期貨從業(yè)考試-期貨基礎(chǔ)知識(shí)重點(diǎn)

1、羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁莆螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袇肁膀蒀薆袃肆蒀蠆聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薄蠆羇腿薃螂膂膅薂羄肅蒄薁蚄袈莀薀螆肅芆蕿袈袆膂薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螃肀節(jié)蚆羅袃羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁莆螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袇肁膀蒀薆袃肆蒀蠆聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薄蠆羇腿薃螂膂膅薂羄肅蒄薁蚄袈莀薀螆肅芆蕿袈袆膂薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螃肀節(jié)蚆羅袃羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁莆螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袇肁膀蒀

2、薆袃肆蒀蠆聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薄蠆羇腿薃螂膂膅薂羄肅蒄薁蚄袈莀薀螆肅芆蕿袈袆膂薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螃肀節(jié)蚆羅袃羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁莆螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袇肁膀蒀薆袃肆蒀蠆聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薄蠆羇腿薃螂膂膅薂羄肅蒄薁蚄袈莀薀螆肅芆蕿袈袆膂薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螃肀節(jié)蚆羅袃羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁莆螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袇肁膀蒀薆袃肆蒀蠆聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薄蠆羇腿薃螂膂膅薂羄肅蒄薁

3、蚄袈莀薀螆肅芆蕿袈袆膂薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螃肀節(jié)蚆羅袃羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁莆螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袇肁膀蒀薆袃肆蒀蠆聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薄蠆羇腿薃螂膂膅薂羄肅蒄薁蚄袈莀薀螆肅芆蕿袈袆膂薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螃肀節(jié)蚆羅袃羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁莆螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袇肁膀蒀薆袃肆蒀蠆聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薄蠆羇腿薃螂膂膅薂羄肅蒄薁蚄袈莀薀螆肅芆蕿袈袆膂薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螃肀節(jié)蚆羅袃羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞

4、蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁莆螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袇肁膀蒀薆袃肆蒀蠆聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薄蠆羇腿薃螂膂膅薂羄肅蒄薁蚄袈莀薀螆肅芆蕿袈袆膂薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螃肀節(jié)蚆羅袃羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁莆螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袇肁膀蒀薆袃肆蒀蠆聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薄蠆羇腿薃螂膂膅薂羄肅蒄薁蚄袈莀薀螆肅芆蕿袈袆膂薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螃肀節(jié)蚆羅袃羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁莆螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袇肁膀蒀薆袃肆蒀

5、蠆聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薄蠆羇腿薃螂膂膅薂羄肅蒄薁蚄袈莀薀螆肅芆蕿袈袆膂薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螃肀節(jié)蚆羅袃羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁莆螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袇肁膀蒀薆袃肆蒀蠆聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薄蠆羇腿薃螂膂膅薂羄肅蒄薁蚄袈莀薀螆肅芆蕿袈袆膂薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螃肀節(jié)蚆羅袃羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁莆螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袇肁膀蒀薆袃肆蒀蠆聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薄蠆羇腿薃螂膂膅薂羄肅蒄薁蚄袈莀薀

6、螆肅芆蕿袈袆膂薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螃肀節(jié)蚆羅袃羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁莆螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袇肁膀蒀薆袃肆蒀蠆聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薄蠆羇腿薃螂膂膅薂羄肅蒄薁蚄袈莀薀螆肅芆蕿袈袆膂薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螃肀節(jié)蚆羅袃羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁莆螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袇肁膀蒀薆袃肆蒀蠆聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薄蠆羇腿薃螂膂膅薂羄肅蒄薁蚄袈莀薀螆肅芆蕿袈袆膂薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螃肀節(jié)蚆羅袃羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈

7、螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁莆螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袇肁膀蒀薆袃肆蒀蠆聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薄蠆羇腿薃螂膂膅薂羄肅蒄薁蚄袈莀薀螆肅芆蕿袈袆膂薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螃肀節(jié)蚆羅袃羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁莆螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袇肁膀蒀薆袃肆蒀蠆聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薄蠆羇腿薃螂膂膅薂羄肅蒄薁蚄袈莀薀螆肅芆蕿袈袆膂薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螃肀節(jié)蚆羅袃羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁莆螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袇肁膀蒀薆袃肆蒀蠆聿蒄葿

8、袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薄蠆羇腿薃螂膂膅薂羄肅蒄薁蚄袈莀薀螆肅芆蕿袈袆膂薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螃肀節(jié)蚆羅袃羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁莆螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袇肁膀蒀薆袃肆蒀蠆聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薄蠆羇腿薃螂膂膅薂羄肅蒄薁蚄袈莀薀螆肅芆蕿袈袆膂薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螃肀節(jié)蚆羅袃羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁莆螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袇肁膀蒀薆袃肆蒀蠆聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薄蠆羇腿薃螂膂膅薂羄肅蒄薁蚄袈莀薀螆肅芆蕿

9、袈袆膂薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螃肀節(jié)蚆羅袃羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁莆螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袇肁膀蒀薆袃肆蒀蠆聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薄蠆羇腿薃螂膂膅薂羄肅蒄薁蚄袈莀薀螆肅芆蕿袈袆膂薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螃肀節(jié)蚆羅袃羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁莆螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袇肁膀蒀薆袃肆蒀蠆聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薄蠆羇腿薃螂膂膅薂羄肅蒄薁蚄袈莀薀螆肅芆蕿袈袆膂薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螃肀節(jié)蚆羅袃羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇

10、袆膃蒞莆薅羆莁莆螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袇肁膀蒀薆袃肆蒀蠆聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薄蠆羇腿薃螂膂膅薂羄肅蒄薁蚄袈莀薀螆肅芆蕿袈袆膂薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螃肀節(jié)蚆羅袃羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁莆螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袇肁膀蒀薆袃肆蒀蠆聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薄蠆羇腿薃螂膂膅薂羄肅蒄薁蚄袈莀薀螆肅芆蕿袈袆膂薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螃肀節(jié)蚆羅袃羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁莆螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袇肁膀蒀薆袃肆蒀蠆聿蒄葿袁袂莀蒈

11、羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薄蠆羇腿薃螂膂膅薂羄肅蒄薁蚄袈莀薀螆肅芆蕿袈袆膂薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螃肀節(jié)蚆羅袃羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁莆螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袇肁膀蒀薆袃肆蒀蠆聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薄蠆羇腿薃螂膂膅薂羄肅蒄薁蚄袈莀薀螆肅芆蕿袈袆膂薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螃肀節(jié)蚆羅袃羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁莆螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袇肁膀蒀薆袃肆蒀蠆聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薄蠆羇腿薃螂膂膅薂羄肅蒄薁蚄袈莀薀螆肅芆蕿袈袆膂薈

12、薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螃肀節(jié)蚆羅袃羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁莆螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袇肁膀蒀薆袃肆蒀蠆聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薄蠆羇腿薃螂膂膅薂羄肅蒄薁蚄袈莀薀螆肅芆蕿袈袆膂薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螃肀節(jié)蚆羅袃羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁莆螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袇肁膀蒀薆袃肆蒀蠆聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薄蠆羇腿薃螂膂膅薂羄肅蒄薁蚄袈莀薀螆肅芆蕿袈袆膂薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螃肀節(jié)蚆羅袃羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆

13、薅羆莁莆螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袇肁膀蒀薆袃肆蒀蠆聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薄蠆羇腿薃螂膂膅薂羄肅蒄薁蚄袈莀薀螆肅芆蕿袈袆膂薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螃肀節(jié)蚆羅袃羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁莆螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袇肁膀蒀薆袃肆蒀蠆聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薄蠆羇腿薃螂膂膅薂羄肅蒄薁蚄袈莀薀螆肅芆蕿袈袆膂薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螃肀節(jié)蚆羅袃羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁莆螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袇肁膀蒀薆袃肆蒀蠆聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆

14、蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薄蠆羇腿薃螂膂膅薂羄肅蒄薁蚄袈莀薀螆肅芆蕿袈袆膂薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螃肀節(jié)蚆羅袃羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁莆螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袇肁膀蒀薆袃肆蒀蠆聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薄蠆羇腿薃螂膂膅薂羄肅蒄薁蚄袈莀薀螆肅芆蕿袈袆膂薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螃肀節(jié)蚆羅袃羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁莆螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袇肁膀蒀薆袃肆蒀蠆聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薄蠆羇腿薃螂膂膅薂羄肅蒄薁蚄袈莀薀螆肅芆蕿袈袆膂薈薈肁肇蚈

15、蝕襖莆蚇螃肀節(jié)蚆羅袃羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁莆螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袇肁膀蒀薆袃肆蒀蠆聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薄蠆羇腿薃螂膂膅薂羄肅蒄薁蚄袈莀薀螆肅芆蕿袈袆膂薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螃肀節(jié)蚆羅袃羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁莆螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袇肁膀蒀薆袃肆蒀蠆聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薄蠆羇腿薃螂膂膅薂羄肅蒄薁蚄袈莀薀螆肅芆蕿袈袆膂薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螃肀節(jié)蚆羅袃羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁莆

16、螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袇肁膀蒀薆袃肆蒀蠆聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薄蠆羇腿薃螂膂膅薂羄肅蒄薁蚄袈莀薀螆肅芆蕿袈袆膂薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螃肀節(jié)蚆羅袃羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁莆螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袇肁膀蒀薆袃肆蒀蠆聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薄蠆羇腿薃螂膂膅薂羄肅蒄薁蚄袈莀薀螆肅芆蕿袈袆膂薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螃肀節(jié)蚆羅袃羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁莆螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袇肁膀蒀薆袃肆蒀蠆聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆

17、螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薄蠆羇腿薃螂膂膅薂羄肅蒄薁蚄袈莀薀螆肅芆蕿袈袆膂薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螃肀節(jié)蚆羅袃羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁莆螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袇肁膀蒀薆袃肆蒀蠆聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薄蠆羇腿薃螂膂膅薂羄肅蒄薁蚄袈莀薀螆肅芆蕿袈袆膂薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螃肀節(jié)蚆羅袃羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁莆螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袇肁膀蒀薆袃肆蒀蠆聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薄蠆羇腿薃螂膂膅薂羄肅蒄薁蚄袈莀薀螆肅芆蕿袈袆膂薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇

18、螃肀節(jié)蚆羅袃羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁莆螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袇肁膀蒀薆袃肆蒀蠆聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薄蠆羇腿薃螂膂膅薂羄肅蒄薁蚄袈莀薀螆肅芆蕿袈袆膂薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螃肀節(jié)蚆羅袃羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁莆螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袇肁膀蒀薆袃肆蒀蠆聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薄蠆羇腿薃螂膂膅薂羄肅蒄薁蚄袈莀薀螆肅芆蕿袈袆膂薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螃肀節(jié)蚆羅袃羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁莆螈芁芇蒞

19、袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袇肁膀蒀薆袃肆蒀蠆聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薄蠆羇腿薃螂膂膅薂羄肅蒄薁蚄袈莀薀螆肅芆蕿袈袆膂薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螃肀節(jié)蚆羅袃羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁莆螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袇肁膀蒀薆袃肆蒀蠆聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薄蠆羇腿薃螂膂膅薂羄肅蒄薁蚄袈莀薀螆肅芆蕿袈袆膂薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螃肀節(jié)蚆羅袃羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁莆螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袇肁膀蒀薆袃肆蒀蠆聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅

20、袇羈莇薄薇膄芃薄蠆羇腿薃螂膂膅薂羄肅蒄薁蚄袈莀薀螆肅芆蕿袈袆膂薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螃肀節(jié)蚆羅袃羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁莆螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袇肁膀蒀薆袃肆蒀蠆聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薄蠆羇腿薃螂膂膅薂羄肅蒄薁蚄袈莀薀螆肅芆蕿袈袆膂薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螃肀節(jié)蚆羅袃羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁莆螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袇肁膀蒀薆袃肆蒀蠆聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薄蠆羇腿薃螂膂膅薂羄肅蒄薁蚄袈莀薀螆肅芆蕿袈袆膂薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螃肀節(jié)蚆

21、羅袃羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁莆螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袇肁膀蒀薆袃肆蒀蠆聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薄蠆羇腿薃螂膂膅薂羄肅蒄薁蚄袈莀薀螆肅芆蕿袈袆膂薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螃肀節(jié)蚆羅袃羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁莆螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袇肁膀蒀薆袃肆蒀蠆聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薄蠆羇腿薃螂膂膅薂羄肅蒄薁蚄袈莀薀螆肅芆蕿袈袆膂薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螃肀節(jié)蚆羅袃羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁莆螈芁芇蒞袀肄膃莄

22、羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袇肁膀蒀薆袃肆蒀蠆聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薄蠆羇腿薃螂膂膅薂羄肅蒄薁蚄袈莀薀螆肅芆蕿袈袆膂薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螃肀節(jié)蚆羅袃羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁莆螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袇肁膀蒀薆袃肆蒀蠆聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薄蠆羇腿薃螂膂膅薂羄肅蒄薁蚄袈莀薀螆肅芆蕿袈袆膂薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螃肀節(jié)蚆羅袃羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁莆螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袇肁膀蒀薆袃肆蒀蠆聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄

23、薇膄芃薄蠆羇腿薃螂膂膅薂羄肅蒄薁蚄袈莀薀螆肅芆蕿袈袆膂薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螃肀節(jié)蚆羅袃羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁莆螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袇肁膀蒀薆袃肆蒀蠆聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薄蠆羇腿薃螂膂膅薂羄肅蒄薁蚄袈莀薀螆肅芆蕿袈袆膂薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螃肀節(jié)蚆羅袃羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁莆螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袇肁膀蒀薆袃肆蒀蠆聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薄蠆羇腿薃螂膂膅薂羄肅蒄薁蚄袈莀薀螆肅芆蕿袈袆膂薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螃肀節(jié)蚆羅袃羋蚅

