xsb1、新三板價(jià)值分析大賽-報(bào)告正文模板

1、【公司名及代碼號】【公司（如：從數(shù)據(jù)到價(jià)值）】日期投資要點(diǎn)1.行業(yè)和市場對企業(yè)所處的細(xì)分行業(yè)和細(xì)分市場現(xiàn)狀和發(fā)展態(tài)勢做分析評價(jià)公司產(chǎn)品或價(jià)值體現(xiàn)2.對企業(yè)的商業(yè)模式、產(chǎn)品和服務(wù)做簡單描述和特色總結(jié)競爭優(yōu)勢3.【、】對企業(yè)與競爭對手進(jìn)行多方面對比（產(chǎn)品和服務(wù)、經(jīng)營管理效率、市場、生產(chǎn)和供應(yīng)鏈管理、等），總結(jié)其競爭優(yōu)勢/劣勢主要風(fēng)險(xiǎn)4.對企業(yè)發(fā)展存在的主要風(fēng)險(xiǎn)和不確定性進(jìn)行總結(jié)（政策風(fēng)險(xiǎn)、商業(yè)環(huán)境、技術(shù)迭代等）5.財(cái)務(wù)指標(biāo)表格6.估值和投資建議主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)2016 vs 2015201420152016絕對值%營業(yè)收入110,875128,57990,320-38,259主營業(yè)務(wù)利潤率34.9%3

2、7.6%43.0%5.4%凈資產(chǎn)141,544157,208163,1945,985EBITDA18,66023,707-23,707凈利潤14,11216,2988,788-7,511-42.4%3.7% #DIV/0!-85.5%交易價(jià)格價(jià)格(元)最近一年內(nèi)股價(jià)波動(dòng)(元)股本及市值總股本(萬)流通股(萬)總值(萬)估值指數(shù)市盈率 市銷率 市凈率10.486.04 2510,9005,154114,23290.487.974.70公司投資亮點(diǎn)財(cái)務(wù)和價(jià)值指標(biāo)研究團(tuán)隊(duì)1.通過相對估值法對企業(yè)進(jìn)行大概的價(jià)值評估，并結(jié)合企業(yè)目前在新三板的估值，提出投資建議（估值偏高/合理/偏低）2.3.1.2.3.

3、目錄1、行業(yè)信息41.11.21.31.4市場環(huán)境4競爭格局5價(jià)值鏈分析5競爭對手52、公司信息72.12.22.32.4管理團(tuán)隊(duì)及組織架構(gòu)8商業(yè)模式10公司業(yè)務(wù)10生產(chǎn)管理（僅對于生產(chǎn)型企業(yè)）112.5 SWOT 分析123、財(cái)務(wù)與估值分析12基本財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)12財(cái)務(wù)分析與估值15主要風(fēng)險(xiǎn)圖表目錄圖表1 PEST 分析4圖表2財(cái)務(wù)歷史數(shù)據(jù)7圖表3公司發(fā)展. 8圖表4公司主要股東8圖表5公司管理者9圖表6公司員工規(guī)模及結(jié)構(gòu)9圖表7公司組織架構(gòu)10圖表8 SWOT 分析12圖表9 公司近三年利潤情況及增速12圖表10公司近三年資產(chǎn)負(fù)債情況及增速13圖表11公司近三年現(xiàn)金流量情況及增速14圖表12公司

4、償債能力指標(biāo)15圖表13公司能力指標(biāo)15圖表14經(jīng)營效率及增長指標(biāo)16圖表15可比上市/掛牌公司估值對比141.1 市場環(huán)境市場前景與：（說明細(xì)分行業(yè)處于那個(gè)階段，包括萌芽、成長、成熟、。過去 3 年各年細(xì)分行業(yè)銷售總額和未來預(yù)計(jì)增長率，并注明資料來源或依據(jù)。產(chǎn)業(yè)供給的規(guī)模、結(jié)構(gòu)、集中度，需求端的規(guī)模、結(jié)構(gòu)及特征。規(guī)模數(shù)據(jù)，包括歷史數(shù)據(jù)和未來數(shù)據(jù)。產(chǎn)業(yè)供給分析。分析行業(yè)業(yè)務(wù)模式，包括資本集中度、利潤來源及進(jìn)入退出壁壘；行業(yè)集中度、競爭態(tài)勢；國外企業(yè)競爭模式，包括合作模式、入行的規(guī)定、國外企業(yè)數(shù)量規(guī)模占比及產(chǎn)品市占率等，還有外企的競爭優(yōu)勢。行業(yè)中大廠商及小廠商的模式、競爭優(yōu)勢。產(chǎn)業(yè)需求及替代品。

