《金融市場學(xué)》課件1第一章 金融市場概論

1、金融市場學(xué)第一章 金融市場概述高等學(xué)校應(yīng)用創(chuàng)新型人才培養(yǎng)系列教材第一章 金融市場概述第一節(jié) 金融市場的定義與要素第二節(jié)金融市場的分類與功能第三節(jié) 金融市場的形成與發(fā)張本章內(nèi)容本章提要：金融市場是資金供求雙方通過金融工具買賣實(shí)現(xiàn)資金融通的場所，是金融商品融通關(guān)系的總和，是市場規(guī)律支配下的金融商品融通的機(jī)制和網(wǎng)絡(luò)。本章著重介紹金融市場的定義與要素，金融市場的分類與功能，金融市場的形成與發(fā)展。本章重點(diǎn)：金融市場的構(gòu)成要素和金融市場的分類。本章難點(diǎn)：金融市場的功能。第一章 金融市場概述本章知識結(jié)構(gòu)圖第一節(jié) 金融市場的定義與要素一、金融市場的定義二、金融市場的構(gòu)成要素三、金融市場的中介機(jī)構(gòu)一、金融市場的

2、定義與要素金融市場是指資金供求雙方通過金融工具買賣實(shí)現(xiàn)資金融通的場所，是金融商品融通關(guān)系的總和，是市場規(guī)律支配下的金融商品融通的機(jī)制和網(wǎng)絡(luò)。按照金融商品的交易內(nèi)容，金融市場有廣義和狹義之分。廣義的金融市場是把社會(huì)的一切金融業(yè)務(wù)，包括銀行存款業(yè)務(wù)、貸款業(yè)務(wù)、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)、信托業(yè)務(wù)、貴金屬買賣業(yè)務(wù)、外匯買賣業(yè)務(wù)、金融同業(yè)資金拆借業(yè)務(wù)和各類有價(jià)證券的買賣都列入金融市場的范圍內(nèi)；狹義的金融市場則把存貸款業(yè)務(wù)、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)、信托業(yè)務(wù)排除在外，只把金融同業(yè)間的資金借貸、外匯買賣和各種有價(jià)證券交易活動(dòng)看作典型的金融市場行為。二、金融市場的構(gòu)成要素金融市場的主體金融市場的參加者、金融市場的客體金融工具和金融市場的組織

3、方式，是構(gòu)成現(xiàn)代金融市場的三大要素。（一）金融市場的主體 金融市場的參加者1.金融機(jī)構(gòu)（1）存款性金融機(jī)構(gòu)商業(yè)銀行儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)信用合作社（2）非存款性金融機(jī)構(gòu)保險(xiǎn)公司養(yǎng)老基金投資銀行投資基金2.工商企業(yè)3.家庭或個(gè)人4.政府部門5.海外投資者6.中央銀行（二）金融市場的客體 金融工具1.金融工具的概念金融工具是金融市場上資金運(yùn)行的載體，亦稱“信用工具”、“金融商品”、“金融資產(chǎn)”或稱“交易工具”、“金融市場的運(yùn)行工具”等。當(dāng)資金缺乏部門向資金盈余部門借入資金，或發(fā)行者向投資者籌措資金時(shí)，以書面形式發(fā)行或流通的信用憑證或文本，叫做金融工具。上面確定債務(wù)人的義務(wù)和債權(quán)人的權(quán)利，是具有法律效力的契約。2

4、.金融工具的種類金融市場工具主要包括兩大類，一類是金融市場參加者為籌資、投資而創(chuàng)造的工具，另一類是金融市場參加者為保值、投機(jī)等目的創(chuàng)造的工具。無論哪一類工具，都是資金供求關(guān)系的具體反映，都是供求雙方共同選擇資金借貸形式的具體表現(xiàn)。金融市場工具種類繁多，可按不同標(biāo)準(zhǔn)分門別類。以職能為標(biāo)準(zhǔn)，可分為投資籌資工具（如股票、債券等）；以收益高低為標(biāo)準(zhǔn)，可分為高收益工具（如股票、公司債券等）和保值投機(jī)工具（如期貨合同、期權(quán)合同等）和低收益工具（如政府債券、金融機(jī)構(gòu)債券等）；以期限長短為標(biāo)準(zhǔn)，可分為短期工具（1年期以下的各種債券）和長期工具（1年期以上的各種債券，以及股票等）；以安全程度為標(biāo)準(zhǔn)，可分為高風(fēng)險(xiǎn)

5、工具（如股票）、中風(fēng)險(xiǎn)工具（如公司債券）和低風(fēng)險(xiǎn)工具（如政府債券）；以創(chuàng)造人為標(biāo)準(zhǔn)，可分為公司籌資工具（如公司股票、公司債券、短期商業(yè)債券等）、政府籌資工具（如政府債券）、金融機(jī)構(gòu)籌資工具（如大額可轉(zhuǎn)讓定期存單等）和個(gè)人籌資工具（房地產(chǎn)抵押單等）。3.金融工具的特征（1）償還期是指債務(wù)人在必須償付信用憑證所載明的債務(wù)前所剩余的債務(wù)時(shí)間。（2）流動(dòng)性是指金融工具在極短時(shí)間內(nèi)迅速變賣為現(xiàn)金而不至虧損的能力，因此它又叫變現(xiàn)力。（3）風(fēng)險(xiǎn)性是指金融工具的本息是否會(huì)遭受損失的可能性，風(fēng)險(xiǎn)是針對本息的安全程度來說的。（4）收益性收益性通過收益率來表示，它是指金融工具給持有者帶來的凈收益與預(yù)付的本金之比率。

