投資銀行考點(diǎn)

1、.：.；投資銀行內(nèi)涵投資銀行是充任資本供應(yīng)者與需求者之間的中介，從事證券承銷、證券買賣和企業(yè)并購等資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。什么是股票？股票是股份證書的簡(jiǎn)稱，是股份公司為籌集資金而發(fā)行給股東作為持股憑證并借以獲得股息和紅利的一種有價(jià)證券。每股股票都代表股東對(duì)企業(yè)擁有一個(gè)根本單位的一切權(quán)。股票是股份公司資本的構(gòu)成部分，可以轉(zhuǎn)讓、買賣或作價(jià)抵押，是資金市場(chǎng)的主要長期信譽(yù)工具。什么是債券？債券即債的證明書，是發(fā)行人按照法定程序發(fā)行，并商定在一定期限還本付息的有價(jià)證券，反映了發(fā)行者和投資者之間的債務(wù)債務(wù)關(guān)系，而且是這一關(guān)系的法律憑證。 企業(yè)債券企業(yè)公司債券是指從事消費(fèi)、貿(mào)易、運(yùn)輸?shù)冉?jīng)濟(jì)活動(dòng)的企業(yè)按照法定

2、程序發(fā)行的，商定在一定期限還本付息的有價(jià)證券。公司債券是公司債的表現(xiàn)方式，基于公司債券的發(fā)行，在債券的持有人和發(fā)行人之間構(gòu)成了以還本付息為內(nèi)容的債務(wù)債務(wù)法律關(guān)系。因此，公司債券是公司向債券持有人出具的債務(wù)憑證?？v向并購縱向并購是指為了業(yè)務(wù)的前向或后向的擴(kuò)展而在消費(fèi)或運(yùn)營的各個(gè)相互銜接和親密聯(lián)絡(luò)的公司之間發(fā)生的并購行為，是企業(yè)將關(guān)鍵性的投入一產(chǎn)出關(guān)系納入企業(yè)控制范圍，以內(nèi)部買賣而不是外部買賣處置一些業(yè)務(wù)，以到達(dá)提高企業(yè)消費(fèi)效率和對(duì)市場(chǎng)的控制才干的一種方法。它主要經(jīng)過對(duì)原料和銷售渠道及用戶的控制來實(shí)現(xiàn)這一目的。縱向兼并使企業(yè)明顯地提高了同供應(yīng)商和買主的討價(jià)討價(jià)才干。縱向兼并往往導(dǎo)致連鎖效應(yīng)?；旌喜?/p>

3、購混合并購是指為了運(yùn)營多元化和市場(chǎng)份額而發(fā)生的橫向與縱向相結(jié)合的并購行為?；旌霞娌?duì)市場(chǎng)權(quán)利的影響，多數(shù)是以隱蔽的方式來實(shí)現(xiàn)的。企業(yè)經(jīng)過混合兼并添加了企業(yè)的絕對(duì)規(guī)模，使企業(yè)擁有相對(duì)充足的財(cái)力，與原市場(chǎng)或新市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)者進(jìn)展價(jià)錢戰(zhàn)，采用低于本錢的定價(jià)方法迫使競(jìng)爭(zhēng)者退出某一領(lǐng)域，到達(dá)獨(dú)占或壟斷某一領(lǐng)域的目的。由于巨型混合一體化企業(yè)涉足很多領(lǐng)域，從而對(duì)其他相關(guān)領(lǐng)域中的企業(yè)構(gòu)成了強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)要挾，使普通的企業(yè)不敢對(duì)它的主要產(chǎn)品市場(chǎng)進(jìn)展挑戰(zhàn)，以免引起報(bào)仇，結(jié)果呵斥這些行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度的降低。好心并購好心并購是指合并雙方高層之間經(jīng)過友好協(xié)商決議兩者之間合并的諸項(xiàng)事宜，合并方能提供較好的條件，愿出公正價(jià)錢，合并后又

