《財(cái)務(wù)管理試卷集》word版

1、一、單項(xiàng)選擇題（每題1分）A1、下列選項(xiàng)中，（ ）是我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的基本目標(biāo)。A、企業(yè)價(jià)值最大化 B、資本利潤(rùn)率最大化C、利潤(rùn)最大化 D、每股利潤(rùn)最大化、A2、下面（ ）的利率，在沒(méi)有通貨膨脹的情況下，可視為純利率。A、國(guó)庫(kù)券 B、公司債券 C、銀行借款 D、金融債券C3、企業(yè)經(jīng)營(yíng)而引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)是（ ）。A、投資活動(dòng) B、籌資活動(dòng) C、生產(chǎn)營(yíng)運(yùn)活動(dòng)D、分配活動(dòng)C4、下列各項(xiàng)中，（ ）是影響企業(yè)財(cái)務(wù)管理的最主要的環(huán)境因素。A、法律環(huán)境 B、經(jīng)濟(jì)環(huán)境 C、金融環(huán)境 D、企業(yè)內(nèi)部環(huán)境B5、在復(fù)利條件下，已知現(xiàn)值、年金和貼現(xiàn)率，求計(jì)算期數(shù)，應(yīng)先計(jì)算（ ）。 A、年金終值系數(shù) B、年金現(xiàn)值系數(shù) C、

2、復(fù)利終值系數(shù) D、復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)D6、為在第5年獲本利和100元，若年利率為8%，每3個(gè)月復(fù)利一次，求現(xiàn)在應(yīng)向銀行存入多少錢，下列算式正確的是（ ）。 A、 B、C、 D、C7、投資者由于冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過(guò)資金價(jià)值的額外收益，稱為投資的（ ）。A、時(shí)間價(jià)值率 B、期望報(bào)酬率 C、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率D、必要報(bào)酬率C8、企業(yè)某新產(chǎn)品開發(fā)成功的概率為80，成功后的投資報(bào)酬率為40%，開發(fā)失敗的概率為20%，失敗后的投資報(bào)酬率為-100，則該產(chǎn)品開發(fā)方案的預(yù)期投資報(bào)酬率為（ ）。A、18% B、20% C、12% D、40%C9、表示資金時(shí)間價(jià)值的利息率是（ ）。A、銀行同期貸款利率 B、銀行同期存款利

3、率C、沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)和沒(méi)有通貨膨脹條件下社會(huì)資金平均利潤(rùn)率 D、加權(quán)資本成本率C10、投資者甘冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資的誘因是（ ）。A、可獲得投資收益 B、可獲得時(shí)間價(jià)值回報(bào)C、可獲得風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 D、可一定程度抵御風(fēng)險(xiǎn)D11、對(duì)于多方案擇優(yōu)，決策者的行動(dòng)準(zhǔn)則應(yīng)是（ ）。A、選擇高收益項(xiàng)目 B、選擇高風(fēng)險(xiǎn)高收益項(xiàng)目C、選擇低風(fēng)險(xiǎn)低收益項(xiàng)目 D、權(quán)衡期望收益與風(fēng)險(xiǎn)，而且還要視決策者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度而定C12、下列各項(xiàng)年金中，只有現(xiàn)值沒(méi)有終值的年金是（ ）。A、普通年金 B、延期年金 C、永續(xù)年金 D、先付年金A13、從第一期起在一定時(shí)期內(nèi)每期期初等額收付的系列款項(xiàng)是（ ）。A、先付年金 B、后付年金 C、延期年金

