投資的形式培訓(xùn)課件(共69頁(yè)).ppt

1、 投資的形式投資通常分為固定資產(chǎn)投資（包括基建、投資通常分為固定資產(chǎn)投資（包括基建、房地產(chǎn)）、金融投資（包括證券、信托）房地產(chǎn)）、金融投資（包括證券、信托）和股權(quán)投資（包括受讓股權(quán)、直接設(shè)立公和股權(quán)投資（包括受讓股權(quán)、直接設(shè)立公司）。近年來(lái)，三類(lèi)投資漸有融合之勢(shì)，司）。近年來(lái)，三類(lèi)投資漸有融合之勢(shì)，如通過(guò)項(xiàng)目公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓進(jìn)行房地產(chǎn)投如通過(guò)項(xiàng)目公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓進(jìn)行房地產(chǎn)投資、通過(guò)信托計(jì)劃進(jìn)行股權(quán)融資等。資、通過(guò)信托計(jì)劃進(jìn)行股權(quán)融資等。找講師，就上中華講師網(wǎng) 中國(guó)最大的培訓(xùn)講師選聘平臺(tái) 股權(quán)投資股權(quán)投資 股權(quán)投資：是指通過(guò)投資擁有被投資單位的股權(quán),投資企業(yè)成為被投資單位的股東,按所持股份比例享有權(quán)

2、益并承擔(dān)責(zé)任。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)通過(guò)股權(quán)投資參與或者控制其它企業(yè)，以配合本企業(yè)經(jīng)營(yíng)和獲取收益，是一種常見(jiàn)的經(jīng)營(yíng)手段，國(guó)有企業(yè)也是如此。但在現(xiàn)實(shí)中，國(guó)有企業(yè)股權(quán)投資管理中存在諸多問(wèn)題，嚴(yán)重影響投資質(zhì)量和效果。找講師，就上中華講師網(wǎng) 中國(guó)最大的培訓(xùn)講師選聘平臺(tái) 國(guó)有企業(yè)集團(tuán)股權(quán)投資活動(dòng)成功率不高的原因主要有以國(guó)有企業(yè)集團(tuán)股權(quán)投資活動(dòng)成功率不高的原因主要有以下幾點(diǎn)下幾點(diǎn)：一、投資目標(biāo)不清晰一、投資目標(biāo)不清晰 清晰明確的投資目標(biāo)是投資成功的關(guān)鍵，但國(guó)有企業(yè)的股權(quán)投資往往存在目標(biāo)不清的問(wèn)題，主要原因有以下幾點(diǎn)。1、國(guó)有企業(yè)股權(quán)投資目標(biāo)更多元化，往往不以經(jīng)濟(jì)利益作為首要考慮。 比如有些項(xiàng)目是為承擔(dān)社會(huì)

3、責(zé)任；有些項(xiàng)目是為了獲取資源與地方政府的交換；還有一些項(xiàng)目則是為了轉(zhuǎn)移利潤(rùn)和資金。找講師，就上中華講師網(wǎng) 中國(guó)最大的培訓(xùn)講師選聘平臺(tái)2 2、投資目標(biāo)的多元化造成了國(guó)有企業(yè)產(chǎn)業(yè)格局、投資目標(biāo)的多元化造成了國(guó)有企業(yè)產(chǎn)業(yè)格局的多元化。的多元化。 企業(yè)內(nèi)不同業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)要素各不相同，進(jìn)而造成企業(yè)內(nèi)不同業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)要素各不相同，進(jìn)而造成難以在集團(tuán)層面上確定統(tǒng)一的投資原則。難以在集團(tuán)層面上確定統(tǒng)一的投資原則。3 3、大型國(guó)有企業(yè)往往具有跨行業(yè)跨地域的特點(diǎn)，、大型國(guó)有企業(yè)往往具有跨行業(yè)跨地域的特點(diǎn)，企業(yè)內(nèi)部不同的利益群體林立。企業(yè)內(nèi)部不同的利益群體林立。 股權(quán)投資項(xiàng)目除了要考慮集團(tuán)公司的利益外，股權(quán)投資項(xiàng)目除了要考

4、慮集團(tuán)公司的利益外，往往還需要考慮不同利益群體的訴求和平衡。往往還需要考慮不同利益群體的訴求和平衡。找講師，就上中華講師網(wǎng) 中國(guó)最大的培訓(xùn)講師選聘平臺(tái)二、投資管理制度不夠完備，且已有投資管理制度也難二、投資管理制度不夠完備，且已有投資管理制度也難以嚴(yán)格執(zhí)行。以嚴(yán)格執(zhí)行。 一方面投資目標(biāo)多元化加大了對(duì)股權(quán)投資活動(dòng)進(jìn)行精一方面投資目標(biāo)多元化加大了對(duì)股權(quán)投資活動(dòng)進(jìn)行精細(xì)管理的難度；細(xì)管理的難度； 另一方面作為國(guó)有企業(yè)，特別是國(guó)有獨(dú)資企業(yè)，權(quán)力另一方面作為國(guó)有企業(yè)，特別是國(guó)有獨(dú)資企業(yè)，權(quán)力過(guò)于集中，過(guò)于集中，存在以行政命令代替制度的情況。存在以行政命令代替制度的情況。 所以造成股權(quán)投資過(guò)于隨意，往往因

5、為追求一時(shí)小利所以造成股權(quán)投資過(guò)于隨意，往往因?yàn)樽非笠粫r(shí)小利貿(mào)然進(jìn)入和自己主業(yè)無(wú)關(guān)的領(lǐng)域。違背了市場(chǎng)規(guī)律和貿(mào)然進(jìn)入和自己主業(yè)無(wú)關(guān)的領(lǐng)域。違背了市場(chǎng)規(guī)律和專(zhuān)業(yè)分工的要求，造成投資項(xiàng)目失敗，加重了企業(yè)的專(zhuān)業(yè)分工的要求，造成投資項(xiàng)目失敗，加重了企業(yè)的負(fù)擔(dān)。負(fù)擔(dān)。找講師，就上中華講師網(wǎng) 中國(guó)最大的培訓(xùn)講師選聘平臺(tái)三、可行性研究流于形式三、可行性研究流于形式 客觀、充分的可行性研究是投資成功的保障。雖然大型國(guó)有企業(yè)的股權(quán)投資項(xiàng)目都會(huì)有例行的可行性研究，但很多可行性研究存在走過(guò)場(chǎng)或閉門(mén)造車(chē)的情況。根據(jù)出資需要或領(lǐng)導(dǎo)指示編造可行性研究報(bào)告，造成可行性研究報(bào)告不可行。 出現(xiàn)這種情況的原因有以下幾點(diǎn)出現(xiàn)這種情況

