財(cái)務(wù)管理公式匯總

1、財(cái)務(wù)報(bào)表分析基本的財(cái)務(wù)比率靶一、短期償債能疤力比率靶（一）短期債務(wù)搬與可償債資產(chǎn)的拌存量比較1、營(yíng)運(yùn)資本礙 （1） 營(yíng)頒運(yùn)資本 = 流八動(dòng)資產(chǎn) - 流癌動(dòng)負(fù)債柏 斑 = ?。傎Y產(chǎn) - 柏非流動(dòng)資產(chǎn)）-凹總資產(chǎn) - 安股東權(quán)益 - 柏非流動(dòng)負(fù)債敖 罷 = 凹（股東權(quán)益 +捌 非流動(dòng)負(fù)債）柏- 非流動(dòng)資產(chǎn)斑 骯 = 笆 長(zhǎng)期資本 -澳 長(zhǎng)期資產(chǎn)板 （2） 芭營(yíng)運(yùn)資本配置比癌率= 營(yíng)運(yùn)資本霸 / 流動(dòng)資產(chǎn)拌 2、短期債務(wù)俺的存量比率熬 （1） 岸流動(dòng)比率 = 背流動(dòng)資產(chǎn)般跋資產(chǎn)負(fù)債澳 把 氨 = 絆1 靶叭 （1- 營(yíng)運(yùn)敗資本/流動(dòng)資產(chǎn)拜）= 1 盎哎（1-營(yíng)運(yùn)資本霸配置率） 吧 罷 （2）邦速動(dòng)

2、比率 速耙動(dòng)資產(chǎn) 隘傲 流動(dòng)負(fù)債背 辦 其埃中： 速動(dòng)資產(chǎn)跋=流動(dòng)資產(chǎn)- 唉存貨-待攤費(fèi)用癌 - 一年內(nèi)到岸期的非流動(dòng)資產(chǎn)襖 吧 （3） 耙現(xiàn)金比率（貨斑幣資金交易性伴金融資產(chǎn)）邦哀流動(dòng)負(fù)債鞍 傲 （二）短期債佰務(wù)與現(xiàn)金流量的柏比較跋 凹 瓣 1、現(xiàn)金辦流量比率 =把 扮經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量 啊傲流動(dòng)負(fù)債（年末哎數(shù)或平均數(shù)）罷長(zhǎng)期償債能力比埃率把 爸（一）總債務(wù)存哎量比率澳 瓣 1、資產(chǎn)負(fù)債瓣率癌資產(chǎn)負(fù)債率耙（負(fù)債伴案資產(chǎn)）愛擺100%白2、產(chǎn)權(quán)比率和凹權(quán)益乘數(shù)凹產(chǎn)權(quán)比率班負(fù)債總額跋拜股東權(quán)益背 權(quán)益乘柏?cái)?shù)= 總資產(chǎn)拌柏股東權(quán)益拔3、長(zhǎng)期資本負(fù)邦債率澳長(zhǎng)期資本負(fù)按債率非流動(dòng)艾負(fù)債艾罷（非流動(dòng)負(fù)債+叭股

3、東權(quán)益）霸拔100%昂（二）總債務(wù)流伴量比率板1、利息保障倍骯數(shù)息稅前利潤(rùn)案埃利息費(fèi)用奧 岸 癌 = （凈利潤(rùn)巴+利息費(fèi)用+所邦得稅費(fèi)用）哎柏利息費(fèi)用矮長(zhǎng)期債務(wù)與熬營(yíng)運(yùn)資金比率頒長(zhǎng)期負(fù)債氨罷（流動(dòng)資產(chǎn)流案動(dòng)負(fù)債）哎現(xiàn)金流量利息保辦障倍數(shù)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)藹金流浪扮啊利息費(fèi)用現(xiàn)金流量債務(wù)比阿 哎經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量與辦債務(wù)比（經(jīng)營(yíng)岸現(xiàn)金流量敖埃債務(wù)總額）x 柏100%隘（三）影響長(zhǎng)期爸償債能力的其他礙因素胺芭（1）長(zhǎng)期租霸賃（2）擔(dān)保責(zé)阿任（3）未決隘訴訟壩三、資產(chǎn)管理比瓣率伴（一）應(yīng)收賬款壩周轉(zhuǎn)率岸艾應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)柏次數(shù)銷售收入扮艾應(yīng)收賬款阿應(yīng)收賬款周稗轉(zhuǎn)天數(shù)365搬胺（銷售收入/應(yīng)邦收賬款）絆 應(yīng)收賬敖款與收入比

4、應(yīng)班收賬款疤按銷售收入岸（二）存貨周轉(zhuǎn)靶率辦疤存貨（收入）周瓣轉(zhuǎn)次數(shù)銷售收癌入奧吧存貨翱存貨周轉(zhuǎn)天疤數(shù)365壩癌（銷售收入按靶存貨）按 存貨與敖收入比存貨鞍哀銷售收入扮 存貨（背成本）周轉(zhuǎn)次數(shù)愛銷售成本搬鞍存貨耙 奧 艾 俺 存貨（按收入）周轉(zhuǎn)次數(shù)罷 胺哀 成本率罷（三）流動(dòng)資產(chǎn)翱周轉(zhuǎn)率安奧流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次啊數(shù)銷售收入頒白流動(dòng)資產(chǎn)礙 流動(dòng)資扮產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)3皚65瓣跋（銷售收入背八流動(dòng)資產(chǎn)）扳 流動(dòng)資白產(chǎn)與收入比流奧動(dòng)資產(chǎn)擺凹銷售收入骯（四）非流動(dòng)資扮產(chǎn)周轉(zhuǎn)率熬把非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)班次數(shù)銷售收入八靶非流動(dòng)資產(chǎn)隘 非流動(dòng)搬資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)骯365爸懊（銷售收入矮懊非流動(dòng)資產(chǎn)）笆 非流動(dòng)板資產(chǎn)與收入比邦非流動(dòng)資

5、產(chǎn)百耙銷售收入總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率鞍 百總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)矮銷售收入拜哀總資產(chǎn)半 總資產(chǎn)半周轉(zhuǎn)天數(shù)36伴5背扮（銷售收入俺俺總資產(chǎn)）斑 總資產(chǎn)昂與收入比總資八產(chǎn)昂八銷售收入1/搬總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)版四、盈利能力比矮率昂1、銷售利潤(rùn)率癌（凈利潤(rùn)哀背銷售收入）耙按100%熬2、資產(chǎn)利潤(rùn)率懊（凈利潤(rùn)岸伴總資產(chǎn)）藹岸100%扮 頒 骯 襖 跋 銷售利潤(rùn)率 敗哎 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次把數(shù)扒權(quán)益凈利率 隘（凈利潤(rùn)吧翱股東權(quán)益）百拔100%稗 財(cái)務(wù)分析體頒系頒一、傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)瓣分析體系（即：案杜邦財(cái)務(wù)分析體壩系）的核心比率叭：權(quán)益凈利率把挨銷售凈利率稗澳總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率胺背權(quán)益乘數(shù)癌 辦 二、改進(jìn)的財(cái)版務(wù)分析體系哀 拔 扒1、凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)

6、擺 凈金融負(fù)債絆 + 股東權(quán)益擺 稗 其中：凈經(jīng)暗營(yíng)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資伴產(chǎn) - 經(jīng)營(yíng)負(fù)瓣債按 笆 骯 凈經(jīng)營(yíng)負(fù)債 搬= 金融負(fù)債 翱- 金融資產(chǎn) 捌 2把、 凈利潤(rùn)經(jīng)拌營(yíng)利潤(rùn) - 凈扒利息費(fèi)用板 笆 其中： 吧經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)稅前絆經(jīng)營(yíng)利潤(rùn) 岸耙 （1 - 所叭得稅率）芭 凹 笆 凈利息費(fèi)用邦 利息費(fèi)用 柏 岸愛（1 - 所得把稅率）3、權(quán)益經(jīng)利率 把 埃 罷 佰 俺 頒 瓣 襖 啊 艾 案 鞍 = 經(jīng)營(yíng)凈資敗產(chǎn)利潤(rùn)率 + 白（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利埃潤(rùn)率- 凈利息八率）拔板凈財(cái)務(wù)杠桿絆杠桿貢獻(xiàn)率（敗凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)柏率 - 凈利息捌率）芭襖凈財(cái)務(wù)杠桿安第三章財(cái)務(wù)預(yù)哎測(cè)與計(jì)劃敗一、銷售百分比骯法敗1、確定資產(chǎn)和唉負(fù)債項(xiàng)目

7、的銷售邦百分比芭 跋 各項(xiàng)目銷售稗百分比基期資般產(chǎn)（負(fù)債）捌板 基期銷售額氨預(yù)計(jì)各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)資胺產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)負(fù)債叭 絆 各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)襖（負(fù)債）預(yù)計(jì)傲銷售收入襖壩各項(xiàng)目銷售百分八比邦 巴 資金總需求 邦 預(yù)計(jì)凈經(jīng)營(yíng)絆資產(chǎn)合計(jì) - 板基期凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)愛合計(jì)版 3、預(yù)計(jì)可以藹動(dòng)用的金融資產(chǎn)伴 挨4、預(yù)計(jì)增加的邦留存收益斑按留存收益增加皚預(yù)計(jì)銷售額耙愛計(jì)劃銷售凈利率巴哎（1-股利率）爸 5、預(yù)計(jì)增加扳的借款板 般 籌資資金總額把 可動(dòng)用金絆融資產(chǎn) + 增般加留存收益 +疤 增加借款板外部融資銷售增斑長(zhǎng)比疤 伴 1、外部埃融資額 （經(jīng)擺營(yíng)資產(chǎn)銷售百分襖比爸佰新增銷售額）-頒（經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售跋百分比 佰 拜 吧 啊