4、D、普通年金B(yǎng)14、某企業(yè)計(jì)劃投資10萬(wàn)元建一生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)投資后每年可獲凈利2萬(wàn)元,則投資回收期為( )年.A、4.5 B、5 C、4 D、6C15、經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)（DOL）、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)（DFL）和復(fù)合杠桿系數(shù)（DCL）之間的關(guān)系是（ ）A、DCL=DOL+DFL B、DCL=DOL-DFL C、DCL=DOLDFL D、DCL=DOL/DFLB16、財(cái)務(wù)杠桿影響企業(yè)的是（ ）A、稅前利潤(rùn) B、稅后利潤(rùn) C、息前稅前利潤(rùn) D、財(cái)務(wù)費(fèi)用C17、一般情況下，下列籌資方式中，資金成本最低的是（ ）A、發(fā)行優(yōu)先股 B、發(fā)行債券 C、長(zhǎng)期借款 D、發(fā)行普通股C18、企業(yè)全部資本中，權(quán)益資本與債務(wù)資本各占

5、50%，則企業(yè)（）A、只存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) B、只存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)C、存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) D、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可以相互抵消C19、在個(gè)別資金成本的計(jì)算中，不存在籌資費(fèi)用的是（ ）A、長(zhǎng)期借款成本 B、債券成本 C、留存收益成本 D、普通股成本B20、企業(yè)在追加籌資時(shí)，需要計(jì)算（ ）A、綜合資金成本 B、資金邊際成本 C、個(gè)別資金成本 D、變動(dòng)成本C21、調(diào)整企業(yè)資金結(jié)構(gòu)并不能（ ）。A、降低資金成本 B、降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) C、降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) D、增加融資彈性D22、在下列指標(biāo)中屬于貼現(xiàn)的指標(biāo)是（）。A、投資回收期 B、投資利潤(rùn) C、平均報(bào)酬率 D、內(nèi)部收益率B23、現(xiàn)值指數(shù)小于1時(shí)意味著（）。A、投資的

6、報(bào)酬率大于預(yù)定的貼現(xiàn)率 B、投資的報(bào)酬率小于預(yù)定的貼現(xiàn)率C、投資的報(bào)酬率等于預(yù)定的貼現(xiàn)率 D、現(xiàn)金流入量的貼現(xiàn)值大于現(xiàn)金流出量的貼現(xiàn)值B24、某投資方案的年?duì)I業(yè)收入為100000元，年總成本為60000元，年折舊額10000元，所得稅率為33，該方案的每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量為（）元。A、26800 B、36800 C、16800 D、43200B25、如果某一投資方案的凈現(xiàn)值為正數(shù)，則必然存在的結(jié)論是（）。A、投資回收期在一年以內(nèi) B、獲利指數(shù)大于1C、投資報(bào)酬率高于100% D、年均現(xiàn)金凈流量大于原始投資額C26、獲利指數(shù)與凈現(xiàn)值的主要區(qū)別是（）。A、獲利指數(shù)未考慮時(shí)間價(jià)值B、獲利指數(shù)的計(jì)算無(wú)需于

7、事先設(shè)定折現(xiàn)率就可以計(jì)算C、獲利指數(shù)可以彌補(bǔ)凈現(xiàn)值在投資額不同方案之間不能直接比較的缺陷D、獲利指數(shù)無(wú)需事先設(shè)定折現(xiàn)率就可以排定項(xiàng)目的優(yōu)劣次序D27、在其他條件不變的情況下，若企業(yè)提高折現(xiàn)率，下列（ ）指標(biāo)的大小不會(huì)因此受到影響。A、凈現(xiàn)值 B、獲利指數(shù) C、凈現(xiàn)值率 D、內(nèi)含報(bào)酬率D28、下列各項(xiàng)中,不屬于融資租賃特點(diǎn)的是( ).A、租賃期較長(zhǎng) B、租金較高C、不得任意中止租賃合同 D、出租人與承租人之間并未形成債權(quán)債務(wù)關(guān)系D29、下列哪些屬于權(quán)益資金的籌資方式( ).A、利用商業(yè)信用 B、發(fā)行公司債券 C、融資租賃 D、發(fā)行股票C30、下列各項(xiàng)中，將會(huì)導(dǎo)致企業(yè)股本變動(dòng)的股利形式有（）。A、

