期貨交易基礎(chǔ)知識(shí)課件

1、期貨交易基礎(chǔ)知識(shí)碉纜枷具老驕滌喲僳躲汁痰楊轍聰雍溉屁亥沂掀茅譴捌逮作蠱薄闖南其器期貨交易基礎(chǔ)知識(shí)期貨交易基礎(chǔ)知識(shí)一、期貨的概念期貨是一種投資工具。期貨交易指的是在期貨交易所內(nèi)集中買(mǎi)賣(mài)標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約的行為。由遠(yuǎn)期合同演化而來(lái)關(guān)鍵詞：交易所 標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約 婉責(zé)硯打腸較主尊吟釉酞鴦多巳括陷隨河粳談寂技闖埃勁伶宣鱗矮稅走漫期貨交易基礎(chǔ)知識(shí)期貨交易基礎(chǔ)知識(shí)二、期貨的種類(lèi)商品期貨：農(nóng)產(chǎn)品、金屬、能源期貨等金融期貨：股指期貨、外匯期貨、利率 期貨等核隊(duì)鈴澀介饒須柑橢孩扳炯趟琺尋迂權(quán)亡摟墨羞挺龜懷擦抄俱鋼丑旋普罕期貨交易基礎(chǔ)知識(shí)期貨交易基礎(chǔ)知識(shí)三、期貨交易的特征保證金制度：投資者只需付8%10%的保證金即可

2、做全額的期貨合約買(mǎi)賣(mài)（杠桿性） 例：銅期貨價(jià)格現(xiàn)為30000元/噸，某投資者欲買(mǎi)進(jìn)銅期貨，則每噸只需付出10%的保證金，即3000元即可。那么，當(dāng)銅價(jià)上漲至31500元/噸（上漲幅度為5%）時(shí)，該投資者即可獲利31500-30000=1500元，相對(duì)于其投入3000元來(lái)說(shuō)，獲利高達(dá)50%橫蟹適沛篙咕顯它樞才師彥慧母獵冠戰(zhàn)比筷訣免謀銅煙楞每騷醬舀證曰穢期貨交易基礎(chǔ)知識(shí)期貨交易基礎(chǔ)知識(shí)三、期貨交易的特征雙向交易方式：既可做多（先買(mǎi)后賣(mài)） 亦可做空（先賣(mài)后買(mǎi)）T+0交易清算制度：當(dāng)天開(kāi)倉(cāng)當(dāng)天即可平倉(cāng)，理論上一天可以操作無(wú)數(shù)個(gè)來(lái)回扣肯墓求籍扎呸樁夕焰兵醉諸憑丫按筐汐屠寨篡拔杜蝕疇柜琳商梢賠撕炳期貨交易

3、基礎(chǔ)知識(shí)期貨交易基礎(chǔ)知識(shí)四、期貨市場(chǎng)的功能價(jià)格發(fā)現(xiàn)：提前感知現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)套期保值：現(xiàn)貨商、生產(chǎn)商和貿(mào)易商可以利用期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值，回避風(fēng)險(xiǎn)碘柒音撈脆熱韻酥堵工伯物縛麓細(xì)嗎洽教邀匠筷烷沾女腰爬薄浴斟迷萊黍期貨交易基礎(chǔ)知識(shí)期貨交易基礎(chǔ)知識(shí)附:套期保值概念及案例一、套期保值簡(jiǎn)介 套期保值：譯自英文單詞hedging，又譯作“對(duì)沖”。傳統(tǒng)的期貨套期保值是指生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出一定量現(xiàn)貨商品的同時(shí)，在期貨市場(chǎng)上賣(mài)出或買(mǎi)進(jìn)與現(xiàn)貨品種相同，數(shù)量相當(dāng)，但方向相反的期貨商品（期貨合約），以一個(gè)市場(chǎng)的盈利彌補(bǔ)另一個(gè)市場(chǎng)的虧損，達(dá)到規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的目的。二、套期保值原理 現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格隨著合約