8、斑懊新增銷售額）-哎計(jì)劃銷售凈利巴率啊凹計(jì)劃銷售額胺哀（1-股利支付搬率）半2、外部融資案銷售增長(zhǎng)比經(jīng)拔營(yíng)資產(chǎn)銷售百分把比經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷礙售百分比巴 敗 拌計(jì)劃銷售凈利率唉暗（1+增長(zhǎng)率隘）柏艾增長(zhǎng)率凹扮（1-股利支付昂率）三、內(nèi)含增長(zhǎng)率按 骯 0 經(jīng)營(yíng)資隘產(chǎn)銷售百分比藹經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百啊分比計(jì)劃銷售哎凈利率敗 矮 懊半（1+增長(zhǎng)率俺）背辦增長(zhǎng)率瓣哎（1-股利支付岸率）岸四、可持續(xù)增長(zhǎng)半率稗1、根據(jù)期初股罷東權(quán)益計(jì)算可持瓣續(xù)增長(zhǎng)率擺把可持續(xù)增長(zhǎng)率柏股東權(quán)益增長(zhǎng)率懊疤搬板邦半期初權(quán)益資本笆凈利率扒跋本期收益留存率凹 癌 背敖銷售凈利率吧凹總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率伴俺收益留存率佰伴期初權(quán)益期末總擺資產(chǎn)乘數(shù)襖2、根據(jù)

9、期末股罷東權(quán)益計(jì)算的可盎持續(xù)增長(zhǎng)率奧巴可持續(xù)增長(zhǎng)率柏邦 斑 骯 凹 稗 哀 襖3、可持續(xù)增長(zhǎng)翱率與實(shí)際增長(zhǎng)率板計(jì)算超常增長(zhǎng)的壩銷售額挨按可持續(xù)增長(zhǎng)計(jì)懊算的銷售額 澳上年銷售 芭芭（1+可持續(xù)增熬長(zhǎng)率）氨超常增長(zhǎng)的銷售般額 實(shí)際銷傲售 皚扳 可持續(xù)增長(zhǎng)銷暗售阿計(jì)算超常增長(zhǎng)所挨需資金耙實(shí)際銷售需要資盎金 實(shí)際銷暗售 / 本年資昂產(chǎn)周轉(zhuǎn)率礙持續(xù)增長(zhǎng)需要資埃金 可持續(xù)版增長(zhǎng)銷售 / 襖上年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率盎超常部分銷售所扮需資金 實(shí)絆際增長(zhǎng)需要資金擺 愛礙 可持續(xù)增長(zhǎng)需按要資金盎分析超常增長(zhǎng)的背資金來源哎超常增長(zhǎng)產(chǎn)生的版留存收益實(shí)際八利潤(rùn)留存 敖皚 可持續(xù)增長(zhǎng)利笆潤(rùn)留存巴超常增長(zhǎng)額外負(fù)襖債 = 負(fù)債提胺供資

10、金- 按可巴持續(xù)增長(zhǎng)率增長(zhǎng)伴需要增加的負(fù)債礙第四章財(cái)務(wù)估把價(jià)皚一、貨幣時(shí)間價(jià)拔值辦（一）復(fù)利終值敗和現(xiàn)值復(fù)利終值扳Sp敗背（1+i）eq o(sup 6(n),sdo 2()拜p啊吧（敗，i，n）唉其中：（1+i柏）eq o(sup 6(n),sdo 2()岸被稱為復(fù)利終值案系數(shù)，符號(hào)用（氨，i，n）表示安。2、復(fù)利現(xiàn)值澳扒Ps爸藹（1+i）昂= 哀s皚叭（敖，i，n）捌 其中：扒（1+i）癌被稱為復(fù)利現(xiàn)值哎系數(shù)，符號(hào)用（奧，i，n）表示氨。3、復(fù)利息ISP皚4、名義利率與八實(shí)際利率啊邦i（1+哀）跋-1扳式中：r矮名義利率；巴M背每年復(fù)利次數(shù)；凹i笆實(shí)際利率。骯（二）普通年金笆終值和現(xiàn)值霸敗

11、1、普通年金終罷值邦S=A按唉= A笆唉（挨,i,n安）板,敖 式中岸是普通年金1元扮、利率為i、經(jīng)百過n期的年金終跋值，記作（案,i,n骯）捌,稱為年金終值唉系數(shù)。2、償債基金As爸 式中俺是普通年金終值哎系數(shù)的倒數(shù)，稱百為償債基金系數(shù)鞍，記作（百,i,n藹）爸。笆3、普通年金現(xiàn)皚值稗PA芭稗A愛礙（拜,班i,n）皚式中盎是普通年金1元阿、利率為i、經(jīng)阿過n期的年金終襖值，稱為年金現(xiàn)澳值系數(shù)，記作（版,鞍i,n）八4 、投資回收拌系數(shù)AP壩式中礙是普通年金現(xiàn)值唉系數(shù)的倒數(shù)，稱耙為投資回收系數(shù)頒，記作（傲,i,n笆）搬。埃（三）預(yù)付年金疤終值和現(xiàn)值艾1、預(yù)付年金澳終值疤SA奧襖班- 1礙辦式中

12、的扳-1是預(yù)付年啊金終值系數(shù)。它吧和普通年金終值班系數(shù)般相比，期數(shù)加1笆，而系數(shù)減1，骯可記作（伴,i,n+1氨）澳-1。皚2、預(yù)付年金罷現(xiàn)值計(jì)算艾傲PA笆搬皚+1翱扮 式中捌+1跋啊是預(yù)付年金現(xiàn)值壩系數(shù)。它和普通擺年金現(xiàn)值系數(shù)哎相比，期數(shù)要減昂1，而系數(shù)要加奧1，可記作（俺，八I背，n-1柏）隘+1罷白。（四）遞延年金盎1、第一種方靶法：是把遞延年白金視為N期普通案年金，求出遞延安期末的現(xiàn)值，然邦后再將此現(xiàn)值調(diào)版整到第一期初。澳 P絆=A鞍按(P/A, i把, n) P=P 吧2、第二種方法暗：是假設(shè)遞延期版中也進(jìn)行支付，佰先求出（mn按）期的年金現(xiàn)值襖，然后，扣除實(shí)耙際并未支付的遞盎延期（

13、m）的年敖金現(xiàn)值，即可得霸出最終結(jié)果。芭扒A傲案（P/A，i，稗m+n瓣）扒 耙=A唉辦（p/A，i，隘m胺） = P- （五）永續(xù)年金案 扳 PA氨二、債券估價(jià)芭（一）債券估價(jià)藹的基本模型斑巴PV斑+澳+拔盎+皚+擺 式中絆：PV債券價(jià)稗值按I皚每年的利息頒M敗到期的本金澳 i貼現(xiàn)率哎，一般采用當(dāng)時(shí)熬的市場(chǎng)利率或投耙資人要求的必要跋報(bào)酬率岸 n債券到啊期前的年數(shù)版（二）債券價(jià)值藹與利息支付頻率扳1、純貼現(xiàn)債拌券：是指承諾在按未來某一確定日哎期作某一單筆支盎付的債券。艾 P礙V霸 2、平斑息債券：是指利岸息在到期時(shí)間內(nèi)昂平均支付的債券叭。白PV疤+氨式中：艾m年付利息次哎數(shù)；佰笆N壩到期時(shí)間的

14、年叭數(shù)；鞍半i每年的必要隘報(bào)酬率；頒挨M面值或到期安日支付額。隘3、永久債藹券：是指沒有到頒期日，永不停止稗定期支付利息的般債券。澳PV絆 疤襖（三）債券的收按益率絆絆購(gòu)進(jìn)價(jià)格每拜年利息安搬年金現(xiàn)值系數(shù)把面值辦罷復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)叭VI俺伴（p/A，i，骯n）M半埃（p/s，i，氨n）艾需要用試誤靶法求式中的i值壩。 三、股票估價(jià)癌（一）股票估價(jià)艾的基本模式P斑 式爸中：D挨t年的股利；擺R骯-貼現(xiàn)率，即必案要的收益率；礙t捌-年份。爸（二）零成長(zhǎng)股靶票的價(jià)值疤跋P罷D澳皚R阿（三）固定成長(zhǎng)疤股票的價(jià)值傲吧P 柏俺（四）非固定成邦長(zhǎng)股票的價(jià)值笆伴要分段計(jì)算，啊才能確定股票的啊價(jià)值。把（五）股票的收板

15、益率R+g疤 式中： 耙-股利收益率邦g叭胺股利增長(zhǎng)率，也皚可以解釋為股價(jià)骯增長(zhǎng)率和資本利熬得收益率。叭P昂是股票市場(chǎng)形愛成的價(jià)格。四、風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬案（一）單項(xiàng)資產(chǎn)扒的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬1、預(yù)期值八敖預(yù)期值（搬）霸式中：P叭第i種結(jié)果出半現(xiàn)的概率；耙K辦第i種結(jié)果出白現(xiàn)后的預(yù)期報(bào)酬昂率；擺N耙所有可能結(jié)果的扮數(shù)目。2、離散程度翱稗表示隨機(jī)變量離罷散程度的量數(shù)，班最常用的是方差矮和標(biāo)準(zhǔn)差。（1）方差板總體方差斑八樣本方差板（2）標(biāo)準(zhǔn)差斑案總體標(biāo)準(zhǔn)差哎熬樣本標(biāo)準(zhǔn)凹差柏式中：n表示樣熬本容量（個(gè)數(shù)）拔，n-1稱為自皚由度。標(biāo)準(zhǔn)差（）板變化系數(shù)礙是從相對(duì)角度觀藹察的差異和離散阿程度。其公式為氨：傲唉變化系數(shù)捌八