8、財(cái)產(chǎn)股利 B、負(fù)債股利 C、股票股利 D、現(xiàn)金股利二、多項(xiàng)選擇題（每題2分）1、企業(yè)投資報(bào)酬率的構(gòu)成內(nèi)容有（ BCD ）。A、平均資金利潤(rùn)率 B、貨幣時(shí)間價(jià)值率 C、通貨膨脹補(bǔ)償率 D、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率2、企業(yè)目標(biāo)對(duì)財(cái)務(wù)管理的主要要求是（ ACD ）。A、以收抵支，到期償債，減少破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn) B、增加收入，降低成本，使企業(yè)獲利C、籌集企業(yè)發(fā)展所需資金 D、合理、有效地使用資金，使企業(yè)獲利3、股東通過(guò)經(jīng)營(yíng)者傷害債權(quán)人利益的常用方式是（ AC ）。A、不經(jīng)債權(quán)人的同意，投資于比債權(quán)人預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)要高的新項(xiàng)目B、不顧工人的健康和利益 C、不征得債權(quán)人同意而發(fā)行新債D、不是盡最大努力去實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)4、企業(yè)資

9、金的特點(diǎn)有（ ACD ）。A、處于再生產(chǎn)過(guò)程中 B、必須以貨幣形態(tài)存在C、以貨幣或?qū)嵨镄螒B(tài)存在 D、體現(xiàn)為實(shí)物的價(jià)值方面5、風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系可表述為（ AC ）。A、風(fēng)險(xiǎn)越大，期望報(bào)酬越大 B、風(fēng)險(xiǎn)越大，期望投資報(bào)酬越小C、風(fēng)險(xiǎn)越大要求的收益越高 D、風(fēng)險(xiǎn)越大，獲得的投資收益越小6、下列選項(xiàng)中，（ ABD ）可以視為年金的形式。A、直線法計(jì)提的折舊 B、租金 C、現(xiàn)金股利 D、保險(xiǎn)費(fèi)7、下列選項(xiàng)中，既有現(xiàn)值又有終值的是（ ABC ）。A、復(fù)利 B、普通年金 C、先付年金 D、永續(xù)年金8、如果企業(yè)調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，則企業(yè)的資產(chǎn)總額（ AD ）A、可能同時(shí)增加 B、可能同時(shí)減少 C、可能保持不變 D、

10、一定會(huì)發(fā)生變動(dòng)9、利用每股收益無(wú)差別點(diǎn)進(jìn)行企業(yè)資本結(jié)構(gòu)分析時(shí)（ ABD ）A、當(dāng)預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)大于每股收益無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，采用負(fù)債籌資方式比采用權(quán)益籌資方式有利B、當(dāng)預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)小于每股收益無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，采用權(quán)益籌資方式比采用負(fù)債籌資方式有利C、當(dāng)預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)小于每股收益無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，采用負(fù)債籌資方式比采用權(quán)益籌資方式有利。D、當(dāng)預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)等于每股收益無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，二種籌資方式的報(bào)酬率相同。10、下列關(guān)于資金成本的說(shuō)法中，正確的是（ ABCD ）A、資金成本的本質(zhì)是企業(yè)為籌集和使用資金而實(shí)際付出的代價(jià)。B、資金成本并不是企業(yè)籌資決策中所要考慮的唯一因素。C、資金成本的計(jì)算主要以年度的相對(duì)比率為計(jì)

11、量單位。D、資金成本可以視為項(xiàng)目投資或使用資金的機(jī)會(huì)成本。11、下列有關(guān)杠桿的表述正確的有（ ABC ）A、經(jīng)營(yíng)杠桿表明銷量變動(dòng)對(duì)息稅前利潤(rùn)變動(dòng)的影響B(tài)、財(cái)務(wù)杠桿表明息稅前利潤(rùn)變動(dòng)對(duì)每股利潤(rùn)的影響C、復(fù)合杠桿表明銷量變動(dòng)對(duì)每股利潤(rùn)的影響D、經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)以及復(fù)合杠桿系數(shù)恒大于112、在計(jì)算個(gè)別資金成本時(shí)，不需要考慮所得稅影響的有（ ACD ）A、債券成本 B、銀行借款成本 C、普通股成本 D、優(yōu)先股成本13、在其他因素不變的情況下，固定成本越高，則（ BC ）A、經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越小 B、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越大 C、經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大 D、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越小14、信用政策主要包括（ ABC ）。A、信用

