私募基金合規(guī)化培訓(xùn)課件

1、 私募投資基金合規(guī)化知識分享 2016年2月20日，中共中央決定，任命劉士余同志為中國證監(jiān)會主席 2016年3月7日在全國兩會上證監(jiān)會主席劉士余表示，“目前首要任務(wù)就是監(jiān)管”，依法監(jiān)管，從嚴監(jiān)管，全面監(jiān)管，只有監(jiān)管才能保證改革的措施順利實施。 證監(jiān)會公告顯示，上半年證監(jiān)會對88起案件作出處罰，作出行政處罰決定書109份，同比增長85%，罰沒款共計25.54億元。作出市場禁入決定書4份，對7人實施市場禁入，其中2人被實施終身市場禁入，行政處罰的結(jié)案效率和懲處力度持續(xù)提升。滬深兩大交易所今年來對上市公司實行“刨根問底”式監(jiān)管，以每周一次的頻率在微信號上發(fā)布最新監(jiān)管動態(tài)。最為引人注目的是新一屆證監(jiān)會

2、目前為止開出最重的“罰單”：對*欣泰啟動退市程序，而且是“一退到底”。 劉士余主席為代表的新一屆監(jiān)管層連續(xù)祭出了多個“殺手锏”，在強化信息披露、高壓監(jiān)管、嚴控炒殼、禁止忽悠式重組、強化退市制度、嚴審IPO、放緩創(chuàng)新、力降杠桿，多個維度新規(guī)密集發(fā)布。金融監(jiān)管大環(huán)境股市 私募基金行業(yè)亂象頻發(fā)兼營P2P、股權(quán)眾籌等非私募基金業(yè)務(wù)售賣飛單未有效保障投資者資金安全、挪用或侵占募集資金，涉嫌欺詐未登記備案開展私募基金業(yè)務(wù)違規(guī)宣傳推介未嚴格執(zhí)行合格投資人標(biāo)準(zhǔn)，向不具有風(fēng)險識別能力的投資者推介產(chǎn)品私募基金管理人與互聯(lián)網(wǎng)銷售平臺進行公開、虛假宣傳和誤導(dǎo)式宣傳，未揭示投資風(fēng)險或揭示不充分違規(guī)拆分轉(zhuǎn)讓以金融創(chuàng)新為名

3、，通過互聯(lián)網(wǎng)平臺拆分私募基金份額或者以“拆分私募基金收益權(quán)”等模式，將相關(guān)主體持有的私募基金份額或其收益權(quán)轉(zhuǎn)讓給平臺投資者私募基金監(jiān)管體系出臺背景私募基金監(jiān)管法律法規(guī)體系初步形成規(guī)范私募基金行業(yè)發(fā)展的一套完整的自律規(guī)則體系（7+2）私募基金登記備案管理辦法私募基金募集行為管理辦法私募基金管理人員從事投資顧問業(yè)務(wù)管理辦法私募基金信息披露管理辦法基金從業(yè)資格管理辦法私募基金托管業(yè)務(wù)管理辦法私募基金外包服務(wù)業(yè)務(wù)管理辦法已公布 修訂中制定完善中制定完善中制定完善中制定完善中已發(fā)布已發(fā)布私募基金合同內(nèi)容與格式指引私募基金內(nèi)控指引已發(fā)布已發(fā)布中華人民共和國證券投資基金法私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法證監(jiān)會

4、2014.6 中華人民共和國證券法投資基金特征：經(jīng)營性信托（1）“買著自負，賣者有責(zé)”：基于信托法律關(guān)系，以受托義務(wù)作為法律關(guān)系基礎(chǔ)，投資人依約定承擔(dān)風(fēng)險，獲取收益（2）“受人之托，代客理財”：管理人收取固定管理費用或業(yè)績報酬絕大部分收益分配于投資者（3）作為投資工具分散風(fēng)險：私募基金具有投資工具屬性，收益的取得主要通過所投資標(biāo)的分紅或者轉(zhuǎn)讓價差來實現(xiàn)，通常采用組合投資的方式，分散非系統(tǒng)風(fēng)險針對私募基金（含私募證券、PE、VC）特有特征（4）私募基金是面向合格投資者募集設(shè)立的投資基金（5）私募基金是以非公開方式募集設(shè)立的投資基金投資基金的特征私募基金是重要的直接融資工具私募基金基于市場化的激勵

5、約束機制，是促進資本形成的重要工具，是多層次資本市場體系的重要參與方，是支持實體經(jīng)濟的重要力量。創(chuàng)業(yè)投資基金 與創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的國家戰(zhàn)略高度契合，對推動我國的技術(shù)、知識產(chǎn)權(quán)和人才儲備轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)實生產(chǎn)力，打通創(chuàng)新成果產(chǎn)業(yè)化、市場化、規(guī)?；逆湕l，助推中小微企業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)作用顯著。股權(quán)投資基金 特別是并購基金，以市場力量提升企業(yè)治理水平，有利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級，有利于提升資源整合和重組重建效率，鞏固市場在資源配置中的決定性作用。私募證券投資基金，豐富了居民財富管理的需要，投研策略多元，發(fā)現(xiàn)價格，追求絕對收益和價值投資理念，增加了資本市場的專業(yè)買方力量和話語權(quán)。其他私募基金 什么是私募基金私募基金

6、私募基金是相對于公募而言，是向社會特定的公眾募集資金或發(fā)行證券。 私募股權(quán)投資基金 私募股權(quán)投資基金：指以非公開的方式向少數(shù)機構(gòu)投資者或者個人募集資金，主要向非上市企業(yè)進行權(quán)益性投資，最終通過被投資企業(yè)上市、并購或者管理層回購等方式退出而獲利的一類投資基金 廣義的私募股權(quán)投資為涵蓋企業(yè)首次公開發(fā)行前各階段的權(quán)益投資,即對處于種子期、初創(chuàng)期、發(fā)展期、擴展期、成熟期和Pre-IPO各個時期企業(yè)所進行的投資，相關(guān)資本按照投資階段可劃分為創(chuàng)業(yè)投資、發(fā)展資本、并購基金、夾層資本、重振資本，Pre-IPO資本，以及其他如上市后私募投資、不良債權(quán)和不動產(chǎn)投資等等（以上所述的概念也有重合的部分）。 狹義的私募

7、股權(quán)投資 主要指對已經(jīng)形成一定規(guī)模的，并產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的成熟企業(yè)的私募股權(quán)投資部分，主要是指創(chuàng)業(yè)投資后期的私募股權(quán)投資部分，而這其中并購基金和夾層資本在資金規(guī)模上占最大的一部分。在中國PE多指狹義的PE ，以與VC區(qū)別。 什么是私募基金“PE基金”與二級市場“私募基金”區(qū)別 PE基金主要以私募形式投資于未上市的公司股權(quán)，而我們所說的“私募基金”則主要是指通過私募形式，向投資者籌集資金，進行管理并投資于證券市場（多為二級市場）的基金，主要是用來區(qū)別共同基金等公募基金的。風(fēng)險投資（VC） 風(fēng)險投資:簡稱是VC,在我國是一個約定俗成的具有特定內(nèi)涵的概念，其實把它翻譯成創(chuàng)業(yè)投資更為妥當(dāng)。廣義的風(fēng)險投資