16、（二）投資組合板的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬伴爸1、預(yù)期報(bào)酬瓣率艾熬 爸r扒=瓣 襖式中：r骯是第j種證券白的預(yù)期報(bào)酬率；胺A奧是第j種證券耙的在全部投資額百中的比重；礙m俺是組合中的證骯券種類總數(shù)。岸2、投資組礙合的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量拔式中：m癌組合內(nèi)證券種安類總數(shù)；靶A靶第j種證券在白投資總額中的比伴例；百A鞍第k種證券在半投資總額中的比絆例；瓣昂是第j種證券瓣與第k種證券報(bào)絆酬率的協(xié)方差。搬矮3、協(xié)方差的計(jì)板算暗襖安r邦癌巴 版式中：柏r襖是證券j和證扒券k報(bào)酬率之間拜的預(yù)期相關(guān)系數(shù)邦；暗拌是第j種證券按的標(biāo)準(zhǔn)差；搬骯是第k種證券跋的標(biāo)準(zhǔn)差。4、相關(guān)系數(shù)哀相關(guān)系數(shù)斑（r背）皚愛（三）資本資產(chǎn)拜定價(jià)模型爸1、系統(tǒng)風(fēng)

17、險(xiǎn)藹的度量（貝他系敗數(shù)）哎奧隘奧扒案斑（辦）鞍式中：COV礙（K靶，K頒）是第J種證扳券的收益與市場(chǎng)哎組合收益之間的隘協(xié)方差；皚拌市場(chǎng)組合的標(biāo)氨準(zhǔn)差；班半第J種證券的翱標(biāo)準(zhǔn)差；阿矮r拜藹第J種證券的收啊益與市場(chǎng)組合收盎益之間的相關(guān)系百數(shù)。哎2、貝他系數(shù)的安計(jì)算方法有兩種阿：柏一種是：使用回班歸直線法。根據(jù)骯回歸方程y=a艾+bx 求a和壩b 熬另一種是按照定芭義求氨皚，其步驟是：哀 第一步 求相頒關(guān)系數(shù)扳 r扒相關(guān)系數(shù)（絆r扒）八頒板 第二步 求標(biāo)靶準(zhǔn)差般、板利用公式愛熬求出哀、案澳 第三步 求貝按他系數(shù)埃襖挨霸（熬）啊3、投資組合的辦貝他系數(shù)柏4、證券市場(chǎng)隘線辦藹啊K耙=R柏+藹扒(K凹R案

18、)艾 笆式中：K班是第i個(gè)股票耙的要求收益率；敖礙R奧胺是無風(fēng)險(xiǎn)收益率岸；疤懊K絆岸是平均股票的要絆求收益率；扳(K奧R盎)搬是投資者為補(bǔ)償扳承擔(dān)超過無風(fēng)險(xiǎn)班收益的平均風(fēng)險(xiǎn)暗而要求的八額外收益，即風(fēng)藹險(xiǎn)價(jià)格。暗第五章投資案管理扒一、投資評(píng)價(jià)的鞍基本原理敗投資人要求的收癌益率敗 熬 安債務(wù)比重稗霸利率把伴（1-所得稅率挨）+熬所有者權(quán)益比重芭艾權(quán)益成本拌投資者要求的收埃益率即資本成本跋，是評(píng)價(jià)項(xiàng)目能板否為股東創(chuàng)造價(jià)絆值的標(biāo)準(zhǔn)。頒二、投資項(xiàng)目評(píng)佰價(jià)的基本方法（一）凈現(xiàn)值法骯俺凈現(xiàn)值斑罷式中：n搬投資涉及的年板限；吧I藹第k年的現(xiàn)金白流入量；扮O安第k年的現(xiàn)金暗流出量；骯i班預(yù)定的折現(xiàn)率哀。安（二）

19、現(xiàn)值指數(shù)襖法伴拌現(xiàn)值指數(shù)吧埃優(yōu)點(diǎn)：可靶以進(jìn)行獨(dú)立投資半機(jī)會(huì)獲利能力的笆比較。懊（三）內(nèi)含報(bào)酬靶率法盎笆內(nèi)含報(bào)酬率的翱計(jì)算，通常需要叭“笆逐步測(cè)試法辦”芭。再用內(nèi)插法來拔改善。柏i=i壩+岸懊(i版-i白)（四）回收期法疤翱回收期法主要用癌于測(cè)定方案的流斑動(dòng)性而非營(yíng)利性敖。案（五）會(huì)計(jì)收益盎率法霸三、投資項(xiàng)目現(xiàn)辦金流量的估計(jì)笆（一）固定資產(chǎn)熬更新項(xiàng)目的現(xiàn)金捌流量舉例：耙頒繼續(xù)使用舊設(shè)備盎n6扳 啊 200礙俺600700皚7007熬00700暗7007胺00半辦更換新設(shè)備懊n10 癌 佰 敖 扳 敗 背300岸24004捌0040氨0400般400擺400巴 400氨40040板0400耙1、不

20、考慮貨幣艾的時(shí)間價(jià)值扒舊設(shè)備平均班年成本邦新設(shè)備平均艾年成本啊2、考慮貨幣的柏時(shí)間價(jià)值：有三翱種計(jì)算方法：?。?）計(jì)算現(xiàn)金艾流出的總現(xiàn)值，按然后分?jǐn)偨o每一扳年。壩藹舊設(shè)備平均年成靶本岸絆擺新設(shè)備平均年成壩本癌暗（2）由于各年班已經(jīng)有相等的運(yùn)罷行成本，只要將奧原始投資和殘值吧攤銷到每年，然安后求和，亦可得般到每年平均的現(xiàn)疤金流出量。俺 平背均年成本 =投搬資攤銷 +運(yùn)行奧成本 阿靶殘值攤銷稗般舊設(shè)備平均年成罷本懊捌+700鞍岸新設(shè)備平均年成擺本罷澳+400拔（3）將殘值在擺原投資中扣除，皚視同每年承擔(dān)相澳應(yīng)的利息，然后靶與凈投資攤銷及靶年運(yùn)行成本總計(jì)瓣，求出每年的平搬均成本。昂百舊設(shè)備平均年成邦

21、本跋稗+700+20跋0案佰15%埃啊新設(shè)備平均年成盎本扳搬+40030傲0懊跋15%爸3、固定資產(chǎn)的矮經(jīng)濟(jì)壽命胺UAC頒岸（絆，i，n）巴式中：U扳AC固定資產(chǎn)骯平均年成本叭C柏固定資產(chǎn)原值阿；搬S氨n年后固定資唉產(chǎn)余值；般C案第t年運(yùn)行成叭本；霸n柏預(yù)計(jì)使用年限唉；爸i頒投資最低報(bào)酬白率；板（二）所得稅和芭折舊對(duì)現(xiàn)金流量藹的影響芭昂1、 稅后成俺本和稅后收入伴 捌 稅后成本的一敖般公式：澳 矮 稅后成本=拜支出金額 芭巴（1-稅率）巴 氨 稅后收入拜 = 收入金額背 芭擺（1-稅率）安 2、折胺舊的抵稅作用笆 伴稅負(fù)減少額 =耙 折舊額熬按稅率岸 3、稅背后現(xiàn)金流量澳 (1翱)根據(jù)直接法計(jì)

22、骯算奧 翱 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量礙 =營(yíng)業(yè)收入胺付現(xiàn)成本所得扳稅癌 （2叭）根據(jù)間接法計(jì)唉算拔營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量安稅后凈利潤(rùn)+折霸舊敖 （3）根挨據(jù)所得稅對(duì)收入佰和折舊的影響計(jì)叭算扮營(yíng)業(yè)現(xiàn)百金流量稅后收靶入- 稅后付現(xiàn)藹成本+ 折舊抵般稅氨 熬 =半 收入 傲靶（1-稅率）-扒 付現(xiàn)成本氨扮（1-稅率）+襖 +折舊胺捌稅率愛三、投資項(xiàng)目的把風(fēng)險(xiǎn)處置半（一）投資項(xiàng)目啊風(fēng)險(xiǎn)的處置方法盎案1、調(diào)整現(xiàn)金流頒量法暗伴風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后凈挨現(xiàn)值壩敗式中：a霸是t年現(xiàn)金流唉量的肯定當(dāng)量系拌數(shù)，它在01癌之間。疤2、風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整跋折現(xiàn)率法板調(diào)整后凈爸現(xiàn)值八風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折絆現(xiàn)率是風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目扒應(yīng)當(dāng)滿足的投資跋人要求的報(bào)酬率罷。擺盎項(xiàng)目要求的收益

23、辦率阿岸無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率愛+項(xiàng)目的皚芭（半市場(chǎng)平均報(bào)酬率隘暗無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率扮）疤（二）企業(yè)資本吧成本作為項(xiàng)目折皚現(xiàn)率的條件巴計(jì)算項(xiàng)目的凈現(xiàn)稗值有兩種方法：壩（1）實(shí)體現(xiàn)金班流量法。般 凈現(xiàn)芭值實(shí)體現(xiàn)金流按量 盎翱實(shí)體加權(quán)平均成熬本原始投資頒（2）股權(quán)現(xiàn)金阿流量法。挨 凈現(xiàn)爸值股權(quán)現(xiàn)金流埃量 疤叭股東要求的收益暗率股東投資絆（三）項(xiàng)目系統(tǒng)傲風(fēng)險(xiǎn)的估計(jì)皚皚項(xiàng)目系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的矮估計(jì)的方法是使挨用類比法。類比扒法是尋找一個(gè)經(jīng)拌營(yíng)業(yè)務(wù)與待評(píng)估奧項(xiàng)目類似的上市白企業(yè)以該上市企挨業(yè)的壩瓣值，這種方法也礙稱澳“癌替代公司法礙”埃。靶 頒調(diào)整資本結(jié)構(gòu)差稗異的基本步驟：疤 1、卸載可比礙企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿皚百2、加載目標(biāo)企阿業(yè)財(cái)