12、標(biāo)準(zhǔn) B、信用條件 C、收賬政策 D、商業(yè)折扣15.下列說(shuō)法正確的是（ BC ）。A、延長(zhǎng)信用期限一定能給企業(yè)帶來(lái)利潤(rùn)B、延長(zhǎng)信用期限，會(huì)引起應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本、壞賬損失和收賬費(fèi)用的增加C、企業(yè)是否提供或在多大程度上提供現(xiàn)金折扣，主要應(yīng)考慮提供折扣后所得的收益是否大于現(xiàn)金折扣的成本D、現(xiàn)金折扣就是商業(yè)折扣，是為了鼓勵(lì)客戶多購(gòu)買給予客戶在價(jià)格上的優(yōu)惠16.股票回購(gòu)的方式有（ ABC ）A、公開市場(chǎng)回購(gòu) B、要約回購(gòu) C、協(xié)議回購(gòu) D、轉(zhuǎn)換回購(gòu)17、下列（ ABCD ）幾個(gè)日期對(duì)分配股利是非常重要。A、宣布日 B、股權(quán)登記日 C、除息日 D、股利發(fā)放日三、判斷題（每題1分，正確的填T，錯(cuò)誤的填F）F

13、1、企業(yè)價(jià)值最大化直接反映了企業(yè)所有者的利益，與企業(yè)經(jīng)營(yíng)者沒(méi)有直接的利益關(guān)系。（）F2、財(cái)務(wù)管理的主要內(nèi)容是投資、籌資和股利分配，因此，財(cái)務(wù)管理一般不會(huì)涉及成本問(wèn)題。（ ）F3、企業(yè)與政府之間的財(cái)務(wù)關(guān)系體現(xiàn)為一種投資與受資關(guān)系。（ ） F4、所有的貨幣都具有時(shí)間價(jià)值。（ ）T5、永續(xù)年金只有現(xiàn)值沒(méi)有終值。（ ）T6、在終值和計(jì)息期一定的情況下，貼現(xiàn)率越低，則復(fù)利現(xiàn)值越大。（ ）F7、風(fēng)險(xiǎn)與收益是成正比例的，風(fēng)險(xiǎn)越大期望的收益率就越高。（ ）F8、在現(xiàn)值和利率一定的情況下，計(jì)息期數(shù)越少，則復(fù)利終值越大。（ ）F9、一般來(lái)講，當(dāng)某種存貨品種數(shù)量比重達(dá)到70左右時(shí)，可將其劃分為A類存貨，進(jìn)行重點(diǎn)管理

14、和控制。（）F10、賒銷是擴(kuò)大銷售的有力手段之一，企業(yè)應(yīng)盡可能放寬信用條件，增加賒銷量。（）F11、通過(guò)編制應(yīng)收賬款賬齡分析表，并加以分析可以了解各顧客的欠款金額、欠款期限和償還欠款的可能時(shí)間。（）T12、凈現(xiàn)值作為評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目的指標(biāo)，其大于零時(shí)，投資項(xiàng)目的報(bào)酬率大于預(yù)定的貼現(xiàn)率。（ ）F13、投資回收期指標(biāo)既沒(méi)有考慮資金的時(shí)間價(jià)值，也沒(méi)考慮回收期滿后的現(xiàn)金流量狀況。（）F14、投資回收期和投資利潤(rùn)率指標(biāo)都具有計(jì)算簡(jiǎn)便容易理解的優(yōu)點(diǎn)，因而運(yùn)用范圍很廣，在投資決策時(shí)起主要作用。（）T15、一般情況下，使某投資方案的凈現(xiàn)值小于零的折現(xiàn)率，一定高于該投資方案的內(nèi)含報(bào)酬率。（）F16、內(nèi)含收益率是能使

