建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估PPT講義（78頁）

1、項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估概述 項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的測算 項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)報(bào)表體系項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系 第七講項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估概述財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的概念是從投資項(xiàng)目或企業(yè)的角度出發(fā)，根據(jù)國家現(xiàn)行財(cái)稅制度和價(jià)格體系，對(duì)項(xiàng)目的投入及產(chǎn)出進(jìn)行評(píng)估、分析測算項(xiàng)目的盈利及成本考察項(xiàng)目的獲利能力、清償能力抗風(fēng)險(xiǎn)能力及外匯效果等財(cái)務(wù)狀況從而判斷項(xiàng)目是否技術(shù)可行和經(jīng)濟(jì)合理為項(xiàng)目投資決策提供依據(jù)的過程項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估實(shí)事求是原則 優(yōu)化原則 合理原則 全面原則 項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估概述 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的原則 基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的測算 編制財(cái)務(wù)報(bào)表 計(jì)算和分析財(cái)務(wù)效果 進(jìn)行不確定性分析 得出評(píng)價(jià)結(jié)論 提出相

2、關(guān)的建議和對(duì)策 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的步驟項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估理解：出發(fā)點(diǎn): 投資項(xiàng)目或企業(yè)依據(jù): 現(xiàn)行財(cái)稅制度和價(jià)格體系內(nèi)容: 對(duì)項(xiàng)目的投入和產(chǎn)出進(jìn)行分析評(píng)估目的: 考察項(xiàng)目的盈利能力、清償能力、 抗風(fēng)險(xiǎn)能力及外匯效果作用: 為項(xiàng)目投資決策提供依據(jù) 項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估概述 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的概念項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估 項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的測算建設(shè)項(xiàng)目總投資建設(shè)期借款利息流動(dòng)資金建設(shè)投資固定資產(chǎn)投資建筑工程費(fèi)設(shè)備購置費(fèi)安裝工程費(fèi)工程建設(shè)其它費(fèi)無形資產(chǎn)投資開辦費(fèi)預(yù)備費(fèi)用固定資產(chǎn)投資調(diào)節(jié)方向稅投資估算項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估 項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的測算成本估算總成本費(fèi)用生產(chǎn)成本直接支出制造費(fèi)用直接材料費(fèi)直接工資其他直接支出銷售費(fèi)用管理

3、費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用利息凈支出匯兌凈損失總成本費(fèi)用及其構(gòu)成 工業(yè)建設(shè)項(xiàng)目的總成本費(fèi)用: 指在項(xiàng)目生產(chǎn)經(jīng)營期內(nèi)發(fā)生的為組織生產(chǎn)和銷售應(yīng)當(dāng)發(fā)生的全部成本和費(fèi)用通常按年反映 ，包括生產(chǎn)成本和期間費(fèi)用期間費(fèi)用項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估 項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的測算生產(chǎn)成本構(gòu)成 直接費(fèi)用 直接材料費(fèi)直接人工費(fèi)其他直接支出直接措施費(fèi)- 制造費(fèi)用生產(chǎn)成本構(gòu)成 期間費(fèi)用 銷售費(fèi)用管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估 項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的測算項(xiàng)目成本估算法通過分別估算每一個(gè)具體的成本項(xiàng)目, 然后匯總來估算總成本費(fèi)用的方法該法過于復(fù)雜, 通常較少采用 總成本費(fèi)用的估算項(xiàng)目費(fèi)用要素估算法按照費(fèi)用要素的內(nèi)容, 將分散在生產(chǎn)成本、營業(yè)費(fèi)用、

4、管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用中的相同費(fèi)用要素匯總列出總成本費(fèi)用=生產(chǎn)成本十期間費(fèi)用 =生產(chǎn)成本十銷售費(fèi)用十管理費(fèi)用十財(cái)務(wù)費(fèi)用 = 外購原材料+外購燃料及動(dòng)力+工資及福利費(fèi) +折舊費(fèi)+維簡費(fèi)+攤銷費(fèi)+修理費(fèi)+利息支出 +其他費(fèi)用項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估 項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的測算折舊費(fèi)估算 總成本費(fèi)用的估算平均折舊法工作量折舊法項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估 項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的測算 維簡費(fèi)的估算指采掘、采伐工業(yè)按生產(chǎn)產(chǎn)品數(shù)量（采礦按每噸原礦產(chǎn)量，林區(qū)按每立方米原木產(chǎn)量）提取的固定資產(chǎn)更新和技術(shù)改造資金即維持簡單再生產(chǎn)的資金, 簡稱“維簡費(fèi)”企業(yè)發(fā)生的維簡費(fèi)直接計(jì)入成本, 其計(jì)算方法和折舊費(fèi)相同采煤工業(yè)（全國統(tǒng)配和重點(diǎn)煤礦）

