否極泰來(lái)固收+基金和理財(cái)凈值大反彈

1、2022 年初以來(lái)，由于俄烏危機(jī)、美聯(lián)儲(chǔ)加息縮表和國(guó)內(nèi)局部疫情擾動(dòng)，投資者負(fù)面情緒集中釋放，我國(guó)權(quán)益市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，固收+基金和理財(cái)產(chǎn)品凈值回撤嚴(yán)重，一度引發(fā)贖回潮，但 5 月以來(lái)相關(guān)產(chǎn)品凈值取得了大幅反彈，背后原因如何？未來(lái)能否延續(xù)反彈趨勢(shì)？本文將進(jìn)行詳細(xì)探究。 固收+基金和理財(cái)產(chǎn)品凈值大反彈1-4 月固收+基金和理財(cái)增長(zhǎng)放緩截至2022 年 4 月底，固收+基金規(guī)模達(dá)到 2.91 萬(wàn)億份，相比 2021 年末僅增長(zhǎng) 1.81%。銀行固收+理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)數(shù)量達(dá)到 2.04 萬(wàn)只，相比 2021 年末僅增長(zhǎng) 5.62%，增長(zhǎng)大幅放緩。2022 年以來(lái)，受到俄烏危機(jī)和美聯(lián)儲(chǔ)加息縮表進(jìn)程加快影響，全球

2、權(quán)益市場(chǎng)負(fù)向共振，疊加國(guó)內(nèi)頻繁遭遇疫情擾動(dòng)，穩(wěn)增長(zhǎng)進(jìn)程受到一定影響，A 股遭遇了大幅回撤，固收+公募基金和理財(cái)產(chǎn)品凈值表現(xiàn)不佳，回撤嚴(yán)重，一度造成贖回潮，引發(fā)“股債雙殺”。在此背景下，截至 2022 年 4 月底，固收+基金規(guī)模達(dá)到 2.91 萬(wàn)億份，相比 2021 年末僅增長(zhǎng) 1.81%，2022 年 1-4 月新發(fā)份額僅 658 億份，相比去年同期減少 77.19%。銀行固收+理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)數(shù)量達(dá)到 20417 只，相比 2021 年末僅增長(zhǎng) 5.62%，新發(fā)數(shù)量并未顯著減少是由于 3-4 月到期的固收+理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量較多?？傮w而言，固收+公募基金和理財(cái)產(chǎn)品的增長(zhǎng)相較于去年均大幅放緩。圖 1：

3、2022 年 1-4 月固收+公募基金規(guī)模增長(zhǎng)放緩（億份）圖 2：2022 年 1-4 月固收+公募基金新發(fā)遇冷（億份，只）4000020000混合FOF基金二級(jí)債基一級(jí)債基靈活配置基金偏債混合基金總規(guī)模環(huán)比增長(zhǎng)率（右軸）20%10%1,200.001,000.00800.00600.00400.00200.000.00發(fā)行份額(億份)數(shù)量（只，右軸）70605040302010000%2021Q1 2021Q2 2021Q3 2021Q4 2022-04WindWind圖 3：2022 年 1-4 月固收+理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)數(shù)量增長(zhǎng)放緩（只，%）圖 4：2022 年 1-4 月固收+理財(cái)產(chǎn)品新發(fā)數(shù)

4、量變化（只，%）固收+理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)數(shù)量（只）全部理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)數(shù)量（只）占比（%，右軸）固收+理財(cái)產(chǎn)品新發(fā)數(shù)量（只）全部理財(cái)產(chǎn)品新發(fā)數(shù)量（只）占比（%，右軸）40000300002000010000070605040302010040003000200010000706050403020100普益標(biāo)準(zhǔn)普益標(biāo)準(zhǔn)5 月固收+基金和理財(cái)產(chǎn)品凈值大幅反彈2022 年 5 月固收+公募基金的凈值出現(xiàn)了大幅反彈，年化收益率大幅回升。偏債混合、靈活配置、一級(jí)債基、二級(jí)債基、偏債混合 FOF 從 2022 年初到 4 月底使用規(guī)模加權(quán)的平均年化收益率分別為-10.09%、-41.39%、1.05%、-10.32

5、%、-10.78%，而 5 月至 6 月 2日使用規(guī)模加權(quán)的平均年化收益率分別為 12.96%、89.53%、6.63%、15.65%、12.84%，年初至 6 月 2 日年化收益率分別大幅反彈至-5.72%、-28.40%、2.19%、-5.43%、-6.12%。收益率反彈帶動(dòng)固收+基金凈值全面回升，基民信心大幅提振。圖 5：固收+公募基金加權(quán)平均年化收益率（%）圖 6：偏債混合基金年化收益率在不同區(qū)間的分布數(shù)量（只）100806040200-20-40-60年初至4月平均年化收益率 年初至今平均年化收益率5月至今平均年化收益率40030020010001-4月年化收益率落在不同收益區(qū)間的基

6、金數(shù)量5月至今年化收益率落在不同收益區(qū)間的基金數(shù)量50年化收益率區(qū)間（%）Wind 注：截至 2022 年 6 月 2 日Wind 注：截至 2022 年 6 月 2 日?qǐng)D 7：靈活配置基金年化收益率在不同區(qū)間的分布數(shù)量（只）圖 8：一級(jí)債基年化收益率在不同區(qū)間的分布數(shù)量（只）5月至今年化收益率落在不同收益區(qū)間的基金數(shù)量80060040020001-4月年化收益率落在不同收益區(qū)間的基金數(shù)量3002502001501005001-4月年化收益率落在不同收益區(qū)間的基金數(shù)量5月至今年化收益率落在不同收益區(qū)間的基金數(shù)量10020年化收益率區(qū)間（%）年化收益率區(qū)間（%）Wind 注：截至 2022 年

