)實力決定了歐元在國際貨幣歐元所代表的經(jīng)濟(jì)實力決定了歐元在國際貨幣體系中的地位，這種地位使歐元與美元構(gòu)成了體系中的地位，這種地位使歐元與美元構(gòu)成了國際貨幣的兩強格局，從而對國際貨幣體系產(chǎn)國際貨幣的兩強格局，從而對國際貨

43、幣體系產(chǎn)生巨大的影響。歐元對國際貨幣體系的影響主生巨大的影響。歐元對國際貨幣體系的影響主要體現(xiàn)為權(quán)力效應(yīng)和示范效應(yīng)：要體現(xiàn)為權(quán)力效應(yīng)和示范效應(yīng)：是指歐元改變美元在國際貨幣體系中的權(quán)力是指歐元改變美元在國際貨幣體系中的權(quán)力地位，歐元的引入將造成國際貨幣體系的兩地位，歐元的引入將造成國際貨幣體系的兩極格局，美元在此前所發(fā)揮的顯著作用將逐極格局，美元在此前所發(fā)揮的顯著作用將逐漸削弱。當(dāng)然也不排除出于共同利益的需要，漸削弱。當(dāng)然也不排除出于共同利益的需要，在許多場合歐元與美元將會進(jìn)行合作。在許多場合歐元與美元將會進(jìn)行合作。 是世界其他地區(qū)為了加強國家貨幣的安全地位是世界其他地區(qū)為了加強國家貨幣的安全地

44、位有可能模仿歐元的成功而嘗試進(jìn)行地區(qū)性的貨有可能模仿歐元的成功而嘗試進(jìn)行地區(qū)性的貨幣合作。示范效應(yīng)的另一個機(jī)制是貨幣合作能幣合作。示范效應(yīng)的另一個機(jī)制是貨幣合作能夠降低經(jīng)濟(jì)交往的成本，從而對參與各方的經(jīng)夠降低經(jīng)濟(jì)交往的成本，從而對參與各方的經(jīng)濟(jì)增長都會帶來好處。不過在現(xiàn)階段，貨幣安濟(jì)增長都會帶來好處。不過在現(xiàn)階段，貨幣安全的需要是歐元示范效應(yīng)發(fā)揮作用的主要機(jī)制。全的需要是歐元示范效應(yīng)發(fā)揮作用的主要機(jī)制。歐元為何沒能打敗美元占據(jù)霸權(quán)地位？歐元為何沒能打敗美元占據(jù)霸權(quán)地位？http:/ 保衛(wèi)歐元保衛(wèi)歐元“攻堅戰(zhàn)攻堅戰(zhàn)”任重道遠(yuǎn)任重道遠(yuǎn):http:/ 希臘債務(wù)引爆歐元危機(jī)：希臘債務(wù)引爆歐元危機(jī)：ht

45、tp:/ 1、特里芬的國際貨幣體系改革理論、特里芬的國際貨幣體系改革理論提出提出 美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅伯特美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅伯特特里芬（特里芬（Triffin，Robert）是國際貨幣體系改革的倡導(dǎo)者，其國際貨幣體是國際貨幣體系改革的倡導(dǎo)者，其國際貨幣體系改革的論點集中體現(xiàn)在他在系改革的論點集中體現(xiàn)在他在1960年出版的著年出版的著作作黃金與美元危機(jī)：自由兌換的未來黃金與美元危機(jī)：自由兌換的未來中中主要內(nèi)容主要內(nèi)容 1）貨幣自由兌換制度保證與不自由兌換下貨貨幣自由兌換制度保證與不自由兌換下貨幣儲備充足性標(biāo)準(zhǔn)幣儲備充足性標(biāo)準(zhǔn) 特里芬從金本位制的崩潰中指出，特里芬從金本位制的崩潰中指出，“貨幣自貨幣自由兌換