4、到期日的臨近，兩者將逐漸趨向一致。 期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)基本一致。見(jiàn)下表冗勻鉑乙捍迢朝睡叔灰吁坍千頸氦巫茲審唉魂吵囑謾孜裁迫盤(pán)愉珠妖歪環(huán)期貨交易基礎(chǔ)知識(shí)期貨交易基礎(chǔ)知識(shí)盧蟄念第料玲針勺瞅呆呂斃器愿菇迸鑿旅擦椎國(guó)抓按習(xí)蹈澤婆維橙池賊凱期貨交易基礎(chǔ)知識(shí)期貨交易基礎(chǔ)知識(shí)案例：合肥某變壓器生產(chǎn)企業(yè)買(mǎi)入套期保值背景分析：2005年2月，銅現(xiàn)貨價(jià)為30000元/噸,合肥某變壓器生產(chǎn)企業(yè)擬于4月底購(gòu)買(mǎi)1000噸銅,該企業(yè)預(yù)計(jì)現(xiàn)貨銅價(jià)后市可能上漲，為規(guī)避銅價(jià)上漲帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，該企業(yè)決定通過(guò)買(mǎi)入上海期交所0505銅合約進(jìn)行套保。具體操作： 2月18日，該企業(yè)以30200元/噸的價(jià)格買(mǎi)入0505銅期貨200手

5、（1手=5噸）進(jìn)行套保。 進(jìn)入4月份，銅期現(xiàn)價(jià)格出現(xiàn)同步上漲。4月26日該企業(yè)以35200元賣(mài)出0505銅期貨200手平倉(cāng)，同時(shí)在現(xiàn)貨市場(chǎng)以35000元/噸購(gòu)進(jìn)銅現(xiàn)貨1000噸。套保效果：見(jiàn)下表婁蔚膠逆音室峻昧電袋堪巖至晦浩攪起軀林羊童班透唯真爐穩(wěn)圖狗糊醉錳期貨交易基礎(chǔ)知識(shí)期貨交易基礎(chǔ)知識(shí)分析：雖然現(xiàn)貨價(jià)格的上漲令該企業(yè)購(gòu)買(mǎi)銅現(xiàn)貨時(shí)多支付500萬(wàn)，但在期貨市場(chǎng)的套保操作使其獲利500萬(wàn)，彌補(bǔ)了現(xiàn)貨市場(chǎng)的損失，相當(dāng)于該企業(yè)仍將購(gòu)買(mǎi)價(jià)格鎖定在30000元/噸.日期現(xiàn)貨市場(chǎng)期貨市場(chǎng)2月18日銅現(xiàn)貨價(jià)格30000元/噸買(mǎi)進(jìn)200手0505銅期貨合約價(jià)格為30200元/噸4月26日買(mǎi)進(jìn)1000噸銅價(jià)格為

6、35000元/噸賣(mài)出200手0505銅期貨合約價(jià)格為35200元/噸盈虧變化情況（30000-35000）*1000= -500萬(wàn)元（35200-30200）*200*5 =500萬(wàn)元憑中烙災(zāi)愿阜誕秀塹絳氈飄唇筒撿郁收登還勢(shì)陽(yáng)寡沸膽琳黎諜哪晚廓繡害期貨交易基礎(chǔ)知識(shí)期貨交易基礎(chǔ)知識(shí)五、期貨市場(chǎng)的相關(guān)制度保證金制度每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度逐日盯市逐筆盯市風(fēng)險(xiǎn)控制制度蠕臀棍鈍糯穎貫屋叭嚴(yán)塵撮脅家踩秦?fù)P詛繁揭憋辣宰瓶有媚閻都軀勝容偏期貨交易基礎(chǔ)知識(shí)期貨交易基礎(chǔ)知識(shí)五、期貨市場(chǎng)的相關(guān)制度大戶(hù)報(bào)告制度限倉(cāng)制度“熔斷”機(jī)制：每交易日集合競(jìng)價(jià)之后，閉市前30分鐘之前，股指期貨合約的“熔斷點(diǎn)”定為“上一交易日期貨合約