7、6 月 2 日Wind 注：截至 2022 年 6 月 2 日?qǐng)D 9：二級(jí)債基年化收益率在不同區(qū)間的分布數(shù)量（只）圖 10：偏債混合 FOF 年化收益率在不同區(qū)間的分布數(shù)量（只）5月至今年化收益率落在不同收益區(qū)間的基金數(shù)量2001501005001-4月年化收益率落在不同收益區(qū)間的基金數(shù)量1-4月年化收益率落在不同收益區(qū)間的基金數(shù)量5月至今年化收益率落在不同收益區(qū)間的基金數(shù)量605040302010030年化收益率區(qū)間（%）年化收益率區(qū)間（%）Wind 注：截至 2022 年 6 月 2 日Wind 注：截至 2022 年 6 月 2 日銀行固收+理財(cái)產(chǎn)品在 5 月的收益率同樣大幅回暖，帶動(dòng)產(chǎn)

8、品凈值回升，破凈的理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量也大幅減少。我們將普益標(biāo)準(zhǔn)投資性質(zhì)子類(lèi)為固收+和偏債混合的理財(cái)產(chǎn)品統(tǒng)一劃分為廣義的固收+理財(cái)產(chǎn)品。偏債混合和固收+銀行理財(cái)產(chǎn)品年初至 4 月底的算數(shù)平均年化收益率分別為-10.38%和 2.08%，5 月至 6 月 2 日的算數(shù)平均年化收益率分別為 8.92%和 5.74%，年初至 6 月 2 日的算數(shù)平均年化收益率分別回升至-6.66%和 3.65%。年化收益率的回升帶動(dòng)理財(cái)產(chǎn)品凈值回暖， 2022 年 5 月底理財(cái)產(chǎn)品破凈數(shù)量為 1248 只，較 4 月底大幅減少 668 只。圖 11：固收+理財(cái)產(chǎn)品算數(shù)平均年化收益率（%）圖 12：偏債混合理財(cái)產(chǎn)品年化收益率

9、在不同區(qū)間的分布數(shù)量（只） 1050-5-10-15年初至4月平均年化收益率 年初至今平均年化收益率5月至今平均年化收益率偏債混合理財(cái)產(chǎn)品固收+理財(cái)產(chǎn)品2001501005001-4月年化收益率落在不同收益區(qū)間的基金數(shù)量5月至今年化收益率落在不同收益區(qū)間的基金數(shù)量20年化收益率區(qū)間（%）Wind 注：截至 2022 年 6 月 2 日Wind 注：截至 2022 年 6 月 2 日?qǐng)D 13：固收+理財(cái)產(chǎn)品年化收益率在不同區(qū)間的分布數(shù)量（只）圖 14：銀行理財(cái)產(chǎn)品破凈數(shù)量變化（只）800060004000200001-4月年化收益率落在不同收益區(qū)間的基金數(shù)量5月至今年化收益率落在不同收益區(qū)間的基

10、金數(shù)量10年化收益率區(qū)間（%）25002000150010005000銀行理財(cái)破凈產(chǎn)品數(shù)量2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05Wind 注：截至 2022 年 6 月 2 日Wind 背后原因分析權(quán)益市場(chǎng)反彈，帶動(dòng)固收+產(chǎn)品凈值回升俄烏危機(jī)、美聯(lián)儲(chǔ)加息縮表進(jìn)程的影響已經(jīng)被市場(chǎng)逐步消化，疊加國(guó)內(nèi)局部疫情出現(xiàn)明顯拐點(diǎn)，權(quán)益市場(chǎng)在 5 月整體反彈，帶動(dòng)固收+產(chǎn)品凈值大幅回升。無(wú)論是公募基金還是銀行理財(cái)，固收+產(chǎn)品中“+”的部分多配置權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)，因此權(quán)益市場(chǎng)的波動(dòng)會(huì)極大影響固收+產(chǎn)品的凈值表現(xiàn)。俄烏危機(jī)短期內(nèi)結(jié)束的可能性不大，長(zhǎng)期化趨勢(shì)明顯，美聯(lián)儲(chǔ)加息縮表進(jìn)程

11、已經(jīng)開(kāi)啟，預(yù)期差相對(duì)減少，市場(chǎng)已經(jīng)在逐步消化影響全球市場(chǎng)最大的兩個(gè)因素。國(guó)內(nèi)局部疫情管控取得明顯成效，拐點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)，6 月 1 日上海全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)。在此背景下，權(quán)益市場(chǎng)取得一定幅度的反彈。截至 2022 年 6 月 2 日，上證指數(shù)、滬深 300、中證 500 分別較 4 月 26 日的最低點(diǎn)反彈 10.71%、8.07%、16.13%，股票型和偏股混合型公募基金年化收益率也大幅回升。受此影響，固收+產(chǎn)品凈值大幅反彈。圖 15：權(quán)益市場(chǎng) 5 月反彈滬深300指數(shù)中證500指數(shù)上證綜合指數(shù)（右軸） 7800730068006300580053004800430038002022-01-04202

12、2-02-042022-03-042022-04-042022-05-043700360035003400330032003100300029002800Wind 注：截至 2022 年 6 月 2 日?qǐng)D 16：普通股票型基金和偏股混合基金年化收益率大幅反彈（%）年初至4月平均年化收益率年初至今平均年化收益率5月至今平均年化收益率150100500-50-100普通股票型基金偏股混合基金Wind， 注：截至 2022 年 6 月 2 日就各行業(yè)表現(xiàn)而言，2022 年 1-4 月僅有 5 個(gè)行業(yè)區(qū)間漲跌幅為正值，而 5 月至今僅有兩個(gè)行業(yè)區(qū)間漲跌幅為負(fù)值，反彈明顯。根據(jù)中信行業(yè)分類(lèi)，2022 年

