項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)ppt課件

1、5 工程經(jīng)濟(jì)評價(jià)本章從工程工程的整體分析出發(fā)，論述了工程工程可行性研討、工程工程財(cái)務(wù)評價(jià)、國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)、不確定分析的主要內(nèi)容和方法。經(jīng)過學(xué)習(xí)，了解工程工程可行性研討的內(nèi)容，掌握工程工程財(cái)務(wù)評價(jià)的內(nèi)容、方法和任務(wù)步驟；掌握工程工程不確定性分析中盈虧平衡分析的根本原理和敏感性分析的計(jì)算方法，熟習(xí)工程工程國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)的根本原理。本章提要本 章 內(nèi) 容1 工程工程可行性研討2 市場研討3 工程工程財(cái)務(wù)評價(jià)4 工程工程國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)5 工程工程不確定性分析1 工程工程可行性研討可行性研討是指對投資建議、工程工程建立、科研課題等方案確實(shí)定所進(jìn)展的系統(tǒng)的、科學(xué)的、綜合的研討、分析、論證的一種任務(wù)方法。工程工程

2、可行性研討是在投資決策前，對與擬建工程有關(guān)的社會、經(jīng)濟(jì)、技術(shù)等各方面進(jìn)展深化細(xì)致的調(diào)查研討，對各種能夠擬訂的技術(shù)方案和建立方案進(jìn)展仔細(xì)的技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析和比較論證，對工程建成后的經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)展科學(xué)的預(yù)測和評價(jià)。 1.1 可行性研討的概述1.1.1 可行性研討的概念我國工程工程建立普通要閱歷投資前期、建立期和消費(fèi)運(yùn)營期三個(gè)時(shí)期，其全過程如圖5.1所示。 其主要作用表如今：1可為工程工程投資決策提供科學(xué)的根據(jù)。 2可為籌集建立資金提供根據(jù)。3可作為工程工程建立有關(guān)部門或單位之間簽署協(xié)議、合同的根據(jù)。4可作為下階段設(shè)計(jì)的根據(jù)。5可為建立階段根底資料，科研、實(shí)驗(yàn)、設(shè)備選擇，企業(yè)組織管理、機(jī)構(gòu)設(shè)置、職工培訓(xùn)等

3、任務(wù)安排提供根據(jù)。 圖5.1 工程投資決策和建立全過程 工程工程可行性研討最早始于20世紀(jì)30年代的美國，第二次世界大戰(zhàn)以后，由于科學(xué)技術(shù)的開展和經(jīng)濟(jì)建立的需求，可行性研討在大型工程工程中得到廣泛運(yùn)用，成為投資工程決策前的一個(gè)重要的階段。我國從1979年開場，在研討了西方國家運(yùn)用可行性研討的閱歷后，經(jīng)過反復(fù)醞釀，逐漸將可行性研討納入到建立程序中。在我國，可行性研討普通分為時(shí)機(jī)研討、初步可行性研討、詳細(xì)可行性研討和評價(jià)與決策四個(gè)階段。各任務(wù)階段的要求見表5.1所示。1.1.2 可行性研討的階段劃分表 可行性研討各任務(wù)階段的要求 1.2 可行性研討報(bào)告可行性研討的根本任務(wù)程序要經(jīng)過以下三個(gè)步驟：建

4、立單位提出工程建議書和初步可行性研討報(bào)告；工程業(yè)主、承辦單位委托有相應(yīng)資質(zhì)的咨詢單位進(jìn)展可行性研討；設(shè)計(jì)或咨詢單位進(jìn)展可行性研討任務(wù)，編制完好的可行性研討報(bào)告?？尚行匝杏憟?bào)告編制程序如圖5.2所示。1.2.1 可行性研討報(bào)告的編制(1)簽署委托協(xié)議可行性研討編制單位與委托單位，應(yīng)就工程可行性研討任務(wù)的范圍、內(nèi)容、重點(diǎn)、深度要求、完成時(shí)間、經(jīng)費(fèi)預(yù)算和質(zhì)量要求交換意見，并簽署委托協(xié)議，據(jù)此開展可行性研討各階段的任務(wù)。(2)組建任務(wù)小組根據(jù)委托工程可行性研討的范圍、內(nèi)容、技術(shù)難度、任務(wù)量、時(shí)間要求等組建工程可行性研討任務(wù)小組。(3)制定任務(wù)方案內(nèi)容包括各項(xiàng)研討任務(wù)開展的步驟、方式、進(jìn)度安排、人員配備

5、、任務(wù)保證條件、任務(wù)質(zhì)量評定規(guī)范及費(fèi)用預(yù)算，并與委托單位交換意見。(4)市場調(diào)查與預(yù)測市場調(diào)查的范圍包括地域及國內(nèi)外市場、有關(guān)企事業(yè)單位、行業(yè)主管部門等，主要搜集工程建立、消費(fèi)運(yùn)營等方面所必需的信息資料和數(shù)據(jù)。市場預(yù)測主要是利用市場調(diào)查所獲得信息資料，對工程產(chǎn)品未來市場供應(yīng)和需求信息進(jìn)展定性與定量分析。 (5)方案研制與優(yōu)化在調(diào)查研討、搜集資料的根底上，針對工程的建立規(guī)模、產(chǎn)品規(guī)格、場址、工藝、設(shè)備、總圖、運(yùn)輸、原資料供應(yīng)、環(huán)境維護(hù)、公用工程和輔助工程、組織機(jī)構(gòu)設(shè)置、實(shí)施進(jìn)度等，提出備選方案。(6)工程評價(jià)對引薦方案進(jìn)展環(huán)境評價(jià)、財(cái)務(wù)評價(jià)、國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)及風(fēng)險(xiǎn)分析，以判別工程的環(huán)境可行性、經(jīng)濟(jì)合

6、理性和抗風(fēng)險(xiǎn)才干。 (7)編寫并提交可行性研討報(bào)告工程可行性研討各專業(yè)方案經(jīng)過技術(shù)經(jīng)濟(jì)論證和優(yōu)化之后，由各專業(yè)組分工編寫，經(jīng)工程擔(dān)任人銜接協(xié)調(diào)綜合匯總，提出可行性報(bào)告初稿；與委托單位交換意見，修正完善后，向委托方提交正式的可行性研討報(bào)告。 圖5.2 可行性研討報(bào)告編制程序圖 按照原國家開展方案委員會審定(計(jì)辦投資200215號)公布的的規(guī)定，工程工程可行性研討的主要內(nèi)容有以下幾個(gè)方面：(1)工程興建的理由與目的；(2)市場分析與預(yù)測；(3)資源條件評價(jià)；(4)建議規(guī)模與產(chǎn)品方案；(5)場(廠)址選擇； 1.2.2 可行性研討的內(nèi)容(6)技術(shù)方案、設(shè)備方案和工程方案；(7)原資料燃料供應(yīng)；(8)

