證券投資學(xué)簡(jiǎn)答題附答案

1、五、簡(jiǎn)答題1、為什么說宏觀經(jīng)濟(jì)因素是影響證券市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)最重要的因素？股市某方面來說是對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的一種模擬。理論上來說，股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表。宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)證券市場(chǎng)價(jià)格的影響是根本性的，上市公司是宏觀經(jīng)濟(jì)的微觀主體，因此證券市場(chǎng)價(jià)格從根本是來說是一個(gè)經(jīng)濟(jì)問題。同時(shí)宏觀因素對(duì)證券價(jià)格的影響也是全局性的，它對(duì) 每只上市公證券均構(gòu)成影響，從歷史上來看，證券市場(chǎng)的每一次牛市均以宏觀經(jīng)濟(jì)向好為背 景，而每一次熊市均因宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨緩或衰退而造成。宏觀經(jīng)濟(jì)因素的重要性還在于它的 影響是長(zhǎng)期性的，是宏觀經(jīng)濟(jì)因素影響證券市場(chǎng)的方式而體現(xiàn)?？傊暧^經(jīng)濟(jì)因素對(duì)證券市場(chǎng)的影響是基礎(chǔ)性的，也是全局性的和長(zhǎng)期性的。4、

2、試述匯率政策對(duì)證券市場(chǎng)的影響。匯率時(shí)證券市場(chǎng)的影響是多方面的，一般來講，一國(guó)的經(jīng)濟(jì)越開放，證券市場(chǎng)的國(guó)際化程度 越高，證券市場(chǎng)匯率的影響越大。這里匯用單位外幣的本幣幣值來表示。1、匯率上升，本 幣貶值，本國(guó)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，出口型企業(yè)將受益，因而企業(yè)的股票價(jià)格將上漲；相反，依賴 于這口的企業(yè)成本增加，利泅受損，股票價(jià)格將下跌。2、匯率上升，本幣貶值，將導(dǎo)致資 本流出本國(guó)，資本的流失將使得本國(guó)證券市場(chǎng)需求減少，從而市場(chǎng)價(jià)格下跌。3、匯率上升, 本幣貶值，本幣表示的進(jìn)口商品價(jià)格提高，進(jìn)而帶動(dòng)國(guó)內(nèi)物價(jià)水平上漲，引起通貨膨脹.匯 率上升，為維持匯率穩(wěn)定，政府可能動(dòng)用外匯儲(chǔ)備，拋售外匯，從而將誠(chéng)少本幣的供應(yīng)

3、量， 使得證券市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)下跌,直到匯率水平回落恢復(fù)均衡，反面效應(yīng)可能使證券價(jià)格回升。 匯率上升時(shí)，政府可能利用債市與匯市聯(lián)動(dòng)操作達(dá)到既控制匯率升勢(shì)又誠(chéng)少貨幣供應(yīng)量，即 拋售外匯，同時(shí)回購(gòu)國(guó)債，則將使得國(guó)債市場(chǎng)價(jià)格上揚(yáng)。從上述理論看出，本幣升值時(shí)對(duì)證券市場(chǎng)形成利好，本幣貶值時(shí)對(duì)證券市場(chǎng)是利空。6、簡(jiǎn)述貨幣政策工具調(diào)控資金的具體手段和方法。貨幣政策工具又稱貨幣政策手段，是指中央銀行為實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)所采用的政策手段,貨 幣政策工具可分為一敏性政策工具和選擇性政策工具。(1)一般性貨幣政策工具一般性政策工具是指中央銀行經(jīng)常采用的三大政策工具。法定存款準(zhǔn)備金率。當(dāng)中央銀行提高法定存款準(zhǔn)備金率時(shí)，商業(yè)

4、銀行可運(yùn)用的資金減少， 貸款能力下降，貨幣乘數(shù)變小，市場(chǎng)貨幣流通量便會(huì)相應(yīng)減少。所以在通貨膨脹時(shí)，中央銀 行可提高法定準(zhǔn)備金率；反之，則降低。再貼現(xiàn)政策。中央銀行制定的對(duì)商業(yè)銀行用持有的未到期票據(jù)向中央銀行融資所作的政策 規(guī)定。它一般包括再貼現(xiàn)率的確定和再貼現(xiàn)的要求兩個(gè)方面。再貼現(xiàn)率主要著眼于短期政策 效應(yīng)。中央銀行根據(jù)市場(chǎng)資金供應(yīng)狀況調(diào)整再貼現(xiàn)率，可以影響商業(yè)銀行借入資金成本，進(jìn) 而影響商業(yè)銀行對(duì)社會(huì)的信用量。例如，巾央銀行提高再貼現(xiàn)率，商業(yè)銀行就需要以較高的 代價(jià)才能獲得中央銀行的貸款，因而便會(huì)提高對(duì)客戶的貼現(xiàn)率或提高放款利率，其結(jié)果就會(huì) 使得信用量收縮，市場(chǎng)貨幣供應(yīng)量減少；反之則相反。中