13、 1-4 月僅有煤炭、建筑、房地產(chǎn)、石油石化、銀行等 5 個(gè)行業(yè)區(qū)間漲跌幅為正值。5 月至 6 月 2 日僅有房地產(chǎn)、銀行兩個(gè)行業(yè)區(qū)間漲跌幅為負(fù)值，前期跌幅居前的國(guó)防和軍工、電子、計(jì)算機(jī)、機(jī)械和電新 5 月至今分別取得了 15.39%、13.70%、10.71%、17.51、17.89%的反彈，市場(chǎng)信心大幅提振，帶動(dòng)固收+相關(guān)產(chǎn)品凈值回升。圖 17：各行業(yè)表現(xiàn) 5 月至今反彈明顯（%）1-4月區(qū)間漲跌幅5月至今區(qū)間漲跌幅403020100-10-20-30國(guó)防軍工電子計(jì)算機(jī)機(jī)械 電新 傳媒 汽車(chē)輕工制造綜合金融基礎(chǔ)化工非銀金融家電醫(yī)藥紡織服裝公用事業(yè)綜合食品飲料有色金屬建材消費(fèi)商貿(mào)零售鋼鐵農(nóng)林

14、牧漁通信交通運(yùn)輸銀行石油石化房地產(chǎn) 建筑煤炭-40Wind 注：截至 2022 年 6 月 2 日銀行間資金充裕，帶動(dòng)債市資本利得收益上漲穩(wěn)增長(zhǎng)是 2022 年主基調(diào)，各地頻發(fā)的疫情擾動(dòng)了穩(wěn)增長(zhǎng)進(jìn)程，貨幣政策趨向?qū)捤桑瑤?dòng)債市短期表現(xiàn)較好。各地頻繁的疫情擾動(dòng)了穩(wěn)增長(zhǎng)進(jìn)程，尤其是 4 月到 5 月，全國(guó)新冠肺炎確診病例確診數(shù)走高，上?；咎幱凇叭蜢o態(tài)管理”狀態(tài)，影響了經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的正常運(yùn)行。4 月 PMI 指數(shù)僅為 47.40，大幅低于榮枯線，經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)也難言樂(lè)觀。為了盡可能減少局部疫情對(duì)于經(jīng)濟(jì)的沖擊，刺激實(shí)體對(duì)于投融資的需求，央行的貨幣政策趨向?qū)捤?，銀行間市場(chǎng)資金相對(duì)充裕，資金利率也一度維持低

15、位震蕩。圖 18：全國(guó)現(xiàn)有新冠肺炎確診病例:累計(jì)值（人）圖 19：PMI 受疫情擾動(dòng)處于榮枯線以下3500030000250002000015000100005000053.0052.0051.0050.0049.0048.0047.0046.002021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-0545.00WindWind受到寬松的貨幣政策影響，5 月銀行間資金充裕，推動(dòng)債市利率走低，債券資產(chǎn)的資本利得轉(zhuǎn)化為

16、了產(chǎn)品凈值收益。2022 年 4 月央行降準(zhǔn)落地，銀行間資金充裕，DR007 在 5 月一直維持在相對(duì)低位。而信貸需求相對(duì)不足，銀行面臨“資產(chǎn)荒”的問(wèn)題加劇，大量資金涌入債市；疊加此前局部疫情反復(fù)以及各項(xiàng)數(shù)據(jù)指標(biāo)表現(xiàn)較差，也推動(dòng)債券收益率走低。截至 2022 年 6 月 2 日，中債 2 年、3 年、10 年國(guó)債收益率相較 4 月底分別下行 7、 9、8bps，債券的資本利得收益轉(zhuǎn)化為了產(chǎn)品凈值收益，在市值法估值的影響下，推動(dòng)了債券類(lèi)基金以及銀行理財(cái)?shù)冉鹑诋a(chǎn)品收益率反彈。圖 20：5 月 DR007 維持在相對(duì)低位（%）圖 21：中債國(guó)債收益率變化（%）2.402.302.202.102.00

17、1.901.801.701.601.50中債國(guó)債到期收益率:3年中債國(guó)債到期收益率:2年中債國(guó)債到期收益率:10年（右軸）2.602.502.402.302.202.102.00 2.902.852.802.752.702.652.602.55Wind 注：截至 2022 年 6 月 2 日Wind 注：截至 2022 年 6 月 2 日?qǐng)D 22：中長(zhǎng)期純債基金和短債基金 5 月收益上行（%）年初至4月平均年化收益率年初至今平均年化收益率5月至今平均年化收益率54.543.532.521.510.50中長(zhǎng)期純債基金短債基金Wind， 注：截至 2022 年 6 月 2 日 未來(lái)發(fā)展展望短期內(nèi)固

18、收+產(chǎn)品凈值或?qū)⒈３终鹗幎唐趤?lái)看，權(quán)益市場(chǎng)的反彈節(jié)奏仍存不確定性，投資者情緒還在逐步修復(fù)的過(guò)程中，因此理財(cái)產(chǎn)品的收益也會(huì)隨之波動(dòng)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)固收+產(chǎn)品的凈值將有所震蕩，難以持續(xù)上漲。目前本輪局部疫情雖然已經(jīng)接近尾聲，上海也順利推進(jìn)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，但預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)受到的負(fù)面影響短期內(nèi)難以完全消除。此外，由于人類(lèi)損失厭惡的心理本能，之前套牢的資金有一部分在底部不會(huì)選擇贖回，而在反彈之后心理錨點(diǎn)變成之前的底部，此時(shí)在未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)不確定性較強(qiáng)的情況下，部分資金或?qū)⑦x擇贖回，引發(fā)相關(guān)產(chǎn)品被動(dòng)拋售，給凈值持續(xù)增長(zhǎng)帶來(lái)一定的壓力。另一方面，當(dāng)前支撐債市走強(qiáng)的資金面在 6 月將面臨較大的挑戰(zhàn)，政府債的集中發(fā)行可能會(huì)對(duì)固收類(lèi)資