7、總圖運(yùn)輸和公用與輔助工程；(9)環(huán)境影響評價(jià)；(10)勞動平安衛(wèi)生與消防；(11)組織機(jī)構(gòu)與人力資源配置；(12)工程實(shí)施進(jìn)度；(13)投資估算；(14)融資方案；(15)財(cái)務(wù)評價(jià)；(16)國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)；(17)社會評價(jià)；(18)風(fēng)險(xiǎn)分析；(19)研討結(jié)論與意見。 .2 市場研討市場調(diào)查是運(yùn)用適當(dāng)?shù)姆椒ǎ心康?、系統(tǒng)地搜集整理市場信息資料，分析市場的客觀實(shí)踐情況。市場調(diào)查的方法主要有：(1)間接搜集信息法間接搜集信息法，是指調(diào)研人員經(jīng)過各種媒體，對現(xiàn)成信息資料進(jìn)展搜集、分析、研討和利用的活動。間接搜集信息法普通包括查找、索討、購買、交換、接納等詳細(xì)的手段。 2.1 市場調(diào)查(2)直接訪問法直接

8、訪問法，就是將所調(diào)查的事項(xiàng)，以面談、或書面方式向被調(diào)查者提問，以獲得所需資料信息的調(diào)查方法。按訪問的詳細(xì)方式的不同可分為面談?wù){(diào)查、調(diào)查、問卷調(diào)查、街頭訪問調(diào)查等。 (3)直接察看法直接察看法的特點(diǎn)是，被調(diào)查者并未覺察時(shí)，調(diào)查任務(wù)已完成。直接察看法按察看對象可分為對交通量察看、對售房量察看和對商場察看等三種。.2.2 市場預(yù)測定性預(yù)測方法普通用于數(shù)據(jù)資料不全或不完全依托數(shù)據(jù)進(jìn)展決策的情況。常用的定性預(yù)測方法有：專家會議預(yù)測法、專家個(gè)人預(yù)測法和德爾斐法。其中，德爾斐法是運(yùn)用較為廣泛的定性預(yù)測方法。該方法采取背靠背地發(fā)表意見的方式，以便把心思要素的影響降低到最低限制，然后再將各個(gè)專家的不贊同見進(jìn)展分

9、析處置，并且反復(fù)征求意見，最后構(gòu)成比較客觀的預(yù)測結(jié)果。.2.2.1 定性預(yù)測方法德爾斐法的預(yù)測步驟如下：挑選專家。挑選與預(yù)測問題相關(guān)的專家時(shí)，要留意專家的學(xué)科領(lǐng)域、知識構(gòu)造的不同。就提出的問題，搜集專家們的意見，并對各種意見進(jìn)展整理、統(tǒng)計(jì)。將整理統(tǒng)計(jì)的結(jié)果反響給專家，再次咨詢并搜集整理專家們的意見，如此反復(fù)多次。作出預(yù)測結(jié)論。經(jīng)過多輪的反復(fù)咨詢意見，對專家意見進(jìn)展統(tǒng)計(jì)分析和綜合，得出最后的預(yù)測結(jié)論。要求專家意見的概率符合或接近正態(tài)分布。 定量預(yù)測是經(jīng)過建立數(shù)學(xué)模型，根據(jù)歷史統(tǒng)計(jì)資料對未來值進(jìn)展測算的一種預(yù)測方法。定量預(yù)測方法主要有時(shí)間序列預(yù)測法和回歸分析法。時(shí)間序列預(yù)測法屬于歷史資料延伸性預(yù)測

10、，簡單易行，通常用于短期預(yù)測，包括簡單平均法、加權(quán)平均法和挪動平均法。 2.2.2 定量預(yù)測方法(1)簡單平均法當(dāng)預(yù)測對象變化不大時(shí)，運(yùn)用簡單平均法較為合理。該方法根據(jù)過去一定歷史時(shí)期的資料，求其算術(shù)平均值作為預(yù)測數(shù)據(jù)。簡單平均法的計(jì)算公式為：(2)加權(quán)平均法簡單平均法對于所統(tǒng)計(jì)的歷史數(shù)據(jù)的重要性以為是完全一樣的。實(shí)踐上，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)中近期的數(shù)據(jù)可以更多地反映當(dāng)前的變化趨勢，因此，對不同時(shí)期的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)應(yīng)設(shè)置不同的權(quán)數(shù)，這樣預(yù)測結(jié)果才干準(zhǔn)確。加權(quán)平均法的計(jì)算公式為： (3)挪動平均法挪動平均法是用分段逐點(diǎn)推移的平均方法對時(shí)間序列數(shù)據(jù)進(jìn)展處置，找出預(yù)測對象的歷史變化規(guī)律，并據(jù)此建立預(yù)測模型的一種時(shí)間序

11、列預(yù)測方法。詳細(xì)做法是：把知數(shù)據(jù)點(diǎn)劃分為假設(shè)干段，然后再按數(shù)據(jù)點(diǎn)的順序逐點(diǎn)推移，逐點(diǎn)求其平均值，以期得到一組具有較明顯趨勢的新數(shù)據(jù)。由于它具有時(shí)間上的滯后性，普通不用于直接預(yù)測，而是根據(jù)一次和二次挪動的平均數(shù)，先建立挪動平均預(yù)測模型后再進(jìn)展預(yù)測。 挪動平均法的計(jì)算公式為一次挪動平均值：二次挪動平均值：【例5.1】某企業(yè)過去15年的銷售收入見表5.2所示，計(jì)算其一次及二次挪動平均數(shù)?！窘狻恐猼=15,取時(shí)段長N5，根據(jù)上面公式計(jì)算W5 (1) 、W6 (1) 、，那么W5 (1) (1168+1245+1265+1465+1684)/5=5.4W6 (1) (1245+1265+1465+168

