南京新百的財務報告分析課件

1、2008-2010年南京新百商場財務分析報告公司償債能力分析公司營運能力分析公司盈利能力分析 公司發(fā)展能力分析公司杜邦財務分析體系 公司償債能力分析 短期償債能力評價短期償債能力指標2008年2009年2010年流動比率0.61490.64520.6638速動比率0.38640.26720.2753現(xiàn)金比率-18.443114.6476短期償債能力分析圖(1)流動比率分析： 流動比率是流動資產與流動負債的比率，反映了企業(yè)用流動資產償付流動負債的能力。一般來說，流動比率越高，企業(yè)償還流動負債的能力就越強 ；反之，就越弱。通常，流動比率在2左右合理。 從上表中可知南京新百2008-2010年流動比

2、率流動比率波動不是很明顯 ，并遠低于2這個最優(yōu)指數(shù)，這說明說明該企業(yè)近期短期償債能力非常弱。 (2)速動比率分析： 是速凍資產與流動負債的比率。通常認為，企業(yè)的速動指標一般維持在1較為理想。同流動比率一樣，在分析速比率是要考慮行業(yè)等影響因素，而且，速動比率過高或過低都有其不利之處。速動比率過低，說明企業(yè)短期償債能力有問題；比率過高說明企業(yè)有過多的速凍資產，可能會失去一些有利的投資與獲利機會等。 從上表中可知，南京新百2008-2010年速動比例都低于1并有所下降，說明企業(yè)的償債能力在減弱。 （3）現(xiàn)金比率分析： 是現(xiàn)金資產與流動負債的比率。在企業(yè)的速凍資產中，應收賬款周轉較慢，且存在壞賬的可能

3、，所以現(xiàn)金比率比速動比率更能反映出企業(yè)的直接償債能力。 從表中可知，南京新百2008-2010年現(xiàn)金比率波動較大，呈明顯的上升趨勢，但2010年于009相比又有所下滑。總的來說公司有足夠的現(xiàn)金償還企業(yè)的流動負債。長期償債能力評價長期償債能力指標（%）2008年2009年2010年負債與股東權益比率160.8155152.5802145.4101資產負債率61.658760.408659.2519長期償債能力分析圖（1）負債與股東權益比率分析： 又稱產權比率，指負債總額與所有者權益總額的比率，用以表示所有者權益的保障程度。比率越低，表明企業(yè)長期償債能力越強，債權人權益保障程度越高，風險越?。悍粗?/p>

4、，比率越高，則表明企業(yè)長期償債能力越弱，債權人的風險就會加大。 從上表中可知，2008-2010年，南京新百的產權比率很高并伴有下滑的趨勢，說明企業(yè)長期償債能力較弱，債權人有較大的風險，但這種情況開始逐年有所好轉。企業(yè)的投資報酬率小于借款利率，固定的利息費用會成為企業(yè)的沉重負擔固定的利息費用會成為企業(yè)的沉重負擔。（2）資產負債率分析： 是企業(yè)負債總額與資產總額的比率，說明企業(yè)總資產中負債所占比重以及資產對債權人權益的保障程度。一般情況下 ，資產負債率越小 ， 表明企業(yè)長期償債能力越強。該比率越低，說明占企業(yè)全部資產的比重就越小，債權人的保障程度就越高，風險也就?。环粗?，資產負債率高，說明企業(yè)全

5、部資產中負債比重較大，企業(yè)負擔就重，導致債權人的保障程度下降風險增大。對于經營風險比較高的企業(yè)，為減少財務風險應選擇比較低的資產負債率；對于經營風險比較低的企業(yè)，為增加股東收益應選擇比較高的資產負債率。保守的觀點認為資產負債率不應高于50%， 從上表中可知，2008-2010年，南京新百的資產負債率基本上穩(wěn)定在60%之間，說明企業(yè)全部資產中負債比重較大，債務負擔重，債權人權益受保障程度下降風險增大，公司財務風險增大。 公司營運能力分析運營能力指標2008年2009年2010年應收賬款周轉率336.6028329.0456136.14應收賬款周轉天數(shù)1.06951.09412.6443存貨周轉率