8、泛指一切具有高風(fēng)險、高潛在收益的投資；狹義的風(fēng)險投資是指以高新技術(shù)為基礎(chǔ)，生產(chǎn)與經(jīng)營技術(shù)密集型產(chǎn)品的投資。根據(jù)美國全美風(fēng)險投資協(xié)會的定義，風(fēng)險投資是由職業(yè)金融家投入到新興的、迅速發(fā)展的、具有巨大競爭潛力的企業(yè)中一種權(quán)益資本。 投資對象對為處于創(chuàng)業(yè)期的中小型企業(yè)，而且多為高新技術(shù)企業(yè)。 天使投資（AI） 天使投資（AI），是專門投資于企業(yè)種子期、初創(chuàng)期的一種風(fēng)險投資。它的作用主要是對萌生中的中小企業(yè)提供“種子資金” 行業(yè)生態(tài)系統(tǒng)行政服務(wù)托管機構(gòu)研究評價機構(gòu)私募基金管理人信息技術(shù)機構(gòu)會計師事務(wù)所律師事務(wù)所份額登記估值清算行業(yè)生態(tài)系統(tǒng)管理人基金份額（權(quán)益）持有人雙重受托關(guān)系雙重受托關(guān)系托管人信息披露

9、估值復(fù)核資產(chǎn)保管賬戶開立清算交割憑證保管投資監(jiān)督估 值信息披露交 易 投資管理數(shù)據(jù)報送估值服務(wù)交易服務(wù)資產(chǎn)保管投資顧問外包機構(gòu)份額登記基金募集份額登記銷售服務(wù)（監(jiān)督機構(gòu)）委托代理關(guān)系產(chǎn)品成立前產(chǎn)品成立后資產(chǎn)管理行業(yè)格局資產(chǎn)管理行業(yè)產(chǎn)品概覽銀行理財信托計劃公募基金私募基金保險資管非保證收益理財保證收益理財信托財產(chǎn)資金信托股票基金混合基金貨幣基金債券基金QDII基金證券公司資管計劃基金公司專戶基金子公司專戶私募基金管理人產(chǎn)品萬能險投資連接險保險資管產(chǎn)品非保本浮動收益理財保本浮動收益理財單一信托集合信托事務(wù)管理類投資類融資類事務(wù)管理類投資類融資類專項資管計劃定向資管計劃集合計劃其他私募基金創(chuàng)業(yè)投資基

10、金私募股權(quán)基金私募證券基金組合類資管產(chǎn)品股權(quán)投資計劃資產(chǎn)支持計劃債權(quán)投資計劃私募基金監(jiān)管政策演進新國九條設(shè)專章闡述培育私募市場，發(fā)展私募投資基金，按照功能監(jiān)管，適度監(jiān)管的原則，完善股權(quán)投資基金、私募資產(chǎn)管理計劃、私募集合理財產(chǎn)品、集合資金信托計劃等各類私募投資基金產(chǎn)品的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，依法嚴厲打擊以私募為名的各類非法集資活動，完善扶持創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的政策體系2014年2月7日，基金業(yè)協(xié)會實施私募基金登記備案管理辦法，正式啟動登記備案工作2013年6月1日，基金發(fā)實施，私募證券投資基金納入監(jiān)管范圍2014年1月，經(jīng)中央編辦同意，證監(jiān)會授權(quán)基金業(yè)協(xié)會具體負責(zé)私募投資基金管理人登記和私募基金備案工作，履行自

11、律監(jiān)管職能2014年3月17日，第一批50家機構(gòu)登記為私募基金管理人2014年8月21日，證監(jiān)會發(fā)布私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法（證監(jiān)會主席第105號令）2013年6月，中央編辦明確證監(jiān)會負責(zé)私募股權(quán)基金的監(jiān)督管理，實行適度監(jiān)管1月7日，基金業(yè)協(xié)會發(fā)布私募投資基金管理人登記和基金備案辦法（試行）2014年1月2月，中央編辦明確私募股權(quán)基金包括創(chuàng)投基金2014年8月2014年5月2014年3月2014年2月2013年6月劉士余主席為代表的新一屆監(jiān)管層連續(xù)祭出了多個“殺手锏”，在強化信息披露、高壓監(jiān)管、嚴控炒殼、禁止忽悠式重組、強化退市制度、嚴審IPO、放緩創(chuàng)新、力降杠桿，多個維度新規(guī)密集發(fā)布。募

12、集機構(gòu)應(yīng)當(dāng)與監(jiān)督機構(gòu)簽署賬戶監(jiān)督協(xié)議，明確對私募基金募集結(jié)算資金專用賬戶的控制權(quán)、責(zé)任劃分及保障資金劃轉(zhuǎn)安全的條款。登記備案的簡明流程、填表說明、常見問題和配套設(shè)施(二)投資范圍和投資策略發(fā)生重大變化的；(四)私募基金管理人、基金托管人發(fā)生變更；私募基金管理人應(yīng)確保前述信息真實、準(zhǔn)確、完整。（二）推介材料虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏；總結(jié)：關(guān)于特定對象確定、投資者適當(dāng)性匹配、基金風(fēng)險揭示、合格投資人確認滬深兩大交易所今年來對上市公司實行“刨根問底”式監(jiān)管，以每周一次的頻率在微信號上發(fā)布最新監(jiān)管動態(tài)。依法履行反洗錢義務(wù)，并確保單只私募基金的投資者人數(shù)累計不得超過證券投資基金法、公司法、合伙企

13、業(yè)法等法律規(guī)定的特定數(shù)量。私募基金監(jiān)管政策演進2016年9月21日，國務(wù)院發(fā)布國務(wù)院關(guān)于促進創(chuàng)業(yè)投資持續(xù)健康發(fā)展的若干意見，從豐富投資主體、拓寬創(chuàng)投資金來源、加強政府引導(dǎo)和政策支持、完善創(chuàng)投法規(guī)、完善退出機制、優(yōu)化創(chuàng)投市場環(huán)境、推動創(chuàng)投行業(yè)雙向開放、完善行業(yè)自律和服務(wù)體系十個方面提出了22條意見2016年4月15日，中國基金業(yè)協(xié)會發(fā)布私募投資基金募集行為管理辦法，辦法與2016年7月15日正式實施2016年4月18日，中國基金業(yè)協(xié)會發(fā)布私募投資基金合同內(nèi)容與格式指引，指引與2016年7月15日正式實施2016年2月1日，中國基金業(yè)協(xié)會私募投資基金管理人內(nèi)部控制指引正式發(fā)布實施2016年2月4日

