xx股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析(1)

1、摘要本文對(duì)XX股份有限公司（股票代碼：601991） 2013-2015年的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn) 行分析，財(cái)務(wù)報(bào)表的信息來(lái)自于企業(yè)年度財(cái)務(wù)報(bào)告，年度財(cái)務(wù)報(bào)表來(lái)源于上海證券交易所。本文將運(yùn)用趨勢(shì)分析法、因素分析法、比較分析法和比率分析法評(píng)價(jià) 該公司的償債能力、營(yíng)運(yùn)能力和盈利能力，并在分析時(shí)發(fā)現(xiàn)該公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程 中出現(xiàn)的問(wèn)題，同時(shí)提出解決對(duì)策。本文主要分為四個(gè)部分：第一部分是XX股份有限公司的簡(jiǎn)介和現(xiàn)狀；第二部分是對(duì)該公司的財(cái)務(wù)報(bào)表分析； 第三部分是在 分析過(guò)程中發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題；第四部分是針對(duì)以上問(wèn)題提出的解決對(duì)策。關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)分析；償債能力；盈利能力2AbstractIn this paper, the D

2、atang international power generation co., LTD. (stock code: 601991) 2013-2015 financial statement analysis, financial statement information from the enterprise annual financial reports, annual financial statements from the Shanghai stock exchange. This article will use the trend analysis, factor ana

3、lysis, comparative analysis and ratio analysis to evaluate the companys solvency, operation ability and profit ability . And in the process of analysis found that the problems appeared in the process of production and operation, and puts forward the solution. This paper mainly divided into four part

4、s: the first part is the summary of Datang international power generation co., LTD. And the status ; The second part is about the companys financial statementsanalysis; The third part is on the analysis of the problems found in the course; The fourth part is the countermeasures against the above pro

5、blems.Key words: Financial analysis; Debt paying ability; Profitability目錄摘要 IAbstractII一、公司簡(jiǎn)介 1（一）發(fā)展歷程 1（二）經(jīng)營(yíng)范圍 1（三）組織結(jié)構(gòu) 1（四）公司治理 2（五）業(yè)務(wù)領(lǐng)域 2（六）自主創(chuàng)新 3（七）企業(yè)文化 3二、XX財(cái)務(wù)報(bào)表分析 4（一）償債能力分析 41 .短期償債能力分析 42 .長(zhǎng)期償債能力分析 73 .償債能力總體評(píng)價(jià) 10（二）營(yíng)運(yùn)能力分析 111 .應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)分析 112 .存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)分析 113 .固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)分析 124 .總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)分析 135

6、.營(yíng)運(yùn)能力總體評(píng)價(jià) 14（三）盈利能力分析 151 .經(jīng)營(yíng)盈利能力分析 152 .投資盈利能力分析 162.盈利能力總體評(píng)價(jià) 19三、XX財(cái)務(wù)方面存在問(wèn)題 20（一）償債能力較弱 20（二）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率偏低 20（三）資產(chǎn)利用率偏低 20（四）主營(yíng)業(yè)務(wù)收入逐年降低 20（五）財(cái)務(wù)費(fèi)用過(guò)高 21四、完善公司經(jīng)營(yíng)管理的對(duì)策 22（一）提高償債能力 221.優(yōu)化資本結(jié)構(gòu) 22iii2 .制定償債計(jì)劃 223 .增加營(yíng)運(yùn)資本 22（二）加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理 221 .及時(shí)催收應(yīng)收賬款 222 .計(jì)提壞賬準(zhǔn)備 233 .建立信用評(píng)估政策 23（三）提高資產(chǎn)利用率 231 .加強(qiáng)固定資產(chǎn)管理 232 .加強(qiáng)

7、資金管理 233 .盤活資產(chǎn) 23（四）提高主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 241 .增加銷售收入 242 .加快企業(yè)轉(zhuǎn)型 24（五）減少財(cái)務(wù)費(fèi)用 241 .適當(dāng)增加股權(quán)籌資 242 .多渠道融資 243 .減少長(zhǎng)期借款 24結(jié)論 26參考文獻(xiàn) 27致謝 錯(cuò)誤！未定義書簽#XX股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析XX 股份有限公司是國(guó)內(nèi)發(fā)電公司的知名企業(yè)， 近年來(lái)發(fā)展迅速，分公司遍布國(guó)內(nèi)諸 多省份。對(duì)本公司的財(cái)務(wù)分析有助于了解公司的財(cái)務(wù)狀況及未來(lái)的盈利能力，有助于幫 助投資者、債權(quán)人和公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理者做出決策 10一、公司簡(jiǎn)介（一）發(fā)展歷程XX股份有限公司是在1994年12月成立，注冊(cè)資本56.63億元。XX于兩年后在倫

8、 敦和紐約同時(shí)以H股上市，后獲準(zhǔn)發(fā)行存托憑證和可換股證券。 2006年12月，公司以 A股股票（股票代碼:601991）在上海證券交易所正式掛牌上市。（二）經(jīng)營(yíng)范圍XX的主要經(jīng)營(yíng)范圍是與電力熱力有關(guān)的項(xiàng)目，具體包括：生產(chǎn)、銷售電力；提供電 廠設(shè)備檢修，專業(yè)咨詢，后增加礦產(chǎn)品的銷售和咨詢服務(wù)。近年來(lái)向化工行業(yè)和運(yùn)輸業(yè) 發(fā)展。為降低成本和保護(hù)環(huán)境，目前 XX努力開發(fā)新能源，主要是風(fēng)能和水能。 XX已經(jīng) 逐步發(fā)展成為多元化公司。（三）組織結(jié)構(gòu)該公司通過(guò)數(shù)十年的演變與完善，組織機(jī)構(gòu)日趨健全，能夠?qū)崿F(xiàn)科學(xué)合理的日常管 理。如下圖所示：28國(guó) 大第國(guó)際旅電照悅聲明公知J 1Al | fcfcrjw*n.y

