淺談酒業(yè)有限公司財(cái)務(wù)分析

1、淺談XX酒業(yè)有限公司財(cái)務(wù)分析目 錄摘要 1引言 2一、企業(yè)財(cái)務(wù)分析的必要性 3二、企業(yè)財(cái)務(wù)的基礎(chǔ)分析 7 （一）企業(yè)償債能力分析 7（二）企業(yè)營運(yùn)能力分析 8（三）企業(yè)獲利能力分析 10三、企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的綜合分析 11（一）財(cái)務(wù)比率綜合評分法 11（二）杜邦分析 12結(jié)論 15參考文獻(xiàn) 16【摘要】財(cái)務(wù)分析是以企業(yè)的會計(jì)資料為基礎(chǔ)，對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果進(jìn)行分析和評價(jià)的一種方法。作為財(cái)務(wù)治理的重要方法之一，財(cái)務(wù)分析對企業(yè)財(cái)務(wù)活動的總結(jié)和下一步財(cái)務(wù)決策的預(yù)測具有至關(guān)重要的作用。本文通過充分的調(diào)查，資料的收集，對XX酒廠進(jìn)行財(cái)務(wù)分析?！娟P(guān)鍵詞】財(cái)務(wù)分析 資產(chǎn)負(fù)債表 財(cái)務(wù)狀況 營運(yùn)能力Abstra

2、ct：Based on accounting materials, financial analysis is a way to analyze and evaluate financial conditions and achievements of an enterprise. As one of important ways to manage finance, financial analysis plays an essential role in an enterprises summary of financial activity and its prediction of f

3、ollowing financial strategies. Though a sufficient survey and collection of materials, this thesis will analyze the finance of Sichuan Yibin Yachun Wine Factory.Key words: financial analysis; balance sheet; financial conditions; operating capacity 引 言白酒產(chǎn)業(yè)作為酒都宜賓的第一號產(chǎn)業(yè)，在宜賓經(jīng)濟(jì)的進(jìn)展中占有舉足輕重的地位。五糧液是世界名酒，經(jīng)濟(jì)地位

4、自然無可動搖。此外，在宜賓市還有許多小型酒廠，散布在宜賓各個區(qū)縣。宜賓的白酒要緊以糧食酒為主，原料要緊是高粱、大米、糯米、小麥、玉米，同時(shí)要有合適的酒窖釀造而成。白酒的要緊生產(chǎn)原料決定了白酒行業(yè)的成本要緊取決于糧食收成的狀況。此外，白酒行業(yè)是較早從打算經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向市場經(jīng)濟(jì)的行業(yè)，通過充分競爭，優(yōu)勝劣汰，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)得到了比較充分的調(diào)整。再者，國家“扶優(yōu)限劣”的政策因素為白酒行業(yè)長期穩(wěn)定快速進(jìn)展提供了一個寬敞的平臺。隨著我國市場經(jīng)濟(jì)制度的不斷完善，市場體系的日臻建立，企業(yè)行為要求日趨規(guī)范、科學(xué)。因此，財(cái)務(wù)分析關(guān)于一個企業(yè)的建立、進(jìn)展、壯大顯得尤為重要。一、企業(yè)財(cái)務(wù)分析的必要性財(cái)務(wù)分析是企業(yè)財(cái)務(wù)治理的一個

5、重要內(nèi)容，不同的分析主體進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的目的有所不同，不同的財(cái)務(wù)分析對象所關(guān)懷的問題也就不同。首先，企業(yè)經(jīng)營者治理著整個企業(yè)的運(yùn)營，承擔(dān)資產(chǎn)經(jīng)營治理的責(zé)任，他們在維護(hù)資產(chǎn)保值的同時(shí)，也在為投資者賺取盡可能多的利潤。因此，企業(yè)經(jīng)營者在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的時(shí)候，要了解企業(yè)資產(chǎn)的運(yùn)營狀況，打算、成本、財(cái)務(wù)的完成情況，企業(yè)的整體盈利能力等等，還要通過財(cái)務(wù)分析以綜合確定各部門的工作業(yè)績和責(zé)任的完成情況，以提高經(jīng)營治理水平。其次，另一個財(cái)務(wù)分析主體是投資者，他們投入資本以期望得到以后收益，獲得較高的投資回報(bào)率。通過財(cái)務(wù)分析報(bào)告，他們能夠了解到公司整個營運(yùn)情況和盈利能力，以及以后的進(jìn)展趨勢。在投資風(fēng)險(xiǎn)安全性保證的前