5、央銀行時(shí)再貼現(xiàn)資格條件的規(guī)定則 著眼于長(zhǎng)期的政策效用，以發(fā)揮抑制或扶持作用，并改變資金流向。(1)公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)。此業(yè)務(wù)是指中央銀行在金融市場(chǎng)上公開買賣有價(jià)證券，以此來調(diào)節(jié)市場(chǎng)貨 幣供應(yīng)量的政策行為。當(dāng)中央銀行認(rèn)為應(yīng)該增加貨幣量時(shí)，就在金融市場(chǎng)上買進(jìn)有價(jià)證券(主 要是政府債券)；反之就出售所持有的有價(jià)證券。(2)選擇性貨幣政策工具選擇性政策工具主要有兩類，直接信用控制和間接信用指導(dǎo)。直接信用控制。它是指以行政命令或其他方式，直接對(duì)金融機(jī)構(gòu)尤其是商業(yè)銀行的信用 活動(dòng)進(jìn)行控制。其具體手段包括：規(guī)定利率限額與信用配額、信用條件限制，規(guī)定金融機(jī)構(gòu) 流動(dòng)性比率和直接干預(yù)等。間接信用指導(dǎo)。它是指中央銀行通過

6、道義勸告、窗口指導(dǎo)等辦法來間接影響商業(yè)銀行等 金融機(jī)構(gòu)信用活動(dòng)的做法。7、市場(chǎng)利率的調(diào)整對(duì)證券市場(chǎng)有什么影響？利率是影響證券市場(chǎng)波動(dòng)的重要因素之一。一般而言，利率與證券市場(chǎng)表現(xiàn)為逆相關(guān)。利率 上升，證券投資的價(jià)值低于銀行存款利率，預(yù)期收益下降，折扣率提高，從而導(dǎo)致股票價(jià) 格下降；利率下降，證券投資的價(jià)值則高于銀行存款利率，預(yù)期收益上升，折扣率降低，從 而導(dǎo)致股票價(jià)格上揚(yáng)。8、評(píng)價(jià)宏觀經(jīng)濟(jì)的相關(guān)變量有哪些？GDP的增長(zhǎng)、經(jīng)濟(jì)周期和就業(yè)情況、利率水平、通貨膨脹、貨幣供應(yīng)量、國(guó)際經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)狀況、財(cái)政政策、貨幣政策、匯率政策、9、失業(yè)率在宏觀經(jīng)濟(jì)分析巾有什么意義？高就業(yè)率（或低失業(yè)率）是社會(huì)經(jīng)濟(jì)追

7、求的另一個(gè)重要目標(biāo)。失業(yè)率上升與下降杲以GNP相 時(shí)于潛在GNP的變動(dòng)為背景的，而其本身則是現(xiàn)代社會(huì)的一個(gè)主要問題。當(dāng)失業(yè)率很高時(shí)， 資源被浪費(fèi)，人們收入減少，在這種時(shí)期，經(jīng)濟(jì)的問題還會(huì)蔓延到影響人們的情緒和家庭生 活,進(jìn)而引發(fā)一系列的社會(huì)問題。1、行業(yè)生命周期：行業(yè)的生命周期指行業(yè)從出現(xiàn)到完全退出社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)所經(jīng)歷的時(shí)間。 行業(yè)的生命發(fā)展周期主要包括四個(gè)發(fā)展階段，幼稚期，成長(zhǎng)期，成熟期，衰退期。2、成長(zhǎng)型產(chǎn)業(yè)：是指一些新興的產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)生時(shí)期不很長(zhǎng)，還不夠壯大，但因?yàn)檫m應(yīng)市場(chǎng)和 經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)，有很好的發(fā)展前景，比如物聯(lián)網(wǎng)、4D等新生不久的產(chǎn)業(yè)。成長(zhǎng)型產(chǎn)業(yè)并不五、簡(jiǎn)答題4、證券投資的產(chǎn)業(yè)投資需遵循