46、由兌換”是國際貨幣體系改革成功與否的標(biāo)是國際貨幣體系改革成功與否的標(biāo)志志 儲備充足性的標(biāo)準(zhǔn)儲備充足性的標(biāo)準(zhǔn)2)2)“特里芬難題特里芬難題” 根據(jù)特里芬的理論，金匯兌本位制必然會根據(jù)特里芬的理論，金匯兌本位制必然會導(dǎo)致儲備貨幣危機(jī)導(dǎo)致儲備貨幣危機(jī)3) 3)特里芬的貨幣改革方案特里芬的貨幣改革方案i）改革的方向）改革的方向 指出恢復(fù)金本位制度和采取浮動匯率制度都指出恢復(fù)金本位制度和采取浮動匯率制度都不是國際貨幣體系的改革方向，國際貨幣制不是國際貨幣體系的改革方向，國際貨幣制度的根本問題在于少數(shù)國家的貨幣充當(dāng)國際度的根本問題在于少數(shù)國家的貨幣充當(dāng)國際儲備貨幣，改革國際貨幣體系的根本出路在儲備貨幣，改

47、革國際貨幣體系的根本出路在于儲備貨幣的國際化于儲備貨幣的國際化3) 3)特里芬的貨幣改革方案特里芬的貨幣改革方案ii）改革）改革IMFIMF的業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù) 核心是用核心是用IMFIMF的余額替代國際儲備中的外匯的余額替代國際儲備中的外匯儲備余額儲備余額iiiiii）IMFIMF的實踐的實踐 2020世紀(jì)世紀(jì)6060年代末，年代末，IMFIMF參考特里芬建議進(jìn)行了參考特里芬建議進(jìn)行了一些改革，創(chuàng)立了特別提款權(quán)。以一些改革，創(chuàng)立了特別提款權(quán)。以IMF為代為代表在創(chuàng)立特別提款權(quán)方面的努力，代表了國表在創(chuàng)立特別提款權(quán)方面的努力，代表了國際貨幣改革中力圖解決未來國際貨幣制度中際貨幣改革中力圖解決未來國際貨

48、幣制度中貨幣本位的一種嘗試。貨幣本位的一種嘗試。iviv）改革的出路）改革的出路 1982年，特里芬教授指出國際貨幣制度改革年，特里芬教授指出國際貨幣制度改革的根本出路在于建立超國家的國際信用儲的根本出路在于建立超國家的國際信用儲備制度，并在此基礎(chǔ)上創(chuàng)立國際儲備貨幣。備制度，并在此基礎(chǔ)上創(chuàng)立國際儲備貨幣。國際儲備貨幣不應(yīng)由黃金、其他貴金屬和國際儲備貨幣不應(yīng)由黃金、其他貴金屬和任何國家的貨幣來充當(dāng)，任何國家的貨幣來充當(dāng)，SDRs應(yīng)成為惟一應(yīng)成為惟一的國際儲備資產(chǎn)的國際儲備資產(chǎn)貨幣替代與國際通貨膨脹貨幣替代與國際通貨膨脹1) 1)貨幣替代貨幣替代( (Currency SubstitutionCu

49、rrency Substitution) )是指在開放是指在開放經(jīng)濟(jì)與貨幣可兌換條件下，由于本幣貶值或經(jīng)濟(jì)與貨幣可兌換條件下，由于本幣貶值或其它因素致使本國居民對本幣失去信心，從其它因素致使本國居民對本幣失去信心，從而產(chǎn)生本幣的貨幣職能部分或全部被外國貨而產(chǎn)生本幣的貨幣職能部分或全部被外國貨幣所替代的現(xiàn)象幣所替代的現(xiàn)象2) 2) 貨幣替代與國際通貨膨脹的關(guān)系貨幣替代與國際通貨膨脹的關(guān)系 當(dāng)現(xiàn)實中存在貨幣替代時，傳統(tǒng)理論關(guān)于浮當(dāng)現(xiàn)實中存在貨幣替代時，傳統(tǒng)理論關(guān)于浮動匯率制能夠阻隔他國貨幣擾動的傳導(dǎo)，保動匯率制能夠阻隔他國貨幣擾動的傳導(dǎo)，保證本國貨幣政策獨立性的論斷已不適用證本國貨幣政策獨立性的論