6、的原因有以下幾點(diǎn)：找講師，就上中華講師網(wǎng) 中國(guó)最大的培訓(xùn)講師選聘平臺(tái)1、股權(quán)投資項(xiàng)目后評(píng)估和責(zé)任追究機(jī)制落實(shí)有困難，可行性研究報(bào)告的編制者無(wú)需對(duì)項(xiàng)目的成敗負(fù)責(zé)。2、股權(quán)投資項(xiàng)目涉及領(lǐng)導(dǎo)個(gè)人利益。如果否決了項(xiàng)目，擔(dān)心遭到報(bào)復(fù)。3、對(duì)外投資項(xiàng)目的成功牽扯到多方面的因素，如前期調(diào)研、并購(gòu)方案、市場(chǎng)環(huán)境、后期整合等等，任何一個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問(wèn)題都會(huì)造成投資的失敗。項(xiàng)目失敗的責(zé)任難以清晰界定。4、項(xiàng)目涉及領(lǐng)導(dǎo)，如果追究責(zé)任，可能騎虎難下。 以上種種因素造成了可研報(bào)告不客觀的情況。一些股權(quán)投資項(xiàng)目變成了拍腦袋決策、拍胸脯保證、拍屁股走人的“三拍工程”。找講師，就上中華講師網(wǎng) 中國(guó)最大的培訓(xùn)講師選聘平臺(tái)四、并購(gòu)整

7、合的越位和缺位 從公司法的角度看，一方面要保證被出資對(duì)象的獨(dú)立法人地位，另一方面出資人享有對(duì)被出資企業(yè)派出管理者、進(jìn)行重大經(jīng)營(yíng)決策和獲取投資收益的權(quán)利。出資方管的過(guò)多，影響了被出資企業(yè)的法人獨(dú)立性，稱(chēng)為越位；出資方怠于行使對(duì)被出資企業(yè)的各項(xiàng)權(quán)力則稱(chēng)為缺位。找講師，就上中華講師網(wǎng) 中國(guó)最大的培訓(xùn)講師選聘平臺(tái) 從許多大型國(guó)企的現(xiàn)狀來(lái)看，是越位和缺位情況并存。對(duì)于基礎(chǔ)好，有利可圖的子公司，集團(tuán)層面往往人事、財(cái)務(wù)、經(jīng)營(yíng)四處伸手，嚴(yán)重影響了企業(yè)法人的獨(dú)立性，挫傷了他們?cè)诮?jīng)營(yíng)中的積極性。而對(duì)于一些基礎(chǔ)不好的所謂爛攤子，集團(tuán)層面則避之唯恐不及，造成了管理上的缺位。找講師，就上中華講師網(wǎng) 中國(guó)最大的培訓(xùn)講師選

8、聘平臺(tái)五、股權(quán)投資退出難五、股權(quán)投資退出難 大型國(guó)有企業(yè)對(duì)外投資不僅要考慮經(jīng)濟(jì)利益，還需要考慮社會(huì)責(zé)任、維持穩(wěn)定、員工安置、國(guó)有資產(chǎn)流失、貪污腐敗、破產(chǎn)清算等方方面面的問(wèn)題。這些因素造成國(guó)有企業(yè)在完成股權(quán)投資后退出的困難。缺乏有效退出機(jī)制造成了國(guó)有企業(yè)的負(fù)擔(dān)越來(lái)越沉重。這些問(wèn)題嚴(yán)重威脅到了國(guó)有企業(yè)未來(lái)的生存和發(fā)展。必須下大力氣解決，解決這些問(wèn)題我認(rèn)為可從以下幾個(gè)方面入手。找講師，就上中華講師網(wǎng) 中國(guó)最大的培訓(xùn)講師選聘平臺(tái)一、建立科學(xué)的股權(quán)投資評(píng)價(jià)體系一、建立科學(xué)的股權(quán)投資評(píng)價(jià)體系 從國(guó)有企業(yè)股權(quán)投資中存在的問(wèn)題來(lái)看，建立和完善企業(yè)的投資評(píng)價(jià)體系非常必要。根據(jù)項(xiàng)目性質(zhì)的不同進(jìn)行分類(lèi)，對(duì)于能夠以財(cái)

9、務(wù)收益作為評(píng)價(jià)指標(biāo)的要以財(cái)務(wù)收益作為評(píng)價(jià)指標(biāo)，不能以財(cái)務(wù)收益作為評(píng)價(jià)指標(biāo)的要建立科學(xué)的評(píng)價(jià)體系來(lái)判斷它對(duì)企業(yè)的潛在收益。強(qiáng)調(diào)投資決策的科學(xué)性、民主性、可行性、效益性，防止長(zhǎng)官意志或行政命令。找講師，就上中華講師網(wǎng) 中國(guó)最大的培訓(xùn)講師選聘平臺(tái)二、在完善投資評(píng)價(jià)體系的基礎(chǔ)上，完善和落實(shí)二、在完善投資評(píng)價(jià)體系的基礎(chǔ)上，完善和落實(shí) 對(duì)外投資的制度和流程，建立科學(xué)的對(duì)外投對(duì)外投資的制度和流程，建立科學(xué)的對(duì)外投 資內(nèi)控機(jī)制資內(nèi)控機(jī)制 除此之外，還必須按照“誰(shuí)投資、誰(shuí)受益、誰(shuí)負(fù)責(zé)”的原則，明確決策責(zé)任，建立落實(shí)責(zé)任追究制度，提高決策質(zhì)量，降低決策風(fēng)險(xiǎn)，減少?zèng)Q策失誤。找講師，就上中華講師網(wǎng) 中國(guó)最大的培訓(xùn)講師

10、選聘平臺(tái)三、在對(duì)外投資方面加強(qiáng)事前、事中及事后監(jiān)督三、在對(duì)外投資方面加強(qiáng)事前、事中及事后監(jiān)督 進(jìn)一步加強(qiáng)內(nèi)部審計(jì)機(jī)構(gòu)的權(quán)威和職能，健全內(nèi)部審計(jì)監(jiān)督控制制度。強(qiáng)調(diào)內(nèi)部審計(jì)與監(jiān)督不僅僅是財(cái)務(wù)審計(jì)和監(jiān)督，更重要的是對(duì)企業(yè)規(guī)章制度和重大經(jīng)營(yíng)決策貫徹執(zhí)行情況的過(guò)程性審計(jì)和監(jiān)督。針對(duì)對(duì)外投資活動(dòng)，加強(qiáng)管理審計(jì)，強(qiáng)化事前預(yù)防、事中控制、事后評(píng)估，并督促相關(guān)責(zé)任人承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任是改善企業(yè)股權(quán)投資活動(dòng)的根本所在找講師，就上中華講師網(wǎng) 中國(guó)最大的培訓(xùn)講師選聘平臺(tái)四、借助信息技術(shù)，提高管理效率四、借助信息技術(shù)，提高管理效率 大型企業(yè)集團(tuán)股權(quán)投資存在點(diǎn)多、面廣、地域跨度大等特點(diǎn)，傳統(tǒng)信息傳遞和監(jiān)管方式難以滿足需求。因此