8、哪些原則？（1）順應(yīng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)演進(jìn)的趨勢(shì)，選擇有潛力的產(chǎn)叱進(jìn)行投資。（2）對(duì)處在生命周期不同階段的產(chǎn)業(yè)，不同的投資者、不同性質(zhì)的資金應(yīng)有不同的處理。由于產(chǎn)業(yè)生命周期各階段的風(fēng)險(xiǎn)和收益特征的不同，以及實(shí)際投資過程中投資者資金的來 源、資金的可使用周期和投資者投資理念的差異，不同投資者對(duì)所投資產(chǎn)業(yè)的選擇應(yīng)符合自 身的實(shí)際情況。（3）正確理解國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策，把握投資機(jī)會(huì)。國(guó)家對(duì)某一產(chǎn)業(yè)的扶持或限制，常常意味 著這一產(chǎn)業(yè)有更多更快的發(fā)展機(jī)會(huì)，或者是被封殺了發(fā)展的空間，而且國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策往往 是在對(duì)產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)發(fā)展的方向和歌產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律深刻認(rèn)識(shí)的基礎(chǔ)上做出并實(shí)施的，因而具有顯著的導(dǎo)向作用。在把握產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)演進(jìn)趨

9、勢(shì)的基礎(chǔ)上正確理解國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策，能更好地提高 投資效益。五、簡(jiǎn)答題2、證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)有哪些？(1)市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。無(wú)論是成熟股市，還是舒興股市，價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)都是存在的。因 為波動(dòng)是股市的本質(zhì)特征，是不可避免的。但在新興股市，價(jià)格波動(dòng)大，風(fēng)險(xiǎn)也大。在大的 價(jià)格波動(dòng)中，盲目的股票買賣往往給投資者特別是短線投資者帶來巨大損失。(2)上市公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。證券市場(chǎng)交易的股票本身沒有使用價(jià)值，僅僅具有交換價(jià)值，其 交換價(jià)值大小由上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)決定。然而，上市公司本身的經(jīng)營(yíng)是有風(fēng)險(xiǎn)的，經(jīng)營(yíng)業(yè) 績(jī)有很大的不確定TVE,將直接影響其股票的市場(chǎng)吩格。(3)政策風(fēng)險(xiǎn)。政策風(fēng)險(xiǎn)在新興股市表現(xiàn)得尤為突出。苜先，作

10、為新興市場(chǎng)，從試點(diǎn)到規(guī) 范運(yùn)作，有一個(gè)政策、法規(guī)出臺(tái)和調(diào)整過程。每一項(xiàng)政策、法規(guī)的出臺(tái)或調(diào)整，對(duì)證券市場(chǎng) 都會(huì)有一定的匏響，有的甚至?xí)a(chǎn)生很大的影響，從而引起市場(chǎng)校大被動(dòng)。其次，經(jīng)濟(jì)政策 調(diào)整，如銀行利率的上調(diào)或下調(diào)，產(chǎn)業(yè)或區(qū)域政策的調(diào)整，稅率的變化等，這些經(jīng)濟(jì)政策調(diào) 整對(duì)股市也有較大的影響，股票價(jià)格有可能出現(xiàn)校入幅度的上漲或下跌，政策風(fēng)險(xiǎn)也就顯示 出來了。3、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)具有哪些基本特點(diǎn)？系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)是：對(duì)整個(gè)股票市場(chǎng)或絕大多數(shù)股票普遍產(chǎn)生不利影響。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)造成 的后果帶有普遍性，其主要特征是幾乎所有的股票均下跌，投資者往往要遭受很大的損失。 正是由于這種風(fēng)險(xiǎn)不能通過分散投資相互抵消或者

