




版權(quán)說明:本文檔由用戶提供并上傳,收益歸屬內(nèi)容提供方,若內(nèi)容存在侵權(quán),請(qǐng)進(jìn)行舉報(bào)或認(rèn)領(lǐng)
文檔簡介
1、泓域/礦山機(jī)械公司財(cái)務(wù)管理方案礦山機(jī)械公司財(cái)務(wù)管理方案xxx投資管理公司目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc110893162 一、 產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析 PAGEREF _Toc110893162 h 3 HYPERLINK l _Toc110893163 二、 行業(yè)的上下游產(chǎn)業(yè)鏈 PAGEREF _Toc110893163 h 4 HYPERLINK l _Toc110893164 三、 必要性分析 PAGEREF _Toc110893164 h 5 HYPERLINK l _Toc110893165 四、 固定資產(chǎn)項(xiàng)目投資的特點(diǎn)與意義 PAGEREF _Toc1
2、10893165 h 6 HYPERLINK l _Toc110893166 五、 固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的可行性研究 PAGEREF _Toc110893166 h 7 HYPERLINK l _Toc110893167 六、 投入類財(cái)務(wù)可行性要素的估算 PAGEREF _Toc110893167 h 11 HYPERLINK l _Toc110893168 七、 產(chǎn)出類財(cái)務(wù)可行性要素的估算 PAGEREF _Toc110893168 h 18 HYPERLINK l _Toc110893169 八、 成本費(fèi)用預(yù)測(cè)概述 PAGEREF _Toc110893169 h 19 HYPERLINK l
3、_Toc110893170 九、 成本費(fèi)用預(yù)測(cè)的方法 PAGEREF _Toc110893170 h 22 HYPERLINK l _Toc110893171 十、 成本費(fèi)用的內(nèi)容和分類 PAGEREF _Toc110893171 h 25 HYPERLINK l _Toc110893172 十一、 成本費(fèi)用管理的意義和要求 PAGEREF _Toc110893172 h 26 HYPERLINK l _Toc110893173 十二、 成本費(fèi)用分析 PAGEREF _Toc110893173 h 27 HYPERLINK l _Toc110893174 十三、 成本費(fèi)用的考核 PAGEREF
4、 _Toc110893174 h 29 HYPERLINK l _Toc110893175 十四、 股票投資的基本概念 PAGEREF _Toc110893175 h 30 HYPERLINK l _Toc110893176 十五、 股票投資的選擇 PAGEREF _Toc110893176 h 33 HYPERLINK l _Toc110893177 十六、 企業(yè)并購的支付方式 PAGEREF _Toc110893177 h 37 HYPERLINK l _Toc110893178 十七、 并購的含義與類型 PAGEREF _Toc110893178 h 38 HYPERLINK l _To
5、c110893179 十八、 金融環(huán)境 PAGEREF _Toc110893179 h 42 HYPERLINK l _Toc110893180 十九、 法律環(huán)境 PAGEREF _Toc110893180 h 46 HYPERLINK l _Toc110893181 二十、 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的概念 PAGEREF _Toc110893181 h 47 HYPERLINK l _Toc110893182 二十一、 證券組合的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 PAGEREF _Toc110893182 h 51 HYPERLINK l _Toc110893183 二十二、 企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制的一般模式 PAGEREF _Toc1
6、10893183 h 56 HYPERLINK l _Toc110893184 二十三、 企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制的設(shè)計(jì)原則 PAGEREF _Toc110893184 h 58 HYPERLINK l _Toc110893185 二十四、 公司基本情況 PAGEREF _Toc110893185 h 62 HYPERLINK l _Toc110893186 二十五、 建設(shè)進(jìn)度分析 PAGEREF _Toc110893186 h 64 HYPERLINK l _Toc110893187 項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度計(jì)劃一覽表 PAGEREF _Toc110893187 h 64 HYPERLINK l _Toc110
7、893188 二十六、 項(xiàng)目投資分析 PAGEREF _Toc110893188 h 65 HYPERLINK l _Toc110893189 建設(shè)投資估算表 PAGEREF _Toc110893189 h 67 HYPERLINK l _Toc110893190 建設(shè)期利息估算表 PAGEREF _Toc110893190 h 68 HYPERLINK l _Toc110893191 流動(dòng)資金估算表 PAGEREF _Toc110893191 h 69 HYPERLINK l _Toc110893192 總投資及構(gòu)成一覽表 PAGEREF _Toc110893192 h 71 HYPERLI
8、NK l _Toc110893193 項(xiàng)目投資計(jì)劃與資金籌措一覽表 PAGEREF _Toc110893193 h 72產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析建設(shè)高質(zhì)高效、持續(xù)發(fā)展的經(jīng)濟(jì)發(fā)展強(qiáng)市。經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)較快增長,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí),實(shí)體經(jīng)濟(jì)不斷壯大,質(zhì)量效益明顯提高。創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)成為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的主要?jiǎng)恿Γ萍紕?chuàng)新能力明顯增強(qiáng)。區(qū)域協(xié)同發(fā)展取得明顯成效,開放型經(jīng)濟(jì)達(dá)到新水平。產(chǎn)業(yè)強(qiáng)市成效顯著,項(xiàng)目建設(shè)鱗次櫛比,傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí),新興產(chǎn)業(yè)蓬勃興起,現(xiàn)代農(nóng)業(yè)和服務(wù)業(yè)迅猛發(fā)展、蒸蒸日上,市域綜合經(jīng)濟(jì)實(shí)力和影響力邁上新臺(tái)階。建設(shè)生態(tài)良好、環(huán)境優(yōu)美的秀美生態(tài)城市。城鎮(zhèn)化進(jìn)程進(jìn)一步加快,中心城區(qū)綜合服務(wù)功能大幅提升,中小城市和特色
9、小城鎮(zhèn)格局基本形成,城鎮(zhèn)化率達(dá)到60%以上。生態(tài)文明建設(shè)加快推進(jìn),具備條件的農(nóng)村基本建成美麗鄉(xiāng)村。節(jié)約型社會(huì)、循環(huán)經(jīng)濟(jì)深入發(fā)展,主要污染物減排如期實(shí)現(xiàn)省下達(dá)目標(biāo)任務(wù),森林覆蓋率大幅提升,環(huán)境質(zhì)量明顯改善,經(jīng)濟(jì)、人口與資源環(huán)境相協(xié)調(diào)的發(fā)展格局初步形成。行業(yè)的上下游產(chǎn)業(yè)鏈礦山機(jī)械行業(yè)的上游行業(yè)主要為板材、型材、篩板、鑄鍛件、軸承、電機(jī)、彈簧等行業(yè)篩板和鑄鍛件主要是以鋼材為原材料的。因此,礦山機(jī)械的上游行業(yè)主要是鋼鐵行業(yè)。鋼材成本占本行業(yè)原材料成本的比重約為50%,最近幾年,受經(jīng)濟(jì)不景氣影響,鋼材價(jià)格處于低位,鋼材價(jià)格對(duì)行業(yè)內(nèi)企業(yè)利潤水平影響較小。自2018年以來,我國與澳大利亞、印度等主要鐵礦石出
10、口國家的貿(mào)易摩擦愈演愈烈,同時(shí)受2020年疫情因素疊加影響,鐵礦石進(jìn)口價(jià)格漲幅巨大,以鋼鐵為原材料的各種零部件、機(jī)械設(shè)備等也伴隨著出現(xiàn)一定程度的漲幅。根據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的綜合鋼材價(jià)格指數(shù)(CSPI),鋼鐵價(jià)格經(jīng)過2016-2017年的快速上漲后,2018-2019年略有回落,從2020年12月開始,鋼鐵價(jià)格快速上升,隨后在2021年9月回落,目前鋼鐵價(jià)格整體處于正常水平。礦山機(jī)械下游的應(yīng)用十分廣泛,主要為制造業(yè)、礦業(yè)、建筑業(yè)、化工業(yè),目前礦山機(jī)械應(yīng)用的最成熟的行業(yè)主要集中在礦山、石料、煤炭、鋼鐵等行業(yè)。目前隨著中國經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展,對(duì)煤炭、礦石等能源和礦產(chǎn)資源的需求量不斷提高,加之礦山開采
