證券從業(yè)考試《證券投資顧問業(yè)務(wù)》2023年綜合題及解析

1、證券從業(yè)考試證券投資顧問業(yè)務(wù)2023年綜合題及解析1.下列關(guān)于公司償債能力分析的說法，正確的有（ ）。包括短期償債能力分析和長(zhǎng)期償債能力分析兩個(gè)方面短期償債能力的強(qiáng)弱取決于流動(dòng)資產(chǎn)的流動(dòng)性長(zhǎng)期償債能力是指公司償還1年以上債務(wù)的能力從長(zhǎng)期來看，短期償債能力與公司的獲利能力是密切相關(guān)的A.、B.、C.、D.、【答案】:A【解析】:項(xiàng)，從長(zhǎng)期來看，所有真實(shí)的報(bào)告收益應(yīng)最終反映為公司的現(xiàn)金凈流入，所以長(zhǎng)期償債能力與公司的獲利能力是密切相關(guān)的。2.下列關(guān)于個(gè)人信用控制的說法，正確的有（ ）。通常，消費(fèi)性貸款安全比率上限如包括房貸可設(shè)置高一些，如不包括房貸可設(shè)置低一些若信用卡債務(wù)最低還款額占凈現(xiàn)金流入的比

2、率已達(dá)30%以上，則信用危機(jī)很快發(fā)生低利率的房屋貸款，建議用本利平攤法逐步還清高利率的信用卡或信用貸款余額，建議用本金平均攤還法加速還清A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:、兩項(xiàng)，消費(fèi)性貸款安全比率上限，若包括房貸一般可設(shè)定為50%，不包括房貸可設(shè)定為20%。若每月只還銀行規(guī)定的最低還款金額，則貸款安全比率應(yīng)該在10%以內(nèi)，且這種情況不應(yīng)持續(xù)3個(gè)月以上。若信用卡債最低還款額占凈現(xiàn)金流入的比率已達(dá)30%以上，則信用危機(jī)迫在眉睫。、兩項(xiàng)，低利率的房屋貸款建議用等額本息償還法（即本利平攤法），20年還清。高利率的信用卡循環(huán)信用或信用貸款余額，建議用等額本金償還法（即本金平攤法）在一年內(nèi)加速

3、還清，免得影響長(zhǎng)期理財(cái)計(jì)劃。3.下列關(guān)于稅務(wù)規(guī)劃的表述有誤的是（ ）。A.稅務(wù)規(guī)劃目的是充分利用稅法提供的優(yōu)惠與待遇差別，以減輕稅負(fù)，達(dá)到整體稅后利潤(rùn)、收入最大化B.理財(cái)師的工作重心是財(cái)務(wù)資源綜合規(guī)劃服務(wù)C.能夠?qū)崿F(xiàn)客戶的各項(xiàng)財(cái)務(wù)目標(biāo)、財(cái)務(wù)自由D.是稅務(wù)會(huì)計(jì)師的工作【答案】:D【解析】:在理財(cái)行業(yè)得到蓬勃發(fā)展后，理財(cái)師的工作重心逐漸由早期的“投資顧問”服務(wù)轉(zhuǎn)向包括“財(cái)務(wù)分析、財(cái)務(wù)規(guī)劃”在內(nèi)的財(cái)務(wù)資源綜合規(guī)劃服務(wù)，必要時(shí)理財(cái)師應(yīng)該和會(huì)計(jì)師或?qū)I(yè)稅務(wù)顧問一道完成相關(guān)規(guī)劃工作。4.考察和分析企業(yè)的非財(cái)務(wù)因素，主要從哪些方面進(jìn)行分析和判斷？（ ）行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理層風(fēng)險(xiǎn)生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)宏觀經(jīng)濟(jì)及自然環(huán)境A.、

4、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:非財(cái)務(wù)因素分析是信用風(fēng)險(xiǎn)分析過程中的重要組成部分，與財(cái)務(wù)分析相互印證、互為補(bǔ)充?？疾旌头治銎髽I(yè)的非財(cái)務(wù)因素，主要從管理層風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、宏觀經(jīng)濟(jì)及自然環(huán)境等方面進(jìn)行分析和判斷。5.客戶的常規(guī)性收入包括（ ）。租金收入獎(jiǎng)金股票投資收益工資A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:在預(yù)測(cè)客戶的未來收入時(shí)，可以將收入分為常規(guī)性收入和臨時(shí)性收入兩類。常規(guī)性收入一般可以在上一年收入的基礎(chǔ)上預(yù)測(cè)其變化率，如工資、獎(jiǎng)金和津貼、股票和債券投資收益、銀行存款利息和租金收入等。6.下列關(guān)于債券投資策略的說法，正確的有（ ）。如果投資者認(rèn)市場(chǎng)效率較高時(shí)，可

