財(cái)務(wù)管理學(xué)課件第三章-財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)

1、第三章 財(cái)務(wù)預(yù)測(cè) 資金需要量預(yù)測(cè)2 利潤預(yù)測(cè) 3財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)概述（自學(xué)為主）1第六講2022/7/26天津工程師范學(xué)院 商貿(mào)管理系 財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)是指財(cái)務(wù)工作者根據(jù)企業(yè)過去一段時(shí)間財(cái)務(wù)活動(dòng)的資料，結(jié)合企業(yè)現(xiàn)在面臨和即將面臨的各種變化因素，運(yùn)用數(shù)理統(tǒng)計(jì)方法，以及結(jié)合主觀判斷，對(duì)企業(yè)未來財(cái)務(wù)活動(dòng)的發(fā)展變動(dòng)趨勢(shì)及其財(cái)務(wù)成果做出科學(xué)的預(yù)計(jì)和判斷。3-1財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)概述1.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的意義和目的2022/7/26天津工程師范學(xué)院 商貿(mào)管理系 財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的目的，是為了體現(xiàn)財(cái)務(wù)管理的事先性，即幫助財(cái)務(wù)人員認(rèn)識(shí)和控制未來的不確定性，使對(duì)未來的無知降到最低限度，使財(cái)務(wù)計(jì)劃的預(yù)期目標(biāo)同可能變化的周圍環(huán)境和經(jīng)濟(jì)條件保持一致，并對(duì)財(cái)務(wù)

2、計(jì)劃的實(shí)施效果做到心中有數(shù)。3-1財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)概述1.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的意義和目的2022/7/26天津工程師范學(xué)院 商貿(mào)管理系長期財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)、中期財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)和短期財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)（跨越時(shí)間長短）資金需要量預(yù)測(cè)、銷售預(yù)測(cè)、成本費(fèi)用預(yù)測(cè)和利潤預(yù)測(cè)（本章主要闡述資金需要量預(yù)測(cè)和利潤預(yù)測(cè)）（內(nèi)容）定性財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)和定量財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)（性質(zhì)）3-1財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)概述2.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的種類2022/7/26天津工程師范學(xué)院 商貿(mào)管理系資金需要量預(yù)測(cè)主要是對(duì)未來一定時(shí)期內(nèi)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)所需資金，以及擴(kuò)展業(yè)務(wù)追加所需資金進(jìn)行預(yù)計(jì)和推測(cè)。 資金需要量預(yù)測(cè)主要包含兩方面的內(nèi)容：一是對(duì)日常生產(chǎn)經(jīng)營資金需求的預(yù)測(cè)；二是對(duì)擴(kuò)展業(yè)務(wù)追加資金的預(yù)測(cè)，即投資額的預(yù)

3、測(cè)。 3-2資金需要量預(yù)測(cè)2022/7/26天津工程師范學(xué)院 商貿(mào)管理系生產(chǎn)經(jīng)營資金需要量預(yù)測(cè)趨勢(shì)分析法銷售百分比法資金習(xí)性法預(yù)測(cè)方法3-2資金需要量預(yù)測(cè)2022/7/26天津工程師范學(xué)院 商貿(mào)管理系 銷售百分比法：是以資金與銷售額的比率為基礎(chǔ)，預(yù)測(cè)未來資金需要量的方法。 即首先假設(shè)收入、費(fèi)用、資產(chǎn)、負(fù)債與銷售收入存在穩(wěn)定的百分比關(guān)系，根據(jù)預(yù)計(jì)銷售額和相應(yīng)的百分比，預(yù)計(jì)資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益，然后利用會(huì)計(jì)等式確定需要資金的數(shù)額。3-2資金需要量預(yù)測(cè)生產(chǎn)經(jīng)營資金需求的預(yù)測(cè)- 1.銷售百分比法2022/7/26天津工程師范學(xué)院 商貿(mào)管理系假定基礎(chǔ):（1）企業(yè)的部分資產(chǎn)和負(fù)債與銷售額同比例變化，存在