11、作業(yè)機(jī)械化程度的不斷提高,使得本行業(yè)具有長期穩(wěn)定增長的趨勢(shì)。礦業(yè)行業(yè)固定資產(chǎn)投資受到宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)影響大,具有周期性。然而歷史數(shù)據(jù)表明,礦業(yè)行業(yè)擁有穩(wěn)定而巨大的市場(chǎng)需求基數(shù),礦業(yè)市場(chǎng)需求受宏觀經(jīng)濟(jì)周期及產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)的影響相對(duì)較小,未來礦山開采行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)仍然較為樂觀,將為采礦運(yùn)輸制造行業(yè)帶來持續(xù)的市場(chǎng)需求。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì),2020年我國十種有色金屬產(chǎn)量首次超過6000萬噸大關(guān),達(dá)到6188.4萬噸。2021年我國十種常用有色金屬產(chǎn)量為6454.3萬噸,比上年增長5.4%。其中,精煉銅產(chǎn)量1048.7萬噸,增長7.4%;原鋁產(chǎn)量3850.3萬噸,增長4.8%。從數(shù)據(jù)上來看,我國對(duì)于采礦的需求
12、日益增加,采礦業(yè)對(duì)相關(guān)設(shè)備的需求也會(huì)不斷增加。近十幾年來,我國礦山機(jī)械制造業(yè)經(jīng)歷了從引進(jìn)消化吸收國外先進(jìn)技術(shù)、合作設(shè)計(jì)和制造、再到自主設(shè)計(jì)的發(fā)展道路,未來礦山機(jī)械行業(yè)的產(chǎn)品開發(fā)將逐漸從仿制型轉(zhuǎn)為自主創(chuàng)新型,經(jīng)濟(jì)運(yùn)行將由粗放型轉(zhuǎn)為效益型,礦山機(jī)械行業(yè)朝著綠色節(jié)能化方向發(fā)展,使得礦山機(jī)械設(shè)備行業(yè)在未來具備較大的發(fā)展空間。必要性分析1、提升公司核心競(jìng)爭(zhēng)力項(xiàng)目的投資,引入資金的到位將改善公司的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu),補(bǔ)充流動(dòng)資金將提高公司應(yīng)對(duì)短期流動(dòng)性壓力的能力,降低公司財(cái)務(wù)費(fèi)用水平,提升公司盈利能力,促進(jìn)公司的進(jìn)一步發(fā)展。同時(shí)資金補(bǔ)充流動(dòng)資金將為公司未來成為國際領(lǐng)先的產(chǎn)業(yè)服務(wù)商發(fā)展戰(zhàn)略提供堅(jiān)實(shí)支持,提高公司核
13、心競(jìng)爭(zhēng)力。固定資產(chǎn)項(xiàng)目投資的特點(diǎn)與意義與其他形式的投資相比,固定資產(chǎn)項(xiàng)目投資具有投資內(nèi)容獨(dú)特(每個(gè)項(xiàng)目都至少涉及項(xiàng)形戲固定資產(chǎn)的投資)、投資數(shù)額大、影響時(shí)間長(至少1年或一個(gè)營業(yè)周期以上)、發(fā)生頻率低、變現(xiàn)能力差和投資風(fēng)險(xiǎn)高的特點(diǎn)。從宏觀角度看,項(xiàng)目投資有以下兩方面積極意義:第一,項(xiàng)目投資是實(shí)現(xiàn)社會(huì)資本積累功能的主要途徑,也是擴(kuò)大社會(huì)再生產(chǎn)的重要手段,有助于促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的長期可持續(xù)發(fā)展。第二,增加項(xiàng)目投資,能夠?yàn)樯鐣?huì)提供更多的就業(yè)機(jī)會(huì),提高社會(huì)總供給量,不僅可以滿足社會(huì)需求的不斷增長,而且會(huì)最終拉動(dòng)社會(huì)消費(fèi)的增長。從微觀角度看,項(xiàng)目投資有以下三個(gè)方面積極意義:第一,增強(qiáng)投資者經(jīng)濟(jì)實(shí)力。投資者通
14、過項(xiàng)目投資,擴(kuò)大其資本積累規(guī)模,提高其收益能力,增強(qiáng)其抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。第二,提高投資者創(chuàng)新能力。投資者通過自主研發(fā)和購買知識(shí)產(chǎn)權(quán),結(jié)合投資項(xiàng)目的實(shí)施,實(shí)現(xiàn)科技成果的商品化和產(chǎn)業(yè)化,不僅可以不斷地獲得技術(shù)創(chuàng)新,而且能夠?yàn)榭萍嫁D(zhuǎn)化為生產(chǎn)力提供更好的業(yè)務(wù)操作平臺(tái)。第三,提升投資者市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不僅是人才的競(jìng)爭(zhēng)、產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng),而且從根本上說是投資項(xiàng)目的競(jìng)爭(zhēng)。一個(gè)不具備核心競(jìng)爭(zhēng)能力的投資項(xiàng)目,是注定要失敗的。無論是投資實(shí)踐的成功經(jīng)驗(yàn)還是失敗的教訓(xùn),都有助于促進(jìn)投資者自覺按市場(chǎng)規(guī)律辦事,不斷提升其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的可行性研究(一)可行性研究的概念可行性是指一項(xiàng)事物可以做到的、現(xiàn)實(shí)行得通的
15、、有成功把握的可能性。就企業(yè)投資項(xiàng)目而言,其可行性就是指對(duì)環(huán)境的不利影響最小,技術(shù)上具有先進(jìn)性和適應(yīng)性;產(chǎn)品在市場(chǎng)上能夠被容納或被接受,財(cái)務(wù)上具有合理性和較強(qiáng)的盈利能力,對(duì)國民經(jīng)濟(jì)有貢獻(xiàn),能夠創(chuàng)造社會(huì)效益。廣義的可行性研究是指在現(xiàn)代環(huán)境中,組織一個(gè)長期投資項(xiàng)目之前,必須進(jìn)行的有關(guān)該項(xiàng)目投資必要性的全面考察與系統(tǒng)分析,以及有關(guān)該項(xiàng)目未來在技術(shù)、財(cái)務(wù)乃至國際經(jīng)濟(jì)等諸方面能否實(shí)現(xiàn)其投資目標(biāo)的綜合論證與科學(xué)評(píng)價(jià)。它是有關(guān)決策人(包括宏觀投資管理當(dāng)局與投資當(dāng)事人)做出正確可靠投資決策的前提與保證。狹義的可行性研究專指在實(shí)施廣義可行性研究過程中,與編制相關(guān)研究報(bào)告相聯(lián)系的有關(guān)工作。廣義的可行性研究包括機(jī)會(huì)
16、研究、初步可行性研究和最終可行性研究三個(gè)階段,具體又包括環(huán)境與市場(chǎng)分析、技術(shù)與生產(chǎn)分析和財(cái)務(wù)可行性評(píng)價(jià)等主要分析內(nèi)容。(二)環(huán)境與市場(chǎng)分析1.建設(shè)項(xiàng)目的環(huán)境影響評(píng)價(jià)在可行性研究中,必須開展建設(shè)項(xiàng)目的環(huán)境影響評(píng)價(jià)。所謂建設(shè)項(xiàng)目的環(huán)境,是指建設(shè)項(xiàng)目所在地的自然環(huán)境、社會(huì)環(huán)境和生態(tài)環(huán)境的統(tǒng)稱。建設(shè)項(xiàng)目的環(huán)境影響報(bào)告書應(yīng)當(dāng)包括下列內(nèi)容:建設(shè)項(xiàng)目概況;建設(shè)項(xiàng)目周圍環(huán)境現(xiàn)狀;建設(shè)項(xiàng)目對(duì)環(huán)境可能造成影響的分析、預(yù)測(cè)和評(píng)估;建設(shè)項(xiàng)目環(huán)境保護(hù)措施及其技術(shù)、經(jīng)濟(jì)論證;建設(shè)項(xiàng)目對(duì)環(huán)境影響的經(jīng)濟(jì)損益分析;對(duì)建設(shè)項(xiàng)目實(shí)施環(huán)境監(jiān)測(cè)的建議;環(huán)境影響評(píng)價(jià)的結(jié)論。建設(shè)項(xiàng)目的環(huán)境影響評(píng)價(jià)屬于否決性指標(biāo),凡未開展或沒通過環(huán)境影響評(píng)
17、價(jià)的建設(shè)項(xiàng)目,不論其經(jīng)濟(jì)可行性和財(cái)務(wù)可行性如何,一律不得上馬。2.市場(chǎng)分析市場(chǎng)分析又稱市場(chǎng)研究,是指在市場(chǎng)調(diào)查的基礎(chǔ)上,通過預(yù)測(cè)未來市場(chǎng)的變化趨勢(shì),了解擬建項(xiàng)目產(chǎn)品的未來銷路而開展的工作。進(jìn)行投資項(xiàng)目可行性研究,必須要從市場(chǎng)分析入手。因?yàn)橐粋€(gè)投資項(xiàng)目的設(shè)想,大多來自市場(chǎng)分析的結(jié)果或源于某一自然資源的發(fā)現(xiàn)和開發(fā),以及某一新技術(shù)新設(shè)計(jì)的應(yīng)用即使是后兩種情況,也必須把市場(chǎng)分析放在可行性研究的首要位置。如果市場(chǎng)對(duì)于項(xiàng)目的產(chǎn)品完全沒有需求,項(xiàng)目仍不能成立。市場(chǎng)分析要提供未來運(yùn)營期不同階段的產(chǎn)品年需求量和預(yù)測(cè)價(jià)格等預(yù)測(cè)數(shù)據(jù),同時(shí)要綜合考慮潛在或現(xiàn)實(shí)競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率和變動(dòng)趨勢(shì),以及人們的購買力及消費(fèi)心理