24、蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁莆螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袇肁膀蒀薆袃肆蒀蠆聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薄蠆羇腿薃螂膂膅薂羄肅蒄薁蚄袈莀薀螆肅芆蕿袈袆膂薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螃肀節(jié)蚆羅袃羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁莆螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袇肁膀蒀薆袃肆蒀蠆聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薄蠆羇腿薃螂膂膅薂羄肅蒄薁蚄袈莀薀螆肅芆蕿袈袆膂薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螃肀節(jié)蚆羅袃羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁莆螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃

25、螞肂莈莂螄裊芄蒁袇肁膀蒀薆袃肆蒀蠆聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薄蠆羇腿薃螂膂膅薂羄肅蒄薁蚄袈莀薀螆肅芆蕿袈袆膂薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螃肀節(jié)蚆羅袃羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁莆螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袇肁膀蒀薆袃肆蒀蠆聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薄蠆羇腿薃螂膂膅薂羄肅蒄薁蚄袈莀薀螆肅芆蕿袈袆膂薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螃肀節(jié)蚆羅袃羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁莆螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袇肁膀蒀薆袃肆蒀蠆聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薄

26、蠆羇腿薃螂膂膅薂羄肅蒄薁蚄袈莀薀螆肅芆蕿袈袆膂薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螃肀節(jié)蚆羅袃羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁莆螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袇肁膀蒀薆袃肆蒀蠆聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薄蠆羇腿薃螂膂膅薂羄肅蒄薁蚄袈莀薀螆肅芆蕿袈袆膂薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螃肀節(jié)蚆羅袃羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁莆螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袇肁膀蒀薆袃肆蒀蠆聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薄蠆羇腿薃螂膂膅薂羄肅蒄薁蚄袈莀薀螆肅芆蕿袈袆膂薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螃肀節(jié)蚆羅袃羋蚅蚄膈膄蚄

27、螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁莆螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袇肁膀蒀薆袃肆蒀蠆聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薄蠆羇腿薃螂膂膅薂羄肅蒄薁蚄袈莀薀螆肅芆蕿袈袆膂薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螃肀節(jié)蚆羅袃羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁莆螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袇肁膀蒀薆袃肆蒀蠆聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薄蠆羇腿薃螂膂膅薂羄肅蒄薁蚄袈莀薀螆肅芆蕿袈袆膂薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螃肀節(jié)蚆羅袃羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁莆螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂

28、螄裊芄蒁袇肁膀蒀薆袃肆蒀蠆聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薄蠆羇腿薃螂膂膅薂羄肅蒄薁蚄袈莀薀螆肅芆蕿袈袆膂薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螃肀節(jié)蚆羅袃羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁莆螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袇肁膀蒀薆袃肆蒀蠆聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薄蠆羇腿薃螂膂膅薂羄肅蒄薁蚄袈莀薀螆肅芆蕿袈袆膂薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螃肀節(jié)蚆羅袃羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁莆螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袇肁膀蒀薆袃肆蒀蠆聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薄蠆羇腿薃

29、螂膂膅薂羄肅蒄薁蚄袈莀薀螆肅芆蕿袈袆膂薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螃肀節(jié)蚆羅袃羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁莆螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袇肁膀蒀薆袃肆蒀蠆聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薄蠆羇腿薃螂膂膅薂羄肅蒄薁蚄袈莀薀螆肅芆蕿袈袆膂薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螃肀節(jié)蚆羅袃羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁莆螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袇肁膀蒀薆袃肆蒀蠆聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薄蠆羇腿薃螂膂膅薂羄肅蒄薁蚄袈莀薀螆肅芆蕿袈袆膂薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螃肀節(jié)蚆羅袃羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃

30、衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁莆螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袇肁膀蒀薆袃肆蒀蠆聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薄蠆羇腿 期貨市場(chǎng)概述期貨市場(chǎng)最早萌芽于歐洲1571年，英國(guó)創(chuàng)建了世界上第一家集中的商品市場(chǎng)倫敦皇家交易所，后來(lái)成為倫敦國(guó)際金融期貨期貨權(quán)交易所的原址，其后，荷蘭的阿姆期特丹建了第一家谷物交易所現(xiàn)代意義上的期貨交易在19世紀(jì)中期產(chǎn)生于美國(guó)芝加哥。1848年，芝加哥的82位商人發(fā)起組建了芝加哥期貨交易（CBOT）。1865年，芝加哥期貨交易所推出了標(biāo)準(zhǔn)化合約和實(shí)行了保證金制度。（單選） 1882年允許對(duì)沖合約。遠(yuǎn)期交易最終能否履約主要依賴對(duì)

31、方的信譽(yù)。期貨交易品種發(fā)展：由商品期貨到金融期貨。商品期貨發(fā)展：農(nóng)產(chǎn)品-金屬-能源化工。金融期貨發(fā)展：外匯-利率-股票指數(shù)-股票。期貨市場(chǎng)主導(dǎo)地位：金融期貨1925年芝加哥期貨交易所結(jié)算（BOTCC）成立以后，芝加哥期貨交易所的所有交易都要進(jìn)入結(jié)算公司，從此，現(xiàn)代意義的結(jié)算機(jī)構(gòu)出現(xiàn)了。 1919年9月，芝加哥黃油和雞蛋交易所正式更名為芝加哥商業(yè)交易所（CME）。 1969年，芝加哥商業(yè)交易所已發(fā)展成為世界上最大的肉類(lèi)和畜類(lèi)期貨交易中心。 倫敦金屬交易所（LME）正式創(chuàng)建于1876年。最早的金屬期貨交易誕生于英國(guó)，主要從事銅、錫的期貨交易。（單選） 1726年，法國(guó)商品交易所在巴黎誕生。 期貨交

32、易與現(xiàn)貨交易的聯(lián)系：期貨交易是以現(xiàn)貨為基礎(chǔ)，在現(xiàn)貨交易發(fā)展一定程度和社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段才形成和發(fā)展起來(lái)的。兩者相互補(bǔ)充、共同發(fā)展。期貨交易與現(xiàn)貨交易的區(qū)別：交割時(shí)間不同、交易對(duì)象不同（期貨的交易對(duì)象為標(biāo)準(zhǔn)化合約）、交易目的不同、交易的場(chǎng)所與方式不同、結(jié)算方式不同。在現(xiàn)貨市場(chǎng)上，商流與物流在時(shí)空上基本統(tǒng)一的。目前場(chǎng)上競(jìng)價(jià)方式主要有公開(kāi)喊價(jià)和電子化交易。遠(yuǎn)期交易是期貨交易的雛形，期貨交易是在遠(yuǎn)期交易的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的。（判斷） 期貨交易與遠(yuǎn)期的區(qū)別：交易對(duì)象不同、功能作用不同、履約方式不同、信用風(fēng)險(xiǎn)不同、保證金制度不同。期貨交易的基本特征：合約標(biāo)準(zhǔn)化、交易集中化、雙向交易和對(duì)沖機(jī)制、杠桿機(jī)制、

