套期保值的計算

1、套期保值的計算篇一：套期保值的計算】套期保值方法的選擇美國f公司將在180天后支付20萬英鎊,公司的選擇有：（1）不保值，（2）遠期外匯交易保值，（3）貨幣市場保值，（4）貨幣期權交易保值。該公司得到的金融行情如下：今天的即期匯率：gbp/usd1.50180天的遠期匯率:gbp/usd1.47利率:gbpusd180天存款利率180天借款利率4.5%5.0%4.5%5.0%期限為180天的gbp看漲期權協(xié)定價格為$1.48,期權費為0.03.公司預測180天后，市場上的即期匯率水平如下：可能出現的結果發(fā)生概率1.431.461.5220%70%10%公司決定選擇花費美元成本最少的方法套期保值

2、。20萬今天需要存入銀行的英鎊額=195,599（1+4.5%180/360）今天需要借入的美元額=195,5991.5=293,399180天后需要償還的美元總債務=293399（1+5%180/360）=$300,733（4）貨幣期權保值買入180天期gbp看漲期權。結果如下：180天后可能的即期匯率行使還是放棄期權每單位英鎊的美元成本（含期權費）買入20萬英鎊的美元總成本概率$1.43/$1.46/$1.52/放棄放棄行使1.43+0.03=1.461.46+0.03=1.491.48+0.03=1.51$29.2萬$29.8萬$30.2萬20%70%10%比較這幾種結果可以看出，遠期外

3、匯交易保值的優(yōu)于貨幣市場保值。而期權保值的結果有80%的概率成本高于遠期交易。因此，三種保值策略中，遠期外匯交易保值是最好的方法。不保值的成本更少（90%概率），所以f公司也有可能不保值，除非f公司對風險的厭惡程度非常高，寧愿穩(wěn)定未來現金流。篇二：套期保值的計算】什么是套期保值比率_套期保值比率的計算公式與方法什么是套期保值比率套期保值比率是指為規(guī)避固定收益?zhèn)F貨市場風險，套期保值者在建立交易頭寸時所確定的期貨合約的總價值與所保值的現貨合同總價值之間的比率。確定合適的套期保值比率是減少交叉套期保值風險，達到最佳套期保值效果的關鍵。套期保值比率的計算公式與方法由于固定收益?zhèn)钠泵胬视性S多種

4、，且大都不等于利率期貨合約的標的資產（一般都是虛擬券）規(guī)定的利率。因此，在運用利率期貨對固定收益?zhèn)M行套期保值時，固定收益?zhèn)F貨的價值與所需利率期貨合約的價值之間并不是1：1的關系，規(guī)避等量不同品種債券的利率風險時，在利率期貨市場上需要不同面值的期貨頭寸。而且基差風險的存在，會使套朗保值的效果受到很大影響，運用套期比率的概念，套期保值者能夠盡可能地降低基差風險的影響。用利率期貨進行套期保值的目的是降低利率變動對固定收益?zhèn)Y產價格的影響，降低利率風險。因此在完美套期保值下，現貨頭寸價格波動的損失應正好為期貨頭寸的盈利沖抵，即：由此可得套期保值比率的計算公式：套期保值比率=套期保值債券價格波

5、動/期貨合約價格波動因此，套期保值比率應該等于現貨價格變動程度與期貨標的價格變動程度的比。如果套期保值債券的波動大于所用來進行套期保值期貨合約的波動，那么套期保值比率應大于1。譬如，假定長期國債期貨合約的標的債券是票面利率為3的7年期虛擬國債，如果我們持有的債券票面利率為2.5%，期限是10年那么同國債期貨標的相比，該債券票面利率更高，期限更長，因此該債券價格受利率變化影響的程度更大，套期保值比率應大于1，即能夠用較少數量的國債期貨合約進行套期保值。如果債券價格波動性是期貨標的波動性的兩倍，那么每一單位的現貨債券需要兩倍金額的國債期貨合約來為其保值?！酒禾灼诒Ｖ档挠嬎恪?0月初，某地玉米的

6、現貨價格為1710元每噸，當地某農場預計年產玉米5000噸，該農場對當前價格比較滿意，但是，農場主擔心新玉米上市后，銷售價格可能會下跌，于是采取玉米期貨進行套期保值。賣出50手（每手10噸）第二年1月份交割的玉米期貨合約，成交價為1680元每噸2.到了11月，隨著新玉米的大量上市，以及養(yǎng)殖業(yè)對玉米需求下降，玉米價格開始大幅下滑，該農場將收割的5000噸玉米進行銷售，平均價格為1450元每噸3.買入期貨合約進行平倉，平倉價格為1420元每噸現貨市場期貨市場10市場價格1710元每噸賣出第二年份玉米期貨合約，1680元每噸11平均售價1450元每噸買入平倉玉米期貨合約，1420每噸盈虧虧損260元每噸盈利260元每噸通過套期保值的操作，該農場玉米的實際銷售價格相當于1450260=171010月初進行套期保值時的現貨價格相等，如果該農場主不進行套期保值，價格的下降將導致收益減少260元每噸。當市場朝著相反的方向變化，即價格出現上漲的情形，假設經過1個月后，現貨市場價格漲至1950元每噸，期貨價格漲至1920元每噸?，F貨市場期貨市場10市場價格1710元每噸賣出第二年份玉米期貨合約，1680元每噸11平均售價1950元每噸買入平倉玉米期貨合約，1920每噸盈虧盈利240元每噸盈利240元每噸賣出套期保值適合的情形持有某種商品或資產（