12、4+1854)/5=1502.6根據(jù)一次挪動平均值，計(jì)算二次挪動平均值W9 (2) 、W10 (2) 、，那么計(jì)算結(jié)果見表5.3所示。 (4)回歸分析法回歸分析是從事物變化的因果關(guān)系出發(fā)，根據(jù)預(yù)測變量因變量與相關(guān)要素自變量之間存在的因果關(guān)系，借助數(shù)理統(tǒng)計(jì)中回歸分析原理，確定因果關(guān)系，建立回歸模型并進(jìn)展預(yù)測的一種定量預(yù)測方法。 建立一元線性回歸模型。一元線性回歸方程如下：Y=a+bX根據(jù)最小二乘法原理，由知樣本數(shù)據(jù)求出回歸系數(shù)a、b，確定回歸方程Y=a+bX。計(jì)算公式為根據(jù)曾經(jīng)確定的回歸方程Y=a+bX，把a(bǔ)、b作為知數(shù)，進(jìn)展預(yù)測。計(jì)算相關(guān)系數(shù)r，進(jìn)展相關(guān)檢驗(yàn)。 【例5.2】某市建材市場用一元線

13、性回歸模型對整體式衛(wèi)浴的銷售量進(jìn)展預(yù)測。根據(jù)對已搜集數(shù)據(jù)的觀測，歷年整體式衛(wèi)浴銷售量與同期商品房銷售量有相關(guān)關(guān)系。有關(guān)歷史數(shù)據(jù)如表5.4所示。根據(jù)城建部門的規(guī)劃，2005年該市城市商品房銷售量將到達(dá)165.6萬m2，試預(yù)測該年度整體式衛(wèi)浴的銷售量?！窘狻吭O(shè)整體式衛(wèi)浴銷售量為Y，同期商品房銷售量為X，回歸方程為Y=a+bX。求回歸系數(shù)：(計(jì)算過程如表5.5所示)X=Xi/n=1206.9/12=100.58(萬m2)Y=Yi/n=28/12=2.33(萬套)b=0.0314a=Y-bX=2.33-0.0314100.58=-0.8305得到回歸方程為Y=a+bX=-0.8305+0.0314X當(dāng)

14、2005年該市城市商品房銷售量將到達(dá)165.6萬m2時(shí),利用回歸分析得到的預(yù)測結(jié)果為Y=-0.8305+0.0314X=5.1(萬套) 表5.2 某公司15年的銷售收入 年份 19861987198819891990199119921993周期 12345678銷售收入（萬元） 11681245126514651684185420122369年份 1994199519961997199819992000周期 9101112131415銷售收入（萬元） 2687295633603687401346505032表5.3 挪動計(jì)算結(jié)果 表5.4 整體式衛(wèi)浴和商品房銷售量的根底數(shù)據(jù) 表5.5 計(jì)算過程

15、 .3 工程工程財(cái)務(wù)評價(jià)財(cái)務(wù)評價(jià)是從微觀投資主體角度分析工程可以給投資主體帶來的效益及投資風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)評價(jià)的作用表達(dá)在：衡量工程的盈利才干和清償才干；工程資金規(guī)劃的重要根據(jù)；為協(xié)調(diào)企業(yè)利益和國家利益提供根據(jù)。 3.1 財(cái)務(wù)評價(jià)概述3.1.1 財(cái)務(wù)評價(jià)的概念和作用財(cái)務(wù)評價(jià)主要是利用有關(guān)根底數(shù)據(jù)，經(jīng)過根本財(cái)務(wù)報(bào)表，計(jì)算評價(jià)目的，進(jìn)展分析和評價(jià)。財(cái)務(wù)評價(jià)的程序見圖5.3所示。 3.1.2 財(cái)務(wù)評價(jià)的根本步驟圖5.3 財(cái)務(wù)評價(jià)的普通程序 財(cái)務(wù)評價(jià)的內(nèi)容是編制財(cái)務(wù)報(bào)表，并計(jì)算相應(yīng)的評價(jià)目的。財(cái)務(wù)評價(jià)的內(nèi)容見表5.6所示。由財(cái)務(wù)評價(jià)的內(nèi)容可以看出，經(jīng)過對工程的盈利才干、償債才干、不確定性分析和風(fēng)險(xiǎn)分析等四個(gè)

16、方面的評價(jià)，來判別工程的財(cái)務(wù)可行性。3.1.3 財(cái)務(wù)評價(jià)的內(nèi)容表5.6 財(cái)務(wù)評價(jià)內(nèi)容 3.2 財(cái)務(wù)根底數(shù)據(jù)測算對工程建立工程來說，總投資包括固定資產(chǎn)投資和流動資金?？偼顿Y所構(gòu)成的資產(chǎn)，根據(jù)其特性可分為固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、流動資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)。建立工程總投資的構(gòu)成可用圖5.4表示。 3.2.1 建立工程投資估算(1)固定資產(chǎn)投資的估算方法消費(fèi)才干指數(shù)法這種方法是根據(jù)已建成的、性質(zhì)類似的工程或安裝的實(shí)踐投資額和消費(fèi)才干，按擬建工程的消費(fèi)才干推算擬建工程的投資。計(jì)算公式為：資金周轉(zhuǎn)率法該種方法是從資金周轉(zhuǎn)的定義出發(fā)推算建立投資的一種方法。當(dāng)資金周轉(zhuǎn)率為知時(shí)，那么：分項(xiàng)比例估算法這種方法是以擬建工程的設(shè)

17、備費(fèi)為基數(shù)，根據(jù)已建成的同類工程的建筑安裝工程費(fèi)和其他費(fèi)用等占設(shè)備價(jià)值的百分比，求出相應(yīng)的建筑安裝工程費(fèi)及其他有關(guān)費(fèi)用，其總和即為擬建工程建立投資。計(jì)算公式表達(dá)如下：(2)流動資金估算流動資金估算普通采用分項(xiàng)詳細(xì)估算法，個(gè)別小型工程采用擴(kuò)展目的估算法。分項(xiàng)詳細(xì)估算法對計(jì)算流動資金需求掌握的流動資產(chǎn)和流動負(fù)債這兩類要素應(yīng)分別進(jìn)展估算。在可行性研討中，為簡化計(jì)算，僅對存貨、現(xiàn)金、應(yīng)收賬款這三項(xiàng)流動資產(chǎn)和應(yīng)付賬款這項(xiàng)流動負(fù)債進(jìn)展估算，計(jì)算公式如下：流動資金=流動資產(chǎn)-流動負(fù)債擴(kuò)展目的估算法a.按建立投資的一定比例估算；b.按運(yùn)營本錢的一定比例估算；c.按年銷售收入的一定比例估算；d.按單位產(chǎn)量占用流

