湖南快樂陽光項(xiàng)目介紹

1、 湖南廣播電視臺下屬子公司快樂陽光擬進(jìn)行首輪融資。本輪融資公司投后估值約為70億人民幣。一、融資的目的 目前公司互聯(lián)網(wǎng)電視業(yè)務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)視頻業(yè)務(wù)正處于高速發(fā)展階段，根據(jù)公司業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃及未來三年的財(cái)務(wù)測算數(shù)據(jù)，公司需要大量資源支撐，需要引入外部投資者獲取資金等相關(guān)資源。二、融資的用途 本次融資用途為發(fā)展公司互聯(lián)網(wǎng)電視和互聯(lián)網(wǎng)視頻業(yè)務(wù)。三、融資的金額 公司本輪擬融資金額10億元人民幣。已有中國移動(dòng)、中國文化產(chǎn)業(yè)基金、新華社海通基金等參與投資，現(xiàn)另需額度1億元。投資要點(diǎn)投資要點(diǎn)1、本次擬采用有限合伙平臺投資不超過2億元，中新融創(chuàng)和中融資產(chǎn)作為雙GP收取LP年2%管理費(fèi)，和項(xiàng)目超額收益的20%。投資者

2、享受剩余的超額收益。2、本次投資周期為3+2年。 若按照計(jì)劃項(xiàng)目在明年初登錄新三板，最快2016年即可退出。 若項(xiàng)目登錄新三板后一年轉(zhuǎn)創(chuàng)業(yè)板（2017年登錄），作為原始股東，可以在2018年上半年退出。3、快樂陽光獲得湖南廣電獨(dú)家授權(quán)使用其互聯(lián)網(wǎng)電視內(nèi)容牌照和集成牌照（授權(quán)期20年），結(jié)合湖南廣電的高端娛樂節(jié)目資源和采購平臺，目前正處于高速發(fā)展期，上市后無論在新三板還是創(chuàng)業(yè)板均是相對稀缺的標(biāo)的。4、證監(jiān)會(huì)正在落實(shí)虧損新三板互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)轉(zhuǎn)板的政策，一旦落地，即使在新三板虧損互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也會(huì)有一個(gè)明顯的溢價(jià)。5、湖南廣電2014年下半年才開始明確網(wǎng)絡(luò)版權(quán)獨(dú)播策略，此舉將大力推動(dòng)快樂陽光的發(fā)展，本次參與

3、的是A輪投資，投資在公司明確的高速成長期。一、公司介紹及分析一、公司介紹及分析二二、行業(yè)、行業(yè)前景研究前景研究三、三、投資亮點(diǎn)、風(fēng)險(xiǎn)投資亮點(diǎn)、風(fēng)險(xiǎn)目錄目錄公司公司介紹及介紹及分析分析公司概況公司概況基本情況分析基本情況分析n歷史沿革：歷史沿革：公司成立于2006年05月26日，注冊資本1000萬元人民幣。2014年3月股權(quán)結(jié)構(gòu)變更為湖南電視臺100%控股，2014年8月股權(quán)結(jié)構(gòu)變更為芒果傳媒有限公司100%控股。n主營業(yè)務(wù)：主營業(yè)務(wù)：互聯(lián)網(wǎng)視頻、互聯(lián)網(wǎng)電視等網(wǎng)絡(luò)視頻技術(shù)的研究、開發(fā)和應(yīng)用，為客戶提供高質(zhì)量的網(wǎng)絡(luò)視頻基礎(chǔ)服務(wù)和視頻平臺增值服務(wù)業(yè)務(wù)。n股東背景：股東背景：公司控股股東為湖南廣播電視

4、臺，正廳級事業(yè)單位，能夠參與及影響相關(guān)監(jiān)管部門行業(yè)政策的制定，具有豐富的節(jié)目資源、強(qiáng)大的市場認(rèn)可度和很高的節(jié)目收視率。n股本結(jié)構(gòu)：股本結(jié)構(gòu)：公司總股本1000萬，本輪是公司首次融資。n主要業(yè)務(wù)資質(zhì)：主要業(yè)務(wù)資質(zhì)：互聯(lián)網(wǎng)電視集成播控牌照；互聯(lián)網(wǎng)電視內(nèi)容服務(wù)牌照（目前我國互聯(lián)網(wǎng)電視集成業(yè)務(wù)牌照共7張，互聯(lián)網(wǎng)電視內(nèi)容服務(wù)牌照共14張。）實(shí)際控制實(shí)際控制人圖譜人圖譜湖南廣播電視臺100%芒果傳媒有限公司100%湖南快樂陽光互動(dòng)娛樂傳媒資料來源：商業(yè)計(jì)劃書公司公司介紹及介紹及分析分析業(yè)務(wù)情況業(yè)務(wù)情況n公司專注于互聯(lián)網(wǎng)視頻、互聯(lián)網(wǎng)電視等網(wǎng)絡(luò)視頻技術(shù)的研究、開發(fā)和應(yīng)用，依托湖南衛(wèi)視的優(yōu)質(zhì)節(jié)目資源，為客戶提供