9、 arm圖1-1 XX組織結(jié)構(gòu)圖（四）公司治理在公司治理方面，XX由股東大會(huì)，董事會(huì)，監(jiān)事會(huì)和經(jīng)理層幾個(gè)層次依法運(yùn)作。在 內(nèi)部控制方面，根據(jù)相關(guān)監(jiān)察部門可滿足公司內(nèi)部管理的需要，XX努力根據(jù)自身現(xiàn)狀和發(fā)展的需要，不斷完善內(nèi)部控制制度，編制內(nèi)部控制條例，并以此明確各部門的職責(zé)， 各司其職，有效防止因推卸責(zé)任出現(xiàn)大的遺漏和問(wèn)題。（五）業(yè)務(wù)領(lǐng)域在業(yè)務(wù)領(lǐng)域方面，XX依舊以火力發(fā)電為主，但公司為最大程度的保護(hù)環(huán)境，優(yōu)先選 用節(jié)能環(huán)保和高效率的熱電聯(lián)產(chǎn)和燃?xì)鈾C(jī)組，截止 2015年，該公司火力發(fā)電量達(dá)到了 35222.8兆瓦，為國(guó)內(nèi)的大部分地區(qū)提供電力供應(yīng)?！吧a(chǎn)清潔電力，打造生態(tài)電廠” 是公司一直以來(lái)的奮

10、斗目標(biāo)，所以 XX已經(jīng)建成許多風(fēng)能、水能。太陽(yáng)能發(fā)電基地。目 前，公司已經(jīng)在四川和西藏等地建設(shè)了水力發(fā)電站，為當(dāng)?shù)氐娜罕娞峁┝饲鍧嵞茉础０?照公司的發(fā)展戰(zhàn)略，將會(huì)更多的開發(fā)和使用新能源。近年來(lái)，公司與美國(guó)通用電氣、法 國(guó)電力集團(tuán)等建立合作關(guān)系，加強(qiáng)溝通和交流，實(shí)現(xiàn)共贏。（六）自主創(chuàng)新在自主創(chuàng)新方面，XX國(guó)際堅(jiān)持以人為本，不斷完善科技創(chuàng)新體系，創(chuàng)建創(chuàng)新平臺(tái)， 吸引懂知識(shí)懂技術(shù)的人員加入 XX為進(jìn)一步提高創(chuàng)新水平，XX投入大量人員物資，因 為公司相信，只有創(chuàng)新才能不斷的提高生產(chǎn)力，同時(shí)提供更加清潔的能源。截止 2015 年底，XX的創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)室已經(jīng)有21名工作人員，一步步攻克技術(shù)難關(guān)，目前已經(jīng)有三項(xiàng)

11、 專利，創(chuàng)收60多萬(wàn)元。按照公司的發(fā)展需要，同時(shí)響應(yīng)國(guó)家號(hào)召，預(yù)計(jì)未來(lái)將會(huì)投入 更多的人力物力到科技創(chuàng)新上20（七）企業(yè)文化在企業(yè)文化方面，XX以“價(jià)值思維，效益導(dǎo)向”為核心理念，優(yōu)化企業(yè)資源配置， 使企業(yè)的每一份資源都得到充分的利用，實(shí)現(xiàn)企業(yè)利益最大化，促進(jìn)企業(yè)又快又好的發(fā) 展；并提供清潔電力為使命，將提供清潔，安全，高效的電力為目標(biāo)，創(chuàng)建美好的家園； 堅(jiān)持奮進(jìn)務(wù)實(shí)，爭(zhēng)分奪秒，努力建設(shè)成國(guó)內(nèi)發(fā)電企業(yè)的龍頭； 從公司實(shí)際出發(fā)大力改進(jìn)， 提高企業(yè)的創(chuàng)新能力；顧全大局，提倡奉獻(xiàn)精神，回報(bào)社會(huì)。公司關(guān)注員工問(wèn)題，按照 國(guó)家相關(guān)規(guī)定，簽訂合同，提供福利。定期提供培訓(xùn)和升職考試，實(shí)現(xiàn)其最大價(jià)值。XX關(guān)注

12、員工的健康與幸福，定期體檢，為生活困難的員工提供補(bǔ)貼。二、XX財(cái)務(wù)報(bào)表分析（一）償債能力分析1.短期償債能力分析（1）營(yíng)運(yùn)資本指標(biāo)分析根據(jù)XX股份有Bg公司2013年至2015年的資產(chǎn)負(fù)債表中的數(shù)據(jù)，計(jì)算得到營(yíng)運(yùn)資 本數(shù)據(jù)如表2-1所示：表2-1營(yíng)運(yùn)資本指標(biāo)分析數(shù)據(jù)庫(kù)單位：千元2013 年2014 年2015 年流動(dòng)資產(chǎn)271974062385855321020315流動(dòng)負(fù)債651226307176149070915808營(yíng)運(yùn)資本-37925224-47902937-49895493其中：營(yíng)運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債（2-1 ）o10000000-20000000 -3000DD00麻-500

13、00000時(shí)間-KXXKXXW圖2-1營(yíng)運(yùn)資本柱狀圖由圖表所示，該企業(yè)2013年至2015年，營(yíng)運(yùn)資本都為負(fù)數(shù)，甚至在-40000000千 元以下，并且呈現(xiàn)出逐年減少的趨勢(shì)，這對(duì)公司的發(fā)展是非常不利的。雖然發(fā)電企業(yè)大 部分的資產(chǎn)都是固定資產(chǎn)，但流動(dòng)資產(chǎn)的重要性也是不可以忽略的。公司的營(yíng)運(yùn)資本不 足會(huì)導(dǎo)致日常經(jīng)營(yíng)困難，周轉(zhuǎn)資金缺乏，降低員工的積極性。長(zhǎng)此下去，可能會(huì)導(dǎo)致公 司短期償債能力越來(lái)越弱，降低短期投資者的積極性，很難吸收到短期投資3。(2)流動(dòng)比率指標(biāo)分析根據(jù)XX股份有Bg公司2013年至2015年的資產(chǎn)負(fù)債表中的數(shù)據(jù)，可以計(jì)算得到流 動(dòng)比率數(shù)據(jù)如下表2-2所示：表2-2流動(dòng)比率指標(biāo)分析

