《現(xiàn)金與流動性管理》

1、第19章 現(xiàn)金和流動性管理精選ppt本章主要內(nèi)容19.1 持有現(xiàn)金的原因19.2 了解浮游量19.3 現(xiàn)金收賬和集中19.4 現(xiàn)金支付管理19.5 閑置現(xiàn)金投資19.6 概要與總結(jié)精選ppt現(xiàn)金管理現(xiàn)金是企業(yè)生存的血脈 管理公司意味著管理公司的現(xiàn)金流量企業(yè)家的“一怕兩不怕”：“不怕經(jīng)營負(fù)債，不怕虧損，就怕現(xiàn)金周轉(zhuǎn)不靈。”精選ppt同仁堂因“現(xiàn)款現(xiàn)貨”利潤大幅縮水2006.11.01北京同仁堂股份有限公司在其第三季度報告中公布，今年第三季度實現(xiàn)銷售收入5.12億元，同比下降4.1%，凈利潤為3841.75萬元，同比下降47.81%。今年1至9月份，該公司實現(xiàn)銷售收入18.68億元，同比下降10.

2、73%，凈利潤1.98億元，同比下降18.59%。同仁堂的管理層在報告中坦承，同仁堂2006年年初以來開始了新一輪營銷改革，其主要目的就是控制渠道，加強控貨，采取了現(xiàn)款現(xiàn)貨的銷售政策，這在很大程度上影響其銷售收入。而由于中藥原材料、生產(chǎn)輔料、動力能源等價格上升，造成公司第三季度內(nèi)產(chǎn)品毛利率有所下降。精選ppt以前很多經(jīng)銷商都是先拿貨后付款，公司銷售額很高，但相應(yīng)的債務(wù)也很難追討，這帶給同仁堂資金上的惡性循環(huán)。由于同仁堂嚴(yán)格執(zhí)行現(xiàn)款現(xiàn)貨，公司相應(yīng)的現(xiàn)金流狀況得到很大改善，前三季度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為2.83億元，是去年同期的11.28倍，母公司應(yīng)收賬款控制較好，基本保持在年初水平。精選p

3、pt上海輪胎橡膠集團案例上海輪胎橡膠集團(下稱上輪集團)于1992年5月改制成為我國輪胎行業(yè)第一家國有控股的上市公司，核心產(chǎn)品是著名的“雙錢”、“回力”牌輪胎。上世紀(jì)90年代中后期，為了獲得超高速發(fā)展，決心將原來的“落后”銷售渠道模式轉(zhuǎn)型為“先進(jìn)”的專賣店體系。 具體做法是在上輪集團原有的分銷商渠道之外，另外開設(shè)專賣店。每個縣開設(shè)一個專賣店，每個省配置一個倉儲中心(為專賣店提供分銷服務(wù))，設(shè)立辦事處，行使銷售分公司職能，在渠道政策方面實施抑老扶新：一方面，對專賣店實行賒銷，以量返點；另一方面，對原有經(jīng)銷商維持老政策，任其自生自滅。 精選ppt問題營銷網(wǎng)絡(luò)鋪得太廣，造成資金回收、支付不及時，財務(wù)

4、調(diào)控能力減弱。2004年剛推行專賣店的時候，上輪集團的銷量漲幅巨大。原因:新增的幾百家專賣店，每家店里吸收了幾十萬的輪胎，增加了渠道上的庫存，表面上銷售增加了，但是并沒有實際銷售出去。精選ppt為了完成銷售拿到返還，有些專賣店虧本銷售，將上海輪胎品牌的銷售價格一下子壓了下來，使得有些規(guī)范的商家做不下去了。與此同時，上輪集團原有的經(jīng)銷商受新的專賣店體系沖擊，銷售額也猛然下降。整個銷售渠道很快就出現(xiàn)了進(jìn)銷價格倒掛的現(xiàn)象。上輪集團在2004年不僅沒有完成銷售目標(biāo)，而且?guī)齑嬖黾?，資金沉淀。一年之內(nèi)，應(yīng)收賬款從1996年底的2.73億元上升到7.41億元，為開設(shè)辦事處和專賣店及廣告支出等花去了 1.36

