國際金融課程設(shè)計報告(共15頁)

1、PAGE 國際金融(u j jn rn)課程設(shè)計報告(bogo)設(shè)計(shj)題目：1.個人外匯模擬交易報告2.馬鋼股份匯率風(fēng)險及風(fēng)險防范設(shè)計方案專 業(yè) 金 融 班 級 金融 012 學(xué) 號 學(xué) 生 指導(dǎo)教師 時 間2014-6-172014-6-22 地 點經(jīng)濟管理學(xué)院實驗室機房 年 學(xué)期(xuq)國際金融(u j jn rn)A課程設(shè)計成績評定 對 班 學(xué)生(xu sheng) 所完成的題目為 的課程設(shè)計，經(jīng)考核，給出如下評語： 并綜合評定該生課程設(shè)計成績?yōu)?。指導(dǎo)教師： 年 月 日個人模擬交易(jioy)報告目錄(ml)交易(jioy)時間交易市場交易內(nèi)容交易步驟案例分析心得體會交易(j

2、ioy)時間：2014年6月18日到2011年6月20日。交易市場：外匯市場(wi hu sh chn)交易(jioy)內(nèi)容：買賣各種外幣，如美元，英鎊，日元，澳元，歐元。交易步驟：先登錄/moni-index,下載并安裝了交易軟件。申請了模擬賬戶，存款金額為10000，杠桿比例為1：100，賬戶類型hfc,開戶貨幣USD。進行交易，我分別嘗試了即時交易和掛單交易。交易記錄如下：訂單號商品名稱類型手數(shù)買入時間買入價格賣出時間賣出價格獲利情況26598usdjpyBuy12014.6.183:5677.9952014.6.185:1078.0055226652eurgbpBuy12014.6.1

3、810:100.83682014.6.18.2:450.8361-11726812eurgbpBuy4203:380.83372014.6.19.02:470.835933627433gbpusdSell82014.6.1903:531.69922014.6.2009:08107058-528027456gbpusdBuy12014.6.1903:341.35912014.6.2009：171.3617260五，案例分析： 分析訂單(dn dn)274433，即賣出8手的gbpusd。 Gbpusd走勢如下圖K線圖中，可以觀察到A點為峰值，從A到B的過程 均線走勢向下，以A、B為端點做一條趨勢

4、線，預(yù)測gbpusd 降價，做空，賣出8手的gbpusd。隨著時間流動，gbpusd價格逐漸下降，從B點下降到C，此時如果賣出可以獲利，但為了(wi le)擴大利潤，我選擇繼續(xù)等待。然而從C點開始，gbpusd的價格開始反彈，一路走高，當(dāng)價格達到D點時，此時價格等于賣出價格，利潤為0，圖中用一條水平線表示。此時如果賣出，不獲利也不賠錢，但我沒有選擇賣出，而是等待價格下降。214.6.20日上午 8:30，gbpusd的價格仍然高漲，此時已經(jīng)虧損3000元，抱著僥幸的心里，猜測gbpusd的價格已經(jīng)漲停，之后就會下降，然而在 2014.3.20 9:10，價格繼續(xù)上漲，虧損達到5000,，為防止

5、血本無歸，此時方才下定決心平倉，虧損5280. 此單交易損失巨大，細細反省，交易過程中存才嚴重問題，第一點是設(shè)置止損點。當(dāng)達價格達到止損位時，堅決賣出平倉，將損失減到最低。第二點是心態(tài)。絕對不能有僥幸心理，賭徒(d t)心理，要擺正心態(tài)，嚴格執(zhí)行交易計劃。六、心得體會 在這個模擬外匯交易中，我學(xué)會(xuhu)了交易的操作(cozu)與方法，認識(rn shi)到外匯交易是一門實踐性非常強的學(xué)科，整體環(huán)境和實際操作相同，投資者的投資態(tài)度主要來源于對未來收益的預(yù)期。兩真正體會了入市有風(fēng)險，投資需謹慎。 一個成功的交易員需要具備以下素質(zhì)：1）：良好的心態(tài)，不因賺錢而激動，不因賠錢而瘋狂。2）：科學(xué)的

