農(nóng)藥原藥項目風險管理分析【參考】

1、泓域/農(nóng)藥原藥項目風險管理分析農(nóng)藥原藥項目風險管理分析xx集團有限公司目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc111083572 一、 產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析 PAGEREF _Toc111083572 h 3 HYPERLINK l _Toc111083573 二、 行業(yè)競爭格局 PAGEREF _Toc111083573 h 3 HYPERLINK l _Toc111083574 三、 必要性分析 PAGEREF _Toc111083574 h 5 HYPERLINK l _Toc111083575 四、 保險的運行 PAGEREF _Toc111083575 h 5

2、HYPERLINK l _Toc111083576 五、 保險的作用 PAGEREF _Toc111083576 h 8 HYPERLINK l _Toc111083577 六、 內(nèi)部措施 PAGEREF _Toc111083577 h 10 HYPERLINK l _Toc111083578 七、 外部措施 PAGEREF _Toc111083578 h 14 HYPERLINK l _Toc111083579 八、 危害性風險及其損失 PAGEREF _Toc111083579 h 18 HYPERLINK l _Toc111083580 九、 金融風險 PAGEREF _Toc11108

3、3580 h 20 HYPERLINK l _Toc111083581 十、 不確定的水平與風險 PAGEREF _Toc111083581 h 22 HYPERLINK l _Toc111083582 十一、 考察風險的角度 PAGEREF _Toc111083582 h 26 HYPERLINK l _Toc111083583 十二、 利用互換進行風險管理 PAGEREF _Toc111083583 h 27 HYPERLINK l _Toc111083584 十三、 期權(quán)風險的特征 PAGEREF _Toc111083584 h 28 HYPERLINK l _Toc111083585

4、十四、 通過賣出期權(quán)進行套期保值 PAGEREF _Toc111083585 h 29 HYPERLINK l _Toc111083586 十五、 公司概況 PAGEREF _Toc111083586 h 30 HYPERLINK l _Toc111083587 公司合并資產(chǎn)負債表主要數(shù)據(jù) PAGEREF _Toc111083587 h 31 HYPERLINK l _Toc111083588 公司合并利潤表主要數(shù)據(jù) PAGEREF _Toc111083588 h 31 HYPERLINK l _Toc111083589 十六、 SWOT分析說明 PAGEREF _Toc111083589 h

5、 31 HYPERLINK l _Toc111083590 十七、 發(fā)展規(guī)劃分析 PAGEREF _Toc111083590 h 37 HYPERLINK l _Toc111083591 十八、 項目風險分析 PAGEREF _Toc111083591 h 44 HYPERLINK l _Toc111083592 十九、 項目風險對策 PAGEREF _Toc111083592 h 46 HYPERLINK l _Toc111083593 二十、 人力資源配置分析 PAGEREF _Toc111083593 h 47 HYPERLINK l _Toc111083594 勞動定員一覽表 PAGE

6、REF _Toc111083594 h 48產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析保持經(jīng)濟社會平穩(wěn)較快發(fā)展，提高發(fā)展質(zhì)量和效益，發(fā)展平衡性、包容性和可持續(xù)性不斷增強，確保如期全面建成小康社會。到2017年，全區(qū)地區(qū)生產(chǎn)總值和城鄉(xiāng)居民人均收入比2010年同口徑翻一番；到2020年，全區(qū)地區(qū)生產(chǎn)總值邁上新臺階，城鄉(xiāng)居民人均收入同步提升。產(chǎn)業(yè)支撐更加有力?！叭笮屡d產(chǎn)業(yè)”實現(xiàn)快速發(fā)展，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)進一步提質(zhì)增效，初步構(gòu)建起支撐區(qū)域發(fā)展的產(chǎn)業(yè)新體系。城市品質(zhì)更加優(yōu)良。進一步突出以人為本，城市綜合功能進一步完善，環(huán)境質(zhì)量不斷提升，社會民生持續(xù)改善。人民生活更加美好。就業(yè)、教育、文化、衛(wèi)生、體育、社保、住房等公共服務體系更加健全，初步

7、實現(xiàn)城鄉(xiāng)基本公共服務均等化，人民群眾生活質(zhì)量、健康水平和文明素質(zhì)不斷提高，參與感、獲得感、幸福感顯著增強。行業(yè)競爭格局全球絕大部分草甘膦由美國孟山都（現(xiàn)屬拜耳）和中國企業(yè)生產(chǎn)，拜耳、中國草甘膦企業(yè)幾乎占有了草甘膦原藥市場。根據(jù)信達證券統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示：截至2021年末，全球草甘膦行業(yè)的產(chǎn)能約為110萬噸，其中拜耳的年產(chǎn)能約為37萬噸，剩余的草甘膦產(chǎn)能均在中國?，F(xiàn)階段，草甘膦主要有兩種生產(chǎn)工藝，分別為甘氨酸法和IDA法。目前最為流行的草甘膦生產(chǎn)工藝為甘氨酸法，主要原因是生產(chǎn)過程較為簡單，原料來源廣，具有成本優(yōu)勢，其原材料包括甲醇、燒堿、液氯、醋酸、三氯化磷、多聚甲醛等，通過氨基乙酸、亞磷酸二甲酯、多

8、聚甲醛經(jīng)過合成、縮合、水解制備而成。國內(nèi)主要采用的即為甘氨酸法，主要采用甘氨酸法工藝路線的企業(yè)包括：四川省樂山市福華通達農(nóng)藥科技有限公司、湖北興發(fā)化工集團股份有限公司、浙江新安化工集團股份有限公司、安徽廣信農(nóng)化股份有限公司、紅東方等企業(yè)。IDA法生產(chǎn)草甘膦的主要原材料為亞氨基二乙腈，黃磷、液氯、甲醛、雙氧水等，是利用二乙醇胺在催化劑作用下進行脫氫反應制備亞氨基二乙酸（IDA）最終得到草甘膦原藥。此種方法成本高，對二乙醇胺的質(zhì)量要求較高，原材料一般需要進口且與國際原油價格關(guān)聯(lián)性較高，但是較為環(huán)保。德國拜耳采用IDA法進行草甘膦生產(chǎn)，國內(nèi)采用IDA法進行草甘膦生產(chǎn)的企業(yè)主要包括：江蘇好收成韋恩股份

9、有限公司、四川和邦生物科技股份有限公司、南通江山農(nóng)藥化工股份有限公司、江蘇揚農(nóng)化工股份有限公司等。經(jīng)過了多年企業(yè)并購、行業(yè)整合、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，同時伴隨著環(huán)保督察與供給側(cè)改革，國內(nèi)中小草甘膦企業(yè)逐漸退出了歷史舞臺，行業(yè)格局向好。未來，草甘膦行業(yè)的競爭將從原來的粗放式、盲目式的產(chǎn)能擴張轉(zhuǎn)變?yōu)橐匝邪l(fā)能力、工藝技術(shù)、產(chǎn)品品質(zhì)、環(huán)保安全和產(chǎn)業(yè)鏈延伸為核心的市場競爭，企業(yè)生產(chǎn)線越接近原材料，其在市場競爭中的優(yōu)勢將越發(fā)明顯。必要性分析1、提升公司核心競爭力項目的投資，引入資金的到位將改善公司的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，補充流動資金將提高公司應對短期流動性壓力的能力，降低公司財務費用水平，提升公司盈利能力，促進公司的進一