5、從1985年起, 改變按照噸煤從成本中提取維簡費(fèi)和國家撥款的辦法項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估 項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的測算 攤銷費(fèi)的估算指無形資產(chǎn)在一定期限內(nèi)所攤銷的費(fèi)用無形資產(chǎn)的攤銷對(duì)于那部分已經(jīng)有法律、合同或企業(yè)立項(xiàng)申請書等明確規(guī)定有法定有效期和受益年限的無形資產(chǎn), 應(yīng)按照法定有效期、合同或者企業(yè)申請書規(guī)定的受益年限最短的原則確定攤銷期限沒有規(guī)定期限的，按不少于10年的期限分期攤銷項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估 項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的測算 利息支出的估算指在生產(chǎn)經(jīng)營期因存在借款而發(fā)生的, 計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用的各項(xiàng)利息凈支出, 包括以下三項(xiàng)內(nèi)容利息的產(chǎn)生源于在生產(chǎn)經(jīng)營期內(nèi)尚未償還的建設(shè)期借款本息新增加的長期借款尚未償還的流動(dòng)

6、資金借款長期借款利息的估算各年的還款均按年末償還考慮，即: 每年應(yīng)計(jì)利息的計(jì)算公式為： 每年應(yīng)計(jì)利息 = 年初借款本息累計(jì)年利率項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估 項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的測算 其他費(fèi)用支出的估算如在項(xiàng)目評(píng)估中，其他費(fèi)用一般是指根據(jù)總成本費(fèi)用中前七項(xiàng)外購原材料成本 外購燃料動(dòng)力成本工資及福利費(fèi) 折舊費(fèi)修理費(fèi) 維簡費(fèi)攤銷費(fèi)之和的一定比率計(jì)算其比率應(yīng)按照同類企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)加以確定項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估 項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的測算 固定成本與變動(dòng)成本的估算概念固定成本：在一定相關(guān)范圍內(nèi)不隨產(chǎn)量發(fā)生任何變化的那部分成本, 一般包括職工工資、職工福利費(fèi)、制造費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用等變動(dòng)成本：在一定相關(guān)范圍內(nèi)隨產(chǎn)量成正比例

7、變化的那部分成本，一般包括直接材料費(fèi)、計(jì)件工資、燃料動(dòng)力費(fèi)等半可變成本：介于固定成本和變動(dòng)成本 之間，即隨產(chǎn)量變化又不成正比例變化的那部分成本, 如維護(hù)費(fèi)、不能熄火的工業(yè)爐的燃料費(fèi)用, 不論是否生產(chǎn)都需支付一定的費(fèi)用, 且與產(chǎn)量呈波動(dòng)性地變化項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估 項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的測算 固定成本與變動(dòng)成本的估算計(jì)算公式變動(dòng)成本 = 外購原材料 + 外購燃料及動(dòng)力 固定成本 = 總成本費(fèi)用 - 變動(dòng)成本 經(jīng)營成本的估算經(jīng)營成本是指項(xiàng)目總成本費(fèi)用扣除折舊費(fèi)、維簡費(fèi)、攤銷費(fèi)和利息支出以后的成本費(fèi)用它是生產(chǎn)經(jīng)營期最主要的現(xiàn)金流出項(xiàng)目之一經(jīng)營成本的估算公式 ：年經(jīng)營成本 = 總成本費(fèi)用-折舊費(fèi)-維簡費(fèi)-