6、手段，通過K線圖，均線，MACD等技術(shù)指標的分析，得出科學(xué)的投資方向。 中國銀行(zhn u yn xn)匯率(hul)分析以及防范風(fēng)險設(shè)計方案目錄(ml)中國銀行簡介銀行風(fēng)險的主要來源相關(guān)貨幣近期匯率走勢中國銀行匯率風(fēng)險的現(xiàn)狀中國銀行外匯風(fēng)險防范設(shè)計方案結(jié)論及建議參考文獻一、中國銀行(zhn u yn xn)簡介： 公司(n s)名稱：中國銀行(zhn u yn xn)股份有限公司 英文全稱：BANK OF CHINA LIMITED 證券簡稱：中國銀行 證券代碼：601988證券類型：上海證券交易所A股 上市日期：2006-07-05 當(dāng)前行業(yè)：貨幣金融服務(wù) 地 域：西城區(qū) 所屬板塊：上證

7、A股 全部A股 上證180 滬深300 金融股 董 事 長：田國立 法人代表：田國立 行 長：陳四清 獨立董事：陸正飛 周文耀 戴國良 Arnout Henricus Elisabeth Mari 梁卓恩 注冊資本(萬) ：27936455.4 上市初總股本：25383916.2009 最新流通股本(萬)：27936455.4 上市初流通股：7947479.8269 最新流通A股(萬) ：19574227.8 最新流通H股：8362227.6395 會計事務(wù)所(境內(nèi))：安永華明會計師事務(wù)所 會計事務(wù)所(境外)：安永會計師事務(wù)所 注冊地址：北京市西城區(qū)復(fù)興門內(nèi)大街1號 辦公地址：北京市西城區(qū)復(fù)興

8、門內(nèi)大街1號 辦公郵編：100818 傳 真：86-10-66594568 聯(lián)系電話:86-10-66596688 66592638 公司網(wǎng)址: 電子信箱：ir 經(jīng)營范圍：吸收人民幣存款；發(fā)放短期、中期和長期貸款；辦理結(jié)算；辦理票據(jù)、貼現(xiàn)；發(fā)行金融債券；代理發(fā)行、代理兌付、承銷政府債券；買賣政府債券；從事同業(yè)拆借；提供信用證服務(wù)及擔(dān)保；代理收付款項及代、理保險業(yè)務(wù)；提供保管箱服務(wù)；外匯存款；外匯貸款；外匯匯款；外幣兌換；國際結(jié)算；同業(yè)外匯拆借；外匯票據(jù)的承兌和貼現(xiàn)；外匯借款；外匯擔(dān)保；結(jié)匯、售匯；發(fā)行和代理發(fā)行股票以外的外幣有價證券；買賣和代理買賣股票以外的外幣有價證券；自營外匯買賣；代客外匯

9、買賣；外匯信用卡的發(fā)行和代理國外信用卡的發(fā)行及付款；資信調(diào)查、咨詢、見證業(yè)務(wù)；組織或參加銀團貸款；國際貴金屬買賣；海外分支機構(gòu)經(jīng)營當(dāng)?shù)胤稍S可的一切銀行業(yè)務(wù)；在港澳地區(qū)的分行據(jù)當(dāng)?shù)胤羁砂l(fā)行或參與代理發(fā)行當(dāng)?shù)刎泿?；?jīng)中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會等監(jiān)管部門批準的其他業(yè)務(wù)。 主營業(yè)務(wù):中國銀行主營傳統(tǒng)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)，包括公司金融業(yè)務(wù)、個人金融業(yè)務(wù)和金融市場業(yè)務(wù)。 公司(n s)背景:中國銀行股份有限公司(以下(yxi)簡稱“本行(bnhng)”或“中國銀行”)系國有控股股份制商業(yè)銀行,其前身中國銀行成立于1912年2月5日.自成立之日至1949年,本行曾履行中央銀行,國際匯兌銀行和國際貿(mào)易專業(yè)銀行等職能

10、.1949年中華人民共和國成立后,本行成為外匯專業(yè)銀行.1994年,本行開始向國有商業(yè)銀行轉(zhuǎn)軌.根據(jù)國務(wù)院批準的中國銀行股份制改革實施總體方案,本行于2004年8月26日整體改制為股份制商業(yè)銀行, 成立中國銀行股份有限公司.2006年,本行在香港聯(lián)合交易所和上海證券交易所上市.本行經(jīng)中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(以下簡稱“銀監(jiān)會”)批準持B0003H111000001號金融許可證,并經(jīng)國家工商行政管理總局核準領(lǐng)取注冊100000000001349號企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照.本行及本行所屬子公司(以下簡稱“本集團”或“中國銀行集團”)在中國內(nèi)地,香港澳門臺灣以及國際主要金融中心地區(qū)從事全面的公司金融業(yè)務(wù),個