6、提下，還能夠預(yù)測投資風(fēng)險(xiǎn)和投資酬勞。再次，企業(yè)債權(quán)人關(guān)于財(cái)務(wù)分析的應(yīng)用要緊在于分析推斷企業(yè)能否及時(shí)、足額的償清債務(wù)，同時(shí)結(jié)合企業(yè)的盈利能力綜合分析，以決定是否接著借貸以及借貸的條件，從而更好的維護(hù)自己的利益。除此之外，財(cái)務(wù)部門和稅務(wù)部門等國家機(jī)關(guān)也會關(guān)懷企業(yè)的財(cái)務(wù)分析，他們要緊是為了保障國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策、法律法規(guī)以及行業(yè)制度的落實(shí)與執(zhí)行，同時(shí)也保障國家財(cái)政收入和稅收收入的及時(shí)足額上繳。二、企業(yè)財(cái)務(wù)的基礎(chǔ)分析財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)是會計(jì)資料，包括日常核算資料和財(cái)務(wù)報(bào)告，其中，財(cái)務(wù)報(bào)告是最為基礎(chǔ)的。企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告要緊包括資產(chǎn)負(fù)債表，利潤表，現(xiàn)金流量表，其他附表及財(cái)務(wù)報(bào)告講明書。下面以XX酒廠的財(cái)務(wù)報(bào)告為例，

7、進(jìn)行財(cái)務(wù)分析。表1 資產(chǎn)負(fù)債表 單位：元 資產(chǎn)行次年初數(shù)期末數(shù)負(fù)債和所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）行次年初數(shù)期末數(shù)流淌資產(chǎn)：流淌負(fù)債：貨幣資金1649383.68876994.87短期借款68800000.00650000.00短期投資2應(yīng)付票據(jù)69應(yīng)收票據(jù)3應(yīng)付賬款70865106.051154844.46應(yīng)收股利4預(yù)收賬款71應(yīng)收利息5應(yīng)付職工薪酬7219584.00應(yīng)收賬款61095078.002584016.00應(yīng)付職工福利73其他應(yīng)收款7622407.841083806.75應(yīng)付股利74237900.00402500.00預(yù)付賬款8應(yīng)交稅費(fèi)75350175.58310375.63一年內(nèi)到期

8、的長期債券投資21應(yīng)收補(bǔ)貼款9其他應(yīng)付款80其他流淌資產(chǎn)24存貨101033735.43952284.54其他應(yīng)付款81-375637.221107796.45流淌資產(chǎn)合計(jì)：313466088.595574587.80其他流淌負(fù)債90長期投資：長期股權(quán)投資待攤費(fèi)用11預(yù)付賬款8應(yīng)交稅費(fèi)75350175.58310375.63長期債權(quán)投資34長期負(fù)債：長期投資合計(jì)38長期借款101固定資產(chǎn)：應(yīng)付債券102固定資產(chǎn)原價(jià)3927439.5180839.51長期應(yīng)付款103減：累計(jì)折舊406924.9619962.65專項(xiàng)應(yīng)付款106固定資產(chǎn)凈值4120514.5560876.86其他長期負(fù)債108減

9、固定資產(chǎn)減值預(yù)備42長期負(fù)債合計(jì)110固定資產(chǎn)凈額4320514.5560876.86遞延稅項(xiàng):工程物資44遞延稅款貸項(xiàng)111在建工程45負(fù)債合計(jì)1141888544.413656100.54固定資產(chǎn)清理46固定資產(chǎn)合計(jì)5020514.5560876.86所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）：無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)：實(shí)收資本（或股本）115無形資產(chǎn)51減：已歸還投資116長期待攤費(fèi)用52實(shí)收資本（或股本）凈額117793000.00805000.00其他長期資產(chǎn)53資本公積118無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)合計(jì)60盈余公積119其中：法定公積金120遞延稅項(xiàng)：未分配利潤121805058.731174364.12遞延稅