14、數(shù)據(jù)庫(kù)單位：千元2013 年2014 年2015 年流動(dòng)資產(chǎn)271974062385855321020315流動(dòng)負(fù)債651226307176149070915808流動(dòng)比率0.420.330.30行業(yè)平均值0.450.470.42其中：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債(2-2)201碑時(shí)間一大唐發(fā)電 * 行業(yè)平均值圖2-2流動(dòng)比率折線圖由以上圖表可知，XX的流動(dòng)比率在2013至2015年分別為0.42、0.33、0.30呈逐 年下降的趨勢(shì)。但行業(yè)平均值也在 0.45左右，可見發(fā)電行業(yè)的流動(dòng)比率受行業(yè)特點(diǎn)的 影響，流動(dòng)比率看起來(lái)的不是很高。但同行業(yè)水平近三年卻都高于XX說(shuō)明XX的流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的

15、的比率不合理，需要進(jìn)行及時(shí)的調(diào)整，否則長(zhǎng)時(shí)間發(fā)展下去，勢(shì)必會(huì) 造成企業(yè)捉襟見肘，影響日常的短期償債活動(dòng)4 o(3)速動(dòng)比率指標(biāo)分析根據(jù)XX股份有Bg公司2013年至2015年的資產(chǎn)負(fù)債表中的數(shù)據(jù)，可以計(jì)算得到速 動(dòng)比率數(shù)據(jù)如下表2-3所示：表2-3速動(dòng)比率指標(biāo)分析數(shù)據(jù)庫(kù)單位：千元2013 年2014 年2015 年流動(dòng)資產(chǎn)271974062385855321020315流動(dòng)負(fù)債651226307176149070915808存貨368209937444203857781預(yù)付款項(xiàng)1826485541256418085速動(dòng)比率0.330.270.24行業(yè)平均值0.360.390.37其中：速動(dòng)比率

16、=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債(2-3 )20 隼2014券 15玨時(shí)間大唐發(fā)電臼行業(yè)邨均值圖2-3速動(dòng)比率柱狀圖在本公司的數(shù)據(jù)中，2013至2015年中，速動(dòng)比率不斷下降，其中第一年下降 18% 第二年下降11%說(shuō)明該公司速動(dòng)比率雖然呈下降趨勢(shì)，但下降幅度有所減小。但與同 行業(yè)水平比較，XX的速動(dòng)比率一直小于同行業(yè)水平，可以發(fā)現(xiàn)其短期償債能力還是比較 弱，公司應(yīng)該及時(shí)采取增加速動(dòng)資產(chǎn)或減少流動(dòng)負(fù)債，否則將不利于吸收短期投資和維 持正常的經(jīng)營(yíng)管理。(4)現(xiàn)金比率指標(biāo)分析根據(jù)XX股份有Bg公司2013年至2015年的資產(chǎn)負(fù)債表中的數(shù)據(jù)，可以計(jì)算得到現(xiàn) 金比率數(shù)據(jù)如下表2-4所示：由下圖可以看出，XX的現(xiàn)金

17、比率在2013至2014年下滑了 38%這對(duì)于企業(yè)的短期 償債能力是及其不利的，但在2015年出現(xiàn)了回升，但回升幅度僅為12%現(xiàn)金比率遠(yuǎn)低 于2013年。所以該企業(yè)應(yīng)該根據(jù)實(shí)際情況適當(dāng)提高現(xiàn)金比率，增強(qiáng)短期償債能力。表2-4現(xiàn)金比率指標(biāo)分析數(shù)據(jù)庫(kù)單位：千元項(xiàng)目2013 年2014 年2015 年貨幣資金788084452884985573891應(yīng)收票據(jù)292543504789516622流動(dòng)負(fù)債651226307176149070915808現(xiàn)金比率0.130.080.09其中：現(xiàn)金比率:=(現(xiàn)金+有價(jià)證券)(2-4 )0140120.1施0 083 0.060040 02020132015

18、年201喀時(shí)間圖2-4現(xiàn)金比率折線圖2 .長(zhǎng)期償債能力分析(1)資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)分析根據(jù)XX股份有Bg公司2013年至2015年的資產(chǎn)負(fù)債表中的數(shù)據(jù)，計(jì)算得到資產(chǎn)負(fù) 債率數(shù)據(jù)如表2-5所示：表2-5資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)分析數(shù)據(jù)庫(kù)單位：千元2013 年2014 年2015 年負(fù)債總額229025268239323616240018216資產(chǎn)總額293323301302431367303368348資產(chǎn)負(fù)債率78.08%79.13%79.12%同行業(yè)水平67.22%68.03%69.89%其中：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額*100%(2-5)同行業(yè)水平大唐發(fā)電圖2-5資產(chǎn)負(fù)債率條形圖由以上圖表可以看出，

19、XX的資產(chǎn)負(fù)債率在2013到2015年穩(wěn)定在79流右，沒有太 大的波動(dòng)，說(shuō)明該企業(yè)的負(fù)債和資產(chǎn)的變動(dòng)呈正相關(guān)，并且變化不大。但與同行業(yè)水平 比較就會(huì)發(fā)現(xiàn)，2013至2015年期間，資產(chǎn)負(fù)債率雖然呈小幅度上升趨勢(shì)，但都控制在 70%Z下。由此可見，XX的資本結(jié)構(gòu)還沒有達(dá)到同行業(yè)水平，需要做出改變，提高償債 能力。(2)產(chǎn)權(quán)比率指標(biāo)分析根據(jù)XX股份有Bg公司2013年至2015年的資產(chǎn)負(fù)債表中的數(shù)據(jù)，可以計(jì)算得到產(chǎn) 權(quán)比率數(shù)據(jù)如下表2-6所示：表2-6產(chǎn)權(quán)比率指標(biāo)分析數(shù)據(jù)庫(kù)單位：千元2013 年2014 年2015 年負(fù)債總額229025268239323616240018216所有者權(quán)益總額64