11、人金融業(yè)務(wù),資金業(yè)務(wù),投資銀行業(yè)務(wù),保險業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù). 二，銀行風(fēng)險的主要來源 據(jù)巴塞爾新資本協(xié)議( 2004 年)定義:匯率風(fēng)險是市場風(fēng)險的一種,商業(yè)銀行匯率風(fēng)險主要是由于匯率波動的時間差、地區(qū)差以及幣種和期限結(jié)構(gòu)不匹配等因素造成的。中國銀行的匯率風(fēng)險體現(xiàn)在資產(chǎn)負債貨幣結(jié)構(gòu)錯配、外匯利潤和外匯資本金受匯率波動可能遭受的不利影響。同時,銀行自主和代客經(jīng)營外匯交易業(yè)務(wù)也面臨匯率風(fēng)險。具體表現(xiàn)形式有:交易風(fēng)險、會計風(fēng)險、資本金風(fēng)險和相關(guān)性風(fēng)險。(一)交易風(fēng)險指在約定以外幣計價成交的交易過程中,由于結(jié)算時的匯率與交易發(fā)生時即簽訂合同時的匯率不同而引起收益或虧損的風(fēng)險。如銀行借貸中借入一種外幣而需要

12、換成另一種外幣使用,則銀行將承受借入貨幣與使用貨幣之間匯率變動的風(fēng)險。(二) 會計風(fēng)險也稱折算風(fēng)險, 是指由于外匯匯率的變動而引起的資產(chǎn)負債表中以外匯表示的項目金額變動的可能性。 (三)資本金風(fēng)險是指銀行的外幣資本金因外匯(wihu)匯率變動而引起價值下跌或上升的可能性。中國銀行的外匯資本金來源主要有:通過公開發(fā)行上市募集的外匯資金、由境外美元; 由國家匯金公司注資方式形成的外匯資本金200億美元。受到人民幣匯率波動的影響,銀行的外匯資本金折算成人民幣資本數(shù)額(sh )也會發(fā)生變動。如果人民幣出現(xiàn)較大幅度升值,則中國銀行的總資本金數(shù)額會發(fā)生較大縮水,這將對商業(yè)銀行的資本充足率水平和經(jīng)營績效產(chǎn)生

13、不利影響。 (四)相關(guān)性風(fēng)險是指由于外匯匯率變化而導(dǎo)致企業(yè)在銀行的其他業(yè)務(wù)受影響或者是對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生影響,進而影響銀行的資產(chǎn)或者其他業(yè)務(wù)的風(fēng)險。如對出口(ch ku)企業(yè)產(chǎn)生不利影響增加授信的違約風(fēng)險。劉京軍博士的研究結(jié)果表明,信用利差是匯率波動率的增函數(shù), 而是匯率初始值的減函數(shù);違約概率和預(yù)期損失分別是匯率波動率以及匯率和資產(chǎn)相關(guān)系數(shù)的增函數(shù)。通過模擬分析和實證分析:保持匯率穩(wěn)定和資產(chǎn)價格的穩(wěn)定性有助于企業(yè)減少融資成本和降低企業(yè)違約概率。三，相關(guān)貨幣近期匯率走勢 一、） USDCNY走勢圖二、）人民幣匯率(hul)走勢分析 1、中國(zhn u)的宏觀基本面 中國的貿(mào)易順差，貿(mào)易順差

14、的常態(tài)將增加(zngji)人民幣升值的壓力。 中國應(yīng)逐步降低貿(mào)易順差占GDP的比重，外匯儲備已經(jīng)超過了我國需要的合理水平，外匯積累過多，導(dǎo)致市場流動性過多，也增加了央行對沖工作的壓力 中國的經(jīng)濟增長仍然領(lǐng)跑世界，GDP持續(xù)穩(wěn)步增加。2、國家的政策導(dǎo)向 經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整 緩解通貨膨脹 3、來自國際的壓力 美元低利率 美國財政赤字嚴重 美元貶值(失業(yè)率高企) 巨額貿(mào)易逆差結(jié)論： 1）人民幣升值是國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要，也是我國宏觀經(jīng)濟大環(huán)境(hunjng)下的必然選擇, 升值要兼顧國內(nèi)的經(jīng)濟穩(wěn)定與社會穩(wěn)定。 2）人民幣國際化的進程(jnchng)在加快，硬通貨的概念 3）美國經(jīng)濟(jngj)雖然復(fù)蘇,