33、每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度。期貨市場(chǎng)是一個(gè)高度組織化的市場(chǎng)，并且實(shí)行嚴(yán)格的管理制度，期貨交易最終在期貨交易所內(nèi)集中完成。期貨市場(chǎng)與證券市場(chǎng)的重要區(qū)別： = 1 * GB3 證券市場(chǎng)的基本職能是資源配置和風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)；期貨市場(chǎng)的基本職能是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和發(fā)現(xiàn)價(jià)格。交易目的不同。證券交易的目的是讓渡證券的所有權(quán)；期貨交易的目的是規(guī)避現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)或獲取投機(jī)利潤(rùn)。市場(chǎng)結(jié)構(gòu)不同保證金規(guī)定不同。紐約商品交易所（COMEX）成立于1933年 目前，紐約商業(yè)交易所（NYMEX）是世界上最具影響力的能源產(chǎn)品交易，上市的品種有原油、汽油、取暖油等。 1972年5月，芝加哥商業(yè)交易所（CME）設(shè)立了國(guó)際貨幣市場(chǎng)部，首次推出包括英

34、鎊、加拿大元等在內(nèi)的外匯期貨合約。 1975年10月，芝加哥期貨交易所（CBOT）上市國(guó)民抵押協(xié)會(huì)債券（GNMA）期貨合約，從而成為世界上第一個(gè)推出利率期貨合約的交易所。 1977年8月，美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債期貨合約在芝加哥期貨交易所上市，是迄今止國(guó)際期貨市場(chǎng)上交易量最大的金融期貨合約。1990年10月12日，中國(guó)鄭州糧食批發(fā)市場(chǎng)，作為我國(guó)第一個(gè)商品期貨市場(chǎng)正式開(kāi)業(yè)。 1982年2月，美國(guó)堪薩斯期貨交易所（KCBT）開(kāi)發(fā)了價(jià)值線綜合指數(shù)期貨合約，使股票價(jià)格指數(shù)也成為期貨交易的對(duì)象。 芝加哥期權(quán)交易所（COBE）是世界上最大的期權(quán)交易所。收集整理 1991年芝加哥商業(yè)交易所、芝加哥期貨交易所與路透社合作

35、推出了環(huán)球期貨交易系統(tǒng)。（GLOBEX） 與公開(kāi)叫價(jià)相比，電子交易所具的優(yōu)勢(shì)有：一是提高了交易速度；二是降低了市場(chǎng)參與者的交易成本；三是突破了時(shí)空的限制，增加了交易品種，擴(kuò)大了市場(chǎng)覆蓋面，延長(zhǎng)了交易時(shí)間且更具連續(xù)性；四是交易更為公平；五是具有更高的市場(chǎng)透明度和較低的交易差錯(cuò)率；六是可以部分取代交易大廳和經(jīng)紀(jì)人。（多選） 2000年底，芝加哥商業(yè)交易所（CME）成為美國(guó)第一家公司制交易所。 1918年，北平證券交易所正式成立，它是我國(guó)成立的第一家交易所。 1919年6月，農(nóng)商部批準(zhǔn)同意設(shè)立上海證券物品交易所。 1992年9月第一家期貨經(jīng)紀(jì)公司-廣東萬(wàn)通期貨經(jīng)紀(jì)公司成立。 2000年12月29日，

36、中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)宣告成立，標(biāo)志著我國(guó)期貨市場(chǎng)三級(jí)監(jiān)管體系的形成。 經(jīng)國(guó)務(wù)院同意，中國(guó)證監(jiān)會(huì)于1995年批準(zhǔn)了15家試點(diǎn)期貨交易所，1998年保留了上海期貨交易所、鄭州商品交易所和大連商品交易所三家為試點(diǎn)期貨交易所。交易品種由35個(gè)削減為12個(gè)，這些品種：上海期貨交易所的銅、鋁、膠合板、天然橡膠、秈米；鄭州商品交易所的小麥、綠豆、紅小豆、花生仁；大連商品交易所的大豆、豆粕、啤酒大麥。被證監(jiān)會(huì)通報(bào)的“市場(chǎng)禁入者”各期貨交易所和期貨經(jīng)紀(jì)公司機(jī)構(gòu)3年內(nèi)不為其辦理期貨交易開(kāi)戶手續(xù)。 目前，三家交易所保留的上市品種有12個(gè)，而經(jīng)批準(zhǔn)掛牌交易的品種只有銅、鋁、天然橡膠、小麥、大豆、豆粕等6個(gè)品種，具有一定交易

37、規(guī)模的品種主要是大豆、銅、小麥。 農(nóng)產(chǎn)品期貨是目前全球商品期貨市場(chǎng)的重要組成部分。芝加哥期貨交易所（CBOT）是全球最大的農(nóng)產(chǎn)品期貨交易所，交易玉米、大豆、小麥等。 20世紀(jì)60年代，芝加哥商業(yè)交易所（CME）推出生豬和活牛等牲畜的期貨合約。 有色金屬是指除黑色金屬（鐵、鉻、錳）以外的所有金屬，其中金、銀、鉑、鈀又稱(chēng)為貴金融。目前，世界上的有色金屬期貨交易主要集中在倫敦金屬交易所、紐約商業(yè)交易所和東京工業(yè)品交易所。 能源期貨始于1978年目前石油期貨是全球最大的商品期貨品種，美國(guó)紐約商業(yè)交易所、英國(guó)倫敦國(guó)際石油交易所是最主要的原油期貨交易所。外匯期貨是最早的金融期貨品種，1972年5月芝加哥商

38、業(yè)交易所（CME）的國(guó)際貨幣市場(chǎng)（IMM）率先推出外匯期貨合約。 利率期貨是由芝加哥期貨交易所于1975年10月20日首次推出。 最為活躍的利率期貨主要有：芝加哥商業(yè)交易所（CME）的3個(gè)月期歐洲美元利率期貨合約、芝加哥期貨交易所（CBOT）的長(zhǎng)期國(guó)庫(kù)券和10年期國(guó)庫(kù)券期貨合約。（重點(diǎn)，試題中曾出現(xiàn)） 股指期貨是1982年2月由美國(guó)堪薩斯城期貨交易所率先推出。 目前，芝加哥商業(yè)交易所（CME）的標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)期貨合約是世界交易量最大的股指期貨合約之一。 早在1985年芝加哥貿(mào)易學(xué)院就推世界上第一種巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)期貨。 一些交易所已上市交易天氣、污染指數(shù)、自然災(zāi)害等沒(méi)有基礎(chǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)的衍生產(chǎn)品。小麥

39、是世界是最重要的糧食品種，可按生長(zhǎng)季節(jié)分冬小麥和春小麥。依據(jù)對(duì)溫度要求不同，小麥還可分為硬麥和軟麥。 大豆的種植亞洲、北美和南美面積為最大，美國(guó)、阿根廷、巴西、中國(guó)是大豆的主要生產(chǎn)國(guó)。 全球的豆粕生產(chǎn)主要集中于美國(guó)、巴西、阿根廷和中國(guó)。 世界上主要的豆粕進(jìn)口國(guó)主要是歐盟各國(guó)、前蘇聯(lián)各國(guó)、大部分東亞國(guó)家等。 國(guó)際上的豆粕期貨交易主要集中于美國(guó)芝加哥期貨交易所和中美洲商品交易所。 英國(guó)倫敦金屬交易所（LME）和美國(guó)紐約商業(yè)交易所（NYMEX）是全球最大的鋁期貨交易市場(chǎng)。簡(jiǎn)稱(chēng)： CME芝加哥商業(yè)交易所 首推外匯期貨BOTCC芝加哥期貨交易所結(jié)算公司 CBOT芝加哥期貨交易所 首推利率期貨LME倫敦金

