菲利普斯曲線在我國的應(yīng)用分析(共10頁)

1、菲利普斯曲線在我國的應(yīng)用(yngyng)分析菲利普斯曲線是在英國(yn u)任教的新西蘭籍經(jīng)濟(jì)學(xué)家菲利普斯（A. W. Phillips）在研究(ynji)了1861-1957年間的英國失業(yè)率和貨幣工資增長(zhǎng)率之間的資料后，于1958年在1861-1957年英國失業(yè)和貨幣工資變動(dòng)率之間的關(guān)系一文中最先提出。菲利普斯曲線是一條用以表示失業(yè)率和貨幣工資增長(zhǎng)率之間替換關(guān)系的曲線。這條曲線表明：當(dāng)失業(yè)率較低時(shí)，貨幣工資增長(zhǎng)率較高；反之，當(dāng)失業(yè)率較高時(shí)，貨幣工資增長(zhǎng)率較低，甚至是負(fù)數(shù)。研究判斷經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的目的是為政府的宏觀經(jīng)濟(jì)政策決策提供依據(jù)，對(duì)此，菲利普斯曲線的變動(dòng)軌跡的把握有助于對(duì)經(jīng)濟(jì)周期階段的判斷，這

2、在西方國家經(jīng)過了幾十年的檢驗(yàn)已經(jīng)得到證實(shí)，菲利普斯本人也于2006年獲得諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)。1960 年，著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家保羅薩繆爾森（Paul Samuelson）和羅伯特索洛（Robert Solow）在菲利普斯研究的基礎(chǔ)上， 用通貨膨脹率代替了工資變動(dòng)率，并用美國的數(shù)據(jù)驗(yàn)證了通貨膨脹和失業(yè)之間類似的負(fù)相關(guān)關(guān)系。根據(jù)成本推動(dòng)的通貨膨脹理論，貨幣工資可以表示通貨膨脹率。因此，這條曲線又可以表示失業(yè)率與通貨膨脹率之間的交替關(guān)系。即失業(yè)率高表明經(jīng)濟(jì)處于蕭條階段，這時(shí)工資與物價(jià)水平都較低，從而通貨膨脹率也就低；反之失業(yè)率低,表明經(jīng)濟(jì)處于繁榮階段，這時(shí)工資與物價(jià)水平都較高，從而通貨膨脹率也就高。失業(yè)率和通貨

3、膨脹率之間存在著反方向變動(dòng)的關(guān)系。但是隨著理論和實(shí)際的發(fā)展，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們發(fā)現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)的菲利普斯曲線忽略了對(duì)雇主和工人來說實(shí)際工資才是重要的這樣一個(gè)事實(shí)。工人關(guān)心的是工資的實(shí)際購買力，雇主關(guān)注的是勞動(dòng)成本和產(chǎn)出價(jià)格的比率。1967年和1968年米爾頓弗里德曼（Milton Friedman）和愛德蒙費(fèi)爾普斯（Edmund Phelps）認(rèn)為名義工資變化必須用通貨膨脹預(yù)期來糾正。在適應(yīng)性預(yù)期下，短期菲利普斯曲線表明失業(yè)率和通脹率之間存在此消彼長(zhǎng)的替代性，政府能夠以高而穩(wěn)定的通脹率為代價(jià)換取持久性的低失業(yè)率。不過加速主義原理告訴我們，長(zhǎng)期中這種替代是不可能的，只有自然失業(yè)率才同一個(gè)穩(wěn)定的通貨膨脹率相聯(lián)系。

4、當(dāng)失業(yè)降到自然率以下時(shí)，通貨膨脹不僅很高而且會(huì)持續(xù)上升；當(dāng)失業(yè)超過自然率時(shí)，通貨膨脹就會(huì)持續(xù)下降。1972 年至 1973 年，以盧卡斯（Robert .E. Lucas）和薩金特（Thomas. J. Sargent）為代表的理性預(yù)期學(xué)派認(rèn)為適應(yīng)性預(yù)期的假定不合理，經(jīng)濟(jì)主體可能會(huì)根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化調(diào)整行動(dòng)策略。他們采用的預(yù)期概念不是適應(yīng)性預(yù)期，而是理性預(yù)期，即無論在短期還是長(zhǎng)期內(nèi)，預(yù)期的通貨膨脹(tnghu pngzhng)率與實(shí)際發(fā)生的通貨膨脹率總是一致的。他們認(rèn)為，失業(yè)率是一個(gè)圍繞自然失業(yè)率水平上下波動(dòng)的隨機(jī)變量，通貨膨脹與失業(yè)之間根本不存在有規(guī)律的相互替代關(guān)系，菲利普斯曲線無論在短期還