10、步發(fā)展。同時資金補充流動資金將為公司未來成為國際領(lǐng)先的產(chǎn)業(yè)服務商發(fā)展戰(zhàn)略提供堅實支持，提高公司核心競爭力。保險的運行保險公司的主要經(jīng)營活動可以劃分為費率厘定、展業(yè)、承保、損失理賠、投資五個環(huán)節(jié)。1.費率厘定保險費率是每一單位保險的價格，它和保險費不同，保險費取決于費率和購買保險的份數(shù)。保險費率由保險公司的精算部門厘定，包括純保費和附加保費兩部分。純保費完全是風險的體現(xiàn)，取決于分攤到每一風險單位的預期損失，主要用于未來賠付，附加保費則用于支付公司的運營費用。如同其他商品價格一樣，保險費率是保險產(chǎn)品成本的體現(xiàn)。但保險業(yè)又有和其他行業(yè)不同的特點，因此，保險費率也與其他行業(yè)產(chǎn)品的價格有著不同的特征。首

11、先，其他行業(yè)的產(chǎn)品在制定價格的時候，成本一般是確定可知的，但保險產(chǎn)品是對未來的一種保障，而未來是什么樣現(xiàn)在還不能完全確定，因此，未來的成本只能是一種預測，費率就建立在這種預測的基礎之上。其次，其他很多行業(yè)的產(chǎn)品價格可以基于市場供需進行漲跌，但由于保險特殊的角色，很多國家和地區(qū)的保險費率都要接受政府的監(jiān)管，不能過高，不能有不公平的差別對待，在一段時間內(nèi)要保持相對的穩(wěn)定。2.展業(yè)保險公司的展業(yè)部門有時也稱為代理部，是其銷售或市場策劃部門。該部門負責外部的銷售環(huán)節(jié)，由代理人或公司支付薪水的銷售代表負責。代理人是展業(yè)環(huán)節(jié)的中堅力量。產(chǎn)險公司和壽險公司的代理人有不同的作用，在財產(chǎn)和責任保險中，代理人是“

12、授權(quán)訂立、終止、修改保險合同的個人”，在人壽保險中，代理人的權(quán)限就受到較多的限制。除了通過代理人展業(yè)之外，近年來出現(xiàn)了一些新型的保險營銷渠道，如郵政保險、電話銷售、銀行保險等。3.承保并不是所有的風險保險公司都會接納，保險公司會對風險單位進行選擇并且分級，這個過程就是承保。承保是防止逆向選擇的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。它的目標并不是選擇那些不會發(fā)生損失的風險單位，而是要避免過多地承保實際損失大于預期損失的高風險標的。此外，保險公司也要通過承保來防止保險標的過度集中以減少巨災損失。承保的質(zhì)量直接關(guān)系到費率是否充分。精算師計算出來的費率，是由承保人員應用于每一類型的標的上的，因此，從事承保工作的人員必須具備敏銳的

13、判斷力及有關(guān)不同風險標的損失的廣泛知識，只有這樣，才能做出準確的判斷。承保的過程不僅僅是接受或拒絕，還包括級別的調(diào)整。如某一個風險單位在某個費率水平上不被承保，但它可能適合在另一個費率水平上被承保。4.損失理賠保險的損失補償作用是在理賠中實現(xiàn)的。理賠包括四個步驟：（1）通報損失。即向保險公司通報損失發(fā)生，大多數(shù)情況下，都要求通報要盡可能快。（2）調(diào)查。保險公司接到通報后，就要判斷是否真的發(fā)生了承保范圍內(nèi)的損失。（3）提供損失證明。（4）支付或拒絕支付。如果一切都符合規(guī)定，保險公司將賠付損失。如果不符合條件，如損失并沒有發(fā)生、保單未承保已發(fā)生的損失或索賠的金額不合理等，則拒賠。5.投資投資是保險

14、經(jīng)營的重要支柱。由于用于投資的資金一部分必須支付未來的索賠，因此保險投資的首要原則是安全性原則。投資回報是費率厘定過程中的一個重要變量。人壽保險公司在計算保費時會假設可獲得的最低利率，財產(chǎn)和責任保險公司也將投資收益考慮到費率計算中。保險的作用對于企業(yè)來說，保險的作用主要有以下幾點：1.經(jīng)濟補償保險的首要目的就是當被保險人遭受不可預期的損失時，按照保險合同向被保險人提供經(jīng)濟補償，為其迅速恢復生產(chǎn)、經(jīng)營及正常的生活秩序提供保障。2.減少不確定性購買保險之前，當企業(yè)面臨某種風險時，未來是不確定的，不知道什么時候會發(fā)生風險事故，事故造成的損失有多大。如果不購買保險，企業(yè)就會為此而擔憂，可能就會拿出精力

15、和資金做一些其他的風險控制工作。但購買保險之后，每年只需繳納固定數(shù)額的保費即可，一旦發(fā)生損失，保險公司會按照合同進行賠償，免除了企業(yè)的后顧之憂，減少了不確定性。3.提供防災防損服務保險的作用與吸引力不僅僅是事后的經(jīng)濟補償，還包括事前的風險分析與防災防損服務。事實證明，許多完善的風險管理制度都是由這兩方面合作完成的。保險公司擁有大量風險事故的數(shù)據(jù)，具備如何對這些數(shù)據(jù)進行分析以及如何進行防災防損的技術(shù)與手段，在風險管理方面具有專業(yè)性。保險公司為企業(yè)提供防災防損服務，不僅有技術(shù)上的優(yōu)勢，而且對保險公司最終降低索賠成本、通過降低風險進而降低保費來吸引消費者、獲得良好的聲譽與形象都有極大的幫助。4.投資

16、由于保費是在保險金支付之前一段時間預先收取的，保險公司會從中提留各種準備金，并將這些暫時閑置的準備金進行投資。尤其對于壽險公司，投資更是對付利率風險的重要手段。保險投資不僅會在一定程度上降低保費、保障公司業(yè)務的正常運行進而保障投保人的利益，而且一些帶有投資理財功能的險種還會使投保人從中獲益。內(nèi)部措施1.增加資本金（1）資本金的概念保險公司的資本金是指資產(chǎn)的市場價值與負債的市場價值之差。資產(chǎn)的市場價值即保險公司的股票、債券、房地產(chǎn)和現(xiàn)金等的市場價值，負債的市場價值等于保險公司承，諾將來為已出售保單支付的索賠額的現(xiàn)值。如果某保險公司的資產(chǎn)為1000萬元，期望負債為900萬元，則它有100萬元的資本

17、金，但如果實際發(fā)生的負債達到1010萬元，那么該保險公司的資產(chǎn)和負債之間就有一個負的差額，保險公司的資本金為負數(shù)，此時，保險公司就出現(xiàn)了償付能力不足，10萬元的負債沒有能力償付。大多數(shù)保險公司都會通過合理選擇資產(chǎn)與負債，持有適當數(shù)額的資本金，以避免無償付能力的情況出現(xiàn)。在資產(chǎn)方面，經(jīng)過嚴格的精算厘定費率，對保險投資進行科學的組合；在負債方面，選擇自己有能力承保的風險，加強從承保到理賠過程的管理。（2）資本金的來源保險公司的資產(chǎn)和負債在很多情況下都會有一個差額。如果這個差額是負的，誰負責提供額外的資本金來支付不足的部分？如果這個差額是正的，誰有權(quán)利擁有超出的部分？這個問題和保險公司的所有制有關(guān)。