4、著穩(wěn)定的百分比關(guān)系。（2）企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)、負(fù)債與所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)已達(dá)到最優(yōu)?；驹恚?-2資金需要量預(yù)測(cè)生產(chǎn)經(jīng)營資金需求的預(yù)測(cè)- 1.銷售百分比法某項(xiàng)資產(chǎn)（或負(fù)債）預(yù)測(cè)值=預(yù)測(cè)銷售收入 該資產(chǎn)（負(fù)債）占銷售收入百分比2022/7/26天津工程師范學(xué)院 商貿(mào)管理系應(yīng)用的依據(jù)：會(huì)計(jì)恒等式，即3-2資金需要量預(yù)測(cè)生產(chǎn)經(jīng)營資金需求的預(yù)測(cè)- 1.銷售百分比法資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益要點(diǎn)：資產(chǎn)為企業(yè)資金占用，而負(fù)債和所有者權(quán)益是資金的來源。2022/7/26天津工程師范學(xué)院 商貿(mào)管理系表明企業(yè)資金占用多于資金來源，因此企業(yè)需要從外界追加資金。預(yù)計(jì)資產(chǎn)預(yù)計(jì)負(fù)債+預(yù)計(jì)所有者權(quán)益3-2資金需要量預(yù)測(cè)生產(chǎn)經(jīng)營資金需求

5、的預(yù)測(cè)- 1.銷售百分比法需追加的資金=預(yù)計(jì)的資產(chǎn)-預(yù)計(jì)負(fù)債-預(yù)計(jì)的所有者權(quán)益或者從增量的角度考慮：外界資金需要量=增加的資產(chǎn)-增加的負(fù)債-增加的留存收益(解題的依據(jù))2022/7/26天津工程師范學(xué)院 商貿(mào)管理系分析步驟 ：（1）預(yù)計(jì)銷售額增長率；（2）確定隨銷售額變動(dòng)而變動(dòng)的資產(chǎn)和負(fù)債項(xiàng)目，分析基期資產(chǎn)負(fù)債表中各項(xiàng)目與銷售額之間的比例關(guān)系；（3）確定需要增加的資金數(shù)額；（4）根據(jù)有關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)的約束確定對(duì)外籌資數(shù)額。3-2資金需要量預(yù)測(cè)生產(chǎn)經(jīng)營資金需求的預(yù)測(cè)- 1.銷售百分比法2022/7/26天津工程師范學(xué)院 商貿(mào)管理系具體操作：關(guān)鍵，區(qū)分敏感性項(xiàng)目和非敏感性項(xiàng)目。敏感項(xiàng)目：資產(chǎn)類：貨幣資

6、金、應(yīng)收賬款、存貨；負(fù)債類 ：應(yīng)付賬款、應(yīng)交稅金等短期負(fù)債。3-2資金需要量預(yù)測(cè)生產(chǎn)經(jīng)營資金需求的預(yù)測(cè) 1. 銷售百分比法2022/7/26天津工程師范學(xué)院 商貿(mào)管理系注意：固定資產(chǎn)是否需要增加，要看固定資產(chǎn)的利用程度。如果其生產(chǎn)能力尚未得到充分利用，則可通過挖潛來提高產(chǎn)銷量；如果生產(chǎn)能力已近飽和，那么增加產(chǎn)銷量就需要擴(kuò)大固定資產(chǎn)投資額。無形資產(chǎn)一般不隨銷售額的增長而增加，為不敏感項(xiàng)目。3-2資金需要量預(yù)測(cè)生產(chǎn)經(jīng)營資金需求的預(yù)測(cè)- 1.銷售百分比法2022/7/26天津工程師范學(xué)院 商貿(mào)管理系公式對(duì)外籌資需要量式中： A為隨銷售變化的資產(chǎn)（變動(dòng)資產(chǎn)）;B為隨銷售變化的負(fù)債（變動(dòng)負(fù)債）;S1為基