40、屬交易所LIFFE倫敦國(guó)際金融期貨交易所 MATIF法國(guó)國(guó)際期貨期權(quán)交易所 CBOE芝加哥期權(quán)交易所 最大期權(quán)交易所COMEX紐約商品交易所NYNEX紐約商業(yè)交易所（主要能源） KCBT美國(guó)堪薩斯期貨交易所-首推股票指數(shù)期貨 期貨市場(chǎng)組織結(jié)構(gòu)期貨市場(chǎng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的功能，為生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者規(guī)避、轉(zhuǎn)移或者分散價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)提供了良好途徑，這也是期貨市場(chǎng)得以發(fā)展的主要原因。價(jià)格發(fā)現(xiàn)的特點(diǎn)：預(yù)期性、連續(xù)性、公開(kāi)性、權(quán)威性（多選）重點(diǎn)期貨市場(chǎng)在宏觀經(jīng)濟(jì)中的作用：提供分散、轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的工具，有助于穩(wěn)定國(guó)民經(jīng)濟(jì)為政府制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策提供參與依據(jù)促進(jìn)本國(guó)經(jīng)濟(jì)的國(guó)際化有助于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系的建立與完善。期貨市場(chǎng)在微觀經(jīng)濟(jì)中的作用

41、： 鎖定生產(chǎn)成本，實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤(rùn)利用期貨價(jià)格信號(hào)，組織安排現(xiàn)貨生產(chǎn)期貨市場(chǎng)拓展現(xiàn)貨銷(xiāo)售和采購(gòu)渠道是期貨市場(chǎng)促使企業(yè)關(guān)注產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題。（在半年試題中出現(xiàn)過(guò)）重點(diǎn)早期的期貨交易實(shí)質(zhì)上屬于遠(yuǎn)期交易。會(huì)員制期貨交易所：最高權(quán)力機(jī)構(gòu)-會(huì)員大會(huì)，常設(shè)機(jī)構(gòu)-理事會(huì)。-上海期貨所，鄭州、大連為會(huì)員制公司制期貨交易所：最高權(quán)力機(jī)構(gòu)-股東大會(huì)，常設(shè)機(jī)構(gòu)-董事會(huì)。-中國(guó)金融期貨交易所為公司制交易所總、副總經(jīng)理由證監(jiān)會(huì)任免。期貨市場(chǎng)的組織結(jié)構(gòu)由三部分組成：提供集中交易場(chǎng)所的期貨交易所、提供結(jié)算服務(wù)的結(jié)算機(jī)構(gòu)和提供代理交易服務(wù)的期貨經(jīng)紀(jì)公司 買(mǎi)賣(mài)雙方不直接交易，是和結(jié)算機(jī)構(gòu)直接交易。結(jié)算制度為兩種分為：全員結(jié)算制度（除了

42、中金所）和會(huì)員分級(jí)計(jì)算制度（中金所）。全員結(jié)算制度下的會(huì)員分為：1、期貨公司會(huì)員-可以代理客戶。2、非期貨公司會(huì)員-不可代理客戶。會(huì)員分級(jí)計(jì)算制度下的會(huì)員分為：1、全面結(jié)算會(huì)員，可以代理客戶，也可以代理其他交易會(huì)員2、特別結(jié)算會(huì)員，只能代理其他交易會(huì)員3、交易結(jié)算會(huì)員，只能代理客戶。期貨交易所是專(zhuān)門(mén)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約買(mǎi)賣(mài)的場(chǎng)所，其性質(zhì)是不以盈利為目的，按照其章程的規(guī)定自律管理，以其全部財(cái)產(chǎn)承擔(dān)民事責(zé)任。 在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，期貨交易所是一種具有高度系統(tǒng)性和嚴(yán)密性、高度組織化和規(guī)范化的交易服務(wù)組強(qiáng)。 期貨交易所主要有以下職能：一提供交易場(chǎng)所、設(shè)施及相關(guān)服務(wù)；二制定并實(shí)施業(yè)務(wù)規(guī)則；三設(shè)計(jì)合約、安

43、排上市；四組織和監(jiān)管期貨交易；五監(jiān)控市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；六保證合約履行；七發(fā)布市場(chǎng)信息；八監(jiān)管會(huì)員的交易行為；九監(jiān)管指定交割倉(cāng)庫(kù) 目前世界上大多數(shù)國(guó)家的期貨交易所都實(shí)行會(huì)員制。 期貨交易所會(huì)員的資格獲得方式主要是：以交易所創(chuàng)辦發(fā)起人的身份加入，接受發(fā)起人的轉(zhuǎn)讓加入，依據(jù)期貨交易所的規(guī)則加入，在市場(chǎng)上按市價(jià)購(gòu)買(mǎi)期貨交易所的會(huì)員資格加入。（重點(diǎn)）多選 交易會(huì)員的基本權(quán)利包括：參加會(huì)員大會(huì)，行使表決權(quán)、申訴權(quán)，在期貨交易所內(nèi)進(jìn)行期貨交易，使用期貨交易所提供的交易設(shè)施，獲得有關(guān)期貨交易的信息和服務(wù)；按規(guī)定轉(zhuǎn)讓會(huì)員資格，聯(lián)名提議召開(kāi)臨時(shí)會(huì)員大會(huì)等。理事會(huì)一般行使以下職權(quán)：召集會(huì)員大會(huì)，并向會(huì)員大會(huì)報(bào)告工作、監(jiān)督會(huì)

44、員大會(huì)決議和理事會(huì)決議的實(shí)施；監(jiān)督總經(jīng)理履行職務(wù)行為；擬定期貨交易所章程、交易規(guī)則修改方案，提交會(huì)員大會(huì)通過(guò)（要點(diǎn)）；審議總經(jīng)理提出的財(cái)務(wù)預(yù)算方案、決算報(bào)告，提交會(huì)員大會(huì)通過(guò)；（要點(diǎn)）審議期貨交易所合并、分立、解散和清算的方案，提交會(huì)員大會(huì)通過(guò)；決定專(zhuān)門(mén)委員會(huì)的設(shè)置等（要點(diǎn)）多選、判斷 一般說(shuō)來(lái)，交易所設(shè)有以下專(zhuān)業(yè)委員會(huì)：會(huì)員資格審查委員會(huì)、交易規(guī)則委員會(huì)、交易行為管理委員會(huì)、合約規(guī)范委員會(huì)、新品種委員會(huì)、業(yè)務(wù)委員會(huì)、仲裁委員會(huì)。 期貨交易管理暫行條例根據(jù)我國(guó)期貨市場(chǎng)實(shí)際情況規(guī)定，各期貨交易所理事會(huì)可以設(shè)立監(jiān)察、交易、交割、會(huì)員資格審查、調(diào)解、財(cái)務(wù)等專(zhuān)門(mén)委員會(huì)。專(zhuān)門(mén)委員會(huì)的具體職責(zé)由理事會(huì)確定