15、投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值等于1時(shí)的折現(xiàn)率。（）T17、公司不能用資本包括股本和資本公積發(fā)放股利。（）F18、企業(yè)發(fā)放股票股利將使同期每股收益下降。（）T19、處于成長(zhǎng)期的企業(yè)一般采取低股利政策，處于收縮期的企業(yè)一般采用高股利政策。（）F20、派發(fā)股票股利有可能會(huì)導(dǎo)致公司資產(chǎn)的流出或負(fù)債的增加。（）T21、普通年金是指一定時(shí)期內(nèi)每期相等金額的收付款項(xiàng)。（ ）F22、現(xiàn)金股利是股份有限公司以現(xiàn)金的形式從公司稅前利潤(rùn)中分配給股東的投資報(bào)酬。（ ）F23、對(duì)公司來(lái)說(shuō)，分配股票股利和分配現(xiàn)金股利一樣會(huì)影響公司的現(xiàn)金流量。（ ）T24、自然性融資主要包括兩大類，商業(yè)信用和應(yīng)付費(fèi)用。（ ）F25、企業(yè)持有的現(xiàn)金越多

16、，其償債能力越強(qiáng)，因此，企業(yè)應(yīng)盡可能持有大量的現(xiàn)金。（ ）四、名詞解釋（每題4分）1、年金：答：是指一定時(shí)期內(nèi)每期相等金額的收付款項(xiàng)。2、普通年金：答：是指每期期末有等額收付款項(xiàng)的年金。3、流動(dòng)比率：答：是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值。4、速動(dòng)資產(chǎn)：答：流動(dòng)資產(chǎn)扣除存貨后的資產(chǎn)稱為速動(dòng)資產(chǎn)，主要包括貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)付賬款等。5、市盈率：答：也稱價(jià)格盈余比率或價(jià)格與收益比率，是普通股每股市價(jià)與每股利潤(rùn)的比率。6、優(yōu)先股：答：是較普通股具有某些優(yōu)先權(quán)利，同時(shí)也受到一定限制的股票。7、資本成本：答：是企業(yè)籌集和使用資本而承付的代價(jià)。8、營(yíng)業(yè)杠桿：答：亦稱經(jīng)營(yíng)杠桿或營(yíng)運(yùn)杠桿，是指

17、企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中對(duì)營(yíng)業(yè)成本中固定成本的利用。9、財(cái)務(wù)杠桿：答：亦稱籌資杠桿，是指企業(yè)在籌資活動(dòng)中對(duì)資本成本固定的債務(wù)資本的利用。10、每股收益無(wú)差別點(diǎn)：答：是指兩種或兩種以上籌資方案下普通股每股收益相等時(shí)的息稅前利潤(rùn)點(diǎn)，亦稱息稅前利潤(rùn)平衡點(diǎn)，有時(shí)亦稱籌資無(wú)差別點(diǎn)。11、營(yíng)運(yùn)資本：答：廣義的營(yíng)運(yùn)資本是指總營(yíng)運(yùn)資本，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是指在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的短期資產(chǎn)；狹義的營(yíng)運(yùn)資本則是指凈營(yíng)運(yùn)資本，是短期資產(chǎn)減去短期負(fù)債的差額。通常所說(shuō)的營(yíng)運(yùn)資本多指后者。12、自然性短期負(fù)債：答：是指公司正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中產(chǎn)生的、由于結(jié)算程序的原因自然形成的短期負(fù)債。13、商業(yè)信用：答：是指商品交易中的延期付款或延期交貨所