5、采取債券指數(shù)化的投資策略如果投資者認(rèn)市場(chǎng)效率較高時(shí)，可采取債券互換策略當(dāng)投資者對(duì)未來的現(xiàn)金有著特殊需要時(shí)，可采用債券免疫和現(xiàn)金流匹配策略當(dāng)投資者認(rèn)為市場(chǎng)效率較低，對(duì)現(xiàn)金流沒有特殊的需求時(shí)，可采取積極的債券投資策略A.、B.、C.、D.、【答案】:B【解析】:投資者需要根據(jù)市場(chǎng)的實(shí)際情況與自身需求來確定不同的投資策略：如果投資者認(rèn)為市場(chǎng)效率較高時(shí)，可采取指數(shù)化的投資策略；當(dāng)投資者對(duì)未來的現(xiàn)金流量有著特殊需求時(shí)，可采用免疫和現(xiàn)金流匹配策略；當(dāng)投資者認(rèn)為市場(chǎng)效率較低，而自身對(duì)未來現(xiàn)金流沒有特殊需求時(shí)，可采取積極的投資策略。7.假設(shè)X股票的貝塔系數(shù)是Y股票的兩倍，下列說法正確的是（ ）。A.X的單位風(fēng)

6、險(xiǎn)補(bǔ)償是Y的兩倍B.X的風(fēng)險(xiǎn)為Y的兩倍C.X受市場(chǎng)變動(dòng)的影響程度為Y的兩倍D.X的期望報(bào)酬率為Y的兩倍【答案】:C【解析】:系數(shù)是衡量證券承擔(dān)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)水平的指數(shù)。根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型，任意證券或組合的期望收益率由兩部分構(gòu)成：一部分是無風(fēng)險(xiǎn)利率rF，它是由時(shí)間創(chuàng)造的，是對(duì)放棄即期消費(fèi)的補(bǔ)償；另一部分則是E（rp）rFP，是對(duì)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償，通常稱之為“風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)”。它與承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)P的大小成正比。其中的E（rp）rF代表了對(duì)單位風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償，通常稱之為風(fēng)險(xiǎn)的價(jià)格。8.以下屬于客戶證券投資理財(cái)要求中的中期目標(biāo)的是（ ）。子女教育儲(chǔ)蓄按揭購房存款購新車A.、B.、C.、D.、【答案】:C【解析】:根據(jù)客戶

7、的理財(cái)需求所期望達(dá)到的目標(biāo)按時(shí)間的長(zhǎng)短可以劃分為：短期目標(biāo)，如休假、購置新車、存款等；中期目標(biāo)，如子女的教育儲(chǔ)蓄、按揭買房等；長(zhǎng)期目標(biāo)，如退休安排、遺產(chǎn)安排等。9.下列有關(guān)個(gè)人現(xiàn)金流量表的說法，正確的是（ ）。計(jì)算赤字的基本關(guān)系式是：赤字收入支出有助于發(fā)現(xiàn)個(gè)人消費(fèi)方式上的潛在問題住房租金是表中的支出項(xiàng)資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表是兩個(gè)相互獨(dú)立的主體，二者間無關(guān)聯(lián)A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:項(xiàng)，向客戶提供財(cái)務(wù)分析、財(cái)務(wù)規(guī)劃的顧問服務(wù)時(shí)，需要掌握兩類個(gè)人財(cái)務(wù)報(bào)表資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表，兩者不是相互獨(dú)立的主體，有密切關(guān)聯(lián)，應(yīng)結(jié)合起來分析。10.在客戶信息收集的方法中，屬于初級(jí)信息收集方法

8、的有（ ）。建立數(shù)據(jù)庫，平時(shí)多注意收集和積累和客戶交談采用數(shù)據(jù)調(diào)查表收集政府部門公布的信息A.、B.、C.、D.、【答案】:A【解析】:由于客戶的個(gè)人和財(cái)務(wù)材料只能通過與客戶溝通獲得，所以又稱為初級(jí)信息。從業(yè)人員和客戶初次見面時(shí)，通過交談的方式收集信息是不夠的，通常還要采用數(shù)據(jù)調(diào)查表來幫助收集定量信息。、兩項(xiàng)，建立數(shù)據(jù)庫，平時(shí)多注意收集和積累，收集政府部門公布的信息是次級(jí)信息的收集方法。11.久期是（ ）。金融工具的現(xiàn)金流的發(fā)生時(shí)間對(duì)金融工具的利率敏感程度或利率彈性的直接衡量以未來收益的到期值為權(quán)數(shù)計(jì)算的現(xiàn)金流平均到期時(shí)間，用以衡量金融工具的到期時(shí)間以未來收益的現(xiàn)值為權(quán)數(shù)計(jì)算的現(xiàn)金流平均到期時(shí)

9、間，用以衡量金融工具的到期時(shí)間A.、B.、C.、D.、【答案】:B【解析】:項(xiàng)，久期是金融工具的現(xiàn)金流平均到期時(shí)間；項(xiàng)，久期是以未來收益的現(xiàn)值為權(quán)數(shù)計(jì)算的現(xiàn)金流平均到期時(shí)間。12.（ ）假定投資組合中各種風(fēng)險(xiǎn)因素的變化服從特定的分布（通常為正態(tài)分布），然后通過歷史數(shù)據(jù)分析和估計(jì)該風(fēng)險(xiǎn)因素收益分布方差協(xié)方差、相關(guān)系數(shù)等。A.歷史模擬法B.方差協(xié)方差法C.壓力測(cè)試法D.蒙特卡洛模擬法【答案】:B【解析】:VaR的計(jì)算方法包括方差協(xié)方差法、歷史模擬法、蒙特卡洛模擬法三種。方差協(xié)方差法假定投資組合中各種風(fēng)險(xiǎn)因素的變化服從特定的分布（通常為正態(tài)分布），然后通過歷史數(shù)據(jù)分析和估計(jì)該風(fēng)險(xiǎn)因素收益分布方差協(xié)方