20、2980336310775163350132產(chǎn)權(quán)比率3.563.793.79其中：產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額*100%(2-6)時(shí)間產(chǎn)松比率圖2-5產(chǎn)權(quán)比率面積圖由圖2-6可以看出，XX在2013至2015年間，產(chǎn)權(quán)比率都超過(guò)了 3.5 ,這說(shuō)明企業(yè) 股東占有的資產(chǎn)嚴(yán)重低于債權(quán)人占有的資產(chǎn)，這是一種高風(fēng)險(xiǎn)。高報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，并 且是企業(yè)長(zhǎng)期償債能力弱的表現(xiàn)。但任何情況不能一概而論，在經(jīng)濟(jì)繁榮期，債權(quán)人和 股東可以獲得更高的利潤(rùn)。(3)利息保障倍數(shù)指標(biāo)分析根據(jù)XX股份有Bg公司2013年至2015年的財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)據(jù)，計(jì)算得到利息保障 倍數(shù)數(shù)據(jù)如表2-7所示：根據(jù)以下圖表，XX的利息保障

21、倍數(shù)呈現(xiàn)2014年降低，2015年升高的趨勢(shì)，而行業(yè) 平均水平基本穩(wěn)定在6.3左右，XX大體高于同行業(yè)水平，說(shuō)明 XX在償還利息費(fèi)用方面 還是比較強(qiáng)的。但這一指標(biāo)還存在這很大的波動(dòng)，有進(jìn)一步完善的空間。表2-7利息保障倍數(shù)指標(biāo)分析數(shù)據(jù)庫(kù)單位：千元項(xiàng)目2013 年2014 年2015 年利潤(rùn)總額850378552116736568107利息費(fèi)用10506331049234609980利息保障倍數(shù)9.095.9711.77同行業(yè)水平6.176.476.39其中：利息保障倍數(shù)=(利潤(rùn)總額+利息費(fèi)用)/利息費(fèi)用(2-7)14g1LC0 woo 叫am if E-C4002.8 0.002013配件K1

22、 渾時(shí)同-大烹忘申.方甘水平圖2-7利息保障倍數(shù)折線圖3 .償債能力總體評(píng)價(jià)根據(jù)以上數(shù)據(jù)匯總得到XX股份有限公司償債能力分析一覽表如下:表2-8 2013-2015年XX償債能力分析一覽表項(xiàng)目2013 年2014 年2015 年?duì)I運(yùn)資本-37925224-47902937-49895493流動(dòng)比率0.420.330.3速動(dòng)比率0.330.270.24現(xiàn)金比率0.130.080.09資產(chǎn)負(fù)債率78.08%79.13%79.12%產(chǎn)權(quán)比率3.563.793.79利息保障倍數(shù)9.095.9711.77根據(jù)以上數(shù)據(jù)和分析，我們不難發(fā)現(xiàn)，XX的整體償債能力基本低于同行業(yè)水平， 并 且存在資本結(jié)構(gòu)不合理的

23、現(xiàn)象，這對(duì)公司吸收投資和長(zhǎng)期發(fā)展是不利的。并且公司已經(jīng) 出現(xiàn)了資金周轉(zhuǎn)困難，投資減弱的現(xiàn)象。所以公司的經(jīng)營(yíng)管理者必須引起高度重視，合 理調(diào)整公司的資本結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)資源的優(yōu)化配置，提高企業(yè)的償債能力5。（二）營(yíng)運(yùn)能力分析1 .應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)分析根據(jù)XX股份有Bg公司2013年至2015年的財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)據(jù)，計(jì)算得到應(yīng)收賬款 周轉(zhuǎn)率數(shù)據(jù)如表2-9所示：表2-9應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)分析數(shù)據(jù)庫(kù)單位：千元項(xiàng)目2013 年2014 年2015 年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額752274587019432761890285應(yīng)收賬款平均余額10184093100531128932257應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率7.396.986.9

24、3同行業(yè)水平9.068.808.54其中：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額（2-8）圖2-8應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率柱狀圖根據(jù)以上數(shù)據(jù)可以看出，2013年至2015年XX和同行業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率都呈小幅度下降趨勢(shì)，但下降幅度不大，表明整個(gè)發(fā)電企業(yè)的應(yīng)收賬款收回的能力在下降。XX的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率平均比同行業(yè)低 1.7 ,還在合理范圍之內(nèi)，說(shuō)明XX的應(yīng)收賬款還是處 于一個(gè)良好的狀態(tài)，但仍然需要不斷加強(qiáng)，減少因應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度緩慢造成的損失。2 .存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)分析根據(jù)XX股份有Bg公司2013年至2015年的財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)據(jù)，計(jì)算得到存貨周轉(zhuǎn) 率數(shù)據(jù)如表2-10所示：由下圖可以看出，XX2

25、013年至2015年的存貨周轉(zhuǎn)率先上升后下降，而同行業(yè)水平 是先下降后上升，兩者背道而馳。由此可見，XX的存貨周轉(zhuǎn)率存在一定的問(wèn)題，企業(yè)的 經(jīng)營(yíng)管理者應(yīng)該根據(jù)該指標(biāo)及時(shí)調(diào)整存貨情況，減少因存貨處理不當(dāng)造成的損失。表2-10存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)分析數(shù)據(jù)庫(kù)單位：千元2013 年2014 年2015 年主營(yíng)業(yè)務(wù)成本540777724909912842406207存貨平均余額444860437132563801101存貨周轉(zhuǎn)率12.1613.2211.16同行業(yè)水平10.6910.1413.27其中：存貨周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)成本/存貨平均余額（2-9）14.00 12.00,W.00 ft ,00 S 600

26、4.002.000.00時(shí)間大唐發(fā)電一。*同行業(yè)水平圖2-9存貨周轉(zhuǎn)率折線圖3 .固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)分析根據(jù)XX股份有Bg公司2013年至2015年的財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)據(jù)，計(jì)算得到固定資產(chǎn) 周轉(zhuǎn)率數(shù)據(jù)如表2-11所示：根據(jù)以下數(shù)據(jù)，XX2013至2015年的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率逐年下降，第一年下降14%第二年下降18%下降幅度越來(lái)越大。同行業(yè)的周轉(zhuǎn)率也呈下降趨勢(shì)，第一年 9%第二 年8% XX的下降幅度高于同行業(yè)。并且 XX的周轉(zhuǎn)率一直低于同行業(yè)水平，說(shuō)明其固定 資產(chǎn)的利用效率不高，應(yīng)及時(shí)采取措施提高固定資產(chǎn)利用率60表2-11固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)分析數(shù)據(jù)庫(kù)單位：千元項(xiàng)目2013年2014年2015年主營(yíng)