18、的變化情況。這項(xiàng)工作通常由市場(chǎng)營銷人員或委托的市場(chǎng)分析專家完成。(三)技術(shù)與生產(chǎn)分析1.技術(shù)分析技術(shù)是指在生產(chǎn)過程中由系統(tǒng)的科學(xué)知識(shí)、成熟的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和操作技藝綜合而成的專門學(xué)問和手段。它經(jīng)常與工藝通稱為工藝技術(shù),但工藝是指為生產(chǎn)某種產(chǎn)品所采用的工作流程和制造方法,不能將二者混為一談。廣義的技術(shù)分析是指構(gòu)成項(xiàng)目組成部分及發(fā)展階段上凡與技術(shù)問題有關(guān)的分析論證與評(píng)價(jià)。它貫穿于可行性研究的項(xiàng)目確立、廠址選擇、工程設(shè)計(jì)、設(shè)備選型和生產(chǎn)工藝確定等各項(xiàng)工作,成為與財(cái)務(wù)可行性評(píng)價(jià)相區(qū)別的技術(shù)可行性評(píng)價(jià)的主要內(nèi)容。狹義的技術(shù)分析是指對(duì)項(xiàng)目本身所采用工藝技術(shù)、技術(shù)裝備的構(gòu)成以及產(chǎn)品內(nèi)在的技術(shù)含量等方面內(nèi)容進(jìn)行的分
19、析研究與評(píng)價(jià)。技術(shù)可行性研究是一項(xiàng)十分復(fù)雜的工作,通常由專業(yè)工程師完成。2.生產(chǎn)分析生產(chǎn)分析是指在確保能夠通過項(xiàng)目對(duì)環(huán)境影響評(píng)價(jià)的前提下,所進(jìn)行的廠址選擇分析、資源條件分析、建設(shè)實(shí)施條件分析、投產(chǎn)后生產(chǎn)條件分析等一系列分析論證工作的統(tǒng)稱。廠址選擇分析包括選點(diǎn)和定址兩個(gè)方面內(nèi)容。前者主要是指建設(shè)地區(qū)的選擇,主要考慮生產(chǎn)力布局對(duì)項(xiàng)目的約束;后者則指項(xiàng)目具體地理位置的確定。在廠址選擇時(shí),應(yīng)通盤考慮自然因素(包括自然資源和自然條件)、經(jīng)濟(jì)技術(shù)因素、社會(huì)政治因素和運(yùn)輸及地理位置因素。生產(chǎn)分析涉及的因素多,問題復(fù)雜,需要組織各方面專家分工協(xié)作才能完成。(四)財(cái)務(wù)可行性分析財(cái)務(wù)可行性評(píng)價(jià),是指在已完成相關(guān)環(huán)
20、境與市場(chǎng)分析、技術(shù)與生產(chǎn)分析的前提下,圍繞已具備技術(shù)可行性的建設(shè)項(xiàng)目而開展的,有關(guān)該項(xiàng)目在財(cái)務(wù)方面是否具有投資可行性的一種專門分析評(píng)價(jià)。投入類財(cái)務(wù)可行性要素的估算投入類財(cái)務(wù)可行性要素包括以下四項(xiàng)內(nèi)容:(1)在建設(shè)期發(fā)生的建設(shè)投資;(2)在運(yùn)營期初期發(fā)生的流動(dòng)資金投資;(3)在運(yùn)營期發(fā)生的經(jīng)營成本(付現(xiàn)成本);(4)在運(yùn)營期發(fā)生的各種稅金(包括營業(yè)稅金及附加和企業(yè)所得稅)。(一)建設(shè)投資的估算建設(shè)投資是建設(shè)期發(fā)生的主要投資,可分別按形成資產(chǎn)法和概算法進(jìn)行估算,本書只介紹第一種方法。形成資產(chǎn)法需要分別按形成固定資產(chǎn)的費(fèi)用、形成無形資產(chǎn)的費(fèi)用和形成其他資產(chǎn)投資的費(fèi)用和預(yù)備費(fèi)四項(xiàng)內(nèi)容進(jìn)行估算,此法是估
21、算精度較高、應(yīng)用較為廣泛的一種估算方法。1.形成固定資產(chǎn)費(fèi)用的估算形成固定資產(chǎn)的費(fèi)用是項(xiàng)目直接用于購置或安裝固定資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)發(fā)生的投資,具體包括:建筑工程費(fèi)、設(shè)備購置費(fèi)、安裝工程費(fèi)和固定資產(chǎn)其他費(fèi)用任何建設(shè)項(xiàng)目都至少要包括一項(xiàng)形成固定資產(chǎn)費(fèi)用的投資。形成固定資產(chǎn)費(fèi)用的資金投入方式,可根據(jù)各項(xiàng)工程的工期安排和建造方式確定。為簡化計(jì)算,當(dāng)建設(shè)期為零(即取得的固定資產(chǎn)不需要建設(shè)和安裝)或建設(shè)期不到1年,且為自營建造時(shí),可假定預(yù)先在建設(shè)起點(diǎn)一次投入全部相關(guān)資金;當(dāng)建設(shè)期達(dá)到或超過1年,且為自營建造時(shí),可假定在建設(shè)起點(diǎn)和以后各年年初分,投入相關(guān)資金;當(dāng)建設(shè)期達(dá)到或超過1年,且為出包建造時(shí),可假定在建設(shè)起點(diǎn)和
22、建設(shè)期未分次投入相關(guān)資金。(1)建筑工程費(fèi)的估算。建筑工程費(fèi)是指為建造永久性建筑物和構(gòu)筑物所需要的費(fèi)用,包括場(chǎng)地平整,建筑廠房、倉庫、電站、設(shè)備基礎(chǔ)、工業(yè)窯爐、橋梁、碼頭、堤項(xiàng):隧道:涵洞、鐵路、公路、水庫、水壩、灌區(qū)管線敷設(shè)、礦井開鑿和露天剝離等項(xiàng)目工程的費(fèi)用??煞謩e按單位建筑工程投資估算法、單位實(shí)物工程量投資估算法和概算指標(biāo)投資估算法進(jìn)行估算。(2)設(shè)備購置費(fèi)的估算。廣義的設(shè)備購置費(fèi)是指為投資項(xiàng)目購置或自制的達(dá)到固定資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)的各種國產(chǎn)或進(jìn)口設(shè)備、工具、器具和生產(chǎn)經(jīng)營用家具等應(yīng)支出的費(fèi)用。狹義的設(shè)備購置費(fèi)則是指為取得項(xiàng)目經(jīng)營所必需的各種機(jī)器設(shè)備、電子設(shè)備、運(yùn)輸工具和其他裝置應(yīng)支出的費(fèi)用。狹義
23、設(shè)備購置費(fèi)的估算。應(yīng)按照設(shè)備的不同來源,分別估算國產(chǎn)設(shè)備和進(jìn)口設(shè)備的購置費(fèi)。工具、器具和生產(chǎn)經(jīng)營用家具購置費(fèi)的估算。工具、器具和生產(chǎn)經(jīng)營用家具購置費(fèi),是指為確保項(xiàng)目投產(chǎn)初期的生產(chǎn)經(jīng)營而第一批購置的,沒達(dá)到固定資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)的工具、卡具、模具和家具應(yīng)發(fā)生的費(fèi)用。為簡化計(jì)算,可在狹義的設(shè)備購置費(fèi)的基礎(chǔ)上,按照部門或行業(yè)規(guī)定的購置費(fèi)率進(jìn)行估算。(3)安裝工程費(fèi)的估算。需要吊裝的設(shè)備,往往按需要安裝設(shè)備的質(zhì)量和單價(jià)進(jìn)行估算;其他需要安裝的設(shè)備通常按設(shè)備購置費(fèi)的一定百分比進(jìn)行估算。需要注意的是;按后者估算時(shí),要注意核實(shí)購置設(shè)備合同中是否包括了安裝所需材料,是全部還是只包括了部分(如從國外進(jìn)口的石油化工設(shè)備中,
24、一般都包括了部分安裝材料)。(4)固定資產(chǎn)其他費(fèi)用的估算。固定資產(chǎn)其他費(fèi)用包括建設(shè)單位管理費(fèi)、可行性研究費(fèi)、研究試驗(yàn)費(fèi)、勘察設(shè)計(jì)費(fèi)、環(huán)境影響評(píng)價(jià)費(fèi)、場(chǎng)地準(zhǔn)備及臨時(shí)設(shè)施費(fèi)、引進(jìn)技術(shù)和引進(jìn)設(shè)備其他費(fèi)、工程保險(xiǎn)費(fèi)、工程建設(shè)監(jiān)理費(fèi)、聯(lián)合試運(yùn)轉(zhuǎn)費(fèi)、特殊設(shè)備安全監(jiān)督檢驗(yàn)費(fèi)和市政公用設(shè)施建設(shè)及綠化費(fèi)等。估算時(shí),可按經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)、取費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)或項(xiàng)目的工程費(fèi)用(即:建筑工程費(fèi):廣義設(shè)備購置費(fèi)和安裝工程費(fèi)三項(xiàng)工程費(fèi)用的合計(jì))的一定百分比測(cè)算。2.形成無形資產(chǎn)費(fèi)用的估算形成無形資產(chǎn)的費(fèi)用是指項(xiàng)目直接用于取得專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、非專利技術(shù)、土地使用權(quán)和特許權(quán)等無形資產(chǎn)而應(yīng)當(dāng)發(fā)生的投資,雖然商譽(yù)和著作權(quán)屬于無形資產(chǎn)的范疇,但新建項(xiàng)