5、行業(yè)產(chǎn)品的需求規(guī)模、增速及動(dòng)因；行業(yè)替代品的種類、規(guī)模及可替代性、優(yōu)劣勢對比；產(chǎn)品需求的變化周期及特點(diǎn)；需求細(xì)分市場的標(biāo)準(zhǔn)、特征、規(guī)模、變化趨勢。）圖表 1 PEST 分析1、行業(yè)信息關(guān)鍵要點(diǎn)提煉描述關(guān)鍵要點(diǎn)提煉描述9 社會(huì): 技術(shù)正文（詳細(xì)描述）。6+9:。 競爭格局上下游關(guān)系。競爭分析，結(jié)合和行業(yè)集中度，對上下游進(jìn)行競爭力量分析，包括供應(yīng)商、者、現(xiàn)有競爭對手、新進(jìn)入者、替代品（五力模型）。上游企業(yè)分析。供應(yīng)商的討價(jià)能力，供應(yīng)商集中度；行業(yè)對供應(yīng)商的依賴度（技能、資源和利潤）及供應(yīng)商對行業(yè)的依賴度。下游企業(yè)分析。顧客行業(yè)的討價(jià)能力，顧客行業(yè)集中度；行業(yè)對顧客行業(yè)的依賴度（技能、資源和利潤）及

6、顧客對行業(yè)的依賴度。行業(yè)關(guān)系分析。相關(guān)行業(yè)廠商與本行業(yè)廠商關(guān)系分析（共同提供服務(wù)、協(xié)作開發(fā)、經(jīng)銷本行業(yè)產(chǎn)品、提供增值服務(wù)）；行業(yè)規(guī)模、主要廠商及競爭力；對相關(guān)行業(yè)的對策分析（、收購、擠壓和） 價(jià)值鏈分析分析行業(yè)內(nèi)產(chǎn)品增值環(huán)節(jié)的發(fā)展現(xiàn)狀、動(dòng)力和未來的機(jī)會(huì)，包括研發(fā)、制造、物流、和服務(wù)等。行為。行業(yè)新產(chǎn)品更新速度；行業(yè)定價(jià)規(guī)則（如按人天、按節(jié)點(diǎn)數(shù)等），平均價(jià)格水平、單次銷售規(guī)模，顧客知道企業(yè)的方式，分銷方式、產(chǎn)品送達(dá)顧客的方式；創(chuàng)新分析，行業(yè)中。生產(chǎn)行為。行業(yè)典型生產(chǎn)模式，如行業(yè)平均生產(chǎn)規(guī)模、產(chǎn)能變化大方式（合資、收購或合作開發(fā)）行業(yè)擴(kuò)張行為。行業(yè)對周圍行業(yè)的擴(kuò)張力度，可能整合哪些行業(yè)（上游、下游

7、或縱向整合），整合后對行業(yè)的價(jià)值（降低成本、獲取、加強(qiáng)服務(wù)、減少潛在競爭者？）；行業(yè)擴(kuò)張。 競爭對手主要競爭對手：（說明本公司與行業(yè)內(nèi)主要競爭對手的比較，主要描述在主要銷售市場中的競爭對手，市場份額，競爭優(yōu)勢和競爭劣勢）。公司名稱：成立時(shí)間：地點(diǎn)：主要業(yè)務(wù)：公司目前經(jīng)營的主營業(yè)務(wù)“公司主要從事模塊化的開源硬件、機(jī)器人的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售及服務(wù)；以及 3D的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售?！?（粘貼，一定要用自己的話簡單概括）財(cái)務(wù)歷史數(shù)據(jù)：（列表說明本年度及前 2 年的銷售收入、毛利潤、純利潤、總資產(chǎn)、總負(fù)債、凈資產(chǎn)等）圖表2 財(cái)務(wù)歷史數(shù)據(jù)信息來源：公司年報(bào)公司成立至今的關(guān)鍵事件和時(shí)間節(jié)點(diǎn)的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)2

