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文檔簡介

1、國際金融市場動態(tài)研討中心高杰.FED繼續(xù)加息預期振動金融市場2月6日當周格老在非正式場所表示對美國利率將不得不升至超出預期的程度感到擔憂的言論立刻被視為買進美圓一個的理由。同時國際商品市場大幅動搖。2月15日貝南克在國會有關利率前景的證詞較為強硬。另一個緣由在于，資源利用率的添加及就業(yè)市場的改善能夠帶來通貨膨脹壓力，Fed對此曾經表示了擔憂。.繼續(xù)至5月的加息預期打壓商品市場貝南克2月15日的證詞沒有背叛美國聯邦貯藏委員會公開市場委員會(FOMC)于1月份向市場傳送的有關政策將以數據為導向的目的。 不思索總體消費者價錢指數(CPI)，美國的實踐利率只需1%，不包括中心消費者價錢指數的利率僅為2

2、%。同時，美國國內居民儲蓄率為負值，構造性赤字依然較大，這意味著聯邦基金利率年中前有望升至5%。.FED中性利率目的3月28日伯南克在第一次主持的FOMC會議上再次加息的概率相當大，但這之后繼續(xù)緊縮有不確定性。5月份FOMC會議加息的不確定性來自經濟增長及房地產的壓力，至少到目前為止，國際金融市場是如此預期的。因此美國中性利率目的暫時將落在4.75-5.0程度。.商品市場反響能源 70-58美圓/桶黃金 580-540美圓/盎司銅 5100-4700美圓/噸鋁 2700-2300美圓/噸滬膠 24000-21000美圓/噸總體上看工業(yè)品及貴金屬回落10-15%.短期頂部得以確認 振蕩將繼續(xù)雖然

3、目前工業(yè)品市場牛氣總體依然強勁，進入2月份熊寶寶在國際工業(yè)品市場悄然誕生了。美聯儲強硬的貨幣政策正在改動美圓資產的收益率預期，并抑制了商品市場收益率的增長預期和高流動性預期。美聯儲打擊通貨膨脹的決心引發(fā)了投資者對工業(yè)品需求增長的擔憂，導致基金近期在商品市場上紛紛獲利了結。今后工業(yè)品市場的“熊寶寶能否茁壯生長或將在于FED反通脹及治理構造性雙赤字的決心。 .人民幣升值速度有加快跡象近日人民幣升值的壓力漸大，美圓/人民幣中間價低于8.05，人民幣升值加速預期有所抬頭。投資者應留意3月美國參議員訪華、4月胡主席訪美等事件對人民幣升值速度的影響及其對國內商品價錢潛在的壓力。美國力促人民幣升值速度。.歐美利差預期仍在擴展.美圓收益率繼續(xù)提高.美國貿易赤字未改善.主要國家下次央行會議時間表.12月貿易融資情況不佳.結 論收益率提

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