7、期銷售額;S2為預(yù)測(cè)期銷售額;S為銷售的變動(dòng)額;P為銷售凈利率;E為收益留存比率。3-2資金需要量預(yù)測(cè)生產(chǎn)經(jīng)營資金需求的預(yù)測(cè)- 1.銷售百分比法2022/7/26天津工程師范學(xué)院 商貿(mào)管理系分析資產(chǎn)負(fù)債表采用銷售百分比法列示簡(jiǎn)表確定需要增加的資金總量確定對(duì)外資金需求量3-2資金需要量預(yù)測(cè)銷售百分比法操作程序生產(chǎn)經(jīng)營資金需求的預(yù)測(cè)- 1.銷售百分比法2022/7/26天津工程師范學(xué)院 商貿(mào)管理系例1 某公司在2005年度的銷售收入為100000萬元，銷售凈利潤率為10% ，股利支付率為60% 。公司現(xiàn)有資產(chǎn)生產(chǎn)能力尚未達(dá)到飽和，預(yù)計(jì)2006年銷售收入增加20%，增加銷售無須增加固定資產(chǎn)投資，20

8、06年銷售收入凈利潤率和股利支付率與上年相同。該企業(yè)2005年末簡(jiǎn)要資產(chǎn)負(fù)債表如下所示：3-2資金需要量預(yù)測(cè)典型例題2022/7/26天津工程師范學(xué)院 商貿(mào)管理系資產(chǎn)負(fù)債表 2005年12月31日 單位：萬元3-2資金需要量預(yù)測(cè)典型例題金 額資 產(chǎn)負(fù)債及所有者權(quán)益金 額現(xiàn) 金應(yīng)收賬款存 貨固定資產(chǎn)凈值5000150003000030000應(yīng)付費(fèi)用應(yīng)付賬款短期借款公司債券留存收益實(shí)收資本10000 500025000100002000010000資產(chǎn)合計(jì)80000負(fù)債及所有者權(quán)益合計(jì)80000要求：根據(jù)資料預(yù)測(cè)該公司2006年需要從外部籌資的數(shù)額2022/7/26天津工程師范學(xué)院 商貿(mào)管理系以銷

9、售百分比形式反映的資產(chǎn)負(fù)債表 3-2資金需要量預(yù)測(cè)典型例題占銷收百分比資 產(chǎn)負(fù)債及所有者權(quán)益占銷收百分比現(xiàn) 金應(yīng)收賬款存 貨固定資產(chǎn)凈值5%15%30%不變動(dòng)應(yīng)付費(fèi)用應(yīng)付賬款短期借款公司債券留存收益實(shí)收資本10% 5%不變動(dòng)不變動(dòng)不變動(dòng)不變動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)50%負(fù)債及所有者權(quán)益合計(jì)15% （1）根據(jù)2005年末資產(chǎn)負(fù)債表格各項(xiàng)目與銷售規(guī)模之間的依存關(guān)系，編制該年度以銷售百分比形式反映的資產(chǎn)負(fù)債表。2022/7/26天津工程師范學(xué)院 商貿(mào)管理系（2）確定需要增加的資金上表所示，需追加的資金 =銷售規(guī)模增加引起的資金增加額-銷售規(guī) 模增加引起的負(fù)債增加額 =銷售增長額（資產(chǎn)銷售百分比- 負(fù)債銷售百分比）

10、 =10000020%（50%-15%） =7000萬元3-2資金需要量預(yù)測(cè)典型例題2022/7/26天津工程師范學(xué)院 商貿(mào)管理系（3）確定企業(yè)外部融資金額預(yù)計(jì)留存收益=預(yù)計(jì)銷售收入總額預(yù)計(jì)銷售收入凈 利率（1-股利支付率） =100000（1+20%）10%（1-60%） =4800萬元企業(yè)外部籌資額=需追加的資金-預(yù)計(jì)的留存收益 =7000-4800 =2200萬元3-2資金需要量預(yù)測(cè)典型例題2022/7/26天津工程師范學(xué)院 商貿(mào)管理系資金習(xí)性是指資金的變動(dòng)與產(chǎn)銷量變動(dòng)之間的 依存關(guān)系。 按照資金與產(chǎn)銷量之間的依存關(guān)系可以把資金區(qū)分為不變資金、變動(dòng)資金、和半變動(dòng)資金。 y=a+bx式中：