5、高質(zhì)量的網(wǎng)絡(luò)視頻基礎(chǔ)服務(wù)和視頻平臺增值服務(wù)業(yè)務(wù)。n公司公司目前主要經(jīng)營互聯(lián)網(wǎng)視頻業(yè)務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)電視業(yè)務(wù)。目前主要經(jīng)營互聯(lián)網(wǎng)視頻業(yè)務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)電視業(yè)務(wù)。 公司主營業(yè)務(wù)板塊示意圖公司主營業(yè)務(wù)板塊示意圖公司主要業(yè)務(wù)架構(gòu)公司主要業(yè)務(wù)架構(gòu)公司公司介紹及介紹及分析分析收入來源收入來源服務(wù)類別服務(wù)類別服務(wù)分享服務(wù)分享主要內(nèi)容主要內(nèi)容收費(fèi)模式收費(fèi)模式網(wǎng)絡(luò)視頻網(wǎng)絡(luò)視頻基礎(chǔ)服務(wù)基礎(chǔ)服務(wù)互聯(lián)網(wǎng)視頻基礎(chǔ)服務(wù)（PC端）利用門戶網(wǎng)站或客戶端向用戶提供正版標(biāo)清、高清和超清影視內(nèi)容。大部分影視可免費(fèi)點(diǎn)播或下載；部分最新上線的節(jié)目，需付費(fèi)購買會(huì)員后在線點(diǎn)播觀看。手機(jī)視頻基礎(chǔ)服務(wù)（手機(jī)端、Pad端）1、手機(jī)電視內(nèi)容服務(wù)：為電信運(yùn)營商

6、或內(nèi)容集成商提供視頻內(nèi)容服務(wù)。手機(jī)用戶通過登錄電信運(yùn)營商的手機(jī)電視門戶免費(fèi)或付費(fèi)獲取視頻服務(wù)，公司從運(yùn)營商處獲得收費(fèi)分成。2、手機(jī)APP視頻服務(wù)：利用手機(jī)或Pad端的APP向用戶提供正版標(biāo)清、高清和超清影視內(nèi)容。大部分影視可免費(fèi)點(diǎn)播或下載；部分最新上線的節(jié)目，需付費(fèi)購買會(huì)員后在線點(diǎn)播觀看?；ヂ?lián)網(wǎng)電視基礎(chǔ)服務(wù)（TV端）1、互聯(lián)網(wǎng)電視集成授權(quán)服務(wù)：授權(quán)互聯(lián)網(wǎng)電視硬件生產(chǎn)商將公司研發(fā)的互聯(lián)網(wǎng)電視集成系統(tǒng)預(yù)先安裝在硬件終端（電視盒子或電視一體機(jī)）內(nèi)。就每臺硬件終端向生產(chǎn)商收取授權(quán)費(fèi)2、互聯(lián)網(wǎng)電視內(nèi)容服務(wù)：利用電視盒子或電視一體機(jī)向用戶提供正版標(biāo)清、高清和超清影視內(nèi)容。大部分影視可免費(fèi)點(diǎn)播或下載；部分最

7、新上線的節(jié)目，需付費(fèi)購買會(huì)員后在線點(diǎn)播觀看。3、IPTV業(yè)務(wù)：為電信運(yùn)營商提供IPTV視頻內(nèi)容服務(wù)。IPTV用戶通過電信運(yùn)營商提供的硬件終端付費(fèi)獲取視頻服務(wù)，公司從運(yùn)營商處獲得收費(fèi)分成。網(wǎng)絡(luò)視頻版權(quán)分銷服務(wù)將正版影視內(nèi)容分銷給其它合作方，用于滿足其它合作方對正版影視內(nèi)容的需求。向合作方收取版權(quán)使用費(fèi)。視頻平臺視頻平臺增值服務(wù)增值服務(wù)視頻平臺廣告定制和發(fā)布服務(wù)為廣告主和廣告代理公司提供網(wǎng)絡(luò)視頻廣告位置、時(shí)間和點(diǎn)擊次數(shù)等一般廣告媒體資源或定制廣告媒體資源。向廣告主或廣告代理公司收取廣告發(fā)布費(fèi)。公司公司介紹及介紹及分析分析盈利因素盈利因素互聯(lián)網(wǎng)電視互聯(lián)網(wǎng)電視n互聯(lián)網(wǎng)電視業(yè)務(wù)收入的主體為OTT電視會(huì)員

8、收入，主要驅(qū)動(dòng)因素為激活用戶量和付費(fèi)用戶率激活用戶量和付費(fèi)用戶率?；ヂ?lián)網(wǎng)電視業(yè)務(wù)成本的主要驅(qū)動(dòng)因素為帶寬成本和版權(quán)成本?；ヂ?lián)網(wǎng)視頻互聯(lián)網(wǎng)視頻n互聯(lián)網(wǎng)視頻業(yè)務(wù)收入的主體為PC端廣告收入，主要驅(qū)動(dòng)因素為日日UVUV和廣告和廣告CPMCPM?；ヂ?lián)網(wǎng)視頻業(yè)務(wù)成本的主要驅(qū)動(dòng)因素為帶寬成本和版權(quán)成本。互聯(lián)網(wǎng)電視激活用戶量付費(fèi)用戶率寬帶成本版權(quán)成本互聯(lián)網(wǎng)視頻日UV廣告CPM寬帶成本版權(quán)成本訪談資料：截至2014年10月，公司互聯(lián)網(wǎng)電視用戶數(shù)185萬戶，其中歷史付費(fèi)用戶5.76萬戶，占比3.1%。公司公司介紹及介紹及分析分析盈利因素盈利因素互聯(lián)網(wǎng)視頻業(yè)務(wù)分析互聯(lián)網(wǎng)視頻業(yè)務(wù)分析2246.4311067.3016