14、，中國基金業(yè)協(xié)會私募投資基金信息披露管理辦法正式發(fā)布實施2016年2月5日中國基金業(yè)協(xié)會關(guān)于進一步規(guī)法私募基金管理人登記若干事項的公告2016年7月18日，證監(jiān)會發(fā)布證券期貨經(jīng)營機構(gòu)私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)運作管理暫行規(guī)定，在結(jié)構(gòu)化資管產(chǎn)品杠桿率、第三方機構(gòu)提供投資建議服務(wù)、從事違法證券期貨業(yè)務(wù)活動等方面作了更為嚴格、細致的規(guī)定2016年9月2016年7月2016年4月2016年2月私募暫行辦法主要制度合格投資者標(biāo)準(zhǔn)資金募集規(guī)則投資運作的基本原則和規(guī)則信息披露相關(guān)制度行業(yè)自律相關(guān)制度行政監(jiān)管相關(guān)制度對創(chuàng)投基金的特別規(guī)則相關(guān)處罰規(guī)定適度監(jiān)管功能監(jiān)管底線監(jiān)管行業(yè)自律促進發(fā)展私募暫行辦法對私募基金的募集要求

15、私募基金的募集方式 私募基金應(yīng)當(dāng)以非公開方式向投資者募集資金，不得公開或變向公開募集； （1）嚴格限制投資者人數(shù)：合伙型、有限責(zé)任公司型基金投資者累計不得超過50人，契約型基金投資者累計不得超過200人。 （2）嚴格限制募集方式：不得通過報刊、電臺、電視、互聯(lián)網(wǎng)等公共傳播媒體或者講座、報告會、分析會、傳單、手機短信、微信、博客和電子郵件的形式，向不特定對象宣傳推介私募基金是否能夠保底保收益 私募基金管理人、私募基金募集機構(gòu)，不得向投資者承諾投資本金不受損失或者承諾最低收益私募基金是否必須托管 除基金合同另有約定外，私募基金應(yīng)當(dāng)由基金托管人托管，基金合同約定私募基金不進行托管的，應(yīng)當(dāng)在基金合同中

16、明確保障私募基金財產(chǎn)安全的制度措施和糾紛解決機制暫行辦法對私募基金合格投資者的界定私募基金不得向合格投資者之外的主體進行募集（1）合格投資者標(biāo)準(zhǔn) 私募基金的合格投資者是指具備相應(yīng)風(fēng)險識別能力和風(fēng)險承擔(dān)能力，投資于單只私募基金的金額不低于100萬元且符合下列相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的單位和個人凈資產(chǎn)不低于1000萬元的機構(gòu)； 金融資產(chǎn)不低于300萬元或者最近三年個人年均收入不低于50萬元的個人（2）視為合格投資者的情形 社會保障基金、企業(yè)年金等養(yǎng)老基金，慈善基金等社會公益基金 依法設(shè)立并在基金業(yè)協(xié)會備案的投資計劃 投資于所管理私募基金的私募基金管理人及其從業(yè)人員 中國證監(jiān)會規(guī)定的其他投資者，視為合格投資者（3）

17、穿透計算的情形 以合伙企業(yè)、契約等非法人形式，通過匯集多數(shù)投資者的資金直接或間接投資于私募基金的，私募基金管理人或者私募基金銷售機構(gòu)應(yīng)當(dāng)穿透核查最終投資者是否為合格投資者，并合并計算投資者人數(shù)，但是，符合以下情形的投資者，不再穿透最終投資者是否為合格投資者和合并計算投資者人數(shù)：社會保障基金、企業(yè)年金等養(yǎng)老基金，慈善基金等社會公益基金，依法設(shè)立并在基金業(yè)協(xié)會備案的投資計劃，中國證監(jiān)會規(guī)定的其他投資者。電子化登記備案私募基金登記備案不是行政許可各類私募基金管理人應(yīng)當(dāng)在基金業(yè)協(xié)會登記；各類私募基金募集完成后，應(yīng)當(dāng)備案私募基金登記備案系統(tǒng)：https:pf.amac,，報送 季度/年度更新、不定期報告

18、私募投資基金管理人登記、基金備案相關(guān)信息登記備案的簡明流程、填表說明、常見問題和配套設(shè)施已對外發(fā)布私募基金問題解答1-8管理人應(yīng)書面承諾：對所提供信息的真實性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)法律責(zé)任基金業(yè)協(xié)會對于私募基金管理人所提供的登記備案信息不進行實質(zhì)性事前審查，登記備案不構(gòu)成對私募基金管理人的投資能力、持續(xù)合規(guī)能力的認可，不作為對基金財產(chǎn)安全的保證登記備案材料齊備的，20個工作日內(nèi)辦結(jié)并對外公告私募基金自律管理體制（以信息披露為核心，以誠實守信為基礎(chǔ)，以促進發(fā)展為目的，符合私募基金發(fā)展規(guī)律）制度健全監(jiān)測到位執(zhí)紀(jì)有力事 后事 中備案登記從業(yè)人員資格持續(xù)培訓(xùn)投訴處理糾紛調(diào)解自律檢查紀(jì)律處分持續(xù)信息披露輿

19、情監(jiān)測中登數(shù)據(jù)交換優(yōu)化行業(yè)生態(tài)機構(gòu)登記產(chǎn)品備案會員管理人員管理分類公示誠信記錄風(fēng)險提示簽章齊全入會原則入會繳費思路建設(shè)行業(yè)信用體系，加強誠信約束與百度簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，共建私募地圖上線以來日均訪問量約10萬次，實現(xiàn)在線信息披露和在線投訴，建立行業(yè)黑名單公示制度逐劣措施私募管理人分類公示私募基金行業(yè)規(guī)范化水平亟待提高基金宣傳推介和募集：募集主體和渠道混亂，向不特定對象公開宣傳推介，夸大或虛假宣傳，違規(guī)承諾保本保收益，募集環(huán)節(jié)缺乏必要的風(fēng)險揭示和信息披露，缺乏銷售適當(dāng)性評估和流程管理；合格投資者制度：投資者超過法定人數(shù)限制，收益權(quán)拆分銷售等方式變相降低投資者門檻；散戶化，缺乏長期資金和機構(gòu)資金投資

20、管理能力與合規(guī)：大量“空殼”機構(gòu)缺乏展業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)施條件，內(nèi)部管理和風(fēng)控制度不健全，將自由財產(chǎn)與基金財產(chǎn)混同，向公司或特定關(guān)系人進行利益輸送，甚至挪用或侵占基金財產(chǎn)，違約“跑路”違法犯罪行為：操縱市場、內(nèi)幕交易、欺詐，特別是以私募基金為名的非法集資案件時有發(fā)生，不僅給投資者造成巨大的經(jīng)濟損失，導(dǎo)致惡劣社會影響，損害了行業(yè)聲譽，破壞了市場秩序私募基金行業(yè)自律、行政監(jiān)管與司法執(zhí)行私募基金自律規(guī)則體系初步形成規(guī)范私募基金行業(yè)發(fā)展的一套完整的自律規(guī)則體系（7+2）私募基金登記備案管理辦法私募基金募集行為管理辦法私募基金管理人員從事投資顧問業(yè)務(wù)管理辦法私募基金信息披露管理辦法基金從業(yè)資格管理辦法私募基金托