8、攤銷費(fèi)-利息支出 年經(jīng)營成本 = 固定成本+單位變動(dòng)成本該年預(yù)測產(chǎn)量 -折舊費(fèi)-維簡費(fèi)-攤銷費(fèi)-利息支出 項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估 項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的測算銷售收入、稅金及利潤銷售收入銷售稅金及附加增值稅城市維護(hù)建設(shè)稅教育費(fèi)附加總成本費(fèi)用利潤總額所得稅稅后利潤盈余公積金應(yīng)付利潤未分配利潤項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估 項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的測算銷售收入的估算銷售收入是指項(xiàng)目銷售產(chǎn)品（提供勞務(wù)）取得的主營業(yè)務(wù)收入，通常不包括其他業(yè)務(wù)收入產(chǎn)品銷售價(jià)格 ：按照出廠價(jià)、現(xiàn)行市場價(jià)格、有關(guān)協(xié)議價(jià)格或綜合估算價(jià)格測定可以為到岸價(jià)格, 也可以是離岸價(jià)格價(jià)格的基本測算原則現(xiàn)行價(jià)格水平上，充分考慮未來市場需求變化、價(jià)格彈性、產(chǎn)品質(zhì)

9、量、供應(yīng)批量產(chǎn)品市場占有率及飽和度產(chǎn)品壽命周期、各種差價(jià)比價(jià)關(guān)系通貨膨脹、國際行情以及經(jīng)濟(jì)形勢等因素 對(duì)價(jià)格的影響，客觀科學(xué)地測算銷售價(jià)格項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估 項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的測算銷售收入的估算產(chǎn)品年銷售量 ：應(yīng)充分考慮市場需要和項(xiàng)目生產(chǎn)能力假定項(xiàng)目自動(dòng)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)銷平衡，可按設(shè)計(jì)能力的開工率或達(dá)產(chǎn)率確定年銷售量銷售收入的估算方法單一產(chǎn)品可用產(chǎn)品單價(jià)乘以產(chǎn)量可得到年銷售收入公式為：銷售收入 = 產(chǎn)品銷售單價(jià)x產(chǎn)品年銷售量 產(chǎn)品種類比較多的, 應(yīng)分別計(jì)算每一種產(chǎn)品的年銷售收入, 然后再進(jìn)行匯總項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估 項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的測算銷售收入的估算銷售收入的估算方法如, 產(chǎn)品部分銷往國外, 應(yīng)首先

10、計(jì)算外匯收入, 然后再按外匯牌價(jià)折算成人民幣, 最后與內(nèi)銷收入進(jìn)行合并, 求得項(xiàng)目的年銷售收入總額各項(xiàng)稅金及附加費(fèi)的估算稅金及附加費(fèi)的含義指項(xiàng)目投產(chǎn)后依法交納給國家和地方的主營業(yè)務(wù)(銷售)稅金及附加、增值稅和所得稅等不包括納入固定資產(chǎn)成本的固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅和納入管理費(fèi)用的房產(chǎn)稅、車船使用稅、土地使用稅和印花稅等稅金項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估 項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的測算各項(xiàng)稅金及附加費(fèi)的估算增值稅估算的方法 一般納稅人的應(yīng)納稅額當(dāng)期銷項(xiàng)稅額抵扣當(dāng)期進(jìn)項(xiàng)稅額后的余額其計(jì)算公式為應(yīng)納稅額 = 當(dāng)期銷項(xiàng)稅額 - 當(dāng)期進(jìn)項(xiàng)稅額銷售稅額是指納稅人銷售貨物或者提供應(yīng)稅勞務(wù)收取的增值稅額項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估 項(xiàng)目財(cái)務(wù)

11、評(píng)價(jià)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的測算各項(xiàng)稅金及附加費(fèi)的估算稅增值稅估算的方法銷項(xiàng)稅額的計(jì)算公式為：銷項(xiàng)稅額 = 銷售額稅率銷售額是銷售貨物或者應(yīng)稅勞務(wù)向購買方收取的全部價(jià)款和價(jià)外費(fèi)用進(jìn)項(xiàng)稅額是指納稅人購進(jìn)貨物或者接受應(yīng)稅勞務(wù)所支付或者負(fù)擔(dān)的增值稅額城市維護(hù)建設(shè)稅的估算教育附加費(fèi)的估算應(yīng)納稅額 = (營業(yè)稅十消費(fèi)稅十增值稅) x適用的稅率項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估 項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的測算 本內(nèi)容小結(jié)投資成本估算(經(jīng)營) 成本估算總成本費(fèi)用=生產(chǎn)成本十期間費(fèi)用 =生產(chǎn)成本十銷售費(fèi)用十管理費(fèi)用十財(cái)務(wù)費(fèi)用 = 外購原材料+外購燃料及動(dòng)力+工資及福利費(fèi) +折舊費(fèi)+維簡費(fèi)+攤銷費(fèi)+修理費(fèi)+利息支出 +其他費(fèi)用銷售收入所得稅 =