18、形成的借貸關(guān)系，是企業(yè)之間的一種直接信用關(guān)系。14、現(xiàn)金股利：答：是股份有限公司以現(xiàn)金的形式從公司凈利潤(rùn)中分配給股東的投資報(bào)酬，也稱“紅利”或“股息”。15、股票股利：答：是股份有限公司以股票的形式從公司凈利潤(rùn)中分配給股東的權(quán)利。16、股票分割：答：是指將面值較高的股票分割為幾股面值較低的股票。17、股票回購(gòu)：答：是股份公司出資購(gòu)回本公司發(fā)行在外的股票，將其作為庫(kù)藏股或進(jìn)行注銷的行為。五、簡(jiǎn)答題（每題8分）1、財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容主要有哪些?答：（1）償債能力分析 （2）營(yíng)運(yùn)能力分析 （3）盈利能力分析 （4）發(fā)展能力分析 （5）財(cái)務(wù)趨勢(shì)分析 （6）財(cái)務(wù)綜合分析2、評(píng)價(jià)企業(yè)償債能力的財(cái)務(wù)比率主要包括

19、哪些？請(qǐng)至少寫出5個(gè)答：（1）流動(dòng)比率 （2）速動(dòng)比率 （3）現(xiàn)金比率 （4）現(xiàn)金流量比率 （5）到期債務(wù)本息償付比率3、評(píng)價(jià)企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的財(cái)務(wù)比率有哪些？答：（1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 （2）存貨周轉(zhuǎn)率 （3）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 （4）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 （5）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率4、請(qǐng)簡(jiǎn)述長(zhǎng)期籌資的動(dòng)機(jī)。答：（1）擴(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī) （2）調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī) （3）混合性籌資動(dòng)機(jī)5、請(qǐng)簡(jiǎn)述普通股的特點(diǎn)。答：（1）普通股股東享有公司的經(jīng)營(yíng)管理權(quán) （2）普通股股利分配在優(yōu)先股之后進(jìn)行，并依公司盈利情況而定（3）公司解散清算時(shí)，普通股股東對(duì)公司剩余財(cái)產(chǎn)的請(qǐng)求權(quán)位于優(yōu)先股之后（4）公司增發(fā)新股時(shí)，普通股股東具有認(rèn)購(gòu)優(yōu)先權(quán)，可以

20、優(yōu)先認(rèn)購(gòu)公司所發(fā)行的股票6、發(fā)行優(yōu)先股的動(dòng)機(jī)是什么？答：（1）防止公司股權(quán)分散化 （2）調(diào)劑現(xiàn)金余缺 （3）改善公司資本結(jié)構(gòu) （4）維持舉債能力7、持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)是什么？答：（1）交易動(dòng)機(jī) （2）補(bǔ)償動(dòng)機(jī) （3）謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī) （4）投資動(dòng)機(jī)8、股利的種類有哪些？答：（1）現(xiàn)金股利 （2）股票股利 9、請(qǐng)簡(jiǎn)述股利政策的影響因素答：（1）法律因素 （2）債務(wù)契約因素 （3）公司自身因素 （4）股東因素 （5）行業(yè)因素10、請(qǐng)簡(jiǎn)述常用的股利政策。答：（1）剩余股利價(jià)值 （2）固定股利政策 （3）穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策 （4）固定股利支付率股利政策 （5）低正常股利加額外股利政策11、短期資產(chǎn)的特征有哪些？答：

21、（1）周轉(zhuǎn)速度快 （2）變現(xiàn)能力強(qiáng) （3）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小 12、請(qǐng)簡(jiǎn)述短期資產(chǎn)的政策類型及其特征。答：（1）寬松的持有政策：收益低，風(fēng)險(xiǎn)小（2）適中的持有政策：收益和風(fēng)險(xiǎn)平衡（3）緊縮的持有政策：收益高，風(fēng)險(xiǎn)大13、請(qǐng)簡(jiǎn)述持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)。答：（1）交易動(dòng)機(jī) （2）補(bǔ)償動(dòng)機(jī) （3）謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī) （4）投資動(dòng)機(jī)14、請(qǐng)簡(jiǎn)述商業(yè)信用籌資的優(yōu)缺點(diǎn)。答：優(yōu)點(diǎn)：（1）使用方便 （2）成本低 （3）限制少缺點(diǎn)：（1）商業(yè)信用的時(shí)間一般較短，尤其是應(yīng)付賬款 （2）如果公司取得現(xiàn)金折扣，則付款時(shí)間會(huì)更短；而若放棄現(xiàn)金折扣，則公司會(huì)付出較高的資金成本 （3）在法制不健全的情況下，若公司缺乏信譽(yù)，容易造成公司之間相互拖欠，