27、業(yè)務(wù)收入752274587019432761890285固定資產(chǎn)平均余額148017048160072640173522842固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.510.440.36同行業(yè)水平0.580.530.49其中：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/固定資產(chǎn)平均余額2-10周轉(zhuǎn)率同行北川平口大臣友電 圖2-10固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率條形圖4 .總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)分析根據(jù)XX股份有Bg公司2013年至2015年的財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)據(jù)，計(jì)算得到總資產(chǎn)周 轉(zhuǎn)率數(shù)據(jù)如表2-12所示：表2-12總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)分析數(shù)據(jù)庫(kù)單位：千元2013 年2014 年2015 年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入752274587019432761890285平均資產(chǎn)

28、總額282252694298607442302899858總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.270.240.20同行業(yè)水平0.330.310.30其中：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/平均資產(chǎn)總額（2-11）口 F座女電-同行業(yè)水平時(shí)間圖2-11總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率柱狀圖由上表可以看出，XX國(guó)際2013年至2015年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率逐年降低，降低幅度分別 為11%口 17%下降幅度越來(lái)越大。在同行業(yè)平均水平中，周轉(zhuǎn)率也在降低，降低幅度 為6%口 3%下降幅度小于XX由此可見，XX的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率并不盡如人意，資產(chǎn)周轉(zhuǎn) 速度緩慢，使一些資產(chǎn)閑置，沒有達(dá)到提高利潤(rùn)的目的 705 .營(yíng)運(yùn)能力總體評(píng)價(jià)表2-13 2013-2015 年X

29、X營(yíng)運(yùn)能力分析一覽表項(xiàng)目2013 年2014 年2015 年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率7.396.986.93存貨周轉(zhuǎn)率12.1613.2211.16固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.510.440.36總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.270.240.20綜合分析得出：XX應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低于同行業(yè)水平， 并呈下降趨勢(shì)，反映企業(yè)應(yīng)收 賬款管理的不是很好；存貨周轉(zhuǎn)率與同行業(yè)水平發(fā)展趨勢(shì)相反，說(shuō)明企業(yè)存貨處理出現(xiàn) 問(wèn)題；固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不高，沒有達(dá)到固定資產(chǎn)的合理優(yōu)化配置；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低于同 行業(yè)水平并有所下降，反映出企業(yè)的資產(chǎn)管理沒有達(dá)到良好狀態(tài)?？傮w來(lái)說(shuō)XX的整體營(yíng)運(yùn)能力并不太好，需要進(jìn)一步完善80(三)盈利能力分析1 .經(jīng)營(yíng)盈利能力分析(

30、1)銷售毛利率指標(biāo)分析根據(jù)XX股份有Bg公司2013年至2015年的利潤(rùn)表中的數(shù)據(jù)，可以計(jì)算得到銷售毛 利率數(shù)據(jù)如下表2-14所示：25-51%q大唐發(fā)電同行業(yè)水平時(shí)間圖2-12銷售毛利率柱狀圖表2-14銷售毛利率指標(biāo)分析數(shù)據(jù)庫(kù)單位：千元2013 年2014 年2015 年銷售收入752274587019432761890285銷售成本540777724909912842406207銷售毛利率28.11%30.05%31.48%同行業(yè)水平25.51%28.64%31.38%其中：銷售毛利率二(銷售收入-銷售成本)/銷售收入*100%(2-12)由上圖可以看出，XX在2013至2015年期間，銷

31、售毛利率逐漸升高，并且高于同行 業(yè)水平。但其上升幅度低于同行業(yè)水平的上升幅度，以至于同行業(yè)水平有趕超的趨勢(shì)。 所以XX應(yīng)該再接再厲，努力增加收入、降低成本，不斷提高銷售毛利率。(2)銷售凈利率指標(biāo)分析根據(jù)XX股份有Bg公司2013年至2015年的利潤(rùn)表中的數(shù)據(jù)，可以計(jì)算得到銷售凈 利率數(shù)據(jù)如下表2-15所示：表2-15銷售凈利率指標(biāo)分析數(shù)據(jù)庫(kù)單位：千元項(xiàng)目2013 年2014 年2015 年凈利潤(rùn)574705919260663283353銷售收入752274587019432761890285銷售凈利率7.64%2.74%5.31%同行業(yè)水平12.35%13.95%15.54%其中：銷售凈利率

32、=凈禾1潤(rùn)/銷售收入*100%(2-13)20.00uno,lO.ODc時(shí)間大唐發(fā)電*,，,司行11水平圖2-13銷售凈利率折線圖根據(jù)上圖可以看出，XX的額銷售7利率在2014年降低64%降低幅度非常大，主 要是由于各種費(fèi)用的升高引起的；在2015年上升93%但仍小于2013年的銷售凈利率。 同行業(yè)的銷售凈利率一直保持在 12犯上，且呈逐年上升趨勢(shì)?？梢奨X的凈收益并不高， 企業(yè)必須通過(guò)減少資產(chǎn)減值損失和各種費(fèi)用來(lái)提高凈利潤(rùn)，否則將影響公司的長(zhǎng)期發(fā) 展。2 .投資盈利能力分析(1)總資產(chǎn)凈利率根據(jù)XX股份有Bg公司2013年至2015年的財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)據(jù)，計(jì)算得到總資產(chǎn)凈 利率數(shù)據(jù)如表2-16

33、所示：通過(guò)下圖可以看出，XX的總資產(chǎn)凈利率總體呈下降趨勢(shì)。，在2014年降低至0.65%, 這對(duì)于投資者和債權(quán)人來(lái)說(shuō)是非常不利的，會(huì)降低他們對(duì)公司的信心。從橫向上看，同 行業(yè)在2013年總資產(chǎn)凈利率達(dá)到4.09%,是XX的一倍，并逐年升高，可見整個(gè)行業(yè)總 體上是比較樂(lè)觀的，XX必須及時(shí)采取措施改變這一局面9。表2-16總資產(chǎn)凈利率指標(biāo)分析數(shù)據(jù)庫(kù)單位：千元2013 年2014 年2015 年凈利潤(rùn)574705919260663283353平均總資產(chǎn)282252694298607442302899858總資產(chǎn)凈利率2.04%0.65%1.08%同行業(yè)水平4.09%4.27%4.61%其中：總資產(chǎn)凈