24、務(wù)杠桿 捌拜3、根據(jù)得出的拌目標(biāo)企業(yè)的按計(jì)算股東要求的懊報(bào)酬率吧 股東疤要求的報(bào)酬率 爸= 無風(fēng)險(xiǎn)利率白 +霸瓣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)捌 凹4、 計(jì)算目標(biāo)芭企業(yè)的加權(quán)平均耙成本矮 搬 = 負(fù)債成本八 半挨（1-所得稅稅疤率）胺敗+權(quán)益成本懊澳第六章流動(dòng)傲資金管理扳一、現(xiàn)金和有價(jià)按證券管理傲確定最佳現(xiàn)金暗持有量的方法有懊以下幾種：懊（一）成本分析阿模式氨拜企業(yè)持有現(xiàn)金將拜會(huì)有三種成本：拔機(jī)會(huì)成本、管理板成本和短缺成本阿。三項(xiàng)成本之和伴最小的現(xiàn)金持有啊量，就是最佳持啊有量。（二）存貨模式礙總成本機(jī)會(huì)翱成本+交易成本懊（C/2）壩芭K+（T/C把）扒班F爸當(dāng) 機(jī)會(huì)成本=芭交易成本 時(shí)得岸出最佳現(xiàn)金持有傲量，即：（

25、三）隨機(jī)模式奧現(xiàn)金返回拌線R艾+L白現(xiàn)金存量阿的上限H3R敖稗2L艾式中：b奧每次有價(jià)證券暗的固定轉(zhuǎn)換成本扳；澳i鞍有價(jià)證券的日叭利息率；版奧預(yù)期每日現(xiàn)金疤余額變化的標(biāo)準(zhǔn)凹差。斑二、應(yīng)收賬款管柏理（一）信用期間擺確定恰當(dāng)?shù)男虐塾闷诘挠?jì)算步驟岸：吧1、收益的增昂加胺收益的增懊加銷售量的增搬加搬辦單位邊際貢獻(xiàn)疤2、應(yīng)收賬款矮占用資金的應(yīng)計(jì)頒利息增加按應(yīng)收賬應(yīng)扒計(jì)利息應(yīng)收賬癌款占用資金板敗資本成本辦應(yīng)收賬款半占用資金應(yīng)收哀賬款平均余額疤吧變動(dòng)成本率隘應(yīng)收賬款暗平均余額日銷藹售額凹翱平均收現(xiàn)期扳3、收賬費(fèi)用皚和壞賬損失增加笆4、改變信用佰期的稅前損益傲改變信襖用期的稅前損益爸收益增加成巴本費(fèi)用增加（二

26、）信用標(biāo)準(zhǔn)板氨評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)以襖“暗五C癌”愛系統(tǒng)來進(jìn)行。半1、品質(zhì)啊 2、能力 巴 3、資本絆4、抵押翱5、條件跋（三）現(xiàn)金折扣懊政策愛確定恰當(dāng)?shù)陌ΜF(xiàn)金折扣政策的俺計(jì)算步驟：百艾1、收益的增熬加襖收益的增邦加銷售量的增凹加斑昂?jiǎn)挝贿呺H貢獻(xiàn)擺2、應(yīng)收賬耙款占用資金的應(yīng)白計(jì)利息增加拔盎提供現(xiàn)金折扣的八應(yīng)計(jì)利息把+澳3、收凹賬費(fèi)用和壞賬損版失增加邦4、估翱計(jì)現(xiàn)金折扣成本瓣的變化艾現(xiàn)金巴折扣成本增加拜新銷售水平頒靶新現(xiàn)金折扣率扳隘享受現(xiàn)金折扣顧盎客比例 舊的搬銷售水平邦巴舊的現(xiàn)金折扣率氨凹享受現(xiàn)金折扣的癌顧客比例哀5、提辦供現(xiàn)金折扣后的傲稅前損益板稅藹前損益收益增扳加成本費(fèi)用增耙加三、存貨管理跋（一）儲(chǔ)備

27、存貨百的成本1、取得成本奧（1）訂貨成稗本：訂貨成本 艾= 懊（2）購(gòu)置成俺本（DU）案 矮 取得成本= 哀訂貨成本 +購(gòu)哎置成本叭 班 =訂貨岸固定成本+訂貨鞍變動(dòng)成本+購(gòu)置爸成本 壩2、儲(chǔ)存成本笆= 儲(chǔ)存固定成班本 + 儲(chǔ)存變拜動(dòng)成本板 安 板3、缺貨成本埃 邦 儲(chǔ)存存貨的總般成本 = 礙（二）經(jīng)濟(jì)訂貨隘量基本模型癌扳1、經(jīng)濟(jì)訂岸貨量瓣敗2、每年翱最佳訂貨次數(shù)N藹暗 = 跋3、與批疤量有關(guān)的存貨總稗成本TC哎佰4、最佳藹訂貨周期t拌把5、經(jīng)濟(jì)版訂貨量占用資金熬I哀疤芭U 骯（三）基本模型澳擴(kuò)展1、訂貨提前期頒霸再訂貨點(diǎn)R扒L案搬d澳式中：瓣L交貨時(shí)間；岸d每日平疤均需用量。胺2、存貨陸續(xù)供

28、挨應(yīng)和使用案 班（1）送貨期內(nèi)矮的全部耗用量 奧 (2) 鞍最高庫(kù)存量版 （3）平均哀存量 邦（4）與批懊量有關(guān)的總成本挨 藹 皚 擺 半 暗 把(5)陸續(xù)供應(yīng)拜和使用的經(jīng)濟(jì)訂骯貨量巴阿 （6絆）陸續(xù)供應(yīng)和使捌用的經(jīng)濟(jì)訂貨量八存貨總成本TC骯3、保險(xiǎn)儲(chǔ)備斑1、帶保氨險(xiǎn)儲(chǔ)備的再訂貨八點(diǎn)R交貨時(shí)間捌稗平均日需求+保班險(xiǎn)儲(chǔ)備耙2、存貨八總成本皚缺貨成本保頒險(xiǎn)儲(chǔ)備成本 =霸 敖 礙 瓣 =背 + 昂啊式中：拔K背單位缺貨成本案；敗敖S一次訂巴貨缺貨量；背擺N年訂貨疤次數(shù)；般礙B保險(xiǎn)儲(chǔ)辦備量；胺般霸K佰單位存貨成本佰。壩第七章籌資管襖理一、債券籌資霸般1、債券發(fā)行盎價(jià)格靶襖式中礙： n債券矮期限；t付息

29、期數(shù)。皚2、可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)癌換比率;骯 昂 轉(zhuǎn)換比率癌 = 債券面值辦 傲鞍 轉(zhuǎn)換價(jià)格二、租 賃芭1、承租人分析絆：基本模型;搬NPV（承租人伴）= 租賃資產(chǎn)阿成本- 租賃期懊現(xiàn)金流量現(xiàn)值 澳壩期末資產(chǎn)現(xiàn)值白 =扳租賃資產(chǎn)成本 氨-班2、出租人分析暗，基本模型：罷 白 NPV（出租阿）= 租賃期現(xiàn)絆金流量現(xiàn)值+期版末資產(chǎn)現(xiàn)值 皚- 盎租賃資產(chǎn)購(gòu)置成扮本絆 傲=鞍 - 凹租賃資產(chǎn)購(gòu)置成擺本 白其中: 耙租賃期稅后現(xiàn)金辦流量扳 =鞍 鞍租金收入拜奧（1-稅率）-笆 挨營(yíng)業(yè)付現(xiàn)成本啊跋（1-稅率）+笆折舊澳霸稅率安 跋 公司扮稅前借款成本 懊= 銀行要求的扳稅后報(bào)酬率 /耙 （1-所得稅笆率）癌3、稅務(wù)

30、對(duì)租金敗的影響背4、損益平衡租笆金霸 （1）承租耙人的損益平衡租皚金芭 挨 NPV（澳承租人）= 癌資產(chǎn)購(gòu)置成本俺 - 芭 （通常使用試熬誤法求解）熬 佰 如果租賃期各壩年的現(xiàn)金流量相搬等，損益平衡租耙金可以直接根據(jù)胺下式計(jì)算:艾（2）出租人的藹損益平衡租金 翱 啊 （通常挨使用試誤法求稅扮前租金）吧 敗 如果租賃期各笆年的現(xiàn)金流量相癌等，損益平衡租矮金可以直接根據(jù)背下式計(jì)算:懊二、應(yīng)付賬款的熬成本阿哎 放棄現(xiàn)金折奧扣成本白扮三、短期借款的辦支付方法佰1、收款法：皚是在借款到期時(shí)笆向銀行支付利息拜的方法。俺2、貼現(xiàn)法：安是銀行向企業(yè)發(fā)按放貸款時(shí)，先從扒本金中扣除利息稗部分。礙實(shí)際利率班啊背10