15、但復(fù)蘇緩慢,弱美元的格局不會大改變 4）升值是一個較長的趨勢，受各種國內(nèi)外因素影響，漸進升值的可能性較大 , 但漸進升值不代表長期單邊升值四，中國銀行匯率風(fēng)險的現(xiàn)狀一、是中國銀行長期在固定的匯率環(huán)境下經(jīng)營,外匯風(fēng)險意識比較淡薄,對于匯率變化對銀行產(chǎn)生的影響估計不足。二、是缺乏完善的計量工具,難以準確計算全行外幣風(fēng)險敞口頭寸。三、是外匯交易、外匯風(fēng)險有較強的技術(shù)性,中國銀行人才儲備不足,對外匯風(fēng)險的識別、監(jiān)測、控制能力及外匯風(fēng)險管理政策和程序離專業(yè)學(xué)準有一定差距。四、是管理機構(gòu)的職能不是很暢通。2005 年9月,中國銀行批準了新的市場風(fēng)險管理框架,將市場風(fēng)險管理職能整合到風(fēng)險管理部,同時資產(chǎn)負債

16、管理部和全球金融市場部負責(zé)執(zhí)行本行市場風(fēng)險管理的相關(guān)政策和措施。中國銀行外匯風(fēng)險防范設(shè)計方案。 2006年我國穩(wěn)步推進人民幣匯率形成機制的改革,一是改革人民幣匯率中間價的形成方式;二是豐富外匯市場交易品種和業(yè)務(wù)范圍,銀行可以開展以套期保值和頭寸結(jié)構(gòu)調(diào)整為目的的人民幣外匯掉期交易,三是增加了外匯市場的主體;四是推出詢價交易方式; 五是正式引入做市商制度等。中國銀行匯率風(fēng)險管理的主要原則是盡可能地做到資產(chǎn)負債在貨幣上的匹配,通過合理安排各貨幣資金來源和運用控制風(fēng)險。同時,通過主動套期保值措施來規(guī)避外匯利潤和海外機構(gòu)投TOC o 1-3 h u 錯誤(cuw)！未找到目錄項。資的匯率風(fēng)險。中國銀行不

17、僅可以通過市場操作規(guī)避自有資產(chǎn)、負債的風(fēng)險或為套利進行衍生產(chǎn)品(chnpn)交易,同時還可為客戶提供衍生產(chǎn)品交易服務(wù)。(一)即期(j q)外匯市場。即期外匯買賣,將一種貨幣轉(zhuǎn)換為另一種貨幣,滿足貿(mào)易、融資、避險、保值的需求。如某公司需要對外支付一筆金額為200萬美元的貨款,但公司的外匯資金只有英鎊。于是公司同中國銀行成交一筆即期外匯買賣,按即期匯率水平1. 9327買入美元, 同時賣出英鎊: 2,000, 000美元1. 9327 = 1, 034, 821. 75 英鎊, 在資金交割日,公司向中國銀行支付1, 034, 821. 75英鎊,同時中國銀行向公司支付2, 000, 000美元。(

18、二)遠期外匯買賣。運用遠期外匯買賣,可確定未來一定時期內(nèi)的匯率水平,提前固定匯率成本,規(guī)避風(fēng)險。如2007年3月8日美元兌日元的匯率水平為118. 50。根據(jù)貿(mào)易合同, 某公司將在8 月10 日支付2億日元的進口貨款。由于公司的外匯資金只有美元,因此需要通過外匯買賣,賣出美元買入相應(yīng)日元以支付貨款。公司擔(dān)心美元兌日元的匯率下跌將會增加換匯成本,于是同中國銀行敘做一筆遠期外匯買賣(向銀行交納一筆雙方商定的保證金,如10% ) ,按遠期匯率116. 50 買入2 億日元,同時賣出美元: 200, 000,000日元116. 50 = 1, 716, 738. 20 美元, 起息日(資金交割日)為8

19、月10日。在這一天,公司需向中國銀行支付1, 716,738. 20美元,同時中國銀行將向甲公司支付2億日元。這筆遠期外匯買賣成交后, 美元兌日元的匯率成本便可固定下來,無論國際外匯市場的匯率水平如何變化,甲公司都將按116. 50的匯率水平從中國銀行換取日元。(三)人民幣遠期結(jié)售匯。人民幣遠期結(jié)售匯業(yè)務(wù)是一項確定匯價在前而實際外匯收支發(fā)生在后的結(jié)售匯業(yè)務(wù)?？蛻襞c銀行簽訂遠期結(jié)售匯合同,約定將來辦理結(jié)匯或售匯的外幣幣種、金額、匯率以及期限; 到期外匯收入或支出發(fā)生時,即按照遠期結(jié)售匯合同約定的幣種、金額、匯率辦理結(jié)匯或售匯。遠期結(jié)售匯業(yè)務(wù)交易方式有兩種,一是固定期限交易:交割日只能在銀行公布的