10、項(xiàng)借項(xiàng)61所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）合計(jì)1221598058.731174364.12資產(chǎn)總計(jì)673486603.145635464.66負(fù)債和所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）總計(jì)1353486603.145635464.66表2 損益表 單位：元項(xiàng)目行數(shù)本月數(shù)本年累計(jì)數(shù)一主營業(yè)務(wù)收入1435659.004701628.92減：主營業(yè)務(wù)成本4388507.983472720.54主營業(yè)務(wù)稅金及附加50二主營業(yè)務(wù)利潤（虧損以“-”號填列）1047151.021228908.38加：其他業(yè)務(wù)利潤（虧損以“-”號填列）1146127.54減：營業(yè)費(fèi)用143518.0042754.98治理費(fèi)用1519711.6

11、6121935.51財(cái)務(wù)費(fèi)用168617.49107024.85三營業(yè)利潤（虧損以“-”號填列）1815303.871003320。58加：投資收益（虧損以“-”號填列）19補(bǔ)貼收入22營業(yè)外收入23減：營業(yè)外支出2510446.39四利潤總額（虧損總額以“-”號填列）2715303.87992874.19減：所得稅280五凈利潤（凈虧損以“-”填列）3015303.87992874.19（一）企業(yè)償債能力分析企業(yè)償債能力是指企業(yè)償還各種到期債務(wù)的能力，是財(cái)務(wù)分析的一個重要方面。企業(yè)償債能力分析要緊分為短期償債能力分析和長期償債能力分析。1.短期償債能力短期償債能力是指以企業(yè)流淌資產(chǎn)的變現(xiàn)償還

12、到期流淌負(fù)債的能力。短期償債能力不僅是企業(yè)經(jīng)營者所關(guān)懷的問題，也是企業(yè)的債權(quán)人、投資者等所關(guān)懷的重要問題。關(guān)于企業(yè)經(jīng)營者來講，企業(yè)能否及時(shí)償付到期的流淌負(fù)債，是反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況安全性的重要標(biāo)準(zhǔn)。關(guān)于債權(quán)人來講，只有企業(yè)具有償還債務(wù)的能力，自己的利益才能得到有效的保證。關(guān)于投資者來講，假如企業(yè)的短期債務(wù)能力發(fā)生危機(jī)，就會牽扯到整個企業(yè)的治理人員花費(fèi)大量精力去籌集資金，償還債務(wù)。同時(shí)也會增加企業(yè)籌資難度，甚至阻礙企業(yè)的信譽(yù)。反映企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)要緊有流淌比率、現(xiàn)金比率、和速動比率?，F(xiàn)以流淌比率和現(xiàn)金比率為例：(1).流淌比率 流淌比率是企業(yè)流淌資產(chǎn)與流淌負(fù)債的比率，依照表一:流淌比率=流淌資

13、產(chǎn)/流淌負(fù)債=5574587.80/3656100.54=1.52流淌比率標(biāo)準(zhǔn)值是2:1，此企業(yè)的比率低于標(biāo)準(zhǔn)值，企業(yè)短期償債風(fēng)險(xiǎn)較大。要緊緣故是應(yīng)收賬款數(shù)額偏大。(2).現(xiàn)金比率 現(xiàn)金比率是企業(yè)的現(xiàn)金類資產(chǎn)與流淌負(fù)債的比率，依照表一：現(xiàn)金比率=（現(xiàn)金+現(xiàn)金等價(jià)物）/流淌負(fù)債=876994.87/3656100.54=0.24現(xiàn)金比率一般認(rèn)為0.2以上比較好，此企業(yè)的比率為0.24，屬于正常范圍。2.長期償債能力長期償債能力是指企業(yè)償還長期債務(wù)的能力。要全面評價(jià)一個企業(yè)的償債能和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，不僅要分析短期償債能力，還要分析長期償債能力。由于企業(yè)的長期負(fù)債金額大，期限長、到期還本付息等特點(diǎn)，與短期