21、管業(yè)務(wù)管理辦法私募基金外包服務(wù)業(yè)務(wù)管理辦法已公布 修訂中制定完善中制定完善中制定完善中制定完善中已發(fā)布已發(fā)布私募基金合同內(nèi)容與格式指引私募基金內(nèi)控指引已發(fā)布已發(fā)布中華人民共和國證券投資基金法私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法2014.6 中華人民共和國證券法私募投資基金募集行為管理辦法私募基金自律規(guī)則體系募集行為管理辦法出臺的背景 私募基金行業(yè)亂象頻發(fā)兼營P2P、股權(quán)眾籌等非私募基金業(yè)務(wù)售賣飛單未有效保障投資者資金安全、挪用或侵占募集資金，涉嫌欺詐未登記備案開展私募基金業(yè)務(wù)開展線上宣傳推介募集資金的突出風(fēng)險未嚴格執(zhí)行合格投資人標(biāo)準(zhǔn)，向不具有風(fēng)險識別能力的投資者推介產(chǎn)品私募基金管理人與互聯(lián)網(wǎng)銷售平臺進

22、行公開、虛假宣傳和誤導(dǎo)式宣傳，未揭示投資風(fēng)險或揭示不充分私募基金管理人或互聯(lián)網(wǎng)銷售平臺將線下發(fā)行的私募基金產(chǎn)品通過線上想非特定對象宣傳推介和銷售，或者雖然向特定對象宣傳推介和銷售但突破法定人數(shù)限制違規(guī)拆分轉(zhuǎn)讓以金融創(chuàng)新為名，通過互聯(lián)網(wǎng)平臺拆分私募基金份額或者以“拆分私募基金收益權(quán)”等模式，將相關(guān)主體持有的私募基金份額或其收益權(quán)轉(zhuǎn)讓給平臺投資者募集行為管理辦法出臺的背景募集環(huán)節(jié)主要問題募管權(quán)責(zé)不清，催生行業(yè)亂象缺乏有效的投資者風(fēng)險揭示和確認機制針對募集的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和行為規(guī)范缺失基于契約、自律、行政、司法的多元有效約束和救濟機制缺失募集行為管理辦法主要內(nèi)容三層遞進向不特定對象：向不特定對象宣傳的內(nèi)容

23、僅限于私募基金管理人的品牌、發(fā)展戰(zhàn)略、投資策略、管理團隊、高管信息以及由中國基金業(yè)協(xié)會公示的已備案私募基金的基本信息向特定對象：可以向特定對象推介具體的私募基金產(chǎn)品信息，辦法規(guī)定了具體的推介內(nèi)容以及禁止推介的行為和載體向合格投資者：募集行為管理辦法落實私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法關(guān)于向合格投資者募集資金的要求，募集機構(gòu)對合格投資者身份負有合理審慎地審查義務(wù)募集行為管理辦法六項主要內(nèi)容1、明確募集主體資格：在中國基金業(yè)協(xié)會登記的私募基金管理人（可自行募集其設(shè)立的私募基金）或在中國證監(jiān)會注冊取得基金銷售業(yè)務(wù)資格且成為中國基金業(yè)協(xié)會會員的銷售機構(gòu)，明確募集機構(gòu)承擔(dān)合格投資者甄別和認定責(zé)任，只有在程序

24、和實體上做到“賣者有責(zé)”，才能要求投資者“買著自負”2、明確了募集規(guī)范流程：管理人信息宣傳特定對象確認投資者適當(dāng)性匹配私募基金推介基金風(fēng)險提示合格投資人確認基金合同簽署投資冷靜期回訪確認投資運作3、對募集專用賬戶的監(jiān)督：明確募集機構(gòu)需與監(jiān)督銀行簽訂監(jiān)督協(xié)議，保證資金不被挪用，確保資金原路返還4、投資標(biāo)準(zhǔn)：在向投資者募集時，應(yīng)該確保購買金額100萬，且不得拆分轉(zhuǎn)讓5、實現(xiàn)冷靜期制度：給予投資者不少于24小時的投資冷靜期，根據(jù)基金合同投資者在冷靜期有權(quán)解除基金合同6、回訪確認制度：募集機構(gòu)應(yīng)當(dāng)在投資冷靜期滿后，指令本機構(gòu)非募集人員與投資者聯(lián)系確認投資者的投資意愿，回訪過程中不得出現(xiàn)誘導(dǎo)性陳述，確認

25、成功后方可動用募集資金進行投資。募集機構(gòu)在投資冷靜期內(nèi)進行的回訪確認無效。募集行為管理辦法主要內(nèi)容募集行為時間軸投資者適當(dāng)性匹配特定對象確定公開宣傳機構(gòu)品牌投資運作回訪確認投資者冷靜期簽署基金合同合格投資者確認基金風(fēng)險揭示目 錄總則一般規(guī)定自律管理目錄特定對象的確認私募基金的推介合格投資者確認及基金合同簽署附則總則本辦法所稱的私募基金募集主體是指：私募基金管理人（直銷）在中國證監(jiān)會注冊取得基金銷售業(yè)務(wù)資格并已成為中國證券投資基金業(yè)協(xié)會會員的機構(gòu)（募集機構(gòu)） （代銷）除上述主體外其他任何機構(gòu)和個人不得從事私募基金的募集活動?；饦I(yè)務(wù)外包服務(wù)機構(gòu)就其參與私募基金募集業(yè)務(wù)的環(huán)節(jié)適用本辦法。推介私募基

26、金；發(fā)售基金份額（權(quán)益）；辦理基金份額（權(quán)益）認/申購（認繳）；贖回（退出）等活動本辦法所稱募集行為包含從事私募基金募集業(yè)務(wù)的人員應(yīng)當(dāng)具有基金從業(yè)資格（包含原基金銷售資格）一般規(guī)定募集機構(gòu)應(yīng)當(dāng)恪盡職守、誠實信用、謹慎勤勉，防范利益沖突，履行說明義務(wù)、反洗錢義務(wù)等相關(guān)義務(wù)，承擔(dān)特定對象確定、投資者適當(dāng)性審查、私募基金推介及合格投資者確認等相關(guān)責(zé)任。募集機構(gòu)及其從業(yè)人員不得從事侵占基金財產(chǎn)和客戶資金、利用私募基金相關(guān)的未公開信息進行交易等違法活動。募集機構(gòu)的責(zé)任私募基金管理人應(yīng)當(dāng)履行受托人義務(wù)，承擔(dān)基金合同、公司章程或者合伙協(xié)議（以下統(tǒng)稱基金合同）的受托責(zé)任。委托基金銷售機構(gòu)募集私募基金的，不得因

27、委托募集免除私募基金管理人依法承擔(dān)的責(zé)任。委托募集的特殊規(guī)定基金銷售協(xié)議私募基金管理人委托基金銷售機構(gòu)募集私募基金的，應(yīng)當(dāng)以書面形式簽訂基金銷售協(xié)議，并將協(xié)議中關(guān)于私募基金管理人與基金銷售機構(gòu)權(quán)利義務(wù)劃分以及其他涉及投資者利益的部分作為基金合同的附件?；痄N售機構(gòu)負責(zé)向投資者說明相關(guān)內(nèi)容?；痄N售協(xié)議與作為基金合同附件的關(guān)于基金銷售的內(nèi)容不一致的，以基金合同附件為準(zhǔn)。一般規(guī)定禁止非法拆分轉(zhuǎn)讓保密義務(wù)投資者資料保存義務(wù)任何機構(gòu)和個人不得為規(guī)避合格投資者標(biāo)準(zhǔn)，募集以私募基金份額或其收益權(quán)為投資標(biāo)的的金融產(chǎn)品，將私募基金份額或其收益權(quán)進行非法拆分轉(zhuǎn)讓，變相突破合格投資者標(biāo)準(zhǔn)。募集機構(gòu)應(yīng)當(dāng)確保投資者已