22、影響資金運(yùn)轉(zhuǎn)15、請(qǐng)簡(jiǎn)述利潤(rùn)的分配程序。答：（1）彌補(bǔ)以前年度虧損 （2）提取法定公積金 （3）提取任意公積金 （4）向股東分配股利16、股票回購(gòu)的動(dòng)機(jī)是什么？答：（1）傳遞股價(jià)被低估信號(hào)的動(dòng)機(jī) （2）為股東避稅的動(dòng)機(jī) （3）減少公司自由現(xiàn)金流量的動(dòng)機(jī) （4）反收購(gòu)的動(dòng)機(jī)六、計(jì)算題1、某人六年后準(zhǔn)備一次性付款180萬(wàn)元購(gòu)買一套住房，他現(xiàn)在已經(jīng)積累了70萬(wàn)元，若折現(xiàn)率為10%，為了順利實(shí)現(xiàn)購(gòu)房計(jì)劃，他每年還應(yīng)積累多少錢？（10分）（FVIF(10%，6)=1772；FVVIFA(10%，6)）解：設(shè)每年存錢X，則18070*FVIF(10%，6)=X*FVVIFA(10%，6)70*1.772=

23、X*7.716X=7.25(萬(wàn)元)2、某公司流動(dòng)資產(chǎn)由速動(dòng)資產(chǎn)和存貨構(gòu)成，年初存貨為145萬(wàn)元，年初應(yīng)收賬款為125萬(wàn)元，年末流動(dòng)比率為3，年末速動(dòng)比率為15，存貨周轉(zhuǎn)率為4次，年末流動(dòng)資產(chǎn)余額為270萬(wàn)元，一年按360天計(jì)算。要求：（1）計(jì)算該公司流動(dòng)負(fù)債年末余額。（2）計(jì)算該公司存貨年末余額和年平均余額（3）計(jì)算該公司本年銷貨成本。（15分）解：（1）年末流動(dòng)負(fù)債=年末流動(dòng)資產(chǎn)/年末流動(dòng)比率=270/3=90(萬(wàn)元)（2）年末速動(dòng)比率=（年末流動(dòng)資產(chǎn)年末存貨）/年末流動(dòng)負(fù)債1.5=(270年末存貨)/90年末存貨=135(萬(wàn)元)平均存貨=（145+135）/2=140(萬(wàn)元)（3）本年銷貨

24、成本=存貨周轉(zhuǎn)率*平均存貨=4*140=560(萬(wàn)元)3、某投資人投資組合中包括三種證券，債券占40%，A股票占40%，B股票占20%，其系數(shù)分別為1、1.5和2，市場(chǎng)全部股票的平均收益率為12%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為5%。要求：（1）計(jì)算該投資組合的系數(shù)。 （2）計(jì)算該投資組合的預(yù)期投資報(bào)酬率。（10分）解：（1）（P）=40%*1+40%*1.5+20%*2=1.4(2)R（P）=5%+1.4(12%-5%)=14.8%4、某公司投資50000元購(gòu)入一臺(tái)設(shè)備,該設(shè)備預(yù)計(jì)殘值為5000元,可使用3年,折舊按直線法計(jì)算。設(shè)備投產(chǎn)后每年取得銷售收入80000元，第一年現(xiàn)金費(fèi)用為15000元,以后逐年遞

25、增5000元。所得稅率為40%，公司要求的最低投資報(bào)酬率為10%。計(jì)算該投資方案的凈現(xiàn)值,并判斷是否投資。（PVIF10%,1=0.909, PVIF10%,2=0.826, PVIF10%,3=0.751）（15分）解:每年折舊=15000(元) NCF1=(80000-15000-15000)(1-40%)+15000=45000(元) NCF2=(80000-20000-15000)(1-40%)+15000=42000(元) NCF3=(80000-25000-15000)(1-40%)+15000+5000=44000(元) NPV=45000 PVIF10%,1+42000 PVI