25、目通常不涉及這些內(nèi)容,故在進(jìn)行可行性研究時(shí)對(duì)其不予考慮。形成無形資產(chǎn)費(fèi)用的資金投入方式,通常假定在建設(shè)期取得時(shí)一次投入。(1)專利權(quán)和商標(biāo)權(quán)的估算。在可行性研究中,應(yīng)先確認(rèn)項(xiàng)目是否通過外購或接受投資方式取得上述產(chǎn)權(quán)的合法所有權(quán)。如果只是短期取得某項(xiàng)專利權(quán)或商標(biāo)的使用權(quán),就不能將其作為無形資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估;若可通過外購方式取得上述產(chǎn)權(quán),則可按預(yù)計(jì)的取得成本估算;若屬于投資轉(zhuǎn)入,則可按約定作價(jià)或評(píng)價(jià)價(jià)進(jìn)行估算。新建項(xiàng)目通常很少發(fā)生自創(chuàng)專利權(quán)和商標(biāo)權(quán)的情況,若確有發(fā)生,可按成本法或市價(jià)法進(jìn)行估算。(2)非專利技術(shù)的估算。可根據(jù)非專利技術(shù)的取得方式分別對(duì)待:若從外部一次性購入,可按取得成本估算;若作為投資
26、轉(zhuǎn)入,可按市價(jià)法或收益法進(jìn)行估算。(3)土地使用權(quán)的估算。可按土地使用權(quán)的不同取得方式估算。如通過有償轉(zhuǎn)讓方式取得土地使用校,則應(yīng)按照預(yù)計(jì)發(fā)生的取得成本土地使用權(quán)出讓金估算;若屬于投資方投資轉(zhuǎn)入的土地使用權(quán),可按投資合同或協(xié)議約定的價(jià)值,也可按公允價(jià)值估算。(4)特許權(quán)的估算。在項(xiàng)目可行性研究中,對(duì)項(xiàng)目有償取得的永久或長期使用的特許權(quán),按取得成本進(jìn)行估算。3.形成其他資產(chǎn)費(fèi)用的估算形成其他資產(chǎn)的費(fèi)用是指建設(shè)投資中除形成固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)的費(fèi)用以外的部分包括生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)和開辦費(fèi)兩項(xiàng)內(nèi)容。生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)的資金投入方式,可假定在建設(shè)期末一次投入。開辦費(fèi)的資金投入方式,可假定在建設(shè)期內(nèi)分次投入。(1)生產(chǎn)準(zhǔn)
27、備費(fèi)的估算。生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)是指新建項(xiàng)目或新增生產(chǎn)能力的企業(yè)為確保投產(chǎn)期初期進(jìn)行必要生產(chǎn)準(zhǔn)備而應(yīng)發(fā)生的費(fèi)用,包括職工培訓(xùn)費(fèi)、提前進(jìn)廠熟悉工藝及設(shè)備性能人員的相關(guān)費(fèi)用。生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)可按需要培訓(xùn)和預(yù)計(jì)培訓(xùn)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn),以及需要提前進(jìn)廠的職工人數(shù)和相關(guān)費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行估算,也可按工程費(fèi)用和生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)率估算。(2)開辦費(fèi)的估算。開辦費(fèi)是指在企業(yè)籌建期發(fā)生的、不能計(jì)入固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)也不屬于生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)的各項(xiàng)費(fèi)用,可按工程費(fèi)用和開辦費(fèi)率估算。4.預(yù)備費(fèi)的估算預(yù)備費(fèi)又稱不可預(yù)見費(fèi),是指在可行性研究中難以預(yù)料的投資支出,包括基本預(yù)備費(fèi)和漲價(jià)預(yù)備費(fèi)。預(yù)備費(fèi)的資金投入方式,可假定在建設(shè)期末一次投入。(1)基本預(yù)備費(fèi)的估算。基本預(yù)
28、備費(fèi)是指由于建設(shè)期發(fā)生一般自然災(zāi)害而帶來的工程損失或?yàn)榉婪蹲匀粸?zāi)害采取措施而追加的投資,又稱工程建設(shè)不可預(yù)見費(fèi)。(2)漲價(jià)預(yù)備費(fèi)的估算。漲價(jià)預(yù)備費(fèi)是指為應(yīng)付建設(shè)期內(nèi)可能發(fā)生的通貨膨脹而預(yù)留的投資,又稱價(jià)格上漲不可預(yù)見費(fèi)。漲價(jià)預(yù)備費(fèi)通常要根據(jù)工程費(fèi)用和建設(shè)期預(yù)計(jì)通貨膨脹率來估算。(二)流動(dòng)資金投資的估算流動(dòng)資金投資可分別按分項(xiàng)詳細(xì)估算法和擴(kuò)大指標(biāo)估算法進(jìn)行估算,本書只介紹第一種方法。分項(xiàng)詳細(xì)估算法,是指根據(jù)投資項(xiàng)目在運(yùn)營期內(nèi)主要流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債要素的最低周轉(zhuǎn)天數(shù)和預(yù)計(jì)周轉(zhuǎn)額分別估算每一流動(dòng)項(xiàng)目的占用額,進(jìn)而確定各年流動(dòng)資金投資的種方法。流動(dòng)資金投資屬于墊付周轉(zhuǎn)金,其資金投入方式也包括一次投入和
29、分次投入兩種形式。如果是一次投入,則假定發(fā)生在投產(chǎn)第一年末;如果是分次投入,則假定發(fā)生在投產(chǎn)后連續(xù)的若干年。(三)經(jīng)營成本的估算不論什么類型的投資項(xiàng)目,在運(yùn)營期都要發(fā)生經(jīng)營成本,它的估算與具體的籌資方案無關(guān)。經(jīng)營成本本來屬于時(shí)期指標(biāo),為簡化計(jì)算,可假定其發(fā)生在運(yùn)營期各華的年未。(四)運(yùn)營期相關(guān)稅金的估算在進(jìn)行財(cái)務(wù)可行性評(píng)價(jià)中,需要估算的運(yùn)營期相關(guān)稅金包括營業(yè)稅金及附加和調(diào)整所得稅兩項(xiàng)因素。為簡化計(jì)算,假定它們都發(fā)生在運(yùn)營期各年的年末。1.營業(yè)稅金及附加的估算營業(yè)稅金及附加的估算,需要通盤考慮項(xiàng)目投產(chǎn)后在運(yùn)營期內(nèi)應(yīng)繳納的營業(yè)稅、消費(fèi)稅、土地增值稅、資源稅,城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費(fèi)附加等因素;盡管應(yīng)
30、繳增值稅不屬于營業(yè)稅金的范疇,但在估算城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費(fèi)附加時(shí),還要考慮應(yīng)繳增值稅因素。2.調(diào)整所得稅的估算調(diào)整所得稅是項(xiàng)目可行性研究中的一個(gè)專用術(shù)語,它是為簡化計(jì)算而設(shè)計(jì)的虛擬企業(yè)所得稅額。3.關(guān)于增值稅的說明增值稅屬于價(jià)外稅,不屬于投入類財(cái)務(wù)可行性要素,也不需要單獨(dú)估算。但在估算城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費(fèi)附加時(shí),要考慮應(yīng)繳增值稅指標(biāo)。產(chǎn)出類財(cái)務(wù)可行性要素的估算產(chǎn)出類財(cái)務(wù)可行性要素包括以下四項(xiàng)內(nèi)容:(1)在運(yùn)營期發(fā)生的營業(yè)收入;(2)在運(yùn)營期發(fā)生的補(bǔ)貼收入;(3)通常在項(xiàng)目計(jì)算期末回收的固定資產(chǎn)余值;(4)通常在項(xiàng)目計(jì)算期末回收的流動(dòng)資金。(一)營業(yè)收入的估算營業(yè)收入應(yīng)按項(xiàng)目在運(yùn)營期內(nèi)有關(guān)產(chǎn)
31、品的各年預(yù)計(jì)單價(jià)(不含增值稅)和額預(yù)測(cè)銷售量(假定運(yùn)營期每期均可以自動(dòng)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)銷平衡)進(jìn)行估算。營業(yè)收入也屬于時(shí)期指標(biāo),為簡化計(jì)算,假定營業(yè)收入發(fā)生于運(yùn)營期各年的年末。(二)補(bǔ)貼收入的估算補(bǔ)貼收入是與運(yùn)營期收益有關(guān)的政府補(bǔ)貼,可根據(jù)按政策退還的增值稅:按銷量或工作量分期計(jì)算的定額補(bǔ)貼和財(cái)政補(bǔ)貼等予以估算。(三)固定資產(chǎn)余值的估算在進(jìn)行財(cái)務(wù)可行性評(píng)價(jià)時(shí),假定主要固定資產(chǎn)的折舊年限等于運(yùn)營期,則終結(jié)點(diǎn)回收的固定資產(chǎn)余值等于該主要固定資產(chǎn)的原值與其法定凈殘值率的乘積,或按事先確定的凈殘值確定;在運(yùn)營期內(nèi),因更新改造而提前回收的固定資產(chǎn)凈損失等于其折余價(jià)值與預(yù)計(jì)可變現(xiàn)凈收入之差。(四)回收流動(dòng)資金的估算