10、差、相關(guān)系數(shù)等。13.下列各類公司或行業(yè)，不適宜采用市盈率進(jìn)行估值的有（ ）。成熟行業(yè)虧損公司周期性公司服務(wù)行業(yè)A.、B.、C.、D.、【答案】:C【解析】:市盈率估值方法一般適用于周期性較弱企業(yè)，如一般制造業(yè)、服務(wù)業(yè)；不適用于虧損公司、周期性公司。14.某公司2009年第一季度產(chǎn)品生產(chǎn)量預(yù)算為1200件，單位產(chǎn)品材料用量為3千克/件，期初材料庫存量800千克，第一季度還要根據(jù)第二季度生產(chǎn)耗用材料的10%安排季末存量，預(yù)計(jì)第二季度生產(chǎn)耗用6000千克材料。材料采購價(jià)格計(jì)為12元/千克，則該企業(yè)第一季度材料采購的金額為（ ）元。A.26400B.60000C.45600D.40800【答案】:D

11、【解析】:該企業(yè)第一季度材料采購的金額為：（12003600010%800）1240800（元）。15.目前普遍采用的計(jì)算VaR值的方法不包括（ ）。A.方差協(xié)方差法B.歷史模擬法C.情景分析法D.蒙特卡洛模擬法【答案】:C【解析】:目前普遍采用三種模型技術(shù)來計(jì)算VaR值：方差協(xié)方差法、歷史模擬法和蒙特卡洛模擬法。三種計(jì)算VaR值的模型技術(shù)均得到巴塞爾委員會(huì)和各國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的認(rèn)可。16.在現(xiàn)金流分析中，如果金融機(jī)構(gòu)的資金來源小于資金使用，則表明（ ）。A.可能造成支付困難以及由此產(chǎn)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)B.該機(jī)構(gòu)流動(dòng)性相對(duì)充足C.該機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性供給大于流動(dòng)性需求D.該機(jī)構(gòu)可以把差額通過其他途徑投資【答案】

12、:A【解析】:當(dāng)資金來源小于資金使用，出現(xiàn)流動(dòng)性“赤字”時(shí)，必須考慮這種資金匱乏可能造成的支付困難以及由此產(chǎn)生的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)分析可知，當(dāng)資金剩余額與總資產(chǎn)之比小于3%5%，甚至為負(fù)數(shù)時(shí)，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)對(duì)其流動(dòng)性狀況引起高度重視。17.信用評(píng)分模型的關(guān)鍵在于（ ）。A.辨別分析技術(shù)的運(yùn)用B.借款人特征變量的當(dāng)前市場(chǎng)數(shù)據(jù)的搜集C.借款人特征變量的選擇和各自權(quán)重的確定D.單一借款人違約概率及同一信用等級(jí)下所有借款人違約概率的確定【答案】:C【解析】:信用評(píng)分模型是一種傳統(tǒng)的信用風(fēng)險(xiǎn)量化模型，利用可觀察到的借款人特征變量計(jì)算出一個(gè)數(shù)值（得分）來代表債務(wù)人的信用風(fēng)險(xiǎn)，并將借款人歸類于不同的風(fēng)險(xiǎn)

13、等級(jí)。信用評(píng)分模型的關(guān)鍵在于特征變量的選擇和各自權(quán)重的確定。18.李某有活期存款、股票、現(xiàn)金和古董字畫等資產(chǎn)，其中古董字畫是經(jīng)專家評(píng)估過的高價(jià)值收藏品，在李某這些資產(chǎn)中屬于可變現(xiàn)資產(chǎn)的是（ ）?；钇诖婵罟善爆F(xiàn)金古董字畫A.、B.、C.、D.、【答案】:A【解析】:可變現(xiàn)資產(chǎn)包括現(xiàn)金、活期存款、定期存款、股票、基金等，不包括汽車、房地產(chǎn)、古董字畫等變現(xiàn)性較差的資產(chǎn)。19.投資顧問與投資者（客戶）之間的關(guān)系是（ ）。A.勞動(dòng)聘用關(guān)系B.合作、委托關(guān)系C.服務(wù)關(guān)系D.無關(guān)系【答案】:C【解析】:投資顧問與投資者（客戶）之間的關(guān)系是服務(wù)關(guān)系。向客戶提供證券投資顧問服務(wù)的人員，應(yīng)當(dāng)具有證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資

14、格，并在中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)注冊(cè)登記為證券投資顧問。20.用以衡量公司償付借款利息能力的指標(biāo)是（ ）。A.已獲利息倍數(shù)B.流動(dòng)比率C.速動(dòng)比率D.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率【答案】:A【解析】:流動(dòng)比率和速動(dòng)比率反映短期償債能力；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映應(yīng)收賬款的流動(dòng)速度。21.某公司上一年度每股收益為1元，公司未來每年每股收益以5%的速度增長(zhǎng)，公司未來每年的所有利潤(rùn)都分配給股東。如果該公司股票今年年初的市場(chǎng)價(jià)格為35元，并且必要收益率為10%，那么（ ）。該公司股票今年年初的內(nèi)在價(jià)值約等于39元該公司股票的內(nèi)部收益率為8%該公司股票今年年初市場(chǎng)價(jià)格被高估持有該公司股票的投資者應(yīng)當(dāng)在明年年初賣出該公司股票A.、B.、