9、158.8328076.9025975.5017313.4019730.724月5月6月7月8月9月10月數(shù)據(jù)來源：百度統(tǒng)計(jì) 2014年芒果TV 4-10月PC平臺月活趨勢（單位：萬）月活用戶指數(shù) (月活用戶)111218827690833790594620504969003079679177102763724月5月6月7月8月9月10月數(shù)據(jù)來源：友盟2014年芒果TV 4-10月移動(dòng)端月活趨勢月活用戶指數(shù) (月活用戶)注：芒果TV Pad客戶端3.0于7月正式上線手機(jī)客戶端4.0 于9月正式上線186,648810,603.01,024,8292,016,1201,895,7341,577,

10、8631,548,67101,000,0002,000,0003,000,0004月5月6月7月8月9月10月數(shù)據(jù)來源：ComScore芒果TV 2014年4-10月 月VV統(tǒng)計(jì)芒果TV （單位：萬）13,49235,40738,54657,04249,53566,43461,330439,728434,389436,147447,318442,171445,469447,4054月5月6月7月8月9月10月數(shù)據(jù)來源：ComScore芒果TV 2014年4-10月月活躍用戶行業(yè)排名及市場份額芒果TV行業(yè)總量排名：18排名：16排名：12排名：14排名：12排名：12排名：24全新芒果TV上線以

11、來，在整體用戶規(guī)模和市場份額上也實(shí)現(xiàn)了較大規(guī)模的跳躍。公司公司介紹及介紹及分析分析盈利因素盈利因素互聯(lián)網(wǎng)電視業(yè)務(wù)分析互聯(lián)網(wǎng)電視業(yè)務(wù)分析20142014年年付費(fèi)用戶率付費(fèi)用戶率有效付費(fèi)用戶數(shù)有效付費(fèi)用戶數(shù)有收費(fèi)功能的用戶數(shù)有收費(fèi)功能的用戶數(shù)7 7月月0.72%9,3511,297,0028 8月月0.90%13,8451,536,0299 9月月1.35%24,3941,810,8531010月月1.59%32,6682,057,590注：付費(fèi)用戶率注：付費(fèi)用戶率=(=(有效付費(fèi)用戶數(shù)有效付費(fèi)用戶數(shù)/ /有收費(fèi)功能的用戶數(shù)有收費(fèi)功能的用戶數(shù)) )數(shù)據(jù)截止：2014年10月31日n公司互聯(lián)網(wǎng)電視業(yè)

12、務(wù)大體分三塊：湖南省IPTV、公網(wǎng)OTT、與運(yùn)營商合作服務(wù)。業(yè)務(wù)重點(diǎn)為公網(wǎng)公網(wǎng)OTTOTT業(yè)務(wù)業(yè)務(wù)?；ヂ?lián)網(wǎng)電視業(yè)務(wù)盈利主要來自會(huì)員付費(fèi)業(yè)務(wù)及視頻廣告業(yè)務(wù)兩方面，未來還有可能通過提供應(yīng)用分發(fā)渠道獲利。n會(huì)員付費(fèi)業(yè)務(wù)目前售價(jià)為30元/月；廣告業(yè)務(wù)將于2015年開始投放，目前CPM約為120元；應(yīng)用分發(fā)渠道業(yè)務(wù)是未來將要啟動(dòng)的業(yè)務(wù)模式，芒果TV將與360合作推出芒果應(yīng)用市場，未來這一模式主要的收入會(huì)來自游戲的渠道分發(fā)。備注：截至2014年12月10日，公司互聯(lián)網(wǎng)電視（OTT）累計(jì)激活用戶數(shù)350萬。公司公司介紹及介紹及分析分析盈利途徑盈利途徑n用戶價(jià)值帶來商業(yè)價(jià)值，日均UV和用戶數(shù)量是最重要、最核心

13、的指標(biāo)。公司公司介紹及介紹及分析分析核心競爭力核心競爭力內(nèi)容與版權(quán)內(nèi)容與版權(quán)湖湖南南電電視視臺臺資資源源芒芒果果自自有有資資源源湖南電視臺湖南電視臺是地方衛(wèi)視是地方衛(wèi)視的領(lǐng)頭羊，的領(lǐng)頭羊，綜藝資源屬綜藝資源屬于第一梯隊(duì)于第一梯隊(duì)公司累計(jì)媒公司累計(jì)媒資內(nèi)容共計(jì)資內(nèi)容共計(jì)199777199777條，條，累計(jì)時(shí)長累計(jì)時(shí)長6355863558小時(shí)小時(shí)，核心綜藝資核心綜藝資源競爭優(yōu)勢源競爭優(yōu)勢大大公司內(nèi)容戰(zhàn)略公司內(nèi)容戰(zhàn)略湖南衛(wèi)視自有版權(quán)都由芒果湖南衛(wèi)視自有版權(quán)都由芒果TVTV獨(dú)播獨(dú)播湖南衛(wèi)視所有制作團(tuán)隊(duì)都為湖南衛(wèi)視所有制作團(tuán)隊(duì)都為芒果芒果TVTV提供自制提供自制海外熱播劇，著眼全球采購海外熱播劇，著眼全