18、目前保險公司所有權(quán)形式主要有兩種：相互制保險公司和股份制保險公司。相互制公司是合伙型公司，保單持有人是公司的所有者。公司開辦時，通常是投資人提供啟動資本金，如果出現(xiàn)不利情況，啟動資本金可以用來支付保費的不足部分。相互制公司開始運營后，將會用營業(yè)利潤繼續(xù)積累資本金，也可以將利潤作為紅利支付給保單持有人。股份制保險公司是投資人所有的保險公司，這些投資人擁有公司的股票。最初的資本金是通過發(fā)行股票募集來的，以后的資本金可以通過營業(yè)利潤、股票或債券的發(fā)售來積累。當預期成本和實際成本出現(xiàn)差異時，股東在有限責任的范圍內(nèi)負責不足的部分，也有權(quán)利擁有超額的部分。（3）增加資本金的成本。雖然增加資本金可以使保險公

19、司償付能力不足的概率降為無限小甚至為零，但是，持有資本金是有成本的，它的數(shù)額不可能無限增加。資本金的成本與機會成本有關(guān)。資本金來自投資者，投資者把錢投到的保險公司，也就放棄了投資到其他渠道的機會，這就產(chǎn)生了機會成本。機會成本與不同投資渠道之間的差異有關(guān)。如果投資其他渠道比投資保險公司有更高的收益，那么保險公司募集資金的成本就會較高。2.承保風險分散根據(jù)大數(shù)定律，分散化是一種內(nèi)部風險抑制措施。承保風險的分散化通過在不同地區(qū)銷售包括不同保障類型的大量保單，使得平均索賠成本更趨近于期望值。例如，承保與天氣有關(guān)的風險時，就會面臨區(qū)域內(nèi)風險標的之間的相關(guān)性問題。一場洪水過后，某個地區(qū)的房屋可能全部受災，

20、損失是正相關(guān)的。如果能夠在許多不同的區(qū)域銷售保單，這種相關(guān)性就會在一定程度上被中和，一個地區(qū)受災，另一個地區(qū)可能沒有受災，這樣，平均索賠成本的標準差就會減小。又如，如果保險公司只銷售一種保單，如只銷售航空意外保險，一旦出現(xiàn)空難，很容易出現(xiàn)償付能力不足，而經(jīng)營多個險種，有助于中和這種相關(guān)性。平均索賠成本（即實際值）和期望值之間的差異是承保風險的來源，分散化降低了承保風險。但同時，它也阻礙了保險公司專注于某項產(chǎn)品或者某個區(qū)域的市場。3.再保險再保險是保險人通過保險把風險損失轉(zhuǎn)移出去的一種技術(shù)，是在若干保險人之間分擔風險的一種方式。根據(jù)風險分攤的形式，再保險可大致分為比例再保險和非比例再保險。比例再

21、保險是指再保險人為分出保險人（即原保險人）分擔一定比例的索賠成本。例如，分出保險人承擔風險損失的70%，再保險人承擔30%。相應地，分出保險人將保費的一定比例支付給再保險人。非比例再保險指的是當索賠成本超過一定闊值時，超出部分由再保險人負擔。這個闊值可以針對某個風險標的的索賠成本，也可以針對分出保險人在某個時間范圍內(nèi)（如一年）的總索賠成本。對于分出保險人來說，再保險通過風險轉(zhuǎn)移而使其在承保某個風險時減少所持有的資本金，但是，因為和原保險同樣的道理，分出保險人向再保險人購買再保險是有成本的。4.合理選擇資產(chǎn)保險公司的償付能力不足問題源自預期與實際之間的差距，這種差距除了與保費有關(guān)之外，還與投資有

22、關(guān)。資產(chǎn)選擇合理，較高的投資收益可以增加償付能力，否則，投資方面的巨大虧損足以使保險公司因償付能力不足而破產(chǎn)。20世紀末，日本相繼有幾家壽險公司破產(chǎn)，就是因為在股票市場投資比例過大，導致受股票市場長期低迷所累。從整體上看，固定收益?zhèn)耐顿Y占了主要部分，這種債券的違約風險很低，比較適合于保險資金對安全性的要求。產(chǎn)險公司投資股票的比例比壽險公司多，一是因為產(chǎn)險公司資金以短期為主，適合于股票投資；還有一個原因是稅收方面的，普通股的公司持有者獲得的紅利大部分可免繳所得稅。外部措施除了內(nèi)部措施之外，還有一些來自保險公司外部的力量對償付能力不足風險進行管理。1.償付能力評級償付能力評級是評級公司對保險公

23、司的償付能力做出的評估，它綜合考慮了保險公司的理賠能力、經(jīng)營能力、財務質(zhì)量及資產(chǎn)質(zhì)量等多方面得出結(jié)果。公司的風險經(jīng)理非常關(guān)注權(quán)威評級機構(gòu)的評級結(jié)果，他們會選擇評級高的保險公司進行合作。2.償付能力的監(jiān)管保險監(jiān)管有很多環(huán)節(jié)，如對保險人開業(yè)的許可、對保險人的檢查等，但它的首要目標是防止保險公司喪失償付能力。對償付能力的監(jiān)管包括三個層次：第一，對保險公司的償付能力風險進行監(jiān)測；第二，對保險公司的資本和資產(chǎn)進行限制；第三，為防止保險公司的確到了償付能力不足的地步時，保單受益人遭受損失，監(jiān)管部門要建立向無償付能力的保險公司提供索賠保障的保證體系。前兩個方面是為了降低損失頻率，相應的措施為監(jiān)管預警，第三個

24、方面是為了降低損失幅度，相應措施為建立保證基金或風險保障基金。（1）監(jiān)管預警監(jiān)管預警的目的在于對潛在資不抵債情況的早期發(fā)現(xiàn)。以保險業(yè)發(fā)達的美國為例，在監(jiān)管預警中，監(jiān)管者使用了保險監(jiān)管財務系統(tǒng)和風險資本兩種不同的系統(tǒng)。保險監(jiān)管財務系統(tǒng)是一些計算機軟件，包含了一些與償付能力狀況有關(guān)的財務指標。1974年，美國保險監(jiān)督官協(xié)會使用了保險監(jiān)管信息系統(tǒng)，該系統(tǒng)利用計算機分析收集到的需要審查的各種比率來找出存在資金問題的保險人。經(jīng)過改進后，系統(tǒng)中針對財產(chǎn)一責任保險公司的比率有11個，針對人壽一健康保險公司的比率有12個。通過對比歷史上出現(xiàn)過破產(chǎn)的保險公司和具有償付能力的保險公司的比率值，系統(tǒng)規(guī)定了每項比例的