5、是長(zhǎng)期內(nèi)都是一條從自然失業(yè)率出發(fā)的垂直線。因此，以引起通貨膨脹為代價(jià)的擴(kuò)張性財(cái)政貨幣政策并不能降低失業(yè)率，在短期或長(zhǎng)期中宏觀經(jīng)濟(jì)政策均是無效的。文獻(xiàn)(wnxin)綜述長(zhǎng)期以來，菲利普斯曲線的有效性如何，一直是經(jīng)濟(jì)學(xué)界關(guān)注的熱點(diǎn)。菲利普斯曲線模型雖然在西方國家已經(jīng)得到廣泛研究和運(yùn)用，但運(yùn)用該模型對(duì)我國通貨膨脹進(jìn)行預(yù)測(cè)的國內(nèi)研究還在發(fā)展(fzhn)階段。劉樹成（1997）著重探討了中國不同時(shí)期“產(chǎn)出價(jià)格”菲利普斯曲線的具體形狀，并進(jìn)行了原因分析；劉金全等（2006）發(fā)現(xiàn)中國的“產(chǎn)出價(jià)格”關(guān)系具有長(zhǎng)期菲利普斯曲線的性質(zhì)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率體現(xiàn)出高波動(dòng)區(qū)制和低波動(dòng)區(qū)制，通貨膨脹預(yù)期也表現(xiàn)出兩種不同的適應(yīng)性預(yù)期

6、形態(tài)。錢宥妮（2005）利用產(chǎn)業(yè)缺口和通貨膨脹率的滯后值對(duì)通貨膨脹率回歸，發(fā)現(xiàn)在我國的菲利普斯曲線在長(zhǎng)期內(nèi)是不成立的；黎德福（2005）認(rèn)為我國存在菲利普斯曲線所描述的通貨膨脹率與失業(yè)率之間的替代關(guān)系，此外，由于存在大量的勞動(dòng)力轉(zhuǎn)移，通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與城鎮(zhèn)失業(yè)率之間不存在穩(wěn)定的關(guān)系，而與經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中的剩余勞動(dòng)力轉(zhuǎn)移顯著相關(guān)。曾利飛、徐劍剛和唐國興（2006）采用廣義矩方法估計(jì)開放經(jīng)濟(jì)下中國新凱恩斯混合菲利普斯曲線，結(jié)果表明，使用混合成本作為通貨膨脹的驅(qū)動(dòng)因素在統(tǒng)計(jì)和經(jīng)濟(jì)意義上具有顯著性，影響我國通貨膨脹主要是資本成本與進(jìn)口中間品成本，認(rèn)為(rnwi)傳統(tǒng)的菲利普斯曲線并不適合我國。他們探討

7、了開放經(jīng)濟(jì)下新凱恩斯混合菲利普斯曲線的特點(diǎn)，結(jié)果表明使用混合成本作為通貨膨脹的驅(qū)動(dòng)因素在統(tǒng)計(jì)和經(jīng)濟(jì)意義上具有顯著性；錢行（2006）的實(shí)證結(jié)果表明，各國物價(jià)之間存在明顯的協(xié)整關(guān)系(gun x)，他還利用格蘭杰因果檢驗(yàn)，考察了通貨膨脹的各條跨國傳導(dǎo)路徑，發(fā)現(xiàn)消費(fèi)品和原材料價(jià)格傳導(dǎo)路徑非常通暢；馬丹、涂玥（2006）在對(duì)中國是否存在附加預(yù)期的菲利普斯曲線進(jìn)行檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)我國通貨膨脹(tnghu pngzhng)和產(chǎn)出缺口存在正向關(guān)系，同時(shí)通脹不確定性對(duì)實(shí)際通脹率影響不顯著。歐陽志剛和韓士專（2007）應(yīng)用非線性閾值協(xié)整對(duì)中國菲利普斯曲線及其在經(jīng)濟(jì)周期不同階段的機(jī)制轉(zhuǎn)移進(jìn)行研究，結(jié)果表明中國菲利普斯曲