6、（三）金融市場的組織方式1拍賣方式 2柜臺(tái)方式三、金融市場的中介機(jī)構(gòu)（一）證券公司（二）信托投資公司（三）證券交易所（四）信用評級機(jī)構(gòu)第二節(jié) 金融市場的分類與功能一、金融市場的分類二、金融市場的功能一、金融市場的分類（一）貨幣市場與資本市場按照期限的長短劃分，人們習(xí)慣把金融市場分為貨幣市場和資本市場兩大部分。證券償還期在1年以下的屬于貨幣市場范圍，證券償還期在1年以上的則被劃歸為資本市場。因此，通常把貨幣市場稱為短期金融市場，把資本市場稱為長期金融市場。貨幣市場的功能是融通短期資金，是作為貨幣市場的參加者調(diào)節(jié)短期資金供需的場所。資本市場的功能是融通中長期資金，是作為在中長期資金的供求雙方之間起

7、橋梁作用的場所而存在的。（二）初級市場和二級市場初級市場是發(fā)行新有價(jià)證券的市場，所以又稱發(fā)行市場。新公司的成立、老公司的增資、擴(kuò)股，以及政府需要擴(kuò)大資金來源時(shí)，都可以通過初級市場來籌措資金。通過初級市場發(fā)行證券籌集資金，能夠起到調(diào)節(jié)資金余缺的作用。二級市場是對已經(jīng)發(fā)行后的舊證券進(jìn)行買賣轉(zhuǎn)讓的場所，是證券所有權(quán)轉(zhuǎn)移的市場，所以又稱流通市場。人們通過二級市場，能夠及時(shí)將多余的資金購買證券，也可以賣出舊的換回新的證券，以調(diào)整自身的金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。初級市場和二級市場的關(guān)系是十分密切的。無初級市場，資金的需求者就無處籌資；無二級市場，持有證券的人就不能隨時(shí)出售，變 為現(xiàn)金，使證券失去了流動(dòng)性。所以，初級市

8、場是前提，二級市場是保證，二者缺一不可。（三）國內(nèi)金融市場與國際金融市場國內(nèi)金融市場是在一個(gè)國家范圍內(nèi)進(jìn)行各種金融商品交易的場所，包括許多地方性、區(qū)域性、全國性種類眾多，門類不同的金融市場。國際金融市場是由國際性的資金借貸、結(jié)算、黃金和外匯買賣所形成的市場。包括國際性的貨幣市場、資本市場、外匯市場、黃金市場。目前世界上著名的國際金融市場有倫敦、紐約、東京、巴黎、蘇黎世、法蘭克福、盧森堡、香港、新加坡、開羅、巴林等等。（四）現(xiàn)貨市場、期貨市場現(xiàn)貨市場是指成交時(shí)商品和貨幣立即對換，即一手交錢，一手交貨，立即交割。一般是上午成交，下午3點(diǎn)就要交割；如果是下午成交，次日上午10點(diǎn)就要交割。通過交割，交

9、易即告結(jié)束。期貨市場是指成交后在約定日期實(shí)行交割的一種買賣市場。其特點(diǎn)是從成交到交割的時(shí)間（如3個(gè)月或半年），按約定的時(shí)間遵守協(xié)定價(jià)格實(shí)行交割。期貨市場根據(jù)商品種類不同，劃分為三類期貨，即軟商品期貨、硬商品期貨和金融商品期貨。金融商品期貨基本上可以分為三種類型：一類是利率期貨，指代表一定量的以本國貨幣計(jì)算的固定利率有價(jià)證券的期貨合同；一類是外幣期貨，指代表一定量的外國貨幣的期貨合同，均與本國貨幣對做；最后一類是指數(shù)期貨，這種期貨合同代表著用某種特定的辦法將股票價(jià)格變動(dòng)指數(shù)折算成一定貨幣額。（五）有形市場和無形市場有形市場指有固定地點(diǎn)進(jìn)行金融交易的場所。無形市場是指不需要固定的地點(diǎn)與場所，供需雙

10、方當(dāng)面議定，或者通過電訊手段協(xié)商，完成金融交易的市場。例如，貨幣市場的同業(yè)折借，是以存放于中央銀行的存款準(zhǔn)備金為基礎(chǔ)，金融同業(yè)之間臨時(shí)短暫時(shí)間的借貸，可由資金有余的一方找尋借入者，也可由資金短缺一方找尋貸出方，還可通過經(jīng)紀(jì)人代找借貸對象。隨著電子網(wǎng)絡(luò)日益發(fā)展和完善，金融市場交易將越來越多地通過電子網(wǎng)絡(luò)手段進(jìn)行。二、金融市場的功能（一）融通資金功能（二）積累資金功能（三）資源優(yōu)化配置功能（四）信號系統(tǒng)功能（五）金融宏觀調(diào)控功能（六）資金轉(zhuǎn)換功能第三節(jié) 金融市場的形成與發(fā)展一、金融市場的形成與發(fā)展的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)二、金融市場形成與發(fā)展的基本條件拓展閱讀1-1：央行發(fā)布2014年金融市場運(yùn)行情況報(bào)告2014年，金融市場各項(xiàng)改革和發(fā)展措施穩(wěn)步推進(jìn)，產(chǎn)品創(chuàng)新不斷深化，市場制度逐步完善，金融市場對于降低社會(huì)融資成本、促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用得以進(jìn)一步發(fā)揮。2014年，債券發(fā)行規(guī)模同比增加，公司信用類債券發(fā)行增速擴(kuò)大；銀行間市場成交量同比大幅增長，債券指數(shù)有所上