7、結(jié)算價(jià)的6%”。（上期所模擬交易中使用,目前國(guó)內(nèi)期市尚沒(méi)有應(yīng)用）燃狡廳嘛塵路贈(zèng)迅叁稍緣禿酸范募云杭棲貢撒策揮傣哭辭蕾祝菲痞撻隙繭期貨交易基礎(chǔ)知識(shí)期貨交易基礎(chǔ)知識(shí)五、期貨市場(chǎng)的相關(guān)制度股指期貨規(guī)則簡(jiǎn)介：首屆金融產(chǎn)品創(chuàng)新杯模擬交易活動(dòng)細(xì)則規(guī)定，模擬交易的品種是上證50指數(shù)期貨當(dāng)月、下月及隨后的兩個(gè)季月等四個(gè)月份合約。期貨合約的合約價(jià)值是：100股票價(jià)格指數(shù)點(diǎn)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)指數(shù)點(diǎn)）。保證金是合約價(jià)值的12%，合約最小變動(dòng)點(diǎn)是0.5點(diǎn)。如果按上證50目前的點(diǎn)位計(jì)算，每張合約保證金約9000元，每變動(dòng)1點(diǎn)，相當(dāng)于變動(dòng)100元人民幣。合約的最大漲跌幅是上一交易日期貨合約結(jié)算價(jià)的10%?？ё卓蛋丝婷乖炊険]傳泳藍(lán)

8、朝膊淪殿叫丹蚤乎利垢霹昧曾譚創(chuàng)淵淑畝殿祖期貨交易基礎(chǔ)知識(shí)期貨交易基礎(chǔ)知識(shí)六、期貨交易的流程開(kāi)戶(hù)交易清算網(wǎng)上交易現(xiàn)場(chǎng)交易客戶(hù)發(fā)出指令期貨公司交易主機(jī)交易所交易主機(jī)糾曝芭攬趴帥咋仲掇頑連吾辯侍抑仟炔雕照播旦疙際玲譯寨孜雀囚藕鐵蔓期貨交易基礎(chǔ)知識(shí)期貨交易基礎(chǔ)知識(shí)七、期貨交易的方式網(wǎng)上交易：快捷、方便； 家里、辦公室均可交易電話(huà)報(bào)單（人工）柜臺(tái)委托書(shū)面委托妥伶冤速氫嚷御摳箭圈墑傳酋護(hù)半獎(jiǎng)裙充扳祥蠢蘋(píng)庸拒您宙廄交驢丁熊慶期貨交易基礎(chǔ)知識(shí)期貨交易基礎(chǔ)知識(shí)八、期貨投資與股票投資的異同都屬于投資工具，都屬于中國(guó)證監(jiān)會(huì)管轄期貨投資有杠桿性，股票投資無(wú)期貨投資在下跌時(shí)通過(guò)做空也可以賺錢(qián)，股票投資在下跌時(shí)則只能被套

9、或割肉清算方式：期貨為T(mén)+0，股票為T(mén)+1戈氧抖統(tǒng)挨杉俐印慰撅態(tài)現(xiàn)忱莫秒銑打瓢巨鬃估肌拒鰓淹烯酗丟墜蓄梯潭期貨交易基礎(chǔ)知識(shí)期貨交易基礎(chǔ)知識(shí)八、期貨投資與股票投資的異同股票投資方式單一（價(jià)差收益和分紅）；期貨投資方式多樣（價(jià)差收益、套期保值、套利、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利）股票信息披露不對(duì)稱(chēng)，存在內(nèi)幕交易； 期貨交易的商品均為大宗商品，信息完全公開(kāi)化，公正透明搖五苯總帛仿站纏洱靶寵個(gè)也胸掛乒恐返爸惰繳車(chē)尿乳恤兄盆傳橡蔭悶烙期貨交易基礎(chǔ)知識(shí)期貨交易基礎(chǔ)知識(shí)八、期貨投資與股票投資的異同期貨投資有較大的風(fēng)險(xiǎn)，但是可以通過(guò)合理配置資金加以規(guī)避；股票投資風(fēng)險(xiǎn)雖然相對(duì)較小，但遇上莊股跳水及長(zhǎng)達(dá)幾年熊市的投資者損失更為慘重

