世界經(jīng)濟(jì)增長在放緩課件

1、道格拉斯 邁克威廉姆斯首席執(zhí)行官經(jīng)濟(jì)與商業(yè)研究中心（CEBR）ICAEW中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展走勢首次季度報告第1頁，共23頁。演講目的提供世界經(jīng)濟(jì)最新預(yù)測分享我們對中國經(jīng)濟(jì)未來發(fā)展趨勢的最新思考第2頁，共23頁。提綱世界經(jīng)濟(jì)石油與商品價格中國經(jīng)濟(jì)對會計師的影響第3頁，共23頁。世界史上最大的經(jīng)濟(jì)事件東方崛起，西方沉落初級商品如能源、礦產(chǎn)品和食品的實際價格不斷上升通脹日益成為一個以商品價格為基礎(chǔ)的現(xiàn)象增長/商品價格上漲循環(huán)成為地區(qū)病現(xiàn)在是作為資本家的好時機(jī)在東方你會從增長中獲利，而在西方則可以享受到更低廉的勞動力（這正是卡爾馬克思曾經(jīng)預(yù)測的情況！）貿(mào)易條件變得對西方國家不利世界財富正向著一直以來因高儲蓄

2、率而帶來過量存款問題的國家轉(zhuǎn)移第4頁，共23頁。CEBR 2010年世界經(jīng)濟(jì)排行榜（WELT）國家排名按當(dāng)前美元市場價格計量的國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）計算。2010年國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）數(shù)據(jù)來源于國際貨幣基金組織（IMF）發(fā)布的世界經(jīng)濟(jì)展望。2011年和2020年預(yù)測是CEBR基于我們對全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢的預(yù)估而作出的預(yù)測。第5頁，共23頁。CEBR 2020年世界經(jīng)濟(jì)排行榜（WELT）國家排名按當(dāng)前美元市場價格計量的國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）計算。2010年國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）數(shù)據(jù)來源于國際貨幣基金組織（IMF）發(fā)布的世界經(jīng)濟(jì)展望。2011年和2020年預(yù)測是CEBR基于我們對全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢的

3、預(yù)估而作出的預(yù)測。第6頁，共23頁。美國銀行的資本撤回導(dǎo)致美國量化寬松政策進(jìn)一步放大來源：美國聯(lián)邦儲備委員會、歐洲中央銀行貨幣總量，M1，總量，SA 美國，美元（a.r. 1年） 歐元區(qū)，歐元（a.r. 1年）第7頁，共23頁。貨幣政策的“旋轉(zhuǎn)木馬”美聯(lián)儲已經(jīng)執(zhí)行了兩輪貨幣寬松政策，實施了市場開放，并承諾在2014年底前不提高利率歐洲中央銀行已經(jīng)發(fā)放兩筆、每筆5000億英鎊左右的資金，以 “增加銀行的流動性”，這幫助穩(wěn)定了歐洲經(jīng)濟(jì)形勢中國人民銀行已經(jīng)兩次降低存款準(zhǔn)備金率（去年11月和今年2月24日）。24日的公告預(yù)期將增加640億美元的貸款額度英格蘭銀行又宣布了兩次量化寬松政策最近一次是在2月

4、8日新增的500億英鎊 同時，在歐洲的非歐洲銀行的資本流出要大于歐洲銀行撤回的自有資本。第8頁，共23頁。世界經(jīng)濟(jì)增長在放緩，但主要風(fēng)險來自歐元及中東局勢的不確定性來源：國際貨幣基金組織（IMF）、CEBR分析世界實際國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的年度百分比變化第9頁，共23頁。10美國實際國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長的年度變化美國經(jīng)濟(jì)顯現(xiàn)反彈態(tài)勢，但由量化寬松帶來的刺激將難以為繼來源：國際貨幣基金組織（IMF）、CEBR分析第10頁，共23頁。歐元區(qū)重大下行風(fēng)險依然存在來源：國際貨幣基金組織（IMF）、CEBR分析歐元區(qū)實際國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的年度百分比變化第11頁，共23頁。由于西方國家貨幣寬

5、松政策的終結(jié)，油價在2012/2013年可能有所下降，但隨后將在2015年左右再次上升來源： Macrobond、CEBR分析布倫特原油、西德克薩斯州中質(zhì)原油（WTI）及迪拜法塔赫原油現(xiàn)貨價格平均值，單位：美元/桶，歷年平均值第12頁，共23頁。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之前商品價格亦會進(jìn)行調(diào)整來源：國際貨幣基金組織（IMF）、CEBR分析國際貨幣基金組織（IMF）非燃料商品價格指數(shù) （2005年=100）第13頁，共23頁。歐元如果解體對世界貿(mào)易的影響（以歐元不解體為基準(zhǔn)線的世界貿(mào)易偏差百分比）來源：CPB、CBRE分析第14頁，共23頁。迄今為止出口是中國經(jīng)濟(jì)增長的重要動力來源：中國國家統(tǒng)計局、CBRE分析

6、中國內(nèi)地月度出口額及貿(mào)易差額，按美元計算貿(mào)易差額平滑貿(mào)易差額出口額第15頁，共23頁。但對出口的依賴在快速下降來源：中國國家統(tǒng)計局不同類別支出對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)政府消費個人消費凈出口第16頁，共23頁。投資增長尤其是房地產(chǎn)投資將可能變緩來源：中國國家統(tǒng)計局年初至今，中國內(nèi)地城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資與去年同期相比的變化年初至今，固定資產(chǎn)投資與去年相比的百分比變化第17頁，共23頁。我們預(yù)計在今后一年半的大部分時間里中國的通漲率將低于4%的目標(biāo)來源：中國國家統(tǒng)計局消費者價格指數(shù)，包括總指數(shù)及不含食品和僅含食品指數(shù)的年度百分比變化總指數(shù)不含食品CPI指數(shù)含食品CPI指數(shù)第18頁，共23頁。來源：Macrobo

7、nd、CEBR分析我們預(yù)計人民幣對西方貨幣匯率將逐漸上升2005年7月以來，美元兌人民幣匯率走勢的年度百分比變化第19頁，共23頁。香港現(xiàn)在位居國際一流的金融中心來源：世界經(jīng)濟(jì)論壇世界經(jīng)濟(jì)論壇發(fā)布的國際金融中心排名2011201020092008香 港1458中國內(nèi)地19222624新加坡43410美 國2131英 國3212第20頁，共23頁。增長勢頭依然強(qiáng)勁，可能會比過去時期略緩來源：CEBR分析中國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長預(yù)測中國內(nèi)地香港特別行政區(qū)澳門特別行政區(qū)第21頁，共23頁。對會計行業(yè)的影響目前世界經(jīng)濟(jì)正受到歐美寬松貨幣政策的刺激而增長但進(jìn)一步的寬松政策很難持續(xù)隨著寬松政策的結(jié)束，預(yù)期通脹將面臨下調(diào)壓力世界經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險來自過度貨幣增加導(dǎo)致的通脹，中東緊張局勢帶來的油價飆升，以及歐元問題引發(fā)的混亂解體等方面中國經(jīng)濟(jì)增長正在轉(zhuǎn)變模式，將更多的依賴內(nèi)需對房地