14、球采購芒果獨(dú)播芒果自制全球采購公司公司介紹及介紹及分析分析核心競爭力核心競爭力技術(shù)與研發(fā)技術(shù)與研發(fā)n公司的核心技術(shù)為寬帶和公司的核心技術(shù)為寬帶和CDNCDN資源。資源。公司寬帶資源情況公司寬帶資源情況n目前公司帶寬，按業(yè)務(wù)類型分包括PC端350G，移動(dòng)端350G，OTT端650G。主要分為中心生產(chǎn)機(jī)房、核心數(shù)據(jù)中心、CDN節(jié)點(diǎn)IDC機(jī)房。分別包括電信、聯(lián)通、移動(dòng)、長城寬帶、鐵通、重慶有線、湖南有線、等全國各運(yùn)營商主流節(jié)點(diǎn)，各類服務(wù)器總計(jì)2592臺。公司公司CNDCND資源情資源情況況nCDN方面，OTT相關(guān)采用自建CDN模式，PC和移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)視頻相關(guān)目前采用商業(yè)CDN模式。正在設(shè)計(jì)和實(shí)施新版CD

15、N，將 OTT和PC相關(guān)整合。20142014年帶寬年帶寬/CDN/CDN費(fèi)用費(fèi)用( (單位：萬元單位：萬元) ) 24,002.28 24,002.28 PCPC商業(yè) 8,195.00 手機(jī)客戶端手機(jī)客戶端商業(yè) 1,610.08 PADPAD客戶端客戶端商業(yè) 616.20 OTTOTT自建 10,931.00 頁面頁面商業(yè) 650.00 核心機(jī)房核心機(jī)房 2,000.00 行業(yè)前景研究行業(yè)前景研究互聯(lián)網(wǎng)電視互聯(lián)網(wǎng)電視目前，互聯(lián)網(wǎng)電視的盈利模式主要包括：用戶付費(fèi)、廣告、增值服務(wù)三種方式。用戶付費(fèi)模式已經(jīng)成熟，但付費(fèi)用戶比例較低。廣告和增值服務(wù)還處于起步階段，還沒有形成成熟的盈利模式。盈利模式盈

16、利模式內(nèi)內(nèi)容容提提供供商商 牌牌照照方方 運(yùn)運(yùn)營營服服務(wù)務(wù)商商 網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)絡(luò)運(yùn)運(yùn)營營商商 終終端端制制造造商商 影影視視企企業(yè)業(yè) 電電視視臺臺 視視頻頻網(wǎng)網(wǎng)站站 增增值值服服務(wù)務(wù)商商 負(fù)負(fù)責(zé)責(zé)內(nèi)內(nèi)容容、應(yīng)應(yīng)用用制制作作，提提供供內(nèi)內(nèi)容容版版權(quán)權(quán)合合作作 內(nèi)內(nèi)容容集集成成牌牌照照中國網(wǎng)絡(luò)電視臺、上海文廣、華數(shù)集團(tuán)、南方傳媒湖南電視臺、中央人民廣播電臺、中國國際廣播電臺 內(nèi)內(nèi)容容服服務(wù)務(wù)牌牌照照 北京臺、云南臺、湖北臺、江蘇臺、山東臺、電影頻道、城市聯(lián)合電視臺 內(nèi)內(nèi)容容審審核核、播播控控 未未來來電電視視、百百視視通通、華華數(shù)數(shù)傳傳媒媒、南南廣廣互互動(dòng)動(dòng)（優(yōu)優(yōu)朋朋普普樂樂）、芒芒果果T TV V、國國

17、廣廣東東方方、銀銀河河電電視視（愛愛奇奇藝藝） 公公共共互互聯(lián)聯(lián)網(wǎng)網(wǎng) 中中國國聯(lián)聯(lián)通通 中中國國電電信信 中中國國電電信信 中中國國電電信信 智智能能電電視視： 創(chuàng)維、康佳、TCL、海信、長虹、海爾、樂視等 機(jī)機(jī)頂頂盒盒： 海美迪、開博爾、美如畫、小米、樂視等 牌牌照照方方授授權(quán)權(quán)運(yùn)運(yùn)營營，包包括括內(nèi)內(nèi)容容整整合合、媒媒資資管管理理、業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)運(yùn)運(yùn)營營、市市場場開開拓拓、技技術(shù)術(shù)研研發(fā)發(fā) 提提供供互互聯(lián)聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)接接入入服服務(wù)務(wù) 提提供供互互聯(lián)聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)電電視視終終端端、產(chǎn)產(chǎn)品品推推廣廣、銷銷售售終終端端 互聯(lián)網(wǎng)電視的產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)圖互聯(lián)網(wǎng)電視的產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)圖一、公司介紹及分析一、公司介紹及分析二二、行業(yè)、行