34、利率= 爭(zhēng)禾1J潤(rùn)/平均總資產(chǎn)*100%(2-14)口大唐發(fā)電同行止水平2M%2015年第M年 時(shí)訶201圖2-14總資產(chǎn)凈利率柱狀圖(2)凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)分析根據(jù)XX股份有Bg公司2013年至2015年的財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)據(jù)，計(jì)算得到總資產(chǎn)凈 利率數(shù)據(jù)如表2-16所示：表2-17凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)分析數(shù)據(jù)庫(kù)單位：千元其中:凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/所有者權(quán)益*100%(2-15)項(xiàng)目2013年2014年2015年凈利潤(rùn)574705919260663283353所后者權(quán)益603480316334652663228942凈資產(chǎn)收益率9.52%3.04%5.19%同行業(yè)水平13.45%13.58%13.87

35、%時(shí)間T-大唐發(fā)電一同行吐水平圖2-15凈資產(chǎn)收益率折線圖由上圖可以看出，XX的凈資產(chǎn)收益率在2013至2014年期間下滑嚴(yán)重，在2014至 2015年有所回升，觀察數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，這三年中所有者權(quán)益的變化并不大， 主要是凈利潤(rùn)的 變化引起的，所以XX應(yīng)想辦法提高收入和凈利潤(rùn)，以此來(lái)提高凈資產(chǎn)收益率。在橫向 看，同行業(yè)遠(yuǎn)高于XX,并緩慢上升。(3)每股收益指標(biāo)分析根據(jù)XX股份有Bg公司2013年至2015年財(cái)務(wù)報(bào)告，得到每股收益數(shù)據(jù)如下表 2-18 所示：表2-18每股收益指標(biāo)分析數(shù)據(jù)庫(kù)單位：元/每股2013 年2014 年2015 年項(xiàng)目圖2-16每股收益條形圖從圖表中可以看出，XX在2013年每

36、股收益最高，2014年突然大幅降低，在2015 年有所回升，但整體來(lái)看，XX的每股收益是不高的。由此可見，該公司的盈利能力不是 很穩(wěn)定，也不是很強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)管理者應(yīng)該引起重視，改變這種情況10。2.盈利能力總體評(píng)價(jià)表2-19 2013-2015 年XX盈利能力分析一覽表2013 年2014 年2015 年銷售毛利率28.11%30.05%31.48%銷售凈利率7.64%2.74%5.31%總資產(chǎn)凈利率2.04%0.65%1.08%凈資產(chǎn)收益率9.52%3.04%5.19%每股收益0.25550.13510.2110根據(jù)以上分析我們發(fā)現(xiàn)，除銷售毛利率以外，其他指標(biāo)都存在一些缺陷，表示企業(yè)盈利能力一般

37、。這些情況主要是企業(yè)凈利潤(rùn)的變動(dòng)導(dǎo)致的。究其原因是2014年，所得稅費(fèi)用劇增，導(dǎo)致企業(yè)凈利潤(rùn)驟減。所以企業(yè)管理者應(yīng)努力減小成本和費(fèi)用，提高盈利 能力，恢復(fù)投資者信心。三、XX財(cái)務(wù)方面存在問(wèn)題（一）償債能力較弱根據(jù)以上的償債能力分析不難發(fā)現(xiàn)，在短期償債能力方面，XX的流動(dòng)資產(chǎn)低于流動(dòng) 負(fù)債很多，這就可能造成短期之內(nèi)無(wú)法償還某些債務(wù)，增加各種費(fèi)用，影響公司日常的 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。在長(zhǎng)期償債能力方面，該公司的資產(chǎn)沒有得到有效利用，負(fù)債過(guò)多，很難達(dá) 到投資者的期望值。（二）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率偏低根據(jù)XX與同行業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率對(duì)比可以發(fā)現(xiàn)， XX在7次左右，而同行業(yè)在9次 左右。該公司應(yīng)收賬款超過(guò)流動(dòng)資產(chǎn)的 1/

38、3,甚至遠(yuǎn)高于存貨和貨幣資金的數(shù)額，如果 應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度一直得不到提升，就會(huì)產(chǎn)生許多的呆賬、壞賬等，使企業(yè)流動(dòng)資金 更加供不應(yīng)求，增加企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)11o（三）資產(chǎn)利用率偏低從XX2013年至2015年的資產(chǎn)負(fù)債表中可以發(fā)現(xiàn)，該公司有很多的應(yīng)收賬款、固定 資產(chǎn)、在建工程和無(wú)形資產(chǎn)，但在利潤(rùn)表中可以發(fā)現(xiàn)，這些資產(chǎn)并沒有創(chuàng)造出應(yīng)有的利 潤(rùn)，反而是各種資產(chǎn)的收益率都偏低，可見該公司的資產(chǎn)沒有得到充分的利用。而這些 資產(chǎn)占用了公司大部分的資金，使公司出現(xiàn)了資金緊張的現(xiàn)象。（四）主營(yíng)業(yè)務(wù)收入逐年降低根據(jù)XX2013年至2015年利潤(rùn)表發(fā)現(xiàn)，該公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入逐年降低，2014年降低 7% 2015年

39、降低12%趨勢(shì)為逐年增加。在公司資產(chǎn)增加的情況下，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入?yún)s在 連續(xù)降低，這表明公司的經(jīng)營(yíng)已經(jīng)出現(xiàn)了問(wèn)題，必須制定對(duì)策提高收入。（五）財(cái)務(wù)費(fèi)用過(guò)高根據(jù)XX2013年至2015年利潤(rùn)表發(fā)現(xiàn)，該公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用都在80億元人民幣左右, 這使得公司的凈利潤(rùn)大大降低。財(cái)務(wù)費(fèi)用中大部分是利息費(fèi)用，企業(yè)大量的負(fù)債導(dǎo)致利 息費(fèi)用過(guò)高。還有一部分是交易中的手續(xù)費(fèi)，也是可以省去的。四、完善公司經(jīng)營(yíng)管理的對(duì)策（一）提高償債能力1 .優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)XX可以利用優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的方法提高償債能力。 企業(yè)在選擇資金來(lái)源的時(shí)候先選擇 使用企業(yè)內(nèi)部資金，然后是負(fù)債籌資，最后是股權(quán)籌資，這樣的選擇具有一定的局限性， 不能充分合理

