14-投資支出ppt課件

1、第14章投資支出Investment Spending.為什么投資實際很重要？短期：宏觀經濟動搖的最主要緣由短期：產品市場與貨幣市場的結合，宏觀經濟政策的主要調理對象長期：資本深化的途徑.存量與流量的關系存量：在某個時間點上保有資源的數量流量：在一個時間段內存量的變化.一、資本的存量需求與投資流量1、最優(yōu)資本存量確實定最優(yōu)資本存量/合意的資本存量決議于：資本的邊沿產品價值資本的本錢.KMVP、rcYY：資本的邊沿產品價值K*.資本的邊沿產品價值的決議要素預期產出技術提高.資本本錢的決議要素利率預期通貨膨脹率折舊.證券市場與資本本錢股市是籌集資金的重要渠道股市的資金籌集本錢普通高于借款因風險小股

2、市昌盛時，資本本錢低；股市蕭條時，資本本錢高.稅收的影響企業(yè)所得稅：降低資本的邊沿產品價值加大股市的融資本錢投資稅減免：降低資本本錢.宏觀經濟政策的影響財政政策企業(yè)所得稅率投資稅減免高支出會抬高利率，添加資本本錢貨幣政策降低利率，使合意的資本存量添加.投資的q實際托賓q值：企業(yè)的市場價值與資本重置本錢之比q1時，企業(yè)添加資產；q1時，企業(yè)不情愿添加資產.2、從合意的資本存量到投資資本存量的調整合意的增長量當期實現的增長量調整系數.為什么存在調整系數？調整需求較長的時間如設計、定購存在調整本錢.投資的可變加速數模型闡明：這里的投資為凈投資，實踐的投資=凈投資+折舊現有資本存量與合意的資本存量之間

3、的差距越大，企業(yè)的投資速度就越大。為什么稱之為“可變加速數模型呢？.二、投資的詳細部分1、企業(yè)固定投資決議要素：企業(yè)的收益資本本錢資金來源留存收益、信貸配給問題.2、住宅投資住宅存量的需求決議于用于住宅的凈收益凈收益=總收益-本錢-稅收總收益的構成：租金業(yè)主居住所獲得的隱含收益住宅增值產生的收益擁有住宅的本錢：利息本錢抵押貸款利率不動產交納的稅金與折舊.利率對住宅投資的影響對實踐利率敏感對名義利率也敏感直接導致月供添加，但房子能否租出去，以及租金能不能添加尚不確定月供添加，使一些人不滿足抵押貸款條件.3、存貨投資存貨：原資料、在制品半廢品、尚未售出的產廢品企業(yè)持有存貨的緣由：滿足未來的商品需求

4、降低訂貨本錢穩(wěn)定消費的手段技術緣由.存貨投資的加速數模型投資支出與產出變動成比例是可變加速數模型的特例.預期與存貨投資預期不到的存貨投資：銷售量出乎預料，導致產品積壓預期到的志愿投資：企業(yè)方案積累存貨，使存貨投資擴展.存貨與經濟周期某汽車企業(yè)月銷售量30輛，存貨等于一個月的銷售量，即30輛；每月訂貨30輛每月銷售量下降到25輛，第一個月存貨添加到35輛訂貨不變，第二個月存貨添加到40輛訂貨不變兩個月后順應，只需堅持25輛的訂貨量第三個月訂貨量為10輛在長期中，每個月少消費5輛，但有一個月，少消費20輛存貨投資的動搖幅度普通大于國民收入的動搖幅度.即時制存貨管理即時制存貨管理：經過物資供應者與運

5、用者的協調一致，允許企業(yè)以少量的存貨進展運作最理想：“零庫存管理影響：有利于減輕存貨投資的動搖.補充：投資與宏觀經濟動搖乘數-加速模型提出者：薩繆爾森意義：提示了經濟系統(tǒng)內在的不穩(wěn)定性，是經濟周期實際中第一個內生經濟周期實際。.乘數-加速系數模型舉例年份引致消費自發(fā)投資引致投資總投資現期收入備注1-1000-1000100025001000100020002500312501000150025003750418751000125022504125頂峰52062.5100037513753437.561718.751000-687.5312.52031.2571015.6251000-1406.25-406.25609.3758304.6881000-1421.875-421.875-117.188谷底9-58.5941000-726.563273.438214.84410107.4221000332.0311332.0311439.45311719.727100012