第4章 金融交易工具ppt課件

1、第四章 金融買賣工具第一節(jié) 資本市場金融工具股票債券證券投資基金.一、股票股票：是股份發(fā)行的表示股東按其持有的股份享用權益和承當義務的可轉讓憑證。剩余索取權剩余控制權.股票的價值與價錢1、股票面值2、股票發(fā)行價錢：初次出賣股票時的價錢。3、股票的內在價值：投資者在事先預期股票投資的未來收入根底上，運用貼現法計算的現值。P=E/I4、股票的市場價錢.普通股特征：1、公司決策參與權。 2、利潤分配權。3、優(yōu)先認股權。4、剩余資產分配權。.普通股種類1、記名股票和無記名股票2、按風險特征分藍籌股公司規(guī)模大，投資買賣者多，經紀人多，盈利穩(wěn)定，定期分派股利生長股銷售額和利潤迅速增長，增長速度快于同行業(yè)其

2、他公司股票收入股當前收益較高的股票.3、投資主體不同：國家股代表國家投資的政府部門或機構法人股企業(yè)或實業(yè)單位、社會團體個人股社會個人或公司內部職工外資股外國和港、澳、臺等地的投資者購買的人民幣特種股票。.4、按股本募集方式公募：公開股股票公開向社會招股、籌集資金私募：非公開發(fā)行.5、按發(fā)行和買賣的范圍A股中國境內股份公司在國內發(fā)行、國內買賣、人民幣標明面值B 股中國境內股份公司境內發(fā)行、上市買賣，投資者為境外投資者用外幣購買，人民幣標明面值.H股我國內地注冊公司，在香港發(fā)行并上市買賣的港元股票N股我國內地注冊公司在美國紐約證券買賣所發(fā)行并上市買賣的美圓股票S股我國內地注冊公司在新加坡證券買賣所

3、發(fā)行并上市買賣的新加坡元股票.優(yōu)先股特點：1、優(yōu)先獲得股息。 優(yōu)先股的股息率都是固定的，普通股的紅利卻不固定，視公司盈利情況而定，利多多分，利少少分，無利不分，上不封頂，下不保底。 2、優(yōu)先獲得財富清償。 在公司解散，分配剩余財富時，優(yōu)先股在普通股之前分配。3、優(yōu)先股普通不上市流通，也無權干涉企業(yè)運營，不具有表決權。.二、債券債券是國家政府、金融機構、企業(yè)等機構直接向社會借債籌措資金時，向投資者發(fā)行，并且承諾按規(guī)定利率支付利息并按商定條件歸還本金的債務債務憑證 。 要素：面值、發(fā)行人、歸還期限、債券利率.分類：、根據能否商定利息可分：零息債券：未商定支付利息，普通低于面值發(fā)行。附息債券：商定半

4、年一年支付一次，又分固定、浮動利率債券。息票累計債券：債券到期一次性獲本息，其間無利息。.2、根據發(fā)行主體劃分政府債券國債。被公以為是最平安的投資工具。 金融債券：銀行等金融機構作為籌資主體為籌措資金而面向個人發(fā)行的一種有價證券。公司債券：是由公司按照法定程序發(fā)行的，商定在一定期限還本付息的有價證券。3、按形狀分為實物債券、憑證式債券和記賬式債券 .三、證券投資基金1、基金要素：投資者、基金管理人、基金托管人2、基金類型契約型和公司型封鎖型和開放型二者的比較.3、基金特點專家運作投資小、費用低組合投資、分散風險流動性強.一金融資產的三性1、流動性2、風險性3、盈利性收益性名義收益率當前收益率實

5、踐收益率四、金融資產的性質與特征.例題某企業(yè)債券面額為100元，歸還期3年，到期一次還本付息，每年利息為8元，1名義年收益為=票面收益/票面金=8/1002假設是該債券在市場上以90元賣出，名義年利率為8%，當前收益率=年收益/證券市場價錢=8/90=8.89%3如某投資者在市場上以108.5元市價購得這張債券，待歸還期限為2年，2年中獲得利息24元，其實踐年收益率= 124-108.5 /108.5/2=7.14%.二金融資產收益率與價錢之間的關系證券價錢的計算，以債券為例1、一次性還本付息債券價錢計算P=F/(1+r)nP為證券價錢，F為到期本利和，n為歸還期限2、分次付息債券價錢計算P=

6、I1/(1+r)+I2/(1+r)2+I3/(1+r)3+In/(1+r)n+F/(1+r)n.例題A公司曾于2000年4月1日發(fā)行的債券，債券面值為1000元，4年期，票面利率為8%，每年3月31日付息一次，到期還本，假設投資人要求的必要報酬率為6%，那么債券價值為多少？.二、貨幣市場金融工具同業(yè)拆借市場大額可轉讓定期存單市場CDS回購協議市場票據市場短期國債市場.貨幣市場的特點 買賣期限短流動性強期限短的買賣對象隨時可以在市場上轉換成現金而使其接近貨幣，故被稱為貨幣市場。風險相對較低 期限短，不確定要素相對較少，加上變現的時間間隔較短 .(一)同業(yè)拆借市場 1、含義：同業(yè)拆借市場是指各類金