8、線具有顯著的非線性特征；陳彥斌（2008）在改進(jìn)的新凱恩斯主義菲利普斯曲線基礎(chǔ)上，對(duì)中國通貨膨脹的決定因素進(jìn)行較為詳細(xì)和全面的解析。韓劍（2009）在考察全球產(chǎn)出缺口與國內(nèi)通貨膨脹變動(dòng)關(guān)系的基礎(chǔ)上，應(yīng)用擴(kuò)展的菲利普斯曲線模型對(duì)影響中國通貨膨脹變動(dòng)的國內(nèi)外因素進(jìn)行了經(jīng)驗(yàn)研究；王正雙（2009）利用1978-2008年有關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)我國的通貨膨脹與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有雙向的格蘭杰因果關(guān)系，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中出現(xiàn)通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度較快并沒有有效帶動(dòng)就業(yè)人員總量的較快增長(zhǎng)；耿強(qiáng)、張永杰和朱牡丹（2009）將人民幣名義有效匯率引入新凱恩斯混合斯菲利普斯曲線，結(jié)論認(rèn)為：我國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在通脹效應(yīng)，通脹既受到通脹

9、預(yù)期的影響而具有前瞻性，也受到前期通脹影響而具有后顧性，且前瞻性預(yù)期對(duì)通脹的影響處于主導(dǎo)地位；人民幣名義有效匯率對(duì)中國通脹率的傳遞效應(yīng)非常微弱且統(tǒng)計(jì)上不顯著；范愛軍、韓青（2009）將價(jià)格調(diào)整的生產(chǎn)率與名義增長(zhǎng)缺口加入簡(jiǎn)單預(yù)期增強(qiáng)的菲利普斯曲線模型中，較好的擬合了中國的通貨膨脹動(dòng)態(tài)；劉金全、曲國俊、劉漢（2010）采用門限自回歸模型的估計(jì)和檢驗(yàn)結(jié)果表明，中國的菲利普斯曲線存在非線性和非對(duì)稱性。理論機(jī)制與實(shí)證檢驗(yàn)3.1模型構(gòu)建簡(jiǎn)單的菲利普斯曲線公式為其中(qzhng) QUOTE 為通貨膨脹率， QUOTE 為實(shí)際(shj)失業(yè)率， QUOTE 為自然(zrn)失業(yè)率， QUOTE 為物價(jià)對(duì)失業(yè)

10、率的反應(yīng)程度，前面的負(fù)號(hào)說明了失業(yè)率與通貨膨脹率的反向變動(dòng)關(guān)系。繼80年代末“理性預(yù)期”理論之后，菲利普斯曲線開始將通貨膨脹預(yù)期作為重要因素，誕生了附加預(yù)期的菲利普斯曲線其中 QUOTE 為預(yù)期價(jià)格的通貨膨脹率。3.2數(shù)據(jù)說明考慮到實(shí)際研究的需要以及為獲取數(shù)據(jù)的方便，將1979年到2009年度共31個(gè)數(shù)據(jù)設(shè)為樣本空間，并在數(shù)據(jù)指標(biāo)的選取上將居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)CPI作為通貨膨脹率的指標(biāo)，將城鎮(zhèn)登記失業(yè)率作為失業(yè)率指標(biāo)。數(shù)據(jù)搜集如下表所示：年份通脹率（%）失業(yè)率（%）19792.05.419806.04.919812.43.819821.93.219831.52.319842.81.919858.8

11、1.819866.02.019877.32.0198818.52.0198917.82.619903.12.519913.42.319926.42.3199314.72.6199424.12.8199517.12.919968.33.019972.83.11998-0.83.11999-1.43.120000.43.120010.73.62002-0.84.020031.24.320043.94.220051.84.220061.54.120074.84.020085.94.22009-0.74.3（數(shù)據(jù)來源：各年度中國統(tǒng)計(jì)(tngj)年鑒）3.3模型(mxng)計(jì)量假定預(yù)期(yq)通膨率為上