18、業(yè)前景研究前景研究三、三、投資亮點(diǎn)、風(fēng)險(xiǎn)投資亮點(diǎn)、風(fēng)險(xiǎn)目錄目錄行業(yè)前景研究行業(yè)前景研究互聯(lián)網(wǎng)電視互聯(lián)網(wǎng)電視在傳統(tǒng)媒體時(shí)代，視頻消費(fèi)主要集中于電視端。視頻消費(fèi)逐步打通包括電腦、手機(jī)及電視在內(nèi)的多屏，一個(gè)隨時(shí)、隨地滿足人們影音收看和傳播需求的“大視頻時(shí)代”正在崛起。隨著技術(shù)變革和互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略的不斷推進(jìn)，媒體傳播路徑愈將清晰，除傳統(tǒng)電視頻道外，內(nèi)容產(chǎn)品的輸出越發(fā)借助于互聯(lián)網(wǎng)視頻、互聯(lián)網(wǎng)電視渠道連接用戶。目標(biāo)市場分析目標(biāo)市場分析（1 1）以美國為例：互聯(lián)）以美國為例：互聯(lián)網(wǎng)電視發(fā)展迅速，電視超網(wǎng)電視發(fā)展迅速，電視超過移動(dòng)端成為觀看視頻的過移動(dòng)端成為觀看視頻的主要設(shè)備主要設(shè)備海外各大電信、終端、互聯(lián)網(wǎng)公司

19、正聯(lián)手進(jìn)入這個(gè)新領(lǐng)域，共推互聯(lián)網(wǎng)電視業(yè)務(wù)。其中美國市場尤為領(lǐng)先，美國大型IT企業(yè)如微軟、蘋果、谷歌等在五年前就開始布局，欲將客廳變?yōu)榛ヂ?lián)網(wǎng)的陣地。從美國整體情況來看，電視屏成為在線視頻網(wǎng)站接觸用戶最重要的終端屏幕。根據(jù)市場研究公司NPD 2012年調(diào)研數(shù)據(jù)，美國用戶在觀看網(wǎng)絡(luò)視頻時(shí)使用的最主要設(shè)備依次為電視機(jī)、筆記本、桌面PC、平板電腦和上網(wǎng)本，其所占比例分別為45%、17%、14%、1%和1%。目標(biāo)市場分析目標(biāo)市場分析行業(yè)前景研究行業(yè)前景研究互聯(lián)網(wǎng)電視互聯(lián)網(wǎng)電視（2 2）技術(shù)革命和內(nèi)容產(chǎn)）技術(shù)革命和內(nèi)容產(chǎn)品革新推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)電視品革新推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)電視行業(yè)的成長行業(yè)的成長 技術(shù)革命賦予互聯(lián)網(wǎng)電視以全

20、新產(chǎn)業(yè)生態(tài)占領(lǐng)視頻用戶領(lǐng)域。更豐富的內(nèi)容產(chǎn)品（尤其視頻內(nèi)容）使得電視互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)未來增長空間更大。進(jìn)入智能電視時(shí)代后，終端、平臺、內(nèi)容及應(yīng)用服務(wù)的整合，將使得電視屏幕的內(nèi)容遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了傳統(tǒng)的影視和游戲的范疇，未來包括視頻、游戲、搜索、視頻通信等各種各樣的APP都可以實(shí)現(xiàn)電視互聯(lián)網(wǎng)更深的應(yīng)用。 目標(biāo)市場分析目標(biāo)市場分析行業(yè)前景研究行業(yè)前景研究互聯(lián)網(wǎng)電視互聯(lián)網(wǎng)電視（3 3）帶寬水平快速提升，）帶寬水平快速提升，已可滿足互聯(lián)網(wǎng)電視高已可滿足互聯(lián)網(wǎng)電視高質(zhì)量播放的要求質(zhì)量播放的要求 目前國內(nèi)的平均家庭帶寬水平已經(jīng)達(dá)到了滿足網(wǎng)絡(luò)視頻流暢度的基本要求，可以滿足用戶觀看標(biāo)清和高清視頻的需求。未來隨著“寬帶中國”

21、戰(zhàn)略的進(jìn)一步實(shí)施，以及“三網(wǎng)融合”政策進(jìn)一步出臺，基于“光纖”或是“超光網(wǎng)”的物理管道基礎(chǔ)將快速提升，這將為普及互聯(lián)網(wǎng)電視奠定了堅(jiān)實(shí)的數(shù)據(jù)傳輸基礎(chǔ)。 目標(biāo)市場分析目標(biāo)市場分析“寬帶中國寬帶中國”戰(zhàn)略三階段目標(biāo)戰(zhàn)略三階段目標(biāo)第一階段第一階段至2013年底，城市地區(qū)寬帶用戶中20Mbps寬帶接入能力覆蓋比例到80%，農(nóng)村地區(qū)寬帶用戶中4Mbps寬帶接入能力覆蓋比例達(dá)到85%。第二階段第二階段2014-2015年，城市家庭寬帶接入能力基本達(dá)到20Mbps，部分發(fā)達(dá)城市達(dá)到100Mbps，農(nóng)村家庭寬帶接入能力達(dá)到4Mbps。第三階段第三階段2016-2020年，城市和農(nóng)村家庭寬帶接入能力分別達(dá)到50M