7、融機構之間進展短期資金拆借活動所構成的市場。2、拆借程序：由拆入資金的銀行向拆出資金的銀行開出本票；拆出資金的銀行向拆入資金的銀行開出中央銀行存款支票，由此，拆出行在中央銀行的超額預備金便轉入拆入行運用，到期后從拆入行賬戶轉入拆出行賬戶。.3、同業(yè)拆借的特點：同業(yè)性期限短買賣量較大同業(yè)拆借利率反映資金供求變化.二大額可轉讓定期存單CDS1產生緣由：銀行存款競爭力的下降，銀行為吸收存款而開發(fā)的金融工具。2定義：是由銀行發(fā)行的一種不記名、可流通的金融資產，闡明一筆特定數額的貨幣存入銀行，上面標明到期時間和利率。3特點：不記名，可流通，金額大且固定，不可提早支取，發(fā)行人是銀行，所籌資金不需交納預備金

8、，籌資本錢低，發(fā)行規(guī)模大.三回購協議市場1、回購協議是指在金融市場上，證券持有人在出賣證券的同時與證券的購買者之間簽署協議，商定在一定期限后按商定價錢購回所賣證券，從而獲取即時的可用資金的一種買賣行為。 2、我國回購協議市場上回購協議的標的物是經中國人民銀行同意的，可用于在回購協議市場進展買賣的政府債券、中央銀行債券及金融債券。.四票據市場1、相關概念：背書，承兌，貼現背書：將未到期票據轉讓時，票據的收款人或持有人在轉讓票據時，在票據反面簽名或蓋章表示擔任的行為 。承兌：票據付款人在票據上以文字表示“成認對付，承諾票據到期付款的行為。貼現：票據持有人在未到期前，為獲得現款向銀行貼付一定的利息所

9、做的票據轉讓。.2、票據分類1匯票支付命令 是由出票人簽發(fā)，付款人見票后或到期時，對收款人無條件支付款項的信譽憑證，按出票人不同分為銀行匯票和商業(yè)匯票。2本票支付承諾 是債務人對債務人簽發(fā)的在一定時期內承諾付款的信譽憑證。分為銀行本票和商業(yè)本票，我國僅有銀行本票。3支票現金支票既可轉賬也可提取現金和轉賬支票只能轉賬不能提取現金.銀行匯票和銀行本票的區(qū)別 1、 銀行本票的金額都是確定的，不存在退余額的問題，而銀行承兌匯票的金額可以大于實踐結算金額，故存在退余額的問題； 2、辦理銀行本票時，辦理的單位要全額把錢打到銀行去，而辦銀行匯票時，普通先收50%定金，然后實踐結算時，辦理的單位再把余額打到銀

10、行賬上即可，這也是實務操作中的一個區(qū)別。 3、銀行匯票是全國，實行銀行匯票結算，購貨單位交款，銀行開票，票隨人走；購貨單位購貨給票，銷售單位驗票發(fā)貨，一手交票，一手交貨；銀行見票付款，這樣可以減少結算環(huán)節(jié)，縮短結算資金在途時間，方便購銷活動。余款自動退回，可背書轉讓，錢貨兩清；而銀行本票是同城結算，見票即付，無須提示承兌。.商業(yè)票據貼現貼現是商業(yè)票據持有人在票據到期前，為獲取現款向金融機構貼付一定的利息所作的票據轉讓。轉貼現：向其他金融機構懇求貼現的行為再貼現：向中央銀行懇求貼現的行為貼現額=貼現票據面額-貼現息貼現息=貼現票據面額*貼現率*貼現日至票據到期日間隔期.例題某水泥廠向某機械廠購進

11、滯銷碎石機一臺，價款10萬元，商定采用銀行承兌匯票結算方式，6個月后付款。機械廠于2月20日出票，并經水泥廠開戶行承兌，該匯票到期日為8月20日。但是6月22日時，機械廠急需用款，持票向其開戶銀行懇求貼現，經銀行審查贊同，于6月25日貼現，貼現率按月息6計，試計算貼現金額。貼現利息貼現匯票的票面金額貼現率期限/360貼現金額貼現匯票的票面金額貼現利息貼現利息100000630561120元貼現金額100000112098880元.例：某人有一張銀行承兌匯票面額為1000萬元,2006年8月29日開出,期限6個月，即2007年2月28日到期。他于2006年8月30日到銀行懇求貼現,貼現月利率為0

12、.28%,最后銀行算出的貼現息為169866元,是怎樣算出來的? .三、衍生金融工具 從股票、債券及貨幣等金融資產的買賣派生出來的。一金融期貨 1、含義：雙方商定在未來某一時間按商定的價錢、交割地點、交割方式買進或賣出一定數量的某種金融商品。主要有利率期貨、股票指數期貨和外匯期貨。2、特征：標的物是金融商品； 規(guī)范化合約； 公開競價買賣; 保證金買賣. 二金融期權1、含義：又稱選擇權，是買方向賣方支付一定數量的金額指權益金后，在規(guī)定期限內，按雙方商定的價錢或執(zhí)行價錢買進或賣出一定數量某種指定金融資產的權益的合約，但不負有必需買進或賣出的義務。2、種類：看漲和看跌期權 美式和歐式期權 股票期權、利率期權、外匯期權.期權案例 1月1日，標的物是銅期貨，它的期權執(zhí)行價錢為1850美圓/噸。A買入這個權益，付出5美圓；B賣出這個權益，收入5美圓。2月1日，銅期貨價上漲至1905美圓噸，A可采取兩個戰(zhàn)略： 行使權益一一A有權按1 850美圓/噸的價錢從B手中買入銅期貨；B在A提出這個行使期權的要求后，必需予以滿足，即使日手中沒有銅，也只能以1905美圓噸的市價在期貨市場上買入而以1850美圓噸的執(zhí)行