20、各個檔次的交易期限中選擇,匯率選擇同檔期匯率。二是擇期期限交易:交割日可以選擇兩個不同檔期時間段內(nèi)的任何一天,按簽訂遠期結(jié)售匯合同時的匯率進行交割。(四)貨幣調(diào)期。貨幣調(diào)期是將一種貨幣的資產(chǎn)或債務(wù)轉(zhuǎn)換為另一種貨幣的資產(chǎn)或債務(wù)。比如將一筆日元債務(wù)(貸款)轉(zhuǎn)換為美元債務(wù)(貸款) ,避免國際市場美元兌日元匯率變化對財務(wù)經(jīng)營帶來不利影響。如:公司即將獲得一筆日元貸款,金額為10 億日元, 期限10 年, 利率水平為固定利率3% ,由于在整個貸款期間, 公司只有美元收入, 沒有日元收入,因此在貸款還款之前公司承擔(dān)著巨大的匯率風(fēng)險。為了避免日元大幅度升值可能帶來的匯率損失,公司決定與中國銀行敘做一筆貨幣調(diào)

21、期交易。雙方約定調(diào)期交易的起息日、付息日、到期日與公司貸款相匹配, 本金互換的匯率水平為130 (1 美元兌130日元) ,美元利率水平為6. 5% 。1. 在提款日: 公司與中國銀行(zhn u yn xn)按匯率水平130 互換本金:在付息(f x)日:公司與中國銀行互換利息:在到期日:公司(n s)與中國銀行再次按匯率水平130互換本金:由于在期初與期末,公司與中國銀行均按預(yù)先確定的匯率水平互換本金, 在貸款期間公司向中國銀行支付美元利息,從中國銀行收入的日元利息正好用于歸還日元貸款的利息,從而使公司避免了未來10年內(nèi)的匯率風(fēng)險。(五)期權(quán)。期權(quán)購買方有權(quán)在未來某一日期或未來一段時間之內(nèi)

22、,決定交易是否生效。作為獲得這一權(quán)利的代價,期權(quán)購買方需要向期權(quán)出售方支付一定金額的期權(quán)費。利用期權(quán),債務(wù)人可以在支付一定費用的前提下,獲得一項比較靈活的風(fēng)險管理手段:當(dāng)市場的匯率或利率水平向不利方向發(fā)展時,可以按照事先約定的調(diào)期條件令調(diào)期交易生效,鎖定風(fēng)險;當(dāng)市場條件向有利方向發(fā)展時,可以選擇不執(zhí)行期權(quán),等待更有利的時機來管理風(fēng)險。2006年中國銀行與中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司簽署的外幣期權(quán)合同的估值收益為3億元人民幣。中央?yún)R金公司于2005 年1月5 日與中國銀行簽訂了“外匯期權(quán)交易協(xié)議”,使銀行的外匯資本金的匯率風(fēng)險通過市場交易行為得以對沖。中國銀行的外匯期權(quán)交易金額是180 億美元,匯金

23、公司承諾從2007 年1月1日起,分批從中國銀行購入美元,價格定在一美元兌人民幣8. 2769元。銀行要分月向匯金公司支付期權(quán)費, 期權(quán)費總額為初始協(xié)議金額的3% (即每年1% ) 。3年要交期權(quán)費總計44. 69526億元人民幣。、結(jié)論(jiln)及建議 隨著人民幣匯率形成機制改革市場化進程的深化,商業(yè)銀行要加強培養(yǎng)金融衍生產(chǎn)品交易(jioy)業(yè)務(wù)的經(jīng)營管理能力,提高防范和控制金融衍生產(chǎn)品風(fēng)險的水平和能力,應(yīng)對人民幣匯率改革進程中的匯率風(fēng)險。一、是加強中國銀行風(fēng)險管理體制(tzh)建設(shè)。各種金融衍生工具既是主要的匯率風(fēng)險管理工具,也是一個高風(fēng)險的業(yè)務(wù)領(lǐng)域,中國銀行應(yīng)當(dāng)學(xué)習(xí)國外成熟銀行的標準,建立較為完善的風(fēng)險識