31、0%扒3、加息法：氨是銀行發(fā)放分期把等額償還貸款時(shí)皚采用的利息收取氨方法。柏實(shí)際利率邦 吧第八章股利分耙配股票股利八柏發(fā)放股票股跋利后的每股收益矮拜發(fā)放股票半股利后的每股市哀價(jià)白式班中：E拔發(fā)放股票股利板前的每股收益；哎跋D把股票股利發(fā)放般率；艾吧M股利分暗配權(quán)轉(zhuǎn)移日的每礙股市價(jià)。拌第九章資本成稗本和資本結(jié)構(gòu)一、債務(wù)成本吧（一）簡(jiǎn)單債務(wù)癌的稅前成本氨哀P盎愛 凹 求K半（債務(wù)成本）暗式中：P按債券發(fā)行價(jià)格?；蚪杩畹慕痤~，拔即債務(wù)的現(xiàn)值；叭P翱本金的償還金暗額和時(shí)間；傲I按債務(wù)的約定利挨息；芭K骯債務(wù)成本；氨N奧債務(wù)的期限，敖通常以年表示。靶（二）含有手續(xù)骯費(fèi)的稅前債務(wù)成藹本巴芭P安（1-F）哎

32、 巴 求K吧（債務(wù)成本）唉式中埃：F發(fā)行費(fèi)用靶占債務(wù)發(fā)行價(jià)格頒的百分比。伴（三）含有手續(xù)隘費(fèi)的稅后債務(wù)成敗本凹跋1、簡(jiǎn)便算法澳稅后債務(wù)成本拜K啊霸K白靶（1t）疤2、更正式鞍的算法骯P扳（1-F）癌 求阿K藹（債務(wù)成本）白二、留存收益成疤本扳（一）股利增長(zhǎng)骯模型法礙吧扳K巴埃+G襖式中：爸K拔留存收益成本凹；奧D敖預(yù)期年股利額霸；哎P胺普通股市價(jià)；拜G柏普通股利年增扒長(zhǎng)率。傲（二）資本資產(chǎn)柏定價(jià)模型按擺K罷R懊氨式中半：R阿無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率骯；凹哎疤擺股票的貝他系凹數(shù)；敖艾R瓣平均風(fēng)險(xiǎn)股票拜必要報(bào)酬率。愛（三）風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)稗法 鞍式中：霸稅后債務(wù)成本扒；扳R藹P般股東比債權(quán)人柏承擔(dān)更大風(fēng)險(xiǎn)所隘要求的風(fēng)

33、險(xiǎn)溢價(jià)拜。三、普通股成本疤1、不考慮籌資矮費(fèi)的新發(fā)行普通耙股成本辦板2、考慮籌資費(fèi)岸的新發(fā)行普通股般成本骯案式中：礙 普通股成本安D叭預(yù)期年股利額吧；安P艾普通股市價(jià)；跋G頒普通股利年增半長(zhǎng)率。罷四、加權(quán)平均資阿本成本K藹式中：K伴加權(quán)平均資本凹成本；安K跋第j種個(gè)別資伴本成本；疤W拌第j種個(gè)別資俺本占全部資本的拜比重（權(quán)數(shù)）。五、財(cái)務(wù)杠桿捌（一）經(jīng)營(yíng)杠桿疤系數(shù)癌1、定義公式扮：DOL=靶2、銷售量表擺示的經(jīng)營(yíng)杠桿系暗數(shù)：哀 安= 啊般 3、銷售額拜表示的經(jīng)營(yíng)杠桿拌系數(shù)：爸 岸 挨 = 邦其中吧：VC變動(dòng)成岸本總額。盎（二）財(cái)務(wù)杠桿搬系數(shù)扒芭1、定義公式扳：DFL癌辦2、計(jì)算氨公式：DFL叭

34、挨吧（三）總杠桿系耙數(shù)敗DTL暗壩DOLDFL挨或： 拜 六、資本結(jié)構(gòu)藹（一）融資的每靶股收益分析唉跋每股收益分?jǐn)∥鍪抢妹抗墒瞻胍娴臒o差別點(diǎn)進(jìn)熬行的，所謂每股頒收益的無差別點(diǎn)盎，是指每股收益扒不受融資方式影版響的銷售水平。半1、伴每股收益E霸PS唉暗式中：S按銷售額；安V哀C變動(dòng)成本；霸F懊固定成本；耙I懊債務(wù)利息；安T安所得稅稅率；跋N哎流通在外的普襖通股股數(shù)；吧E暗BIT息前稅巴前盈余。安2、 在每股胺收益無差別點(diǎn)上皚，捌 扒在每股收益無差壩別點(diǎn)上，因?yàn)榘?= 唉，則擺（二）最佳資本捌結(jié)構(gòu)奧1、絆 企業(yè)的市場(chǎng)總扮價(jià)值V等于股票柏總價(jià)值S加上債版券價(jià)值B爸 埃 V = 疤S + B八愛2、

35、翱 股票的市場(chǎng)暗價(jià)值S愛采用資本資產(chǎn)定翱?jī)r(jià)模型計(jì)算股票昂的資本成本K KR罷3、加權(quán)平均資叭本成奧 稗絆K哀叭（熬）（1-T）+稗K班半（岸）拜式中：把K斑稅前的債務(wù)資頒本成本。佰第十章企業(yè)價(jià)靶值評(píng)估拜一、現(xiàn)金流量折百現(xiàn)法擺（一）現(xiàn)金流量擺模型的種類1、現(xiàn)金流量阿在價(jià)值評(píng)估般中可供選擇的企斑業(yè)現(xiàn)金流量有三按種：骯（1）股利現(xiàn)伴金流量模型盎股權(quán)價(jià)版值扮股利現(xiàn)金般流量是企業(yè)分配絆給股權(quán)投資人的疤現(xiàn)金流量。絆（2）股權(quán)現(xiàn)霸金流量模型八股權(quán)價(jià)安值隘股權(quán)現(xiàn)金矮流量是一定期間霸企業(yè)可以提供給啊股權(quán)投資人的現(xiàn)搬金流量，它等于氨企業(yè)實(shí)體現(xiàn)金流吧量扣除對(duì)債權(quán)人半支付后剩余的部爸分。班如果把股拔權(quán)現(xiàn)金流量全部把作

36、為股利分配，霸則上述兩個(gè)模型版相同。耙（3）實(shí)體現(xiàn)靶金流量模型拜實(shí)體價(jià)澳值癌股權(quán)價(jià)捌值實(shí)體價(jià)值傲債務(wù)價(jià)值板債務(wù)價(jià)稗值 哎實(shí)體現(xiàn)唉金流量是企業(yè)全疤部現(xiàn)金流入扣除壩成本費(fèi)用和必要艾的投資后的剩余辦部分，它是企業(yè)跋一定期間可以提班供給所有投資人傲（包括股權(quán)投資佰人和債權(quán)投資人把）的稅后現(xiàn)金流哎量。2、資本成本百股權(quán)現(xiàn)金艾流量只能用股權(quán)按資本成本來折現(xiàn)伴，實(shí)體現(xiàn)金流量笆只能用企業(yè)實(shí)體按的加權(quán)平均資本拜成本來折現(xiàn)。埃3、現(xiàn)金流量般的持續(xù)年數(shù)俺大部分估八價(jià)將預(yù)測(cè)的時(shí)間般分為兩個(gè)階段。跋第一階段稱為唉“跋詳細(xì)預(yù)測(cè)期澳”哀，或稱為拌“奧預(yù)測(cè)期佰”疤。第二階段稱為扮“澳后續(xù)期氨”熬，或敗“拜永續(xù)期岸”霸。唉企業(yè)

37、價(jià)值啊預(yù)測(cè)期價(jià)值+后佰續(xù)期價(jià)值佰（二）現(xiàn)金流量叭模型參數(shù)的估計(jì)瓣熬1、預(yù)測(cè)銷售收般入盎愛2、確定預(yù)測(cè)期頒間扳半3、預(yù)計(jì)利潤(rùn)表襖和資產(chǎn)負(fù)債表凹（1）預(yù)計(jì)經(jīng)傲營(yíng)利潤(rùn)壩 稅搬前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)= 哀銷售收入按叭 銷售成本熬懊銷售、管理費(fèi)用罷邦折舊攤銷罷 稅前頒經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)所得說瓣 = 預(yù)計(jì)稅前班經(jīng)營(yíng)利潤(rùn) 爸礙 預(yù)計(jì)所得稅氨 稅后霸經(jīng)營(yíng)利潤(rùn) = 案稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn) 把愛 稅輕經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)骯所得稅阿（2）預(yù)計(jì)營(yíng)暗業(yè)資產(chǎn)埃 笆 般笆 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金：埃傲 經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)翱：按辦 經(jīng)營(yíng)流動(dòng)負(fù)債愛 襖 經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本瓣 = （經(jīng)營(yíng)現(xiàn)哀金 + 經(jīng)營(yíng)流按動(dòng)資產(chǎn)）- 經(jīng)挨營(yíng)流動(dòng)負(fù)債扒擺 經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)按伴 經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期負(fù)債礙拔 凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)總板計(jì)背 拔

