財(cái)務(wù)管理Cha課件

1、第 1 章公司理財(cái)導(dǎo)論McGraw-Hill/IrwinCopyright 2010 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved.1重要概念與技能了解財(cái)務(wù)管理決策的基本類型和財(cái)務(wù)經(jīng)理的職責(zé)了解不同的企業(yè)組織形態(tài)在財(cái)務(wù)方面的應(yīng)用了解財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)理解所有者與管理層之間可能發(fā)生的利益沖突理解金融市場的各種類型1-22本章大綱公司理財(cái)與財(cái)務(wù)經(jīng)理企業(yè)組織形態(tài)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)代理問題與公司控制金融市場與公司1-33公司理財(cái)公司理財(cái)需要回答的一些重要問題包括：公司需要進(jìn)行哪些長期投資？上哪里去籌措資金來支持投資計(jì)劃？如果管理公司日常的財(cái)務(wù)活動(dòng)

2、？1-44財(cái)務(wù)經(jīng)理財(cái)務(wù)經(jīng)理就是試圖回答前面所列的全部或者部分問題的人公司內(nèi)部最高級(jí)別的財(cái)務(wù)經(jīng)理通常被稱為首席財(cái)務(wù)官（Chief Financial Officer，CFO）財(cái)務(wù)長：主要負(fù)責(zé)現(xiàn)金管理、信用管理、資本支出和財(cái)務(wù)計(jì)劃等工作主計(jì)長：主要負(fù)責(zé)稅務(wù)、成本會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)和數(shù)據(jù)處理等工作1-55財(cái)務(wù)管理決策資本預(yù)算企業(yè)應(yīng)進(jìn)行什么樣的長期投資項(xiàng)目？資本結(jié)構(gòu)企業(yè)資產(chǎn)所對(duì)應(yīng)的融資來源應(yīng)當(dāng)是什么？使用負(fù)債資金還是權(quán)益資金？營運(yùn)資本管理如果管理好企業(yè)的日常財(cái)務(wù)活動(dòng)？1-66企業(yè)組織形態(tài)三種主要的美國企業(yè)組織形態(tài)單一業(yè)主制合伙制一般合伙制l有限合伙制公司制C型公司（C-Corp）S型公司（S-Corp）有

3、限責(zé)任公司1-77單一業(yè)主制優(yōu)勢(shì)容易成立監(jiān)管最少只有一位業(yè)主，獨(dú)享所有利潤單一稅負(fù)，只交個(gè)人所得稅劣勢(shì)受業(yè)主壽命長短影響權(quán)益資本大小受業(yè)主個(gè)人財(cái)富的限制需承擔(dān)無限責(zé)任所有權(quán)轉(zhuǎn)讓困難1-88合伙制優(yōu)勢(shì)業(yè)主為2人或2人以上可獲得更多資本相對(duì)公司來說，成立手續(xù)比較方便單一稅負(fù)，只交個(gè)人所得稅劣勢(shì)承擔(dān)無限責(zé)任一般合伙制有限合伙制若有一位合伙人死亡或轉(zhuǎn)讓其權(quán)益，合伙企業(yè)即宣告終止股權(quán)轉(zhuǎn)讓困難1-99公司優(yōu)勢(shì)有限責(zé)任“壽命”無限所有權(quán)與經(jīng)營管理權(quán)相分離所有權(quán)轉(zhuǎn)讓方便易于資金籌措不足所有權(quán)與經(jīng)營管理權(quán)相分離雙重賦稅(利潤要交公司所得稅,股利還要交個(gè)人所得稅)1-1010財(cái)務(wù)管理目標(biāo)公司的目標(biāo)是什么？利潤最大

4、化？成本最小化？市場份額最大化？公司當(dāng)前股票價(jià)值最大化？ 1-11 這是否意味著凡事都應(yīng)以是否有利于股東財(cái)富最大作為決策目標(biāo)呢？11代理問題代理關(guān)系委托人雇用代理人來代表他/她的利益股東（委托人）雇用經(jīng)理層（代理人）來經(jīng)營公司業(yè)務(wù)代理問題委托人與代理人的利益之間存在著沖突管理層的目標(biāo)與代理成本1-1212使管理層為股東利益而工作管理層的薪酬可利用激勵(lì)機(jī)制來協(xié)調(diào)管理層與股東的利益相一致要小心設(shè)計(jì)這些激勵(lì)機(jī)制，以充分保障能實(shí)現(xiàn)股東的目標(biāo)公司控制被兼并和收購的威脅可促進(jìn)管理質(zhì)量的提高其他利益關(guān)系人1-1313互聯(lián)網(wǎng)中的例子在互聯(lián)網(wǎng)上，我們課程找到很多公司的有用信息雅虎財(cái)經(jīng)就是優(yōu)秀網(wǎng)站之一點(diǎn)擊以下圖標(biāo)

5、，通過連接進(jìn)入網(wǎng)站，任意選擇一家公司，看看你能找到些什么信息！1-1414金融市場公司的現(xiàn)金流量一級(jí)市場與二級(jí)市場交易商和拍賣市場上市交易與店頭交易紐約證交所NYSE納斯達(dá)克市場NASDAQ1-1515快速測試財(cái)務(wù)管理決策有哪三種類型？他們各自應(yīng)回答哪些問題？企業(yè)組織形態(tài)有哪三種主要類型？財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是什么？什么是代理問題？為什么在公司中會(huì)存在代理問題？一級(jí)市場和二級(jí)市場的差別是什么？1-1616道德問題煙草公司在明知其產(chǎn)品會(huì)使客戶上癮并危害健康的情況下，還出售這樣的產(chǎn)品，這么做道德嗎？您的回答會(huì)受該產(chǎn)品是否合法的影響嗎？當(dāng)公司面臨收購要約時(shí)，董事會(huì)可以只考慮價(jià)格因素嗎？只關(guān)心股東財(cái)富的增長是道德