12、企業(yè)利潤 x 稅率項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)報(bào)表體系輔助報(bào)表(基礎(chǔ)報(bào)表)體系.固定資產(chǎn)投資估算表.流動(dòng)資金估算表.投資計(jì)劃與資金籌措表.主要產(chǎn)出物和投入物使用價(jià)格依據(jù)表.單位產(chǎn)品生產(chǎn)成本估算表.固定資產(chǎn)折舊估算表.無形及遞延資產(chǎn)攤銷估算表.總成本費(fèi)用估算表.銷售收入及稅金估算表項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)報(bào)表體系基本報(bào)表及指標(biāo)計(jì)算.損益表.財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表(全部投資).財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表(自有資金).資金來源與運(yùn)用表.借款還本付息計(jì)算表.資產(chǎn)負(fù)債表.財(cái)務(wù)外匯平衡表報(bào)表數(shù)據(jù)之間的相互關(guān)系投資計(jì)劃與資金籌措表總成本費(fèi)用表、損益表與 借款還本付息計(jì)算表資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)報(bào)表體系例7-

13、1:表1、表2、表3 是某項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的部分報(bào)表, 求該項(xiàng)目第四、五、六年的所得稅額(設(shè)所得稅率為33%, 長期借款年利率為10%) ，并將對(duì)應(yīng)的值填入“?”. 表1 借款還本付息計(jì)算表 單位:萬元序號(hào)年份項(xiàng)目123456 1 1.11. 2 1.3 1.4 1.52 2. 1 2. 22. 3 借款及還本付息年初借款本息累積本年借款本年應(yīng)計(jì)利息本年還本本年付息償還借款本金來源利潤折舊攤銷 -2000100 -21002000310- -44102000541- -?-?500?(1.4項(xiàng))-?-?500 ?(1.4項(xiàng))-?-?500?(1.4項(xiàng))-將為本講的作業(yè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)報(bào)

14、表體系例7-1:表1、表2、表3 是某項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的部分報(bào)表, 求該項(xiàng)目第四、五、六年的所得稅額(設(shè)所得稅率為33%, 長期借款年利率為10%) 表2 總成本費(fèi)用估算表表 單位:萬元序號(hào) 年份項(xiàng)目45612345677.17.28 外購原材料外購燃料動(dòng)力工資及福利費(fèi)修理費(fèi)其它費(fèi)用折舊利息長期借款利息流動(dòng)資金借款利息總成本費(fèi)用(17) 30040016028080600？50 ?40050020028080600 ？ ？50 ?40050020028080600 ？ ？50 ?將為本講的作業(yè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)報(bào)表體系例7-1:表1、表2、表3 是某項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的部分報(bào)表, 求該項(xiàng)目第四

15、、五、六年的所得稅額(設(shè)所得稅率為33%, 長期借款年利率為10%) 表3 損益表 單位:萬元序號(hào) 年份項(xiàng)目45612345677.17.27.3 銷售收入銷售稅金及附加總成本費(fèi)用利潤總額彌補(bǔ)以前年份虧損所得稅稅后利潤可供分配利潤盈余公積金未分配利潤 3000200 3200260 3200260 ？將為本講的作業(yè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系 or 評(píng)價(jià)方法主要可以劃分為三類是以時(shí)間作為計(jì)量單位的時(shí)間型指標(biāo) 如，投資回收期、貸款償還期等是以貨幣單位計(jì)量的價(jià)值型指標(biāo) 如，凈現(xiàn)值、費(fèi)用現(xiàn)值等是反映資源利用效率的效率型指標(biāo) 如，投資利潤率、內(nèi)部收益率等同時(shí)也按靜態(tài)和動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)劃分項(xiàng)目財(cái)務(wù)效