4、不致大量裁員。詳細(xì)來說，普通先由合并企業(yè)確定被合并企業(yè)即目的企業(yè)，然后設(shè)法與目的企業(yè)高層管理當(dāng)局接觸。如目的企業(yè)管理當(dāng)局贊同這種合并，合并企業(yè)那么可直截了當(dāng)提出合并建議，商討合并事宜，諸如資產(chǎn)評(píng)價(jià)、接受條件等，假設(shè)被合并企業(yè)不稱心合并條件，那么雙方可進(jìn)一步討價(jià)討價(jià)，在雙方可接受的條件下，簽署合并協(xié)議，最后經(jīng)雙方董事會(huì)同意，股東大會(huì)三分之二以上贊成票經(jīng)過，并在政府有關(guān)機(jī)構(gòu)登記備案。由于合并方事先曾經(jīng)較為清楚的了解了被合并企業(yè)的營運(yùn)情況，故此類合并行為有一定的勝利率。杠桿并購杠桿并購：指收買公司利用目的公司資產(chǎn)的運(yùn)營收入來支付兼并價(jià)金或作為此種支付的擔(dān)保。換言之，收買公司不用擁有巨額資金，只須擁有

5、支付收買過程中必需的律師、會(huì)計(jì)師、資產(chǎn)評(píng)價(jià)師等費(fèi)用，加上以目的公司的資產(chǎn)及營運(yùn)所得作為融資擔(dān)保所貸得的金額，即可兼并任何規(guī)模的公司，由于此種收買方式在操作原理上類似杠桿，故而得名。 杠桿收買60年代出現(xiàn)于美國，之后迅速開展，80年代已風(fēng)行于歐美。例如，銀河數(shù)碼動(dòng)力收買香港電信就是這種資本運(yùn)營方式的經(jīng)典手筆。由有小超人李澤楷執(zhí)掌的銀河數(shù)碼動(dòng)力相對(duì)于在香港聯(lián)交所上市的藍(lán)籌股香港電信而言，只是一個(gè)小公司。李澤楷采用以將被收買的香港電信資產(chǎn)作為抵押，向中國銀行集團(tuán)等幾家大銀行籌措了大筆資金，從而勝利地收買了香港電信；以后再以香港電信的運(yùn)營收入作為還款來源。承當(dāng)債務(wù)式并購承當(dāng)債務(wù)式并購：即在資產(chǎn)與債務(wù)等

6、價(jià)的情況下，公司以承當(dāng)被并購方債務(wù)為條件接受其資產(chǎn)的方式，實(shí)現(xiàn)零本錢收買。這一方式的優(yōu)點(diǎn)是：1、買賣不用付現(xiàn)款，以未來分期付款歸還債務(wù)為條件整體接受目的企業(yè)，從而防止了并購方的現(xiàn)金頭寸缺乏的困難，不會(huì)擠占營運(yùn)資金，簡(jiǎn)單易行。2、容易得到政府在貸款、稅收等方面的優(yōu)惠政策支持，如本金可分多年歸還，免息等，有利于減輕并購方負(fù)擔(dān)。3、目的企業(yè)的消費(fèi)、組織和運(yùn)營破壞程度較低。這一并購方式適用于急于擴(kuò)展消費(fèi)規(guī)模、并購雙方相容性強(qiáng)、互補(bǔ)性好且并購資金不寬裕的情況。 以上名詞解釋9選5簡(jiǎn)答+論述 國際投資銀行開展趨勢(shì)投資銀行業(yè)務(wù)的多樣化趨勢(shì)投資銀行的國際化趨勢(shì)投資銀行業(yè)務(wù)專業(yè)化的趨勢(shì) 投資銀行集中化的趨勢(shì)現(xiàn)代