12、一期通脹率，令自然失業(yè)率為常數(shù)，并將其作為 QUOTE 中的一部分，作為新的常數(shù)項(xiàng)引進(jìn)，經(jīng)過變形整理，附加預(yù)期的菲利普斯曲線變?yōu)檫\(yùn)用STATA軟件得出結(jié)果如下：由此可得：3.4模型(mxng)檢驗(yàn)3.4.1經(jīng)濟(jì)意義(yy)檢驗(yàn)所估計(jì)(gj)參數(shù) QUOTE 說明上一年度通貨膨脹率每增加1%，本年度通貨膨脹率增長(zhǎng)0.6072%，失業(yè)率每增加1%，通貨膨脹率減少1.5084%。即上一年度通貨膨脹率與本年度呈正相關(guān)關(guān)系，失業(yè)率與通貨膨脹率呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。這符合經(jīng)濟(jì)意義。3.4.2擬合優(yōu)度和總體線性顯著性檢驗(yàn)擬合優(yōu)度檢驗(yàn)：由實(shí)驗(yàn)結(jié)果可知，可決系數(shù) QUOTE ，調(diào)整可決系數(shù) QUOTE ，這兩個(gè)數(shù)字都接

13、近一半，說明解釋變量對(duì)總體43.52%的差異做出了解釋，所建模型對(duì)樣本數(shù)據(jù)擬合并不是十分理想。F檢驗(yàn)：由實(shí)驗(yàn)結(jié)果可知，F(xiàn)值為12.17，大于顯著性水平為0.05，自由度為（2，27）的臨界值2.96，說明解釋變量整體對(duì)通貨膨脹率 QUOTE 的解釋程度很高，具有總體線性顯著性。3.4.3單個(gè)變量顯著性檢驗(yàn)，t檢驗(yàn)結(jié)果： QUOTE ，不在拒絕域內(nèi)，故接受 QUOTE ，所以該變量不顯著，在 QUOTE 的置信水平下，置信區(qū)間為（-0.9410，14.7400）。t檢驗(yàn)結(jié)果： QUOTE ，在拒絕域內(nèi)，故拒絕 QUOTE ，所以該變量不顯著，在 QUOTE 的置信水平下，置信區(qū)間為（0.3045

14、，0.9100）。t檢驗(yàn)結(jié)果： QUOTE ，不在拒絕域內(nèi)，故接受 QUOTE ，所以該變量不顯著，在 QUOTE 的置信水平下，置信區(qū)間為（-3.7161，0.6993）。結(jié)論建議由下圖可以清楚直觀的看出菲利普斯曲線所表現(xiàn)的失業(yè)率與通貨膨脹率之間的反向變動(dòng)關(guān)系在一定范圍內(nèi)是存在的。但由于數(shù)據(jù)有限(yuxin)，僅有三十一個(gè)樣本數(shù)據(jù)，尚不足以表現(xiàn)出長(zhǎng)期菲利普斯曲線的關(guān)系，所以針對(duì)貨幣數(shù)量學(xué)派的觀點(diǎn)，“菲利普斯曲線在長(zhǎng)期內(nèi)不存在”尚未得到實(shí)證的證明。關(guān)于擬合優(yōu)度不高，考慮可能與失業(yè)(sh y)率的選擇有關(guān)。中國是一個(gè)農(nóng)業(yè)大國，并且擁有大量的農(nóng)村人口，但在模型中失業(yè)率的選取中選擇的是城鎮(zhèn)人口失業(yè)率

15、，忽略了農(nóng)村的失業(yè)人口，一定程度了可能低估了失業(yè)率。因此數(shù)據(jù)的偏差可能影響到了模型的真實(shí)情況。改革開放以來，我國菲利普斯曲線(qxin)的變動(dòng)軌跡與我國的經(jīng)濟(jì)周期階段大體相吻合，通貨膨脹率、失業(yè)率隨經(jīng)濟(jì)周期階段的變化而變化，菲利普斯曲線的變動(dòng)軌跡大體表現(xiàn)為基本菲利普斯曲線的形狀。因而通貨膨脹、失業(yè)率高低可以用來判斷我國經(jīng)濟(jì)周期階段。在制訂和實(shí)施貨幣政策的時(shí)候，應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持將貨幣供應(yīng)量作為貨幣政策的中介目標(biāo)，通過調(diào)控貨幣供應(yīng)量防止通貨膨脹。同時(shí)，在控制貨幣供應(yīng)量總量的同時(shí)，央行也要關(guān)注和研究貨幣的流向和結(jié)構(gòu)這一問題，監(jiān)測(cè)貨幣在各個(gè)市場(chǎng)的分布和流動(dòng)情況，理清貨幣流動(dòng)對(duì)通貨膨脹的影響，防止貨幣流動(dòng)對(duì)物價(jià)