15、C.、D.、【答案】:C【解析】:該公司股票今年年初的內(nèi)在價(jià)值1（15%）/（10%5%）21（元）。設(shè)該公司股票的內(nèi)部收益率為r，則351（15%）/（r5%），解得：r8%，因此該公司股票價(jià)格被高估，投資者應(yīng)當(dāng)在今年年初賣出該公司股票。22.引入無風(fēng)險(xiǎn)借貸后，（ ）。所有投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的選擇是相同的所有投資者選擇的最優(yōu)證券組合是相同的線性有效邊界對(duì)所有投資者來說是相同的所有投資者對(duì)證券的協(xié)方差的估計(jì)變得不同了A.、B.、C.、D.、【答案】:C【解析】:引入無風(fēng)險(xiǎn)借貸后，市場(chǎng)上只有一個(gè)無風(fēng)險(xiǎn)借貸利率，在借貸和賣空上沒有限制，因此線性有效邊界對(duì)所有投資者來說是相同的，從而導(dǎo)致所有投資者對(duì)風(fēng)

16、險(xiǎn)資產(chǎn)的選擇也是相同的。23.比率分析法是以同一期財(cái)務(wù)報(bào)表上若干重要項(xiàng)目的相關(guān)數(shù)據(jù)相互比較，求出比率，用以分析和評(píng)價(jià)公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)以及公司目前和歷史狀況的一種方法，是財(cái)務(wù)分析最基本的工具，主要包括（ ）。獲利能力比率償債能力比率成長(zhǎng)能力比率周轉(zhuǎn)能力比率A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:由于進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的目的不同，因而各種分析者包括債權(quán)人、管理當(dāng)局，政府機(jī)構(gòu)等所采取的側(cè)重點(diǎn)也不同。作為股票投資者，主要是掌握和運(yùn)用四類比率，即反映公司的獲利能力比率、償債能力比率、成長(zhǎng)能力比率、周轉(zhuǎn)能力比率這四大類財(cái)務(wù)比率。24.根據(jù)技術(shù)分析的形態(tài)理論，喇叭形態(tài)的標(biāo)志是（ ）。A.有三個(gè)高點(diǎn)和兩個(gè)低點(diǎn)B

17、.有兩個(gè)高點(diǎn)和三個(gè)低點(diǎn)C.有三個(gè)高點(diǎn)和三個(gè)低點(diǎn)D.有兩個(gè)高點(diǎn)和兩個(gè)低點(diǎn)【答案】:A【解析】:喇叭形是一種較為可靠的看跌形態(tài)。一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的喇叭形態(tài)應(yīng)該有3個(gè)高點(diǎn)、2個(gè)低點(diǎn)。股票投資者應(yīng)該在第三峰調(diào)頭向下時(shí)就拋出手中的股票，這在大多數(shù)情況下是正確的。25.消極型股票投資策略以（ ）為理論基礎(chǔ)。A.套利定價(jià)模型B.資本資產(chǎn)定價(jià)模型C.有效市場(chǎng)理論D.行為金融理論【答案】:C【解析】:有效市場(chǎng)假設(shè)理論認(rèn)為，證券在任一時(shí)點(diǎn)的價(jià)格均對(duì)所有相關(guān)信息作出了反應(yīng)。股票價(jià)格的任何變化只會(huì)由新信息引起，由于新信息是不可預(yù)測(cè)的，因此股票價(jià)格的變化也就是隨機(jī)變動(dòng)的。如果認(rèn)為市場(chǎng)是有效的，那么就沒有必要浪費(fèi)時(shí)間和精力進(jìn)行積

18、極的投資管理，而應(yīng)采取消極的投資管理策略。26.技術(shù)分析是建立在否定（ ）的基礎(chǔ)之上。A.有效市場(chǎng)B.半強(qiáng)式市場(chǎng)C.強(qiáng)式有效市場(chǎng)D.弱式有效市場(chǎng)【答案】:D【解析】:以技術(shù)分析為基礎(chǔ)的投資策略是以否定弱式有效市場(chǎng)為前提的，認(rèn)為投資者可以通過對(duì)以往價(jià)格進(jìn)行分析而獲得超額利潤(rùn)。27.應(yīng)用技術(shù)分析方法時(shí)，應(yīng)注意的問題包括（ ）。技術(shù)分析必須與基本分析結(jié)合起來使用理論與實(shí)踐相結(jié)合使用多種技術(shù)分析方法綜合研判要掌握各種分析方法的精髓，并根據(jù)實(shí)際情況作適當(dāng)調(diào)整A.、B.、C.、D.、【答案】:C【解析】:技術(shù)分析作為一種證券投資分析工具，在應(yīng)用時(shí)應(yīng)該注意以下問題：技術(shù)分析必須與基本分析結(jié)合起來使用；多種技