28、知悉私募基金轉(zhuǎn)讓的條件。投資者應(yīng)當(dāng)以書面方式承諾其為自己購買私募基金，任何機構(gòu)和個人不得以非法拆分轉(zhuǎn)讓為目的購買私募基金。募集機構(gòu)應(yīng)當(dāng)對投資者的商業(yè)秘密及個人信息嚴格保密。除法律法規(guī)和自律規(guī)則另有規(guī)定的，不得對外披露。募集機構(gòu)應(yīng)當(dāng)妥善保存投資者適當(dāng)性管理以及其他與私募基金募集業(yè)務(wù)相關(guān)的記錄及其他相關(guān)資料，保存期限自基金清算終止之日起不得少于10年。一般規(guī)定募集結(jié)算資金專用賬戶的開立募集機構(gòu)或相關(guān)合同約定的責(zé)任主體應(yīng)當(dāng)開立私募基金募集結(jié)算資金專用賬戶，用于統(tǒng)一歸集私募基金募集結(jié)算資金、向投資者分配收益、給付贖回款項以及分配基金清算后的剩余基金財產(chǎn)等，確保資金原路返還。本辦法所稱私募基金募集結(jié)算資

29、金是指由募集機構(gòu)歸集的，在投資者資金賬戶與私募基金財產(chǎn)賬戶或托管資金賬戶之間劃轉(zhuǎn)的往來資金。募集結(jié)算資金從投資者資金賬戶劃出，到達私募基金財產(chǎn)賬戶或托管資金賬戶之前，屬于投資者的合法財產(chǎn)。募集專用賬戶的監(jiān)督募集機構(gòu)應(yīng)當(dāng)與監(jiān)督機構(gòu)簽署賬戶監(jiān)督協(xié)議，明確對私募基金募集結(jié)算資金專用賬戶的控制權(quán)、責(zé)任劃分及保障資金劃轉(zhuǎn)安全的條款。監(jiān)督機構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照法律法規(guī)和賬戶監(jiān)督協(xié)議的約定，對募集結(jié)算資金專用賬戶實施有效監(jiān)督，承擔(dān)保障私募基金募集結(jié)算資金劃轉(zhuǎn)安全的連帶責(zé)任。取得基金銷售業(yè)務(wù)資格的商業(yè)銀行、證券公司等金融機構(gòu)，可以在同一私募基金的募集過程中同時作為募集機構(gòu)與監(jiān)督機構(gòu)。符合前述情形的機構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立完備的防火

30、墻制度，防范利益沖突。本辦法所稱監(jiān)督機構(gòu)指中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司、取得基金銷售業(yè)務(wù)資格的商業(yè)銀行、證券公司以及中國基金業(yè)協(xié)會規(guī)定的其他機構(gòu)。監(jiān)督機構(gòu)應(yīng)當(dāng)成為中國基金業(yè)協(xié)會的會員。私募基金管理人應(yīng)當(dāng)向中國基金業(yè)協(xié)會報送私募基金募集結(jié)算資金專用賬戶及其監(jiān)督機構(gòu)信息。一般規(guī)定資金安全涉及私募基金募集結(jié)算資金專用賬戶開立、使用的機構(gòu)不得將私募基金募集結(jié)算資金歸入其自有財產(chǎn)。禁止任何單位或者個人以任何形式挪用私募基金募集結(jié)算資金。私募基金管理人、基金銷售機構(gòu)、基金銷售支付機構(gòu)或者基金份額登記機構(gòu)破產(chǎn)或者清算時，私募基金募集結(jié)算資金不屬于其破產(chǎn)財產(chǎn)或者清算財產(chǎn)。募集行為程序私募基金募集應(yīng)當(dāng)履行下列程

31、序：（一）特定對象確定；（二）投資者適當(dāng)性匹配；（三）基金風(fēng)險揭示；（四）合格投資者確認；（五）投資冷靜期；（六）回訪確認。特定對象的確認公開宣傳信息特定對象確認程序募集機構(gòu)僅可以通過合法途徑公開宣傳私募基金管理人的品牌、發(fā)展戰(zhàn)略、投資策略、管理團隊、高管信息以及由中國基金業(yè)協(xié)會公示的已備案私募基金的基本信息。私募基金管理人應(yīng)確保前述信息真實、準(zhǔn)確、完整。募集機構(gòu)應(yīng)當(dāng)向特定對象宣傳推介私募基金。未經(jīng)特定對象確定程序，不得向任何人宣傳推介私募基金在向投資者推介私募基金之前，募集機構(gòu)應(yīng)當(dāng)采取問卷調(diào)查等方式履行特定對象確定程序，對投資者風(fēng)險識別能力和風(fēng)險承擔(dān)能力進行評估。投資者應(yīng)當(dāng)以書面形式承諾其符

32、合合格投資者標(biāo)準(zhǔn)。投資者的評估結(jié)果有效期最長不得超過3年。募集機構(gòu)逾期再次向投資者推介私募基金時，需重新進行投資者風(fēng)險評估。同一私募基金產(chǎn)品的投資者持有期間超過3年的，無需再次進行投資者風(fēng)險評估。投資者風(fēng)險承擔(dān)能力發(fā)生重大變化時，可主動申請對自身風(fēng)險承擔(dān)能力進行重新評估。特定對象的確認調(diào)查問卷內(nèi)容在線特定對象確認程序募集機構(gòu)應(yīng)建立科學(xué)有效的投資者問卷調(diào)查評估方法，確保問卷結(jié)果與投資者的風(fēng)險識別能力和風(fēng)險承擔(dān)能力相匹配。募集機構(gòu)應(yīng)當(dāng)在投資者自愿的前提下獲取投資者問卷調(diào)查信息。問卷調(diào)查主要內(nèi)容應(yīng)包括：投資者基本信息、財務(wù)狀況、投資知識、投資經(jīng)驗、風(fēng)險偏好募集機構(gòu)通過互聯(lián)網(wǎng)媒介在線向投資者推介私募基

33、金之前，應(yīng)當(dāng)設(shè)置在線特定對象確定程序，投資者應(yīng)承諾其符合合格投資者標(biāo)準(zhǔn)。前述在線特定對象確定程序包括但不限于：（一）投資者如實填報真實身份信息及聯(lián)系方式；（二）募集機構(gòu)應(yīng)通過驗證碼等有效方式核實用戶的注冊信息；（三）投資者閱讀并同意募集機構(gòu)的網(wǎng)絡(luò)服務(wù)協(xié)議；（四）投資者閱讀并主動確認其自身符合私募辦法第三章關(guān)于合格投資者的規(guī)定；（五）投資者在線填報風(fēng)險識別能力和風(fēng)險承擔(dān)能力的問卷調(diào)查；（六）募集機構(gòu)根據(jù)問卷調(diào)查及其評估方法在線確認投資者的風(fēng)險識別能力和風(fēng)險承擔(dān)能力。問卷調(diào)查內(nèi)容與格式指引（個人版）調(diào)查要點主要內(nèi)容風(fēng)險偏好投資者基本信息財務(wù)狀況投資知識投資經(jīng)驗包括身份信息、年齡、學(xué)歷、職業(yè)、聯(lián)系方