26、F10%,2+44000 PVIF10%,3-50000=58641(元)0 要投資。5、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為5%，整個(gè)股票市場(chǎng)的平均報(bào)酬率為10%。要求：（1）若某股票的系數(shù)為1.2，其投資報(bào)酬率是多少？（2）若某股票的投資報(bào)酬率為15%，計(jì)算該股票的系數(shù)。（10分）解：（1）投資報(bào)酬率=5%+1.2*(10%-5%)=11% (2)15%=5%+*(10%-5%) =26、現(xiàn)有一張票面價(jià)值為1000元，票面利率為8%，市場(chǎng)利率為10%，5年后到期的債券，試計(jì)算其發(fā)行價(jià)格。（PVIF10%,5=0.621 PVIFA10%,5=3.791, PVIF8%,5=0.681 PVIFA8%,5=3.9

27、93）（10分）解：設(shè)發(fā)行價(jià)格為P，P=1000*PVIF10%，5+80*PVIFA10%，5=1000*0.621+80*3.791=924.28(元)7、A公司準(zhǔn)備投資購(gòu)買B公司的股票，該股票今年每股股利為2元，預(yù)計(jì)以后每年以5%的增長(zhǎng)率增長(zhǎng)，A公司要求的最低必要報(bào)酬率為12%，計(jì)算該股票的價(jià)格應(yīng)為多少？（10分）解：價(jià)格=2/（12%-5%）=28.57(元)8、某企業(yè)計(jì)劃籌集資金100萬(wàn)元,所得稅稅率33%,有關(guān)資料如下: (1)向銀行借款10萬(wàn)元,借款利率7%,手續(xù)費(fèi)2%。 （2）按溢價(jià)發(fā)行債券，債券面值14萬(wàn)元，溢價(jià)發(fā)行價(jià)格為15萬(wàn)元，票面利率9%，期限為5年，每年支付一次利息，

28、其籌資費(fèi)用率為3%。 （3）發(fā)行優(yōu)先股25萬(wàn)元，預(yù)計(jì)年股利率為12%，籌資費(fèi)用率為4%。 （4）發(fā)行普通股40萬(wàn)元，每股發(fā)行價(jià)格10元，籌資費(fèi)用率6%。預(yù)計(jì)第一年每股股利1.2元，以后每年按8%遞增。 （5）其余所需資金通過(guò)留存收益取得。 要求：（1）計(jì)算個(gè)別資金成本；（2）計(jì)算該企業(yè)加權(quán)平均資金成本。（15分）解：借款成本=7%*（1-33%）/（1-2%）=4.79% 債券成本=14%*9%*（1-33%）/15*(1-3%)=5.80%優(yōu)先股成本=12%*25/25*(1-4%)=12.5%普通股成本=1.2/10*(1-6%)+8%=20.77%留存收益=1.2/10+8%=20%企業(yè)加權(quán)平均資金成本=14.78%9、某公司擁有長(zhǎng)期資金400萬(wàn)元，其中長(zhǎng)期借款100萬(wàn)元，普通股300萬(wàn)元。該資本結(jié)構(gòu)為公司最佳資本結(jié)構(gòu)。隨公司籌資額的增加，各資金成本的變化如下： 資金種類 追加籌資的范圍 資金成本 長(zhǎng)期借款 40萬(wàn)元及以下 4% 40萬(wàn)元以上 8% 普通股 75萬(wàn)元以下 10% 75萬(wàn)元以上 12%要求：計(jì)算各籌資突破點(diǎn)及相應(yīng)的各籌資范圍的邊際資本成本。（10分）解：（1）突破點(diǎn)：長(zhǎng)期借款=40/25%=160（萬(wàn)元） 普通股=75/75%=100（萬(wàn)元） （2）籌資范圍 邊際資本成本 0-100 8.5% 100160 10% 160以上 11