8、016 vs 2015201420152016絕對值%營業(yè)收入110,875128,57990,320-38,259主營業(yè)務(wù)利潤率34.9%37.6%43.0%5.4%總資產(chǎn)199,276234,416272,78538,369總負(fù)債109,59277,20857,732(19,476)凈資產(chǎn)141,544157,208163,1945,985EBITDA18,66023,707-23,707凈利潤14,11216,2988,788-7,511-42.4%14.1%-33.7%3.7% #DIV/0!-85.5%2、公司信息圖表 公司發(fā)展 信息來源：新三板，公開轉(zhuǎn)讓書 管理團(tuán)隊(duì)及組織架構(gòu)主要股

9、東：（列表說明目前前 股東的名稱、出資、比例）圖表 公司主要股東 信息來源：新三板，公開轉(zhuǎn)讓書高：（列表說明目前高管的名稱、職務(wù)、簡歷）圖表 5 公司管理者信息來源：新三板，公開轉(zhuǎn)讓書員工人數(shù)及文化結(jié)構(gòu)圖表 6 公司員工規(guī)模及結(jié)構(gòu)受教育程度人數(shù)（人）比例（%）本科及以上大專序號高管職務(wù)基本情況序號股東出資額（萬元）出資方式出資比例（%）信息來源：新三板，公開轉(zhuǎn)讓書組織機(jī)構(gòu)：（用組織結(jié)構(gòu)圖來表示）圖表 公司組織架構(gòu)股東大會(huì)監(jiān)事會(huì)董事會(huì)董事會(huì)總經(jīng)理工程品質(zhì)部供應(yīng)鏈計(jì)劃倉庫與物流人力資源部研發(fā)部采購部設(shè)計(jì)部生產(chǎn)部信息部市場部銷售部財(cái)務(wù)部行政部信息來源：新三板，公開轉(zhuǎn)讓書 商業(yè)模式主要包括收入模式、銷

10、售模式、模式、生產(chǎn)模式等（粘貼，一定用自己的話簡潔的概括） 公司業(yè)務(wù) 產(chǎn)品 服務(wù)描述 請說明產(chǎn)品 服務(wù)的描述、目前所處發(fā)展階段、與同類產(chǎn)品 服務(wù)的比較，本公司產(chǎn)品 服務(wù)的新穎性、先進(jìn)性和獨(dú)特性，是否擁有的專門技術(shù)、配方、品牌、銷售網(wǎng)絡(luò)、證、專營權(quán)、特許權(quán)經(jīng)營等，公司擁有的或正在申請的知識（專利、商標(biāo)、等），并說明公司是產(chǎn)品中專及以下合計(jì)的協(xié)議等。) 知識方面建議對于有技術(shù)的否已簽署有關(guān)專利權(quán)及其它知識轉(zhuǎn)讓或企業(yè)技術(shù)專利即可，無技術(shù)的企業(yè)可跳過2.2.2 目標(biāo)市場：（請對產(chǎn)品/服務(wù)所面向的主要用戶種類要進(jìn)行詳細(xì)說明。）2.2.3 產(chǎn)品更新?lián)Q代周期：更新?lián)Q代周期的確定要有資料來源。2.2.4 產(chǎn)品

11、標(biāo)準(zhǔn)：（請說明各產(chǎn)品是否有標(biāo)準(zhǔn)，若有請?jiān)敿?xì)產(chǎn)品執(zhí)行的標(biāo)準(zhǔn)，是否參與制訂產(chǎn)品或技術(shù)的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和質(zhì)量檢測標(biāo)準(zhǔn)。）同知識2.2.5 產(chǎn)品/服務(wù)的競爭優(yōu)勢：（重點(diǎn)說明再性能、價(jià)格、和技術(shù)支持等方面的優(yōu)勢）2.2.6 公司的研發(fā)成果及客觀評價(jià)：（產(chǎn)品技術(shù)鑒定情況、是否獲國際、國內(nèi)各級行業(yè)部門和機(jī)構(gòu)授予的榮譽(yù)）2.2.7 主要技術(shù)競爭對手：（國內(nèi)外情況，公司在技術(shù)與產(chǎn)品開發(fā)方面的國內(nèi)外競爭對手，公司為提高競爭力所采取的措施。）2.2.8 行銷策略:( 請說明公司的銷售網(wǎng)絡(luò)、銷售、和等方面的情況)。2.4 生產(chǎn)管理（僅對于生產(chǎn)型企業(yè)）2.4.1 生產(chǎn)規(guī)模及生產(chǎn)方式:(請說明公司目前的年生產(chǎn)能力, 廠房面積和