19、術(shù)分析方法綜合研判，提高決策的準(zhǔn)確性；理論與實(shí)踐相結(jié)合，要注意掌握各種分析方法的精髓，并根據(jù)實(shí)際情況作適當(dāng)調(diào)整。28.教育投資規(guī)劃要遵循提前規(guī)劃、目標(biāo)合理、定期定額、專款專用、保值增值的原則，教育投資規(guī)劃的步驟主要包括（ ）。確立子女培養(yǎng)目標(biāo)教育費(fèi)用估算預(yù)測(cè)教育費(fèi)用的增長(zhǎng)率選擇適當(dāng)?shù)慕逃顿Y工具A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:教育投資規(guī)劃的步驟主要包括：確定教育目標(biāo)，包括確定客戶對(duì)子女學(xué)歷的基本要求、讀書地點(diǎn)與專業(yè)以及興趣與天賦；計(jì)算教育資金需求；計(jì)算教育資金缺口，按照客戶教育目標(biāo)和已有教育金儲(chǔ)蓄、投資情況，測(cè)算實(shí)現(xiàn)客戶子女教育規(guī)劃目標(biāo)的資金需求的缺口；制作教育投資規(guī)劃方案、選擇

20、合適的投資工具；教育投資規(guī)劃的跟蹤與執(zhí)行。29.違反投資適當(dāng)性原則的主要原因在于（ ）。投資者并不一定能夠掌握有關(guān)產(chǎn)品的充分信息投資者自身經(jīng)驗(yàn)和知識(shí)的欠缺投資服務(wù)機(jī)構(gòu)可能會(huì)提供一些虛假的信息投資者對(duì)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力可能缺乏正確認(rèn)知A.、B.、C.、D.、【答案】:B【解析】:投資適當(dāng)性原則經(jīng)常被違反，其主要原因在于：投資者并不一定能夠掌握有關(guān)產(chǎn)品的充分信息；由于投資者自身經(jīng)驗(yàn)和知識(shí)的欠缺，即便掌握了充分的相關(guān)信息，也不一定能夠評(píng)估產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)水平；投資者對(duì)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力可能缺乏正確認(rèn)知。30.移動(dòng)平均線最常見的使用法則是（ ）。A.威廉法則B.葛蘭威爾法則C.夏普法則D.艾略特法則【答案】

21、:B【解析】:在MA（移動(dòng)平均線）的應(yīng)用上，最常見的是葛蘭威爾的“移動(dòng)平均線八大買賣法則”。31.股票價(jià)格走勢(shì)的壓力線是（ ）。阻止股價(jià)上升的一條線一條直線一條曲線只出現(xiàn)在上升行情中A.、B.、C.、D.、【答案】:A【解析】:壓力線又稱為阻力線，是指當(dāng)股價(jià)上漲到某價(jià)位附近時(shí)，會(huì)出現(xiàn)賣方增加、買方減少的情況，股價(jià)會(huì)停止上漲，甚至回落。壓力線起阻止股價(jià)繼續(xù)上升的作用，是平行于橫軸的一條直線。同時(shí)，壓力線既可以出現(xiàn)在上升的行情中，也可以出現(xiàn)在下降的行情中，在一定條件下還可以與支撐線相互轉(zhuǎn)化。32.假設(shè)某公司在未來無限時(shí)期支付的每股股利為5元，必要收益率為10%。當(dāng)前股票市價(jià)為45元，則對(duì)于該股票投

22、資價(jià)值的說法正確的是（ ）。A.該股票有投資價(jià)值B.該股票沒有投資價(jià)值C.依市場(chǎng)情況來確定投資價(jià)值D.依個(gè)人偏好來確定投資價(jià)值【答案】:A【解析】:根據(jù)零增長(zhǎng)模型股票內(nèi)在價(jià)值決定公式，可得：VD0/k5/10%50（元），即：股票內(nèi)在價(jià)值為50元，大于股票的市場(chǎng)價(jià)格45元，說明股票價(jià)值被低估，因此該股票有投資價(jià)值。33.關(guān)于資本資產(chǎn)定價(jià)模型中的系數(shù)，下列說法正確的有（ ）。某一證券的系數(shù)可以視為這種證券與市場(chǎng)組合協(xié)方差的一種表示方式一個(gè)證券組合的系數(shù)等于該組合中各種證券系數(shù)的簡(jiǎn)單算術(shù)平均數(shù)市場(chǎng)均衡時(shí)切點(diǎn)組合的系數(shù)為1證券系數(shù)測(cè)度了證券整體風(fēng)險(xiǎn)A.、B.、C.、D.、【答案】:C【解析】:項(xiàng)，一

23、個(gè)證券組合的系數(shù)等于該組合中各種證券系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)；項(xiàng)，證券系數(shù)測(cè)度的是證券的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。34.對(duì)內(nèi)部模型計(jì)量的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值設(shè)定的限額是（ ）限額。A.交易B.頭寸C.風(fēng)險(xiǎn)D.止損【答案】:C【解析】:風(fēng)險(xiǎn)限額是指對(duì)基于量化方法計(jì)算出的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)參數(shù)來設(shè)定限額，如對(duì)內(nèi)部模型法計(jì)量出的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值設(shè)定的限額。35.公司市凈率是每股市場(chǎng)價(jià)格與（ ）的比值。A.每股凈收益B.每股凈資產(chǎn)C.每股股息D.每股凈利【答案】:B【解析】:市凈率（P/B）又稱凈資產(chǎn)倍率，是每股市場(chǎng)價(jià)格與每股凈資產(chǎn)之間的比率。市凈率反映的是，相對(duì)于凈資產(chǎn)，股票當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格是處于較高水平還是較低水平。市凈率越大，說明股價(jià)處于較高水平；反