25、正常范圍。如果初步檢查發(fā)現(xiàn)某保險公司有與這些設定的標準發(fā)生偏離的比率，那就需要對其財務報表進行深入審查。盡管保險監(jiān)管信息系統(tǒng)為監(jiān)管者提供了有用的信息，但是它作為預測保險人資金困難的工具所具有的不充分性還是受到批評。到了20世紀90年代初，作為償付能力監(jiān)督方案的一部分，保險監(jiān)督官協(xié)會發(fā)展了發(fā)現(xiàn)潛在危機的保險公司的其他工具，如償付能力財務分析工具。FAST使用了更多的財務比率，每個比率都劃定了若干區(qū)間，對應于不同分值。對某個保險公司進行償付能力預測時，先將各比率的得分算出，再將分數(shù)加總，就得到一個總分，監(jiān)管者根據(jù)這個總分進行判斷。除了保險監(jiān)管財務系統(tǒng)之外，美國保險監(jiān)督官協(xié)會還于1992年和1993

26、年分別向各州提供了關(guān)于人壽一健康保險公司和財產(chǎn)一責任保險公司的風險資本標準的示范性法規(guī)。在風險資本標準中，對保險人風險資本數(shù)量的要求是不同的，取決于保險人所面臨的風險，包括承保風險、保險人投資有價證券組合的風險等。風險資本標準的基本思想是：承擔高風險的保險公司必須擁有更多的資本0來滿足風險資本要求。風險資本標準要求保險公司調(diào)整后的總資本和被用于反映保險人經(jīng)營風險的風險資本的數(shù)量相匹配。保險監(jiān)督官將實際資本與風險資本進行對比，相應的標準以及可能采取的措施。（2）保險保障基金如果保險公司真的到了破產(chǎn)的地步，就需要有一個保障基金來彌補保險公司破產(chǎn)時公眾遭受的損失。保障基金的征收可以在事前進行，由所有

27、保險公司按照自留保費的一定比例進行繳納，也可以在某個保險公司出現(xiàn)了無償付能力的狀況后，由其他有經(jīng)營業(yè)務的保險公司按市場份額比例承擔無償付能力的保險公司賠償額超過其資產(chǎn)的那一部分。保障基金在使用中，對保單持有人的救濟一般都有一定的免賠額。免賠額既可以是一個固定的數(shù)額，也可以是索賠的一定比例，如美國的喪失償付能力保證基金在很多賠償條件中都規(guī)定了一個100美元的免賠額，而中國的保險保障基金只賠償保單持有人損失的一定百分比。1995年保險法頒布后，中國就著手建立并不斷完善保險保障基金制度，率先在金融行業(yè)建立了市場化的風險自救機制，以保障被保險人的利益，維護保險市場和金融市場穩(wěn)定。2004年年末，中國保

28、監(jiān)會發(fā)布了保險保障基金管理辦法（保監(jiān)會令2004第16號），于2005年1月1日正式實施，這標志著中國的保險保障基金正式開始建立。2008年9月，保監(jiān)會、財政部、中國人民銀行三部門共同頒布了新的保險保障基金管理辦法，并經(jīng)國務院批準，由政府出資設立了中國保險保障基金有限責任公司，依法負責保險保障基金的籌集、管理和使用。保監(jiān)會依法對保障基金公司業(yè)務和保障基金的籌集、管理、運作進行監(jiān)督。伴隨保障基金公司業(yè)務逐步開展，基金規(guī)模不斷壯大，余額從2008年年末的149億元增至2014年2月末的近490億元，增長了2.3倍。根據(jù)保險保障基金管理辦法的規(guī)定，使用保險保障基金有三種方式。一是對保單持有人的救濟，

29、即直接向非人壽保險合同保單持有人提供救濟，通常的流程是：發(fā)布救濟公告并接受登記救濟申請；進行保單的甄別確認；經(jīng)監(jiān)管部門審批后，實施救濟。二是對保單受讓公司的救濟，即向依法接受人壽保險合同的保險公司提供救濟，通常的流程是：核定受讓壽險保單損失；確定保單受讓公司并與其達成救濟方案；方案經(jīng)審批后，實施救濟。三是對保險公司的風險處置，即由中國保監(jiān)會擬定風險處置方案和使用辦法，經(jīng)和有關(guān)部門協(xié)商后，報經(jīng)國務院批準，一般包括：股權(quán)托管、股權(quán)重組、流動性救助等方式。依據(jù)保險保障基金管理辦法規(guī)定，在保險公司被依法撤銷或者依法實施破產(chǎn)，其清算財產(chǎn)不足以償付保單利益時，保險保障基金將按照以下規(guī)則對保單持有人提供救助

30、。危害性風險及其損失1、危害性風險危害性風險指的是對安全和健康有危害的風險，它們都是純粹風險。對于企業(yè)而言，傳統(tǒng)上的“風險管理”指的就是對這類風險進行管理。影響企業(yè)的主要危害性風險包括：（1）財產(chǎn)損毀風險由于物理損壞、被盜或政府征收（被外國政府沒收財產(chǎn)）而引起的公司資產(chǎn)價值減少的風險。（2）法律責任風險由于給客戶、供應商、股東以及其他團體帶來人身傷害或者財產(chǎn)損失，從而必須承擔相應的法律責任的風險。（3）員工傷害風險員工受到了工傷范圍內(nèi)所指的人身傷害，按照員工賠償法必須進行賠償，以及承擔其他法律責任的風險。（4）員工福利風險一般公司都會制訂員工福利計劃，當員工死亡、生病或傷殘時同意給予一定的費用

31、支付，而這些費用的支付是不確定的，我們稱之為員工福利風險。2、危害性風險的損失危害性風險的損失可以分為直接損失和間接損失。任何一次危害性風險所致風險事故造成的損失形態(tài)均離不開這些類型。如一個制造類企業(yè)遭受火災，被燒毀的廠房和機器設備為直接損失，如果有員工受到傷害，或者燒毀了寄托人存放在此的財物，所發(fā)生的費用也都是直接損失。如果機器設備被燒毀，則會使得這些設備未受損失時可以產(chǎn)生的正常利潤減少甚至完全喪失；企業(yè)的生產(chǎn)中斷很可能永久失去一些客戶，或者企業(yè)按合同必須在一定時期內(nèi)交付產(chǎn)品，那么企業(yè)就可能需要以很高的成本租賃替代設備來繼續(xù)維持生產(chǎn)；當直接損失很大時，企業(yè)的實力下降，這可能會使得其獲取貸款或

32、發(fā)行新股的成本增加，當融資成本很高時，企業(yè)還可能會放棄一些盈利很好的投資項目；如果損失巨大，企業(yè)還有可能要進入破產(chǎn)程序，進行費用昂貴的破產(chǎn)清算，以上這些都屬于純粹風險的間接損失。金融風險大部分金融風險源自市場中商品價格、利率或匯率波動，如果是涉及股票和金融衍生品業(yè)務的金融機構(gòu)，還會受到這些交易的影響。由這些因素造成的風險也常稱為價格風險，它是企業(yè)普遍面臨的一種風險。例如，一個石油生產(chǎn)商面臨石油價格降低的風險，同時又面臨勞動力價格上升的風險；他在籌融資的過程中，將面臨利率波動的風險，利率上漲會影響授信的條件；如果其產(chǎn)品出口到國外，則匯率波動也會對他產(chǎn)生影響。由此可見，這三種價格風險對企業(yè)的影響是