11、應(yīng)充分發(fā)揮信息技術(shù)的優(yōu)勢(shì)，對(duì)各個(gè)投資項(xiàng)目的運(yùn)行狀況進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控，從而有效支持決策，增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。找講師，就上中華講師網(wǎng) 中國(guó)最大的培訓(xùn)講師選聘平臺(tái) 總之，國(guó)有企業(yè)股權(quán)投資管理是企業(yè)管理工作中的重要組成部分，加強(qiáng)股權(quán)投資管理是提高企業(yè)整體經(jīng)濟(jì)效益的必不可少的手段。因此，我們要從投資的事前、事中、事后進(jìn)行全方位的控制，確保國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)的保值增值，提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。找講師，就上中華講師網(wǎng) 中國(guó)最大的培訓(xùn)講師選聘平臺(tái)國(guó)有企業(yè)股權(quán)投資的法律風(fēng)險(xiǎn)及防范國(guó)有企業(yè)股權(quán)投資的法律風(fēng)險(xiǎn)及防范一、股權(quán)投資對(duì)象的法律風(fēng)險(xiǎn)及防范一、股權(quán)投資對(duì)象的法律風(fēng)險(xiǎn)及防范 風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：（1 1）國(guó)企不能成為普通合伙人；）國(guó)

12、企不能成為普通合伙人；（2 2）投資于不規(guī)范私募基金可能涉及刑事犯罪。）投資于不規(guī)范私募基金可能涉及刑事犯罪。近年來(lái)，私募股權(quán)（近年來(lái)，私募股權(quán)（PEPE）和風(fēng)險(xiǎn)投資（）和風(fēng)險(xiǎn)投資（VCVC）越來(lái)越多，常以有限）越來(lái)越多，常以有限合伙企業(yè)的形式設(shè)立，一些國(guó)有企業(yè)也投資其中。公司法規(guī)合伙企業(yè)的形式設(shè)立，一些國(guó)有企業(yè)也投資其中。公司法規(guī)定，除法律另有規(guī)定外，公司不得成為所投資企業(yè)的債務(wù)承擔(dān)連定，除法律另有規(guī)定外，公司不得成為所投資企業(yè)的債務(wù)承擔(dān)連帶責(zé)任的出資人。同時(shí)，合伙企業(yè)法規(guī)定，除國(guó)有獨(dú)資公司、帶責(zé)任的出資人。同時(shí)，合伙企業(yè)法規(guī)定，除國(guó)有獨(dú)資公司、國(guó)有企業(yè)、上市公司以及公益性的事業(yè)單位、社會(huì)團(tuán)

13、體不得成為國(guó)有企業(yè)、上市公司以及公益性的事業(yè)單位、社會(huì)團(tuán)體不得成為普通合伙人外，公司可以向合伙企業(yè)轉(zhuǎn)投資。故國(guó)有企業(yè)或國(guó)有普通合伙人外，公司可以向合伙企業(yè)轉(zhuǎn)投資。故國(guó)有企業(yè)或國(guó)有獨(dú)資公司只能成為有限合伙企業(yè)中的有限合伙人，否則將被認(rèn)定獨(dú)資公司只能成為有限合伙企業(yè)中的有限合伙人，否則將被認(rèn)定無(wú)效。無(wú)效。找講師，就上中華講師網(wǎng) 中國(guó)最大的培訓(xùn)講師選聘平臺(tái) 此外需注意的是，國(guó)內(nèi)已經(jīng)發(fā)生了多起名為私募股權(quán)投資，實(shí)為“非法吸收公眾存款”的刑事案件，導(dǎo)致股權(quán)投資人遭受重大損失。 防范：國(guó)企應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格按照法律規(guī)定進(jìn)行投資；對(duì)投資對(duì)象應(yīng)作深入細(xì)致的盡職調(diào)查，如投資對(duì)象承諾保底和高額回報(bào)的，應(yīng)值得警惕。找講師，就

14、上中華講師網(wǎng) 中國(guó)最大的培訓(xùn)講師選聘平臺(tái)二、股權(quán)投資過(guò)程中的法律風(fēng)險(xiǎn)及防范。 股權(quán)投資主要有三種方式：股權(quán)投資主要有三種方式： 一是直接出資設(shè)立；一是直接出資設(shè)立； 二是股權(quán)受讓?zhuān)欢枪蓹?quán)受讓?zhuān)?三是參與增資擴(kuò)股。三是參與增資擴(kuò)股。（一）直接出資設(shè)立中的兩大法律風(fēng)險(xiǎn)，即虛假出資和（一）直接出資設(shè)立中的兩大法律風(fēng)險(xiǎn)，即虛假出資和 非貨幣出資非貨幣出資1 1、虛假出資的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：、虛假出資的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：（1）已出資股東也可能為其他股東的虛假出資行為“買(mǎi) 單”；（2）出借資金協(xié)助他人進(jìn)行虛假出資的，也要承擔(dān)連帶 責(zé)任。找講師，就上中華講師網(wǎng) 中國(guó)最大的培訓(xùn)講師選聘平臺(tái) 司法實(shí)踐中，債權(quán)人會(huì)把債務(wù)人的所有股

15、東都作為被告，特別是信譽(yù)好、資產(chǎn)多的國(guó)有企業(yè)股東。上述規(guī)定加大了企業(yè)對(duì)外投資設(shè)立公司及出借資金的法律風(fēng)險(xiǎn)，相關(guān)糾紛可能因此大幅增加。極端情況下，即使國(guó)有企業(yè)出資到位、即使僅持有少部分股權(quán)，也可能會(huì)承擔(dān)100%的賠償責(zé)任，最終還面臨向虛假出資股東追償無(wú)著的風(fēng)險(xiǎn)。 防范：國(guó)有企業(yè)在對(duì)外投資時(shí)應(yīng)加強(qiáng)對(duì)其他股東的資信調(diào)查；除自己足額出資外，還必須認(rèn)真監(jiān)督其他股東的出資情況。找講師，就上中華講師網(wǎng) 中國(guó)最大的培訓(xùn)講師選聘平臺(tái)2 2、非貨幣財(cái)產(chǎn)出資的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：出資財(cái)產(chǎn)的價(jià)值或權(quán)屬存、非貨幣財(cái)產(chǎn)出資的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：出資財(cái)產(chǎn)的價(jià)值或權(quán)屬存在瑕疵在瑕疵 公司法許可股東用一定的非貨幣財(cái)產(chǎn)出資，但未明確規(guī)定非貨幣財(cái)產(chǎn)出資的