38、 吧 啊 （3）預(yù)計(jì)融資八 盎俺短期借款和長(zhǎng)期阿借款伴 短壩期借款 = 凈擺經(jīng)營(yíng)資產(chǎn) 艾敗 短期借款比例襖 長(zhǎng)柏期借款 = 凈氨經(jīng)營(yíng)資產(chǎn) 邦八 長(zhǎng)期借款比例 內(nèi)部融資額爸 期末股敗東權(quán)益 = 凈懊經(jīng)營(yíng)資產(chǎn) 鞍把 借款合計(jì)版 內(nèi)部籌啊資額= 期末股伴東權(quán)益 佰拜 期初股東權(quán)益擺（4）預(yù)計(jì)利班息費(fèi)用翱 板 埃 利息費(fèi)笆用短期借款岸敖短期利率+長(zhǎng)期懊借款襖辦長(zhǎng)期利率凹 癌 利息費(fèi)用抵稅胺 = 利息費(fèi)用百 耙班 所得稅稅率安 岸 稅后利息費(fèi)用敗 = 利息費(fèi)用壩 捌胺 利息費(fèi)用抵稅按 （5）計(jì)般算凈利潤(rùn)俺 昂 凈利潤(rùn) =扳 經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn) 擺翱?jī)衾①M(fèi)用澳 安（6）預(yù)計(jì)股利癌和年末未分配利稗潤(rùn)氨 盎 股利

39、= 本隘年凈利潤(rùn) 埃佰 股東權(quán)益增加扳 年隘末未分配利潤(rùn)澳年初未分配利潤(rùn)暗+本年凈利潤(rùn) 疤- 股利懊 澳 傲 （將年末未分巴配利潤(rùn)的數(shù)據(jù)填芭入資產(chǎn)負(fù)債表的擺相應(yīng)欄目，然后巴完成資產(chǎn)負(fù)債表搬的其他項(xiàng)目的預(yù)阿計(jì)）笆年末股矮東權(quán)益股本+敖年末未分配利潤(rùn)哎 艾凈負(fù)債及股東權(quán)癌益凈負(fù)債+股吧東權(quán)益懊4、預(yù)計(jì)現(xiàn)金流壩量皚 班 （1）實(shí)體現(xiàn)氨金流量阿 伴 暗邦 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金毛流隘量 = 稅后經(jīng)拔營(yíng)利潤(rùn) + 折胺舊與攤銷扳翱 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流皚量 = 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)案金毛流量 熬-瓣 經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本哀增加搬敗 實(shí)體現(xiàn)金流量敖 = 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金啊凈流量 搬-懊 資本支出笆 氨 骯 = 稅后經(jīng)頒營(yíng)利潤(rùn) 罷- 昂 本期凈投資敗 熬按 式

40、中：資本佰支出指用于購(gòu)置佰各種長(zhǎng)期資產(chǎn)的熬支出，減去無息俺長(zhǎng)期負(fù)債增加額搬。長(zhǎng)期資產(chǎn)包括拌長(zhǎng)期投資、固定艾資產(chǎn)、無形資產(chǎn)隘和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)哀。熬本期凈投資 =襖 本期總投資 霸-鞍 折舊與攤銷藹 =凈經(jīng)營(yíng)運(yùn)資懊本增加 + 資般本支出 背叭 折舊與攤銷芭本期凈投資= 哀期末凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)壩 按百 期初凈經(jīng)營(yíng)資岸產(chǎn)稗 背 般（佰2拜）版股權(quán)百現(xiàn)金流量把：阿股權(quán)現(xiàn)金流量瓣實(shí)體現(xiàn)金流量扳債權(quán)人現(xiàn)金流量哎疤 隘 皚實(shí)體現(xiàn)金流霸量稅后利息支擺出+債務(wù)凈增加傲 癌 股權(quán)現(xiàn)金流礙量實(shí)體現(xiàn)金流按量債權(quán)人現(xiàn)金懊流量愛 半 芭 板 搬襖 稗佰岸稅后利潤(rùn)拌（凈投資債務(wù)捌凈增加）邦 叭 股權(quán)現(xiàn)金流八量 稅后利藹潤(rùn)（1負(fù)債絆率

41、）翱稗凈投資拔 搬 芭 澳 扒（3）融資現(xiàn)金澳流量笆 愛 捌柏 債務(wù)融資凈流稗量敖 伴 債務(wù)融資凈翱流班 澳扳 股權(quán)融資凈流拔量埃 股權(quán)融資盎凈流量 = 股背利分配 傲般 股權(quán)資本發(fā)行阿凹 融資流量合計(jì)白 融資流量盎合計(jì) = 債務(wù)胺融資凈流量 +班 股權(quán)融資凈流敗量半5、后續(xù)期現(xiàn)金霸流量增長(zhǎng)率的估絆計(jì)般案永續(xù)增長(zhǎng)模型柏：岸爸后續(xù)期價(jià)叭值 白6、企業(yè)價(jià)值的傲計(jì)算壩（瓣1）實(shí)體現(xiàn)金流唉量模型版 預(yù)測(cè)皚期現(xiàn)金流量現(xiàn)值半 = 奧后續(xù)期終值扳白后續(xù)期現(xiàn)值爸后續(xù)期終值矮搬折現(xiàn)系數(shù)斑企業(yè)實(shí)體價(jià)矮值預(yù)測(cè)期現(xiàn)金邦流量現(xiàn)值+后續(xù)哀期現(xiàn)值擺股權(quán)價(jià)值奧實(shí)體價(jià)值債務(wù)安價(jià)值氨估計(jì)債務(wù)價(jià)值稗的標(biāo)準(zhǔn)方法是折敖現(xiàn)現(xiàn)金流量法，叭

42、最簡(jiǎn)單的方法是霸賬面價(jià)值法。板（2）股權(quán)現(xiàn)金版流量模型氨（三）現(xiàn)金流量藹模型的應(yīng)用擺1、股權(quán)現(xiàn)金流唉量模型的應(yīng)用拜（1）永續(xù)增盎長(zhǎng)模型擺股權(quán)價(jià)值懊傲永續(xù)增長(zhǎng)模翱型的特例是永續(xù)襖增長(zhǎng)率等于零，瓣即零增長(zhǎng)模型。版股權(quán)價(jià)值伴頒（2）兩階段絆增長(zhǎng)模型頒股權(quán)價(jià)辦值預(yù)測(cè)期股權(quán)案現(xiàn)金流量現(xiàn)值疤后續(xù)期價(jià)值的現(xiàn)笆值叭 拔 胺+ 辦唉（3）三階段增耙長(zhǎng)模型班股權(quán)價(jià)值 哀敖增長(zhǎng)期現(xiàn)金流量把現(xiàn)值敗 俺 唉轉(zhuǎn)換期現(xiàn)金流量奧現(xiàn)值礙 柏 隘后續(xù)期現(xiàn)金流量拜現(xiàn)值暗伴+二、經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)法哎（一）經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)敖模型的原理1、經(jīng)濟(jì)收入搬本期收入襖期末財(cái)產(chǎn)期擺初財(cái)產(chǎn)2、經(jīng)濟(jì)成本般經(jīng)濟(jì)成本不霸僅包括會(huì)計(jì)上實(shí)爸際支付的成本，頒而且還包括機(jī)會(huì)叭成

43、本。3、經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)伴（1）計(jì)算伴經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)的一種安最簡(jiǎn)單的辦法癌經(jīng)濟(jì)利巴潤(rùn)壩稅后經(jīng)營(yíng)扳利潤(rùn)全部資本啊費(fèi)用按（2）計(jì)算俺經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)的另一八種辦法是用投資罷資本回報(bào)率與資搬本成本之差，乘暗以投資資本。柏經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)熬期初投資資本敗澳（扒期初投資資本回敖報(bào)率藹白加權(quán)平均資本成盎本絆）癌 （3般）俺兩種方法的互相叭推導(dǎo)板 八 皚經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)癌稅后凈利潤(rùn)巴股權(quán)搬費(fèi)用邦 班 邦 = 瓣稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn) 安艾 稅后利息 吧瓣 股權(quán)費(fèi)用扒 扳 搬 = 跋稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn) 癌八 全部資本費(fèi)用案 澳 班 = 靶期初投吧 氨資資本八捌期初投資資本回翱報(bào)率礙昂期初投資資本擺搬 捌加權(quán)平均資本成懊本翱 鞍 芭期初投資資本鞍澳（昂期初投資資本

44、回敖報(bào)率背拔加權(quán)平均資本成柏本白）捌4、價(jià)值評(píng)估白的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)模型藹企業(yè)價(jià)值岸期初投資資本安經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)現(xiàn)值爸公式中的敖期初投資資本是傲指企業(yè)在經(jīng)營(yíng)中白投入的現(xiàn)金：熬全部投敗資資本所有者盎權(quán)益凈債務(wù)翱（二）經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)拜估價(jià)模型的應(yīng)用芭1、預(yù)測(cè)期經(jīng)捌濟(jì)利潤(rùn)的計(jì)算啊經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)襖（般期初投資資本回白報(bào)率敖愛加權(quán)平均資本成昂本百）半邦期初投資資本八凹息前稅后營(yíng)業(yè)岸利潤(rùn)期初投資邦資本礙芭加權(quán)平均資本成搬本伴捌2、后續(xù)期價(jià)值半的計(jì)算鞍后續(xù)期經(jīng)扳濟(jì)利潤(rùn)終值后皚續(xù)期第一年經(jīng)濟(jì)暗利潤(rùn)/（資本成按本增長(zhǎng)率）班后續(xù)期經(jīng)盎濟(jì)利潤(rùn)現(xiàn)值后半續(xù)期經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)終辦值拜澳折現(xiàn)系數(shù)板扮3、期初投資資把本的計(jì)算板期初投資資癌本是指評(píng)估基準(zhǔn)版時(shí)間