16、水平造成沖擊?？刂仆ㄘ浥蛎浺訌?qiáng)對(duì)預(yù)期的引導(dǎo)。在國際金融危機(jī)的背景下，通過拉動(dòng)國內(nèi)需求以帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。在危機(jī)波及全球的情況下，國外凈需求或稱出口的增長(zhǎng)極其艱難，投資需求即使在政府財(cái)政、貨幣政策的引導(dǎo)下已經(jīng)開始增長(zhǎng)，但想馬上提到一個(gè)較高的程度上顯然不現(xiàn)實(shí)，這樣，居民消費(fèi)的提高就顯得極為重要了。居民消費(fèi)需求的提高必需考慮到以下幾點(diǎn)：（1）居民收入問題。眾所周知，中國城鄉(xiāng)居民收入偏低，但如果大規(guī)模地提高平均工資，不僅會(huì)使失業(yè)率增加，還易引發(fā)新一輪的通貨膨脹。（2）居民消費(fèi)水平低的最主要原因不僅僅是收入低，還存在不敢消費(fèi)的問題。因此，政府的首要舉措應(yīng)該是消除消費(fèi)者的后顧之憂，例如解決城鄉(xiāng)居民的基本住房

17、需求、看病、養(yǎng)老需求、子女擇校需求等等，只有這些問題解決了，居民消費(fèi)水平才會(huì)大幅度提高。（3）收入兩極分化問題。按照凱恩斯的消費(fèi)理論，整個(gè)社會(huì)的消費(fèi)不是由富裕階層拉動(dòng)的，而是占人口絕大多數(shù)的普通消費(fèi)者拉動(dòng)的。因此建議提高個(gè)人所得稅的起征點(diǎn)，制定對(duì)低收入者征收累退稅而對(duì)高收入者征收稅率較高的累進(jìn)稅，縮小貧富兩極分化的格局。這樣居民的消費(fèi)需求增加了，則會(huì)帶動(dòng)企業(yè)的投資需求增加，相應(yīng)的失業(yè)也會(huì)逐步減少。中國高失業(yè)現(xiàn)象是由幾種因素共同促成的，一是中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式為資本推動(dòng)型。高增長(zhǎng)主要來自高資本投入，在這種模式下，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)本身對(duì)帶動(dòng)就業(yè)、降低失業(yè)率不能做出積極的貢獻(xiàn)，不利于擴(kuò)大就業(yè)。二是中國經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型

18、對(duì)失業(yè)的影響。經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型不斷顯化原有經(jīng)濟(jì)體制和結(jié)構(gòu)下的隱性失業(yè)，造成城市失業(yè)率的迅速上升。第三個(gè)原因即過度勞動(dòng)。從業(yè)人員的過度勞動(dòng)是導(dǎo)致就業(yè)崗位被擠占和失業(yè)問題的一個(gè)重要原因。這三種原因疊加在一起，便產(chǎn)生出經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)與高失業(yè)并存的必然結(jié)果。由以上分析(fnx)我們可以看出，失業(yè)率是由經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和過度勞動(dòng)這三個(gè)長(zhǎng)期的相互加強(qiáng)相互影響造成的，短期內(nèi)很難有所突破。但是中國的勞動(dòng)力具有高度的流動(dòng)性，這也對(duì)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)提供了一定的勞動(dòng)力保障。中國當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)(jngj)形勢(shì)與以往經(jīng)濟(jì)周期相比已經(jīng)發(fā)生了本質(zhì)變化: 在前一輪(y ln)經(jīng)濟(jì)周期中，拉動(dòng) GDP 增長(zhǎng)的三駕馬車：出口、投資和消費(fèi)使得中國經(jīng)