34、式等包括金融資產(chǎn)狀況、最近三年個人年均收入、收入中可用于金融投資的比例等包括金融法律法規(guī)、投資市場和產(chǎn)品情況、對私募基金風(fēng)險的了解程度、參加專業(yè)培訓(xùn)情況等信息包括投資期限、實際投資產(chǎn)品類型、投資金融產(chǎn)品的數(shù)量、參與投資的金融市場情況等包括投資目的、風(fēng)險厭惡程度、計劃投資期限、投資出現(xiàn)波動時的焦慮狀態(tài)等作用：完成特定對象的確認（推介）私募基金推介風(fēng)險評級和投資者適當(dāng)性匹配推介材料責(zé)任方推介材料內(nèi)容及信息披露要求募集機構(gòu)應(yīng)當(dāng)自行或者委托第三方機構(gòu)對私募基金進行風(fēng)險評級，建立科學(xué)有效的私募基金風(fēng)險評級標(biāo)準(zhǔn)和方法。募集機構(gòu)應(yīng)當(dāng)根據(jù)私募基金的風(fēng)險類型和評級結(jié)果，向投資者推介與其風(fēng)險識別能力和風(fēng)險承擔(dān)能力

35、相匹配的私募基金。私募基金推介材料應(yīng)由私募基金管理人制作并使用。私募基金管理人應(yīng)當(dāng)對私募基金推介材料內(nèi)容的真實性、完整性、準(zhǔn)確性負責(zé)。除私募基金管理人委托募集的基金銷售機構(gòu)可以使用推介材料向特定對象宣傳推介外，其他任何機構(gòu)或個人不得使用、更改、變相使用私募基金推介材料。募集機構(gòu)應(yīng)當(dāng)采取合理方式向投資者披露私募基金信息，揭示投資風(fēng)險，確保推介材料中的相關(guān)內(nèi)容清晰、醒目。私募基金推介材料內(nèi)容應(yīng)與基金合同主要內(nèi)容一致，不得有任何虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。如有不一致的，應(yīng)當(dāng)向投資者特別說明。私募基金推介禁止的推介行為募集機構(gòu)及其從業(yè)人員推介私募基金時，禁止有以下行為：（一）公開推介或者變相公開

36、推介；（二）推介材料虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏；（三）以任何方式承諾投資者資金不受損失，或者以任何方式承諾投資者最低收益，包括宣傳“預(yù)期收益”、“預(yù)計收益”、“預(yù)測投資業(yè)績”等相關(guān)內(nèi)容；（四）夸大或者片面推介基金，違規(guī)使用“安全”、“保證”、“承諾”、“保險”、“避險”、“有保障”、“高收益”、“無風(fēng)險”等可能誤導(dǎo)投資人進行風(fēng)險判斷的措辭；（五）使用“欲購從速”、“申購良機”等片面強調(diào)集中營銷時間限制的措辭；（六）推介或片面節(jié)選少于6個月的過往整體業(yè)績或過往基金產(chǎn)品業(yè)績；（七）登載個人、法人或者其他組織的祝賀性、恭維性或推薦性的文字；（八）采用不具有可比性、公平性、準(zhǔn)確性、權(quán)威性的數(shù)據(jù)來

37、源和方法進行業(yè)績比較，任意使用“業(yè)績最佳”、“規(guī)模最大”等相關(guān)措辭；（九）惡意貶低同行；（十）允許非本機構(gòu)雇傭的人員進行私募基金推介；（十一）推介非本機構(gòu)設(shè)立或負責(zé)募集的私募基金；（十二）法律、行政法規(guī)、中國證監(jiān)會和中國基金業(yè)協(xié)會禁止的其他行為。私募基金推介禁止的推介載體公開媒介類，面向不特定對象（一）公開出版資料；（二）面向社會公眾的宣傳單、布告、手冊、信函、傳真；（三）海報、戶外廣告；（四）電視、電影、電臺及其他音像等公共傳播媒體；（五）公共、門戶網(wǎng)站鏈接廣告、博客等；可能涉眾，但是經(jīng)過一定程序可以面向特定對象的媒介（六）未設(shè)置特定對象確定程序的募集機構(gòu)官方網(wǎng)站、微信朋友圈等互聯(lián)網(wǎng)媒介；（

38、七）未設(shè)置特定對象確定程序的講座、報告會、分析會；（八）未設(shè)置特定對象確定程序的電話、短信和電子郵件等通訊媒介；（九）法律、行政法規(guī)、中國證監(jiān)會規(guī)定和中國基金業(yè)協(xié)會自律規(guī)則禁止的其他行為?；痫L(fēng)險揭示風(fēng)險揭示書在投資者簽署基金合同之前，募集機構(gòu)應(yīng)當(dāng)向投資者說明有關(guān)法律法規(guī)，說明投資冷靜期、回訪確認等程序性安排以及投資者的相關(guān)權(quán)利，重點揭示私募基金風(fēng)險，并與投資者簽署風(fēng)險揭示書風(fēng)險揭示書的內(nèi)容包括但不限于：私募基金的特殊風(fēng)險和私募基金的一般風(fēng)險（包括資金損失風(fēng)險、基金運營風(fēng)險、流動性風(fēng)險、募集失敗風(fēng)險、投資標(biāo)的的風(fēng)險、稅收風(fēng)險等）；投資者對基金合同中投資者權(quán)益相關(guān)重要條款的逐項確認，包括當(dāng)事人權(quán)

39、利義務(wù)、費用及稅收、糾紛解決方式等。私募投資基金風(fēng)險揭示書內(nèi)容與格式指引嚴格銷售適當(dāng)性原則：投資者風(fēng)險揭示書逐項簽字基金風(fēng)險揭示合格投資者確認及基金合同簽署合格投資者的確認程序合格投資者標(biāo)準(zhǔn)在完成私募基金風(fēng)險揭示后，募集機構(gòu)應(yīng)當(dāng)要求投資者提供必要的資產(chǎn)證明文件或收入證明。募集機構(gòu)應(yīng)當(dāng)合理審慎地審查投資者是否符合私募基金合格投資者標(biāo)準(zhǔn)依法履行反洗錢義務(wù)，并確保單只私募基金的投資者人數(shù)累計不得超過證券投資基金法、公司法、合伙企業(yè)法等法律規(guī)定的特定數(shù)量。根據(jù)私募辦法，私募基金的合格投資者是指具備相應(yīng)風(fēng)險識別能力和風(fēng)險承擔(dān)能力，投資于單只私募基金的金額不低于100萬元且符合下列相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的機構(gòu)和個人：（