33、廣泛的，企業(yè)在進行經(jīng)營管理和策略管理的過程中，不可避免地都會涉及對現(xiàn)有以及未來的產(chǎn)品和服務在銷售和生產(chǎn)過程中的價格風險進行分析與管理。信用風險是企業(yè)所面臨的另一類風險，它是指企業(yè)客戶和當事人不能履行承諾的支付時所面臨的一種風險。信用風險具有純粹風險的性質(zhì)，因為信用風險事故一旦發(fā)生，帶給企業(yè)的只能是損失，不存在收益的可能性。絕大多數(shù)企業(yè)在應收賬目上都面臨一定程度的信用風險，尤其是對于商業(yè)銀行這樣的金融機構(gòu)，由于它們有相當數(shù)量的貸款業(yè)務，這些貸款面臨的主要風險就是借款人拖欠不還的信用風險。流動性風險源于流動性的不確定變化。這里的流動性有兩層含義，一種指的是某項金融產(chǎn)品以合理的價格在市場上流通、交易

34、以及變現(xiàn)等的能力，另一種含義是指一個人或一個機構(gòu)的金融產(chǎn)品運轉(zhuǎn)流暢、銜接完善的程度。也就是說，前者的流動性是針對某項產(chǎn)品而言的，后者的流動性是針對某個機構(gòu)而言的，如第一章所提及的“百富勤”的案例中，“百富勤”就因自身流動性不足而陷于不利境地。經(jīng)營風險是指在經(jīng)營管理過程中，因某些金融因素的不確定性，導致經(jīng)營管理出現(xiàn)失誤而使經(jīng)濟主體遭受損失的不確定性。因外國政府的行為而導致經(jīng)濟主體發(fā)生損失的不確定性即國家風險。例如，一家銀行對某外國政府或由外國政府擔保的經(jīng)濟實體發(fā)放跨國界貸款，如果該外國政府發(fā)生政權(quán)更迭，新的政府拒付前政府所欠的外債，則這家銀行就將收不回貸款。又如，一家銀行對某外國公司發(fā)放跨國界貸

35、款，但由于該外國政府實行嚴格的外匯管制，導致外匯無法匯出，也將使這家銀行遭受損失。不確定的水平與風險風險總是用在這樣的一些場合，即未來將要發(fā)生的結(jié)果是不確定的。我們在解釋風，險時，很多時候會用到不確定這個詞。但不確定并不等同于風險。為了滿足風險測度的需要，有必要將不確定與風險加以區(qū)分。不確定與確定是特定時間下的概念。在韋伯斯特新詞典中，“確定”的一個解釋是“一種沒有懷疑的狀態(tài)”，而確定的反義詞“不確定”也就成為“懷疑自己對當前行為所造成的將來結(jié)果的預測能力”。因此，不確定這一術(shù)語，描述的是一種心理狀態(tài)，它是存在于客觀事物與人們的認識之間的一種差距，反映了人們由于難以預測未來活動和事件的后果而產(chǎn)

36、生的懷疑態(tài)度。有的時候，一項活動雖然有多種可能的結(jié)果，人們由于無法掌握活動的全部信息，因此事先不能確切預知最終會產(chǎn)生哪一種結(jié)果，但可以知道每一種結(jié)果出現(xiàn)的概率。另外一些時候，人們可能連這些概率都不能估計出來，甚至未來會出現(xiàn)哪些結(jié)果都不可知。這些都是不確定的情況。一項活動的結(jié)果的不確定程度，一方面和這項活動本身的性質(zhì)有關(guān)，另一方面，也是很主要的一個方面，是和人們對這項活動的認知有關(guān)的。在不確定的這三個水平中，第1級是不確定的最低水平，這一層次的不確定只是指不能確定究竟哪一種結(jié)果會發(fā)生，但未來有哪些結(jié)果以及每種結(jié)果發(fā)生的概率是確定的，所以通常也被稱為“客觀不確定”?？陀^不確定是自然界本身所具有的、

37、一種統(tǒng)計意義上的不確定，是由大量的歷史經(jīng)歷或試驗所揭示出的一種性質(zhì)，它是指那些有明確的定義，但不一定出現(xiàn)的事件中所包含的不確定性。例如投幣試驗就是一個典型的客觀不確定的例子。我們無法確定未來一次投幣的結(jié)果是正面還是反面，但有一點是肯定的，即其正反面出現(xiàn)的概率皆為0.5。由此可知，客觀不確定不是由于人們對事件不了解，而是由于事件結(jié)果所固有的狹義的不唯一所造成的，即雖然結(jié)果是正還是反不能唯一確定，但結(jié)果的概率分布唯一確定。概率論是處理客觀不確定的主要工具。第2級不確定的程度更高一些，對于這一級的活動，雖然知道未來會有哪些結(jié)果，但事先既不知道未來哪種結(jié)果會發(fā)生，也不清楚每種結(jié)果發(fā)生的概率，即這是一種

38、廣義的結(jié)果不唯一。這種不確定是由于我們對系統(tǒng)的動態(tài)發(fā)展機制缺乏深刻的認識。這一類活動要么是發(fā)生的可能性很小，目前還沒有足夠的數(shù)據(jù)和信息判斷各種結(jié)果出現(xiàn)的概率，例如核事故；要么是影響最終結(jié)果的因素很多，事先無法判斷，例如一個司機在行駛的過程中可能遭遇車禍，他可以判斷車禍造成的結(jié)果，但一般情況下很難準確估計卷入到一場車禍中的可能性以及不同損失程度的可能性，除非事先能夠掌握車輛行駛的地形、行駛的時間、路況、司機以及其他駕駛員的行駛習慣、車輛的性能、保養(yǎng)程度和維修費用等信息。由于在這一級中，結(jié)果發(fā)生的概率的不確定主要是由于人們沒有足夠的信息來進行判斷，進而帶有一定主觀猜測的成分，因此也稱為“主觀不確定

39、”。第3級的不確定程度最高，早期的太空探險等活動都屬于這種類型。理論上來說，隨著歷史資料與信息的逐漸增多，高級別的不確定可以轉(zhuǎn)化為低級別，的不確定。不確定是存在于客觀事物與人們的認識之間的一種差距，有關(guān)活動的信息掌握得越充分，人們對此活動的認識越充分，不確定的程度就越小。例如隨著時間的推移，如果得到了足夠的核事故數(shù)據(jù)，就可以判斷除去人為破壞或疏忽因素之外的核事故的發(fā)生概率。風險中的不確定指的是第1級和第2級的不確定，而第3級的不確定嚴格來說已不是風險管理的范疇。但在實踐中，人們有時也會將第3級不確定事件的結(jié)果劃分為幾類，從而將其簡化為第2級的不確定事件加以處理。例如，多種形式的責任風險屬于第3