12、生產(chǎn)數(shù)量,生產(chǎn)制造方式是自行生產(chǎn)還是委托生產(chǎn)，或其它方式.)2.4.2 生產(chǎn)工藝流程:(簡述產(chǎn)品的生產(chǎn)制造過程和工藝流程, 請用流程圖表示, 公司如何控制產(chǎn)品的制造成本，有那些具體措施,規(guī)?；a(chǎn)后制造成本還有多大的下降空間等.)2.4.3 生產(chǎn)設(shè)備及工藝裝備:（所用設(shè)備是設(shè)備,設(shè)備還是通用設(shè)備，先進(jìn)程度如何，價(jià)值是多少，最大生產(chǎn)能力是多少）2.4.4 質(zhì)量管理: (請說明公司的品質(zhì)管理體系,正常生產(chǎn)狀態(tài)下，描述生產(chǎn)過程中產(chǎn)品的關(guān)鍵質(zhì)量保證工位以及使用的關(guān)鍵質(zhì)量檢測設(shè)備, 成品率、返修率、廢品率的控制方法和采用的控制標(biāo)準(zhǔn).)2.4.5 原材料采購及管理: (如何保證主要原材料、元器件、配件以及

13、關(guān)鍵零等生產(chǎn)必須品的進(jìn)貨的穩(wěn)定性、可靠性、質(zhì)量及采購周期，所采用的采購管理程序,列出主要供應(yīng)商及。) 9=5: 分析政策風(fēng)險(xiǎn)、研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營管理風(fēng)險(xiǎn)、市場開拓風(fēng)險(xiǎn)、生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、對公司關(guān)鍵依賴的風(fēng)險(xiǎn)等。圖表 9=5: 分析正文（詳細(xì)陳述）。9=5:。 基本財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)正文。重要數(shù)據(jù)摘要描述及總結(jié)性描述。圖表 公司近三年利潤情況及增速利潤表2016 vs 2015（萬元）201420152016絕對值% 、財(cái)務(wù)與估值分析9 優(yōu)勢= 劣勢關(guān)鍵要點(diǎn)描述關(guān)鍵要點(diǎn)描述關(guān)鍵要點(diǎn)描述關(guān)鍵要點(diǎn)描述5 機(jī)會(huì):數(shù)據(jù)來源：公司年報(bào)、新三板正文。重要數(shù)據(jù)摘要描述及總結(jié)性描述。圖表 10 公司近三年資產(chǎn)負(fù)債

14、情況及增速資產(chǎn)負(fù)債表2016 vs 2015（萬元）201420152016絕對值%現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物48,05548,33823,660(24,677)應(yīng)收賬款68,35993,688124,32530,637存貨28,32623,96333,4939,530資產(chǎn)153,508178,816205,86327,047長期資產(chǎn)45,76855,60066,92311,323總資產(chǎn)199,276234,416272,78538,369應(yīng)付賬款29,92726,15126,303152-104.3%24.6%28.5%13.1%16.9%14.1%0.6%營業(yè)收入110,875128,57990,3

15、20-38,259營業(yè)成本72,20880,20051,486-28,714營業(yè)利潤11,62315,17638,83423,658銷售費(fèi)用8,66910,37211,005634用16,80719,84618,128-1,718利潤總額15,57818,8909,805-9,085EBIT15,47219,78211,246-8,536折舊攤銷3,1883,9253,925EBITDA18,66023,70723,707營業(yè)外收支凈額3,9553,7151,884-1,831所得稅1,4652,5921,017-1,575凈利潤14,11216,2988,788-7,511少數(shù)股東損益1,1