24、之，市凈率越小，說明股價(jià)處于較低水平。36.技術(shù)分析的基本假設(shè)包括（ ）。市場(chǎng)行為涵蓋一切信息證券價(jià)格沿趨勢(shì)移動(dòng)歷史會(huì)重演證券價(jià)格的變動(dòng)無規(guī)律，不可預(yù)測(cè)A.、B.、C.、D.、【答案】:B【解析】:項(xiàng)，證券價(jià)格的變動(dòng)有一定的規(guī)律性，具有保持原來運(yùn)動(dòng)方向的慣性，而供求關(guān)系決定證券價(jià)格的運(yùn)動(dòng)方向。37.下列關(guān)于有效市場(chǎng)理論的表述，正確的有（ ）。如果有效市場(chǎng)理論成立，則應(yīng)采取積極的投資管理策略，從相關(guān)信息中獲利有效市場(chǎng)理論認(rèn)為，證券在任一時(shí)點(diǎn)的價(jià)格均對(duì)所有相關(guān)信息做出了反應(yīng)，而新信息是不可預(yù)測(cè)的，因此，股票價(jià)格的變化也就不可預(yù)測(cè)如果有效市場(chǎng)理論成立，則應(yīng)采取消極的投資管理策略，積極的投資管理策略只

25、是浪費(fèi)時(shí)間和精力有效市場(chǎng)理論認(rèn)為，證券在任一時(shí)點(diǎn)的價(jià)格均對(duì)所有相關(guān)信息做出了反應(yīng)，因此，股票價(jià)格的變化也可以預(yù)測(cè)A.、B.、C.、D.、【答案】:B【解析】:有效市場(chǎng)假設(shè)理論認(rèn)為，證券在任一時(shí)點(diǎn)的價(jià)格均對(duì)所有相關(guān)信息作出了反應(yīng)。股票價(jià)格的任何變化只會(huì)由新信息引起，由于新信息是不可預(yù)測(cè)的，因此股票價(jià)格的變化也就是隨機(jī)變動(dòng)的。如果認(rèn)為市場(chǎng)是有效的，那么就沒有必要浪費(fèi)時(shí)間和精力進(jìn)行積極的投資管理，而應(yīng)采取消極的投資管理策略。38.個(gè)人生命周期中維持期的主要特征有（ ）。對(duì)應(yīng)年齡為4554歲家庭形態(tài)表現(xiàn)為子女上小學(xué)、中學(xué)主要理財(cái)活動(dòng)為收入增加、籌退休金保險(xiǎn)計(jì)劃為養(yǎng)老險(xiǎn)、投資型保險(xiǎn)A.、B.、C.、D.

26、、【答案】:C【解析】:項(xiàng)，維持期家庭形態(tài)表現(xiàn)為子女進(jìn)入高等教育階段。39.一般而言，影響行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)變化的因素包括（ ）。企業(yè)的質(zhì)量企業(yè)的數(shù)量進(jìn)入限制程度產(chǎn)品差別A.、B.、C.、D.、【答案】:C【解析】:根據(jù)該行業(yè)中企業(yè)數(shù)量的多少、進(jìn)入限制程度和產(chǎn)品差別，行業(yè)基本上分為四種市場(chǎng)結(jié)構(gòu)：完全競(jìng)爭(zhēng)、壟斷競(jìng)爭(zhēng)、寡頭壟斷和完全壟斷。40.對(duì)上市公司進(jìn)行流動(dòng)性分析，有利于發(fā)現(xiàn)（ ）。A.盈利能力是否處于較高水平B.存貨周轉(zhuǎn)率是否理想C.其資產(chǎn)使用效率是否合理D.其是否存在償債風(fēng)險(xiǎn)【答案】:D【解析】:流動(dòng)性是指將資產(chǎn)迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的能力。對(duì)上市公司進(jìn)行流動(dòng)性分析，有利于發(fā)現(xiàn)其是否存在償債風(fēng)險(xiǎn)。41.

27、關(guān)于RSI指標(biāo)的運(yùn)用，下列論述正確的有（ ）。根據(jù)RSI上升和下降的軌跡畫趨勢(shì)線，此時(shí)支撐線和壓力線作用的切線理論同樣適用短期RSI長(zhǎng)期RSI，應(yīng)屬空頭市場(chǎng)RSI在低位形成兩個(gè)底部抬高的谷底，而股價(jià)還在下降，是可以買入的信號(hào)當(dāng)RSI在較高或較低的位置形成頭肩形和多重頂（底），是采取行動(dòng)的信號(hào)A.、B.、C.、D.、【答案】:C【解析】:項(xiàng)，短期RSI長(zhǎng)期RSI，應(yīng)屬多頭市場(chǎng)；短期RSI長(zhǎng)期RSI，則屬空頭市場(chǎng)。42.關(guān)于金融衍生工具的特征，下列說法錯(cuò)誤的是（ ）。A.不要求初始凈投資，或與對(duì)市場(chǎng)情況變化有類似反應(yīng)的其他類型合同相比，要求很少的初始凈投資B.一般在當(dāng)期結(jié)算C.其價(jià)值隨特定利率、金