40、一）凈資產(chǎn)不低于1000萬元的機構(gòu)；（二）金融資產(chǎn)不低于300萬元或者最近三年個人年均收入不低于50萬元的個人。前款所稱金融資產(chǎn)包括銀行存款、股票、債券、基金份額、資產(chǎn)管理計劃、銀行理財產(chǎn)品、信托計劃、保險產(chǎn)品、期貨權(quán)益等。投資者冷靜期基金合同應(yīng)當(dāng)約定給投資者設(shè)置不少于二十四小時的投資冷靜期，募集機構(gòu)在投資冷靜期內(nèi)不得主動聯(lián)系投資者。（一）私募證券投資基金合同應(yīng)當(dāng)約定，投資冷靜期自基金合同簽署完畢且投資者交納認購基金的款項后起算；（二）私募股權(quán)投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金等其他私募基金合同關(guān)于投資冷靜期的約定可以參照前款對私募證券投資基金的相關(guān)要求，也可以自行約定。合格投資者確認及基金合同簽署回訪確

41、認（未正式實施但是目前鼓勵實行）募集機構(gòu)應(yīng)當(dāng)在投資冷靜期滿后，指令本機構(gòu)從事基金銷售推介業(yè)務(wù)以外的人員以錄音電話、電郵、信函等適當(dāng)方式進行投資回訪?；卦L過程不得出現(xiàn)誘導(dǎo)性陳述。募集機構(gòu)在投資冷靜期內(nèi)進行的回訪確認無效回訪應(yīng)當(dāng)包括但不限于以下內(nèi)容：（一）確認受訪人是否為投資者本人或機構(gòu)；（二）確認投資者是否為自己購買了該基金產(chǎn)品以及投資者是否按照要求親筆簽名或蓋章；（三）確認投資者是否已經(jīng)閱讀并理解基金合同和風(fēng)險揭示的內(nèi)容；（四）確認投資者的風(fēng)險識別能力及風(fēng)險承擔(dān)能力是否與所投資的私募基金產(chǎn)品相匹配；（五）確認投資者是否知悉投資者承擔(dān)的主要費用及費率，投資者的重要權(quán)利、私募基金信息披露的內(nèi)容、方

42、式及頻率；（六）確認投資者是否知悉未來可能承擔(dān)投資損失；（七）確認投資者是否知悉投資冷靜期的起算時間、期間以及享有的權(quán)利；（八）確認投資者是否知悉糾紛解決安排?；鸷贤瑧?yīng)當(dāng)約定，投資者在募集機構(gòu)回訪確認成功前有權(quán)解除基金合同。出現(xiàn)前述情形時，募集機構(gòu)應(yīng)當(dāng)按合同約定及時退還投資者的全部認購款項。未經(jīng)回訪確認成功，投資者交納的認購基金款項不得由募集賬戶劃轉(zhuǎn)到基金財產(chǎn)賬戶或托管資金賬戶，私募基金管理人不得投資運作投資者交納的認購基金款項。合格投資者確認及基金合同簽署募集程序豁免私募基金投資者屬于以下情形的，可以不適用本辦法第十七條至第二十一條、第二十六條至第三十一條的規(guī)定：（一）社會保障基金、企業(yè)年

43、金等養(yǎng)老基金，慈善基金等社會公益基金；（二）依法設(shè)立并在中國基金業(yè)協(xié)會備案的私募基金產(chǎn)品；（三）受國務(wù)院金融監(jiān)督管理機構(gòu)監(jiān)管的金融產(chǎn)品；（四）投資于所管理私募基金的私募基金管理人及其從業(yè)人員；（五）法律法規(guī)、中國證監(jiān)會和中國基金業(yè)協(xié)會規(guī)定的其他投資者。投資者為專業(yè)投資機構(gòu)的，可不適用本辦法第二十九條、第三十條、自律管理自律檢查投訴舉報誠信記錄行政與刑事責(zé)任中國基金業(yè)協(xié)會可以按照相關(guān)自律規(guī)則，對會員及登記機構(gòu)的私募基金募集行為合規(guī)性進行定期或不定期的現(xiàn)場和非現(xiàn)場自律檢查，會員及登記機構(gòu)應(yīng)當(dāng)予以配合。私募基金管理人委托未取得基金銷售業(yè)務(wù)資格的機構(gòu)募集私募基金的，中國基金業(yè)協(xié)會不予辦理私募基金備案業(yè)

44、務(wù)。投資者可以按照規(guī)定向中國基金業(yè)協(xié)會投訴或舉報募集機構(gòu)及其從業(yè)人員的違規(guī)募集行為。募集機構(gòu)、基金業(yè)務(wù)外包服務(wù)機構(gòu)及其從業(yè)人員因募集過程中的違規(guī)行為被中國基金業(yè)協(xié)會采取相關(guān)紀(jì)律處分的，中國基金業(yè)協(xié)會可視情節(jié)輕重記入誠信檔案。募集機構(gòu)、基金業(yè)務(wù)外包服務(wù)機構(gòu)及其從業(yè)人員涉嫌違反法律、行政法規(guī)、中國證監(jiān)會有關(guān)規(guī)定的，移送中國證監(jiān)會或司法機關(guān)處理。募集行為管理辦法主要內(nèi)容募集行為時間軸投資者適當(dāng)性匹配特定對象確定公開宣傳機構(gòu)品牌投資運作回訪確認投資者冷靜期簽署基金合同合格投資者確認基金風(fēng)險揭示總結(jié)：關(guān)于特定對象確定、投資者適當(dāng)性匹配、基金風(fēng)險揭示、合格投資人確認總結(jié)：關(guān)于特定對象確定、投資者適當(dāng)性匹配

45、、基金風(fēng)險揭示、合格投資人確認總結(jié)：關(guān)于基金推介總結(jié)：關(guān)于基金合同的簽署、投資冷靜期、回訪制度附則本辦法自2016年7月15日起實施包括金融法律法規(guī)、投資市場和產(chǎn)品情況、對私募基金風(fēng)險的了解程度、參加專業(yè)培訓(xùn)情況等信息私募投資基金募集行為管理辦法上線以來日均訪問量約10萬次，實現(xiàn)在線信息披露和在線投訴，建立行業(yè)黑名單公示制度私募基金登記備案管理辦法募集機構(gòu)應(yīng)當(dāng)在投資冷靜期滿后，指令本機構(gòu)從事基金銷售推介業(yè)務(wù)以外的人員以錄音電話、電郵、信函等適當(dāng)方式進行投資回訪。包括身份信息、年齡、學(xué)歷、職業(yè)、聯(lián)系方式等未經(jīng)特定對象確定程序，不得向任何人宣傳推介私募基金2013年6月，中央編辦明確證監(jiān)會負責(zé)私募

46、股權(quán)基金的監(jiān)督管理，實行適度監(jiān)管并應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定通過中國基金業(yè)協(xié)會指定的私募基金信息披露備份平臺報送信息。（九）法律、行政法規(guī)、中國證監(jiān)會規(guī)定和中國基金業(yè)協(xié)會自律規(guī)則禁止的其他行為。（十二）法律、行政法規(guī)、中國證監(jiān)會和中國基金業(yè)協(xié)會禁止的其他行為。（五）使用“欲購從速”、“申購良機”等片面強調(diào)集中營銷時間限制的措辭；（四）確認投資者的風(fēng)險識別能力及風(fēng)險承擔(dān)能力是否與所投資的私募基金產(chǎn)品相匹配；除上述主體外其他任何機構(gòu)和個人不得從事私募基金的募集活動。2013年6月，中央編辦明確證監(jiān)會負責(zé)私募股權(quán)基金的監(jiān)督管理，實行適度監(jiān)管(四)管理人的法定代表人、執(zhí)行事務(wù)合伙人(委派代表)、實際控制人發(fā)生變更的