19、產(chǎn)的定價(jià)造成沖擊，從而使得部分產(chǎn)品收益承壓。半年末銀行會(huì)面臨MPA 考核，對(duì)于資金的需求會(huì)有所放大。同時(shí)，近期財(cái)政部會(huì)議再次強(qiáng)調(diào)加快地方政府專(zhuān)項(xiàng)債的發(fā)行使用并擴(kuò)大支持范圍，要求省級(jí)財(cái)政部門(mén)確保今年新增專(zhuān)項(xiàng)債券在 6 月底前基本發(fā)行完畢。假設(shè)監(jiān)管對(duì)“基本發(fā)完”的要求為 85%至 90%，那么到 6 月底年內(nèi)新增專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模需達(dá)到 3.1 萬(wàn)億元至 3.3 萬(wàn)億元，意味著 6 月專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行量將達(dá)到 1.5 萬(wàn)億元左右。債券供給量陡增，很可能使得債券資產(chǎn)定價(jià)走低，對(duì)于以市值法估值的理財(cái)產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，產(chǎn)品收益或?qū)⒊袎?。長(zhǎng)期權(quán)益資產(chǎn)性?xún)r(jià)比提升，債券資產(chǎn)需控制久期中長(zhǎng)期來(lái)看，局部疫情擾動(dòng)將逐漸減少，穩(wěn)增長(zhǎng)政

20、策逐步發(fā)力之下，權(quán)益市場(chǎng)中期修復(fù)的主行情正在臨近，預(yù)計(jì)仍以輪動(dòng)慢漲為特征并將持續(xù)數(shù)月，固收+等理財(cái)產(chǎn)品收益率也將隨之逐步上行。二季度以來(lái)，大量穩(wěn)增長(zhǎng)政策落地，但局部疫情反復(fù)導(dǎo)致政策合力難以釋放，預(yù)計(jì) 6 月全國(guó)范圍內(nèi)疫情會(huì)有根本性改觀，政策蓄力后迎來(lái)集中起效窗口，經(jīng)濟(jì)基本面將得到明顯修復(fù)。另一方面，海外通脹重壓下，中美貿(mào)易環(huán)境或有階段性改善，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期頂點(diǎn)已過(guò)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)不斷升溫可能會(huì)進(jìn)一步緩解加息預(yù)期，俄烏沖突日漸明朗，對(duì)全球商品市場(chǎng)預(yù)期沖擊最大的階段已經(jīng)過(guò)去?？傮w來(lái)看，內(nèi)外部環(huán)境加速改善，權(quán)益市場(chǎng)中期修復(fù)的主行情正在臨近，對(duì)于固收+等理財(cái)產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，收益率也有望隨之上行，規(guī)模有望持

21、續(xù)增長(zhǎng)，重新成為銀行重點(diǎn)發(fā)力的產(chǎn)品。站在資產(chǎn)配置的角度，我們建議適度降低債券久期、控制杠桿水平，對(duì)于固收+產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，更應(yīng)積極關(guān)注權(quán)益市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)。若三四季度經(jīng)濟(jì)如預(yù)期復(fù)蘇，長(zhǎng)端利率上行壓力會(huì)增加，考慮到投資者對(duì)于安全性和流動(dòng)性的需求，中短期債券配置價(jià)值將會(huì)相對(duì)凸顯，尤其是在“資產(chǎn)荒”尚未完全結(jié)束，流動(dòng)性仍將保持合理充裕的階段，可以適度投資短久期券種作為底倉(cāng)資產(chǎn)。資金面面臨挑戰(zhàn)的背景下，杠桿水平也要有所控制，避免過(guò)度依賴(lài)隔夜?？紤]到一攬子政策落地，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍有很大發(fā)展空間，金融市場(chǎng)回暖是大勢(shì)所趨，建議關(guān)注現(xiàn)代化基建、地產(chǎn)、復(fù)工復(fù)產(chǎn)和消費(fèi)修復(fù)等主題，這些行業(yè)或?qū)⒂瓉?lái)階段性恢復(fù)，隨著中期修復(fù)行情交

22、替上行。 國(guó)內(nèi)宏觀總量數(shù)據(jù)5 月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為 49.6%，比上月上升 2.2pcts，生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)分別為 49.7%和 48.2%，分別比上月上升 5.3pct 和 5.6pcts；非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為 47.8%，比上月上升 5.9pcts，服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為 47.1%，高于上月 7.1pcts。5 月原材料庫(kù)存指數(shù)和產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)分別為 47.9%和 49.3%，分別較上月上升 1.4pct 和下降 1pcts；原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)和出廠價(jià)格指數(shù)分別為 55.8%和 49.5%，較 4 月下降 8.4pcts和 4.9pcts；建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)較上月下降 0

23、.5pct 至 52.2%。隨著疫情防控形勢(shì)持續(xù)向好，局部疫情進(jìn)入收尾階段，復(fù)工復(fù)產(chǎn)顯著加速，制造業(yè)反彈節(jié)奏較快，消費(fèi)和服務(wù)業(yè)也逐漸回暖。需求回暖疊加供應(yīng)鏈邊際好轉(zhuǎn)，制造業(yè)庫(kù)存情況改善。受益政策支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，建筑業(yè)持續(xù)維持景氣度。高頻數(shù)據(jù)房地產(chǎn)市場(chǎng)方面，截至 6 月 3 日，30 大中城市商品房成交面積累計(jì)同比下降 42.67%，其中一線城市累計(jì)同比下降 40.77%，二線城市累計(jì)同比下降 39.67%，三線城市累計(jì)同比下降 49.26%。上周整體成交面積較前一周上升 13.02%，一、二、三線城市周環(huán)比分別為36.62%、2.70%、23.36%。重點(diǎn)城市方面，北京、上海、深圳商品房成交

24、面積累計(jì)同比漲跌幅分別為-23.50%、-45.46%、-28.61%，周環(huán)比漲跌幅分別為-17.11%、127.93%、 54.86%。6 月 1 日，珠海市住房公積金管理中心發(fā)布發(fā)揮住房公積金作用支持服務(wù)“產(chǎn)業(yè)第一”工作方案。方案提出：（1）提高公積金貸款審批額度上限，將單繳職工貸款審批上限由 30 萬(wàn)提高到 50 萬(wàn)，雙繳職工申請(qǐng)貸款審批上限由 50 萬(wàn)提高到 80 萬(wàn)；（2）2022 年底前，繳存職工及配偶在珠海市無(wú)自住住房且連續(xù)足額繳存住房公積金滿(mǎn) 3 個(gè)月的，可提取住房公積金用于支付房租，每個(gè)自然年內(nèi)提取限額由原來(lái)的 24000 元提高至28000 元；（3）珠海市繳存職工可提取賬

