糖業(yè)事業(yè)部行情分析及銷售情況課件

1、1目 錄第一部分中糧食糖業(yè)務戰(zhàn)略布局第二部分中糧參與食糖期貨的必然性第三部分白糖期貨在經(jīng)營中的應用第四部分體會與心得目前，中糧集團的食糖業(yè)務包括中糧屯河、華孚集團和來寶農(nóng)業(yè)三大塊，各具優(yōu)勢：屯河的優(yōu)勢在全產(chǎn)業(yè)鏈全產(chǎn)業(yè)運營能力（貿(mào)易、煉糖、榨糖）和上市公司平臺華孚食糖業(yè)務優(yōu)勢在國家儲備和國內(nèi)倉儲、銷售網(wǎng)絡來寶農(nóng)業(yè)的優(yōu)勢在巴西壓榨能力和國際貿(mào)易能力制糖廠精煉廠糖庫（在建）精煉廠（在建）糖庫1.1中糧食糖業(yè)務構(gòu)成1.2 中糧食糖業(yè)務規(guī)模制 糖（255萬噸/年）中國：15家糖廠，75萬噸產(chǎn)能，排名第4位澳洲：1家糖廠，30萬噸產(chǎn)能，排名第4位巴西：4家糖廠，145萬噸產(chǎn)能，排名第7位煉 糖（150萬噸

2、/年）曹妃甸50萬噸/年即將投產(chǎn)擬并購100萬噸/年煉糖廠貿(mào) 易國際貿(mào)易：250萬噸/左右代理進口：150-200萬噸/年，占中國進口量50%左右國內(nèi)貿(mào)易：150萬噸/年倉 儲倉儲能力：23個庫點，自有庫容200萬噸，分布在中國各地港口、交通樞紐城市。另監(jiān)督管理國家儲備糖。1.3中糧食糖業(yè)務模式4國內(nèi)9家甜菜糖廠國內(nèi)6家甘蔗糖廠沿海煉糖廠澳洲Tully糖業(yè)國際食糖貿(mào)易能力國內(nèi)食糖貿(mào)易能力國際市場來寶糖業(yè)國內(nèi)市場（終端、經(jīng)銷商）資產(chǎn)布局、業(yè)務模式的出發(fā)點是滿足國內(nèi)市場需要參與國際貿(mào)易主要目的是滿足國內(nèi)需求，來源主要是來寶糖業(yè)和澳洲Tully自有資源國內(nèi)食糖供應通過不同來源、不同區(qū)域的產(chǎn)能保障，并

3、擇機進行國內(nèi)貿(mào)易依靠廣泛的國內(nèi)銷售網(wǎng)絡，提升客戶服務能力綜合利用國內(nèi)外期貨市場進行套期保值協(xié)助國家進行食糖儲備中糧屯河食糖業(yè)務：立足國內(nèi)市場，協(xié)同集團國際資源，以國內(nèi)、外產(chǎn)業(yè)為基礎(chǔ)，貿(mào)易為手段，銷售網(wǎng)絡、物流體系、倉儲能力完善，是國內(nèi)食糖市場最大的B2B食糖供應商，可為用糖企業(yè)提供“一站式”食糖供應方案。中糧集團全球食糖業(yè)務概覽生產(chǎn)350萬噸國內(nèi)218萬噸澳洲30萬噸巴西（來寶）100萬噸貿(mào)易500萬噸國內(nèi)300萬噸國際（來寶）200萬噸1.4愿景目標：世界一流的大糖商，規(guī)模與能力6目 錄第一部分中糧食糖業(yè)務戰(zhàn)略布局第二部分中糧參與食糖期貨的必然性第三部分白糖期貨在經(jīng)營中的應用第四部分體會與心