45、，專(zhuān)門(mén)委員會(huì)對(duì)理事會(huì)負(fù)責(zé)。期貨交易管理暫行條例明確規(guī)定，期貨交易所的總經(jīng)理和副總經(jīng)理由中國(guó)證監(jiān)會(huì)任免，總經(jīng)理為期貨交易所的法定代表人。總經(jīng)理行使以下職權(quán)：根據(jù)章交易規(guī)則擬定有關(guān)細(xì)則和辦法；擬定并實(shí)施經(jīng)批準(zhǔn)的期貨交易所發(fā)展規(guī)劃、年度工作計(jì)劃；擬定期貨交易所財(cái)務(wù)預(yù)算方案、決算報(bào)告；擬定期貨交易所合并、分立、解散和清算的方案；決定期貨交易所機(jī)構(gòu)設(shè)置方案等2司制交易所的監(jiān)事會(huì)行使以下職責(zé)：檢查公司的財(cái)務(wù)；對(duì)董事、經(jīng)理執(zhí)行公司職務(wù)時(shí)違反法律、法規(guī)或者公司章程的行為進(jìn)行監(jiān)督等。 會(huì)員制和公司制期貨交易的區(qū)別：首先，設(shè)立的目的不同、其次，承擔(dān)的法律責(zé)任不同。再次，適用法律不盡相同。最后，資金來(lái)源不同。根據(jù)期

46、貨結(jié)算機(jī)構(gòu)與期貨交易所的關(guān)系，一般可以將其分為三種形式：第一種作為某一交易所內(nèi)部機(jī)構(gòu)的結(jié)算機(jī)構(gòu)，如美國(guó)芝加哥商業(yè)交易所的結(jié)算機(jī)構(gòu)就是交易所的一個(gè)內(nèi)部機(jī)構(gòu)。第二種附屬于某一交易所的相對(duì)獨(dú)立的結(jié)算機(jī)構(gòu)，如美國(guó)國(guó)際結(jié)算公司。第三種由多家交易所和實(shí)力較強(qiáng)的金融機(jī)構(gòu)出資組成一家全國(guó)性的結(jié)算公司，多家交易所共用這一個(gè)結(jié)算公司。如英國(guó)的國(guó)際商品結(jié)算公司。我國(guó)期貨交易所采用的是第一種形式。期貨交易的結(jié)算大體上可以分為兩個(gè)層次，第一個(gè)層次是由結(jié)算機(jī)構(gòu)對(duì)會(huì)員進(jìn)行結(jié)算；第二個(gè)層次是由會(huì)員根據(jù)結(jié)算結(jié)果對(duì)其所代理的客戶進(jìn)行結(jié)算。 在我國(guó)，結(jié)算機(jī)構(gòu)是交易所的一個(gè)內(nèi)部機(jī)構(gòu)，因此作為交易所的會(huì)員既是交易會(huì)員也是結(jié)算會(huì)員期貨交

47、易的盈虧結(jié)算包括平倉(cāng)盈虧結(jié)算和持倉(cāng)盈虧結(jié)算。平倉(cāng)盈虧結(jié)算是當(dāng)日平倉(cāng)的總值與原持倉(cāng)合約總值差結(jié)算。當(dāng)日平倉(cāng)合約的價(jià)格乘以數(shù)量與原持倉(cāng)合約價(jià)格乘以數(shù)量相減，結(jié)果為正則盈利，結(jié)果為負(fù)則為虧損。保證金制度是期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)控制最根本、最重要的制度。 一般情況下，結(jié)算會(huì)員收到通知后必須在次日交易所開(kāi)市前將保證金交齊，否則不能參與次日的交易。 期貨經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)一般具有職能：根據(jù)客戶指令代理買(mǎi)賣(mài)期貨合約、辦理結(jié)算他交割交續(xù)；對(duì)客戶財(cái)戶進(jìn)行管理，控制客戶交易風(fēng)險(xiǎn)；為客戶提供期貨市場(chǎng)信息，進(jìn)行期貨交易咨詢，充當(dāng)客戶的交易顧問(wèn)等。 期貨經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)在期貨市場(chǎng)中的作用主要體現(xiàn)在：期貨經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)接受客戶委托代理期貨交易，節(jié)約交易成

48、本，提高交易效率，有專(zhuān)門(mén)從事信息收集及行情分析的人員為客戶提供咨詢服務(wù)，有助于提高客戶交易的決策效率和決策的準(zhǔn)確性，可以較為有效地控制客戶的交易風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)期貨交易風(fēng)險(xiǎn)在各環(huán)節(jié)的分散承擔(dān)。 我國(guó)期貨交易管理暫行條例規(guī)定，設(shè)立期貨經(jīng)紀(jì)，必須經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，未經(jīng)批準(zhǔn)，任何單位和個(gè)人不得從事期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。設(shè)立期貨經(jīng)紀(jì)公司，應(yīng)當(dāng)符合公司法的規(guī)定，并具務(wù)下列條件：注冊(cè)資本最低限額為人民幣3000萬(wàn)元；主要管理人員和業(yè)務(wù)人員必須具有期貨從業(yè)資格；有固定的經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所和合格的交易設(shè)施；有健全的管理制度；中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他條件。 一般期貨經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)可選擇設(shè)置以下業(yè)務(wù)部門(mén)并賦予相應(yīng)職責(zé)：財(cái)務(wù)部：負(fù)責(zé)收取保證金，監(jiān)管

49、、審查客戶的保證金，密切注視客戶一般財(cái)務(wù)狀況的變動(dòng)。（要點(diǎn)）結(jié)算部：負(fù)責(zé)與結(jié)算所、客戶間交易記錄的核對(duì)，客戶保證金及盈虧的核算，風(fēng)險(xiǎn)控制等（要點(diǎn)） 期貨經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)設(shè)立營(yíng)業(yè)部，應(yīng)當(dāng)具有一定的條件，包括申請(qǐng)人前一年度沒(méi)有重大違法記錄；申請(qǐng)人已批設(shè)的營(yíng)業(yè)部經(jīng)營(yíng)狀況良好；有符合要求的經(jīng)理人員和3名以上其他從業(yè)人員；期貨經(jīng)紀(jì)公司對(duì)營(yíng)業(yè)部有完備的管理制度；營(yíng)業(yè)部有符合要求的經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所和設(shè)施等。（重點(diǎn)，上半年曾出現(xiàn)過(guò)多選） 一般來(lái)說(shuō)，期貨經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)營(yíng)業(yè)部的業(yè)務(wù)管理包括：客戶管理、客戶出入管理、結(jié)算管理、交易和風(fēng)險(xiǎn)控制、保證金管理、財(cái)務(wù)管理和會(huì)計(jì)核算、檔案管理等。期貨公司的首席風(fēng)險(xiǎn)官向董事會(huì)負(fù)責(zé)，發(fā)現(xiàn)問(wèn)題向證監(jiān)會(huì)派