11、a為不變資金，b為單位產(chǎn)銷量所需變動(dòng)資金 X為自變量（產(chǎn)銷量） Y為因變量（資金需求量）3-2資金需要量預(yù)測(cè)生產(chǎn)經(jīng)營資金需求的預(yù)測(cè)2.資金習(xí)性預(yù)測(cè)法估算a, b的方法主要有高低點(diǎn)法和回歸直線法。2022/7/26天津工程師范學(xué)院 商貿(mào)管理系只講高低點(diǎn)法(掌握高低點(diǎn)法是指根據(jù)企業(yè)一定期間最高業(yè)務(wù)量和最低業(yè)務(wù)量資金占用的歷史資料進(jìn)行預(yù)測(cè)的一種方法。其a、b數(shù)值可采用高低點(diǎn)法求得。高低點(diǎn)法的計(jì)算公式為：a=最高收入期資金占用量-b最高銷售收入或=最低收入期資金占用量-b最低銷售收入 3-2資金需要量預(yù)測(cè)生產(chǎn)經(jīng)營資金需求的預(yù)測(cè)- 2.資金習(xí)性預(yù)測(cè)法2022/7/26天津工程師范學(xué)院 商貿(mào)管理系例2 某

12、企業(yè)歷史上的銷售收入與資金變化情況見下表。2006年預(yù)計(jì)銷售收入為90萬元，試計(jì)算2006年的資金需要量。 銷售收入與資金變化情況 單位：萬元3-2資金需要量預(yù)測(cè)生產(chǎn)經(jīng)營資金需求的預(yù)測(cè)- 2.資金習(xí)性預(yù)測(cè)法年度銷售收入(x)資金占用(y)2000662652001622552002823102003702752004863152005752902022/7/26天津工程師范學(xué)院 商貿(mào)管理系3-2資金需要量預(yù)測(cè)生產(chǎn)經(jīng)營資金需求的預(yù)測(cè)- 2.資金習(xí)性預(yù)測(cè)法=（315-255）/（86-62）=2.5把第2004年數(shù)字帶入a=y b xa=315-2.586=100萬元得出預(yù)測(cè)模型為：y=100+2

13、.5x將2006年預(yù)計(jì)凈收入90萬元代入預(yù)測(cè)模型，則2006年的資金需要量=100+2.590=325萬元2022/7/26天津工程師范學(xué)院 商貿(mào)管理系3-3利潤預(yù)測(cè)利潤預(yù)測(cè)的方法量本利分析法相關(guān)比率法因素測(cè)算法利潤預(yù)測(cè)方法2022/7/26天津工程師范學(xué)院 商貿(mào)管理系 量本利分析法全稱為“業(yè)務(wù)量（生產(chǎn)量或銷售量）-成本利潤分析法”，也稱損益平衡分析法，它主要根據(jù)業(yè)務(wù)量、成本和利潤三者之間的相互關(guān)系，綜合分析預(yù)測(cè)利潤的一種方法。 3-3利潤預(yù)測(cè)利潤預(yù)測(cè)的方法-量本利分析法2022/7/26天津工程師范學(xué)院 商貿(mào)管理系基本知識(shí)： 量本利相互關(guān)系的研究，以成本和數(shù)量的關(guān)系研究為基礎(chǔ)，通常稱為成本性