16、相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)及程序，存在一定風(fēng)險(xiǎn)，如未評(píng)估作價(jià)的非貨幣財(cái)產(chǎn)其實(shí)際價(jià)值可能與章程所定價(jià)額并不相符、財(cái)產(chǎn)雖然交付但權(quán)屬未變更。近年來(lái)非貨幣出資中知識(shí)產(chǎn)權(quán)方面的糾紛較多。特別是知識(shí)產(chǎn)權(quán)合法性、完整性的法律風(fēng)險(xiǎn)。如職務(wù)技術(shù)成果、軟件職務(wù)作品等存在權(quán)屬爭(zhēng)議，將從根本上影響出資的成立；以專(zhuān)利權(quán)和商標(biāo)權(quán)出資超過(guò)法定有效期限，導(dǎo)致出資瑕疵等。找講師，就上中華講師網(wǎng) 中國(guó)最大的培訓(xùn)講師選聘平臺(tái) 防范：可在出資協(xié)議中寫(xiě)明：“投資方保證，所投入的高新技術(shù)投資前是其獨(dú)家擁有的技術(shù)成果，與之相關(guān)的各項(xiàng)財(cái)產(chǎn)權(quán)利是完全的、充分的并且沒(méi)有任何瑕疵”，并約定投資方違反承諾的賠償責(zé)任。找講師，就上中華講師網(wǎng) 中國(guó)最大的培訓(xùn)講師選聘平

17、臺(tái)（二）股權(quán)受讓中的法律風(fēng)險(xiǎn)（二）股權(quán)受讓中的法律風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：（1）標(biāo)的公司存在未知的或有債務(wù)，如標(biāo)的公司對(duì)外償債，將影響受讓股權(quán)的價(jià)值。（2）“零對(duì)價(jià)”股權(quán)存在風(fēng)險(xiǎn)。找講師，就上中華講師網(wǎng) 中國(guó)最大的培訓(xùn)講師選聘平臺(tái) 股權(quán)受讓中的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)和問(wèn)題比較多，如轉(zhuǎn)讓的股權(quán)是否具有完全、合法的處分權(quán)、是否已履行法定程序、獲得相關(guān)授權(quán)或者批準(zhǔn)等。其中，容易被忽略的是標(biāo)的公司的或有負(fù)債?！盎蛴袀鶆?wù)”不僅包括已經(jīng)約定的條件或允諾的責(zé)任，待條件成就時(shí)，就可能發(fā)生的或有債務(wù)，如擔(dān)保債務(wù)，而且包括具有偶發(fā)性的，不可能在會(huì)計(jì)報(bào)表上有所記載的或有債務(wù)，如產(chǎn)品質(zhì)量債務(wù)等。找講師，就上中華講師網(wǎng) 中國(guó)最大的培訓(xùn)講師選聘平

18、臺(tái) 防范：股權(quán)受讓方可采取如下風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)策：一是，有目的、有針對(duì)性地進(jìn)行標(biāo)的公司的或有債務(wù)進(jìn)行詢(xún)問(wèn)或調(diào)查。二是，受讓協(xié)議中列明出售方的保證清單。受讓方通過(guò)保證清單確保自己獲得預(yù)期的收購(gòu)對(duì)象，確保所承擔(dān)的責(zé)任等不利因素限于合同明確約定之部分，即鎖定風(fēng)險(xiǎn)。三是，協(xié)議預(yù)留部分股權(quán)受讓款。在一定期間內(nèi)，如承擔(dān)了或有債務(wù)，則用預(yù)留的款項(xiàng)承擔(dān)。四是，通過(guò)司法救濟(jì)請(qǐng)求損害賠償。受讓方可以出讓方違反締約過(guò)失責(zé)任或瑕疵擔(dān)保義務(wù)為由提起訴訟，請(qǐng)求法院判令出讓方賠償其經(jīng)濟(jì)損失。找講師，就上中華講師網(wǎng) 中國(guó)最大的培訓(xùn)講師選聘平臺(tái) 另外需注意的是，公司法解釋三規(guī)定，未盡出資義務(wù)的股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)時(shí)，知道該未盡出資義務(wù)事由仍

19、受讓股權(quán)的受讓人應(yīng)當(dāng)與該股東承擔(dān)連帶責(zé)任。因此，“零對(duì)價(jià)”受讓股權(quán)的，也存在相當(dāng)法律風(fēng)險(xiǎn)。找講師，就上中華講師網(wǎng) 中國(guó)最大的培訓(xùn)講師選聘平臺(tái)（三）增資擴(kuò)股中的法律風(fēng)險(xiǎn)（三）增資擴(kuò)股中的法律風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)一：董事、高管未盡勤勉義務(wù) 公司法解釋三規(guī)定，增資過(guò)程中股東未盡出資義務(wù)的，違反勤勉義務(wù)的董事、高管人員應(yīng)當(dāng)承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任。找講師，就上中華講師網(wǎng) 中國(guó)最大的培訓(xùn)講師選聘平臺(tái) 風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)二：惡意攤薄小股東利益 增資擴(kuò)股時(shí)應(yīng)當(dāng)尊重小股東的意見(jiàn)和利益，按照法定程序進(jìn)行。在小股東反對(duì)的情況下，盡量通過(guò)借款等其他方式融資。 風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)三：國(guó)資權(quán)益流失 有的國(guó)企高管擅自放棄國(guó)企參與增資的權(quán)利，讓與自己具有關(guān)聯(lián)關(guān)系的

20、企業(yè)或個(gè)人進(jìn)行增資，造成國(guó)資權(quán)益受損，可能構(gòu)成犯罪。找講師，就上中華講師網(wǎng) 中國(guó)最大的培訓(xùn)講師選聘平臺(tái)三、股權(quán)投資運(yùn)營(yíng)中的法律風(fēng)險(xiǎn)及防范三、股權(quán)投資運(yùn)營(yíng)中的法律風(fēng)險(xiǎn)及防范 總體風(fēng)險(xiǎn)：國(guó)有企業(yè)對(duì)所投資公司失控的情形較為嚴(yán)重。 我們對(duì)出資企業(yè)三年來(lái)的重大法律糾紛進(jìn)行分析后發(fā)現(xiàn)，個(gè)別集團(tuán)因投資領(lǐng)域龐雜、投資層級(jí)過(guò)多、決策程序不規(guī)范，國(guó)資控制力不強(qiáng)、監(jiān)管不到位，有的甚至不派遣人員、不參與管理，難以對(duì)參股、控股的企業(yè)形成有效控制。找講師，就上中華講師網(wǎng) 中國(guó)最大的培訓(xùn)講師選聘平臺(tái) 分類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)：根據(jù)所投資企業(yè)的股權(quán)比例，分類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)：根據(jù)所投資企業(yè)的股權(quán)比例，存在三類(lèi)不同法律風(fēng)險(xiǎn)存在三類(lèi)不同法律風(fēng)險(xiǎn) 第一類(lèi)是參

