財務管理原理現(xiàn)金流量原理課件

1、第五章現(xiàn)金流量原理本章學習目標1、掌握現(xiàn)金流的四個要素；2、了解現(xiàn)金流量的含義、構成；3、掌握現(xiàn)金流量的計算及其分析；4、掌握自由現(xiàn)金流量的含義及其計算；5、了解現(xiàn)金流程及其特點；6、掌握現(xiàn)金流程的優(yōu)化；7、掌握現(xiàn)金流向在三個方面的平衡；8、掌握現(xiàn)金流速的周轉率和周期指標。下載！本章內容結構圖表流量的含義流量，通常被稱為現(xiàn)金流量，是現(xiàn)金流四要素中最基本、最常用的要素。它是指現(xiàn)金流動的數(shù)量的多少，表示企業(yè)現(xiàn)金流的規(guī)模大小現(xiàn)金流量綜合的反映企業(yè)每一項財務收支的現(xiàn)金盈余，是企業(yè)經(jīng)濟效益的最直觀的體現(xiàn)?，F(xiàn)金流量的作用保持企業(yè)的流動性 反映企業(yè)的償債能力 體現(xiàn)企業(yè)的盈利能力 賦予企業(yè)長期發(fā)展能力 現(xiàn)金流

2、量的構成按照現(xiàn)金流的流動方向現(xiàn)金流入量現(xiàn)金的內部流動量現(xiàn)金流出量 按經(jīng)濟活動性質（這也是我國現(xiàn)金流量表中對現(xiàn)金流量的分類方法）經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量非常性項目現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量的本質是一種特殊的經(jīng)濟資源 作為一種經(jīng)濟資源，企業(yè)在進行資源分配上要全盤考慮，保持現(xiàn)金流量在企業(yè)中的整體平衡和三大財務活動中的平衡現(xiàn)金流量指標體系流動性管理指標 現(xiàn)金流動負債比現(xiàn)金流動負債比=現(xiàn)金凈流量/流動負債現(xiàn)金長期負債比現(xiàn)金長期負債比=現(xiàn)金凈流量/長期負債現(xiàn)金債務總額比現(xiàn)金債務總額比=現(xiàn)金凈流量/債務總額 債務償還期債務償還期=債務總額/經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額 現(xiàn)金到期債務比

3、現(xiàn)金到期債務比=現(xiàn)金凈流量/本期到期的債務 現(xiàn)金利息保障倍數(shù)現(xiàn)金利息保障倍數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/債務利息 現(xiàn)金股利保障倍數(shù)現(xiàn)金股利保障倍數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/現(xiàn)金股利 現(xiàn)金流量指標體系盈余現(xiàn)金管理指標 盈利能力指標 銷售現(xiàn)金比率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/主營業(yè)務收入 每股現(xiàn)金凈流量=（經(jīng)營現(xiàn)金凈流量-優(yōu)先股股利）/普通股股數(shù) 自有資本金現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/自有資本金總額 經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與凈利潤比率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/凈利潤 經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與營業(yè)利潤比率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/營業(yè)利潤 經(jīng)營現(xiàn)金貢獻率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/總現(xiàn)金凈流量 現(xiàn)金流量偏離標準比率=經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額/（凈利潤+折舊+攤銷）現(xiàn)金流量

4、指標體系盈余現(xiàn)金管理指標 收益質量指標凈收益營運指數(shù)=經(jīng)營活動凈收益/企業(yè)凈收益 現(xiàn)金營運指數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/經(jīng)營所得現(xiàn)金成長能力類指標 總現(xiàn)金凈流量增長率=分析期總現(xiàn)金凈流量/基期總現(xiàn)金凈流量-1 經(jīng)營現(xiàn)金凈流量增長率=分析期經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/基期經(jīng)營現(xiàn)金凈流量-1現(xiàn)金投資成長率=投資活動現(xiàn)金凈流量/（固定資產(chǎn)+無形資產(chǎn)+長期投資+其他長期資產(chǎn)） 現(xiàn)金流量指標體系短缺現(xiàn)金管理指標 經(jīng)營能力類指標 總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/資產(chǎn)總額 凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/凈資產(chǎn)現(xiàn)金充足能力指標 現(xiàn)金充足比率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/（存貨投資+現(xiàn)金股利+資本性支出）資本支出比率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/資

5、本性支出現(xiàn)金平衡類指標 經(jīng)營現(xiàn)金滿足內部需要率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/（購置固定資產(chǎn)支出+現(xiàn)金股利+財務費用） 常用的現(xiàn)金流量概念自由現(xiàn)金流量是營業(yè)活動產(chǎn)生的稅后現(xiàn)金流量，可以提供給公司所有的資本供應者（包括債權人和股東），即可以根據(jù)籌資政策和股利政策自由決定如何支配。就其本質而言，是企業(yè)現(xiàn)金在流轉過程中，公司所有者與經(jīng)營者在現(xiàn)金流轉控制權上不斷協(xié)調的結果。 常用的現(xiàn)金流量概念常用現(xiàn)金流量常用現(xiàn)金流量（Bankers Cash Flow）是一種常用的現(xiàn)金計量方式，也可以叫做現(xiàn)金收益。通常表示為稅后利潤（EAT）與折舊（與其他非現(xiàn)金科目）之和常用現(xiàn)金流量稅后利潤（EAT）折舊常用現(xiàn)金流量銷售收入銷售成