22、bps和12Mbps，50%的城市家庭用戶達(dá)到100Mbps，發(fā)達(dá)城市部分家庭用戶可達(dá)1Gbps。行業(yè)前景研究行業(yè)前景研究互聯(lián)網(wǎng)電視互聯(lián)網(wǎng)電視（4 4）智能電視滲透率的增長為）智能電視滲透率的增長為互聯(lián)網(wǎng)電視的全面應(yīng)用提供了互聯(lián)網(wǎng)電視的全面應(yīng)用提供了硬件基礎(chǔ)硬件基礎(chǔ)互聯(lián)網(wǎng)電視提升了電視內(nèi)容的豐富度和交互性，隨著中國互聯(lián)網(wǎng)電視一體機(jī)和機(jī)頂盒終端設(shè)備的普及，互聯(lián)網(wǎng)視頻用戶規(guī)模向互聯(lián)網(wǎng)電視遷移的趨勢將逐漸呈現(xiàn)。 互聯(lián)網(wǎng)電視滲透率不斷提升。 根據(jù)智能電視應(yīng)用的用戶滲透擴(kuò)散曲線，目前智能電視主要應(yīng)用為網(wǎng)絡(luò)視頻直播和點(diǎn)播，正處于市場高速成長時(shí)期。（5 5）互聯(lián)網(wǎng)電視剛剛起步，市）互聯(lián)網(wǎng)電視剛剛起步，市場發(fā)

23、展空間廣闊場發(fā)展空間廣闊2013年，我國家庭數(shù)量已超過4.35億，但互聯(lián)網(wǎng)電視終端僅8000多萬臺，占比僅18%，需要增加布局的市場非常廣闊。 目標(biāo)市場分析目標(biāo)市場分析智能電視應(yīng)用的用戶滲透擴(kuò)散曲線智能電視應(yīng)用的用戶滲透擴(kuò)散曲線行業(yè)前景研究行業(yè)前景研究互聯(lián)網(wǎng)電視互聯(lián)網(wǎng)電視2010年6月央視獲得第一張互聯(lián)網(wǎng)電視牌照標(biāo)志著我國互聯(lián)網(wǎng)電視開始正式發(fā)展。目前尚無一家企業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)電視領(lǐng)域占主導(dǎo)地位?？焖僬紦?jù)空置市場可形成先入優(yōu)勢。 2013年是中國互聯(lián)網(wǎng)電視發(fā)展元年，各大廠商和運(yùn)營商進(jìn)一步加快行業(yè)布局，各種終端產(chǎn)品相繼涌現(xiàn) 行業(yè)競爭格局行業(yè)競爭格局快樂陽光公司互聯(lián)網(wǎng)電視業(yè)務(wù)發(fā)展簡要?dú)v程如下： 行業(yè)前景研

24、究行業(yè)前景研究互聯(lián)網(wǎng)電視互聯(lián)網(wǎng)電視目前我國互聯(lián)網(wǎng)電視集成業(yè)務(wù)牌照共7張，互聯(lián)網(wǎng)電視內(nèi)容服務(wù)牌照共14張。公司依托湖南廣播電視臺，具有同時(shí)經(jīng)營集成業(yè)務(wù)和內(nèi)容服務(wù)的資質(zhì)。憑借完整的業(yè)務(wù)資質(zhì)，配合公司獨(dú)有的、具有競爭力的湖南衛(wèi)視內(nèi)容資源，有利于公司在互聯(lián)網(wǎng)電視行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上占據(jù)有利地位。 互聯(lián)網(wǎng)電視產(chǎn)業(yè)鏈如右上圖： 當(dāng)前，從牌照方、平臺、終端到管道商的產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)都積極參與到了互聯(lián)網(wǎng)電視的渠道變革中，這將推動(dòng)行業(yè)快速發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)電視的廣告營銷價(jià)值將逐步被開發(fā)，行業(yè)以硬件為主的盈利模式將向“硬件+廣告+內(nèi)容”的模式逐步演化，如右下圖所示： 行業(yè)競爭格局行業(yè)競爭格局內(nèi)容服務(wù)平臺a1 內(nèi)容服務(wù)平臺a2 內(nèi)容

25、服務(wù)平臺a2 集成播控平臺b1 集成播控平臺b2 集成播控平臺b3 內(nèi)容資源 廣電/廣電合作方 應(yīng)用服務(wù)(SP) 第三方應(yīng)用 網(wǎng)絡(luò)傳輸 3 一對一 互聯(lián)網(wǎng)電視 一體機(jī) 機(jī)頂盒 內(nèi)內(nèi)容容提提供供商商 14家家內(nèi)內(nèi)容容服服務(wù)務(wù)牌牌照照商商 7家家集集成成業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)牌牌照照商商 網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)絡(luò)運(yùn)運(yùn)營營商商 各各類類終終端端產(chǎn)產(chǎn)品品 行業(yè)前景研究行業(yè)前景研究互聯(lián)網(wǎng)電視互聯(lián)網(wǎng)電視行業(yè)競爭格局行業(yè)競爭格局公司在互聯(lián)網(wǎng)電視行業(yè)中的競爭優(yōu)勢：公司在互聯(lián)網(wǎng)電視行業(yè)中的競爭優(yōu)勢： 公司在互聯(lián)網(wǎng)電視行業(yè)中的競爭劣勢：公司在互聯(lián)網(wǎng)電視行業(yè)中的競爭劣勢：第一，擁有稀缺的全牌照業(yè)務(wù)資質(zhì)。目前，我國互聯(lián)網(wǎng)電視集成業(yè)務(wù)牌照共有7張，