5、億元。 精選ppt在現(xiàn)金流上的管理方法薛建民：會計專業(yè)碩士的總會計師曾獲得2006年中國優(yōu)秀CFO榮譽稱號的總會計師，從2005年加入上輪集團的四年中，集團的財務(wù)狀況有了根本的改善。精選ppt在現(xiàn)金流上的管理方法1、不論對銀行和進(jìn)貨商、客戶，公司的信用體系要逐步建立起來。積極籌措資金兌付商票，并按期支付到期商票，這樣才能爭取優(yōu)惠付款條件。2、以銷售現(xiàn)金回籠支持，承諾供應(yīng)商90天的付款期，廠商直供、通過網(wǎng)上競標(biāo)借助 ERP 和電子商務(wù)平臺，取得訂單，保證履約率和質(zhì)量合格率。還有，實施供應(yīng)商按需供貨，按投料結(jié)算，大幅度降低存貨、倉儲面積和倉儲費用。3、在強化現(xiàn)金流量管理方面，通過子公司的銷售回籠和

6、大額對外支付統(tǒng)一到集團集中管理，有效地控制了浮游資金，大幅度降低了資金日存量，強化了資金管理、降低了貸款余額。 精選ppt在現(xiàn)金流上的管理方法三大原則就是： 有效的流動資產(chǎn)管理可以使公司不立危地； 不要沖動花錢，才能保存現(xiàn)金； 把流動比率保持在健康水平。三大舉措就是： 發(fā)現(xiàn)問題和疏漏，不再逃避； 實施財務(wù)控制，避免更多損失； 重新建立對流動資本的控制，實現(xiàn)流動資本的持久健康。 精選ppt在現(xiàn)金流上的管理方法效果：四年節(jié)省近三億 2005年至2008年上輪集團的年報顯示：平均每年的銷售額度增長了20%，應(yīng)收賬款占銷售收入的百分比由原來的27%降到了9%。財務(wù)費用由2006年的17760萬元降到7

7、406萬元，四年降低2.98億元，資金流動比率增長兩倍多。 精選ppt在現(xiàn)金流上的管理方法現(xiàn)金充足的企業(yè)的管理者可以將精力集中在企業(yè)發(fā)展、拓展新業(yè)務(wù)、尋找新客戶、開發(fā)新產(chǎn)品等方面?，F(xiàn)金匱乏的企業(yè)不得不專注于補充現(xiàn)金流量，有時這會阻礙公司的成長和發(fā)展。有效的現(xiàn)金管理能夠使企業(yè)創(chuàng)造的現(xiàn)金最大化，企業(yè)的失敗，不是因為發(fā)展緩慢或利潤率低，而是因為缺乏用于支付賬單的現(xiàn)金。有效的現(xiàn)金管理使企業(yè)能夠?qū)ΜF(xiàn)金進(jìn)行控制，并經(jīng)濟高效地開展經(jīng)營活動。精選ppt現(xiàn)金管理的內(nèi)容編制現(xiàn)金預(yù)算表企業(yè)現(xiàn)金收支數(shù)量進(jìn)行現(xiàn)金日?？刂拼_定最佳現(xiàn)金余額現(xiàn)金短缺時采用短期融資策略現(xiàn)金多余時采用還款或證券投資投資等策略精選ppt現(xiàn)金流動過

8、程：公司內(nèi)的資金流動現(xiàn)金目前的經(jīng)營活動貨幣市場資本投資資本市場現(xiàn)金銷售 應(yīng)收賬款 現(xiàn)金回收 工資 原材料 費用到期投資 利息收益 短期借款支付利息 購買債券 償還債務(wù)廠房和設(shè)備的購買資產(chǎn)的出售新增股本、債務(wù)支付利息股息償還債務(wù)回購股票精選ppt現(xiàn)金流動過程：現(xiàn)金產(chǎn)生周期現(xiàn)金應(yīng)收賬款存貨原材料銷售收款采購生產(chǎn)制造精選ppt19.1 持有現(xiàn)金的原因19.1.1 投機動機和預(yù)防動機 投機動機利用額外的投資機會。 預(yù)防動機作為財務(wù)儲備以便應(yīng)付安全供給的需要。19.1.2 交易動機 持有現(xiàn)金以備支付賬單特殊動機 獲得現(xiàn)金折扣 提高信用等級 保持競爭靈活性19.1.3 補償性余額精選ppt19.1.4 持