50、出機(jī)構(gòu)和董事會(huì)報(bào)告，被解聘向證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)報(bào)告。商品投資基金結(jié)構(gòu)：商品基金經(jīng)理CPO：管理者，決策者，選擇發(fā)行方式、決定投資方向。商品交易顧問(wèn)CTA：具體交易操作，決定投資策略交易經(jīng)理TM:幫助CPO選CTA，監(jiān)督CTA。期貨傭金商FCM：提供交易途徑。托管人:保障投資者權(quán)利。期貨交易制度與期貨交易流程期貨合約是期貨交易的對(duì)象。期貨合約是指由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來(lái)某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量商品的標(biāo)準(zhǔn)化合約。 期貨合約是在現(xiàn)貨合同和現(xiàn)貨遠(yuǎn)期合約的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的，但它們最本質(zhì)的區(qū)別在于期貨合約條款的標(biāo)準(zhǔn)化。 期貨價(jià)格在交易所以公開(kāi)競(jìng)價(jià)方式產(chǎn)生。 期貨合約的主要條款：合約名稱(chēng)

51、、交易單位、報(bào)價(jià)單位、最小變動(dòng)價(jià)位等。期貨合約最小變動(dòng)價(jià)位的確定，通常取決于該合約標(biāo)的商品的種類(lèi)、性質(zhì)、市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)情況和商業(yè)規(guī)范等。（判斷） 一般而言，較小的最小變動(dòng)價(jià)位有利于市場(chǎng)流動(dòng)性的增加。 漲跌停板的確定，主要取決于該種商品現(xiàn)貨市場(chǎng)波動(dòng)的頻繁程度和波幅大小。 一般來(lái)說(shuō)，商品的價(jià)格波動(dòng)越頻繁、越劇烈，該商品期貨合約的每日停板額就應(yīng)設(shè)置得大一些，反之則小一些。 合約交易交割月份的確定，還受該合約標(biāo)的商品的儲(chǔ)藏、保管、流通運(yùn)輸方式和特點(diǎn)的影響。（判斷） 交割地點(diǎn)是指由期貨交易所統(tǒng)一規(guī)定的，進(jìn)行實(shí)物交割的指定交割倉(cāng)庫(kù)。金融交易不需要指定交易倉(cāng)庫(kù)，但會(huì)指定交易銀行。交易雙方無(wú)須對(duì)標(biāo)的物質(zhì)量進(jìn)行協(xié)

52、商。交貨人用交易所認(rèn)可的替代品進(jìn)行交割，不能拒收。交易保證金變動(dòng)規(guī)定：1、隨交割臨近而提高 2、隨合約持倉(cāng)量增大而提高 3、當(dāng)連續(xù)出現(xiàn)漲跌停板時(shí)，提高 4、連續(xù)漲跌幅達(dá)到一定程序時(shí)，提高持倉(cāng)限額：1、臨近交割，持倉(cāng)限額和報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)下降。 2、持倉(cāng)限額對(duì)只針對(duì)投機(jī)。 3、當(dāng)客戶、會(huì)員持倉(cāng)=規(guī)定持倉(cāng)限量80%，應(yīng)上報(bào)，期貨交易、交割、結(jié)算資料保存=20年。交易手續(xù)費(fèi)的高低對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性有一定影響，交易手續(xù)過(guò)高會(huì)增加期貨市場(chǎng)的交易成本，擴(kuò)大無(wú)套利區(qū)間，降低市場(chǎng)的交易量，不利于市場(chǎng)的活躍，但也可以起到抑制過(guò)度投機(jī)的作用。 商品期貨品種條件：儲(chǔ)藏和保存較長(zhǎng)時(shí)間不變質(zhì)、品質(zhì)易于劃分，質(zhì)量可以評(píng)價(jià)、商品可供量較

53、大，不易為少數(shù)人控制和壟斷、買(mǎi)賣(mài)者眾多、價(jià)格波動(dòng)頻繁。交割環(huán)節(jié)不是交易流程里不經(jīng)環(huán)節(jié)。自然人開(kāi)戶不能委托代理代辦，機(jī)構(gòu)客戶可以。根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定，經(jīng)交易所批準(zhǔn)，會(huì)員可用標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單或交易所允許的其他押物品當(dāng)交易保證金。 期貨交易制度包括：保證金制度、每日結(jié)算制度、漲跌停板制度、持倉(cāng)限額制度、大戶制造制度、實(shí)物交割制度、強(qiáng)行平倉(cāng)制度、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度、信息披露制度 期貨交易的結(jié)算，是由期貨交易所統(tǒng)一組織進(jìn)行的。標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單經(jīng)交易所注冊(cè)后有效。標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單可以按交易所規(guī)定進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。期貨經(jīng)紀(jì)公司在接受客戶開(kāi)戶申請(qǐng)時(shí)，須向客戶提供期貨交易風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)明書(shū)。 客戶開(kāi)戶時(shí)應(yīng)由經(jīng)紀(jì)會(huì)員按交易所統(tǒng)一的編碼規(guī)則進(jìn)行編號(hào)，一戶一碼

54、，專(zhuān)碼專(zhuān)用，不得混碼交易。當(dāng)日設(shè)定的編號(hào)，只能于第二天使用。期貨經(jīng)紀(jì)公司向客戶收取的保證金，屬于客戶所有期貨經(jīng)紀(jì)公司除按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)的規(guī)定為客戶向期貨交易所繳納保證金，進(jìn)行交易結(jié)算外，嚴(yán)禁挪用他用。（判斷） 我國(guó)期貨交易所規(guī)定的交易指令：1、鄭州：市價(jià)、限價(jià)、取消、套利。2、大連：市價(jià)、限價(jià)、取消、套利、止損、停止、限價(jià)。買(mǎi)入時(shí)采取階梯式遞減價(jià)位的方式，而賣(mài)出時(shí)采取階梯式遞增價(jià)位的方式。 期貨合約價(jià)格的形成方式主要有：公開(kāi)喊價(jià)方式和計(jì)算機(jī)撮合成交兩種方式。公開(kāi)喊價(jià)方式又可分為兩種形式：連續(xù)競(jìng)價(jià)制（動(dòng)盤(pán)、歐美）和一節(jié)一價(jià)制（靜盤(pán)、日本）國(guó)內(nèi)期貨交易所計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)的運(yùn)行，一般是將買(mǎi)賣(mài)申報(bào)單以價(jià)格