21、股而不控股的企業(yè)，其風(fēng)險(xiǎn)第一類(lèi)是參股而不控股的企業(yè)，其風(fēng)險(xiǎn)在于大股東一股獨(dú)大在于大股東一股獨(dú)大 防范：應(yīng)通過(guò)積極行使知情權(quán)、異議股東請(qǐng)求公司回購(gòu)權(quán)、股東代表訴訟等法定權(quán)利，維護(hù)自身合法權(quán)益。找講師，就上中華講師網(wǎng) 中國(guó)最大的培訓(xùn)講師選聘平臺(tái) 第二類(lèi)是對(duì)于控股的企業(yè)，其風(fēng)險(xiǎn)在于內(nèi)部人控制第二類(lèi)是對(duì)于控股的企業(yè)，其風(fēng)險(xiǎn)在于內(nèi)部人控制 防范：應(yīng)行使好選人用人權(quán)、監(jiān)督權(quán)等股東權(quán)利，完善公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)和激勵(lì)獎(jiǎng)懲機(jī)制。 第三類(lèi)是各持第三類(lèi)是各持50%50%股權(quán)的企業(yè)，其風(fēng)險(xiǎn)在于公司僵局股權(quán)的企業(yè)，其風(fēng)險(xiǎn)在于公司僵局 防范：應(yīng)通過(guò)公司章程的約定，采用“金股”制度（賦予某一方在僵局時(shí)的決定權(quán)但不影響利潤(rùn)分配

22、）、風(fēng)險(xiǎn)分類(lèi)制度（參照分級(jí)基金中的一部分股權(quán)承擔(dān)固定收益；一部分承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)收益）。找講師，就上中華講師網(wǎng) 中國(guó)最大的培訓(xùn)講師選聘平臺(tái)四、股權(quán)投資退出的風(fēng)險(xiǎn)及防范四、股權(quán)投資退出的風(fēng)險(xiǎn)及防范 股權(quán)投資退出的路徑主要包括股權(quán)轉(zhuǎn)讓、清算、改制、破產(chǎn)。 風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：不履行清算義務(wù)，股東要承擔(dān)民事責(zé)任。找講師，就上中華講師網(wǎng) 中國(guó)最大的培訓(xùn)講師選聘平臺(tái) 公司法解釋?zhuān)ǘ┲袑?duì)于股東不履行清算義務(wù)作了明確規(guī)定。因負(fù)有清算義務(wù)的股東間系連帶責(zé)任，故實(shí)際操作中，債權(quán)人傾向于把所有的股東都作為被告，故即使國(guó)有企業(yè)僅持有1%的股權(quán)，也可能會(huì)先承擔(dān)100%的責(zé)任以及向其他股東追償無(wú)著的風(fēng)險(xiǎn)。 防范：公司解散后，股東應(yīng)積極履

23、行清算責(zé)任，保管好公司主要財(cái)產(chǎn)、賬冊(cè)和重要文件等。找講師，就上中華講師網(wǎng) 中國(guó)最大的培訓(xùn)講師選聘平臺(tái)四、企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓必須四、企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓必須“進(jìn)場(chǎng)掛牌交易進(jìn)場(chǎng)掛牌交易” 企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓必須“進(jìn)場(chǎng)掛牌交易”一直被認(rèn)為是杜絕國(guó)企改革中國(guó)有資產(chǎn)流失的最重要的措施之一。中國(guó)的產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)也因此作為一種由政府部門(mén)專(zhuān)門(mén)設(shè)計(jì)、服務(wù)于國(guó)資改革的特殊制度安排，與中國(guó)國(guó)有企業(yè)改革的進(jìn)程一路同行。 找講師，就上中華講師網(wǎng) 中國(guó)最大的培訓(xùn)講師選聘平臺(tái) 我們國(guó)家國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)改革的過(guò)程中，之所以會(huì)出現(xiàn)流失的問(wèn)題，主要是兩個(gè)原因：一個(gè)是產(chǎn)權(quán)的利益關(guān)聯(lián)程度較低。在利益關(guān)聯(lián)上，國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易的價(jià)格與當(dāng)事人的個(gè)人收益

24、之間的聯(lián)系，往往不是正相關(guān)，有時(shí)是不相關(guān)，有時(shí)甚至是負(fù)相關(guān)，很可能價(jià)格賣(mài)得越低，某個(gè)人的個(gè)人收益就多，這就導(dǎo)致逆向選擇。 第二個(gè)就是暗箱操作的交易。你就根本不知道這些交易是怎么完成的、后來(lái)的結(jié)果又是怎么樣，你也不知道它怎么流失的、流失到哪兒去了。找講師，就上中華講師網(wǎng) 中國(guó)最大的培訓(xùn)講師選聘平臺(tái) 在國(guó)資委成立之后，首先就把第一個(gè)問(wèn)題解決了。就是說(shuō)，國(guó)資委成為國(guó)有資產(chǎn)的一個(gè)排他性的責(zé)任人和利益代表人，那么這個(gè)國(guó)有資產(chǎn)是增值了還是流失了，是發(fā)展好了還是經(jīng)營(yíng)差了，就找國(guó)資委。 國(guó)資委成立后，和財(cái)政部聯(lián)合發(fā)文，要求企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)讓都必須進(jìn)入產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)公開(kāi)掛牌交易，就解決了暗箱操作的問(wèn)題。找講師，就

25、上中華講師網(wǎng) 中國(guó)最大的培訓(xùn)講師選聘平臺(tái) 產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)就是通過(guò)“公開(kāi)”和“競(jìng)爭(zhēng)”這兩個(gè)基礎(chǔ)功能來(lái)抑制國(guó)有資產(chǎn)的流失。用“公開(kāi)”這個(gè)辦法使交易透明，接受公眾和輿論的監(jiān)督，割斷特殊利益的輸送通道，讓所有購(gòu)買(mǎi)者的身份都平等，誰(shuí)也沒(méi)有特殊權(quán)力；用“競(jìng)爭(zhēng)”這個(gè)辦法，可以貨比三家，因?yàn)樗邢胭u(mài)的人都希望價(jià)錢(qián)高點(diǎn)，所有想買(mǎi)的人都希望少出錢(qián)。“公開(kāi)”和“競(jìng)爭(zhēng)”就保證這若干個(gè)購(gòu)買(mǎi)者和賣(mài)者之間的博弈最后達(dá)成一個(gè)平衡。這個(gè)最后的平衡就是這項(xiàng)產(chǎn)權(quán)最終的市場(chǎng)價(jià)格。所以說(shuō)，產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)就是用市場(chǎng)化的手段、用經(jīng)濟(jì)規(guī)律來(lái)處置國(guó)有資產(chǎn)、保證國(guó)有產(chǎn)權(quán)規(guī)范轉(zhuǎn)讓的一個(gè)平臺(tái)。找講師，就上中華講師網(wǎng) 中國(guó)最大的培訓(xùn)講師選聘平臺(tái) 中國(guó)的產(chǎn)