4、得2.1食糖期貨是中糧實現(xiàn)穩(wěn)定經(jīng)營的重要工具7海外資產(chǎn)匯率風險國際原糖價格變動風險國內(nèi)制糖制糖成本變動風險食糖銷售價格變動風險進口精煉國內(nèi)進口政策風險國內(nèi)外食糖價差變動風險國內(nèi)貿(mào)易基差變動風險市場流動性風險風險對沖功能利用國際、國內(nèi)食糖期貨市場對沖市場風險，鎖定生產(chǎn)、加工和貿(mào)易利潤。2.2食糖期貨為業(yè)務創(chuàng)新提供條件8套期保值點價模式虛擬貿(mào)易倉單串換供應鏈融資場外期權(quán)白糖期貨為中糧開展業(yè)務創(chuàng)新，擴大貿(mào)易規(guī)模，實現(xiàn)食糖全產(chǎn)業(yè)鏈布局。9目 錄第一部分中糧食糖業(yè)務戰(zhàn)略布局第二部分中糧參與食糖期貨的必然性第三部分白糖期貨在經(jīng)營中的應用第四部分體會與心得3.1套期保值10中糧屯河同時擁有國內(nèi)糖料生產(chǎn)、進口

5、原糖精煉和國內(nèi)貿(mào)易三大業(yè)務。國際和國內(nèi)糖價的大幅波動均給企業(yè)盈利帶來不確定性影響。利用白糖期貨進行買入和賣出套期保值，在防范風險的同時，為企業(yè)采購和銷售提供了另外一個渠道，提升經(jīng)營效率。公司套保決策小組研發(fā)交易團隊風險控制團隊執(zhí)行與結(jié)算團隊動態(tài)庫存管理期現(xiàn)貨敞口管理期現(xiàn)貨盈虧限額管理3.2點價交易模式11創(chuàng)新性地綜合運用了買方點價和賣方點價模式，規(guī)避現(xiàn)貨價格波動風險，鎖定經(jīng)營利潤，同時為上下游企業(yè)提供了便利的服務3.2點價交易模式案例分享12糖廠終端2015-03合同條款：銷售數(shù)量：2萬噸基準：SR509升貼水：+50元合同條款：采購數(shù)量：2萬噸基準：SR509升貼水：+100元中糧2015-

6、08-31簽訂點價協(xié)議點價期限2015-112015-09提貨期2015-072015-04行情：下跌趨勢操作：在期貨市場累計買入SR509合約2000手均價：4850盤面點價行情：高位滯漲操作：在期貨市場累計賣出SR509合約2000手均價：5600實際售價：點價均價+升貼水=5650實際采購價：點價均價+升貼水=4950交貨SR509點價基準現(xiàn)貨采購成本（糖廠售價）5650銷售價格（終端買價）4950利潤-700期貨多單（終端點價）4850空單（糖廠點價）5600盈虧750總收益現(xiàn)貨利潤+期貨盈虧503.3 利用虛擬貿(mào)易進行期現(xiàn)貨套利交易 13在風險可控的前提下，根據(jù)平衡表庫存預測，結(jié)合國

7、內(nèi)白糖季節(jié)性走勢，進行規(guī)?；奶桌灰住Ｖ饕问接衅诂F(xiàn)貨套利，區(qū)域升貼水交易，跨市場套利。虛擬貿(mào)易套利已經(jīng)成為中糧獲取市場前沿信息的渠道之一，對企業(yè)經(jīng)營決策提供參考依據(jù)。中糖公司倉儲設(shè)施網(wǎng)絡健全，是其最優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)23個現(xiàn)有國家直屬儲備糖庫18個，南寧、湛江、昆明3個在籌建之中。50萬分布在全國各地港口、交通樞紐城市，倉庫總建筑面積50余萬平方米。200萬噸倉儲能力達200余萬噸。20省均通過ISO9000系列國際質(zhì)量體系認證，覆蓋全國近20個省、自治區(qū)、直轄市。3.4依托于鄭商所的中糧集團倉單串換業(yè)務15產(chǎn)品線白砂糖精制糖綿白糖赤砂糖區(qū)域制糖廠精煉廠糖庫（在建精煉廠（在建）糖庫依托鄭商所交易平臺