40、的利用各種資源。在 XX的資產(chǎn)負(fù)債表中可以發(fā)現(xiàn)，其流動(dòng)資產(chǎn)不多，可 利用的資金有限，其他資產(chǎn)變現(xiàn)能力較弱；在負(fù)債籌資方面，其負(fù)債總額逐年上升，但 憑借公司的知名度和資產(chǎn)數(shù)額，但所需財(cái)務(wù)費(fèi)用高，綜合來(lái)說(shuō)還具有可行性；該公司2015 年每股收益大幅增加，股權(quán)籌資較容易。綜上：使用內(nèi)部資金、負(fù)債籌資、股權(quán)籌資比 例為2:4:4較合理。2 .制定償債計(jì)劃在企業(yè)發(fā)生負(fù)債時(shí)，公司的財(cái)會(huì)人員不能放任不管，應(yīng)在負(fù)債發(fā)生后就制定償債計(jì) 劃，預(yù)計(jì)公司在何時(shí)償還債務(wù)最合理、成本最低、以何種資產(chǎn)償付最方便等，以免在償 還債務(wù)時(shí)手忙腳亂。有了償債計(jì)劃，財(cái)務(wù)人員就能合理的預(yù)測(cè)出企業(yè)所能償還負(fù)債的最 大值，防止企業(yè)因大量負(fù)

41、債而導(dǎo)致企業(yè)信譽(yù)降低，投資者信心減小 1203 .增加營(yíng)運(yùn)資本由表2-1和圖2-1可以看出，XX的營(yíng)運(yùn)資本三年都為負(fù)值，并且數(shù)額非常大。營(yíng)運(yùn)資本對(duì)企業(yè)的短期償債能力來(lái)說(shuō)至關(guān)重要，提高營(yíng)運(yùn)資本已經(jīng)勢(shì)在必行。公司 一方面可以通過(guò)增加流動(dòng)資產(chǎn)的方式，另一方面可以通過(guò)減少流動(dòng)負(fù)債，或者二者同時(shí) 進(jìn)行。在增加流動(dòng)資產(chǎn)方面，可以通過(guò)提高銷售收入和進(jìn)行科學(xué)合理的理財(cái)實(shí)現(xiàn)；在減 少流動(dòng)負(fù)債方面，可以通過(guò)以閑置資產(chǎn)抵償應(yīng)付賬款的方式實(shí)現(xiàn)。（二）加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理1 .及時(shí)催收應(yīng)收賬款根據(jù)XX應(yīng)收賬款進(jìn)行明細(xì)分類管理，可以詳細(xì)的反映各項(xiàng)應(yīng)收賬款的客戶信息、 信譽(yù)、和償還還款能力等。根據(jù)賬齡分析法的原理，時(shí)間越長(zhǎng)越難

42、要回，所以催收變得 非常重要。因此XX應(yīng)該建立專門的催收小組，對(duì)到期或者應(yīng)該及時(shí)收回的應(yīng)收賬款進(jìn) 行催收，增加應(yīng)收賬款收回的可能性，加速應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)，加快資金流動(dòng)。2 .計(jì)提壞賬準(zhǔn)備對(duì)于可能收不回來(lái)的應(yīng)收賬款及時(shí)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備，在確認(rèn)無(wú)法收回時(shí)減少因這部分資金造成的沖擊。壞賬準(zhǔn)備的計(jì)提要有一定的標(biāo)準(zhǔn)，并且要根據(jù)應(yīng)收賬款年限的不同有 不同的提取比例，不能隨意計(jì)提，以免高估或低估企業(yè)資產(chǎn)。當(dāng)壞賬發(fā)生或者收回時(shí)， 要及時(shí)沖減壞賬準(zhǔn)備，不能計(jì)提過(guò)多的壞賬準(zhǔn)備，低估企業(yè)資產(chǎn)13 03 .建立信用評(píng)估政策在企業(yè)與合作商發(fā)生應(yīng)收賬款之前，必須深入了解該公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果， 科學(xué)合理的判斷該公司是否能夠到

43、期償還該項(xiàng)應(yīng)收賬款。對(duì)于信譽(yù)好、經(jīng)營(yíng)好的企業(yè)， 可以多與他們發(fā)生應(yīng)收賬款，但對(duì)于信譽(yù)差。經(jīng)營(yíng)困難的公司，就應(yīng)該慎重，以免給公 司造成重大損失。還要隨時(shí)關(guān)注對(duì)方企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，確保及時(shí)調(diào)整對(duì)他們的政策14 0（三）提高資產(chǎn)利用率1 .加強(qiáng)固定資產(chǎn)管理XX的固定資產(chǎn)數(shù)額已經(jīng)達(dá)到了 1800億元，并且還存在許多正在建設(shè)中的在建工程。 所以應(yīng)關(guān)注固定資產(chǎn)的問(wèn)題。從該公司擁有的固定資產(chǎn)創(chuàng)造出的利潤(rùn)推測(cè)，該公司的固 定資產(chǎn)有很多在閑置，為解決固定資產(chǎn)閑置的問(wèn)題，可以在必要時(shí)出售該部分資產(chǎn)，防 止其因占用廠房、場(chǎng)地，增加不必要的成本。提高固定資產(chǎn)使用年限，提高企業(yè)銷售收 入。2 .加強(qiáng)資金管理實(shí)施資金的集中