14、償債能力相比，企業(yè)不可能以流淌資產(chǎn)來償還長期負(fù)債。一般而言，企業(yè)應(yīng)該保持比較合理的資本結(jié)構(gòu)，以獲得最大的財(cái)務(wù)杠桿利益。因此，企業(yè)的長期獲利能力關(guān)于企業(yè)長期償債能力有至關(guān)重要的阻礙。評價(jià)一個企業(yè)的長期償債能力指標(biāo)有資產(chǎn)負(fù)債率、股東權(quán)益比率、產(chǎn)權(quán)比率等，現(xiàn)分析如下：(1).資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率是企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率，依照表一：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額=3656110.54/5635464.66=0.65資產(chǎn)負(fù)債率反應(yīng)的是企業(yè)償還債務(wù)的綜合能力，比率越高，企業(yè)償債能力越低，此企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率為0.65，表明公司資產(chǎn)的65%是來源于舉債。(2).股東權(quán)益比率股東權(quán)益比率是股東權(quán)益與資產(chǎn)總

15、額的比率，依照表一：股東權(quán)益比率=股東權(quán)益總額/資產(chǎn)總額=1979364.12/5635464.66=0.35股東權(quán)益與資產(chǎn)負(fù)債率的和為一，股東權(quán)益越大，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越低，償還長期債務(wù)的能力就越大。(3).產(chǎn)權(quán)比率 產(chǎn)權(quán)比率是負(fù)債總額與股東權(quán)益總額的比率，依照表一：產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/股東權(quán)益總額=3656110.54/1979364.12=1.85該比率越低，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小，此企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率在正常范圍以內(nèi)，企業(yè)償債能力良好。除此之外，阻礙企業(yè)償債能力的其他因素要緊包括或有負(fù)債，擔(dān)保責(zé)任，租賃活動，可動用的銀行貸款指標(biāo)等等。XX酒廠最初由4個股東入股組成，總投資80萬元。在葉家壩租賃了一

16、個酒廠，產(chǎn)量大約為100T/年。后來由于企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大，又租賃了瀘州XX酒廠，年產(chǎn)量為200T。這2次租賃差不多上采納的經(jīng)營租賃，其租賃費(fèi)用包含在負(fù)債之中，且因?yàn)楣局饾u壯大，導(dǎo)致經(jīng)營租賃的業(yè)務(wù)量越來越大，期限也較長，從而企業(yè)負(fù)債金額巨大，對企業(yè)償債能力產(chǎn)生了較大的阻礙。而近期央行不斷提高銀行預(yù)備金率，銀行貸款限額及利息有專門大的限制，也進(jìn)而阻礙企業(yè)特不是中小型企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。（二）企業(yè)營運(yùn)能力分析企業(yè)營運(yùn)能力反應(yīng)了企業(yè)資金周轉(zhuǎn)的狀況，企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)狀況與供、產(chǎn)、銷等各個環(huán)節(jié)都緊密相關(guān)，通過對企業(yè)營運(yùn)能力的分析，為企業(yè)提高經(jīng)濟(jì)效益指明方向。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時(shí)期賒銷收入凈額與應(yīng)收賬款平均額

17、的比率。依照表一、表二：1.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額=4701628.92/1839547=2.56該指標(biāo)是評價(jià)應(yīng)收賬款流淌性大小的一個重要財(cái)務(wù)指標(biāo)，比率越高，講明企業(yè)催收賬款的速度越快，能夠減少壞賬損失，增強(qiáng)資產(chǎn)的流淌性。然而由于此企業(yè)產(chǎn)品具有專門大的季節(jié)性，該指標(biāo)無法準(zhǔn)確反應(yīng)企業(yè)的銷售情況。白酒行業(yè)的銷售旺季一般在下半年，年末的時(shí)候?yàn)樽钍?，但上半年屬于銷售淡季，這就阻礙了應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù)。因此，該企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率過低并不能正確反映企業(yè)的資金情況。2.存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時(shí)期的銷售成本與平均存貨的比率，依照表一、表二：存貨周轉(zhuǎn)率=銷售

18、成本/平均存貨=3472720.54/993009.99=3.50存貨周轉(zhuǎn)率講明企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)的存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)，用來測定企業(yè)存貨變現(xiàn)速度，該指標(biāo)越高講明企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)速度越快，銷售能力越強(qiáng)。鑒于該企業(yè)屬于季節(jié)性較強(qiáng)的企業(yè)，特不是原料的生產(chǎn)極具季節(jié)性，因此，存貨周轉(zhuǎn)率也不能專門準(zhǔn)確的反應(yīng)企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)速度和企業(yè)銷售能力。 3.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)銷售收入與資產(chǎn)平均總額的比率，依照表一、表二：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/資產(chǎn)平均總額=4701628.92/4561028.90=1.03那個比率反應(yīng)的是企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率，假如該比率太低，講明企業(yè)對資產(chǎn)的利用能力較低，獲利能力也會較低。該企業(yè)總