11、消除，因此又稱為不可分散風(fēng)險(xiǎn)。4、在傳統(tǒng)的證券組合管理中，構(gòu)想證券組合資產(chǎn)時(shí)應(yīng)考慮哪些基本原則？(1)本金的安全性原則;(2)基本收益的穩(wěn)定性原則;(3)資本增長(zhǎng)原則;(4)良好市場(chǎng)性原則;(5)流 動(dòng)性原則;(6)多元優(yōu)原則;(7)有利的稅收地位5、對(duì)股票資產(chǎn)實(shí)施組合管理可分哪幾個(gè)步驟進(jìn)行？1)制定投資政策2)證券分析與股票資產(chǎn)的組合構(gòu)造3)組合的修正。2.證券投資與投機(jī)的區(qū)別與聯(lián)系？區(qū)別：1、投資收益和風(fēng)險(xiǎn)不同一一投資者的投費(fèi)收益相對(duì)較低，但比較穩(wěn)定，承擔(dān)的 風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小；投機(jī)者的收益相對(duì)較高，但不穩(wěn)定，承擔(dān)的分險(xiǎn)較大。2、持有的時(shí)間 不同。投資者頊向于中長(zhǎng)期持有證券，中途不會(huì)輕易賣出；投

12、機(jī)者傾向于持有短期證券, 注重短線操作。3、投資埋念不同。證券投資的理念是“價(jià)值決定價(jià)格的理論“，投資者 堇視正確的內(nèi)在價(jià)值，追求的是證券的實(shí)際價(jià)值，目的是資本的長(zhǎng)期增值，證券投機(jī)的 理念是“供求關(guān)系決定市場(chǎng)價(jià)格的理論。投機(jī)者重視證券的市場(chǎng)價(jià)格，追求的是證券 價(jià)格的買賣差價(jià)，目的是資本的短期增值.4、分析方法不同.投資者買賣證券時(shí)注重 基本面分析方法，投機(jī)者側(cè)重于技術(shù)分析方法。聯(lián)系：無(wú)論是證券投資還是投機(jī)，都是買賣證券的一種有風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)行為，證券投資與 投機(jī)形式上是統(tǒng)一的、唯以區(qū)分的，并且在一定條件下二者可以相互轉(zhuǎn)化，證券投機(jī)是 3.箍述普通股與優(yōu)先股的區(qū)別？(1)晉通股股東享有公司的經(jīng)營(yíng)參與

13、權(quán)，而優(yōu)先股股東一股不享有公司的經(jīng)營(yíng)參與權(quán)。(2)普通股股東的收益要視公司的盈利狀況而定：而優(yōu)先我的收益是固定的,(3)普通股股東不能退股，只能在二級(jí)市場(chǎng)上變現(xiàn)，而優(yōu)先股股東可依照優(yōu)先股股票 上所附的贖回條款要求公司將股票贖回，(4)優(yōu)先股股票是特殊股票中最主要的一種，公司贏利和剩余財(cái)產(chǎn)的分配上享有優(yōu)先 權(quán).簡(jiǎn)述證券投資分析的必要性？（1）證券投資分析是降低風(fēng)險(xiǎn)、獲得收益的前提（2）證券投資分析是進(jìn)行投資決策的重要依據(jù)（3）證券投資分析是投資成功與否的關(guān)鍵（4）證券投資分析是減少投資失誤的保障.論述影響股票市場(chǎng)價(jià)格的因素？1（1）公司的盈利水平（2）二級(jí)市場(chǎng)的狀況（3）行業(yè)特點(diǎn)（4）股本的大小

14、（5）每段凈 資產(chǎn)（6）投資者的偏好】一、宏觀經(jīng)濟(jì)與政策因素：（1）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過快時(shí)，股價(jià)上漲（2）經(jīng)濟(jì)周 期，衰退蕭條時(shí)期，股價(jià)下聯(lián)：復(fù)蘇繁榮階段，股價(jià)上漲（3）通貨膨脹。適度的通貨 膨脹有利于收價(jià)上漲（4）貨幣政策。當(dāng)央行采取擴(kuò)張性貨幣政策時(shí)，股價(jià)上漲（5）財(cái)政政策。國(guó)家采取擴(kuò)張性財(cái)政政策，有利于股價(jià)上漲，二、行業(yè)與區(qū)域因素：（D行業(yè)周期。初創(chuàng)期，股價(jià)波動(dòng)大；成長(zhǎng)期，股價(jià)波動(dòng)較大；成熟期，股價(jià)比較平穩(wěn)；衰退期，我價(jià)變現(xiàn)不佳。（2）行業(yè)政策。如果政府通過行政手 段、財(cái)政政策、貨幣政策來鼓勵(lì)、支持某行業(yè)的發(fā)展，使行業(yè)內(nèi)的企業(yè)享受一些政策優(yōu) 惠，有利于該行業(yè)股價(jià)的上漲（3）區(qū)域方面。經(jīng)