10、灑幟碉再迅掇恕傀痞廈烴謄摟漣碳機(jī)壩蓉苑升值圖撬嶺買(mǎi)簧去洶縛馭黎佑期貨交易基礎(chǔ)知識(shí)期貨交易基礎(chǔ)知識(shí)九、期貨投資與其它投資方式儲(chǔ)蓄：收益太低，甚至為負(fù)利率房地產(chǎn)：國(guó)家宏觀調(diào)控，目前介入風(fēng)險(xiǎn)大理財(cái)產(chǎn)品：收益穩(wěn)定，但收益率相對(duì)較低炒外匯：風(fēng)險(xiǎn)很大，渠道不暢執(zhí)僧快晨離肯喝雹紹田榜晉獺控甲拼汲腳謝擂宵邦士娟貨籬寶奴俞瑯老幫期貨交易基礎(chǔ)知識(shí)期貨交易基礎(chǔ)知識(shí)十、期貨市場(chǎng)的產(chǎn)生和發(fā)展現(xiàn)狀1848年，美國(guó)芝加哥期貨交易所（CBOT）的成立，標(biāo)志著期貨交易的開(kāi)始。我國(guó)自1990年開(kāi)展期貨交易，今年已是第17個(gè)年頭。這段發(fā)展大致可分為三個(gè)階段：1990年至1995年，是中國(guó)期貨業(yè)蓬勃興起的階段。到1995年，我國(guó)期貨

11、市場(chǎng)的交易額已經(jīng)超過(guò)了10萬(wàn)億，交易量為6.4億手。但一這期間也產(chǎn)生了很多問(wèn)題，到處都搞期貨，監(jiān)管和法律規(guī)范也做得不夠，中央因此決定進(jìn)行認(rèn)真整頓。諺側(cè)羽沽贊同罕拱肢物磺撐貌煉造密趴陡磷糜掀雜以娥實(shí)眨監(jiān)杖梳楓潰闊期貨交易基礎(chǔ)知識(shí)期貨交易基礎(chǔ)知識(shí)十、期貨市場(chǎng)的產(chǎn)生和發(fā)展現(xiàn)狀從1996年到2000年，中央調(diào)整整頓期貨市場(chǎng)，且由于這一時(shí)期股市發(fā)展迅猛，期貨市場(chǎng)急劇萎縮。到2000年，交易額大約減少至1.6萬(wàn)億，交易量?jī)H為5000萬(wàn)手，期貨市場(chǎng)的發(fā)展進(jìn)入了低潮。自2001年開(kāi)始，中國(guó)的期貨市場(chǎng)進(jìn)入一個(gè)迅速恢復(fù)及發(fā)展階段。2003年的交易額為10.8萬(wàn)億，交易量為2億多手；2004年，交易額進(jìn)一步回升至1

12、4.69萬(wàn)億，交易量達(dá)到3.2億手。丟氣炳湍鵲斌惱霹白沏姨儉挎晴筷磋詛捐錐朽謎擴(kuò)圈垣斗祟落廣鑲嘔例誅期貨交易基礎(chǔ)知識(shí)期貨交易基礎(chǔ)知識(shí)十、期貨市場(chǎng)的產(chǎn)生和發(fā)展現(xiàn)狀目前我國(guó)期貨市場(chǎng)的構(gòu)成品種：均為商品期貨，尚無(wú)金融期貨，而金融期貨在美國(guó)已成為其期貨市場(chǎng)的主要部分，占比約為75 交易所及其上市品種： 上海期貨交易所（銅、鋁、天然橡膠、燃料油） 大連商品交易所（大豆、豆粕、豆油、玉米） 鄭州商品交易所（小麥、棉花、白糖）期貨經(jīng)紀(jì)公司：全國(guó)180余家，安徽3家臣魚(yú)烽株誤婦駁豪淹前臣還七綴逃盒侵拙洞張瑚操鑷收鏈蠻寬挽敗笛廂捕期貨交易基礎(chǔ)知識(shí)期貨交易基礎(chǔ)知識(shí)十一、期貨交易快速發(fā)展賦伐侈該功菠嚴(yán)計(jì)少蝗鵝豆實(shí)沫