26、權(quán)交易市場(chǎng)只是國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)改革過(guò)程當(dāng)中的一個(gè)環(huán)節(jié)，它是在我們國(guó)家的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制非常不完備、但是又迫切需要進(jìn)行國(guó)有資產(chǎn)的戰(zhàn)略性調(diào)整的情況下發(fā)展的。 這些不完備的環(huán)境因素包括：這些不完備的環(huán)境因素包括：（1）個(gè)人誠(chéng)信與企業(yè)信用不夠理想；（2）中介評(píng)估體系、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù) 所，包括產(chǎn)權(quán)經(jīng)紀(jì)人、投行的職業(yè)素質(zhì)和 職業(yè)道德不夠理想。上一屆總理給國(guó)家會(huì) 計(jì)學(xué)院的題詞是“不做假賬”，由此可見(jiàn)一 斑；找講師，就上中華講師網(wǎng) 中國(guó)最大的培訓(xùn)講師選聘平臺(tái)（3）委托代理與職業(yè)經(jīng)理人制度不完備。所謂 委托代理就是產(chǎn)權(quán)所有人將一部分權(quán)利分 級(jí)授權(quán)給執(zhí)行人，如果委托代理鏈條太長(zhǎng) 就可能導(dǎo)致失控；（4）法制環(huán)境問(wèn)題

27、。中國(guó)到目前為止，一系列 的法律制度對(duì)于收購(gòu)兼并的支持很不到 位；（5）金融支持體系不能給兼并重組、產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓 以很好的支持。比如銀行貸款不得用于權(quán) 益性投資。這方方面面都不是短期內(nèi)能解 決和完備起來(lái)的。找講師，就上中華講師網(wǎng) 中國(guó)最大的培訓(xùn)講師選聘平臺(tái) 中國(guó)的產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)從出生起，就是地方政府、各級(jí)政府服務(wù)于國(guó)資改革、為國(guó)資改革保駕護(hù)航的這么一種探索和制度安排，它的產(chǎn)生和發(fā)展與國(guó)有企業(yè)改革的深化是完全同步的。它可能不是最優(yōu)的選擇，但是有它顯而易見(jiàn)的合理性，并且一直在不斷完善和規(guī)范。找講師，就上中華講師網(wǎng) 中國(guó)最大的培訓(xùn)講師選聘平臺(tái) 現(xiàn)在只要地方國(guó)資委已經(jīng)組建的地方，應(yīng)該是能做到都進(jìn)場(chǎng)交易了。當(dāng)

28、然我們這種制度設(shè)計(jì)就好比你打開(kāi)了大路，但是并不能堵住所有的小道一樣。這么多的規(guī)范文件，你要想違規(guī)還是可以違的，但是與之前我們無(wú)法可依的狀況相比，你現(xiàn)在要是再違規(guī)，這個(gè)違規(guī)的成本和風(fēng)險(xiǎn)就非常大了。之前無(wú)法可依的狀況下，可以說(shuō)是不偷白不偷、不占白不占，但是現(xiàn)在你就要考慮違規(guī)的后果了。那些公然違法、侵吞國(guó)有資產(chǎn)的行為必須制止，應(yīng)該受到懲處。那么即使在若干年后，一旦發(fā)現(xiàn)你當(dāng)初不是場(chǎng)內(nèi)交易的，那時(shí)仍然可以認(rèn)定為無(wú)效交易，你就要負(fù)法律責(zé)任的。找講師，就上中華講師網(wǎng) 中國(guó)最大的培訓(xùn)講師選聘平臺(tái)五、境外投資的法律風(fēng)險(xiǎn)及防范五、境外投資的法律風(fēng)險(xiǎn)及防范 風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：控制難度大，風(fēng)險(xiǎn)種類(lèi)多，國(guó)資流失 嚴(yán)重。 近年來(lái)，

29、不少?lài)?guó)企由于對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估不足、投資行為偏離規(guī)范化操作、短期投機(jī)心理嚴(yán)重、人員管理體制上存在重大疏漏等因素，在境外投資中遭受了重大損失；同時(shí)因合同簽訂時(shí)考慮不足、相關(guān)憑證、合同保管不善等，在涉外訴訟、仲裁的敗訴率也較高。找講師，就上中華講師網(wǎng) 中國(guó)最大的培訓(xùn)講師選聘平臺(tái) 防范：（1）建議在境外投資時(shí)盡全力做好前期調(diào)查工 作，列出風(fēng)險(xiǎn)；（2）與當(dāng)?shù)刂髽I(yè)設(shè)立合資公司，雖然會(huì)損 失部分利潤(rùn)，但可以建立內(nèi)部制衡機(jī)制和 監(jiān)督機(jī)制、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)；（3）借助我國(guó)駐當(dāng)?shù)厥诡I(lǐng)館的力量；（4）聘用當(dāng)?shù)氐膶?zhuān)業(yè)中介機(jī)構(gòu)；（5）與中資銀行在當(dāng)?shù)氐姆种C(jī)構(gòu)簽訂資金委 托監(jiān)管協(xié)議；（6）對(duì)派駐人員實(shí)行強(qiáng)制休假制和定期輪崗制

30、。找講師，就上中華講師網(wǎng) 中國(guó)最大的培訓(xùn)講師選聘平臺(tái)一、股權(quán)投資收益率一、股權(quán)投資收益率1）股權(quán)收益率，又稱(chēng)凈值收益率，是純利潤(rùn)與凈資產(chǎn)之比，其計(jì)算公式為:股權(quán)收益率凈利潤(rùn)/ 股東權(quán)益總額股權(quán)收益率指標(biāo)反映了銀行資本的增值程度，同股東財(cái)富直接相關(guān)，因此受股東的格外重視.找講師，就上中華講師網(wǎng) 中國(guó)最大的培訓(xùn)講師選聘平臺(tái)2）國(guó)外企業(yè)投資收益率獲得有兩種;一是 翻閱公司年表直接計(jì)算的出，二是從各 國(guó)的證券交易所直接獲得（因?yàn)橥顿Y 收益率指標(biāo)重要性，一般公司會(huì)有的）， 但是這只能獲得上市公司，非上市公司 不能獲得找講師，就上中華講師網(wǎng) 中國(guó)最大的培訓(xùn)講師選聘平臺(tái)二、股權(quán)投資業(yè)務(wù)流程二、股權(quán)投資業(yè)務(wù)流