44、管理，減少因使用不當(dāng)造成的資金浪費(fèi)。在企業(yè)的日常管理中，會(huì) 涉及到大量的流動(dòng)資金，在其流動(dòng)的過(guò)程中很可能會(huì)在某個(gè)部門長(zhǎng)時(shí)間滯留，不能及時(shí) 投入到生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中，企業(yè)應(yīng)隨時(shí)對(duì)資金的流向和使用情況進(jìn)行跟蹤， 及時(shí)發(fā)現(xiàn)滯留資金, 并對(duì)其進(jìn)行科學(xué)合理的安排，使企業(yè)的每一筆資金都能得到及時(shí)合理的利用。加速應(yīng)收 賬款周轉(zhuǎn)速度，使應(yīng)收賬款能夠及時(shí)足額收回。編制資金收支表，了解企業(yè)資金的流向, 以便于合理安排資金3 .盤活資產(chǎn)定期對(duì)企業(yè)資產(chǎn)進(jìn)行盤點(diǎn)，發(fā)現(xiàn)閑置資產(chǎn)加以利用，提高經(jīng)濟(jì)效益。在貨幣資金方 面，對(duì)于企業(yè)剩余資金，可以進(jìn)行科學(xué)合理的投資和購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品；在應(yīng)收賬款方面， 按期進(jìn)行賬齡分析，及時(shí)收回貨款，投入到

45、下一個(gè)環(huán)節(jié)；在存貨方面，按照生產(chǎn)訂單有 計(jì)劃的生產(chǎn)，防止大量庫(kù)存占用企業(yè)資源；在固定資產(chǎn)方面，應(yīng)根據(jù)產(chǎn)出要求，合理購(gòu) 置固定資產(chǎn)，并且選取科學(xué)的折舊方法。（四）提高主營(yíng)業(yè)務(wù)收入1 .增加銷售收入XX的主要業(yè)務(wù)領(lǐng)域是火力發(fā)電，應(yīng)不斷調(diào)整營(yíng)銷策略，推動(dòng)全員營(yíng)銷，提高收入。 關(guān)注電力調(diào)整動(dòng)態(tài)以及各種補(bǔ)貼政策，利用各種渠道創(chuàng)造有利條件。電力銷售主要集中 在發(fā)電區(qū)附近，這是具有局限性的。隨著電力設(shè)施的完善，遠(yuǎn)距離運(yùn)輸電力已經(jīng)成為可 能，XX應(yīng)面向經(jīng)濟(jì)更發(fā)達(dá)的地區(qū)提供電力，這會(huì)增加很多收入。對(duì)于一些耗電量高的企 業(yè)，要盡量與其建立長(zhǎng)期合作關(guān)系，以此謀求更高的銷售量，并且增加知名度。2 .加快企業(yè)轉(zhuǎn)型在經(jīng)濟(jì)

46、迅速發(fā)展的時(shí)代，單一的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)已經(jīng)不能適應(yīng)社會(huì)的發(fā)展，XX雖然已經(jīng)進(jìn) 軍煤炭化工領(lǐng)域，但煤炭行業(yè)的情況并不十分可觀。但是在服務(wù)業(yè)和交通業(yè)上面還是有 很大的發(fā)展空間的。XX應(yīng)該向新領(lǐng)域發(fā)展，改變自身局限性，不要只局限于與發(fā)電有關(guān) 的行業(yè)，一些新興產(chǎn)業(yè)應(yīng)該涉足，以便于提高銷售收入。（五）減少財(cái)務(wù)費(fèi)用1 .適當(dāng)增加股權(quán)籌資債款籌資需要付出高額的利息，并且有時(shí)間限制，到期必須還款。否則會(huì)降低公司 信譽(yù)度，但股權(quán)籌資不需要支付利息，籌資限制少，成本較低，在公司信譽(yù)度高度的情 況下，發(fā)行股票即可獲得大量資金。而且股權(quán)籌資沒有時(shí)間限制，可以無(wú)限期使用。我 們?cè)谪?cái)務(wù)報(bào)告中可以發(fā)現(xiàn)，XX大部分財(cái)務(wù)費(fèi)用都是利息費(fèi)

47、用，只要利息費(fèi)用減少，必然 會(huì)大量減少財(cái)務(wù)費(fèi)用。2 .多渠道融資根據(jù)國(guó)家的相關(guān)政策，公司可以選擇多種融資方式。在符合國(guó)家相關(guān)規(guī)定的前提下， 努力爭(zhēng)取國(guó)家相關(guān)優(yōu)惠扶持，這必然會(huì)減少利息費(fèi)用150在償還債務(wù)時(shí)，可以選擇分期 付款，減少支付利息費(fèi)用的難度和金額。在不影響公司信譽(yù)的情況下，可以在票據(jù)或貸 款到期日的前一天還款，保證該部分資產(chǎn)得到充分的利用。3 .減少長(zhǎng)期借款根據(jù)XX2013-2015年資產(chǎn)負(fù)債表可以計(jì)算得到，該公司三年中長(zhǎng)期借款平均 占非流動(dòng)負(fù)債的81%占負(fù)債總額的57%長(zhǎng)期負(fù)債相比于短期負(fù)債利息較高，并且償 還難度大，可能會(huì)對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)造成困難。長(zhǎng)期負(fù)債金額較大的情況下，企業(yè)可能無(wú)法

48、償還某部分借款，造成“利滾利”的現(xiàn)象。用短期借款代替一部分長(zhǎng)期借款，既可以加 快資金流動(dòng)，又可以減少財(cái)務(wù)費(fèi)用。本文利用XX股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表，通過(guò)比較分析法、比率分析法、趨勢(shì)分析法 等對(duì)該公司的償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)該公司在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中 的問(wèn)題16-18。例如償債能力較弱、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低、資產(chǎn)利用率低、營(yíng)業(yè)收入逐年減 少、財(cái)務(wù)費(fèi)用過(guò)高、稅收籌劃不完善等，并提出以下解決對(duì)策：提高短期償債能力、加 強(qiáng)應(yīng)收賬款管理、提高資產(chǎn)利用率、提高主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、減少財(cái)務(wù)費(fèi)用、完善稅收籌劃通過(guò)對(duì)本課題的研究，能夠展示 XX的償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力，為相關(guān)人 員提供決策依據(jù)。發(fā)現(xiàn)XX存在的問(wèn)題，提出相對(duì)應(yīng)的建議，希望能夠?qū)υ摴窘?jīng)營(yíng)管 理者提供幫助，進(jìn)一步改善公司的狀況，提高競(jìng)