7、投資銀行的業(yè)務(wù)范圍債券的根本特征1歸還性：指?jìng)幸?guī)定的歸還期限，債務(wù)人必需按期向債務(wù)人支付利息和歸還本金。2流動(dòng)性：債券持有人可按本人的需求和市場(chǎng)的實(shí)踐情況，轉(zhuǎn)出債券收回本息的靈敏性，它主要取決于市場(chǎng)對(duì)轉(zhuǎn)讓所提供的便利程度。3平安性：指?jìng)钟腥说氖找嫦鄬?duì)固定，不隨發(fā)行者運(yùn)營收益的變動(dòng)而變動(dòng)，并且可按期收回本金。4收益性：指?jìng)転橥顿Y者帶來一定的收人。債券的分類根據(jù)計(jì)息方式的差別按利率能否固定發(fā)行國債的目的1、戰(zhàn)爭(zhēng)時(shí)期為籌措軍費(fèi)而發(fā)行的戰(zhàn)爭(zhēng)國債。2、為平衡國家財(cái)政收支、彌補(bǔ)財(cái)政赤字而發(fā)行的赤字國債。3、國家為籌集建立資金而發(fā)行的建立國債。4、國家為歸還到期國債而發(fā)行的借換國債。15、按并購

8、的動(dòng)因不同分類規(guī)模型并購，經(jīng)過并購擴(kuò)展規(guī)模，減少消費(fèi)本錢和銷售費(fèi)用。百安居并購歐倍德就屬于這一類型。普通員工影響不大，才干強(qiáng)的員工可抓住時(shí)機(jī)脫穎而出。 功能型并購，經(jīng)過并購提高市場(chǎng)占有率，擴(kuò)展市場(chǎng)份額。高層會(huì)有人事變動(dòng)，普通員工影響不大，但應(yīng)留意企業(yè)文化的交融問題。 組合型并購，經(jīng)過并購實(shí)現(xiàn)多元化運(yùn)營，減少風(fēng)險(xiǎn)。部分業(yè)務(wù)模塊會(huì)出現(xiàn)反復(fù)，能夠會(huì)有裁員，行政、人事等支持部門能夠會(huì)有縮減。 產(chǎn)業(yè)型并購，經(jīng)過并購實(shí)現(xiàn)消費(fèi)運(yùn)營一體化，構(gòu)筑相對(duì)完好的產(chǎn)業(yè)鏈，以提高行業(yè)利潤率。人事架構(gòu)會(huì)重組，有業(yè)務(wù)虛力的員工較有開展空間。成立工程小組投資銀行應(yīng)與公司共同成立工程小組，明確責(zé)任人，詳細(xì)應(yīng)包含如下部門和人員：戰(zhàn)

9、略部財(cái)務(wù)部技術(shù)人員法律顧問股票與儲(chǔ)蓄的區(qū)別1、信譽(yù)根底不同2、法律位置和權(quán)益內(nèi)容不同3、投資增值的效果不同4、存續(xù)時(shí)間與轉(zhuǎn)讓條件不同5、風(fēng)險(xiǎn)不同18、企業(yè)并購中的七大風(fēng)險(xiǎn)投資銀行為收買方提供的效力1、制定收買方的運(yùn)營戰(zhàn)略和開展規(guī)劃2、成立工程小組3、協(xié)助收買方搜索目的、進(jìn)展盡職調(diào)查，選定目的公司4、與目的企業(yè)草簽協(xié)作意向書5、協(xié)助 企業(yè)對(duì)目的公司進(jìn)展評(píng)價(jià)6、制定并購方案與整合方案7、與出讓方溝通、協(xié)助談判并簽約8、協(xié)助進(jìn)展購20、反收買戰(zhàn)略并后整合一、尋覓白衣騎士二、焦土戰(zhàn)術(shù)三、金降落傘、灰色降落傘和錫降落傘 四、毒丸方案 五、股票回購六、帕克門戰(zhàn)略 七、聘用鯊魚察看者八、利用訴訟阻止并購九、交叉持股十、刺激股價(jià)升漲管理層收買杠桿收買勝利的條件1較為興隆的資本市場(chǎng)2穩(wěn)定的現(xiàn)金流量3被收買公司的產(chǎn)品有較為穩(wěn)定的需求與市場(chǎng)4被收買公司的運(yùn)營情況和公司價(jià)值被市場(chǎng)低估5富余的本錢降低空間6收買前較低的負(fù)債7易于分別的非中心產(chǎn)業(yè) 22、從技術(shù)上看MBO的普通操作程序收買目的(整體還是部分)；