19、濟(jì)以兩位數(shù)的速度高增長(zhǎng)；進(jìn)入本輪周期以來，中國經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)完全依賴于政府投資，民營(yíng)投資跟進(jìn)步伐慢，出口已經(jīng)明顯下滑，消費(fèi)一直較為平穩(wěn)，加上政府政策偏好GDP貢獻(xiàn)大的行業(yè)，使得中國的過剩產(chǎn)能始終集中在一些競(jìng)爭(zhēng)不足的行業(yè)。同時(shí)，世界經(jīng)濟(jì)周期和中國經(jīng)濟(jì)周期相重疊，世界各國在超額發(fā)行貨幣救市時(shí)必然引起大宗商品價(jià)格的上漲，使得中國工業(yè)企業(yè)的利潤(rùn)被壓縮，新增貸款大量流向資本品，最終推動(dòng)制成品的價(jià)格上漲。這種國際上的通脹傳導(dǎo)和其他國際因素也將影響宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控力度和相應(yīng)效果，妨礙中國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，使得本輪中國式經(jīng)濟(jì)周期的收縮期將維持在一段較長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)。一般來說，宏觀經(jīng)濟(jì)政策有四大目標(biāo)：充分就業(yè)、物價(jià)穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)持

20、續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)和國際收支平衡。這四大目標(biāo)不可能同時(shí)實(shí)現(xiàn)在制定政策時(shí)，總要找出社會(huì)的最主要矛盾所在，先解決主要矛盾，再依次解決其他矛盾。按照前面的研究結(jié)論，菲利普斯曲線在中國改革開放之后部分時(shí)期，無論從圖形上還是從相關(guān)性上適用性都較強(qiáng)。由此，根據(jù)中國的現(xiàn)狀，提出以下政策建議：加大通貨膨脹率的調(diào)控力度。針對(duì)引起失業(yè)和通貨膨脹問題的各種不同因素，為保持宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，應(yīng)運(yùn)用不同的政策進(jìn)行協(xié)調(diào)配合，實(shí)行綜合治理的對(duì)策。但菲利普斯曲線在短期內(nèi)的存在，表明了在短期內(nèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)的刺激政策是有效的，并且具有一定的政策意義。積極促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，減少失業(yè)的同時(shí)，應(yīng)該防止通貨膨脹率大幅上升；在防范經(jīng)濟(jì)過熱，出臺(tái)宏觀調(diào)控政策遏

21、制通貨膨脹的時(shí)候，應(yīng)注意通過不同政策組合，積極擴(kuò)大就業(yè)，逐步緩解失業(yè)問題。根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)理論可以考慮“松財(cái)政緊貨幣”的政策組合，以擴(kuò)張性財(cái)政政策來促進(jìn)就業(yè)，刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而用緊縮性貨幣政策控制通貨膨脹。隨著開放程度(chngd)的不斷加深,通脹與產(chǎn)出之間的短期替代性在下降，通脹的治理成本(chngbn)將更大，貨幣政策的緊縮持續(xù)力度需更持久。全球化對(duì)菲利普斯曲線帶來的平坦化效應(yīng)，是一把雙刃劍。一方面，它表明即使一個(gè)過熱的經(jīng)濟(jì)體也可能導(dǎo)致較低的通脹率；另一方面,為了消除一定程度的通脹將使經(jīng)濟(jì)體付出更大的代價(jià)。經(jīng)濟(jì)體的過熱或者寬松(kun sn)的政策環(huán)境并不會(huì)立即導(dǎo)致CPI的高企。實(shí)際上,在全球化

22、背景下，即便CPI等物價(jià)指數(shù)是正常的，也不能得出通貨穩(wěn)定的結(jié)果，可能還需關(guān)注資產(chǎn)價(jià)格等其他細(xì)節(jié)，過多流動(dòng)性可能最先表現(xiàn)為資產(chǎn)市場(chǎng)的通脹，然后才會(huì)出現(xiàn)消費(fèi)者價(jià)格的通脹；一旦通脹已經(jīng)表現(xiàn)為CPI的高企，則下一次的治理將更加困難，其原因就在于開放度的加深對(duì)于通脹和產(chǎn)出交替關(guān)系的正向沖擊效應(yīng)，而此時(shí)政策的制定依然依賴于過去的經(jīng)驗(yàn)，則無疑將對(duì)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展產(chǎn)生損害。建議中央銀行在不加息的情況下定向增發(fā)票據(jù)，提高法定準(zhǔn)備金率。不加息可以防止熱錢的涌入，增發(fā)票據(jù)和提高法定準(zhǔn)備金率可以回收流動(dòng)性，減少銀行信貸資金流向房地產(chǎn)、股市等投機(jī)領(lǐng)域。除此以外，應(yīng)通過行政手段，由各地政府出面建立農(nóng)產(chǎn)品的緩沖庫存制度：當(dāng)