40、級的不確定，暴露于責任風險的結(jié)果取決于法律環(huán)境的進一步完善，法律環(huán)境包括決定個體或組織是否承擔責任和承擔多少責任的法律條款。然而保險商一般會對他們承擔的責任數(shù)量進行限制，至少確定為兩個結(jié)果（最小和最大的損失），這些限制就使得保險商所面臨的不確定由第3級降到了第2級。風險的不確定主要來源于以下幾方面：（1）與客觀過程本身的不確定有關(guān)的客觀的不確定；（2）由于所選擇的為了準確反映系統(tǒng)真實物理行為的模擬模型只是原型的一個，造成了模型的不確定；（3）不能精確量化模型輸入?yún)?shù)而導致的參數(shù)的不確定；（4）數(shù)據(jù)的不確定，包括測量誤差、數(shù)據(jù)的不一致性和不均勻性，數(shù)據(jù)處理和轉(zhuǎn)換誤差，由于時間和空間限制數(shù)據(jù)樣本缺

41、乏足夠的代表性等。這些不確定的來源分別涉及風險識別、風險分析、風險評價和風險管理措施的選擇，它們貫穿了風險管理的始終。考察風險的角度風險可以從三個角度來考察。首先，風險與人們活動的目標有關(guān)。人們從事某項活動，總是在事先有一個預期的目標，希望達到某種目的。如果人們對于這一目標的實現(xiàn)沒有十分的把握，存在偏離目標的可能，那么，人們就會認為該項活動有風險。其次，風險同行動方案的選擇有關(guān)。對于一項活動，總是有多種行動方案可供選擇，應該采取哪種方案才能不受或少受損失？如果這項活動既可能造成損失，也可能帶來收益，那么哪種方案才能既減少損失，又保證收益？不同的行動方案，風險是不同的。最后，風險與世界的未來變化

42、有關(guān)。當客觀環(huán)境或者人們的思想發(fā)生變化時，活動的結(jié)果也會發(fā)生變化。如果世界永恒不變，人們也不會有風險的概念。利用互換進行風險管理互換包括三種基本類型：貨幣互換、利率互換及貨幣利率互換。通過互換，可以將自身面臨的匯率風險或利率風險轉(zhuǎn)移出去，從而達到風險管理的目的。1.貨幣互換在貨幣互換中，互換雙方將自己所持有的、以一種貨幣表示的資產(chǎn)或負債調(diào)換成以另一種貨幣表示的資產(chǎn)或負債。它起源于20世紀70年代發(fā)展起來的平行貸款和“背靠背”式貸款。貨幣互換可能會給交易雙方都帶來好處，包括：解決市場規(guī)模限制的困難，軋平各種貨幣頭寸，充分發(fā)揮各自的相對優(yōu)勢以增加收益或降低成本，以及轉(zhuǎn)移外匯風險。由于貨幣互換的期限

43、通常為57年，有的甚至長達10年以上，因此它常用來轉(zhuǎn)移長期的外匯風險。最初，由銀行擔任經(jīng)紀人的角色，將兩家需求恰好相對應的公司聯(lián)系起來。例如，美國的A公司在德國有一投資項目，需借人2億歐元，如果A公司直接從歐洲歐元市場上籌措2億歐元，利率高達8%，如果在未來3年內(nèi)歐元升值，還可能在還本付息中由于匯率風險而遭受損失。另有一個公司B，需要1億美元，但由于種種原因，它在歐洲歐元市場融資成本更低。這樣的兩個公司就有互換的基礎。接下來，在中介銀行的安排下，兩個公司進行相應的商洽，安排隨后的本金互換與利息互換。銀行收取一筆服務費。隨著互換的發(fā)展，市場發(fā)生了一些變化，如果暫時無法找到對應的交易方，銀行有時也

44、會充當另一方的角色，從而促成交易。在隨后的時間里，銀行再尋找合適的交易對手方。這一變化使得互換業(yè)務的交易量在20世紀80年代中期出現(xiàn)了爆炸性的增長。2.利率互換一個標準的利率互換是交易雙方達成的一個協(xié)議：雙方承諾在事先確定的將來日期、在一名義本金基礎上用指定的同種貨幣定期支付利息給對方；一方是固定利率支付方（固定利率在互換開始時就已確定），另一方是浮動利率支付方（浮動利率在整個互換期間參照一個特大的市場利率確定）；雙方?jīng)]有本金的交換，僅有利息的交換。利率互換一方面可以使交易雙方降低成本，另一方面，交易雙方可以通過利率互換轉(zhuǎn)移利率風險。期權(quán)風險的特征期權(quán)雖然可以用來進行套期保值，轉(zhuǎn)移價格不利變動

45、的風險，但它也會給使用者帶來新的風險。首先，期權(quán)的買入者和賣出者所面臨的情況有所不同。對于買入者來說，期權(quán)使得他只面臨有限的風險，但對賣出者來說，他只能得到有限的報酬。買入者不可能失去比所支付的期權(quán)價格更大的價值，因此，他只需要支付期權(quán)費，而不需要承擔任何未來的損失或償付資金的責任。因此，不管合約中相關(guān)商品價格的變動有多大，期權(quán)的所有者都不用擔心。另一方面，賣出者則處于極為不利的位置上，他從買入者那里所得到的期權(quán)費是他所能得到的最大補償，如果損失進一步擴大，他的潛在損失將是無限的。其次，利用衍生工具進行套期保值會面臨基差風險，期權(quán)也不例外。所謂基差風險，是指被套期商品所導致的損失不能完全被來自

46、套期保值工具的收益所抵消的風險。在實踐中，這個問題很普遍。導致基差風險的原因很多，被套期商品和衍生工具所基于的商品種類不同、發(fā)生交易的時間不同等，都會導致基差風險。最后，利用買入期權(quán)進行套期保值可能會面臨價格風險。由于買入者需要支付期權(quán)費，假設期權(quán)費為10000元，當基礎資產(chǎn)價格發(fā)生小幅的不利變動時，如果損失只有1000元，雖然可以從期權(quán)的執(zhí)行中得到損失補償，但相比期權(quán)費來說，這個收益太小了。而如果沒有事先的套期保值，損失僅限于1000元，而套期保值后損失卻擴大到9000元（10000元1000元）。通過賣出期權(quán)進行套期保值對于A公司和B公司來說，如果單純看它們在買入期權(quán)中的損益。它們的交易對

47、手，即期權(quán)賣出者的損益線恰好相反。賣出期權(quán)也具有一定的套期保值功能，但這種功能是有限的。當基礎資產(chǎn)的價格向?qū)ζ洳焕姆较蜃儎訒r，它最多可以規(guī)避期權(quán)價格那么多的損失，但當基礎資產(chǎn)的價格向?qū)ζ溆欣姆较蜃儎訒r，因為此時正是買入者的損失區(qū)間，它需要補償對方的損失，自己的獲利越多，補償給對方的相應也就越多，最終，獲利的大部分將會和付給對方的補償相抵消。公司概況（一）公司基本信息1、公司名稱：xx集團有限公司2、法定代表人：鄭xx3、注冊資本：550萬元4、統(tǒng)一社會信用代碼：xxxxxxxxxxxxx5、登記機關(guān)：xxx市場監(jiān)督管理局6、成立日期：2015-11-77、營業(yè)期限：2015-11-7至無固

48、定期限8、注冊地址：xx市xx區(qū)xx（二）公司主要財務數(shù)據(jù)公司合并資產(chǎn)負債表主要數(shù)據(jù)項目2020年12月2019年12月2018年12月資產(chǎn)總額12478.649982.919358.98負債總額4193.333354.663145.00股東權(quán)益合計8285.316628.256213.98公司合并利潤表主要數(shù)據(jù)項目2020年度2019年度2018年度營業(yè)收入53070.0342456.0239802.52營業(yè)利潤9446.267557.017084.69利潤總額7595.326076.265696.49凈利潤5696.494443.264101.47歸屬于母公司所有者的凈利潤5696.494