28、融工具價(jià)格、商品價(jià)格、匯率、價(jià)格指數(shù)、費(fèi)率指數(shù)、信用等級(jí)、信用指數(shù)或其他類似變量的變動(dòng)而變動(dòng)，變量為非金融變量的，該變量與合同的任一方不存在特定關(guān)系D.在未來某一日期結(jié)算【答案】:B【解析】:B項(xiàng)，金融衍生工具一般不在當(dāng)期結(jié)算，而是在未來某一日期結(jié)算。43.個(gè)人投資者投資證券的主要目的有（ ）。謀求操縱證券市場(chǎng)追求盈利謀求資本的保值謀求資本的增值A(chǔ).、B.、C.、D.、【答案】:C【解析】:項(xiàng)，個(gè)人投資者由于資金有限而高度分散，無法操縱證券市場(chǎng)，其入市只為了謀求資本的保值、增值，追求盈利。44.根據(jù)證券投資顧問業(yè)務(wù)暫行規(guī)定，以下關(guān)于證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)從事證券投資顧問業(yè)務(wù)的說法，不正確的

29、是（ ）。A.證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)從事證券投資顧問業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)建立客戶回訪機(jī)制，明確客戶回訪的程序、內(nèi)容和要求，并指定專門人員獨(dú)立實(shí)施B.證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)向客戶提供風(fēng)險(xiǎn)揭示書，并由客戶簽收確認(rèn)C.證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)從事證券投資顧問業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)建立客戶投訴處理機(jī)制，及時(shí)、妥善處理客戶投訴事項(xiàng)D.證券投資顧問可以通過廣播、電視、網(wǎng)絡(luò)、報(bào)刊等公眾媒體，作出買入、賣出或者持有具體證券的投資建議【答案】:D【解析】:D項(xiàng)，根據(jù)證券投資顧問業(yè)務(wù)暫行規(guī)定第三十二條，證券投資顧問不得通過廣播、電視、網(wǎng)絡(luò)、報(bào)刊等公眾媒體，作出買入、賣出或者持有具體證券的投資建議。45.反映資產(chǎn)總額周轉(zhuǎn)速

30、度的指標(biāo)是（ ）。A.股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率B.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率C.存貨周轉(zhuǎn)率D.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率【答案】:B【解析】:總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是營(yíng)業(yè)收入與平均資產(chǎn)總額的比值。該項(xiàng)指標(biāo)反映資產(chǎn)總額的周轉(zhuǎn)速度，周轉(zhuǎn)越快，反映銷售能力越強(qiáng)。公司可以通過薄利多銷的方法，加快資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，帶來利潤(rùn)絕對(duì)額的增加。46.證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照（ ）的原則，與客戶協(xié)商并書面約定收取證券投資顧問服務(wù)費(fèi)用的安排。公平公正合理自愿A.、B.、C.、D.、【答案】:C【解析】:根據(jù)證券投資顧問業(yè)務(wù)暫行規(guī)定第二十三條，證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照公平、合理、自愿的原則，與客戶協(xié)商并書面約定收取證券投資顧問服務(wù)費(fèi)用的安排，可以按

31、照服務(wù)期限、客戶資產(chǎn)規(guī)模收取服務(wù)費(fèi)用，也可以采用差別傭金等其他方式收取服務(wù)費(fèi)用。47.行為金融理論認(rèn)為（ ）。市場(chǎng)是有效的，市場(chǎng)異常現(xiàn)象并不普遍證券價(jià)格由有信息的投資者決定投資者具有過快地賣出浮虧的股票而保留有浮盈的股票的傾向?qū)I(yè)投資人士，如基金經(jīng)理，也會(huì)受心理偏差的影響A.、B.、C.、D.、【答案】:B【解析】:項(xiàng)，行為金融理論認(rèn)為，投資者實(shí)際決策過程不能很好地遵從于最優(yōu)決策模型，因此，市場(chǎng)不可能完全有效，市場(chǎng)異象是一種普遍現(xiàn)象。項(xiàng)，行為金融的研究表明，投資者在進(jìn)行投資決策時(shí)常常會(huì)表現(xiàn)出回避損失和心理會(huì)計(jì)等特點(diǎn)，比如：投資者總是選擇過快地賣出有浮盈的股票，而將具有浮虧的股票保留下來。48.

32、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本要求涵蓋的風(fēng)險(xiǎn)范圍包括（ ）。全部的外匯風(fēng)險(xiǎn)全部的商品風(fēng)險(xiǎn)交易賬戶中的股票風(fēng)險(xiǎn)交易賬戶中的利率風(fēng)險(xiǎn)A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:商業(yè)銀行資本充足率管理辦法規(guī)定了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本要求涵蓋的風(fēng)險(xiǎn)范圍，包括交易賬戶中的利率風(fēng)險(xiǎn)和股票風(fēng)險(xiǎn)、全部的外匯風(fēng)險(xiǎn)和商品風(fēng)險(xiǎn)。49.用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算出來的單個(gè)證券的期望收益率（ ）。應(yīng)與市場(chǎng)預(yù)期收益率相同可被用作資產(chǎn)估值可被視為必要收益率與無風(fēng)險(xiǎn)利率無關(guān)A.、B.、C.、D.、【答案】:B【解析】:由CAPM公式可知，證券預(yù)期收益率與無風(fēng)險(xiǎn)利率有關(guān)，與市場(chǎng)預(yù)期收益率可以不同。50.投資者進(jìn)行金融衍生工具交易時(shí)，要想獲得交易的成功，必須