6、4.93352.17350.9702存貨周轉天數(shù)72.9705165.6315371.0575流動資產周轉率2.08191.43180.7489固定資產周轉率1.66621.7451.1262總資產周轉率0.72880.54840.2922 應收賬款周轉率是銷售收入除以平均應收賬款的比值，它說明應收賬款流動的速度。用時間表示的周轉速度是應收賬款周轉天數(shù)。一般來說，應收賬款周轉率越高，平均收賬期越短，說明應收賬款的收回越快，資產流動性較大。周轉天數(shù)越少，企業(yè)應收帳款的回收速度越快。 從上表中可知，南京新百2008年-2010年度的應收賬款周轉率有明顯下降的趨勢，使得公司的營運資金過多的呆滯在應收

7、賬款上，回收速度變慢，影響了正常的資金周轉。但總體來說周轉速度較快。 存貨周轉率是企業(yè)一定時期主營業(yè)務成本與平均存貨余額的比率。用于反映存貨的周轉速度，即存貨的流動性及存貨資金占用量是否合理。一般來說，周轉次數(shù)越高，表示企業(yè)資金由于銷售順暢而具有較高的流動性，存貨轉換為現(xiàn)金或應收賬款的速度快，存貨占用水平低；反之，存貨周轉率越低，說明企業(yè)缺乏資金，無法保持足夠的存貨，經常缺貨。 從上表中可知，南京新百2008-2010年近三年的存貨周轉率下滑的較為嚴重，導致周轉天數(shù)變慢。這說明企業(yè)銷售不夠暢順，存貨轉化為現(xiàn)金的速度較慢，存貨水平較高。流動資產周轉率反映企業(yè)在一定時期內流動資產的周轉速度和變現(xiàn)能

8、力。，流動資產周轉率越高，流動資產利用效果越高；反之，則說明企業(yè)需要補充流動資金 。從上表中可知，南京新百2008-2010年流動資產周轉率在不斷的下滑，說明該企業(yè)流動資產沒有得到充分的利用，企業(yè)的盈利能力也在逐年下降。固定資產周轉率反映企業(yè)固定資產的利用效率。固定資產周轉率高，不僅表明企業(yè)固定資產利用充分，也表明企業(yè)固定資產投資得當能夠發(fā)揮效率。從上表中可知，南京新百從2008-2010年的固定資產周轉率有所下滑，表明這幾年公司的固定資產沒有被有效利用，資產閑置太多。總資產周轉率反映了企業(yè)總資產周轉速度?？傎Y產周轉率高，說明企業(yè)全部資產經營效果好，銷售收入高；反之，則企業(yè)全部資產經營效率差，

9、銷售收入少。從上表中可知，南京新百2008-2010年總資產周轉率有明顯的下滑趨勢，說明三年中公司經營效果不好，取得的銷售收入也在減少。 公司盈利能力分析：盈利能力指標2008年2009年2010年銷售毛利率24.950726.709124.1288銷售凈利率4.49026.29377.3977成本費用利潤率6.39358.492310.7857資產報酬率17.070115.006813.9597凈資產收益率7.718.55.25 銷售毛利率反映每元產品或商品銷售收入凈額中所實現(xiàn)的銷售毛利的多少，評價企業(yè)產品或商品銷售收入凈額的獲利能力。企業(yè)沒有足夠的毛利率便不能盈利。其變動主要受銷售收入和銷

10、售成本變動的影響。 從上表中可知，南京新百2008年度的銷售毛利率有所下降到2009年底又上升，可見08年的經濟危機嚴重影響了該公司商品的銷售，銷售毛利率下降，主要是銷售收入的減少。2010年更是低于08年。企業(yè)盈利能力出現(xiàn)了一定的問題，主要是受到了銷售收入等多方因素的影響。 該比率反映每元產品或商品銷售收入凈額中所獲得的凈利潤，評價企業(yè)產品或商品銷售收入凈額的獲利能力。銷售凈利率越高，說明企業(yè)通過銷售獲取利潤的能力越強；反之，就越弱。 從上表中可知，南京新百從2008-2010年的銷售凈利率有明顯上升，可見企業(yè)盈利能力有所提高。 成本費用利潤率是考核企業(yè)耗費所取得的收益高低的指標。成本費用率