23、某項(xiàng)農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)出過剩、價(jià)格過低時(shí)由國家通過保護(hù)價(jià)格收購，待農(nóng)業(yè)歉收或因?yàn)檫^度炒作而價(jià)格過高時(shí)，政府再以保護(hù)價(jià)格賣出以平抑物價(jià)。這樣可以防止社會(huì)閑散資金流向類似綠豆、大蒜等農(nóng)產(chǎn)品領(lǐng)域，囤積居奇和哄抬物價(jià)。針對(duì)失業(yè)采取更加深入有效的宏觀調(diào)控政策。在今后宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)的選擇中，要以充分就業(yè)為首要目標(biāo)加強(qiáng)人力資本投資，提高勞動(dòng)力的綜合素質(zhì)，使勞動(dòng)者能夠適應(yīng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變化，提高自身的就業(yè)能力，使勞動(dòng)力的供給結(jié)構(gòu)與需求結(jié)構(gòu)相適應(yīng)，從而解決結(jié)構(gòu)性失業(yè)問題。調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，積極促進(jìn)第三產(chǎn)業(yè)及中小企業(yè)發(fā)展，提高就業(yè)彈性，擴(kuò)大就業(yè)渠道。加強(qiáng)金融貨幣政策靈活性，發(fā)揮貨幣政策的調(diào)控功能。與財(cái)政政策相比，貨幣政策應(yīng)該具有

24、更大的靈活性?？紤]到當(dāng)前貨幣供給和投資、順差等領(lǐng)域共同的問題，需要將就業(yè)確立為優(yōu)先導(dǎo)向，控制通貨膨脹的預(yù)期，積極挖掘金融貨幣政策在宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控中的作用。加強(qiáng)不同政策組合的使用，注重財(cái)政和貨幣政策的協(xié)調(diào)。加強(qiáng)財(cái)政投入的效率，提升創(chuàng)業(yè)機(jī)制的效率和民間投資熱情。通過削減稅收的措施，擴(kuò)展就業(yè)渠道。同時(shí)，通過適度寬松的貨幣政策，引導(dǎo)資金過度流向虛擬經(jīng)濟(jì)體，減緩潛生通貨壓力。促進(jìn)兩者在作用機(jī)制、作用方向、擴(kuò)張和緊縮需求方面的自身特點(diǎn)，充分發(fā)揮在宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控中的協(xié)調(diào)地位。加強(qiáng)政策的長(zhǎng)期穩(wěn)定性，充分考慮和估計(jì)經(jīng)濟(jì)主體的預(yù)期。盧卡斯對(duì)于菲利普斯曲線的發(fā)展告訴我們，經(jīng)濟(jì)主體的理性預(yù)期至關(guān)重要。宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策效應(yīng)與預(yù)期結(jié)果是有不小差距的，必須更加靈活，更加細(xì)致，刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展，調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，盡量避免經(jīng)濟(jì)政策波動(dòng)所帶來的不良后果。加強(qiáng)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展，提升居民收入水平。我國仍然是一個(gè)發(fā)展中國家，人均收入水平還比較低，發(fā)展的任務(wù)還很重。十二五提出了轉(zhuǎn)型發(fā)展的重要戰(zhàn)略舉措。對(duì)此，應(yīng)當(dāng)通過積極的宏觀調(diào)控財(cái)政政策，努力遏制和扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的下滑趨勢(shì)，在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的穩(wěn)鍵回升中進(jìn)一步消除泡沫、推進(jìn)改革和調(diào)整結(jié)構(gòu)。在制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策及其實(shí)施過程中，需要同時(shí)考慮到短期和長(zhǎng)期的因素，注重總量和結(jié)構(gòu)之間的協(xié)調(diào)，強(qiáng)調(diào)政策和體制之間的互動(dòng)，從而確保宏觀調(diào)節(jié)的時(shí)效性和有效性。宏觀經(jīng)濟(jì)理論的發(fā)展，需要借鑒現(xiàn)代西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的豐碩