25、戶(hù)余額的 90%幫助其直系親屬（配偶、父母、子女）購(gòu)房支付首付款，也可按還貸提取逐月提取公積金用于幫助其直系親屬（配偶、父母、子女）償還購(gòu)房貸款。航運(yùn)指數(shù)方面，截至 6 月 3 日，BDI 指數(shù)下降 1.79%，收 2633 點(diǎn)。CDFI 指數(shù)下降3.00%。本周波羅的海整體干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)下跌 48 點(diǎn)至 2633 點(diǎn)。其中，通常用于運(yùn)輸煤炭或谷物的巴拿馬型貨輪的日均盈利下降，巴拿馬型船運(yùn)價(jià)指數(shù)也因此下降；海岬型船運(yùn)價(jià)指數(shù)與海岬型船日均獲利均上升。圖 23：房地產(chǎn)成交量同比增速圖 24：住宅價(jià)格環(huán)比增速30大中城市商品房日均成交面積 萬(wàn)平方米同比增長(zhǎng)（右軸） %7060504030201020

26、19-052019-072019-092019-112020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-050400-20-5002056040 1070個(gè)大中城市新建商品住宅價(jià)格指數(shù):環(huán)比 %70個(gè)大中城市新建商品住宅價(jià)格指數(shù):當(dāng)月同比 % 同比上漲城市數(shù)-同比下跌城市數(shù)（右） 個(gè)158030020010002020-042020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021

27、-102021-122022-022022-04-100WindWind圖 25：主要航運(yùn)指數(shù)圖 26：CCBFI 同比與出口同比6000500040003000200010002020/092020/112021/012021/032021/052021/072021/092021/112022/012022/032022/050CCBFI:綜合指數(shù)波羅的海干散貨指數(shù)(BDI) CCFI:綜合指數(shù)(右) 400030002000100006040200-20-40CCBFI:綜合指數(shù):同比 %出口金額:當(dāng)月同比（右） %200150100502020/052020/072020/092020

28、/112021/012021/032021/052021/072021/092021/112022/012022/032022/050WindWind圖 27：PMI圖 28：發(fā)電量及同比增速PMI:生產(chǎn)%PMI:新訂單% PMI:新出口訂單%PMI:產(chǎn)成品庫(kù)存% 605550454035302019-052019-082019-112020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-05258,0007,0006,0005,0004,0003,000產(chǎn)量:發(fā)電量:當(dāng)月值億千瓦時(shí)產(chǎn)量:發(fā)電量:當(dāng)月同比（右） %

29、20151050-52018-042018-082018-122019-042019-082019-122020-042020-082020-122021-042021-082021-122022-04-10WindWind通貨膨脹：豬肉價(jià)格、雞蛋價(jià)格小幅下跌，工業(yè)品價(jià)格大體上行截至 6 月 3 日，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部 28 種重點(diǎn)監(jiān)測(cè)蔬菜平均批發(fā)價(jià)較前周環(huán)比下降 3.10%。從主要農(nóng)產(chǎn)品來(lái)看，生意社公布的外三元豬肉價(jià)格為 15.67 元/千克，較前周下跌 0.32%；雞蛋價(jià)格為 9.09 元/千克，較上周下跌 1.20%。本周豬肉價(jià)格小幅下跌。近段時(shí)間中央頻繁開(kāi)展凍豬肉收儲(chǔ)工作，一定程度上加劇養(yǎng)殖戶(hù)

30、看漲心理，大量出欄意愿較低，同時(shí)端午節(jié)假期前的囤貨需求也支撐了豬肉價(jià)格。但隨著天氣逐漸轉(zhuǎn)熱，居民的豬肉消費(fèi)意愿可能降低而轉(zhuǎn)向蔬果和水產(chǎn)消費(fèi)。總體來(lái)看，豬肉價(jià)格處于漲難跌難的博弈局面，預(yù)計(jì)短期內(nèi)仍將橫盤(pán)震蕩。本周雞蛋價(jià)格小幅下跌。五月中旬以來(lái)，全國(guó)多地氣溫明顯升高，南方部分地區(qū)的高濕環(huán)境也進(jìn)一步加大了雞蛋的運(yùn)輸及存儲(chǔ)難度，因此經(jīng)銷(xiāo)商多為隨采隨銷(xiāo)，終端需求持續(xù)偏弱。預(yù)計(jì)短期內(nèi)雞蛋價(jià)格仍將呈弱勢(shì)下行態(tài)勢(shì)。截至 6 月 3 日，南華工業(yè)品指數(shù)較前一周上升 2.85%。能源價(jià)格方面，WTI 原油期貨價(jià)報(bào)收 118.87 美元/桶，較前周上漲 3.30%。鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈方面，Myspic 綜合鋼價(jià)指數(shù)為179

31、.59，較前周上升 0.84%。經(jīng)銷(xiāo)商螺紋鋼價(jià)格為 4742.22 元/噸，較前周上漲 1.21%，上游澳洲鐵礦石價(jià)格為 990.78 元/噸，較前周上漲 2.57%。建材價(jià)格方面，水泥價(jià)格為 425.0元/噸，較前周下降 9.96%。本周水泥價(jià)格大幅下降。六月為水泥市場(chǎng)的傳統(tǒng)淡季，受雨水增多等因素影響，進(jìn)入 6 月以來(lái)終端需求開(kāi)始走弱。為了維持原有市場(chǎng)份額，多家主要廠家主動(dòng)下調(diào)水泥價(jià)格，帶動(dòng)水泥市場(chǎng)整體下行。預(yù)計(jì)短期內(nèi)水泥價(jià)格仍將維持震蕩下行。圖 29：三大高頻物價(jià)指數(shù)圖 30：商務(wù)部農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格155145135125115105農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格200指數(shù)菜籃子產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格200指數(shù)食用農(nóng)產(chǎn)品