18、動資金的比例估算。流動資金普通在投產(chǎn)前開場籌措，從投產(chǎn)第一年開場按消費(fèi)負(fù)荷進(jìn)展安排，借款部分按全年計(jì)算利息。流動資金利息應(yīng)計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用。工程計(jì)算期末回收全部流動資金。 圖5.4 建立工程總投資構(gòu)成 (1)工程的壽命周期工程壽命周期是指工程工程在正常消費(fèi)運(yùn)營可以繼續(xù)的年限，普通用年表示。工程壽命周期是工程工程投資決策分析的根本參數(shù)，壽命周期長短對投資方案的經(jīng)濟(jì)效益影響很大。確定工程的壽命周期可以按產(chǎn)品的壽命周期、主要工藝設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命或綜合分析加以確定。 .3.2.2 工程計(jì)算期、折舊、攤銷測算(2)工程工程經(jīng)濟(jì)分析中的計(jì)算期工程工程的計(jì)算周期普通包括兩部分：建立期和工程的壽命周期(即消費(fèi)運(yùn)營期

19、)。其中，消費(fèi)運(yùn)營期又分為投產(chǎn)期和到達(dá)設(shè)計(jì)消費(fèi)才干期。建立期是經(jīng)濟(jì)主體為獲得未來的經(jīng)濟(jì)效益而籌措資金、墊付資金或其他資源的過程。在此期間，只需投資，沒有收入，因此要求工程建立期越短越好。消費(fèi)運(yùn)營期是投資的回收期和報(bào)答期，因此投資者希望其越長越好。(3)固定資產(chǎn)折舊測算工程建成時(shí)，固定資產(chǎn)投資、固定資產(chǎn)投資方向調(diào)理稅和建立期利息構(gòu)成固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)。固定資產(chǎn)隨其在運(yùn)用過程中的磨損和損耗而將其價(jià)值逐次轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品中，計(jì)入產(chǎn)品本錢費(fèi)用，從產(chǎn)品的銷售收入中計(jì)提的折舊是對這種磨損和損耗的補(bǔ)償。 (4)無形資產(chǎn)和遞延資產(chǎn)的攤銷無形資產(chǎn)和遞延資產(chǎn)均是以攤銷的方式補(bǔ)償和回收的。無形資產(chǎn)按規(guī)定期限分期

20、平均攤?cè)牍芾碣M(fèi)用，沒有規(guī)定期限的，按不小于10年期限分期平均攤銷。遞延資產(chǎn)包括興辦費(fèi)和以運(yùn)營租賃方式租入的固定資產(chǎn)改良支出等。興辦費(fèi)從開場消費(fèi)運(yùn)營起，按不少于5年期限分期平均攤?cè)牍芾碣M(fèi)用；以運(yùn)營租賃方式租入的固定資產(chǎn)改良支出在租賃有效期內(nèi)分期平均攤銷。企業(yè)消費(fèi)運(yùn)營階段的主要收入來源是銷售收入，它是指企業(yè)銷售產(chǎn)品或提供勞務(wù)等獲得的收入。計(jì)算公式為：銷售收入產(chǎn)品的銷售數(shù)量銷售價(jià)錢銷售稅金及附加是指增值稅、消費(fèi)稅、營業(yè)稅、城市維護(hù)建立稅、資源費(fèi)和教育費(fèi)附加等，均要按照規(guī)定從銷售收入中扣除。 3.2.3 銷售收入和稅金測算財(cái)務(wù)評價(jià)需求計(jì)算的本錢工程有消費(fèi)本錢、總本錢費(fèi)用和運(yùn)營本錢。(1)消費(fèi)本錢消費(fèi)本

21、錢是指與消費(fèi)運(yùn)營最直接和最親密相關(guān)的費(fèi)用。計(jì)算公式為：消費(fèi)本錢外購原資料、燃料及動力費(fèi)消費(fèi)人員工資及福利費(fèi)制造費(fèi)用其中：制造費(fèi)用=折舊費(fèi)+修繕費(fèi)+其他 3.2.4 產(chǎn)品費(fèi)用本錢的測算(2)總本錢費(fèi)用總本錢費(fèi)用是一定時(shí)期消費(fèi)運(yùn)營活動所發(fā)生的全部費(fèi)用總和。計(jì)算公式為：總本錢費(fèi)用=消費(fèi)本錢+銷售費(fèi)用+管理費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用(3)運(yùn)營本錢運(yùn)營本錢是指在總本錢中剔除了折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)及利息支出后的本錢費(fèi)用支出。運(yùn)營本錢=總本錢費(fèi)用-折舊-攤銷費(fèi)-利息支出(1)利潤、利潤分配的測算利潤總額=銷售收入-銷售稅金及附加-總本錢費(fèi)用(2)借款還本付息測算工程借款的償債資金來源主要包括固定資產(chǎn)折舊、企業(yè)的未分配利潤、無

22、形資產(chǎn)和遞延資產(chǎn)攤銷及其他還款資金來源。借款的歸還可用等額利息法、等額本金法、等額攤還法、一次性償付法和償債基金法等方式來歸還。 3.2.5 利潤、利潤分配及借款還本付息的測算(3)借款利息的計(jì)算 固定資產(chǎn)投資借款利息的計(jì)算在工程建立期，由于工程正在建立而無歸還才干，可以將建立期所欠利息作為貸款資金轉(zhuǎn)入本金，到投產(chǎn)后一并歸還。計(jì)算公式為：每年應(yīng)計(jì)利息(年初借款本息累計(jì)+本年借款額2)年利率對消費(fèi)期各年的還款均按年末歸還思索，每年應(yīng)計(jì)利息公式為：每年應(yīng)計(jì)利息年初借款本息累計(jì)年利率 流動資金借款利息的計(jì)算流動資金從投產(chǎn)第一年開場按消費(fèi)負(fù)荷用于安排消費(fèi)，其借款部分按全年計(jì)算利息，即假設(shè)為年初支用。流