49、443.264101.47SWOT分析說明（一）優(yōu)勢分析（S）1、工藝技術(shù)優(yōu)勢公司一直注重技術(shù)進步和工藝創(chuàng)新，通過引入國際先進的設備，不斷加大自主技術(shù)研發(fā)和工藝改進力度，形成較強的工藝技術(shù)優(yōu)勢。公司根據(jù)客戶受托產(chǎn)品的品種和特點，制定相應的工藝技術(shù)參數(shù)，以滿足客戶需求，已經(jīng)積累了豐富的工藝技術(shù)。經(jīng)過多年的技術(shù)改造和工藝研發(fā)，公司已經(jīng)建立了豐富完整的產(chǎn)品生產(chǎn)線，配備了行業(yè)先進的設備，形成了門類齊全、品種豐富的工藝，可為客戶提供一體化綜合服務。2、節(jié)能環(huán)保和清潔生產(chǎn)優(yōu)勢公司圍繞清潔生產(chǎn)、綠色環(huán)保的生產(chǎn)理念，依托科技創(chuàng)新，注重從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和工藝技術(shù)的優(yōu)化來減少三廢排放，實現(xiàn)污染的源頭和過程控制，通過引進

50、智能化設備和采用自動化管理系統(tǒng)保障清潔生產(chǎn)，提高三廢末端治理水平，保障環(huán)境績效。經(jīng)過持續(xù)加大環(huán)保投入，公司已在節(jié)能減排和清潔生產(chǎn)方面形成了較為明顯的競爭優(yōu)勢。3、智能生產(chǎn)優(yōu)勢近年來，公司著重打造 “智慧工廠”，通過建立生產(chǎn)信息化管理系統(tǒng)和自動輸送系統(tǒng)，將企業(yè)的決策管理層、生產(chǎn)執(zhí)行層和設備運作層進行有機整合，搭建完整的現(xiàn)代化生產(chǎn)平臺，智能系統(tǒng)的建設有利于公司的訂單管理和工藝流程的優(yōu)化，在確保滿足客戶的各類功能性需求的同時縮短了產(chǎn)品交付期，提高了公司的競爭力，增強了對客戶的服務能力。4、區(qū)位優(yōu)勢公司地處產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)，在集中供氣、供電、供熱、供水以及廢水集中處理方面積累了豐富的經(jīng)驗，能源配套優(yōu)勢明顯。

51、產(chǎn)業(yè)集群效應和配套資源優(yōu)勢使公司在市場拓展、技術(shù)創(chuàng)新以及環(huán)保治理等方面具有獨特的競爭優(yōu)勢。5、經(jīng)營管理優(yōu)勢公司擁有一支敬業(yè)務實的經(jīng)營管理團隊，主要高級管理人員長期專注于印染行業(yè)，對行業(yè)具有深刻的洞察和理解，對行業(yè)的發(fā)展動態(tài)有著較為準確的把握，對產(chǎn)品趨勢具有良好的市場前瞻能力。公司通過自主培養(yǎng)和外部引進等方式，建立了一支團結(jié)進取的核心管理團隊，形成了穩(wěn)定高效的核心管理架構(gòu)。公司管理團隊對公司的品牌建設、營銷網(wǎng)絡管理、人才管理等均有深入的理解，能夠及時根據(jù)客戶需求和市場變化對公司戰(zhàn)略和業(yè)務進行調(diào)整，為公司穩(wěn)健、快速發(fā)展提供了有力保障。（二）劣勢分析（W）1、資本實力不足公司發(fā)展主要依賴于自有資金和

52、銀行貸款，公司產(chǎn)能建設、研發(fā)投入及日常營運資金需求較大，目前的信貸模式難以滿足公司的資金需求，制約公司發(fā)展。尤其面對國外主要競爭對手的資本實力，以及智能制造產(chǎn)業(yè)升級需求，公司需要拓寬融資渠道，進一步提高技術(shù)水平、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，增強自身的競爭力。2、產(chǎn)能瓶頸制約公司產(chǎn)品核心技術(shù)國內(nèi)領(lǐng)先，產(chǎn)品質(zhì)量獲得客戶高度認可，但未來隨著業(yè)務規(guī)模擴大、產(chǎn)品質(zhì)量和性能不斷提升，訂單逐年增加，公司現(xiàn)有產(chǎn)能已不能滿足日益增長的市場需求。面對未來逐年上升的產(chǎn)品需求量，產(chǎn)能成為制約公司快速發(fā)展的重要因素，可能會削弱公司未來在國內(nèi)外市場的核心競爭力。（三）機會分析（O）1、長期的技術(shù)積累為項目的實施奠定了堅實基礎目前，公司

53、已具備產(chǎn)品大批量生產(chǎn)的技術(shù)條件，并已獲得了下游客戶的普遍認可，為項目的實施奠定了堅實的基礎。2、國家政策支持國內(nèi)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展近年來，我國政府出臺了一系列政策鼓勵、規(guī)范產(chǎn)業(yè)發(fā)展。在國家政策的助推下，本產(chǎn)業(yè)已成為我國具有國際競爭優(yōu)勢的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，伴隨著提質(zhì)增效等長效機制政策的引導，本產(chǎn)業(yè)將進入持續(xù)健康發(fā)展的快車道，項目產(chǎn)品亦隨之快速升級發(fā)展。（四）威脅分析（T）1、市場競爭風險本行業(yè)下游客戶對產(chǎn)品的質(zhì)量與穩(wěn)定性要求較高，因此對于行業(yè)新進入者存在一定技術(shù)、品牌和質(zhì)量控制及銷售渠道壁壘。更多本土競爭對手的加入，以及技術(shù)的不斷成熟，產(chǎn)品可能出現(xiàn)一定程度的同質(zhì)化，從而導致市場價格下降、行業(yè)利潤縮減。國外

54、競爭對手具有較強的資金及技術(shù)實力、較高的品牌知名度和市場影響力，與之相比，公司雖然具有良好的產(chǎn)品性能和本地支持優(yōu)勢，但在整體實力方面還有一定差距。公司如不能加大技術(shù)創(chuàng)新和管理創(chuàng)新，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，鞏固發(fā)展自己的市場地位，將面臨越來越激烈的市場競爭風險。2、新產(chǎn)品開發(fā)風險多年來，公司始終堅持以新產(chǎn)品研發(fā)為發(fā)展導向，注重在產(chǎn)品開發(fā)、技術(shù)升級的基礎上對市場需求進行充分的論證，使得公司新產(chǎn)品投放市場取得了較好的效果。但如果公司在技術(shù)研發(fā)過程中不能及時準確把握技術(shù)、產(chǎn)品和市場的發(fā)展趨勢，導致研發(fā)的新產(chǎn)品不能獲得市場認可，公司已有的競爭優(yōu)勢將可能被削弱，從而對公司產(chǎn)品的市場份額、經(jīng)濟效益及發(fā)展前景造成不