16、益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系 or 評(píng)價(jià)方法靜態(tài)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)含義：不考慮資金時(shí)間價(jià)值對(duì)投資項(xiàng)目或方案在計(jì)算期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行分析評(píng)價(jià)的指標(biāo)適用范圍：投資額較小、規(guī)模小、計(jì)算期短的項(xiàng)目或方案大型項(xiàng)目的初步經(jīng)濟(jì)分析或方案間篩選優(yōu)點(diǎn)：計(jì)算簡單、計(jì)算量較小、使用較方便項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系 or 評(píng)價(jià)方法靜態(tài)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)指標(biāo)含義以項(xiàng)目的凈收益(包括利潤、折舊及攤銷)來回收總投資所需要的時(shí)間本指標(biāo)反映項(xiàng)目財(cái)務(wù)上償還總投資的真實(shí)能力和資金周轉(zhuǎn)速度的重要指標(biāo)投資回收期一般從項(xiàng)目建設(shè)開始年算起本指標(biāo)應(yīng)大于行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期, 項(xiàng)目才可行項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系 or 評(píng)價(jià)方法靜態(tài)經(jīng)濟(jì)評(píng)

17、價(jià)指標(biāo)指標(biāo)計(jì)算第一種情況：一次投資各年收益相同, 計(jì)算公式為:T: 投資回收期, B: 年收入, C: 年支出例7-2：某人投資1000元，當(dāng)年開始收益，每年的收入為700元，年支出額200元，試計(jì)算投資回收期？解：本投資回收期為：T = 1000/(700-200) = 2(年)項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系 or 評(píng)價(jià)方法靜態(tài)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo) 指標(biāo)計(jì)算第二種情況：一次投資各年收益不同, 計(jì)算公式為:T: 投資回收期, B: 年收入, C: 年支出例7-3：某人投資1000元，當(dāng)年開始收益，各年支出均為200元，第一年收入700元，以后逐年遞減100元，直到減至200元為止，試計(jì)算投資回收

18、期？解：本投資的回收期為：第一年第二年第三年流入+700+600+500流出-1200-200-200累計(jì)凈現(xiàn)金流-500-100+200項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系 or 評(píng)價(jià)方法靜態(tài)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo) 指標(biāo)計(jì)算第三種情況：多次投資各年收益不同, 計(jì)算公式為:T: 投資回收期 B: 年收入C: 年支出項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系 or 評(píng)價(jià)方法年份項(xiàng)目0123456總投資60004000收入50006000800080007500支出20002500300035003500凈現(xiàn)金收入30003500500045004000累計(jì)凈現(xiàn)金收入-6000-10000-7000-350015

19、00600010000例7-4：某投資項(xiàng)目，各年基礎(chǔ)數(shù)據(jù)見下表，試計(jì)算其投資回收期項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系 or 評(píng)價(jià)方法借款償還期含義：借款償還期是在現(xiàn)行財(cái)稅制度及項(xiàng)目具體財(cái)務(wù)條件下, 投產(chǎn)后可以用做還款的周期如，用收益償還固定資產(chǎn)投資借款本金和利息所需要的時(shí)間應(yīng)用：借款償還期是反映項(xiàng)目償債能力的指標(biāo), 償還期越短, 說明項(xiàng)目償還借款的能力越強(qiáng)但由于項(xiàng)目的建設(shè)周期不同, 籌資渠道不同, 借款償還期一般由融資單位提供項(xiàng)目的基本情況和項(xiàng)目未來還款能力來判斷項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系 or 評(píng)價(jià)方法借款償還期計(jì)算指標(biāo)： Id固定資產(chǎn)投資本金和利息之和Pd借款償還期Rp該年收入

20、額DT該年用于償還借款的折舊及攤銷費(fèi)Rc該年可用于償還借款的其它收益Rr還款其間的企業(yè)流失的利潤項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系 or 評(píng)價(jià)方法流動(dòng)比、速動(dòng)比及負(fù)債與資產(chǎn)的比率流動(dòng)比含義：流動(dòng)比也稱為運(yùn)營資本比率, 是衡量短期償債能力最通用的指標(biāo)它表明了企業(yè)的短期債務(wù), 用預(yù)期在該債務(wù)到期前變?yōu)楝F(xiàn)金的資產(chǎn)償還的能力, 一般流動(dòng)比應(yīng)維持在2:1的利潤計(jì)算公式為：項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系 or 評(píng)價(jià)方法流動(dòng)比、速動(dòng)比及負(fù)債與資產(chǎn)的比率速動(dòng)比含義：速動(dòng)資產(chǎn)是指幾乎立即可以用來償付流動(dòng)負(fù)債的那些流動(dòng)資產(chǎn)包括現(xiàn)金、有價(jià)證券、應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)一般速動(dòng)比率更能反映企業(yè)的短期償債能力速動(dòng)比率