11、越高，表明企業(yè)為取得利潤而付出的代價越小，成本費用控制得越好，盈利能力越強。 從上表中可知，南京新百從2008-2010年，成本費用率增長了2個百分點，這是企業(yè)在幾年中降低主營業(yè)務成本和縮減期間費用的成果，可見企業(yè)加強了對內部成本的管理。 資產報酬率反映了企業(yè)利用每元資產獲取凈利潤的多少，衡量企業(yè)運用總資產的獲利能力。通常情況下，資產報酬率越高，說明企業(yè)資產的利用效率就越高，資產創(chuàng)造的利潤就越多，整個企業(yè)的獲利能力較強，企業(yè)經營管理水平也就越高。 從上表中可知，南京新百2008-2010年資產報酬率下滑了近4個百分點。這表明企業(yè)獲利能力有所減弱，疏于加強經營管理。 凈資產收益率是衡量上市公司盈

12、利能力的重要指標，是指利潤額與平均股東權益的比值，該指標越高，說明投資帶來的收益越高；凈資產收益率越低，說明企業(yè)所有者權益的獲利能力越弱。 從上表中可知，南京新百2008-2009年有小幅增長，但從2009-2010年的凈資產收益率下降較明顯，但有凈利潤等多方面因素造成，要進行客觀綜合的評價。 公司發(fā)展能力分析發(fā)展能力指標（%）2008年2009年2010年主營業(yè)務收入增長率3.9496-14.634211.6485凈利潤增長率20.805619.653918.6831凈資產增長率4.26268.46765.0805 主營業(yè)務收入增長率在2009年出現(xiàn)了大的轉折，從2008年的3.9496一下

13、降到負值，收入的負增長說明了08-09年公司的經營收入不增反減了不少。最主要的原因可能是08-09年的金融危機對公司的沖擊較大，其次也可能是公司本身內部經營管理方面存在著多多少少的問題，比如：管理不善。09-10年收入又有了大幅的回升，超過了08年一倍多。這是由于經濟危機的影響減弱，公司及時采取了正確適當?shù)慕洜I策略，整改了內部結構，強化了管理。 凈利潤是利潤總額減去所得稅費用后得到的值，08-10年中凈利潤是呈一個增長率逐漸減少的方式平穩(wěn)增長，總的來說企業(yè)利潤總額是成一個平穩(wěn)增長的趨勢。 凈資產增長率與凈利潤增長率相同，也沒什么大的變化，08-10年三年內企業(yè)資產都有小幅的增長。 結合這三項指

14、標來看，公司這幾年發(fā)展的較為平穩(wěn)，未來也能延續(xù)這種發(fā)展的趨勢。不過公司內部還是存在著償債能力較弱，資金流動較慢等問題。這些問題可能會阻礙公司的發(fā)展。所以公司，就應先解決眼下的難題，再謀長遠的發(fā)展。 公司杜邦財務分析體系三、對公司未來發(fā)展的意見 2008-2010年，公司受金融危機的影響較大。為了從這場危機風暴中完全恢復過來，公司應該進行一系列改進措施：1在市場營銷方面，推進品牌建設和品牌營銷策略，提升中高檔產品的推廣；實施統(tǒng)一的營銷管理模式與區(qū)域市場整合的有機結合，加強營銷過程的監(jiān)控與管理；加強品種結構的調整，增加贏利品種的銷量，提高千升酒收入；培養(yǎng)一批“善經營、會管理、懂業(yè)務、通市場”的營銷隊伍。2在財務管理方面，強化預算管理的執(zhí)行力度，加強過程監(jiān)控，確保經營活動的正常開展和年度預算目標的實現(xiàn)。3在生產管理方面，加強產品質量控制，嚴格按