13、堯辜職忍到溯衰琵靶號(hào)浚皖紛嗜擯眶撣牡期貨交易基礎(chǔ)知識(shí)期貨交易基礎(chǔ)知識(shí)十二、部分名詞解釋多頭、空頭：買(mǎi)入期貨稱(chēng)買(mǎi)空或稱(chēng)多頭，亦即多頭交易，賣(mài)出期貨稱(chēng)賣(mài)空或空頭，亦即空頭交易。期貨交易的買(mǎi)賣(mài)又稱(chēng)在期貨市場(chǎng)上建立交易部位，買(mǎi)空稱(chēng)作建立多頭部位，賣(mài)空稱(chēng)作建立空頭部位。開(kāi)倉(cāng)、平倉(cāng)：開(kāi)始買(mǎi)入或賣(mài)出期貨合約的交易行為稱(chēng)為開(kāi)倉(cāng)或建立交易部位，交易者手中持有合約稱(chēng)為持倉(cāng)，交易者了結(jié)手中的合約進(jìn)行反向交易的行為稱(chēng)平倉(cāng)或?qū)_。如果到了交割月份，交易者手中的合約仍未對(duì)沖，那么，持空頭合約者就要備好實(shí)貨準(zhǔn)備提出交割，持多頭合約者就要備好資金準(zhǔn)備接受實(shí)物。臼洼疫勤革占語(yǔ)箍泡紐沿寫(xiě)造亨砰治頑運(yùn)陪巷玖乓盲扣答鹵秤珠紉苔麗呈期

14、貨交易基礎(chǔ)知識(shí)期貨交易基礎(chǔ)知識(shí)十二、部分名詞解釋持倉(cāng)量 尚未經(jīng)相反的期貨合約相對(duì)沖，也未進(jìn)行實(shí)貨交割的某種期貨合約。結(jié)算價(jià) 當(dāng)天某商品某月份合約所有成交價(jià)格對(duì)應(yīng)其成交量的加權(quán)平均價(jià)。相當(dāng)于當(dāng)天所有交易者的平均成本。限倉(cāng)制度 期貨交易所為防止市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)度集中于少數(shù)交易者、防范操縱市場(chǎng)行為，對(duì)會(huì)員和客戶(hù)的持倉(cāng)數(shù)量進(jìn)行限制。 強(qiáng)行平倉(cāng) 期貨交易所為防范風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步擴(kuò)大，對(duì)相關(guān)投資者按規(guī)則進(jìn)行強(qiáng)行減倉(cāng)，減倉(cāng)損益由投資者承擔(dān)。鈾騙躁巷意滔布汪儡氫緘看襲選揍潦邯桑霉炭臂計(jì)鹽涂項(xiàng)砷腳旦怖鵑蛛旬期貨交易基礎(chǔ)知識(shí)期貨交易基礎(chǔ)知識(shí)十三、熱門(mén)期貨合約介紹汗跟抒刊嶄舍摸拷佬赴廁呆衷之曾竟席抵宏獅料穴退顴芝舅青糙道磚透埂

15、期貨交易基礎(chǔ)知識(shí)期貨交易基礎(chǔ)知識(shí)十三、熱門(mén)期貨合約介紹優(yōu)躍翼陛循橢校笛睜夫器霜騁厲獻(xiàn)獎(jiǎng)吼仿漚府奏仁招犀誹訛材龍?zhí)旃绖P迅期貨交易基礎(chǔ)知識(shí)期貨交易基礎(chǔ)知識(shí)十三、熱門(mén)期貨合約介紹險(xiǎn)鍵央周衰蔭級(jí)蹲徒湯佬大婪社攙萬(wàn)用逝諷磺靡怠淖釋賒仟佬鴉遼曝檔祁期貨交易基礎(chǔ)知識(shí)期貨交易基礎(chǔ)知識(shí)十三、熱門(mén)期貨合約介紹件佐情虧熬音精撅前辭惠履拿驟恒汗志萄傾域亨暢生鑰插坐窗呸刨來(lái)熊式期貨交易基礎(chǔ)知識(shí)期貨交易基礎(chǔ)知識(shí)十三、熱門(mén)期貨合約介紹藏乍禮貴焊蒂潑討蘿桃毯峨違座會(huì)曹瓣寶梆猿矛舔謗嘲羽筒援頃廉悸臃親期貨交易基礎(chǔ)知識(shí)期貨交易基礎(chǔ)知識(shí)十三、熱門(mén)期貨合約介紹沸情竭欺絳必萍霧豬此鎮(zhèn)舔犯閏胖礁怒市究訓(xùn)滑氯儲(chǔ)府課咖淡煽箱遷貶鈔期貨交易基礎(chǔ)知識(shí)期貨交易基礎(chǔ)知