31、程 PE價(jià)值鏈找講師，就上中華講師網(wǎng) 中國(guó)最大的培訓(xùn)講師選聘平臺(tái)找講師，就上中華講師網(wǎng) 中國(guó)最大的培訓(xùn)講師選聘平臺(tái)一、資金募集一、資金募集 機(jī)構(gòu)投資者 自然人二、項(xiàng)目來(lái)源二、項(xiàng)目來(lái)源 政府、企業(yè)、融資機(jī)構(gòu)找講師，就上中華講師網(wǎng) 中國(guó)最大的培訓(xùn)講師選聘平臺(tái)三、項(xiàng)目判斷三、項(xiàng)目判斷（一）上市可行性 中國(guó)證監(jiān)會(huì)的工作指引來(lái)進(jìn)行項(xiàng)目上市 可行性方面的判斷。1、法律問(wèn)題 如歷史沿革問(wèn)題、股權(quán)架構(gòu)問(wèn)題、土地 問(wèn)題、稅務(wù)問(wèn)題、環(huán)保問(wèn)題、勞保問(wèn) 題等等。找講師，就上中華講師網(wǎng) 中國(guó)最大的培訓(xùn)講師選聘平臺(tái)2、財(cái)務(wù)問(wèn)題 公司財(cái)務(wù)是否規(guī)范、賬面是否清晰，符合邏輯，內(nèi)控制度是否健全、實(shí)施情 況如何、盈利情況及前景評(píng)析

32、，資產(chǎn)狀況和資產(chǎn)質(zhì)量、現(xiàn)金流如何。 （二）投資可行性（二）投資可行性1 1、宏觀經(jīng)濟(jì)分析、宏觀經(jīng)濟(jì)分析 審查企業(yè)在當(dāng)前和未來(lái)幾年的宏觀局勢(shì)下，會(huì)受到那些方面的影響，影響的程度有多大，企業(yè)的抵御能力有多強(qiáng)，是否會(huì)對(duì)企業(yè)的生存發(fā)展構(gòu)成實(shí)質(zhì)性障礙。找講師，就上中華講師網(wǎng) 中國(guó)最大的培訓(xùn)講師選聘平臺(tái)2 2、行業(yè)趨勢(shì)分析、行業(yè)趨勢(shì)分析 分析判斷企業(yè)所處的行業(yè)在當(dāng)前和未來(lái)幾年的發(fā)展趨勢(shì)是向上走還是向下走，特別是在退出的那一年，行業(yè)的情況會(huì)怎樣，這直接關(guān)系到投資回報(bào)。3 3、企業(yè)基本面分析、企業(yè)基本面分析擁有優(yōu)秀核心團(tuán)隊(duì)，企業(yè)戰(zhàn)略明確、定位清晰；具有成熟的盈利模式，穩(wěn)定增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)；在行業(yè)內(nèi)具備先進(jìn)技術(shù)水

33、平或核心競(jìng)爭(zhēng)力；產(chǎn)品或服務(wù)的市場(chǎng)前景巨大，具有較高成長(zhǎng)性和可持續(xù)盈利能力找講師，就上中華講師網(wǎng) 中國(guó)最大的培訓(xùn)講師選聘平臺(tái)行業(yè)符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)，抗風(fēng)險(xiǎn)力強(qiáng)，上市行業(yè)符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)，抗風(fēng)險(xiǎn)力強(qiáng)，上市 速度較快，進(jìn)程可控；速度較快，進(jìn)程可控；行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，行業(yè)整合能力強(qiáng)，便于進(jìn)行產(chǎn)業(yè)整合；行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，行業(yè)整合能力強(qiáng)，便于進(jìn)行產(chǎn)業(yè)整合；良好的政府關(guān)系，強(qiáng)有力的中介服務(wù)機(jī)構(gòu)，較好的投資者團(tuán)隊(duì)。良好的政府關(guān)系，強(qiáng)有力的中介服務(wù)機(jī)構(gòu)，較好的投資者團(tuán)隊(duì)。四、項(xiàng)目投資四、項(xiàng)目投資 關(guān)鍵為限制性條款的設(shè)置。關(guān)鍵為限制性條款的設(shè)置。（一）業(yè)績(jī)承諾條款（一）業(yè)績(jī)承諾條款

34、在符合企業(yè)客觀發(fā)展的規(guī)律下，與企業(yè)磋商，讓企業(yè)在符合企業(yè)客觀發(fā)展的規(guī)律下，與企業(yè)磋商，讓企業(yè)對(duì)未來(lái)幾年的業(yè)績(jī)作出承諾，這一來(lái)是為了使企業(yè)的對(duì)未來(lái)幾年的業(yè)績(jī)作出承諾，這一來(lái)是為了使企業(yè)的業(yè)績(jī)能夠達(dá)到上市需要的財(cái)務(wù)指標(biāo)，另外更為重要的業(yè)績(jī)能夠達(dá)到上市需要的財(cái)務(wù)指標(biāo)，另外更為重要的是要讓企業(yè)體現(xiàn)出成長(zhǎng)性，體現(xiàn)出盈利能力。是要讓企業(yè)體現(xiàn)出成長(zhǎng)性，體現(xiàn)出盈利能力。找講師，就上中華講師網(wǎng) 中國(guó)最大的培訓(xùn)講師選聘平臺(tái)（二）股權(quán)回購(gòu)條款（二）股權(quán)回購(gòu)條款 企業(yè)如果在企業(yè)如果在3 3年內(nèi)不論什么原因無(wú)法上市，抑或是明顯年內(nèi)不論什么原因無(wú)法上市，抑或是明顯在未來(lái)的在未來(lái)的2 2到到3 3年內(nèi)無(wú)法達(dá)到上市的目標(biāo)，那