14、態(tài)研究。 成本性態(tài)指成本總額對(duì)業(yè)務(wù)量的依存關(guān)系。當(dāng)企業(yè)業(yè)務(wù)量變化時(shí)，各項(xiàng)成本有不同的性態(tài)，大體分為三類：固定成本、變動(dòng)成本和混合成本。3-3利潤預(yù)測(cè)利潤預(yù)測(cè)的方法-量本利分析法2022/7/26天津工程師范學(xué)院 商貿(mào)管理系固定成本-在一定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，不受業(yè)務(wù)量影 響的成本；變動(dòng)成本-隨業(yè)務(wù)量增長而成正比例增長的成本；混合成本-介于變動(dòng)成本和固定成本之間，指隨業(yè) 務(wù)量的增長而增長，但不成正比例增長 的成本，可以將其分解為固定成本和變 動(dòng)成本兩部分?？偝杀玖?xí)性模型 Y=a+bx3-3利潤預(yù)測(cè)利潤預(yù)測(cè)的方法-量本利分析法2022/7/26天津工程師范學(xué)院 商貿(mào)管理系量本利的數(shù)學(xué)模型，主要有以下三

15、種表達(dá)方式：a.損益方程式利潤=銷售收入 總成本 =銷售收入 變動(dòng)成本 固定成本 =單價(jià)銷售量單位變動(dòng)成本銷售量固定成本 =（單價(jià)單位變動(dòng)成本）銷售量固定成本 這個(gè)方程式一般稱為基本損益方程式，它明確地表達(dá)了量本利之間的數(shù)量關(guān)系。 應(yīng)當(dāng)注意：上述公式中的利潤一般是指未扣除利息和所得稅以前的利潤，即息稅前利潤，通常用EBIT表示。3-3利潤預(yù)測(cè)利潤預(yù)測(cè)的方法-量本利分析法2022/7/26天津工程師范學(xué)院 商貿(mào)管理系b.邊際貢獻(xiàn)方程式 邊際貢獻(xiàn)是指銷售收入與相應(yīng)變動(dòng)成本之間的差額， 邊際貢獻(xiàn) M =銷售收入變動(dòng)成本 單位邊際貢獻(xiàn)=銷售單價(jià)單位變動(dòng)成本M=(p-b)x 根據(jù)邊際貢獻(xiàn)的概念，量本利的

16、基本損益方程式可以變換成邊際貢獻(xiàn)方程式。其計(jì)算公式為： 利潤=邊際貢獻(xiàn) 固定成本EBIT=(p-b)x-a=M-a (114頁）利潤預(yù)測(cè)的方法-量本利分析法3-3利潤預(yù)測(cè)2022/7/26天津工程師范學(xué)院 商貿(mào)管理系c.量本利圖 銷售量、成本和利潤之間的關(guān)系反映在直角坐標(biāo)系中，所形成的圖形就是量本利圖。該圖形能夠直觀地反映出企業(yè)盈利時(shí)的銷售量和虧損時(shí)的銷售量，故也稱盈虧臨界圖或損益平衡圖。3-3利潤預(yù)測(cè)利潤預(yù)測(cè)的方法-量本利分析法2022/7/26天津工程師范學(xué)院 商貿(mào)管理系解釋：（1）固定成本線F（2）變動(dòng)成本線V（3）總成本線T與 固定成本線F的距離為變動(dòng)成本（4）銷售收入線S與總成本線T

17、的交點(diǎn)P為盈虧平衡點(diǎn)。利潤預(yù)測(cè)的方法-量本利分析法3-3利潤預(yù)測(cè)0銷售量成本及銷售收入PSTF固定成本變動(dòng)成本V2022/7/26天津工程師范學(xué)院 商貿(mào)管理系例8 東方化妝品公司產(chǎn)銷甲產(chǎn)品，售價(jià)每件120元單位變動(dòng)成本為70元，年固定成本總額1750000元。預(yù)計(jì)計(jì)劃年度產(chǎn)銷50000套。計(jì)算：（1）年保本銷售量；（2）確定目標(biāo)利潤。解：（1） 保本點(diǎn)銷售量（銷售單價(jià)-單位變動(dòng)成本） -固定成本=0 保本點(diǎn)銷售量=固定成本/（銷售單價(jià)-單位變動(dòng)成本） =1750000/（120-70） =35000套3-3利潤預(yù)測(cè)利潤預(yù)測(cè)的方法-量本利分析法2022/7/26天津工程師范學(xué)院 商貿(mào)管理系（2）