21、應(yīng)保持在1:1為好計(jì)算公式為：項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系 or 評(píng)價(jià)方法流動(dòng)比、速動(dòng)比及負(fù)債與資產(chǎn)的比率負(fù)債與資產(chǎn)的比率含義：負(fù)債與資產(chǎn)的比率 反映企業(yè)用其全部資產(chǎn)抵付全部債務(wù)的能力, 應(yīng)小于100為好計(jì)算公式為：項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系 or 評(píng)價(jià)方法投資收益率含義：投資收益率 是指項(xiàng)目在正常生產(chǎn)年份的凈收益與投資總額的比值計(jì)算公式為：R 投資收益率NB 正常生產(chǎn)年份或年平均凈收益I 投資總額項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系 or 評(píng)價(jià)方法應(yīng)用類型含義：根據(jù) NB 和 I 的含義不同, 投資收益率包括以下三種形式投資利潤率是考察項(xiàng)目單位投資贏利能力的靜態(tài)指標(biāo), 一般

22、應(yīng)大于行業(yè)基準(zhǔn)收益率項(xiàng)目才可行計(jì)算公式：項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系 or 評(píng)價(jià)方法應(yīng)用類型投資利稅率是考察項(xiàng)目單位投資對(duì)國家積累的貢獻(xiàn)水平, 一般應(yīng)大于行業(yè)基準(zhǔn)投資利稅率, 項(xiàng)目才可行計(jì)算公式：項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系 or 評(píng)價(jià)方法應(yīng)用類型資本金利潤率是它反映投入項(xiàng)目的資本金的贏利能力, 一般應(yīng)達(dá)到項(xiàng)目預(yù)期的收益水平, 才可行計(jì)算公式：項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系 or 評(píng)價(jià)方法動(dòng)態(tài)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)動(dòng)態(tài)投資回收期含義：是在考慮資金時(shí)間價(jià)值的情況下, 用方案實(shí)施后每年所獲得的年收益來償還投資 所需要的時(shí)間是把方案每年所獲得的年收益, 用一個(gè)事先選定的折現(xiàn)率貼現(xiàn)到投資發(fā)

23、生的時(shí)間點(diǎn)上求出貼現(xiàn)的收益累計(jì)額達(dá)到投資額時(shí)所需要的時(shí)間項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系 or 評(píng)價(jià)方法動(dòng)態(tài)投資回收期計(jì)算公式：式中：CI 現(xiàn)金流入量；CO 現(xiàn)金流出量；(CI-CO)t 第t年的凈現(xiàn)金流量；Io 基準(zhǔn)收益率或預(yù)選定的折現(xiàn)率 Pt 動(dòng)態(tài)投資回收期項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系 or 評(píng)價(jià)方法動(dòng)態(tài)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)例7-5：某投資項(xiàng)目數(shù)據(jù)如下表, 試計(jì)算其動(dòng)態(tài)投資回收期?年份 項(xiàng)目0123456現(xiàn)金流入50006000800080007500現(xiàn)金流出60004000200025003000350003500凈現(xiàn)金流量(1-2)-6000-4000300035005000450

24、04000凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)值(i=10%)-6000-363624792630341527942258累計(jì)凈現(xiàn)金折現(xiàn)值-6000-9636-7157-4527-111216823940項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系 or 評(píng)價(jià)方法動(dòng)態(tài)投資回收期例7-5：某投資項(xiàng)目數(shù)據(jù)如下表, 試計(jì)算其動(dòng)態(tài)投資回收期?解：動(dòng)態(tài)投資回收期為:項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系 or 評(píng)價(jià)方法動(dòng)態(tài)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)凈現(xiàn)值含義：是利用技術(shù)方案所期望的基準(zhǔn)收益率, 將各年的凈現(xiàn)金流量折算為基準(zhǔn)年的現(xiàn)值各年現(xiàn)值的代數(shù)和即為凈現(xiàn)值是項(xiàng)目全部收益現(xiàn)值減去全部支出現(xiàn)值的差額凈現(xiàn)值可評(píng)價(jià)項(xiàng)目或方案的經(jīng)濟(jì)效果優(yōu)劣計(jì)算公式：項(xiàng)目財(cái)務(wù)

