證券投資-05第五章行業(yè)分析

1、第五章 行業(yè)分析第一節(jié) 上市公司行業(yè)劃分 一、行業(yè)定義與作用 二、分類標準 三、上司公司主要類別定義 行業(yè)是指從事國民經濟中同性質的生產或其他經濟社會的經營單位或者個體的組織結構體系，如林業(yè)，汽車業(yè)，銀行業(yè)等。作用 解釋行業(yè)本身所處的發(fā)展階段及其在國民經濟中的地位，分析影響行業(yè)發(fā)展的各種因素以及判斷對行業(yè)的影響力度，預測并應引導行業(yè)的未來發(fā)展趨勢，判斷行業(yè)投資價值，揭示行業(yè)風向，為各組織機構提供投資決策或投資依據。發(fā)展規(guī)律 行業(yè)的發(fā)展必然遵循由低級的自然資源掠奪性開采利用和低級的人工勞務輸出，逐步向規(guī)模經濟、科技密集型、金融密集型、人才密集型、知識經濟型，從輸出自然資源，逐步轉向輸出工業(yè)產品、

2、知識產權、高科技人才等。上市公司行業(yè)劃分標準（指引-2001）公司某類義務營業(yè)收入大于等于50%或者公司某類義務營業(yè)收入比重均大于其他業(yè)務不屬于以上情況則歸入綜合類證監(jiān)會，上市公司行業(yè)分類指引， 2001年4月4日分為：13個門類、90個大類、288個中類門類：農林牧漁業(yè)、采掘業(yè)、制造業(yè)、電力煤氣及水的生產和供應業(yè)、建筑業(yè)、交通運輸倉儲業(yè)、信息技術業(yè)、批發(fā)和零售貿易、金融保險業(yè)、房地產業(yè)、社會服務業(yè)、傳播和文化產業(yè)、綜合類其中屬于制造業(yè)的上市公司最多第二節(jié) 行業(yè)生命周期分析公司數量少增加減少少產品價格高下降穩(wěn)定利 潤虧損增加高減少虧損風 險高高降低增大每單位價格銷售利潤幼稚期成長期成熟期衰退期

3、行業(yè)生命周期各階段特征銷售收入幼稚期成長期成熟期衰退期太陽能遺傳工程生物制藥無線通訊大規(guī)模計算機石油冶煉超級市場電力煤炭開采鐘表自行車行業(yè)生命周期階段分布第三節(jié) 行業(yè)的周期性波動周期型行業(yè)與防守型行業(yè)2003年五朵金花：汽車、鋼鐵、銀行、電力、石化投資品行業(yè)的波動性比消費品大第四節(jié) 行業(yè)市場結構分析不同的市場結構的行業(yè)，競爭的程度不同，如航空公司與機場行業(yè)壟斷有政府壟斷（如電力）、私人壟斷（如微軟計算機操作系統(tǒng)）和資源性壟斷（如煤炭、原油和港口）一般而言，政府壟斷不一定能獲得超額利潤，而私人壟斷和資源性壟斷有獲得超額利潤的優(yōu)勢第五節(jié) 影響行業(yè)興衰影響因素分析一、技術進步技術進步催生新的行業(yè)或使已有的行業(yè)進入新一輪的發(fā)展周期，如網絡游戲和數字電視；也可使一些行業(yè)進入衰退，如尋呼和絲綢二、產業(yè)政策基礎產業(yè)、高新技術產業(yè)、先進制造業(yè)三、產業(yè)組織創(chuàng)新浙江產業(yè)集群（寧波服裝、溫州皮鞋、紹興輕紡）面臨轉型四、社會習慣的改變消費升級其實質是市場需求的改變2002年小車迅速進入家庭，轎車生產企業(yè)出現爆炸式的增長；貴州茅臺成為百元股票；哈磁股份戴上ST帽五、經濟全球化第六節(jié) 行業(yè)分析報告分析報告的內容一般包括：行業(yè)現狀、政策背景、市場供求、發(fā)展趨勢、重點公司分