32、當(dāng)項(xiàng)目處于終結(jié)點(diǎn)時(shí),所有墊付的流動(dòng)資金都將退出周轉(zhuǎn),因此,在假定運(yùn)營期內(nèi)不存在因加速周轉(zhuǎn)而提前回收流動(dòng)資金的前提下,終結(jié)點(diǎn)一次回收的流動(dòng)資金必然等于各年墊支的流動(dòng)資金投資額的合計(jì)數(shù)。在進(jìn)行財(cái)務(wù)可行性評(píng)價(jià)時(shí),將在終結(jié)點(diǎn)回收的固定資產(chǎn)余值和流動(dòng)資金統(tǒng)稱為回收額。成本費(fèi)用預(yù)測(cè)概述(一)成本費(fèi)用預(yù)測(cè)的意義成本費(fèi)用預(yù)測(cè)是根據(jù)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營目標(biāo),結(jié)合成本費(fèi)用的構(gòu)成和特性,利用各種數(shù)據(jù)和資料,對(duì)一定時(shí)期、一定產(chǎn)品或某個(gè)項(xiàng)目、方案的成本費(fèi)用水平進(jìn)行預(yù)計(jì)和測(cè)算。意義在于:(1)成本費(fèi)用預(yù)測(cè)是全面加強(qiáng)企業(yè)成本管理的首要環(huán)節(jié)(2)成本費(fèi)用預(yù)測(cè)為企業(yè)加強(qiáng)成本費(fèi)用控制,提高經(jīng)濟(jì)效益指明了方向。(3)成本費(fèi)用預(yù)測(cè)是企業(yè)正確
33、進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營決策的依據(jù)(二)成本費(fèi)用預(yù)測(cè)的內(nèi)容1.中長期的經(jīng)營規(guī)劃成本預(yù)測(cè)一個(gè)持續(xù)經(jīng)營的企業(yè)必須對(duì)其未來做出長遠(yuǎn)規(guī)劃,以便為確定企業(yè)的經(jīng)營方向和經(jīng)營策略提供依據(jù)。成本預(yù)測(cè)中,與企業(yè)經(jīng)營規(guī)劃對(duì)應(yīng)的成本預(yù)測(cè)主要包括以下兩個(gè)方面(1)企業(yè)投資項(xiàng)目的成本預(yù)測(cè)。企業(yè)的投資項(xiàng)目,主要指企業(yè)的新建、擴(kuò)建、改建和其他重大投資項(xiàng)目。這類項(xiàng)目投資額大、回收期長、不確定性強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)性大。(2)產(chǎn)品設(shè)計(jì)與改造的成本預(yù)測(cè)新產(chǎn)品的開發(fā)與老產(chǎn)品的改造,其目的在于通過優(yōu)化品種結(jié)構(gòu)、改善產(chǎn)品質(zhì)量和性能,提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力,進(jìn)而提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。2.近短期經(jīng)營活動(dòng)的成本預(yù)測(cè)。短期成本預(yù)測(cè)主要解決在日常生產(chǎn)經(jīng)營過程中如何有效地控制勞
34、動(dòng)耗費(fèi)問題。因此,近短期成本及費(fèi)用預(yù)測(cè)的內(nèi)容比較單一,主要是測(cè)定成本水平高低,以便于為事中成本控制提供可靠的數(shù)據(jù)。具體而言,成本費(fèi)用預(yù)測(cè)的內(nèi)容主要有:(1)新建和擴(kuò)建企業(yè)的成本預(yù)測(cè),即預(yù)測(cè)完工投產(chǎn)后的成本費(fèi)用水平;(2)確定技術(shù)措施方案的成本預(yù)測(cè),即企業(yè)在組織生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)中可以采用多個(gè)備選方案,為選擇最佳方案而進(jìn)行的成本費(fèi)用預(yù)測(cè);(3)新產(chǎn)品的成本預(yù)測(cè),即預(yù)測(cè)企業(yè)新產(chǎn)品及試制投產(chǎn)后應(yīng)該達(dá)到和可能達(dá)到的成本費(fèi)用水平;(4)在新的環(huán)境條件下對(duì)既有產(chǎn)品的成本預(yù)測(cè),即根據(jù)計(jì)劃年度的產(chǎn)銷情況和計(jì)劃采用的增產(chǎn)節(jié)約措施,預(yù)測(cè)原有產(chǎn)品成本比歷史可能降低的程度和應(yīng)達(dá)到的水平。(三)成本費(fèi)用預(yù)測(cè)的種類成本費(fèi)用預(yù)測(cè)
35、可按不同的標(biāo)準(zhǔn)劃分為不同的種類:(1)按預(yù)測(cè)時(shí)間的長短劃分為長期預(yù)測(cè)和短期預(yù)測(cè);(2)按產(chǎn)品的可比性劃分為可比產(chǎn)品成本預(yù)測(cè)和不可比產(chǎn)品成本預(yù)測(cè);(3)按成本費(fèi)用的內(nèi)容可分為制造成本預(yù)測(cè)和期間費(fèi)用預(yù)測(cè)。(四)成本費(fèi)用預(yù)測(cè)的程序(1)確定預(yù)測(cè)目標(biāo)。確定預(yù)測(cè)目標(biāo)這一步驟,首先要確定預(yù)測(cè)對(duì)象,即要對(duì)什么事物進(jìn)行預(yù)測(cè)。(2)收集處理信息資料。要得到比較準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)結(jié)果,必須要有能揭示本質(zhì)的足夠的資料信息。(3)建立預(yù)測(cè)模型(4)利用模型預(yù)測(cè)(5)分析預(yù)測(cè)結(jié)果。成本費(fèi)用預(yù)測(cè)的方法(一)比例法比例法是根據(jù)成本費(fèi)用占相關(guān)指標(biāo)的比例來測(cè)算未來某相關(guān)指標(biāo)達(dá)到一定程度時(shí)的成本費(fèi)用水平的方法。成本費(fèi)用與企業(yè)產(chǎn)值和銷售收
36、入有著同向變動(dòng)趨勢(shì),可以根據(jù)企業(yè)過去產(chǎn)值(或銷售收入)成本(費(fèi)用)率的要求,結(jié)合預(yù)測(cè)期對(duì)成本(費(fèi)用)降低的要求來測(cè)算未來的成本(費(fèi)用)水平。此法計(jì)算簡便,數(shù)據(jù)要求不高,適用于測(cè)算各項(xiàng)成本(費(fèi)用),但預(yù)測(cè)值的偏差較大。(二)技術(shù)測(cè)定法技術(shù)測(cè)定法是在技術(shù)人員的配合下,根據(jù)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)和生產(chǎn)工藝方法,對(duì)構(gòu)成產(chǎn)品實(shí)體材料進(jìn)行分項(xiàng)測(cè)算,并結(jié)合人工消耗、動(dòng)力消耗、折舊轉(zhuǎn)移以及其他消耗進(jìn)行測(cè)算,從而確定產(chǎn)品成本的一種方法。其特點(diǎn)是工作量大,對(duì)物資消耗定額:人工消耗定額數(shù)據(jù)要求較高適用于對(duì)新產(chǎn)品或部分老產(chǎn)品的成本預(yù)測(cè),但對(duì)制造費(fèi)用、期間費(fèi)用等的預(yù)測(cè)作用不大。(三)余額測(cè)定法余額測(cè)定法是以價(jià)格理論為基礎(chǔ),根據(jù)適用
37、流轉(zhuǎn)稅率和期望目標(biāo)利潤,以及市場(chǎng)預(yù)測(cè)的產(chǎn)品銷售價(jià)格來確定單位產(chǎn)品成本的方法。所以,目標(biāo)成本實(shí)際上是在價(jià)格、利潤既定的情況下倒擠出來的。此方法需要有廣泛而準(zhǔn)確的市場(chǎng)價(jià)格預(yù)測(cè),以及合理的利潤期望值。可作為確定企業(yè)目標(biāo)成本和費(fèi)用的預(yù)測(cè)法。如果所確定的目標(biāo)成本水平和目標(biāo)費(fèi)用水平在實(shí)際工作中通.過有效的控制而得以實(shí)現(xiàn),則企業(yè)可以獲得預(yù)期的目標(biāo)利潤。(四)因素分析法因素分析法就是根據(jù)影響成本費(fèi)用升降的主要因素,結(jié)合在基礎(chǔ)工作中通過成本費(fèi)用對(duì)比分析所擬定的增產(chǎn)節(jié)約措施計(jì)劃,以及各成本費(fèi)用要素的比重,逐項(xiàng)分析各因素對(duì)企業(yè)成本費(fèi)用水平的影響程度的方法。因素分析法適用于可比產(chǎn)品成本降低率和降低額的測(cè)算。各項(xiàng)費(fèi)用變
38、動(dòng)對(duì)成本變動(dòng)影響的基本預(yù)測(cè)程度如下;1.直接材料消耗對(duì)成本的影響程度直接材料費(fèi)用的大小,主要受消耗定額和材料價(jià)格等因素的影響。消耗定額的升降,直接影響單位材料費(fèi)用的升降。企業(yè)提高原材料的利用率也會(huì)對(duì)成本變動(dòng)產(chǎn)生影響,相應(yīng)地節(jié)約原材料的消耗。2.直接人工費(fèi)用消耗對(duì)成本的影響成本降低從措施上來講不能直接減少勞動(dòng)者的勞動(dòng)收入,相反為了實(shí)現(xiàn)社會(huì)主義生產(chǎn)目的,還應(yīng)逐步提高勞動(dòng)者的收入水平。但是勞動(dòng)者的平均工資增長幅度,必須小于勞動(dòng)生產(chǎn)率的增長幅度,這就會(huì)形成直接人工費(fèi)用的相對(duì)下降,最終對(duì)成本產(chǎn)生影響。3.制造費(fèi)用和期間費(fèi)用的變動(dòng)對(duì)成本的影響制造費(fèi)用和期間費(fèi)用的變動(dòng),在幅度上是不相同的。一般情況下,期間費(fèi)