33、對(duì)利率、匯率、股價(jià)等因素的未來趨勢(shì)作出判斷，這是衍生工具的（ ）所決定的。A.跨期性B.杠桿性C.風(fēng)險(xiǎn)性D.投機(jī)性【答案】:A【解析】:金融衍生工具是交易雙方通過對(duì)利率、匯率、股價(jià)等因素變動(dòng)趨勢(shì)的預(yù)測(cè)，約定在未來某一時(shí)間按照一定條件進(jìn)行交易或選擇是否交易的合約。無論是哪一種金融衍生工具，都會(huì)影響交易者在未來一段時(shí)間內(nèi)或未來某時(shí)點(diǎn)上的現(xiàn)金流，跨期交易的特點(diǎn)十分突出。對(duì)利率、匯率、股價(jià)等價(jià)格因素的未來變動(dòng)趨勢(shì)判斷的準(zhǔn)確與否直接決定了交易者的交易盈虧。51.行業(yè)的形成方式包括（ ）。分化衍生新生長(zhǎng)合并A.、B.、C.、D.、【答案】:A【解析】:行業(yè)形成的方式有三種：分化、衍生和新生長(zhǎng)。分化是指新行

34、業(yè)從原行業(yè)(母體)中分離出來，分解為一個(gè)獨(dú)立的新行業(yè)，比如電子工業(yè)從機(jī)械工業(yè)中分化出來，石化行業(yè)從石油工業(yè)中分化出來等。衍生是指出現(xiàn)與原有行業(yè)相關(guān)、相配套的行業(yè)，如汽車業(yè)衍生出來的汽車修理業(yè)，房地產(chǎn)業(yè)衍生出來的房地產(chǎn)咨詢業(yè)等。新生長(zhǎng)方式是指新行業(yè)以相對(duì)獨(dú)立的方式進(jìn)行，并不依附于原有行業(yè)。這種行業(yè)的產(chǎn)生往往是科學(xué)技術(shù)產(chǎn)生突破性進(jìn)步的結(jié)果，經(jīng)常萌芽于實(shí)驗(yàn)室或者科技園區(qū)。52.根據(jù)套利定價(jià)理論，任何一個(gè)由N種證券按權(quán)數(shù)w1、w2、wN構(gòu)成的套利組合F都應(yīng)當(dāng)滿足（ ）。A.該組合中各種證券權(quán)數(shù)之和等于1B.套利組合是風(fēng)險(xiǎn)最低，收益最高的組合C.w1b1w2b2wNbN0，其中，bi表示證券i的因素靈敏

35、度系數(shù)D.套利組合的風(fēng)險(xiǎn)為零，但收益率等于無風(fēng)險(xiǎn)收益率【答案】:C【解析】:套利組合需要滿足以下三個(gè)條件：組合中各種證券的權(quán)數(shù)滿足w1w2wN0；w1b1w2b2wNbN0，其中，bi表示證券i的因素靈敏度系數(shù)；組合具有正的期望收益率，即：w1E（r1）w2E（r2）wNE（rN）0，其中，E（ri）表示證券i的期望收益率。53.以下能夠反映變現(xiàn)能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)是（ ）。A.資本化比率B.固定資產(chǎn)凈值率C.股東收益比率D.保守速動(dòng)比率【答案】:D【解析】:變現(xiàn)能力是公司產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，它取決于可以在近期轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動(dòng)資產(chǎn)的多少，是考察公司短期償債能力的關(guān)鍵。反映變現(xiàn)能力的財(cái)務(wù)比率主要有流動(dòng)比率

36、和速動(dòng)比率。54.我國(guó)在國(guó)際債券市場(chǎng)上已發(fā)行的債券品種有（ ）。特種國(guó)債金融債券政府債券可轉(zhuǎn)換公司債券A.、B.、C.、D.、【答案】:C【解析】:我國(guó)發(fā)行國(guó)際債券始于20世紀(jì)80年代初期。我國(guó)利用國(guó)際債券市場(chǎng)籌集資金，主要的債券品種有：政府債券，1987年10月，財(cái)政部在德國(guó)法蘭克福發(fā)行了3億馬克的公募債券，這是我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革后政府首次在國(guó)外發(fā)行債券；金融債券，1982年1月，中國(guó)國(guó)際信托投資公司在日本東京資本市場(chǎng)上發(fā)行了100億日元的債券；到2001年年底，南玻B股轉(zhuǎn)券、鎮(zhèn)海煉油、慶鈴汽車H股轉(zhuǎn)券、華能國(guó)際N股轉(zhuǎn)券等4種可供境外投資者投資的券種已先后發(fā)行。55.根據(jù)我國(guó)現(xiàn)行的有關(guān)制度規(guī)定，下列各項(xiàng)中，（ ）屬于證券公司從事證券投資顧問的禁止行為。誘導(dǎo)客戶進(jìn)行不必要的證券買賣向客戶保證證券交易收益或承諾賠償客戶證券投資損失拒絕接受不符合規(guī)定的交易指令接受客戶的全權(quán)委托A.、B.、C.、D.、【答案】:B【解析】:證券公司在從事證券投資顧問業(yè)務(wù)過程中禁止性行為的要求為：嚴(yán)禁接受客