19、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率正常，講明企業(yè)資產(chǎn)利用能力好，企業(yè)獲利能力專門好。（三）企業(yè)獲利能力分析盈利是一個公司的重要目標(biāo)，企業(yè)獲利能力確實(shí)是企業(yè)盈利的能力，是企業(yè)生存和進(jìn)展的物質(zhì)基礎(chǔ)，是財(cái)務(wù)分析的一個重要依據(jù)。1.資產(chǎn)酬勞率資產(chǎn)酬勞率，是企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)的凈利潤與資產(chǎn)平均總額的比率。依照表一、表二：資產(chǎn)酬勞率=凈利潤/資產(chǎn)平均總額=992874.19/4561033.90=0.22該指標(biāo)要緊衡量企業(yè)利用資產(chǎn)獲利的能力，反應(yīng)企業(yè)總資產(chǎn)的利用效率。這一比率越高，講明企業(yè)的獲利能力越強(qiáng)。白酒行業(yè)的平均資產(chǎn)酬勞率在20%左右，該企業(yè)的資產(chǎn)酬勞率略高于行業(yè)平均水平，緣故要緊有產(chǎn)品的價(jià)格，產(chǎn)品成本的高低、產(chǎn)品產(chǎn)量及銷售數(shù)

20、量，2010年該酒廠成本為1.2萬每噸，加上每噸3500-4000元的稅金，總成本約為1.6萬元每噸。產(chǎn)品銷售價(jià)格為最低2萬元，每噸酒凈利潤約4千元，每年產(chǎn)量總計(jì)約250噸，差不多上是產(chǎn)量等于銷量。2.凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率是一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)的凈利潤與股東權(quán)益平均總額的比率，依照表一、表二：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/股東權(quán)益平均總額=992874.19/1788711.43=0.56該指標(biāo)反映了企業(yè)股東獵取投資酬勞的高低，比率越高，講明企業(yè)的獲利能力越強(qiáng)。白酒行業(yè)平均的凈資產(chǎn)酬勞率為30%左右，該企業(yè)的凈資產(chǎn)酬勞率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平，要緊是因?yàn)橐环矫嬖撈髽I(yè)提高資產(chǎn)的利用效率，從而提高資產(chǎn)酬勞率，

21、另一方面，公司屬于成長時(shí)期，不斷擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，因此提高了資產(chǎn)負(fù)債率，也提高了凈資產(chǎn)收益率。3.銷售毛利率銷售毛利率是企業(yè)的銷售毛利與銷售收入凈額的比率，依照表二：銷售毛利率=銷售毛利/銷售收入凈額=1228908.38/4701628.92=0.26銷售毛利率反應(yīng)企業(yè)的銷售成本與銷售收入凈額的比例關(guān)系，該指標(biāo)越大，講明在銷售收入凈額中銷售成本多占比重越小，企業(yè)通過銷售獵取利潤的能力越強(qiáng)，該企業(yè)的銷售毛利明顯偏低，最要緊的緣故可能是因?yàn)樵撈髽I(yè)為近幾年的新建企業(yè)，在主營業(yè)務(wù)成本中，租賃酒窖的費(fèi)用占總成本的比例較大。三、企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的綜合分析（一）財(cái)務(wù)比率綜合評分法財(cái)務(wù)比率匯總表是對財(cái)務(wù)比率進(jìn)行的綜

22、合分析，將反應(yīng)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的各類財(cái)務(wù)比率集中在一張表中，反應(yīng)出企業(yè)各個方面的財(cái)務(wù)狀況。1.將本期的財(cái)務(wù)報(bào)表或財(cái)務(wù)比率與過去的幾個會計(jì)期間的財(cái)務(wù)報(bào)表或財(cái)務(wù)比率進(jìn)行比較。2將本企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表或財(cái)務(wù)比率與同行業(yè)的平均財(cái)務(wù)比率進(jìn)行橫向比較，了解企業(yè)在同行業(yè)中所處的水平。該XX公司2010年財(cái)務(wù)比率綜合評分表（表三）財(cái)務(wù)比率評分值上/下限標(biāo)準(zhǔn)值實(shí)際值關(guān)系比率實(shí)際得分流淌比率1220/521.520.769.12現(xiàn)金比率1020/40.30.240.88資產(chǎn)負(fù)債率1020/50.30.652.1721.7產(chǎn)權(quán)比率1020/41.21.651.3813.8應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率620/332.560.865.16存