39、用變動(dòng)幅度不大,而制造費(fèi)用的變動(dòng)幅度相對(duì)較大。但由于都是為組織產(chǎn)品生產(chǎn)經(jīng)營而發(fā)生的費(fèi)用,其變動(dòng)與產(chǎn)量的增減有著相關(guān)聯(lián)系,必須結(jié)合生產(chǎn)增減變動(dòng)情況分析。這種方法計(jì)算較復(fù)雜,對(duì)成本預(yù)測(cè)基礎(chǔ)工作的質(zhì)量要求較高,適合于單項(xiàng)確定主要因素對(duì)成本或費(fèi)用的影響程度(即降低率)。(五)回歸預(yù)測(cè)法回歸預(yù)測(cè)法就是根據(jù)兩組以上的因素變量與成本總量之間的內(nèi)在聯(lián)系進(jìn)行近期成本預(yù)測(cè)的一種方法。此方法預(yù)測(cè)成本未來值時(shí),考慮的因素越多,預(yù)測(cè)值就越準(zhǔn)確。此種預(yù)測(cè)方法其特點(diǎn)是資料來源容易,預(yù)測(cè)值較接近實(shí)際但對(duì)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的真實(shí)性和準(zhǔn)確性要求較高,計(jì)算復(fù)雜,在計(jì)算機(jī)用于財(cái)務(wù)管理時(shí)此種預(yù)測(cè)法運(yùn)用得較普遍。在方法的選擇時(shí),應(yīng)根據(jù)資料準(zhǔn)備情況
40、、節(jié)約措施計(jì)劃擬定的情況和成本費(fèi)用的特性,結(jié)合成本和費(fèi)用預(yù)測(cè)目標(biāo)的要求,有針對(duì)性地選用。在實(shí)際的預(yù)測(cè)工作中,為了完成對(duì)未來成本和費(fèi)用水平的總體測(cè)算,通常是幾種方法并用或交替使用,才能達(dá)到預(yù)測(cè)的目的。成本費(fèi)用的內(nèi)容和分類生產(chǎn)經(jīng)營費(fèi)用按照經(jīng)濟(jì)內(nèi)容進(jìn)行歸類,稱為費(fèi)用要素,具體可分為以下幾項(xiàng):(1)外購材料;(2)外購燃料;(3)外購動(dòng)力;(4)工資和福利費(fèi);(5)固定資產(chǎn)折舊;(6)利息支出;(7)相關(guān)稅費(fèi);(8)其他支出。生產(chǎn)經(jīng)營費(fèi)用按照費(fèi)用的經(jīng)濟(jì)用途,可分為:生產(chǎn)費(fèi)用,如直接材料、直接工資和制造費(fèi)用構(gòu)成產(chǎn)品的生產(chǎn)成本;經(jīng)營費(fèi)用,如管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用和銷售費(fèi)用構(gòu)成企業(yè)的期間費(fèi)用。企業(yè)按經(jīng)濟(jì)內(nèi)容對(duì)費(fèi)
41、用進(jìn)行歸類,便于區(qū)分生產(chǎn)經(jīng)營費(fèi)用中物化勞動(dòng)和活勞動(dòng)的消耗,可以為企業(yè)合理確定流動(dòng)資金需要量、計(jì)算工業(yè)凈產(chǎn)值和國民收入提供資料。企業(yè)按經(jīng)濟(jì)用途對(duì)費(fèi)用進(jìn)行分類,便于計(jì)算產(chǎn)品的生產(chǎn)成本和期間費(fèi)用,分析成本費(fèi)用差異,從而達(dá)到成本控制、費(fèi)用節(jié)約的管理目標(biāo)。其他的分類方法:(1)按照費(fèi)用計(jì)入產(chǎn)品的方法,分為直接費(fèi)用和間接費(fèi)用。(2)按照成本費(fèi)用與數(shù)量之間的依存關(guān)系,即成本性態(tài),可分為變動(dòng)性成本費(fèi)用、固定性成本費(fèi)用和混合性成本費(fèi)用。(3)按照成本費(fèi)用能否為某一特定責(zé)任中心所控制,分為可控性成本費(fèi)用和不可控性成本費(fèi)用。成本費(fèi)用管理的意義和要求(一)成本費(fèi)用管理的意義成本費(fèi)用管理,習(xí)慣上統(tǒng)稱成本管理,是對(duì)企業(yè)生
42、產(chǎn)經(jīng)營過程中各項(xiàng)費(fèi)用的發(fā)生和產(chǎn)品成本的形成進(jìn)行的預(yù)測(cè)、計(jì)劃、反映、分析、控制等一系列的管理工作。成本管理的目的,就是在成本管理的整個(gè)過程和循環(huán)中,明確成本目標(biāo);分解成本項(xiàng)目,核算成本耗費(fèi),分析成本差異,進(jìn)行成本控制,不斷降低生產(chǎn)耗費(fèi)和產(chǎn)品成本加強(qiáng)成本管理具有重要意義:從微觀上講,加強(qiáng)成本管理,降低生產(chǎn)和經(jīng)營耗費(fèi),既是企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營的條件,也有利于促進(jìn)企業(yè)改善經(jīng)營提高經(jīng)濟(jì)效益;從宏觀上講,企業(yè)成本管理績效最終體現(xiàn)為企業(yè)盈利,企業(yè)盈利是社會(huì)資本積累的來源,加強(qiáng)成本管理,降低生產(chǎn)經(jīng)營耗費(fèi),能為國家積累資金奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。(二)成本費(fèi)用管理的要求(1)嚴(yán)格遵守成本與費(fèi)用開支范圍和開支標(biāo)準(zhǔn)(2)講求全
43、面經(jīng)濟(jì)效益(3)實(shí)行全面成本費(fèi)用管理成本費(fèi)用分析成本費(fèi)用分析是指一定期間結(jié)束后,將成本費(fèi)用的本期實(shí)際數(shù)與計(jì)劃數(shù)(預(yù)算數(shù))、上期數(shù)以及行業(yè)水平比較,揭示成本、費(fèi)用的計(jì)劃(預(yù)算)完成情況、變動(dòng)趨勢(shì)和行業(yè)差異,并結(jié)合因素分析進(jìn)一步揭示差異的形成因素以及各因素對(duì)差異的影響程度,以期為本期效績?cè)u(píng)價(jià)和下一期間的成本費(fèi)用計(jì)劃提供依據(jù)的管理行為。重點(diǎn)要把握好以下三點(diǎn):(一)成本費(fèi)用分析的內(nèi)容(1)銷售成本分析包括:總成本分析具體包括商品產(chǎn)品總成本計(jì)劃完成情況分析、影響商品產(chǎn)品總成本升降因素的分析以及可比產(chǎn)品成本分析等。單位產(chǎn)品成本分析具體包括單位成本計(jì)劃完成情況分析,產(chǎn)品單位成本項(xiàng)目分析以及技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)對(duì)單位
44、成本影響分析等。(2)營業(yè)費(fèi)用分析則可分為購銷費(fèi)用分析和管理費(fèi)用分析兩個(gè)方面,其中每一個(gè)方面又可具體按費(fèi)用項(xiàng)目或費(fèi)用要素進(jìn)行分析。(二)成本、費(fèi)用分析的程序成本、費(fèi)用分析的程序是:(1)確定目標(biāo),明確要求;(2)搜集信息,掌握情況;(3)揭露矛盾,分析原因;(4)綜合評(píng)價(jià),解決矛盾(三)成本費(fèi)用分析的方法比較分析法是將成本、費(fèi)用的本期實(shí)際數(shù)與計(jì)劃數(shù)(預(yù)算數(shù))、上期數(shù)(歷史最好水平)及其他企業(yè)數(shù)比較,據(jù)以揭露差異,鑒別優(yōu)劣的分析方法。比率分析法是利用兩個(gè)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的相關(guān)性,通過計(jì)算比率,據(jù)以考察和評(píng)價(jià)企業(yè)成本、費(fèi)用管理績效的分析方法,其具體又可分為相關(guān)比率分析法、結(jié)構(gòu)比率分析法和趨勢(shì)比率分析法等。
45、因素分析法是比較分析法的深化,即它是在指標(biāo)比較確定差異的基礎(chǔ)上,找出致使差異產(chǎn)生的具體因素,并計(jì)算各因素變動(dòng)對(duì)差異影響程度的一種分析方法,其具體方法又有連環(huán)替代法、差額分析法等。成本費(fèi)用的考核成本費(fèi)用的考核是指企業(yè)內(nèi)部對(duì)成本費(fèi)用管理工作和成本水平的鑒定和評(píng)價(jià)。正確進(jìn)行成本和費(fèi)用的考核,有利于總結(jié)成本費(fèi)用管理工作的成績與不足,促使企業(yè)加強(qiáng)成本費(fèi)用核算,尋求降低成本費(fèi)用的途徑,為后期經(jīng)營中加強(qiáng)成本費(fèi)用管理工作提供依據(jù)。企業(yè)內(nèi)部成本費(fèi)用考核的指標(biāo)體系是由主要商品產(chǎn)品單位成本降低率、全部商品產(chǎn)品成本降低額、期間費(fèi)用降低率和商品產(chǎn)品綜合成本費(fèi)用率等主要指標(biāo)構(gòu)成。1.主要商品產(chǎn)品單位成本降低率主要商品產(chǎn)品
46、單位成本降低率是企業(yè)成本考核的重要指標(biāo)。它通過企業(yè)主要商品產(chǎn)品計(jì)劃成本與實(shí)際成本之間的對(duì)比分析,以確立企業(yè)當(dāng)期成本計(jì)劃工作的完成情況,使企業(yè)之間的成本在考核中能突出重點(diǎn),為后期成本計(jì)劃的編制提供依據(jù)。2.全部商品產(chǎn)品成本降低額在突出重點(diǎn)的基礎(chǔ)上,企業(yè)還應(yīng)對(duì)總體資金耗費(fèi)水平進(jìn)行考核,以綜合反映企業(yè)全部商品產(chǎn)品成本計(jì)劃的執(zhí)行完成情況。3.期間費(fèi)用降低率對(duì)費(fèi)用考核主要是考核期間費(fèi)用降低率,以評(píng)價(jià)企業(yè)管理部門在經(jīng)營管理過程中費(fèi)用控制和計(jì)劃執(zhí)行情況。4.商品產(chǎn)品綜合成本費(fèi)用率通過對(duì)商品產(chǎn)品綜合成本費(fèi)用率的考核,可以反映企業(yè)在一定期間內(nèi)因取得一定的銷售收入所發(fā)生的成本費(fèi)用水平,以及企業(yè)一定期間的投入產(chǎn)出水