23、動資金利息計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用，工程計(jì)算期末回收全部流動資金，歸還流動資金借款本金。流動資金利息流動資金借款累計(jì)金額年利率4 工程工程國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)國民經(jīng)濟(jì)效益分為直接效益和間接效益；國民經(jīng)濟(jì)費(fèi)用分為直接費(fèi)用和間接費(fèi)用。直接效益和直接費(fèi)用稱為內(nèi)部效果，間接效益和間接費(fèi)用稱為外部效果。 4.1 國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)的概念4.1.1 效益與費(fèi)用的識別(1)直接效益與直接費(fèi)用直接效益是指由工程產(chǎn)出物直接生成并在工程范圍內(nèi)計(jì)算的經(jīng)濟(jì)效益。普通表現(xiàn)為添加工程產(chǎn)出物或者效力的數(shù)量以滿足國內(nèi)需求的效益。直接費(fèi)用是指工程投入運(yùn)用物所構(gòu)成并在工程范圍內(nèi)計(jì)算的費(fèi)用。(2)間接效益與間接費(fèi)用間接效益與間接費(fèi)用，或稱外部效果，是指工程

24、對國民經(jīng)濟(jì)做出的奉獻(xiàn)與國民經(jīng)濟(jì)為工程付出的代價(jià)中，在直接效益與直接費(fèi)用中未得到反映的那部分效益與費(fèi)用。 (3)轉(zhuǎn)移支付工程的某些財(cái)務(wù)收益和支出，從國民經(jīng)濟(jì)角度看并沒有呵斥資源的實(shí)踐添加或者減少，而是國民經(jīng)濟(jì)內(nèi)部的“轉(zhuǎn)移支付，不應(yīng)計(jì)作工程的國民經(jīng)濟(jì)效益與費(fèi)用。轉(zhuǎn)移支付的主要內(nèi)容包括稅金、政府補(bǔ)貼和國內(nèi)外貸款的還本付息等?？傊こ痰男б?、費(fèi)用的劃分是以工程實(shí)施后給國民經(jīng)濟(jì)整體帶來的實(shí)踐損益為原那么，而與工程直接有關(guān)的稅金、國內(nèi)外借款利息、補(bǔ)貼等屬于國民經(jīng)濟(jì)內(nèi)部的轉(zhuǎn)移支付不計(jì)為工程的效益與收益。國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)與財(cái)務(wù)評價(jià)的共同之處在于：首先，它們都是經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)，運(yùn)用根本的經(jīng)濟(jì)評價(jià)實(shí)際和方法，尋求以最

25、小的投入獲取最大的產(chǎn)出，都要思索資金的時(shí)間價(jià)值，采用內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值等經(jīng)濟(jì)盈利性目的進(jìn)展經(jīng)濟(jì)效果分析；其次，兩種分析都要在完成產(chǎn)品需求預(yù)測、工藝技術(shù)選擇、投資估算、資金籌措方案選擇等根底上進(jìn)展。國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)與財(cái)務(wù)評價(jià)的區(qū)別在于：(1)兩種評價(jià)的根本出發(fā)點(diǎn)不同。 4.1.2 國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)的特點(diǎn)(2)費(fèi)用和效益的含義和劃分范圍不同。 (3)財(cái)務(wù)評價(jià)與國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)所運(yùn)用價(jià)錢體系不同。 (4)兩種評價(jià)運(yùn)用的參數(shù)不同。 (5)評價(jià)內(nèi)容不同。 4.2 國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)的主要參數(shù)國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)的參數(shù)主要包括社會折現(xiàn)率、影子匯率和貿(mào)易費(fèi)用率等，這些參數(shù)由有關(guān)專門機(jī)構(gòu)組織測算、發(fā)布。 (1)社會折現(xiàn)率社會折現(xiàn)率是用

26、以衡量資金時(shí)間價(jià)值的重要參數(shù)，代表社會資金被占用應(yīng)獲得的最低收益率，并用作不同年份價(jià)值換算的折現(xiàn)率。社會折現(xiàn)率是國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)中經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率的基準(zhǔn)值。 (2)影子匯率匯率是指兩個(gè)國家不同貨幣之間的比價(jià)或交換比率。影子匯率是反映外匯真實(shí)價(jià)值的匯率。影子匯率主要根據(jù)一個(gè)國家或地域一段時(shí)期內(nèi)進(jìn)出口的構(gòu)造和程度、外匯的時(shí)機(jī)本錢及開展趨勢、外匯供需情況等要素確定。在國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)中，影子匯率經(jīng)過影子匯率換算系數(shù)計(jì)算。影子匯率換算系數(shù)是影子匯率與國家外匯牌價(jià)的比值。 (3)貿(mào)易費(fèi)用率貿(mào)易費(fèi)用率是用以計(jì)算貿(mào)易費(fèi)用的系數(shù)。貿(mào)易費(fèi)用是指物資局、各級零售站、外貿(mào)公司等商貿(mào)部門破費(fèi)在消費(fèi)資料流經(jīng)過程中的除長途運(yùn)輸費(fèi)用

27、以外的費(fèi)用，在工程的國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)中用以計(jì)量貨物在商貿(mào)部門的流通費(fèi)用。它包括貨物的經(jīng)手、儲存、再包裝、短間隔倒運(yùn)、裝卸、保險(xiǎn)、檢驗(yàn)等一切流通環(huán)節(jié)上的費(fèi)用支出，也包括流經(jīng)過程中的損耗及按照社會折現(xiàn)率12%計(jì)算的資金回收費(fèi)用，但不包括長途運(yùn)輸費(fèi)用。 由貿(mào)易費(fèi)用率計(jì)算貨物的貿(mào)易費(fèi)用時(shí)，運(yùn)用以下公式：進(jìn)口貨物的貿(mào)易費(fèi)用到岸價(jià)影子匯率貿(mào)易費(fèi)用率出口貨物的貿(mào)易費(fèi)用(離岸價(jià)影子匯率-國內(nèi)長途運(yùn)費(fèi)) (1+貿(mào)易費(fèi)用率)貿(mào)易費(fèi)用率非外貿(mào)貨物的貿(mào)易費(fèi)用出廠影子價(jià)錢貿(mào)易費(fèi)用率4.3 影子價(jià)錢確實(shí)定工程的國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)應(yīng)采用計(jì)算國民經(jīng)濟(jì)效益與費(fèi)用時(shí)的公用價(jià)錢，即影子價(jià)錢。影子價(jià)錢是指根據(jù)一定原那么確定的，可以反映投入物和