55、利影響。3、核心人員及核心技術(shù)流失的風險公司已建立起較為完善的研發(fā)體系，并擁有技術(shù)過硬、敢于創(chuàng)新的研發(fā)團隊。公司的核心技術(shù)來源于研發(fā)團隊的整體努力，不依賴于個別核心技術(shù)人員，但核心技術(shù)人員對公司的產(chǎn)品研發(fā)、工藝改進起到了關(guān)鍵作用。如果公司出現(xiàn)核心技術(shù)人員流失或核心技術(shù)失密，將會對公司的研發(fā)和生產(chǎn)經(jīng)營造成不利影響。4、原材料價格波動風險原材料占主營業(yè)務成本的比重較高，因此原材料價格變化對公司經(jīng)營業(yè)績影響較大。公司采用“以銷定產(chǎn)、保持合理庫存”的生產(chǎn)模式，主要根據(jù)前期銷售記錄、銷售預測及庫存情況安排采購和生產(chǎn)，并在采購時充分考慮當時原材料價格因素。但若原材料價格發(fā)生劇烈波動，將引起公司產(chǎn)品成本的大

56、幅變化，則可能對公司經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。5、產(chǎn)品價格波動風險公司所面臨的是來自國際和國內(nèi)其他生產(chǎn)廠商的競爭。除了原材料的價格波動影響以外，行業(yè)整體的供需情況和競爭對手的銷售策略都有可能對公司產(chǎn)品的銷售價格造成影響。假如市場競爭加劇，或者行業(yè)主要競爭對手調(diào)整經(jīng)營策略，公司產(chǎn)品銷售價格可能面臨短期波動的風險。6、毛利率下滑風險公司各類產(chǎn)品的銷售單價、單位成本及銷售結(jié)構(gòu)存在波動。未來如果行業(yè)激烈競爭程度加劇，或是下游廠商行業(yè)利潤率下降而降低其的采購成本，則公司存在主要產(chǎn)品價格下降進而導致公司綜合毛利率下滑的風險。7、稅收優(yōu)惠政策變動風險如未來公司無法通過高新技術(shù)企業(yè)重新認定及復審或國家對高新技術(shù)企業(yè)所

57、得稅政策進行調(diào)整，將面臨所得稅優(yōu)惠變化風險，可能對公司盈利水平產(chǎn)生不利影響。8、產(chǎn)能擴大后的銷售風險如果項目建成投產(chǎn)后市場環(huán)境發(fā)生了較大不利變化或市場開拓不能如期推進，公司屆時將面臨產(chǎn)能擴大導致的產(chǎn)品銷售風險。9、公司成長性風險行業(yè)雖然具有較好的發(fā)展前景，但發(fā)行人的成長受到多方面因素的影響，包括宏觀經(jīng)濟、行業(yè)發(fā)展前景、競爭狀態(tài)、行業(yè)地位、業(yè)務模式、技術(shù)水平、自主創(chuàng)新能力、銷售水平等因素。如果這些因素出現(xiàn)不利于發(fā)行人的變化，將會影響到發(fā)行人的盈利能力，從而無法順利實現(xiàn)預期的成長性。因此，發(fā)行人在未來發(fā)展過程中面臨成長性風險。發(fā)展規(guī)劃分析（一）公司發(fā)展規(guī)劃1、公司未來發(fā)展戰(zhàn)略公司秉承“不斷超越、追

58、求完美、誠信為本、創(chuàng)新為魂”的經(jīng)營理念，貫徹“安全、現(xiàn)代、可靠、穩(wěn)定”的核心價值觀，為客戶提供高性能、高品質(zhì)、高技術(shù)含量的產(chǎn)品和服務，致力于發(fā)展成為行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的供應商。未來公司將通過持續(xù)的研發(fā)投入和市場營銷網(wǎng)絡的建設進一步鞏固公司在相關(guān)領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，擴大市場份額；另一方面公司將緊密契合市場需求和技術(shù)發(fā)展方向進一步拓展公司產(chǎn)品類別，加大研發(fā)推廣力度，進一步提升公司綜合實力以及市場地位。2、擴產(chǎn)計劃經(jīng)過多年的發(fā)展，公司在相關(guān)領(lǐng)域領(lǐng)域積累了豐富的生產(chǎn)經(jīng)驗和技術(shù)優(yōu)勢，隨著公司業(yè)務規(guī)模逐年增長，產(chǎn)能瓶頸日益顯現(xiàn)。因此，產(chǎn)能提升計劃是實現(xiàn)公司整體發(fā)展戰(zhàn)略的重要環(huán)節(jié)。公司將以全球行業(yè)持續(xù)發(fā)展及逐漸向中國轉(zhuǎn)

59、移為依托，提高公司生產(chǎn)能力和生產(chǎn)效率，滿足不斷增長的客戶需求，鞏固并擴大公司在行業(yè)中的競爭優(yōu)勢，提高市場占有率和公司影響力。在產(chǎn)品拓展方面，公司計劃在擴寬現(xiàn)有產(chǎn)品應用領(lǐng)域的同時，不斷豐富產(chǎn)品類型，持續(xù)提升產(chǎn)品質(zhì)量和附加值，保持公司產(chǎn)品在行業(yè)中的競爭地位。3、技術(shù)研發(fā)計劃公司未來將繼續(xù)加大技術(shù)開發(fā)和自主創(chuàng)新力度，在現(xiàn)有技術(shù)研發(fā)資源的基礎上完善技術(shù)中心功能，規(guī)范技術(shù)研究和產(chǎn)品開發(fā)流程，引進先進的設計、測試等軟硬件設備，提高公司技術(shù)成果轉(zhuǎn)化能力和產(chǎn)品開發(fā)效率，提升公司新產(chǎn)品開發(fā)能力和技術(shù)競爭實力，為公司的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展提供源源不斷的技術(shù)動力。公司將本著中長期規(guī)劃和近期目標相結(jié)合、前瞻性技術(shù)研究和產(chǎn)品應

60、用開發(fā)相結(jié)合的原則，以研發(fā)中心為平臺，以市場為導向，進行技術(shù)開發(fā)和產(chǎn)品創(chuàng)新，健全和完善技術(shù)創(chuàng)新機制，從人、財、物和管理機制等方面確保公司的持續(xù)創(chuàng)新能力，努力實現(xiàn)公司新技術(shù)、新產(chǎn)品、新工藝的持續(xù)開發(fā)。4、技術(shù)研發(fā)計劃公司將以新建研發(fā)中心為契機，在對現(xiàn)有產(chǎn)品的技術(shù)和工藝進行持續(xù)改進、提高公司的研發(fā)設計能力、滿足客戶對產(chǎn)品差異化需求的同時，順應行業(yè)技術(shù)發(fā)展，不斷研發(fā)新工藝、新技術(shù)，不斷提升產(chǎn)品自動化程度，在充分滿足下游領(lǐng)域?qū)Ξa(chǎn)品質(zhì)量要求不斷提高的同時，強化公司自主創(chuàng)新能力，鞏固公司技術(shù)的行業(yè)先進地位，強化公司的綜合競爭實力。積極實施知識產(chǎn)權(quán)保護自主創(chuàng)新、自主知識產(chǎn)權(quán)和自主品牌是公司今后持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