25、效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系 or 評(píng)價(jià)方法動(dòng)態(tài)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)凈現(xiàn)值各種指標(biāo)的經(jīng)濟(jì)含義：NPV=0投資收益率等于折現(xiàn)率或基準(zhǔn)收益率NPV0投資收益率大于基準(zhǔn)收益率, 并有超額收益NPV0項(xiàng)目達(dá)不到預(yù)期的收益率項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系 or 評(píng)價(jià)方法動(dòng)態(tài)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo) B. 凈現(xiàn)值例7-6：某設(shè)備的購價(jià)為40,000元, 每年的運(yùn)行收入為15,000元, 年運(yùn)行費(fèi)用3,500元, 4 年后該設(shè)備可以按5,000元轉(zhuǎn)讓, 如果基準(zhǔn)折現(xiàn)率為20%, 問此設(shè)備投資是否值得?解：本題實(shí)際上就是求設(shè)備投資方案的凈現(xiàn)值項(xiàng)目可行嗎？項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系 or 評(píng)價(jià)方法動(dòng)態(tài)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)

26、B. 凈現(xiàn)值例7-7：某設(shè)備的購置價(jià)為40,000元, 每年的運(yùn)行收入為15,000元, 年運(yùn)行費(fèi)用3,500元, 4 年后該設(shè)備可以按5,000元轉(zhuǎn)讓, 如果基準(zhǔn)折現(xiàn)率為5%, 問此設(shè)備投資是否值得?解：將為本講的作業(yè)將為本講的作業(yè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系 or 評(píng)價(jià)方法動(dòng)態(tài)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)凈現(xiàn)值率含義：是凈現(xiàn)值與全部投資項(xiàng)值之比，反映項(xiàng)目或方案的單位投資經(jīng)濟(jì)效果計(jì)算公式：項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系 or 評(píng)價(jià)方法動(dòng)態(tài)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo) C. 凈現(xiàn)值率例7-8：某投資項(xiàng)目, 以擬定了兩個(gè)投資方案, 具體數(shù)據(jù)見下表, 試對(duì)方案進(jìn)行選擇?年份方案方案投資 (萬元)收益 (萬元)投資

27、(萬元)收益 (萬元)1300040002100020003100030004250030005700350050006300012003000730002000830001000項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系 or 評(píng)價(jià)方法動(dòng)態(tài)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo) C. 凈現(xiàn)值率例7-8：某投資項(xiàng)目, 以擬定了兩個(gè)投資方案, 具體數(shù)據(jù)見下表, 試對(duì)方案進(jìn)行選擇?解，第一步：計(jì)算各方案的凈現(xiàn)值項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系 or 評(píng)價(jià)方法動(dòng)態(tài)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo) C. 凈現(xiàn)值率例7-8：某投資項(xiàng)目, 以擬定了兩個(gè)投資方案, 具體數(shù)據(jù)見下表, 試對(duì)方案進(jìn)行選擇?解，第二步：計(jì)算各方案投資的現(xiàn)值項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)

28、務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系 or 評(píng)價(jià)方法動(dòng)態(tài)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo) C. 凈現(xiàn)值率例7-8：某投資項(xiàng)目, 以擬定了兩個(gè)投資方案, 具體數(shù)據(jù)見下表, 試對(duì)方案進(jìn)行選擇?解，第三步：計(jì)算各方案的凈現(xiàn)值率從以上計(jì)算結(jié)果可以看出，應(yīng)選擇A方案項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系 or 評(píng)價(jià)方法動(dòng)態(tài)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)內(nèi)部收益率法含義：是利用現(xiàn)值理論, 尋求項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的實(shí)際收益率, 或?qū)窠?jīng)濟(jì)凈貢獻(xiàn)的一種應(yīng)用普遍的技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析法計(jì)算公式：項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系 or 評(píng)價(jià)方法動(dòng)態(tài)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)內(nèi)部收益率法經(jīng)濟(jì)含義：投資方案或項(xiàng)目對(duì)初始投資的償付能力, 或項(xiàng)目對(duì)貸款利率的最大承受能力當(dāng)貼現(xiàn)率等于內(nèi)部收益率時(shí),