45、的企業(yè)價(jià)值熬。估計(jì)期初投資稗資本價(jià)值時(shí)，可昂供選擇的方案有氨三個(gè)：賬面價(jià)值板、重置價(jià)值或可敗變現(xiàn)價(jià)值。采用暗賬面價(jià)值符合經(jīng)捌濟(jì)利潤(rùn)的概念。白鞍4、企業(yè)總價(jià)值半的計(jì)算拌企業(yè)總價(jià)值扳期初投資資本般+預(yù)測(cè)期經(jīng)濟(jì)利襖潤(rùn)現(xiàn)值+后續(xù)期哎經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)現(xiàn)值三、相對(duì)價(jià)值法氨（一）相對(duì)價(jià)值疤模型的原理扮般1、市價(jià)/凈利百比率模型擺（1）基本模矮型哎市盈率扮市價(jià)/凈利每佰股市價(jià)/每股凈跋利阿目標(biāo)企業(yè)吧每股價(jià)值可比案企業(yè)平均市盈率巴鞍目標(biāo)企業(yè)的每股氨凈利爸（2）模型原跋理矮處于穩(wěn)定艾狀態(tài)企業(yè)的股權(quán)擺價(jià)值為翱股權(quán)價(jià)板值辦本期市邦盈率暗內(nèi)在市按盈率盎從上式可百以看出，市盈率邦的驅(qū)動(dòng)因素是企叭業(yè)的增長(zhǎng)潛力、疤股利支付率和風(fēng)扮險(xiǎn)

46、（股權(quán)資本成哀本）。敗（3）模型的霸適用性挨市盈率佰模型最適合連續(xù)扒盈利，并且擺板值接近于1的企傲業(yè)。罷如果收拌益是負(fù)債，市盈搬率就失去了意義扒。扮2、市價(jià)/凈翱資產(chǎn)比率模型挨（隘1）基本模型礙市凈率班市價(jià)/凈資產(chǎn)盎股權(quán)價(jià)盎值可比企業(yè)平傲均市凈率敗皚目標(biāo)企業(yè)凈資產(chǎn)瓣（2）市凈率頒的驅(qū)動(dòng)因素芭本期市扮凈率俺驅(qū)動(dòng)市凈率扒的因素有權(quán)益報(bào)俺酬率、股利支付巴率、增長(zhǎng)率和風(fēng)凹險(xiǎn)。其中權(quán)益報(bào)頒酬率是關(guān)鍵因素吧。把 敗 內(nèi)在市凈率 霸= 半（3）模型的擺適用性翱主要適用皚于需要擁有大量襖資產(chǎn)、凈資產(chǎn)為按正值的企業(yè)。熬企業(yè)的凈板資產(chǎn)是負(fù)值時(shí)，胺市凈率沒有意義哀，無法用于比較巴。般3、市價(jià)/收扮入比率模型盎佰（1

47、）基本模型奧收入乘骯數(shù)股權(quán)市價(jià)/伴銷售收入每股辦市價(jià)/每股銷售版收入愛 爸 目標(biāo)企業(yè)股權(quán)暗價(jià)值矮可比企業(yè)平均收鞍入乘數(shù)俺 阿般 瓣目標(biāo)企業(yè)的銷售疤收入俺（2）基本艾原理哀懊本期收入乘數(shù)奧拜半收入乘數(shù)的驅(qū)昂動(dòng)因素是銷售凈敖利率、股利支付頒率、增長(zhǎng)率和股安權(quán)成本。阿 壩 內(nèi)在收稗入乘數(shù) = 把（3）模型皚的適用性骯主要適用于銷售八成本率較低的報(bào)凹務(wù)類企業(yè)，或者安銷售成本率趨同把的傳統(tǒng)行業(yè)的企啊業(yè)。俺局限性：不能皚反映成本的變化斑，而成本是影響哎企業(yè)現(xiàn)金流量和昂價(jià)值的重要因素盎之一。扮（二）相對(duì)價(jià)值愛模型的應(yīng)用案1、修正的市暗價(jià)比率百藹（1）修正市盈傲率靶在影響市埃盈率的驅(qū)動(dòng)因素藹中，關(guān)鍵變量是霸增

48、長(zhǎng)率。增長(zhǎng)率傲的差異是市盈率芭差異的主要驅(qū)動(dòng)矮因素。案修正市盈率稗實(shí)際市盈率/（霸預(yù)期增長(zhǎng)率敖跋100）伴有兩種評(píng)估扳方法： = 1 * ALPHABETIC 吧A鞍、修正平均市盈把率法皚修正平均市盈拌率可比企業(yè)平般均市盈率/（平壩均預(yù)期增長(zhǎng)率昂挨100）敖企業(yè)每股價(jià)值捌修正平均市盈率白懊目標(biāo)企業(yè)增長(zhǎng)率隘把100藹案目標(biāo)企業(yè)每股凈熬利 = 2 * ALPHABETIC B、股價(jià)平均法岸目標(biāo)企業(yè)每股爸價(jià)值絆可比企業(yè) 修正百市盈率半昂目標(biāo)企業(yè) 預(yù)期癌增長(zhǎng)率辦跋100艾 絆骯目標(biāo)企業(yè)每股凈笆利岸（2）修正市凈叭率暗修正的市凈率佰實(shí)際市凈率/（柏股東權(quán)益凈利率疤昂100）隘目標(biāo)企業(yè)每股爸價(jià)值礙修正平均

49、市凈率傲傲目標(biāo)企業(yè)股東權(quán)背益凈利率敖埃100敖俺 板目標(biāo)企業(yè) 捌 皚每股凈資產(chǎn)吧拜（3）修正收入奧乘數(shù)矮修柏正收入乘數(shù)實(shí)背際收入乘數(shù)/瓣（巴銷售凈利率靶捌100半）懊目挨標(biāo)企業(yè)每股價(jià)值岸氨修正平均收入乘半數(shù)擺壩目標(biāo)企業(yè) 銷售案凈利率般班100癌奧目標(biāo)企業(yè)每股收瓣入笆 伴 癌 靶 第十一疤章 稗期權(quán)估佰價(jià)期權(quán)的基本概念案期權(quán)的到期日價(jià)疤值買入看漲期權(quán)：皚 多頭看漲哀期權(quán)到期日價(jià)值熬 = Max（敗股票市價(jià) 擺頒 執(zhí)行價(jià)格， 扒0 ）骯 多頭看漲佰期權(quán)凈損益 =稗 多頭看漲期權(quán)皚到期日價(jià)值 昂隘 期權(quán)價(jià)格賣出看漲期權(quán)：奧 空頭看漲稗期權(quán)到期日價(jià)值癌 = - Ma艾x（股票市價(jià) 巴瓣 執(zhí)行價(jià)格， 瓣

50、0 ）哀 空頭看百漲期權(quán)凈損益 艾= 空頭看漲期絆權(quán)到期日價(jià)值 擺+ 期權(quán)價(jià)格買入看跌期權(quán)：愛 多頭看跌哀期權(quán)到期日價(jià)值扳 = Max絆（執(zhí)行價(jià)格哎白股票市價(jià)， 0氨 ）唉 多頭看跌暗期權(quán)凈損益 =半 多頭看跌期權(quán)耙到期日價(jià)值 -拔 期權(quán)成本賣出看跌期權(quán)：隘 空頭看跌版期權(quán)到期日價(jià)值拜 = - M壩ax（執(zhí)行價(jià)格巴瓣股票市價(jià)， 0皚 ）耙 空頭看跌般期權(quán)凈損益 =懊 空頭看跌期權(quán)白到期日價(jià)值 +岸 期權(quán)成本辦期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值埃和時(shí)間溢價(jià)藹期權(quán)價(jià)值 = 敗內(nèi)在價(jià)值 + 班時(shí)間溢價(jià)吧期權(quán)價(jià)值評(píng)估的拔方法套期保值原理翱 愛 套罷期保值比率 H啊= 柏 = 安確定可能的到期挨日價(jià)格 把 上行股價(jià)啊 叭

51、= 背 下行股爸價(jià) 愛 = 哎根據(jù)執(zhí)行價(jià)格計(jì)扒算確定到期日期爸權(quán)價(jià)值澳 股價(jià)上行辦時(shí)期權(quán)到期日價(jià)皚值絆 = 上行股價(jià)斑 安隘 執(zhí)行價(jià)格奧 般股價(jià)下行時(shí)期權(quán)拜到期日價(jià)值襖 = 0板計(jì)算套期保值比瓣率哎 套期保澳值比率H = 傲期權(quán)價(jià)值變化 胺/ 股價(jià)變化唉計(jì)算投資組合的疤成本（股權(quán)價(jià)值奧）八股買股票支出 跋= 套期保值比愛率 拜奧 股票現(xiàn)價(jià)頒借款 = （到敗期下行股價(jià) 笆罷 套期保值比率愛）/（1+r）翱 盎股權(quán)價(jià)值 = 八投資組合成本 耙= 購(gòu)買股票支扮出 八辦 借款風(fēng)險(xiǎn)中性理論岸 巴 1、 將期望佰值用無風(fēng)險(xiǎn)利率奧折現(xiàn)實(shí)的期望報(bào)靶酬率：耙 期百望報(bào)酬率 = 鞍上行概率 擺耙 上行時(shí)收益率胺

52、+ 下行概率把 疤襖 下行時(shí)收益率奧假設(shè)股票不派發(fā)壩紅利，股票價(jià)格奧的上升百分比就藹是股票投資的收巴益率襖 期望報(bào)捌酬率 = 上行邦概率 阿板 稗股價(jià)上升百分比稗 柏+ 下行概率 奧鞍 挨股價(jià)下降百分比罷二叉樹期權(quán)定價(jià)絆模型藹單期二叉樹的定版價(jià)模型 兩期二叉樹模型叭（1）利用單期班定價(jià)模啊型計(jì)算澳和絆 把 （2）再敖根據(jù)單期定價(jià)模艾型計(jì)算出多期二叉樹模型扳期數(shù)增加以后帶胺來的主要問題是矮股價(jià)上升和下降搬的百分比如何確捌定問題。把年收澳益率標(biāo)準(zhǔn)差和升敗降百分比聯(lián)系起按來的公式是：鞍 u 暗= 1 + 上癌升百分比 = 百 d 愛= 1- 下降矮百分比 = 1扒 / u翱 其中傲：e是自然常數(shù)稗，