35、么企業(yè)需年內(nèi)無(wú)法達(dá)到上市的目標(biāo)，那么企業(yè)需要以一定的溢價(jià)將投資的股權(quán)回購(gòu)回去，這就保證了要以一定的溢價(jià)將投資的股權(quán)回購(gòu)回去，這就保證了投資的本金基本安全。投資的本金基本安全。（三）管理層權(quán)力限制條款（三）管理層權(quán)力限制條款 投資項(xiàng)目都必須承諾修改章程、改選董事、同意委派投資項(xiàng)目都必須承諾修改章程、改選董事、同意委派財(cái)務(wù)人員及我方認(rèn)為有必要委派的其他人員參與管理、財(cái)務(wù)人員及我方認(rèn)為有必要委派的其他人員參與管理、財(cái)務(wù)監(jiān)督、限制管理層權(quán)限、重大事項(xiàng)報(bào)告等等對(duì)公財(cái)務(wù)監(jiān)督、限制管理層權(quán)限、重大事項(xiàng)報(bào)告等等對(duì)公司運(yùn)作的監(jiān)督和規(guī)范，來(lái)確保投資的安全。司運(yùn)作的監(jiān)督和規(guī)范，來(lái)確保投資的安全。找講師，就上中華講師

36、網(wǎng) 中國(guó)最大的培訓(xùn)講師選聘平臺(tái)五、增值服務(wù)和投后管理五、增值服務(wù)和投后管理上市服務(wù)上市服務(wù) 周密高效的周密高效的A A股市場(chǎng)及海外市場(chǎng)上市協(xié)作股市場(chǎng)及海外市場(chǎng)上市協(xié)作資本運(yùn)作資本運(yùn)作 縱向、橫向一體化并購(gòu)重組，杠桿收購(gòu)等資本運(yùn)作服務(wù)縱向、橫向一體化并購(gòu)重組，杠桿收購(gòu)等資本運(yùn)作服務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃戰(zhàn)略規(guī)劃 協(xié)助企業(yè)制訂執(zhí)行戰(zhàn)略規(guī)劃協(xié)助企業(yè)制訂執(zhí)行戰(zhàn)略規(guī)劃管理咨詢(xún)管理咨詢(xún) 協(xié)助改善公司治理、完善內(nèi)部架構(gòu)、優(yōu)化盈利模式協(xié)助改善公司治理、完善內(nèi)部架構(gòu)、優(yōu)化盈利模式 財(cái)務(wù)咨詢(xún)財(cái)務(wù)咨詢(xún) 提供低成本的融資安排、詳盡可行的稅收籌劃方案提供低成本的融資安排、詳盡可行的稅收籌劃方案法律咨詢(xún)法律咨詢(xún) 提供專(zhuān)業(yè)的法律服務(wù)提供

37、專(zhuān)業(yè)的法律服務(wù)六、項(xiàng)目上市六、項(xiàng)目上市找講師，就上中華講師網(wǎng) 中國(guó)最大的培訓(xùn)講師選聘平臺(tái)找講師，就上中華講師網(wǎng) 中國(guó)最大的培訓(xùn)講師選聘平臺(tái)七、市值管理七、市值管理八、項(xiàng)目退出八、項(xiàng)目退出（一）主要渠道（一）主要渠道（IPOIPO）國(guó)內(nèi)上市國(guó)內(nèi)上市海外上市海外上市（二）備選渠道（二）備選渠道管理層回購(gòu)管理層回購(gòu)(MBO)(MBO)二次募集由其他機(jī)構(gòu)接盤(pán)或其他出售形式（二次募集由其他機(jī)構(gòu)接盤(pán)或其他出售形式（TRADE SALETRADE SALE）其他上市或非上市公司兼并收購(gòu)（其他上市或非上市公司兼并收購(gòu)（M&AM&A）找講師，就上中華講師網(wǎng) 中國(guó)最大的培訓(xùn)講師選聘平臺(tái)找講師，就上中華講師網(wǎng) 中國(guó)

38、最大的培訓(xùn)講師選聘平臺(tái)找講師，就上中華講師網(wǎng) 中國(guó)最大的培訓(xùn)講師選聘平臺(tái)三、出資者所有權(quán)三、出資者所有權(quán) 出資者所有權(quán)是指出資者按投入企業(yè)的資本金額享有的所有者的權(quán)益，即資產(chǎn)受益，重大決策和選擇管理者等權(quán)利 概述 出資者所有權(quán)是指出資者按投入企業(yè)的資本金額享有的所有者的權(quán)益，即資產(chǎn)受益，重大決策和選擇管理者等權(quán)利找講師，就上中華講師網(wǎng) 中國(guó)最大的培訓(xùn)講師選聘平臺(tái) 與公司法人財(cái)產(chǎn)權(quán)的界限和關(guān)系與公司法人財(cái)產(chǎn)權(quán)的界限和關(guān)系 如何界定出資者所有權(quán)和公司法人財(cái)產(chǎn)權(quán)的界限和關(guān)系呢？由于生產(chǎn)社會(huì)化和產(chǎn)品市場(chǎng)化的發(fā)展，要求企業(yè)產(chǎn)權(quán)關(guān)系必須與其相適應(yīng)的變化。這種變化是，出資者一且將自己的一部分資本投入公司，這

39、部分投入資本就與其他出資者的資本融為一體，成為公司的法人資本。法人資本是一個(gè)整體，只能由公司法人按照公司的計(jì)劃永久地占有和使用，任何出資者都無(wú)權(quán)干預(yù)。找講師，就上中華講師網(wǎng) 中國(guó)最大的培訓(xùn)講師選聘平臺(tái) 事實(shí)上，任何一個(gè)出資者都不再擁有對(duì)自己原有的那部分資本原本意義上的所有權(quán)，因?yàn)槟欠N所有權(quán)即任意占有、支配、使用、處置權(quán)，已經(jīng)在產(chǎn)權(quán)關(guān)系根本變革即轉(zhuǎn)換中完全喪失了，而如今所擁有的只是不能抽回分毫股本的“出資者所有權(quán)”。在這里，出資者所有權(quán)，不論從歷史上和現(xiàn)實(shí)上看，還是從理論上和實(shí)踐上看，其內(nèi)涵和限界都是十分清晰的。如果出資者是股東，那么，出資者所有權(quán)就是股權(quán)。股權(quán)在任何一個(gè)國(guó)家的公司法中都有明確規(guī)定，無(wú)非是“公益權(quán)”和“自益權(quán)”的總和。找講師，就上中華講師網(wǎng) 中國(guó)最大的培訓(xùn)講師選聘平臺(tái) “公益權(quán)”其中包括：參加或委托代理參加股東大會(huì)或股東代表大會(huì)和相應(yīng)行使的舉手表決權(quán)，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)提出建議權(quán)、批評(píng)權(quán)，必要時(shí)向國(guó)家授權(quán)部門(mén)報(bào)告情況或向法院提出訴訟權(quán)，查閱公司章程和財(cái)務(wù)收支情況權(quán)等。找講師，就上中華講師網(wǎng) 中國(guó)最大的培訓(xùn)講師選聘平臺(tái) “自益權(quán)”其中包括：從公司中定期或不定期