15、濟(jì)發(fā)展較快，交通便利、信息化程度 較高的地區(qū)，相關(guān)的報(bào)價(jià)表現(xiàn)較好.三、上市公司因素：公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與股票價(jià)格呈正相關(guān)關(guān)系。四、政治因素五、市場(chǎng)因素（1）市場(chǎng)供求：某種股票的需求大于供給，股價(jià)上漲C （2）市場(chǎng)傳聞（3） 周邊市場(chǎng)因素（4）市場(chǎng)投機(jī)因素（5）市場(chǎng)心理因素六、突發(fā)事件和自然災(zāi)害8,簡(jiǎn)述貨幣政策對(duì)股票市場(chǎng)的影晌？貨幣政策一般分為擴(kuò)光性貨幣政策和緊縮性貨幣政策，其擴(kuò)張功能較弱而緊縮功能相對(duì) 較強(qiáng)，在經(jīng)濟(jì)處于蕭條時(shí)期，政府往往會(huì)采取擴(kuò)張性貨幣政策，其主要手段是；降低存 款準(zhǔn)備金率，降低利率，放松信貸控制，增加貨幣供應(yīng)量，以刺激社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展；而 在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過熱，通貨膨脹嚴(yán)重時(shí)，政府往往會(huì)

16、采取緊縮性貨幣政策，其主要手段是； 提高存款準(zhǔn)備金率，提高利率，加強(qiáng)侑貸挖制，減少貨幣供應(yīng)量，以抑制經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。 一般來說，擴(kuò)張性貨幣政策有利于發(fā)票市場(chǎng)行情的上揚(yáng)；而緊縮性貨幣政策將對(duì)股票市 場(chǎng)產(chǎn)生負(fù)面影響口在現(xiàn)實(shí)中，對(duì)貨幣政策變動(dòng)的預(yù)期往往影響投資者的心理.對(duì)股票市 場(chǎng)產(chǎn)生一定的影響,9.簡(jiǎn)述財(cái)政政策對(duì)股票市場(chǎng)的影響？一般來說，國(guó)家采取擴(kuò)張性財(cái)政政策，即通過財(cái)政赤字、增加財(cái)政投資、降低稅率.減 少稅收、擴(kuò)大財(cái)政支出等措施來刺激社會(huì)總需求，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，這樣將有利于增加 企業(yè)的盈利和人們的收入，從而有利于股票市場(chǎng)走強(qiáng)；而緊縮性財(cái)政政策則正好相反， 將抑制經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，減少企業(yè)的盈利水平和人們的

17、收入，從而使股票市場(chǎng)下跌；中性財(cái) 政政策對(duì)股市影響不大.11.簡(jiǎn)述行業(yè)政策對(duì)證券市場(chǎng)的影響？一般來說，當(dāng)某一行業(yè)受國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的扶持或保護(hù)時(shí)，將有利于該行業(yè)的發(fā)展，相關(guān) 企業(yè)在項(xiàng)目的審批、稅收、財(cái)政補(bǔ)貼等方面都可能會(huì)享受到國(guó)家的一些優(yōu)惠，這將有助 于提高其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，從而有利于股價(jià)的上漲。當(dāng)某一行業(yè)受到政府產(chǎn)業(yè)政策的限制時(shí)，政府往往會(huì)對(duì)其實(shí)施限制性規(guī)定，這將不利于 相關(guān)企業(yè)的發(fā)展，其股票將會(huì)受到負(fù)面的影響，13.如何分析上市公司的基本狀況？（1）公司的信譽(yù)及知名度（2）公司的股本結(jié)構(gòu)及主要股東 （3）公司所屬行業(yè)及產(chǎn)品狀況 （4）公司主要的管理者及經(jīng)營(yíng)者的狀況（5）公司與外部環(huán)境的關(guān)系 （6）公