23、貨周轉(zhuǎn)率820/433.51.179.36總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1020/40.81.031.2912.9資產(chǎn)酬勞率1220/60.250.220.8810.56凈資產(chǎn)收益率1220/60.30.561.8722.44銷售毛利率1020/50.150.261.7317.3合計(jì)100130.34依照表三，該公司財(cái)務(wù)狀況的綜合得分為130.34，超過100分，講明該公司的財(cái)務(wù)狀況專門理想的。（二）杜邦分析杜邦分析法是利用集中要緊的財(cái)務(wù)比率之間的關(guān)系綜合的分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，要緊反映了以下幾種要緊的財(cái)務(wù)比率關(guān)系：股東權(quán)益酬勞率和資產(chǎn)酬勞率及權(quán)益乘數(shù)之間的關(guān)系。股東權(quán)益酬勞率=資產(chǎn)酬勞率*權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)酬勞率和銷

24、售凈利率及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率之間的關(guān)系。資產(chǎn)酬勞率=銷售凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售凈利率和凈利潤及銷售收入之間的關(guān)系。銷售凈利率=凈利潤/銷售收入總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售收入及資產(chǎn)總額之間的關(guān)系?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/資產(chǎn)平均總額XX公司的杜邦分析圖（圖一） 股東權(quán)益酬勞率56.1% 資產(chǎn)酬勞率22%平均權(quán)益乘數(shù)=平均總資產(chǎn)/平均股東權(quán)益=1/(1-負(fù)債比率)=2.55銷售凈利率80.79%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.03凈利潤992874.19銷售收入4701628.92銷售收入4701628.92資產(chǎn)平均總額期初：3486603.14期末：5635464.66總收入4701628.92總成本銷售成本3472720

25、.54銷售費(fèi)用42754.98治理費(fèi)用121935.51財(cái)務(wù)費(fèi)用107024.85稅金0營業(yè)外支出10446.39非流淌資產(chǎn)期初：20514.55期末：60876.86流淌資產(chǎn)期初：3466088.59期末;5574587.80固定資產(chǎn)期初：20514.55期末：60876.86長期投資期初：0期末：0貨幣資金期初：649383.68期末：876994.87短期投資期初：0期末：0無形及其他資產(chǎn)期初：0期末：0應(yīng)收及預(yù)付賬款期初：1095078期末：2584016存貨期初：1033735.43期末：952284.54其他流淌資產(chǎn)期初： 0 期末：0依照圖一，股東權(quán)益酬勞率是一個綜合性極強(qiáng)的指標(biāo)

26、，它最具代表性，是杜邦分析圖的核心。企業(yè)的目標(biāo)要緊是股東權(quán)益最大化，因此，而股東權(quán)益酬勞率反應(yīng)的是股東投入資金的獲利能力，這一指標(biāo)又由企業(yè)資產(chǎn)酬勞率和權(quán)益乘數(shù)決定。因此，企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)股東權(quán)益最大化的目標(biāo)，就必須提高資產(chǎn)的利用效率，同時(shí)合理安排資金的來源結(jié)構(gòu)，從而來提高股東權(quán)益酬勞率這一指標(biāo)。從企業(yè)的銷售方面看，銷售凈利率反應(yīng)了企業(yè)凈利潤與銷售收入的關(guān)系。一般來講，銷售收入提高，凈利潤就會隨之而上升。然而，提高凈利潤不僅僅取決于銷售收入，還要取決于各種成本。降低各種成本，使凈利潤的增長大于銷售收入的增長，提高凈利率。因此，企業(yè)必須不斷開拓市場，擴(kuò)大銷售量，增加銷售收入，同時(shí)要操縱成本費(fèi)用，增加利潤，尤其是治理費(fèi)用，銷售費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用。合理利用財(cái)務(wù)杠桿是提高凈