28、產(chǎn)出物真實(shí)經(jīng)濟(jì)價(jià)值，反映市場供求情況，反映資源稀缺程度，使資源得到合理配置的價(jià)錢。確定影子價(jià)錢時(shí)，對于投入物和產(chǎn)出物，首先要區(qū)分為市場定價(jià)貨物、政府調(diào)控價(jià)錢貨物和特殊投入物三大類別，然后根據(jù)投入物和產(chǎn)出物對國民經(jīng)濟(jì)的影響分別處置。 (1)外貿(mào)貨物影子價(jià)錢外貿(mào)貨物是指消費(fèi)或運(yùn)用會直接或間接影響國家出口或進(jìn)口的貨物。原那么上，石油、金屬資料、金屬礦物、木材及可出口的商品煤普通都劃為外貿(mào)貨物。外貿(mào)貨物影子價(jià)錢的定價(jià)根底是國際市場價(jià)錢。外貿(mào)貨物中的進(jìn)口品應(yīng)滿足以下條件，否那么，不應(yīng)進(jìn)口。國內(nèi)消費(fèi)本錢到岸價(jià)錢CIF4.3.1 市場定價(jià)貨物的影子價(jià)錢外貿(mào)貨物中的出口品應(yīng)滿足以下條件，否那么，不應(yīng)出口。國內(nèi)

29、消費(fèi)本錢離岸價(jià)錢(FOB) 到岸價(jià)錢與離岸價(jià)錢統(tǒng)稱口岸價(jià)錢?？诎秲r(jià)錢應(yīng)按本國貨幣計(jì)算，計(jì)算公式如下：到岸價(jià)錢=美圓結(jié)算的到岸價(jià)錢影子匯率離岸價(jià)錢=美圓結(jié)算的離岸價(jià)錢影子匯率工程工程外貿(mào)貨物的影子價(jià)錢按下述公式計(jì)算：產(chǎn)出物的影子價(jià)錢(工程產(chǎn)出物的出廠價(jià)錢)=離岸價(jià)(FOB)影子匯率-國內(nèi)運(yùn)雜費(fèi)-貿(mào)易費(fèi)用投入物的影子價(jià)錢(工程投入物的到廠價(jià)錢)=到岸價(jià)(CIF)影子匯率+國內(nèi)運(yùn)雜費(fèi)+貿(mào)易費(fèi)用貿(mào)易費(fèi)用是指外經(jīng)貿(mào)機(jī)構(gòu)為進(jìn)出口貨物所耗用的、用影子價(jià)錢計(jì)算的流通費(fèi)用，包括貨物的儲運(yùn)、再包裝、短途運(yùn)輸、裝卸、國內(nèi)保險(xiǎn)、檢驗(yàn)等環(huán)節(jié)的費(fèi)用支出以及資金占用的時(shí)機(jī)本錢，但不包括長途運(yùn)輸費(fèi)用。 (2)非外貿(mào)貨物影子價(jià)

30、錢非外貿(mào)貨物是指消費(fèi)或運(yùn)用不影響國家出口或進(jìn)口的貨物。根據(jù)不能外貿(mào)的緣由，非外貿(mào)貨物分為天然非外貿(mào)貨物和非天然的非外貿(mào)貨物。天然非外貿(mào)貨物是指運(yùn)用和效力天然地限于國內(nèi)，包括國內(nèi)施工、國內(nèi)運(yùn)輸和商業(yè)等根底設(shè)備的產(chǎn)品和效力。非天然的非外貿(mào)貨物是指由于經(jīng)濟(jì)緣由或政策緣由不能外貿(mào)的貨物，包括由于國家的政策和法令限制不能外貿(mào)的貨物。運(yùn)輸費(fèi)用和貿(mào)易費(fèi)用的前提下，由于經(jīng)濟(jì)性緣由呵斥的非外貿(mào)貨物滿足以下條件：離岸價(jià)錢國內(nèi)消費(fèi)本錢到岸價(jià)錢工程工程非外貿(mào)貨物的影子價(jià)錢按下述公式計(jì)算。產(chǎn)出物的影子價(jià)錢(工程產(chǎn)出物的出廠價(jià)錢)=市場價(jià)錢-國內(nèi)運(yùn)雜費(fèi)投入物的影子價(jià)錢(工程投入物的到廠價(jià)錢)=市場價(jià)錢+國內(nèi)運(yùn)雜費(fèi)政府調(diào)控

31、的貨物或者效力的價(jià)錢不能完全反映其真實(shí)價(jià)值，確定這些貨物或者效力的影子價(jià)錢的原那么是：投入物按時(shí)機(jī)本錢分解定價(jià)，產(chǎn)出物按對經(jīng)濟(jì)增長的邊沿奉獻(xiàn)率與消費(fèi)者支付志愿定價(jià)。 由政府主要調(diào)控的水、電等作為投入物和產(chǎn)出物時(shí)的影于價(jià)錢確實(shí)定方法： (1)水作為工程投入物的影子價(jià)錢，按后備水源的邊沿本錢分解定價(jià)，或者按恢復(fù)水資源存量的本錢計(jì)算。 4.3.2 政府調(diào)控價(jià)錢貨物的影子價(jià)錢(2)電力作為工程投入物的影子價(jià)錢，普通按完全本錢分解定價(jià)，電力過剩時(shí)按可變本錢分解定價(jià)。電力作為工程產(chǎn)出物的影子價(jià)錢，可按電力對當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)邊沿奉獻(xiàn)率定價(jià)。 工程工程的特殊投入物是指工程在建立、消費(fèi)運(yùn)營中運(yùn)用的勞動力、土地和自然資源

32、等。(1)勞動力影子價(jià)錢勞動力影子價(jià)錢又稱影子工資。它是國民經(jīng)濟(jì)為工程運(yùn)用勞動力時(shí)，社會為此付出的代價(jià)。影子工資主要包括勞動力的時(shí)機(jī)本錢和新增資源耗費(fèi)。影子工資普通是經(jīng)過影子工資換算系數(shù)計(jì)算。影子工資換算系數(shù)是影子工資與財(cái)務(wù)評價(jià)中勞動力的工資和福利費(fèi)的比值。 4.3.3 特殊投入物的影子價(jià)錢(2)土地的影子價(jià)錢我國目前獲得土地運(yùn)用權(quán)的方式有：行政劃撥、政府出讓和轉(zhuǎn)讓。采用不同的方式獲得土地運(yùn)用權(quán)的投資工程能夠具有不同的財(cái)務(wù)費(fèi)用，甚至其財(cái)務(wù)費(fèi)用為零，但是占用土地的經(jīng)濟(jì)費(fèi)用總是存在的，而且同一塊地在一定時(shí)期的經(jīng)濟(jì)費(fèi)用應(yīng)是獨(dú)一的。 土地的影子價(jià)錢也是建立在被放棄的最大收益這一時(shí)機(jī)本錢概念上的。 (3