18、司近期發(fā)生的重大事件14簡(jiǎn)述證券投資的原則？（ 1 ） 受益于風(fēng)險(xiǎn)最佳組合原則 （ 2 ） 理性投資原則 （ 3） 分散投資原則 （ 4 ） 順勢(shì)而為原則 （ 5）止損原則15 簡(jiǎn)述選股的策略與技巧？（ 1 ）上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況（ 2 ）上市公司所屬的行業(yè)（ 3）上市公司的成長(zhǎng)性和特色 （ 4 ）上市公司的主要股東及股票集中度 （ 5）上市公司具有的題材（ 6 ）上市公司股票的價(jià)位（ 7 ）上市公司的股本結(jié)構(gòu)和大小 16. 如何選擇買賣時(shí)機(jī)？。買進(jìn)股票的時(shí)機(jī)：（1）經(jīng)濟(jì)開始復(fù)蘇，大盤形成上升趨勢(shì)，上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有明顯提高，底部構(gòu)成指標(biāo)出現(xiàn)連續(xù)脈沖，是中長(zhǎng)期入市時(shí)機(jī)； （ 2 ）大

19、盤處于底部區(qū)域，管理層開始出臺(tái)利好消息， 市場(chǎng)人氣開始回暖， 主力資金有進(jìn)場(chǎng)跡象，場(chǎng)外增量資金開始流入，多種技術(shù)指標(biāo)發(fā)出買進(jìn)信號(hào)，可介入； （ 3）某只股票跌至多年來形成的底部，或底部的連線附近獲得支撐，成交量極度低迷，只要該公司基本面沒有實(shí)質(zhì)性變壞，可以逢低買進(jìn)； （ 4）某只股票小幅上漲， 形成上升趨勢(shì)， 在成交量沒有明顯放大時(shí)可跟進(jìn)； （ 5 ） 股價(jià)形態(tài)處于底部區(qū)域，成交量極度稀少，某一天突然放量上漲，有效地突破阻力線，投資者可及時(shí)跟進(jìn)；（ 6）某只股票在一個(gè)上升軌道內(nèi)運(yùn)行， 投資者可進(jìn)行波段操作， 當(dāng)股價(jià)觸及下軌時(shí)， 是買進(jìn)時(shí)機(jī)； （ 7）當(dāng)股價(jià)形態(tài)處于底部區(qū)域，開始放量上攻，大資金

20、開始不斷流入， 機(jī)構(gòu)增倉(cāng)比較明顯， 可買進(jìn)。賣出股票的時(shí)機(jī)。賣出股票的時(shí)機(jī)也要結(jié)合大盤和個(gè)股的走勢(shì)來進(jìn)行。如果大盤在一段時(shí)期內(nèi)已有較大的漲幅，目前已出現(xiàn)高位滯漲， 或正處于下跌趨勢(shì)之中， 這時(shí)，投資者對(duì)于所持有的個(gè)股一定要小心， 尤其是大盤出現(xiàn)破位下行時(shí)， 即使個(gè)股形態(tài)不錯(cuò)， 也應(yīng)及時(shí)賣出或減倉(cāng)，以規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。具體來說，可從幾個(gè)方面來考慮： （ 1 ）當(dāng)股票市場(chǎng)經(jīng)過一段時(shí)期上漲， 尤其是暴漲之后， 管理層開始出臺(tái)利空政策來抑制股市的上漲時(shí)， 上漲趨勢(shì)可能即將改變， 應(yīng)考慮賣出。 （ 2） 當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)到達(dá)繁榮之后開始下滑， 大盤出現(xiàn)比較明顯的下降趨勢(shì)，應(yīng)盡快賣出所持股票；（ 3）股市大幅上揚(yáng)后，市場(chǎng)異?；鸨?，個(gè)股普遍漲幅較大，或大盤在高位滯漲，開始出現(xiàn)調(diào)整跡象，多種技術(shù)指標(biāo)發(fā)出賣出信號(hào)時(shí)，應(yīng)考慮賣出或減倉(cāng)；（ 4 ）當(dāng)股價(jià)經(jīng)過較長(zhǎng)時(shí)期溫和上揚(yáng)之后，出現(xiàn)暴漲，且成交量急劇放大，可能是主力在拉高出貨，可賣出；（ 5 ）股價(jià)形態(tài)處于頂部區(qū)域，形成中長(zhǎng)期頭部時(shí)，如頭肩形或雙重頂?shù)?，可出局；?6 ）某只股票價(jià)格大幅上揚(yáng)后，該公司正式公布市場(chǎng)早已預(yù)期的利好消息，各種媒體極力推薦，往往是機(jī)構(gòu)主力出貨的時(shí)機(jī)，應(yīng)及時(shí)出局； （ 7）當(dāng)股價(jià)破位下行，放量跌破重要支撐位時(shí)，如 60 日均線或上升趨