26、互聯(lián)網(wǎng)電視內(nèi)容服務(wù)牌照共有14張。公司依托湖南廣播電視臺，具有同時(shí)經(jīng)營集成業(yè)務(wù)和內(nèi)容服務(wù)的資質(zhì)。憑借完整的業(yè)務(wù)資質(zhì)，配合公司獨(dú)有的、具有競爭力的湖南衛(wèi)視內(nèi)容資源，有利于公司在互聯(lián)網(wǎng)電視市場占據(jù)較大的市場份額。 第二，湖南衛(wèi)視內(nèi)容資源是支撐公司互聯(lián)網(wǎng)電視業(yè)務(wù)發(fā)展最重要的內(nèi)生性因素。 第三，國資背景有利于促進(jìn)公司與相關(guān)監(jiān)管部門的溝通。中宣部、廣電總局等主管部門在有關(guān)會(huì)議中多次表示，要支持國有資本進(jìn)入網(wǎng)絡(luò)視頻和互聯(lián)網(wǎng)電視行業(yè)，有利于增強(qiáng)宣傳口徑和媒體的安全性。公司作為國有企業(yè)，與相關(guān)主管部門的溝通機(jī)制比較暢通。能極大地保障公司持續(xù)、安全、健康運(yùn)行，避免政策風(fēng)險(xiǎn)和重大不確定性。 第一，互聯(lián)網(wǎng)電視用戶規(guī)

27、模還較小。目前公司互聯(lián)網(wǎng)電視用戶激活量為350萬，而IPTV用戶為150萬。第二，技術(shù)平臺和CDN的建設(shè)費(fèi)力費(fèi)錢。目前公司互聯(lián)網(wǎng)電視業(yè)務(wù)中，許多技術(shù)平臺如采集轉(zhuǎn)碼系統(tǒng)、媒體資源系統(tǒng)、廣告播放系統(tǒng)等依舊采用外包研發(fā)的模式。由于互聯(lián)網(wǎng)電視業(yè)務(wù)屬于新興媒體業(yè)務(wù)，技術(shù)要求較高、更新速度較快，技術(shù)外包研發(fā)可能不能滿足公司的技術(shù)需求。而培養(yǎng)自己的技術(shù)團(tuán)隊(duì)，也需要耗費(fèi)一定的資金和時(shí)間。第三，版權(quán)內(nèi)容的豐富程度還需加強(qiáng)。芒果互聯(lián)網(wǎng)電視中，除湖南衛(wèi)視自制節(jié)目外，影視劇、動(dòng)漫等視頻內(nèi)容較其他互聯(lián)網(wǎng)電視來說全面性不夠?；ヂ?lián)網(wǎng)電視用戶不同于互聯(lián)網(wǎng)視頻用戶，主要以家庭用戶為主，而且電視客戶端轉(zhuǎn)換難度較網(wǎng)站、手機(jī)等客戶端

28、來說較大，用戶在一開始選擇互聯(lián)網(wǎng)電視時(shí)，對內(nèi)容的全面性要求較高。因此，加大版權(quán)內(nèi)容建設(shè)力度是擴(kuò)大互聯(lián)網(wǎng)電視用戶規(guī)模的重要保障。但是，版權(quán)內(nèi)容建設(shè)也需耗費(fèi)大量資金和時(shí)間。目標(biāo)公司在互聯(lián)網(wǎng)電視行業(yè)的優(yōu)劣勢目標(biāo)公司在互聯(lián)網(wǎng)電視行業(yè)的優(yōu)劣勢行業(yè)前景研究行業(yè)前景研究互聯(lián)網(wǎng)電視互聯(lián)網(wǎng)電視行業(yè)前景研究行業(yè)前景研究互聯(lián)網(wǎng)視頻互聯(lián)網(wǎng)視頻（1）驅(qū)動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)視頻行業(yè)發(fā)展的各項(xiàng)因素趨向利好 近年來，隨著我國高速寬帶的日益普及、網(wǎng)絡(luò)內(nèi)容的日益豐富、網(wǎng)絡(luò)終端的多樣化，再加之消費(fèi)者娛樂消費(fèi)需求的日益旺盛，網(wǎng)絡(luò)平臺正逐漸成為人們觀看影視劇、娛樂欄目、體育賽事、新聞報(bào)道的重要平臺。（2）網(wǎng)絡(luò)視頻用戶覆蓋范圍和有效瀏覽時(shí)間占絕對優(yōu)