55、優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原則進(jìn)行排序。 當(dāng)買(mǎi)入價(jià)大于、等于賣(mài)出價(jià)時(shí)則自動(dòng)撮合成交，撮合成交價(jià)等于買(mǎi)入價(jià)（bp）、賣(mài)出價(jià)（sp）和前一成交價(jià)（cp）三者中居中的一個(gè)價(jià)格。集合競(jìng)價(jià)采用最大成交量原則，即以此價(jià)格成交能夠得到最大成交量。 成交回報(bào)記錄單位應(yīng)包括：成交價(jià)格、成交手?jǐn)?shù)、成交回報(bào)時(shí)間等。 會(huì)員每天應(yīng)及時(shí)獲取交易所提供的結(jié)算結(jié)果，做好核對(duì)工作，并將之妥善保存，該數(shù)據(jù)應(yīng)至少保存2年。 會(huì)員如對(duì)結(jié)算結(jié)果有異議，應(yīng)在第2天開(kāi)市前30分鐘以書(shū)面形式通知交易所。經(jīng)紀(jì)會(huì)員向客戶收取的交易保證金不得低于交易向會(huì)員收取的交易保證金。期貨交易的交割方式分為實(shí)物交割和現(xiàn)金交割兩種。商品期貨通常都采用實(shí)物交割方式，金融期

56、貨中有的品種采用實(shí)物交割方式，有的品種則采用現(xiàn)金交割方式。我國(guó)期貨市場(chǎng)目前只有商品期貨交易，全部采用實(shí)物交割方式。 期貨交割是促使期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格趨向一致的制度保證。 通過(guò)交割，期貨、現(xiàn)貨兩個(gè)市場(chǎng)得以實(shí)現(xiàn)相互聯(lián)動(dòng)，期貨價(jià)格最終與現(xiàn)貨價(jià)格趨于一致，使期貨市場(chǎng)真正發(fā)揮價(jià)格晴雨的作用。 實(shí)物交割方式包括集中交割和滾動(dòng)交割兩種。 實(shí)物交割要求以會(huì)員名義進(jìn)行。客戶的實(shí)物交割必須由會(huì)員代理，并以會(huì)員名義在交易所進(jìn)行。 最后交割日上午10：00之前，賣(mài)方會(huì)員須將與其交割月份合約持倉(cāng)相對(duì)應(yīng)的全部標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單和增值稅發(fā)票交到交易所，買(mǎi)方會(huì)員須補(bǔ)齊與其交割月份合約持倉(cāng)相對(duì)應(yīng)的全額貨款。 標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單生成包括交割預(yù)報(bào)、商

57、品入庫(kù)、驗(yàn)收、指定交割倉(cāng)庫(kù)簽發(fā)及交易所注冊(cè)等環(huán)節(jié)。結(jié)算價(jià)：除中金所-當(dāng)日按成交量加權(quán)平均價(jià)。 中金所-當(dāng)日最后一小時(shí)按成交量加權(quán)平均價(jià)。結(jié)算單分為：資金狀況、持倉(cāng)明細(xì)、持倉(cāng)匯總。交割方式：滾動(dòng)交割、集中交割。 大連對(duì)大豆、豆粕、豆油、玉米采用滾動(dòng)和集中交割。 對(duì)棕櫚油、線性聚氯乙烯、聚氯乙烯采用集中交割。套期保值期貨價(jià)格一般由商品生產(chǎn)成本、期貨交易成本、期貨商品流通費(fèi)用和預(yù)期利潤(rùn)四部分構(gòu)成。生產(chǎn)成本通常期貨價(jià)格成正比關(guān)系變化，生產(chǎn)成本是決定各種商品期貨價(jià)格的最基本因素。 期貨市場(chǎng)上，絕大多數(shù)期貨交易是通過(guò)對(duì)沖平倉(cāng)方式完成的，一般與商品的流通費(fèi)用不直接發(fā)生關(guān)系。期貨商品流通費(fèi)用包括商品運(yùn)雜費(fèi)和商

58、品保管費(fèi)。 從理論上說(shuō)，期貨交易的預(yù)期利潤(rùn)包括兩部分：一是社會(huì)平均投資利潤(rùn)，二是期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)。 正常情況下，期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格（或者近期月份合約價(jià)格低于遠(yuǎn)期月份合約價(jià)格）稱(chēng)為正向市場(chǎng)；在特殊情況下，現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨價(jià)格（或者近期月份合約價(jià)格高于遠(yuǎn)期月份合約價(jià)格）稱(chēng)為反向市場(chǎng)。持倉(cāng)費(fèi)指的是為擁有或保留某種商品、有價(jià)證券等支付的倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)和利息等費(fèi)用總和。（判斷、選擇） 套期保值的原理：一同種商品的期貨價(jià)格走勢(shì)與現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)一致。二現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)價(jià)格隨期貨合約到期日的臨近，兩者趨向一致。（要點(diǎn)） 套期保值的操作原則：商品種類(lèi)相同原則、商品數(shù)量相等原則、月份相同或相近原則、交易方

59、向相反原則 基差是衡量期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格關(guān)系的重要指標(biāo)。套期保值是用較小的基差風(fēng)險(xiǎn)，替代較大的現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn) 基差變化盈虧賣(mài)出套期保值不變無(wú)盈虧走強(qiáng)盈走弱虧買(mǎi)入套期保值不變無(wú)盈虧走強(qiáng)虧走弱盈價(jià)差變化盈虧牛市套利不變無(wú)盈虧走強(qiáng)盈走弱虧熊市套利不變無(wú)盈虧走強(qiáng)虧走弱盈市場(chǎng)利率與現(xiàn)值之間具有反比例關(guān)系，即市場(chǎng)年利率越大，現(xiàn)值越小，反之，現(xiàn)值就越大。 買(mǎi)入套期保值就是指套期保值者先在期貨市場(chǎng)上買(mǎi)入與其將在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買(mǎi)入的現(xiàn)貨商品數(shù)量相等、交割日期相同或相近的該商品期貨合約，即預(yù)先在期貨市場(chǎng)上買(mǎi)空，持有多頭頭寸。一般可運(yùn)用加工制造業(yè)、供貨方、需求方 賣(mài)出套期保值是指套期保值者先在期貨市場(chǎng)上賣(mài)出與其將要在

60、現(xiàn)貨市場(chǎng)上賣(mài)出的現(xiàn)貨商品數(shù)量相等，交割日期也相同或相近的該種商品的期貨合約。一般適用于生產(chǎn)廠家、農(nóng)場(chǎng)、工廠等手中有貨，擔(dān)心出售時(shí)價(jià)格下跌；儲(chǔ)運(yùn)商、貿(mào)易商手頭有庫(kù)存出售或儲(chǔ)運(yùn)商、貿(mào)易商已簽訂合約但未售出，擔(dān)心出售中價(jià)格下跌；加工制造業(yè)擔(dān)心庫(kù)存原料下跌。 基差=現(xiàn)貨價(jià)格期貨價(jià)格 基差的作用：一是基差是套期保值成功與否的基礎(chǔ)，二是基差是發(fā)現(xiàn)價(jià)格的標(biāo)尺，三是基差以于期、現(xiàn)套利交易很重要。期貨投機(jī)與套利交易期貨交易者依照其交易目的不同可分為兩類(lèi)，即套期保值者和投機(jī)者（包括套利者），其中投機(jī)者是價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者。 期貨投機(jī)是指在期貨市場(chǎng)上以獲取價(jià)差收益為目的， 期貨投機(jī)交易是套期保值交易順利實(shí)現(xiàn)的基本保證。