33、)自然資源影子價(jià)錢各種自然資源是一種特殊的投入物，工程運(yùn)用的礦產(chǎn)資源、水資源、森林資源等都是對國家資源的占用和耗費(fèi)。礦產(chǎn)等不可再生資源的影子價(jià)錢按資源的時(shí)機(jī)本錢計(jì)算。水和森林等可再生自然資源的影子價(jià)錢按資源再生費(fèi)用計(jì)算。4.4 國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)目的及報(bào)表國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)以盈利才干為主，評價(jià)目的包括經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率和經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值。(1)經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率(EIRR)經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率是反映工程對國民經(jīng)濟(jì)凈奉獻(xiàn)的相對目的，是工程在計(jì)算期內(nèi)各年經(jīng)濟(jì)凈效益流量的現(xiàn)值累計(jì)等于零時(shí)的折現(xiàn)率。其公式為：4.4.1 國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)目的判別準(zhǔn)那么：經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率等于或大于社會折現(xiàn)率，闡明工程對國民經(jīng)濟(jì)的凈奉獻(xiàn)到達(dá)或超越了要求的程度，

34、這時(shí)應(yīng)以為工程是可以接受的。否那么，工程是不可以接受的。 (2)經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值(ENPV)經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值是反映工程對國民經(jīng)濟(jì)凈奉獻(xiàn)的絕對目的，是指用社會折現(xiàn)率將工程計(jì)算期內(nèi)各年的凈收益流量折算到建立期初的現(xiàn)值之和。其表達(dá)式為：判別準(zhǔn)那么：工程工程經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值等于或大于零，表示國家對擬建工程付出代價(jià)后，可以得到符合社會折現(xiàn)率的社會盈余，或除了得到符合社會折現(xiàn)率的社會盈余外，還可以得到以現(xiàn)值計(jì)算的超額社會盈余，這時(shí)就以為工程是可以思索接受的。國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)的根本報(bào)表分為國民經(jīng)濟(jì)效益費(fèi)用表(全部投資)和國民經(jīng)濟(jì)效益費(fèi)用表 (國內(nèi)投資)。前者以全部投資作為計(jì)算的根底，用以計(jì)算全部投資經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率、經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值、經(jīng)

35、濟(jì)凈現(xiàn)值率等評價(jià)目的；后者以國內(nèi)投資作為計(jì)算的根底，將國外貸款利息和本金的歸還作為現(xiàn)金流出，用以計(jì)算國內(nèi)投資的經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率、經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值、經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值率等目的。這兩種表的格式見表5.7、表5.8所示，表中內(nèi)容可根據(jù)實(shí)踐情況增減。 4.4.2 國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)報(bào)表表5.7國民經(jīng)濟(jì)效益費(fèi)用流量表(全部投資) 表5.8國民經(jīng)濟(jì)效益費(fèi)用流量表 5 工程工程不確定性分析盈虧平衡分析是在完全競爭或壟斷競爭的市場條件下，研討工程工程特別是工業(yè)工程產(chǎn)品消費(fèi)本錢、產(chǎn)銷量與盈利的平衡關(guān)系的方法。對于一個(gè)工程工程而言，隨著產(chǎn)銷量的變化，盈利與虧損之間普通至少有一個(gè)轉(zhuǎn)機(jī)點(diǎn)，我們稱這種轉(zhuǎn)機(jī)點(diǎn)為盈虧平衡點(diǎn)。盈虧平衡分析可分為線

36、性平衡分析和非線性平衡分析。 5.1 盈虧平衡分析盈虧平衡分析的根本方法是建立本錢與產(chǎn)量、銷售收入與產(chǎn)量之間的函數(shù)關(guān)系，經(jīng)過對這兩個(gè)函數(shù)及其圖形的分析，找出盈虧平衡點(diǎn)。盈虧平衡點(diǎn)取決于三個(gè)要素：固定本錢、可變本錢和單位產(chǎn)品價(jià)錢。線性平衡分析的根本公式如下：年銷售收入方程：R=PQ年總本錢費(fèi)用方程：C=F+VQ 年利潤方程：E=R-C=(P-V)Q-F在盈虧平衡點(diǎn)處，利潤為零，即R=CPQ=F+VQ那么盈虧平衡點(diǎn)產(chǎn)量Q*=F/(P-V)以上分析如圖5.5所示。 【例5.3】某企業(yè)消費(fèi)某種產(chǎn)品，每件產(chǎn)品的售價(jià)為50元，單位可變本錢為28元，年固定本錢為66 000元，求企業(yè)的最低產(chǎn)量，企業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)量

37、為5000件時(shí)的利潤，企業(yè)年利潤到達(dá)60 000元時(shí)的產(chǎn)量?！窘狻?1)求盈虧平衡點(diǎn)的產(chǎn)量Q*由公式(5.32)得，Q*=F/P-V=2357(件)所以，該工廠的最低產(chǎn)量為2357件。(2)假設(shè)產(chǎn)品產(chǎn)量為5000件，年獲利潤為E=(P-V)Q-F=(50-28)5000-66 000=44 000(元)即當(dāng)產(chǎn)量到達(dá)5000件時(shí)，每年可獲利44 000元。(3)假設(shè)預(yù)期利潤到達(dá)60 000元時(shí)，那么產(chǎn)量應(yīng)為Q=(E+F)/(P-V)= 5727(件)即當(dāng)產(chǎn)量到達(dá)5727件時(shí)，企業(yè)每年可獲利60 000元。圖5.5 線性盈虧平衡分析圖 5.2 敏感性分析敏感性分析是經(jīng)過分析、預(yù)測工程主要要素發(fā)生變

38、化時(shí)對經(jīng)濟(jì)評價(jià)目的的影響，從中找出敏感性要素，并確定其影響程度。在工程計(jì)算期內(nèi)能夠發(fā)生變化的要素有：投資額，包括固定資產(chǎn)投資與流動資金占用；工程建立期限、投產(chǎn)期限；產(chǎn)品產(chǎn)量及銷售量；產(chǎn)品價(jià)錢或主要原資料與勞動力價(jià)錢；經(jīng)營本錢，特別是其中的變動本錢；工程壽命期；工程壽命期末的資產(chǎn)殘值；折現(xiàn)率；外幣匯率。 單要素敏感性分析是每次只變動一個(gè)要素，而其他要素堅(jiān)持不變時(shí)所進(jìn)展的敏感性分析。 單要素敏感性分析的根本步驟為：(1)確定方案敏感性分析的詳細(xì)經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)目的，普通可采用凈現(xiàn)值、凈年值、內(nèi)部收益率、投資回收期等作為分析評價(jià)目的，主要針對工程的詳細(xì)情況進(jìn)展選擇；(2)選擇影響方案經(jīng)濟(jì)效果目的的主要變