47、；2014年2月7日，基金業(yè)協(xié)會實施私募基金登記備案管理辦法，正式啟動登記備案工作(四) 違規(guī)承諾收益或者承擔(dān)損失；私募基金監(jiān)管政策演進(四)私募基金管理人、基金托管人發(fā)生變更；(四)私募基金管理人或高級管理人員存在重大違法違規(guī)行為；應(yīng)當(dāng)在每季度結(jié)束之日起10個工作日以內(nèi)向投資者披露基金凈值、主要財務(wù)指標(biāo)以及投資組合情況等信息；根據(jù)美國全美風(fēng)險投資協(xié)會的定義，風(fēng)險投資是由職業(yè)金融家投入到新興的、迅速發(fā)展的、具有巨大競爭潛力的企業(yè)中一種權(quán)益資本?；卦L應(yīng)當(dāng)包括但不限于以下內(nèi)容：投資對象對為處于創(chuàng)業(yè)期的中小型企業(yè)，而且多為高新技術(shù)企業(yè)。（七）登載個人、法人或者其他組織的祝賀性、恭維性或推薦性的文字；

48、將私募基金份額或其收益權(quán)進行非法拆分轉(zhuǎn)讓，變相突破合格投資者標(biāo)準(zhǔn)。初步形成規(guī)范私募基金行業(yè)發(fā)展的一套完整的自律規(guī)則體系（7+2）私募基金管理人、私募基金募集機構(gòu)，不得向投資者承諾投資本金不受損失或者承諾最低收益募集機構(gòu)應(yīng)當(dāng)確保投資者已知悉私募基金轉(zhuǎn)讓的條件。私募投資基金信息披露管理辦法私募基金自律規(guī)則體系私募基金監(jiān)管法律法規(guī)體系一、關(guān)于信息披露義務(wù)人 私募基金管理人、私募基金托管人，以及法律、行政法規(guī)、中國證券監(jiān)督管理委員會（以下簡稱中國證監(jiān)會）和中國證券投資基金業(yè)協(xié)會（以下簡稱中國基金業(yè)協(xié)會）規(guī)定的具有信息披露義務(wù)的法人和其他組織。信息披露義務(wù)人委托第三方機構(gòu)代為披露信息的，不得免除信息披露

49、義務(wù)人法定應(yīng)承擔(dān)的信息披露義務(wù) 。二、關(guān)于信息披露方式 私募基金管理人可以采取信件、傳真、電子郵件、官方網(wǎng)站或第三方服務(wù)機構(gòu)登錄查詢等非公開披露的方式向投資者進行披露。并應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定通過中國基金業(yè)協(xié)會指定的私募基金信息披露備份平臺報送信息。 私募基金管理人過往業(yè)績以及私募基金運行情況將以私募基金管理人向私募基金信息披露備份平臺報送的數(shù)據(jù)為準(zhǔn)。投資者可以登錄中國基金業(yè)協(xié)會指定的私募基金信息披露備份平臺進行信息查詢。私募基金監(jiān)管法律法規(guī)體系三、關(guān)于信息披露內(nèi)容 (一)基金合同；(二)招募說明書等宣傳推介文件；(三)基金銷售協(xié)議中的主要權(quán)利義務(wù)條款(如有)；(四)基金的投資情況；(五)基金的資產(chǎn)負債

50、情況；(六)基金的投資收益分配情況；(七)基金承擔(dān)的費用和業(yè)績報酬安排；(八)可能存在的利益沖突；(九)涉及私募基金管理業(yè)務(wù)、基金財產(chǎn)、基金托管業(yè)務(wù)的重大訴訟、仲裁；(十)其他重大信息。四、關(guān)于信息披露禁止性行為 (一) 公開披露或者變相公開披露；(二) 虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏；(三) 對投資業(yè)績進行預(yù)測；(四) 違規(guī)承諾收益或者承擔(dān)損失；(五) 詆毀其他基金管理人、基金托管人或者基金銷售機構(gòu)；(六) 登載任何自然人、法人或者其他組織的祝賀性、恭維性或推薦性的文字；(七) 采用不具有可比性、公平性、準(zhǔn)確性、權(quán)威性的數(shù)據(jù)來源和方法進行業(yè)績比較，任意使用“業(yè)績最佳”、“規(guī)模最大”等相關(guān)措

51、辭；(八)法律法規(guī)以及規(guī)定禁止的其他行為。私募基金監(jiān)管法律法規(guī)體系五、關(guān)于基金募集期的信息披露 應(yīng)在宣傳推介材料中向投資者披露如下信息：（一）基金的基本信息：基金名稱、基金架構(gòu)(是否為母子基金、是否有平行基金)、基金類型、基金注冊地(如有)、基金募集規(guī)模、最低認繳出資額、基金運作方式(封閉式、開放式或者其他方式)、基金的存續(xù)期限、基金聯(lián)系人和聯(lián)系信息、基金托管人(如有)；（二）基金管理人基本信息：基金管理人名稱、注冊地/主要經(jīng)營地址、成立時間、組織形式、基金管理人在基金業(yè)協(xié)會的登記備案情況；（三）基金的投資信息：基金的投資目標(biāo)、投資策略、投資方向、業(yè)績比較基準(zhǔn)(如有)、風(fēng)險收益特征等；（四）基

52、金的募集期限：應(yīng)載明基金首輪交割日以及最后交割日事項(如有)；（五）基金估值政策、程序和定價模式；（六）基金合同的主要條款：出資方式、收益分配和虧損分擔(dān)方式、管理費標(biāo)準(zhǔn)及計提方式、基金費用承擔(dān)方式、基金業(yè)務(wù)報告和財務(wù)報告提交制度等；（七）基金的申購與贖回安排；（八）基金管理人最近三年的誠信情況說明，以及其他應(yīng)披露的事項。私募基金監(jiān)管法律法規(guī)體系六、關(guān)于基金運作期間的信息披露 應(yīng)當(dāng)在每季度結(jié)束之日起10個工作日以內(nèi)向投資者披露基金凈值、主要財務(wù)指標(biāo)以及投資組合情況等信息；應(yīng)當(dāng)在每年結(jié)束之日起4個月以內(nèi)向投資者披露以下信息：(一)報告期末基金凈值和基金份額總額；(二)基金的財務(wù)情況；(三)基金投資運作情況和運用杠桿情況；(四)投資者賬戶信息，包括實繳出資額、未繳出資額以及報告期末所持有基金份額總額等；(五)投資收益分配和損失承擔(dān)情況；(六)基金管理人取得的管理費和業(yè)績報酬，包括計提基準(zhǔn)、計提方式和支付方式；(七)基金合同約定的其他信息。 發(fā)生以下重大事項應(yīng)當(dāng)及時向投資者