16、431,888823-1,065歸屬于母公司的凈利潤12,96914,4117,965-6,446基本每股收益（元）0.34000.38000.2100-0.1700-42.4%-55.8%60.9%5.8%-9.5%-92.7%-75.9% #DIV/0! #DIV/0!-97.2%-154.8%-85.5%-129.4%-80.9%-81.0%數(shù)據(jù)來源：公司年報(bào)、新三板正文。重要數(shù)據(jù)摘要描述及總結(jié)性描述。圖表11公司近三年現(xiàn)金流量情況及增速數(shù)據(jù)來源：公司年報(bào)、新三板現(xiàn)金流量表（萬元）2014201520162016 vs 2015絕對值%銷售商品收到的現(xiàn)金109,831116,39873,

17、031(43,366)商品支付的現(xiàn)金69,96475,15868,041(7,117)支付給職工的現(xiàn)金16,16521,01019,639(1,371)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流3,827(5,821)(39,104)(33,283)投資活動(dòng)現(xiàn)金流(5,005)(11,431)(14,271)(2,839)吸收投資收到的現(xiàn)金-27098(172)取得借款收到的現(xiàn)金14,00041,00055,99914,999償還支付的現(xiàn)金4,00018,00024,5006,500分配股利或利息支付的現(xiàn)2,5743,4954,074579金籌資活動(dòng)現(xiàn)金流7,42619,77627,5237,747現(xiàn)金凈流量6,2472

18、,523(25,852)(28,375)每股經(jīng)營現(xiàn)金流（元）(1.0321)(0.1536)0.10100.2546-59.4%-10.5%-7.0%85.1%19.9%-175.6%26.8%26.5%14.2%28.1%109.8%252.1%短期借款10,00033,00043,99910,999負(fù)債52,29771,93283,93412,002長期借款-20,50020,500長期負(fù)債5,4345,27625,65720,381總負(fù)債109,59277,20857,732(19,476)少數(shù)股東權(quán)益6,3189,84510,139294股東權(quán)益141,544157,208163,19

19、45,985每股凈資產(chǎn)（元）3.56903.88934.03950.150225.0%14.3%100.0%79.4%-33.7%2.9%3.7%3.7%3.2 財(cái)務(wù)分析與估值正文。重要數(shù)據(jù)摘要描述及總結(jié)性描述。圖表 12 公司償債能力指標(biāo)數(shù)據(jù)來源：公司年報(bào)、新三板正文。重要數(shù)據(jù)摘要描述及總結(jié)性描述。及總結(jié)性描述。圖表 13 公司能力指標(biāo)數(shù)據(jù)來源：公司年報(bào)、新三板正文。重要數(shù)據(jù)摘要描述及總結(jié)性描述。及總結(jié)性描述。能力指標(biāo)2014201520162016 vs 2015毛利率34.9%37.6%43.0%息稅攤銷折舊利潤率16.8%18.4%0.0%凈利潤率12.7%12.7%9.7%凈資產(chǎn)收益

20、率N/A104.1%146.8%資產(chǎn)回報(bào)率7.1%7.0%3.2%投資回報(bào)率10.0%10.4%5.4%5.4%-18.4%-2.9%42.8%-3.7%-5.0%償債能力指標(biāo)2014201520162016 vs 2015負(fù)債權(quán)益比率0.770.490.35借款/股東權(quán)益0.070.210.40已獲利息倍數(shù)146.27-22.18-7.80比率2.942.492.45速動(dòng)比率2.392.152.05現(xiàn)金比率0.920.670.28-0.140.1914.37-0.03-0.10-0.39圖表 14 經(jīng)營效率及增長指標(biāo)數(shù)據(jù)來源：公司年報(bào)、新三板正文。重要數(shù)據(jù)摘要描述及總結(jié)性描述。圖表15可比上市/掛牌公司估值對比數(shù)據(jù)來源：公司年報(bào)、新三板可比上市/掛牌公司估值對比時(shí)點(diǎn)股價(jià)總股本總市值PEPSPB(元)(億)(億元)主板上市公司同業(yè)公司 A同業(yè)公司 B同業(yè)公司 C主板平均#DIV/0!#DIV/0!#DIV/0