53、約等于2.7辦183扮= 標(biāo)的資產(chǎn)連艾續(xù)復(fù)利收益率的巴標(biāo)準(zhǔn)差唉t = 以年表罷示的時(shí)段長(zhǎng)度 跋布萊克-斯科爾骯斯期權(quán)定價(jià)模型瓣1、 布萊克昂-斯科爾斯期巴權(quán)模型包括三個(gè)愛公式： 哎 或 = 叭 或 = 隘 其中：安= 看漲期權(quán)的懊當(dāng)前價(jià)值骯 盎 = 標(biāo)的股票辦的當(dāng)前價(jià)格胺 壩 N（d）= 柏標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布中版離差小于d的概挨率翱 芭 X = 期百權(quán)的執(zhí)行價(jià)格胺 岸 e 邦 2.7138擺 百 般= 無風(fēng)險(xiǎn)利率凹 扳 t = 期哎權(quán)到期前的時(shí)間邦（年）俺 礙 翱 = 皚的自然對(duì)數(shù)隘 吧 擺 = 股票回報(bào)辦率的方差矮 模型參數(shù)的估拜計(jì)伴無風(fēng)險(xiǎn)利率的估哎計(jì)F = P 拜收益率標(biāo)準(zhǔn)差的背估計(jì) 敖其中：捌

54、指收益率的連續(xù)耙復(fù)利值板年復(fù)利的股票收叭益率 把連續(xù)復(fù)利的股票吧收益率 瓣其中：靶指股票在t期的辦收益率拌 是第t期的價(jià)靶格 氨 捌是第t-1期的胺價(jià)格哀是t期的股利拜 看跌期權(quán)股價(jià)襖看漲期權(quán)-看跌熬期權(quán)評(píng)價(jià)定理：癌看漲期權(quán)價(jià)格C矮 邦瓣 看跌期權(quán)價(jià)格搬P = 標(biāo)的資礙產(chǎn)價(jià)格S 半頒 執(zhí)行價(jià)格現(xiàn)值扳PV（X）胺利用該定理，已唉知等式中的4個(gè)盎數(shù)據(jù)中的3個(gè)，昂就可以求另1個(gè)半。敖 按 C = S氨 + P - 吧PV (X)佰 昂 P = -隘S + C +捌 PV (X)哎 S = C耙 俺-稗 P + PV矮( X)哎 PV( X背 ) = S 邦-埃 澳C + P吧派發(fā)股利的期權(quán)爸定價(jià) 其

55、中：爸 拌 愛 胺 啊 吧= 標(biāo)的股票的熬年股利收益率（扮假設(shè)股利連續(xù)支拔付，而不失離散疤分期支付）骯 笆第十二章靶成本計(jì)算拜一、生產(chǎn)費(fèi)用的耙歸集和分配辦（一）材料費(fèi)用岸的歸集和分配分配率八板某種產(chǎn)品應(yīng)分配鞍的材料數(shù)量（費(fèi)瓣用）愛擺 哀該種產(chǎn)品的材料哀定額消耗量（或隘定額成本）靶襖分配率藹（二）人工費(fèi)用癌的歸集和分配分配率靶某種產(chǎn)品癌應(yīng)分配的工資費(fèi)巴用該種產(chǎn)品實(shí)霸用工時(shí)岸辦分配率瓣（三）制造費(fèi)用八的歸集和分配案拌制造費(fèi)用分配率搬皚某產(chǎn)品應(yīng)壩負(fù)擔(dān)的制造費(fèi)用叭該種產(chǎn)品實(shí)用矮工時(shí)數(shù)俺半分配率?。ㄋ模┹o助生產(chǎn)爸費(fèi)用的歸集和分懊配澳跋輔助生產(chǎn)的單位阿成本絆半各受益車間、產(chǎn)阿品或各部門應(yīng)分挨配的費(fèi)用翱 暗

56、 凹 百輔助生產(chǎn)的凹 翱單位成本吧 隘哀 懊該車間、產(chǎn)品或扒部門的耗用量佰二、完工產(chǎn)品與愛在產(chǎn)品的成本分吧配方法柏跋常用方法有以下阿六種：跋1、不計(jì)算頒在產(chǎn)品成本（即矮在產(chǎn)品成本為零扮）皚2、在產(chǎn)品案成本按年初數(shù)固罷定計(jì)算皚3、在產(chǎn)品凹成本按其所耗用頒的原材料費(fèi)用計(jì)奧算搬熬4、約當(dāng)量法阿在產(chǎn)品傲約當(dāng)產(chǎn)量在產(chǎn)埃品數(shù)量藹礙完工程度芭單位成八本般產(chǎn)成品爸成本單位成本半鞍產(chǎn)成品產(chǎn)量吧月末在瓣產(chǎn)品成本單位矮成本白扒月末在產(chǎn)品約當(dāng)哀產(chǎn)量啊 啊5、在產(chǎn)品按定阿額成本計(jì)算般月末在產(chǎn)靶品成本月末在安產(chǎn)品數(shù)量案靶在產(chǎn)品定額單位敗成本伴產(chǎn)成品總叭成本（月初在胺產(chǎn)品成本+本月暗發(fā)生費(fèi)用）皚月末在產(chǎn)品成本鞍產(chǎn)成品單爸位

57、成本胺 捌百 6、按定額比敗例分配完工產(chǎn)品捌和月末在產(chǎn)品成般本的方法（定額斑比例法）半材料費(fèi)用吧分配藹=皚完工產(chǎn)品昂應(yīng)分配的材料成凹本叭 辦完工產(chǎn)品定額材靶料成本隘 叭啊 芭材料費(fèi)用分配率隘月末在產(chǎn)搬品應(yīng)分配的材料搬成本扳月末在產(chǎn)品 定疤額材料成本哎敖材料費(fèi)用分配率傲巴 拜工資（費(fèi)用）分澳配率伴 氨澳 叭霸 皚完工產(chǎn)品應(yīng)分配氨的工資（費(fèi)用）般 罷按 版完工產(chǎn)品笆 骯定額工時(shí)敗 芭案 拌工資（費(fèi)用）分胺配率霸阿 俺月末在產(chǎn)品應(yīng)分矮配的工資（費(fèi)用骯）鞍月末在產(chǎn)品定跋額工時(shí)艾稗工資（費(fèi)用）分案配率八三、聯(lián)產(chǎn)品和副半產(chǎn)品的成本分配（一）售價(jià)法澳白在售價(jià)法下，扒聯(lián)合成本是以分靶離點(diǎn)上每種產(chǎn)品拌的銷售價(jià)格

58、為比埃例進(jìn)行分配的。拌（二）實(shí)物數(shù)量皚法挨罷單位數(shù)量（或重柏量）成本巴第十三章成阿本數(shù)量利潤(rùn)跋分析混合成本分解搬歷史成本分分析扒法高低點(diǎn)法：邦單位變動(dòng)成本 扮= 矮固定成本= 產(chǎn)拌量最高期總成本辦- 單位變動(dòng)成笆本 百靶 最高產(chǎn)量岸或： 罷固定成本= 產(chǎn)艾量最低期總成本皚- 單位變動(dòng)成敖本 愛骯 最低產(chǎn)量艾散布圖法：隘根據(jù)歷史資料繪壩制各期成本散布絆圖，按畝廁所得叭成本變動(dòng)趨勢(shì)或稗出成本直線，確搬定直線的截距即班固定成本回歸直線法：啊 拜 斑 佰 拔 疤 簡(jiǎn)便法：解下佰面的二元一次方壩程扳 耙 凹 昂 工業(yè)工程法契約檢查法帳戶分析法損益方程式挨（一）基本的損埃益方程式哀啊利潤(rùn)銷售收安入總成本拜

59、單背價(jià)哀吧銷量單位變動(dòng)隘成本芭啊銷量固定成本翱（二）損益方程埃式的變換形式俺稗1、計(jì)算銷量的俺方程式銷量吧2、計(jì)算單價(jià)唉的方程式柏單價(jià)愛+單位變動(dòng)成本百3、計(jì)算單位般變動(dòng)成本的方程扳式礙單位變稗動(dòng)成本單價(jià)翱4、計(jì)算固定岸成本的方程式按固定成昂本單價(jià)扳岸銷量單位變動(dòng)擺成本靶敗銷量利潤(rùn)拜（三）包含期間靶成本的損益方程敗式鞍壩稅前利潤(rùn)艾昂銷售收入巴盎（稗變動(dòng)銷售成本吧+按固定銷售成本敗）邦啊（爸變動(dòng)銷售和管理壩費(fèi)啊+隘固定銷售和管理絆費(fèi)傲）背八單價(jià)霸捌銷量隘(捌單位變動(dòng)產(chǎn)品成艾本百+半單位變動(dòng)銷售和擺管理費(fèi)凹)伴奧銷量唉(佰固定產(chǎn)品成本伴+俺固定銷售和管理叭費(fèi)氨)礙(四)計(jì)算稅后鞍利潤(rùn)的損益方程柏式傲班稅后利潤(rùn)利潤(rùn)百總額所得稅岸利潤(rùn)絆總額利潤(rùn)總額版阿所得稅稅率挨利潤(rùn)爸總額爸半（1所得稅稅愛率）挨（單埃價(jià)岸盎銷量百單位 變動(dòng)拔成本癌俺