39、量要素，并設(shè)定這些要素的變動范圍；5.2.1 單要素敏感性分析(3)計(jì)算各變量要素在能夠的變動范圍內(nèi)發(fā)生不同幅度變動所導(dǎo)致的方案經(jīng)濟(jì)效果目的的變動結(jié)果，建立起一一對應(yīng)的數(shù)量關(guān)系，并用圖或表的方式表示出來；(4)確定敏感要素，對方案的風(fēng)險(xiǎn)情況作出判別?！纠?.4】設(shè)某投資方案的初始投資為3000萬元，年凈收益480萬元，壽命期10年，基準(zhǔn)收益率10%，期末殘值200萬元。試對主要參數(shù)初始投資、年凈收益、壽命期和基準(zhǔn)收益率單獨(dú)變化時(shí)的凈現(xiàn)值進(jìn)展單要素敏感性分析?！窘狻?1)確定方案經(jīng)濟(jì)評價(jià)目的凈現(xiàn)值。(2)設(shè)各要素變化率為k，變化范圍為30%，間隔為10%。(3)計(jì)算各要素單獨(dú)變化時(shí)所得凈現(xiàn)值。用

40、NPVj(j1，2，3，4)分別表示初始投資、年凈收益、壽命期和基準(zhǔn)收益率單獨(dú)變化時(shí)的凈現(xiàn)值，其計(jì)算公式為：NPV1=480(P/A，10%，10)+200(P/F，10%，10)-3000(1+k)NPV2=480(1+k)(P/A，10%，10)+200(P/F，10%，10)-3000NPV3=480P/A，10%，10(1+k)+200P/F，10%，10(1+k)-3000NPV4=480P/A，10%(1+k)，10+200P/F，10%(1+k)，10-3000計(jì)算結(jié)果見表5.9所示。根據(jù)表中的數(shù)據(jù)，畫出敏感性分析圖。用橫坐標(biāo)表示參數(shù)變化率k，縱坐標(biāo)表示凈現(xiàn)值，如圖5.6所示。(

41、4)確定敏感性要素，對方案的風(fēng)險(xiǎn)情況作出判別。在敏感性分析圖上找出各敏感性曲線與橫軸的交點(diǎn)，這一點(diǎn)上的參數(shù)值就是使凈現(xiàn)值等于零的臨界值。初始投資的敏感曲線與橫軸交點(diǎn)約為0.98%，此時(shí)初始投資為： K3000(1+0.98%)=3029(萬元)即初始投資添加到3029萬元時(shí)，凈現(xiàn)值降至零，闡明初始投資必需控制在3029萬元以下，方案才是可行的。年凈收益與橫軸交點(diǎn)約為-1%，使方案可行的年凈收益為：M480(1-1%)475(萬元)壽命期與橫軸交點(diǎn)約為-5%，使方案可行的壽命期為：n10(1-5%)=9.5(年)基準(zhǔn)收益率與橫軸交點(diǎn)約為4.8%，使方案可行的基準(zhǔn)收益率為：i10%(1+4.8%)

42、=10.48%對比各要素的臨界變化率kj及敏感曲線的外形，可知臨界變化率絕對值較小那么敏感曲線較陡，相應(yīng)參數(shù)的變化對凈現(xiàn)值的影響較大。 表5.9 各參數(shù)單獨(dú)變化時(shí)的凈現(xiàn)值 變化率參數(shù)30%20%10%010%20%30%初始投資 92762732727273573873年凈收益 85856326827321616911壽命期 56034615127170334468基準(zhǔn)收益率 4793131702798224436圖5.6 敏感性分析圖 雙要素敏感性分析是指設(shè)方案的其他要素不變，每次僅思索兩個(gè)要素同時(shí)變化對經(jīng)濟(jì)效益的影響。雙要素敏感性分析是經(jīng)過進(jìn)展單要素分析確定兩個(gè)敏感性大的要素，然后經(jīng)過雙要

43、素敏感性分析調(diào)查這兩個(gè)要素同時(shí)變化時(shí)對工程經(jīng)濟(jì)效益的影響。雙要素敏感性分析主要借助作圖法和解析法相結(jié)合的方法進(jìn)展，其分析步驟為：(1)建立直角坐標(biāo)系，橫軸x與縱軸y表示兩個(gè)要素的變化率； 5.2.2 多要素敏感性分析(2)建立工程經(jīng)濟(jì)效益評價(jià)目的(NPV，NAV或IRR)與兩要素變化率x和y的關(guān)系式，令該目的值為臨界值(即NPV=0，NAV=0或IRR=i0)，即可得到一個(gè)關(guān)于x、y的函數(shù)式，稱為臨界方程；(3)在直角坐標(biāo)系上畫出這個(gè)臨界方程的曲線，它闡明兩個(gè)變化率之間的約束關(guān)系；(4)該臨界限把平面分成兩個(gè)部分，一部分是方案可行區(qū)域，另一部分那么是方案的不可行區(qū)域，據(jù)此可對詳細(xì)情況進(jìn)展分析。

44、【例5.5】對例5.4中的方案進(jìn)展雙要素敏感性分析?！窘狻吭诶?.4中，我們得到4個(gè)主要要素的臨界變化率分別是，初始投資0.98%，年凈收益-1%，壽命期-5%，基準(zhǔn)收益率4.8%。其中，最為敏感的兩個(gè)要素是年凈收益和初始投資，因此對這兩個(gè)要素做雙要素敏感性分析。設(shè)初始投資變化率為x，年凈收益變化率為y，有：NPV=480(1+y)(P/A,10%,10)+200(P/F，10%,10)-3000(1+x)26.51-3000 x+2949.41y令NPV=0，有： y=1.02x-0.01在xoy坐標(biāo)系上畫出這不斷線。見圖5.7所示。 臨界限NPV=0在x軸和y軸上截得的點(diǎn)分別是(0.98%,0)