8、和中糧遍布全國制糖及倉儲物流網(wǎng)點，實現(xiàn)區(qū)域、品牌、品種和交貨期的串換，最大限度的為產(chǎn)業(yè)上下游客戶服務。3.5依托于專業(yè)化倉儲設(shè)施的供應鏈金融服務收購糖料資金需求新糖集中上市庫存壓力市場價格波動風險制糖企業(yè)中糧倉庫期貨合約+升貼水定價獲取融資提升盈利能力制糖企業(yè)在生產(chǎn)季節(jié)可以將成品白砂糖發(fā)往中糧下屬倉庫，雙方約定點價合約和升貼水，待市場價格回歸至對制糖企業(yè)有利的水平下點價。制糖企業(yè)可以提前回籠部分貨款并享有時間價值，庫存前移， 拓寬銷售渠道，提升糖企盈利能力。3.5依托于專業(yè)化倉儲設(shè)施的供應鏈金融服務食糖終端用戶及流通企業(yè)在采購現(xiàn)貨中經(jīng)常面臨資金占壓，市場價格波動風險以及存儲質(zhì)量風險和信用風險。

9、中糧糖業(yè)為流通企業(yè)提供買方供應鏈金融服務：約定交貨倉庫、貨源和升貼水交付保證金簽訂采購合同期貨合約點價提貨結(jié)算。減輕采購與現(xiàn)貨的資金占壓，規(guī)避現(xiàn)貨價格波動風險，擴大貿(mào)易量和收入。采購現(xiàn)貨資金占壓市價波動和信用風險買方供應鏈融資產(chǎn)區(qū)和銷區(qū)倉庫保證金+期貨合約+升貼水3.6場外期權(quán)業(yè)務-用糖企業(yè)為幫助終端用糖企業(yè)降低采購成本，在利用期貨合約進行點價的同時，提供場外期權(quán)服務，在點價成交后，提供價格下跌后的保護（點價時間過早的風險）?；蛘咧Ц遁^少的權(quán)利金，提前鎖定未來采購價格的上限，規(guī)避遠期糖價大幅上漲的風險（在點價尚未成交的情況下，獲得一定的價格上漲保護）。中糧糖業(yè)簽訂點價合同按約定供貨用糖企業(yè)盤面

10、點價期權(quán)保護中糧期貨提供補償收取權(quán)利金3.6場外期權(quán)業(yè)務-制糖企業(yè)制糖企業(yè)在點價銷售中，可能面臨點價成交后價格上漲的風險，錯過更高價格銷售的機會。如果支付較少的權(quán)利金，購入看漲期權(quán)，即使點價后價格大幅上漲，也可獲取價格補償，提升企業(yè)盈利能力。中糧糖業(yè)簽訂點價合同按約定供貨制糖企業(yè)盤面點價期權(quán)保護中糧期貨提供補償收取權(quán)利金20目 錄第一部分中糧食糖業(yè)務戰(zhàn)略布局第二部分中糧參與食糖期貨的必然性第三部分白糖期貨在經(jīng)營中的應用第四部分參與期貨市場的體會與心得4.1 參與白糖期貨，實現(xiàn)企業(yè)創(chuàng)新經(jīng)營21利用套期保值，有效降低企業(yè)的經(jīng)營風險。在白糖供過于求，企業(yè)所持白糖銷售不暢，具有很大貶值風險時，在期貨市

11、場中做賣出套期保值交易，有效規(guī)避了存貨的貶值風險，降低了企業(yè)的經(jīng)營風險。套期保值套利交易利用套利交易，豐富公司經(jīng)營模式。在期貨價格比現(xiàn)貨價格升水較高時，可以在期貨市場賣空，持有現(xiàn)貨到期交割，獲得期現(xiàn)套利收益。創(chuàng)新點價創(chuàng)新點價交易模式，服務上下游企業(yè)，提升產(chǎn)業(yè)鏈地位。公司依托自身優(yōu)勢，與上下游企業(yè)同時開展點價交易服務，整合產(chǎn)業(yè)鏈資源，賺取低風險收益，提升公司在產(chǎn)業(yè)鏈中地位。創(chuàng)新經(jīng)營期貨市場已成為企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的重要業(yè)務。期貨市場給企業(yè)不只提供了風險管理工具，更給企業(yè)提供了更豐富的經(jīng)營方式。期現(xiàn)貨結(jié)合的經(jīng)營模式已經(jīng)成為企業(yè)長期發(fā)展的主要競爭力。供應鏈融資將鄭商所白糖交易平臺與中糧糖業(yè)產(chǎn)品與倉儲物流節(jié)點的有機結(jié)合，為產(chǎn)業(yè)客戶提供更加豐富的產(chǎn)品和更加靈活的服務，擴大企業(yè)貿(mào)易量，實現(xiàn)多方合