32、價(jià)格指數(shù)151050-52021/06/022021/07/022021/08/022021/09/022021/10/022021/11/022021/12/022022/01/022022/02/022022/03/022022/04/022022/05/022022/06/02-10蛋類(lèi):周環(huán)比%禽類(lèi):周環(huán)比%蔬菜類(lèi):周環(huán)比（右） %151050-5-102020-05-202020-07-202020-09-202020-11-202021-01-202021-03-202021-05-202021-07-202021-09-202021-11-202022-01-202022-03-

33、202022-05-20-15WindWind圖 31：豬肉價(jià)格平均價(jià):活豬元/公斤平均價(jià):仔豬元/公斤平均價(jià):豬肉元/公斤120100806040202020-05-252020-06-252020-07-252020-08-252020-09-252020-10-252020-11-252020-12-252021-01-252021-02-252021-03-252021-04-252021-05-252021-06-252021-07-252021-08-252021-09-252021-10-252021-11-252021-12-252022-01-252022-02-252022

34、-03-252022-04-252022-05-250Wind圖 32：大宗商品價(jià)格圖 33：CRB 指數(shù)同比領(lǐng)先 PPI 同比2,2002,0001,8001,6001,4001,2002021/06/032021/07/032021/08/032021/09/032021/10/032021/11/032021/12/031,000期貨收盤(pán)價(jià)(連續(xù)):CBOT大豆 美分/蒲式耳期貨收盤(pán)價(jià)(連續(xù)):COMEX黃金 美元/盎司期貨結(jié)算價(jià)(連續(xù)):WTI原油(右) 美元/桶1701207020-302022/01/032022/02/032022/03/032022/04/032022/05/0

35、32022/06/03-80CRB現(xiàn)貨指數(shù):同比 %PPI:同比(右) %60504030201001614121086420WindWind 重大事件回顧5 月 30 日，國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家能源局印發(fā)關(guān)于促進(jìn)新時(shí)代新能源高質(zhì)量發(fā)展的實(shí)施方案，旨在錨定到 2030 年，我國(guó)風(fēng)電、太陽(yáng)能發(fā)電總裝機(jī)容量達(dá)到 12 億千瓦以上的目標(biāo)，加快構(gòu)建清潔低碳、安全高效的能源體系。方案提出 7 方面 21 項(xiàng)具體政策舉措，包括創(chuàng)新新能源開(kāi)發(fā)利用模式，加快推進(jìn)以沙漠、戈壁、荒漠地區(qū)為重點(diǎn)的大型風(fēng)電光伏基地建設(shè)；加快構(gòu)建適應(yīng)新能源占比逐漸提高的新型電力系統(tǒng)；支持引導(dǎo)新能源產(chǎn)業(yè)健康有序發(fā)展；完善支持新能源發(fā)展的財(cái)政金

36、融政策等。（資料來(lái)源：國(guó)家發(fā)改委，國(guó)家能源局）月 31 日，國(guó)務(wù)院公布扎實(shí)穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)一攬子政策措施，提出六個(gè)方面 33 項(xiàng)具體政策措施及分工安排。國(guó)務(wù)院要求，進(jìn)一步加大增值稅留抵退稅政策力度，預(yù)計(jì)新增留抵退稅1420 億元。繼續(xù)推動(dòng)實(shí)際貸款利率穩(wěn)中有降。提高資本市場(chǎng)融資效率，科學(xué)合理把握首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市（IPO）和再融資常態(tài)化；支持內(nèi)地企業(yè)在香港上市，依法依規(guī)推進(jìn)符合條件平臺(tái)企業(yè)赴境外上市。（資料來(lái)源：中國(guó)政府網(wǎng)）月 1 日，國(guó)家發(fā)改委等九部門(mén)印發(fā)“十四五”可再生能源發(fā)展規(guī)劃提出，“十四五”期間，我國(guó)將加快黃河幾字彎、冀北、松遼等七大陸上新能源基地，藏東南、川滇黔桂兩大水風(fēng)光綜合基地和海上

37、風(fēng)電基地集群建設(shè)，可再生能源在一次能源消費(fèi)增量中的占比超過(guò) 50%，可再生能源發(fā)電量在全社會(huì)用電量增量中的占比超過(guò) 50%，風(fēng)電和太陽(yáng)能發(fā)電量實(shí)現(xiàn)翻倍。（資料來(lái)源：國(guó)家發(fā)改委）6 月 2 日，央行、外匯局解讀國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)部署扎實(shí)穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)的有關(guān)金融政策表示，央行、外匯局將靠前發(fā)力，適當(dāng)加力，繼續(xù)加大穩(wěn)健貨幣政策實(shí)施力度，營(yíng)造良好的貨幣金融環(huán)境，與有關(guān)部門(mén)齊心協(xié)力，推動(dòng)一攬子政策盡快落地，發(fā)揮好穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)和助企紓困的政策效應(yīng)，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。一是增強(qiáng)信貸總量增長(zhǎng)的穩(wěn)定性；二是突出金融支持重點(diǎn)領(lǐng)域；三是繼續(xù)推動(dòng)降低企業(yè)融資成本。（資料來(lái)源：中國(guó)人民銀行） 國(guó)際宏觀：美國(guó) 5 月非農(nóng)就業(yè)人口增

38、39 萬(wàn)人美國(guó)方面：6 月 1 日，美國(guó)公布 5 月制造業(yè) PMI，今值為 56.1，預(yù)期為 54.5，前值為 55.4。（數(shù)據(jù)來(lái)源：ISM）6 月 2 日，美國(guó)公布 5 月 ADP 就業(yè)人數(shù)環(huán)比增長(zhǎng) 0.1%，前值升 0.16%；5 月 28 日當(dāng)周初次申請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)今值為 20.0 萬(wàn)人，前值為 21.1 萬(wàn)人；4 月耐用品新增訂單環(huán)比升 0.48%，前值升 0.67%。（數(shù)據(jù)來(lái)源：ADP 公司，美國(guó)勞工部，美國(guó)人口普查局）6 月 3 日，美國(guó)公布 5 月 27 日當(dāng)周 EIA 成品汽油庫(kù)存周報(bào)今值為 1799.7 萬(wàn)桶，前值為 1813.5 萬(wàn)桶。（數(shù)據(jù)來(lái)源：EIA 美國(guó)能源信息署）6