50、斷已不適用 貨幣替代下的經(jīng)濟(jì)政策的不協(xié)調(diào)會使得一國貨幣替代下的經(jīng)濟(jì)政策的不協(xié)調(diào)會使得一國的通貨膨脹傳遞到另一國，最終造成世界性的通貨膨脹傳遞到另一國，最終造成世界性的通貨膨脹的通貨膨脹麥金農(nóng)麥金農(nóng)計劃計劃1) 1)基本原則基本原則 每個國家應(yīng)該在任何貨幣需求沖擊之前，每個國家應(yīng)該在任何貨幣需求沖擊之前，確定與價格穩(wěn)定保持一致的貨幣供給增長確定與價格穩(wěn)定保持一致的貨幣供給增長方針方針 各國同意進(jìn)行合作，在貨幣替代影響匯率各國同意進(jìn)行合作，在貨幣替代影響匯率的時候進(jìn)行對稱性的非抵消性干預(yù)的時候進(jìn)行對稱性的非抵消性干預(yù) 圍繞三種貨幣（美元（北美集團(tuán)）、德國馬圍繞三種貨幣（美元（北美集團(tuán)）、德國馬克（

51、歐洲共同體集團(tuán)）和日元（亞洲集團(tuán)），克（歐洲共同體集團(tuán)）和日元（亞洲集團(tuán)），提出了在固定匯率的基礎(chǔ)上建立新的國際貨提出了在固定匯率的基礎(chǔ)上建立新的國際貨幣本位幣本位 長期目標(biāo)是使三個貨幣集團(tuán)的國際貿(mào)易物品長期目標(biāo)是使三個貨幣集團(tuán)的國際貿(mào)易物品價格以三種貨幣中任何一種來表示都相價格以三種貨幣中任何一種來表示都相 核心是防止貨幣擾動需求擾動核心是防止貨幣擾動需求擾動提出提出1961年，羅伯特年，羅伯特蒙代爾在他的論文蒙代爾在他的論文最適度最適度貨幣區(qū)的理論貨幣區(qū)的理論指出，最適度貨幣區(qū)是由一指出，最適度貨幣區(qū)是由一些國家組成的貨幣聯(lián)盟，他們之間的貨幣用些國家組成的貨幣聯(lián)盟，他們之間的貨幣用固定匯率

52、相互聯(lián)系，對聯(lián)盟之外的國家實行固定匯率相互聯(lián)系，對聯(lián)盟之外的國家實行聯(lián)合浮動聯(lián)合浮動1 1）要素自由流動）要素自由流動 生產(chǎn)要素能在區(qū)域內(nèi)自由流動是組成貨幣生產(chǎn)要素能在區(qū)域內(nèi)自由流動是組成貨幣區(qū)的最主要條件區(qū)的最主要條件2 2）經(jīng)濟(jì)開放度）經(jīng)濟(jì)開放度 麥金農(nóng)于麥金農(nóng)于1963提出以經(jīng)濟(jì)開放度作為最適度提出以經(jīng)濟(jì)開放度作為最適度貨幣區(qū)的標(biāo)準(zhǔn)貨幣區(qū)的標(biāo)準(zhǔn) 麥金農(nóng)所指的經(jīng)濟(jì)開放度，主要從經(jīng)常項目麥金農(nóng)所指的經(jīng)濟(jì)開放度，主要從經(jīng)常項目的角度衡量，即貿(mào)易商品所占的比重越大，的角度衡量，即貿(mào)易商品所占的比重越大，經(jīng)濟(jì)開放度就越高經(jīng)濟(jì)開放度就越高3 3）生產(chǎn)多樣化的標(biāo)準(zhǔn)）生產(chǎn)多樣化的標(biāo)準(zhǔn) 1969年，美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱南提出以生產(chǎn)的多樣年，美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱南提出以生產(chǎn)的多樣化程度作為劃分最適度貨