6、本銷售及管理費用凈利息費用稅金常用的現(xiàn)金流量概念可自由支配現(xiàn)金流量可自由支配的現(xiàn)金流量（Discretionary Cash Flow）是企業(yè)經(jīng)營活動凈流量減去企業(yè)的限制性的現(xiàn)金流出后的現(xiàn)金流量。限制性現(xiàn)金流（Nondiscretionary Cash Flows）指的是由法律規(guī)定的企業(yè)必須承擔的現(xiàn)金流出，比如根據(jù)與銀行之間的協(xié)議的償還本金和支付利息等?？勺杂芍涞默F(xiàn)金流量經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量限制性現(xiàn)金流 流程的含義現(xiàn)金的流程是指現(xiàn)金在企業(yè)中流動的過程，是企業(yè)現(xiàn)金流的通道。如果把現(xiàn)金流量比作“血液”，那么現(xiàn)金流程就是“血管”，是“血液”流動的“通道”。 流程的分類按照支撐企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的主次作用，

7、現(xiàn)金流程可以分為主流程和輔助流程。主流程是企業(yè)賴以生存發(fā)展的現(xiàn)金流動的主要過程，也是企業(yè)現(xiàn)金流的主要流動框架。企業(yè)經(jīng)營、投資、籌資活動中的現(xiàn)金流程則為主流程。輔助流程是有兩層含義：（1）企業(yè)非經(jīng)常性業(yè)務中發(fā)生的現(xiàn)金流的流程；（2）主流程（經(jīng)營、投資、籌資活動中的現(xiàn)金流程）下非主要業(yè)務中發(fā)生的現(xiàn)金流的流程企業(yè)現(xiàn)金流程簡圖 流程的功能與目標主流程輔助流程非經(jīng)常性業(yè)務的現(xiàn)金流程主流程的分支流程現(xiàn)金流程的優(yōu)化現(xiàn)金流程的優(yōu)化，是基于與現(xiàn)金流程相對應的業(yè)務流程或者實體流程的持續(xù)改進和優(yōu)化進行的。判斷現(xiàn)金流程是否優(yōu)化的標準有二：財務管理本身所產(chǎn)生的效應，即現(xiàn)金流程優(yōu)化是否能使得財務管理有效進行，從而達到企業(yè)

8、財務管理的目標對生產(chǎn)經(jīng)營決策所產(chǎn)生的效應，即現(xiàn)金流程優(yōu)化的最終結果是有利于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營決策，從而達到企業(yè)的最終目標 流向的含義現(xiàn)金的流向表示企業(yè)現(xiàn)金流量的趨勢，這種趨勢能夠反映企業(yè)現(xiàn)金流在企業(yè)各環(huán)節(jié)中的分布狀況?？偟膩砜矗F(xiàn)金流向分為流入與流出量各方面。 現(xiàn)金流向戰(zhàn)略確定程序 現(xiàn)金流向的平衡在現(xiàn)金流轉的分布趨勢中，企業(yè)必須主要解決現(xiàn)金流的平衡，包括：流入與流出的平衡、現(xiàn)金收支時點的平衡、本幣與外幣的平衡等。流入與流出的平衡現(xiàn)金流量狀態(tài)分析現(xiàn)金流量結構比率分析指標現(xiàn)金流量結構比率單項現(xiàn)金流入量/現(xiàn)金流入總量現(xiàn)金流入對現(xiàn)金流出的比率經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入/經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出 經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量

9、項目構成比率各項經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量/經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量現(xiàn)金流量趨勢比率分析指標經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量增長率當年（或分析期）的經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量某一固定年份的經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量增長率當年（或分析期）的經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量上一年的經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量現(xiàn)金收支時點的平衡現(xiàn)金的流向不僅要達到數(shù)量上的平衡，還要考慮時間上的平衡現(xiàn)金流出與流入時點不同時，可能造成現(xiàn)金收與支不同步的時間差，只有確?，F(xiàn)金收支各時點相配合，保持現(xiàn)金流向在時間上的平衡，才能達到支持企業(yè)資金運轉的目的。本幣與外幣的平衡企業(yè)必須主要解決現(xiàn)金流平衡的另外一個問題是本幣與外幣的平衡，也即是貨幣上的平衡。這一問題是基于企業(yè)跨國經(jīng)營而產(chǎn)生的。 現(xiàn)金流速的含義對于某一具體的現(xiàn)金業(yè)務而言，流速是指從支付現(xiàn)金到收回現(xiàn)金所需時間的長短；對于整個企業(yè)而言，流速是指資本投入到回收的速度。 現(xiàn)金循環(huán)周期影響因素主要有以下三個持有存貨的期限從向外部供應商購買開始，經(jīng)過生產(chǎn)和產(chǎn)成品的存儲，到最后出售；向供應商和其他賒銷者支付貨款的期限；給予客戶（賒購者）的信用期限?，F(xiàn)金流