39、月 3 日，美國(guó)公布 5 月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增 39.0 萬(wàn)人，預(yù)期增 32.0 萬(wàn)人，4 月非農(nóng)由增 42.8 萬(wàn)人上修至增 43.6 萬(wàn)；5 月失業(yè)率為 3.6%，預(yù)期為 3.5%，前值為 3.6%； 5 月平均時(shí)薪同比增 5.2%，預(yù)期增 5.2%，平均時(shí)薪環(huán)比增 0.3%，預(yù)期增 0.4%；5 月勞動(dòng)參與率為 62.3%，前值為 62.2%。（數(shù)據(jù)來(lái)源：美國(guó)勞工部）歐洲方面：6 月 1 日，歐盟公布 5 月歐元區(qū)制造業(yè) PMI，今值為 54.6，預(yù)期為 54.4，前值為 55.5；4 月歐盟失業(yè)率今值為 6.2%，前值為 6.2%；4 月歐元區(qū)失業(yè)率今值為 6.8%，預(yù)期為 6.7%

40、，前值為 6.8%；英國(guó)公布 5 月制造業(yè) PMI，今值為 54.6，前值為 55.8。（數(shù)據(jù)來(lái)源：Markit，歐盟統(tǒng)計(jì)局）6 月 2 日，歐盟公布 4 月歐盟 PPI 同比，今值升 37%，前值升 36.6%。（數(shù)據(jù)來(lái)源：歐盟統(tǒng)計(jì)局）6 月 2 日，歐洲央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連恩發(fā)表講話，他表示，有能力邁出政策正?；囊徊?。歐洲央行所有的工具在必要時(shí)都具有靈活性。（資料來(lái)源：歐洲中央銀行） 流動(dòng)性監(jiān)測(cè)：銀質(zhì)押利率大體下行，SHIBOR 利率大體上行公開(kāi)市場(chǎng)操作：流動(dòng)性?xún)敉斗?0 億元上周（5 月 30 日-6 月 3 日）有 400 億元逆回購(gòu)?fù)斗牛?00 億元逆回購(gòu)到期，凈投放 0億元。本周（

41、6 月 6 日-6 月 10 日）有 500 億元逆回購(gòu)資金自然到期。2022-5-302022-5-312022-6-12022-6-22022-6-3投放回籠投放回籠投放回籠投放回籠投放回籠7 天逆回購(gòu)100-100100-100100100100-10014 天逆回購(gòu)28 天逆回購(gòu)6 個(gè)月 MLF1 年期 MLF1 年期 TMLF降準(zhǔn)國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存投放總計(jì)400到期總計(jì)-400凈投放0Wind表 1：上周公開(kāi)市場(chǎng)操作情況（億元）-貨幣市場(chǎng)：銀質(zhì)押利率大體下行，SHIBOR 利率大體上行。DR001 加權(quán)平均利率為1.42%，較上周變動(dòng) 4.83bps；DR007 加權(quán)平均利率為 1.63%

42、，較上周變動(dòng)-8.64bps；DR014加權(quán)平均利率為 1.59%，較上周變動(dòng)-14.43bps；DR021 加權(quán)平均利率為 1.59%，較上周變動(dòng)-11.72bps；DR1M 加權(quán)平均利率為 1.58%，較上周變動(dòng)-16.6bps。截至 6 月 3 日， SHIBOR 方面，隔夜、7 天、1 個(gè)月、3 個(gè)月對(duì)比上周分別變動(dòng) 5.1bps、-10.3bps、-1.6bps、 0.4bps 至 1.43%、1.67%、1.87%、2.00%。圖 34：銀行間回購(gòu)加權(quán)利率圖 35：銀行間回購(gòu)加權(quán)利率周變動(dòng)4.03.53.02.52.01.51.00.52021/070.0DR001DR007DR0

43、14 DR021DR1M1.801.701.601.501.401.30利率變動(dòng)（右，bps）2022/06/022022/05/27DR001 DR007 DR014 DR021 DR1M1050-5-10-15-202021/082021/092021/102021/112021/122022/012022/022022/032022/042022/05WindWind 國(guó)際金融市場(chǎng)：美歐股市全面下跌美國(guó)市場(chǎng)：美股全面下跌5 月 30 日-6 月 3 日：美股全線下跌，道指跌 0.94%，標(biāo)普 500 指數(shù)跌 1.2%，納指跌 0.98%。周一，美股休市一日。周二，美聯(lián)儲(chǔ)委員會(huì)成員注意到勞

44、動(dòng)力市場(chǎng)緊張，工資上漲，美國(guó)三大股指全線收跌，道指跌 0.67%，標(biāo)普 500 指數(shù)跌 0.63%，納指跌 0.41%。周三，美國(guó)總統(tǒng)拜登與美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾及財(cái)政部長(zhǎng)耶倫會(huì)面，討論通貨膨脹問(wèn)題，耶倫還警告，不能排除進(jìn)一步的通脹沖擊，美國(guó)三大股指全線收跌，道指跌 0.54%，標(biāo)普 500 指數(shù)跌 0.75%，納指跌 0.72%。周四，美聯(lián)儲(chǔ)梅斯特表示美聯(lián)儲(chǔ)在 9 月加快或減慢加息速度，這取決于通脹，美國(guó)三大股指全線收漲，道指漲 1.33%，標(biāo)普 500 指數(shù)漲 1.84%，納指漲 2.69%。周五，美聯(lián)儲(chǔ)梅斯特贊成在 6 月和 7 月加息 50 個(gè)基點(diǎn)，她表示，經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)上升， 美國(guó)三大