29、勢 CNNIC數(shù)據(jù)顯示，從各類網(wǎng)絡(luò)娛樂應(yīng)用的用戶規(guī)模來看，網(wǎng)絡(luò)視頻目前覆蓋人數(shù)約為4.28億，僅次于網(wǎng)絡(luò)音樂覆蓋人數(shù)，但其約15%的用戶增長率遠(yuǎn)高于網(wǎng)絡(luò)音樂，2014年網(wǎng)絡(luò)視頻有望成為覆蓋人數(shù)最多的互聯(lián)網(wǎng)娛樂應(yīng)用。 目標(biāo)市場分析目標(biāo)市場分析（3 3）互聯(lián)網(wǎng)視頻行業(yè)市場規(guī)模迅速擴(kuò)大）互聯(lián)網(wǎng)視頻行業(yè)市場規(guī)模迅速擴(kuò)大 （4 4）行業(yè)收入結(jié)構(gòu)正不斷優(yōu)化）行業(yè)收入結(jié)構(gòu)正不斷優(yōu)化 （5 5）互聯(lián)網(wǎng)視頻內(nèi)容版權(quán)競爭趨向理性）互聯(lián)網(wǎng)視頻內(nèi)容版權(quán)競爭趨向理性 目標(biāo)市場分析目標(biāo)市場分析行業(yè)前景研究行業(yè)前景研究互聯(lián)網(wǎng)視頻互聯(lián)網(wǎng)視頻根據(jù)艾瑞咨詢數(shù)據(jù)顯示，目前排名前十的視頻網(wǎng)站已經(jīng)占據(jù)了75%的市場份額，寡頭壟斷的市場

30、格局已經(jīng)形成，市場先入者優(yōu)勢明顯 行業(yè)競爭格局行業(yè)競爭格局公司在互聯(lián)網(wǎng)視頻行業(yè)中的競爭優(yōu)勢：公司在互聯(lián)網(wǎng)視頻行業(yè)中的競爭優(yōu)勢：公司在互聯(lián)網(wǎng)視頻行業(yè)中的競爭劣勢：公司在互聯(lián)網(wǎng)視頻行業(yè)中的競爭劣勢：公司獨(dú)播戰(zhàn)略的確立有利于實(shí)現(xiàn)用戶量的倒流。從以往的案例來看，優(yōu)質(zhì)的視頻內(nèi)容資源、特別是具有稀缺性的獨(dú)播資源在很大程度上能夠帶動(dòng)網(wǎng)絡(luò)視頻平臺流量的大幅度提升。譬如2012年的中國好聲音、2013年的爸爸去哪兒，均為其播放平臺貢獻(xiàn)了巨大的流量。2014年初，公司確立了對湖南衛(wèi)視自制內(nèi)容資源的獨(dú)播戰(zhàn)略，對所有綜藝節(jié)目和大部分自制影視劇采用獨(dú)家播出的形式，不再對外分銷版權(quán)。公司在以往簽訂的版權(quán)分銷協(xié)議到期后，可

31、實(shí)現(xiàn)用戶流量從其他視頻網(wǎng)站向芒果TV的倒流。用戶數(shù)量與行業(yè)領(lǐng)先者之間有差距。目前，公司芒果TV網(wǎng)站的用戶數(shù)量與第一梯隊(duì)的優(yōu)土、樂視、搜狐視頻、愛奇藝等網(wǎng)絡(luò)視頻運(yùn)營商之間有一定差距。營銷團(tuán)隊(duì)較為薄弱?；ヂ?lián)網(wǎng)視頻行業(yè)主要的盈利途徑是廣告收入。公司實(shí)行獨(dú)播戰(zhàn)略后，不再大量進(jìn)行版權(quán)分銷業(yè)務(wù)，公司原本的版權(quán)分銷收入需要轉(zhuǎn)化為廣告收入。收入實(shí)現(xiàn)模式的巨大轉(zhuǎn)變需要強(qiáng)大的營銷團(tuán)隊(duì)支持。目前，公司廣告營銷團(tuán)隊(duì)正在建設(shè)，在營銷上對湖南廣播電視臺存在一定程度依賴。目標(biāo)公司在互聯(lián)網(wǎng)視頻行業(yè)的優(yōu)劣勢目標(biāo)公司在互聯(lián)網(wǎng)視頻行業(yè)的優(yōu)劣勢行業(yè)前景研究行業(yè)前景研究互聯(lián)網(wǎng)視頻互聯(lián)網(wǎng)視頻行業(yè)前景研究行業(yè)前景研究行業(yè)監(jiān)管政策行業(yè)監(jiān)管政策網(wǎng)絡(luò)視頻服務(wù)行業(yè)采取聯(lián)合監(jiān)管模式，主管部門以工業(yè)與信息化部和國家廣電總局為主，國務(wù)院新聞辦、國家新聞出版總署、文化部等相關(guān)部門在各自職責(zé)范圍內(nèi)對視頻信息內(nèi)容實(shí)施監(jiān)督管理行業(yè)監(jiān)管體制行業(yè)監(jiān)管體制監(jiān)管內(nèi)容監(jiān)管內(nèi)容監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管范圍監(jiān)管范圍市場準(zhǔn)入市場準(zhǔn)入廣電總局、工業(yè)與信息化部、文化部許可證的發(fā)放與管理內(nèi)容監(jiān)管內(nèi)容監(jiān)管廣電總局、文化部、國務(wù)院新聞辦、新聞出版署版權(quán)管理、內(nèi)容引進(jìn)、內(nèi)容審核、內(nèi)容加工與制作制作監(jiān)管制作監(jiān)管廣電總局節(jié)目制作硬件和技術(shù)監(jiān)管硬件和技術(shù)監(jiān)管工業(yè)與信息化部制造廠商管理、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)制定、