29、投資項(xiàng)目在項(xiàng)目壽命期結(jié)束時(shí), 剛好每年的凈收益將投資全部回收回來IRR i0項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上可以接受IRR 0 i30 = 25%時(shí)，NPV (25%) = -917 基準(zhǔn)收益率時(shí)，投資大的方案好當(dāng) IRR 12%應(yīng)選擇投資大的即，方案項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系 or 評(píng)價(jià)方法動(dòng)態(tài)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)換匯成本和節(jié)匯成本含義：換匯成本指 還/取 1美元外匯所需要的人民幣金額節(jié)匯成本 指生產(chǎn)替代進(jìn)口產(chǎn)品時(shí), 節(jié)約1美元外匯所需要的人民幣金額還匯/節(jié)匯成本 又分別包括財(cái)務(wù)還匯成本、財(cái)務(wù)節(jié)匯成本經(jīng)濟(jì)還匯成本、經(jīng)濟(jì)節(jié)匯成本分別用于項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)級(jí) 和 國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系 or

30、評(píng)價(jià)方法動(dòng)態(tài)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)換匯成本和節(jié)匯成本計(jì)算公式：DRt 項(xiàng)目在第t年生產(chǎn)出口 產(chǎn)品投入的國內(nèi)資源i0 折現(xiàn)率, 一般取外匯 貸款利率FI 外匯流入量FO 外匯流出量is 社會(huì)折現(xiàn)率項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系 or 評(píng)價(jià)方法動(dòng)態(tài)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)費(fèi)用現(xiàn)值和費(fèi)用年值法含義：對(duì)方案進(jìn)行比較選擇時(shí), 如果 各方案的產(chǎn)出價(jià)值相同或者 各方案能夠滿足相同的需要但, 其產(chǎn)出效果難以用價(jià)值形態(tài)計(jì)量時(shí)可以采用比較費(fèi)用的方法進(jìn)行選擇項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系 or 評(píng)價(jià)方法動(dòng)態(tài)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)費(fèi)用現(xiàn)值和費(fèi)用年值法計(jì)算公式：項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系 or 評(píng)價(jià)方法動(dòng)態(tài)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo) G. 費(fèi)

31、用現(xiàn)值和費(fèi)用年值法例7-11：某項(xiàng)目有三個(gè)方案、, 均能滿足同樣的需要, 但各方案的投資及年運(yùn)營費(fèi)用不同(如下表), 在基準(zhǔn)折現(xiàn)率15%的情況下, 采用費(fèi)用現(xiàn)值法和費(fèi)用年值法進(jìn)行選優(yōu)方案期初投資15年運(yùn)營費(fèi)用610年運(yùn)營費(fèi)用701313100101011058三個(gè)方案的費(fèi)用數(shù)據(jù)表單位：萬元項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系 or 評(píng)價(jià)方法動(dòng)態(tài)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo) G. 費(fèi)用現(xiàn)值和費(fèi)用年值法例7-11：某項(xiàng)目有三個(gè)方案、, 均能滿足同樣的需要, 但各方案的投資及年運(yùn)營費(fèi)用不同(如下表), 在基準(zhǔn)折現(xiàn)率15%的情況下, 采用費(fèi)用現(xiàn)值法和費(fèi)用年值法進(jìn)行選優(yōu)解：各方案的費(fèi)用現(xiàn)值解：各方案的費(fèi)用年值無論費(fèi)用現(xiàn)

32、值還是費(fèi)用年值, 方案為最好項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系 or 評(píng)價(jià)方法 本內(nèi)容小結(jié)靜態(tài)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)靜態(tài)投資回收期流動(dòng)比、速動(dòng)比 及 負(fù)債與資產(chǎn)的比率投資 利潤率/利稅率、資本金利潤率動(dòng)態(tài)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)動(dòng)態(tài)投資回收期凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率內(nèi)部收益率、差額投資內(nèi)部收益率費(fèi)用現(xiàn)值、費(fèi)用年值換匯成本、節(jié)匯成本題一 某公司欲改裝設(shè)備, 可以通過幾個(gè)方案來實(shí)現(xiàn), 其現(xiàn)金流 見下表 , 各方案的壽命期均為 7年, 行業(yè)的基準(zhǔn)收益率為 8 , 試分別用增量內(nèi)部收益率 IRR凈年值法 3.凈現(xiàn)值法 找出其中經(jīng)濟(jì)上最有利的方案. 各方案的現(xiàn)金流量 單位：萬元 方案 A B C 投資 2 000 4 000 5 000 年收入 500 1 100 1 380作業(yè) 3 -1題二: 表1、表2、表3 是某項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的部分報(bào)表, 求該項(xiàng)目第四、五、六年的所得稅額(設(shè)所得稅率為33%, 長期借款年利率為10%,