9、有現(xiàn)金的成本持有成本：現(xiàn)金的機會成本管理成本：管理現(xiàn)金而發(fā)生的費用短缺成本：由于現(xiàn)金持有量的不足，給企業(yè)造成的損失。精選ppt19.1.5 現(xiàn)金管理與流動性管理目標(biāo)：在保證公司高效、高質(zhì)地開展經(jīng)營活動的情況下，盡可能地保持最低現(xiàn)金占用量。銷售給什么樣的客戶？如何加速收款？原材料到投產(chǎn)階段？如何減少產(chǎn)成品存貨？充分利用應(yīng)付賬款以及其他無息負(fù)債 精選ppt方法 ：1. 確定最佳現(xiàn)金余額 2. 注意現(xiàn)金浮游量 3. 管理好現(xiàn)金收支 加快現(xiàn)金回收 延遲現(xiàn)金支出精選ppt持有現(xiàn)金的成本 機會成本 交易成本持有現(xiàn)金總成本C*持有現(xiàn)金成本現(xiàn)金余額的規(guī)模持有現(xiàn)金放棄的投資收益.當(dāng)公司必須出售證券來滿足現(xiàn)金需求

10、時，交易成本增加。精選pptBaumol 模型C*現(xiàn)金余額的規(guī)模機會成本交易成本當(dāng)機會成本等于交易成本時的現(xiàn)金余額是最優(yōu)的。其中：T=特定時間內(nèi)現(xiàn)金需要量 F=每次轉(zhuǎn)換成本 K= 短期證券利率精選ppt19.2 了解浮游量可用余額與賬面余額的差，就叫做浮游量（float），它代表在結(jié)算過程中（在銀行體系內(nèi)運動）的支票的凈效果。精選ppt19.2 了解浮游量19.2.1 支付浮游量 引起公司賬面現(xiàn)金余額減少，但 不影響它的可用余額。19.2.2 收款浮游量和凈浮游量 凈浮游量=支付浮游量+收款浮游量19.2.3 浮游量管理 計算浮游量19.2.4 電子數(shù)據(jù)交換：浮游量的終結(jié)精選ppt19.2.3

11、 浮游量管理現(xiàn)金浮游量的組成部分郵寄時間（5天-2天）處理時間：企業(yè)受到、開封、記錄、背書和儲存支票的時間（幾小時到幾天或幾周）結(jié)算時間：通過銀行系統(tǒng)結(jié)算支票和從付款銀行收款所需要的時間。 內(nèi)部轉(zhuǎn)賬不存在現(xiàn)金浮游量 直接結(jié)算通常一天 銀行間轉(zhuǎn)賬處理3-4天精選ppt19.3 現(xiàn)金收賬和集中19.3.1 收賬時間的要素19.3.2 現(xiàn)金收賬19.3.3 鎖箱19.3.4 現(xiàn)金集中19.3.5 加速收賬：示例精選ppt鎖箱法概述 公司客戶 公司客戶 公司客戶 公司客戶地方銀行從郵箱收款 開箱; 區(qū)分支票和進(jìn)款 將支票存入銀行賬戶 應(yīng)收賬款資料轉(zhuǎn)到公司 公司處理應(yīng)收賬款 銀行結(jié)算支票 郵局信箱 1 郵局信箱 2精選ppt19.4 現(xiàn)金支付管理19.4.1 提高支付浮游量19.4.2 控制支付 零余額帳戶 受控支付賬戶精選ppt19.5 閑置現(xiàn)金投資19.5.1 暫時性的現(xiàn)金剩余 用于季節(jié)性或周期性活動 擬議的或可能的費用19.5.2 短期證券的特征 到期期限 違約風(fēng)險 可交易性 稅 精選ppt季節(jié)性現(xiàn)金需求長期融資短期融資時間融資總需求量JFMAM有價證券銀行貸款精選ppt19.5.