47、平。成本費(fèi)用總額包括了當(dāng)期的已銷產(chǎn)品制造成本和當(dāng)期的管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用及財(cái)務(wù)費(fèi)用。股票投資的基本概念(一)股票股票是股份有限公司為籌集自有資金而發(fā)行的有價(jià)證券,是投資入股并借以取得股利的憑證。股票持有者即為該公司的股東,對(duì)該公司有財(cái)產(chǎn)要求權(quán)。(二)股票的種類股票可以按不同的方法和標(biāo)準(zhǔn)分類:按股東所享有的權(quán)利,可分為普通股和優(yōu)先股;按票面是否標(biāo)明持有者姓名,分為記名股票和無記名股票;按股票票面是否記明入股金額,分為有面值股票和無面值股票;按能否向股份公司贖回自己的財(cái)產(chǎn),分為可贖回股票和不可贖回股票。按照我國現(xiàn)行的公司法,目前各公司發(fā)行的都是不可贖回的、記名的、有面值的普通股票,只有少量公司過去按
48、當(dāng)時(shí)的規(guī)定發(fā)行過優(yōu)先股票。除此之外,在實(shí)際中我國還按是否有外商投資(以外幣認(rèn)購和交易)把股票分為A種股票和B種股票。A種股票是供我國內(nèi)地個(gè)人或法人買賣的,以人民幣標(biāo)明票面價(jià)值并以人民幣認(rèn)購和交易的股票;B種股票是指專門供外國和我國港、澳、臺(tái)地區(qū)的投資者買賣,以人民幣標(biāo)明面值,但以外幣認(rèn)購和交易的股票。另外還有在香港上市的股票稱為H股、在美國紐約證券交易所上市的股票稱為N股。(三)股票的價(jià)值股票通常有以下幾種價(jià)值:(1)票面價(jià)值。票面價(jià)值是指股票票面上標(biāo)明的金額,亦即股票面額。票面價(jià)值主要是用來確定每股在公司股本中所占的份額,還表明股東對(duì)公司所承擔(dān)責(zé)任的最高限額。票面價(jià)值是公司股票發(fā)行價(jià)格的基礎(chǔ)
49、。根據(jù)我國有關(guān)法規(guī),股票必須具有面值,公司可以按面值或超面值發(fā)行股票,國有股份制試點(diǎn)企業(yè)不得低于面值發(fā)行股票。(2)賬面價(jià)值。賬面價(jià)值是指在公司賬面上的股票總金額,它大體上反映每股所代表的公司凈資產(chǎn)。(3)股票的內(nèi)在價(jià)值,亦稱股票的理論價(jià)值。投資者購入股票可在預(yù)期的未來獲得現(xiàn)金流入,現(xiàn)金流入包括兩部分:每期預(yù)期股利和出售股票時(shí)得到的價(jià)格收入。股票的內(nèi)在價(jià)值就是指股票預(yù)期的未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值。股票的內(nèi)在價(jià)值是投資者決定投資決策的主要依據(jù)。(4)市場(chǎng)價(jià)值。股票的市場(chǎng)價(jià)值又稱市場(chǎng)價(jià)格,就是通常所說的股票價(jià)格、股票行市。股票價(jià)格是股票在實(shí)際交易中所使用的價(jià)格,它處于不斷波動(dòng)狀態(tài)之中。股票最初發(fā)行時(shí),其
50、面值與價(jià)格大體保持一致,即使有差異也并不懸殊。一旦進(jìn)入市場(chǎng)長期交易后,股票的價(jià)格與面值相差甚遠(yuǎn),有的相差幾倍乃至幾十倍,于是先獲知股票價(jià)格幾乎是不可能的。一般來說,與股市升降直接相關(guān)的因素是預(yù)期股利數(shù)額和同期銀行存款利息率。股票價(jià)格與股利成正比,與利率成反比。然而,現(xiàn)實(shí)的情形并非如此簡單。除了股利和利率兩個(gè)決定因素之外,股票價(jià)格還要受到社會(huì)、經(jīng)濟(jì)、法律、企業(yè)經(jīng)營狀況、投資者預(yù)期心理等因素的影響。股票價(jià)值(市價(jià))分為開盤價(jià)、收盤價(jià)、最高價(jià)和最低價(jià)等,投資人在進(jìn)行股票評(píng)價(jià)時(shí)主要使用收盤價(jià)。(四)股利股利是股息和紅利的總稱。股利是股份公司從其稅后利潤中分配給股東的一種投資報(bào)酬。股利是股東所有權(quán)在分配
51、上的體現(xiàn),股份公司的分配問題主要是股利分配。(五)股票的預(yù)期報(bào)酬率評(píng)價(jià)股票使用的報(bào)酬率是預(yù)期的未來報(bào)酬率,而不是過去的實(shí)際報(bào)酬率。股票的預(yù)期報(bào)酬率包括兩部分:預(yù)期股利收益率(預(yù)期股利與股票價(jià)格之比)和預(yù)期資本利得收益率(股票買賣差價(jià)與股票買入價(jià)之比)。對(duì)于股票投資者來說,只有其預(yù)期的投資報(bào)酬率高于或等于其期望報(bào)酬率,投資者才愿意投資,而投資者的期望報(bào)酬率在通常情況下是投資者的機(jī)會(huì)成本,可以用市場(chǎng)平均利率來確定。股票投資的選擇企業(yè)在進(jìn)行股票投資決策時(shí),首先要確定選擇何種投資對(duì)象的股票。這不但關(guān)系到企業(yè)作為股東所獲得的長遠(yuǎn)股利收益,也關(guān)系到企業(yè)在將來準(zhǔn)備出售股票時(shí)能否賺取買賣價(jià)差收益。如果投資對(duì)象
52、選擇不當(dāng),則會(huì)使企業(yè)蒙受損失,甚至還可能對(duì)企業(yè)長遠(yuǎn)的發(fā)展產(chǎn)生不利影響。為此,人們?cè)谶x擇股票投資對(duì)象時(shí),一般做好以下幾項(xiàng)分析決策工作。(一)詳細(xì)了解和分析被投資股份公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營能力選擇向種公司股票作為長期投資,主要取決于該公司的經(jīng)營業(yè)績:目前財(cái)務(wù)狀況及未來發(fā)展的潛力。上市公司定期向投資者和證券管理機(jī)構(gòu)提供全面完整,真實(shí)可靠的各項(xiàng)財(cái)務(wù)和會(huì)計(jì)信息,公布公司各期的經(jīng)營業(yè)績和財(cái)務(wù)狀況。投資者應(yīng)根據(jù)上市公司提供的各種財(cái)務(wù)報(bào)表和有關(guān)資料,運(yùn)用各種分析方法,對(duì)其進(jìn)行深入細(xì)致地分析,全面把握該公司的現(xiàn)時(shí)財(cái)務(wù)狀況,預(yù)測(cè)其未來的獲利能力。通過同一公司的不同時(shí)期的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成績做橫向比較,以便做出合理的決
53、策。分析上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表一般著重對(duì)以下財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析:(1)流動(dòng)性指標(biāo)。它是衡量企業(yè)一定時(shí)期償債能力最重要的比例。如“流動(dòng)比率、速動(dòng)比率”,這些比率越大說明企業(yè)償債能力越強(qiáng)。(2)盈利性指標(biāo)。它是反映企業(yè)一定時(shí)期盈利能力的指標(biāo)。如“投資收益率”“銷售利稅率”等。一般這些指標(biāo)越高說明企業(yè)盈利能力越強(qiáng)。(3)權(quán)益和負(fù)債性指標(biāo)。它是反映企業(yè)定時(shí)期資本結(jié)構(gòu)是否合理及評(píng)價(jià)企業(yè)長期償債能力的比率,如“權(quán)益與總資產(chǎn)比率”和“長期負(fù)債與總資產(chǎn)比率”等,權(quán)益比率越高,則說明企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較小、償債能力強(qiáng)。負(fù)債比率越高,則說明企業(yè)長期償債能力不足,有一定的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。(4)股本指標(biāo)。它是反映企業(yè)股本與各收益項(xiàng)目的
54、比率,說明股本的收益水平,如“每股凈收益”“每股凈資產(chǎn)”和“市盈率”等。這些指標(biāo)越高,一般反映企業(yè)盈利永平高,企業(yè)發(fā)展能力強(qiáng)。當(dāng)然,上述指標(biāo)還要結(jié)合企業(yè)以前年度和其他企業(yè)同類指標(biāo)。相比較分析后才能做出最后的判斷和決策。(二)了解和分析被投資股份公司的行業(yè)特點(diǎn)企業(yè)的行業(yè)特點(diǎn),直接影響到企業(yè)的未來發(fā)展前途。如被列入重點(diǎn)發(fā)展規(guī)劃的行業(yè)國家可能在各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)政策上給予一系列的支持和扶植,而那些正在進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整的行業(yè)國家可能對(duì)一些效益低和產(chǎn)品質(zhì)量差的企業(yè)加以限制、調(diào)整、減少,甚至停業(yè)。如屬于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的股份企業(yè),國家及地方政府可能在引導(dǎo)外資、銀行信貸、財(cái)政稅務(wù)、價(jià)格管理和資產(chǎn)折舊等方面加以支持。國家在宏觀