18、目標(biāo)利潤=預(yù)計(jì)銷售數(shù)量（單價(jià)-單位變 動(dòng)成本）-固定成本 =50000（120-70）-1750000 =750000元3-3利潤預(yù)測(cè)利潤預(yù)測(cè)的方法-量本利分析法2022/7/26天津工程師范學(xué)院 商貿(mào)管理系 企業(yè)一定時(shí)間所實(shí)現(xiàn)的利潤多少，與銷售收入、資金占用額等指標(biāo)密切相關(guān)。一般來說，企業(yè)的利潤總額與銷售收入、資金占用額是正相關(guān)的。相關(guān)比率法就是根據(jù)利潤與這些指標(biāo)之間存在的內(nèi)在關(guān)系，對(duì)計(jì)劃期間的利潤進(jìn)行預(yù)測(cè)的一種方法。相關(guān)比率的計(jì)算公式為：利潤=預(yù)計(jì)銷售收入銷售收入利潤率利潤=預(yù)計(jì)平均資金占用額資金利潤率3-3利潤預(yù)測(cè)利潤預(yù)測(cè)的方法-相關(guān)比率法2022/7/26天津工程師范學(xué)院 商貿(mào)管理系例

19、9 華興公司基期銷售收入為350000元，銷售利潤率為20，計(jì)劃年度采取加速資金周轉(zhuǎn)等措施，可使銷售收入提高10，由于成本降低可是銷售利潤率增加1，預(yù)測(cè)計(jì)劃年度銷售利潤。350000（1+10）（20+1）404250（元）3-3利潤預(yù)測(cè)利潤預(yù)測(cè)的方法-相關(guān)比率法2022/7/26天津工程師范學(xué)院 商貿(mào)管理系 因素測(cè)算法是在基期利潤水平的基礎(chǔ)上，根據(jù)計(jì)劃期影響利潤變動(dòng)的各項(xiàng)因素，預(yù)測(cè)企業(yè)計(jì)劃期的利潤額。影響利潤的主要因素有：銷售量、銷售價(jià)格、變動(dòng)成本、固定成本總額等。采用因素測(cè)算法預(yù)測(cè)利潤的公式為：計(jì)劃期利潤=基期利潤計(jì)劃期各種因素的變動(dòng)而增加或減少的利潤3-3利潤預(yù)測(cè)利潤預(yù)測(cè)的方法-因素測(cè)算

20、法2022/7/26天津工程師范學(xué)院 商貿(mào)管理系計(jì)劃期各種因素的變動(dòng)對(duì)利潤的影響：銷售量和銷售價(jià)格與利潤正相關(guān)；單位變動(dòng)成本和固定成本與利潤負(fù)相關(guān)。3-3利潤預(yù)測(cè)利潤預(yù)測(cè)的方法-因素測(cè)算法2022/7/26天津工程師范學(xué)院 商貿(mào)管理系例11 某企業(yè)上一年度的甲產(chǎn)品銷售量為50 000件，銷售價(jià)格為20元，該產(chǎn)品的變動(dòng)成本為12元，固定成本為80 000元，該年度的利潤總額為320 000元經(jīng)過對(duì)市場(chǎng)供需狀況的調(diào)查，本年度甲產(chǎn)品的預(yù)計(jì)銷售量為55 000件，銷售價(jià)格為19元。據(jù)預(yù)測(cè)，該產(chǎn)品因改進(jìn)產(chǎn)品設(shè)計(jì)，單位變動(dòng)成本可降低至10元，但固定成本會(huì)增加到90 000元。要求：采用因素測(cè)算法計(jì)算各因素的變化