45、股指全線收跌，道指跌 1.05%，標(biāo)普 500 指數(shù)跌 1.63%，納指跌 2.47%。圖 36：標(biāo)普 500 和標(biāo)普 500 波動(dòng)率(VIX)圖 37：美國(guó)國(guó)債收益率標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)VIX（右）1M %1Y %10Y（右） %5,0004,5004,0003,5003,0002021/122,500402.50352.0030251.50201.0015100.502022/0550.003.53.02.52.01.51.00.52022/050.02022/012022/022022/032022/042021/122022/012022/022022/032022/04WindWind

46、歐洲市場(chǎng)：歐股全面下跌5 月 30 日-6 月 3 日：歐股全線下跌，德國(guó) DAX 指數(shù)跌 0.01%，法國(guó) CAC40 指數(shù)跌0.47%，英國(guó)富時(shí) 100 指數(shù)跌 0.69%。周一，歐洲央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連恩表示，在第三季度末結(jié)束負(fù)利率政策是合適的，歐洲三大股指收盤(pán)全線上漲，德國(guó) DAX 指數(shù)漲 0.79%，法國(guó) CAC40 指數(shù)漲 0.72%，英國(guó)富時(shí) 100 指數(shù)漲 0.19%。周二，歐洲央行管委 kazimir 預(yù)計(jì)，7 月將加息 25 個(gè)基點(diǎn)，但考慮到創(chuàng)紀(jì)錄的通脹，可能在9 月討論加息50 個(gè)基點(diǎn)，歐股多數(shù)收跌，德國(guó)DAX 指數(shù)跌1.29%，法國(guó) CAC40 指數(shù)跌 1.43%，英國(guó)富

47、時(shí) 100 指數(shù)漲 0.1%。周三，歐盟 6 月 1 日消息稱(chēng)，因匈牙利反對(duì)，原本計(jì)劃在當(dāng)天正式獲批的歐盟第六輪對(duì)俄制裁方案無(wú)法如期通過(guò)，歐洲三大股指全線收跌，德國(guó) DAX 指數(shù)跌 0.33%，法國(guó) CAC40 指數(shù)跌 0.77%，英國(guó)富時(shí) 100指數(shù)跌 0.98%。周四，據(jù)歐盟消息稱(chēng)，在因匈牙利的反對(duì)而推遲一天后，歐盟 27 個(gè)成員國(guó)正式批準(zhǔn)第六輪對(duì)俄制裁方案，歐股收盤(pán)普遍收漲，德國(guó) DAX 指數(shù)漲 1.01%，法國(guó) CAC40 指數(shù)漲 1.27%，英國(guó)股市因假日休市一日。周五，花旗集團(tuán) CEO Fraser 表示歐洲比美國(guó)更有可能陷入衰退，歐洲的最大擔(dān)憂是冬季取暖的成本，歐股收盤(pán)普遍下跌，

48、德國(guó) DAX 指數(shù)跌 0.17%，法國(guó) CAC40 指數(shù)跌 0.23%，英國(guó)股市因假日休市一日。圖 38：歐洲交易所指數(shù)圖 39：歐元區(qū)公債收益率（）歐洲證券交易所150歐洲證券交易所100(右)1Y %10Y(右) %3,6003,5003,4003,3003,2003,1003,0002,9001,4001,3501,3001,2501,2001,1502021/092021/102021/102021/112021/122021/122022/012022/022022/032022/032022/042022/052022/051,1000.00-0.10-0.20-0.30-0.40

49、-0.50-0.60-0.70-0.80-0.902021/092021/102021/112021/112021/122022/012022/012022/022022/032022/032022/042022/052022/05-1.001.601.401.201.000.800.600.400.200.00-0.20-0.40-0.60 WindWind 債市數(shù)據(jù)盤(pán)點(diǎn)：利率債收益率大體上行一級(jí)市場(chǎng)：本周計(jì)劃發(fā)行 7 只利率債上周（5 月 30 日-6 月 3 日）一級(jí)市場(chǎng)共發(fā)行 16 只利率債。本周（6 月 6 日-6 月 10日）計(jì)劃發(fā)行 7 只利率債，計(jì)劃發(fā)行總額 1430.0 億元

50、。圖 40：利率債發(fā)行到期圖 41：國(guó)債中標(biāo)利率與二級(jí)市場(chǎng)水平6000400020000-2000-4000-6000總發(fā)行量(億元)總償還量(億元)凈融資額(右，億元)6000400020000-2000-4000-6000YTM:1年 %YTM:5年 %發(fā)行利率:5年 %發(fā)行利率:10年% YTM:10年 %發(fā)行利率:1年 %3.23.02.82.62.42.22.02021-06-022021-07-022021-08-022021-09-022021-10-022021-11-022021-12-022022-01-022022-02-022022-03-022022-04-02202

51、2-05-022022-06-021.8WindWind圖 42：國(guó)開(kāi)債債中標(biāo)利率與二級(jí)市場(chǎng)水平圖 43：進(jìn)出口債中標(biāo)利率與二級(jí)市場(chǎng)水平3.63.43.23.02.82.62.42.22.01.82021-06-022021-07-022021-08-022021-09-022021-10-022021-11-022021-12-022022-01-022022-02-022022-03-022022-04-022022-05-022022-06-021.6YTM:1年 %YTM:5年 %YTM:10年 %發(fā)行利率:1年 %發(fā)行利率:5年 %發(fā)行利率:10年%3.63.43.23.02.82.

52、62.42.22.01.81.6YTM:1年 %YTM:5年 %YTM:7年 %發(fā)行利率:1年 %發(fā)行利率:5年 %發(fā)行利率:7年 %2021-06-022021-07-022021-08-022021-09-022021-10-022021-11-022021-12-022022-01-022022-02-022022-03-022022-04-022022-05-022022-06-02WindWind圖 44：農(nóng)發(fā)債中標(biāo)利率與二級(jí)市場(chǎng)水平4.03.53.02.52.01.51.02020-06-022020-07-022020-08-022020-09-022020-10-022020-11-022020-12-022021-01-022021-02-022021-03-022021-04-022021-05-022021-06-022021-07-022021-08-022021-09-02202