55、上的這種扶優(yōu)限劣的調(diào)控手段,可能會(huì)直接影響某些股份公司的長遠(yuǎn)發(fā)展。因此,企業(yè)在進(jìn)行股票投資決策時(shí),應(yīng)選擇最有發(fā)展前景、獲利能力高,而且風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小的行業(yè)進(jìn)行投資。當(dāng)然,企業(yè)在不同時(shí)期和不同情況下的投資,可能出于不同的目的,調(diào)整投資決策程序,選擇合適的投資對(duì)象。(三)合理預(yù)測(cè)股票市價(jià)的未來走勢(shì)反映各種股票市價(jià)綜合走勢(shì)的指標(biāo)是股票價(jià)格指數(shù),該指數(shù)是企業(yè)股票投資決策中要考慮的重要因素。不同性質(zhì)的股票價(jià)格走勢(shì)與整個(gè)股票價(jià)格指數(shù)走勢(shì)結(jié)合起來加以研究,不能只看單個(gè)股票市價(jià)而不看整個(gè)股票走勢(shì)。分析股票市場(chǎng)未來走勢(shì),是股票投資者掌握和預(yù)測(cè)股票市價(jià)變化的重要手段。股票價(jià)格趨勢(shì)分析的方法,一般有兩種:一是以整體股
56、票市價(jià)的平均指數(shù)為依據(jù),逐日分析股票市價(jià)的走勢(shì);二是以某種股票市價(jià)為依據(jù),逐日分析該種股票的動(dòng)態(tài)變化規(guī)律,對(duì)于準(zhǔn)備購入的股票種類應(yīng)做更為詳細(xì)的重點(diǎn)分析;在對(duì)企.業(yè)最有利的時(shí)候,不失時(shí)機(jī)地進(jìn)行投資。(四)了解和掌握被投資公司是否有一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的股利政策因?yàn)槠髽I(yè)股票投資的主要目的之一是為了定期獲取股利收入。雖然這種收入是一種不固定的收入,但投資企業(yè)往往可以根據(jù)企業(yè)以往的經(jīng)營和目前市場(chǎng)上該行業(yè)的投資收益率,測(cè)算出一個(gè)預(yù)期股利收益率,由此才能測(cè)算預(yù)期股票報(bào)酬率,評(píng)價(jià)所投資股票的價(jià)值。如果被投資公司的股利發(fā)放政策變動(dòng)不定,那么便無法確保企業(yè)的預(yù)期收益目標(biāo)。因此,企業(yè)投資時(shí)要注意研究被投資企業(yè)在制定股利政
57、策時(shí),是否十分注重投資者的要求,保持股利發(fā)放政策和股利發(fā)放形式的相對(duì)穩(wěn)定。一般來講,股份公司實(shí)行穩(wěn)定的股利政策便于有效地吸引投資者。同時(shí),通過股份公司的股利政策,也能了解和分析出被投資企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營作風(fēng),這對(duì)投資企業(yè)也十分重要。企業(yè)并購的支付方式(1)現(xiàn)金支付方式?,F(xiàn)金支付是指并購方通過支付一定數(shù)量的現(xiàn)金來購買目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)或股權(quán);從而實(shí)現(xiàn)并購交易的一種支付方式。現(xiàn)金支付適用于以下情況:早期并購市場(chǎng)上金融支付方式比較單一的情況;希望通過“買殼”來實(shí)現(xiàn)上市,關(guān)系并購業(yè)績較差主業(yè)相關(guān)度不大的公司;并購對(duì)象系股權(quán)比較松散、第一大股東持有的股份比例相對(duì)較小的目標(biāo)公司?,F(xiàn)金支付方式是我國企業(yè)并購的
58、主要支付方式。目前,我國企業(yè)并購的平均支付金額達(dá)2億元人民幣,這對(duì)于一個(gè)相對(duì)規(guī)模不大的企業(yè)來說;壓力是相當(dāng)大的。(2)股權(quán)支付方式。股權(quán)支付是指并購方通過換股或增發(fā)新股的方式取得目標(biāo)企業(yè)的控制權(quán)進(jìn)而收購目標(biāo)企業(yè)的一種支付方式。股權(quán)支付方式的特點(diǎn):并購方不需支付大量的現(xiàn)金;并購?fù)瓿珊竽繕?biāo)企業(yè)的股東成了并購方的股東;對(duì)上市公司而言,股權(quán)支付方式使目標(biāo)企業(yè)實(shí)現(xiàn)借殼上市;增發(fā)新股改變了并購方原有的股權(quán)結(jié)構(gòu),從而稀釋了原有股東的權(quán)益。在國際上,股權(quán)支付方式占了很大比重,特別是大型的并購基本是通過換股實(shí)現(xiàn)的,但我國股權(quán)支付在企業(yè)并購中還不是很普遍。上市公司由于具有利用資本市場(chǎng)直接融資的優(yōu)勢(shì),其在合并中占較
59、為主動(dòng)的地位,其并購帶有明顯的“大魚吃小魚”的特征,而“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”換股并購的方式較少。(3)資產(chǎn)置換支付方式。資產(chǎn)置換是上市公司用一定的資產(chǎn)并購等值優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)交易,它是一種特殊的并購形式。如果這種方式運(yùn)作成功,可以實(shí)現(xiàn)兩個(gè)方面的目的:可以獲得優(yōu)質(zhì)資產(chǎn);可以將企業(yè)原有的不良資產(chǎn)和盈利水平低的資產(chǎn)置換出去,從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)的雙向優(yōu)化。(4)無償劃撥支付方式。無償劃撥一般是指國家通過行政手段將一家國有企業(yè)的控股權(quán)直接劃給另一個(gè)國有資產(chǎn)管理主體,而接受方無需向出讓方支付現(xiàn)金、證券及票據(jù)等任何補(bǔ)償。國有資產(chǎn)管理部門在進(jìn)行國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)大多采取行政命令方式,不需要輔以任何支付行為。(5)綜合證券支
60、付方式。綜合證券支付方式主要通過發(fā)行認(rèn)股權(quán)證、可轉(zhuǎn)換債券和優(yōu)先股來實(shí)現(xiàn)。我國直接融資的證券市場(chǎng)起步較晚,融資渠道較少,而間接融資市場(chǎng)受政府行為約束較大,這些都導(dǎo)致了我國企業(yè)在選擇并購支付方式時(shí)極少采用綜合證券支付方式。并購的含義與類型企業(yè)并購包括兼并和收購兩層含義、兩種方式。國際上習(xí)慣將兼并和收購合在一起使用,統(tǒng)稱為M&A,在我國稱為并購,即企業(yè)之間的兼并與收購行為,是企業(yè)法人在平等自愿、等價(jià)有償基礎(chǔ)上,以一定的經(jīng)濟(jì)方式取得其他法人產(chǎn)權(quán)的行為,是企業(yè)進(jìn)行資本運(yùn)作和經(jīng)營的一種主要形式。產(chǎn)生并購行為最基本的動(dòng)機(jī)就是尋求企業(yè)的發(fā)展。尋求擴(kuò)張的企業(yè)面臨著內(nèi)部擴(kuò)張和通過并購發(fā)展兩種選擇。內(nèi)部擴(kuò)張可能是一
溫馨提示
- 1. 本站所有資源如無特殊說明,都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請(qǐng)下載最新的WinRAR軟件解壓。
- 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等,如果需要附件,請(qǐng)聯(lián)系上傳者。文件的所有權(quán)益歸上傳用戶所有。
- 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙,網(wǎng)頁內(nèi)容里面會(huì)有圖紙預(yù)覽,若沒有圖紙預(yù)覽就沒有圖紙。
- 4. 未經(jīng)權(quán)益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
- 5. 人人文庫網(wǎng)僅提供信息存儲(chǔ)空間,僅對(duì)用戶上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護(hù)處理,對(duì)用戶上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯,并不能對(duì)任何下載內(nèi)容負(fù)責(zé)。
- 6. 下載文件中如有侵權(quán)或不適當(dāng)內(nèi)容,請(qǐng)與我們聯(lián)系,我們立即糾正。
- 7. 本站不保證下載資源的準(zhǔn)確性、安全性和完整性, 同時(shí)也不承擔(dān)用戶因使用這些下載資源對(duì)自己和他人造成任何形式的傷害或損失。
最新文檔
- 新解讀《HG-T 3019-1999攝影術(shù)-沖洗加工化學(xué)品-無水碳酸鉀規(guī)范》新解讀
- 瀝青混凝土面層施工方案
- 變形縫防水處理方案
- 第三單元第8講 體積單位間的進(jìn)率及換算 課件 五年級(jí)數(shù)學(xué)下冊(cè)同步知識(shí)點(diǎn)講練(人教版)
- 汽車傳感器與檢測(cè)技術(shù)電子教案:其他溫度傳感器
- 從化敬老院活動(dòng)方案
- 倉庫趣味活動(dòng)方案
- 付費(fèi)轉(zhuǎn)化活動(dòng)方案
- 代理保險(xiǎn)活動(dòng)方案
- 代表活動(dòng)日實(shí)施活動(dòng)方案
- 電氣CAD項(xiàng)目化教程 課件全套 萬勝前 0.1 說課 CAD- 5 電氣平面布置圖的繪制與識(shí)圖
- AI在市場(chǎng)營銷的智能推廣策略
- 配電室設(shè)備檢修作業(yè)停送電安全管理制度
- 河道清淤工程回填施工方案
- 《智能倉儲(chǔ)解析》課件
- 供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)需求說明書
- 手術(shù)室急診搶救的配合
- 《公路橋梁防船撞工程技術(shù)指南》
- DB37T 4643-2023 波紋鋼管涵洞設(shè)計(jì)與施工技術(shù)規(guī)范
- 公務(wù)車駕駛員安全教育
- 商業(yè)街區(qū)廣告牌更換施工方案
評(píng)論
0/150
提交評(píng)論